投资顾问评选活动 - 新浪财经与银华基金合作主办第二届金麒麟最佳投资顾问评选活动 超过3000名专业投资顾问参与模拟组合竞赛[1] - 活动旨在为投资顾问提供展示平台并促进财富管理行业健康发展 股票组榜首收益率超过150%[1] 股票买入榜单 - 9月16日股票组十大买入次数最多个股包括华胜天成(sh600410) 协创数据(sz300857) 绿的谐波(sh688017)等[2] - 同期十大买入金额最高个股为胜宏科技(sz300476) 双环传动(sz002472) 汉宇集团(sz300403)等[3] - 榜单数据基于所有参赛选手当日买入个股次数和金额综合统计得出[4] 活动规则说明 - 评选活动设立股票模拟组 场内ETF模拟组和公募基金模拟配置组三个组别[4] - 模拟交易规则对单个投资标的持仓比例 最大回撤率和调仓次数均设有限制[4] - 所有数据均为模拟交易数据 非实际交易情况[5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5120.35万元 同比减少9.45% [1][2] - 归属于上市公司股东净利润亏损1690.22万元 较上年同期亏损2226.45万元收窄24.1% [1][2] - 经营活动现金流量净额流出3783.84万元 较上年同期流出3310.46万元扩大14.3% [1][2] 历史财务趋势 - 2022至2024年营业收入分别为15696.66万元、19183.07万元和17282.72万元 呈现先升后降态势 [2] - 2022至2024年归母净利润持续亏损 分别为-3112.20万元、-4316.82万元和-3847.25万元 [2] - 2024年经营活动现金流量净额由负转正 达到1298.94万元 较2023年流出2396.03万元显著改善 [2] 首次公开发行 - 2020年6月12日科创板上市 发行数量1420万股 发行价格28.77元/股 [3] - 上市次日股价创历史新高132.98元 较发行价上涨362% [4] - 实际募集资金净额35756.75万元 较原计划36557.26万元少800.51万元 [4] 发行费用 - 总发行费用5096.65万元 其中保荐承销费用2951.53万元 [4] - 募集资金主要用于产品升级与研发测试展示能力提升、市场营销与服务网络建设及补充流动资金 [4]

大赛概况 - 第十届创客中国陕西省中小企业创新创业大赛暨第七届创客陕西中小企业创新创业大赛省级决赛于9月12日举办 由省工信厅和省财政厅主办 历时4个月 [1] - 大赛主题为围绕产业链 部署创新链 配置资金链 培育人才链 聚焦陕西省34条重点产业链 紧扣重点领域 关键环节和核心技术 [1] - 全省参赛企业和团队共计315个 项目涵盖装备制造 航天航空 信息技术 新材料等行业 [1] 获奖项目 - 航天大型复合材料构件成型装备产业化项目和全球首创慢性肾病双靶点注射用I类多肽创新药（MT1013）项目荣获企业组一等奖 [1] - 直升机主减速器面齿轮传动技术应用与产业化项目和物理+AI双核驱动油气开发决策与优化软件系统项目荣获创业组一等奖 [1] - 当天诞生了第十届创客中国陕西省创新创业项目36强 分别涵盖企业组和创业组的一 二 三等奖及优胜奖 [1] 技术展示 - 超导磁体 储能系统 脑机接口 生物医疗等一批新技术在比赛中纷纷登场 [1] - 大赛充分展示和发挥中小企业创新主导作用 [1] 后续支持 - 省工信厅将在发掘培育陕西省优秀项目的同时 针对创新型项目的发展特点和需求加强跟踪服务 [2] - 积极协助解决项目在投资落地 技术研发 市场应用 金融需求等方面的问题 切实推动创新成果转化应用 [2]

天眼查App显示，近日，任丘市博苒科技有限公司成立，法定代表人为刘景池，注册资本10万人民币， 经营范围为一般项目：信息系统集成服务;信息技术咨询服务;摩托车零配件制造;汽车零部件及配件制 造;电子元器件制造;音响设备制造;制镜及类似品加工;塑料制品制造;照明器具制造;摩托车及零配件批发; 汽车零配件批发;电子元器件批发;音响设备销售;塑料制品销售;照明器具销售（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

外贸总体表现 - 前8个月北京地区进出口总额达2.11万亿元 其中出口4062.3亿元创历史同期新高 同比增长1.7% [1] - 8月单月进出口2887.3亿元 出口531.2亿元持续保持在500亿元以上高位 [1] - 4月以来连续5个月累计出口规模创历史新高 [2] 出口商品结构 - 汽车零配件出口增长23.9% 平板显示模组出口激增201.1% 手机出口同比增长5.4% [1] - 汽车出口167.8亿元增长31.2% 集成电路出口167.7亿元增长5.6% [2] - 医疗仪器及器械出口58.3亿元增长21.5% 医药材及药品出口34.3亿元增长6.8% [2] 企业类型表现 - 民营企业进出口2889.7亿元增长4.7% 占进出口总值13.7% 占比同比提升2.2个百分点 [1] - 民营企业出口1032.4亿元大幅增长26.3% 增速高于全国民营企业出口17.8个百分点 [1] 区域市场拓展 - 对共建"一带一路"国家进出口1.26万亿元 占进出口总值59.8% [1] - 对欧盟进出口2136.7亿元 对东盟进出口1399.1亿元 [1] - 对拉美出口326.7亿元增长15.2% 对非洲出口294.8亿元增长19.5% 对中亚五国出口87亿元激增84.5% 三者合计占出口总值17.4% [2] 开放平台贡献 - 北京自贸区出口586.2亿元增长2.2% 亦庄经开区出口438.4亿元增长19.1% [2] - 中关村自主创新示范区出口145.2亿元增长3.7% 天竺综保区出口31.1亿元增长34.4% [2] 口岸通关支持 - 北京口岸年度出入境人员突破1500万人次 同比增长约18% 较去年提前41天达此量级 [3] - 入出境外国人超420万人次 同比增长约34% 其中57%享受免签或过境免签政策 [3] - 对俄罗斯试行免签政策 预计将进一步推动出入境人员增长 [3]

核心观点 - 济南高新区以电力筑基和算力制胜为双轮驱动 构建集算力供给 技术攻关 产业应用于一体的算力生态体系 形成"上市公司引领 中小企业协同 创新生态支撑"的良性发展模式 [1][3][7] 电力基础设施发展 - 宏盛华源2025年上半年净利润同比增长96.3% 国内市场中标额提升68.19% 并中标国际项目 [2] - 华明电力装备上半年电力设备业务出口收入同比增长45.21% 间接出口增幅达84.03% 在土耳其 印尼建立工厂 覆盖东南亚 中东 拉美等新兴市场 [2] - 积成电子能源电力数智化业务收入同比增长36.26% [3] - 山东山大电力技术于2024年7月成功登陆创业板 [3] 算力产业建设 - 浪潮信息建成10兆瓦绿色智算中心 建设工期较传统模式缩短近80% [4] - 晶正电子生产出世界最薄铌酸锂薄膜 解决5G芯片材料等领域"卡脖子"问题 实现全球领先工业化生产 [5] - 济南高新区集聚从算力硬件 绿色数据中心到AI平台与行业解决方案的创新主体 [5] - 全球一半AI服务器出自济南 [3] AI应用场景拓展 - 云鼎科技联合华为研发全球首个矿山行业AI大模型 融入矿山安全预警 智能开采 设备管理和调度优化全流程 [6] - 中孚信息将AI深度植入数据安全与保密技术体系 [6] - 神思电子自研"神思云脑"在多模态识别与边缘计算中表现突出 AI视觉系统应用于智慧城市 智慧能源和安全生产 [6] - 山大鸥玛软件2025年上半年中标多个省级智慧考试项目 [7] - 数字人科技开发"数字人人体形态学AI大模型" 打造医学教学"超级大脑" [7] 产业生态与资本支持 - 济南高新区拥有A股上市公司19家 数量占全济南市40% 总市值超2000亿元 [8] - 建立多层次上市后备企业储备库 常态化举办资本市场培训和融资对接活动 [7] - 形成"上市公司引领 中小企业协同 创新生态支撑"的良性发展模式 [7]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 当下处于周期底部、政策节奏变化及结构转型背景下单月经济数据易波动，但经济内生动能修复趋势持续，单月数据难改趋势方向，“股强债弱”是机构对股债资产再配置的结果，机构资产再配置方向不变，债市应以“弱势思维”对待，建议以交易型思路参与反弹并关注结构性利差机会 [5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 经济数据表现 - 8月工业增加值同比增长5.2%，增速较上月降0.5pct，采矿业增速回升，制造业和水电燃气供应业同比增速回落，增速分别较上月+0.1pct、-0.5pct和-0.9pct；细分工业行业中，上游有色金属加工等生产同比加速，中下游医药和专用设备生产产出增长加速，其他行业工业增加值增速较上月下降 [4][7] - 8月服务业生产指数同比增长5.6%，增速较上月降0.2pct，信息技术、金融和租赁等生产性服务业景气度高于服务业整体 [4] - 8月固定资产投资完成额同比为 -7.15%，低于上月1.81pct，地产、基建和制造业投资同比分别为 -19.5%、-6.4%和 -1.3%，增速分别较上月 -2.2pct、-4.5pct和 -1.0pct，制造业投资连续第二个月负增长 [8] - 8月商品房销售额和销售面积同比分别为 -14%和 -10.6%，增速分别较上月 +0.06pct和 -2.72pct，单位价格同比为 -3.8%，降幅较上月收窄3pct，房地产新开工面积和竣工面积同比分别为 -20.3%和 -21.4% [8] - 8月社零同比增长3.4%，增速较上月 -0.3pct，餐饮收入和商品零售同比分别为2.1%和3.6%，增速分别较上月 +1pct和 -0.4pct，商品消费中金银珠宝增速较上月 +8.6pct，家电 -14.4pct，通讯器材 -7.6pct [8] 经济数据解读 - 单月经济数据波动受“国补”节奏、基建投资增速下降、政府债融资拉动减弱等影响，但经济内生动能修复趋势持续，如餐饮消费修复、8月社融数据中M1增速回升和企业短贷回暖、8月通胀数据中上游价格向下游传导 [5] 资产定价与债券市场 - 当下资产定价矛盾不在基本面，单月数据难改趋势方向，“股强债弱”是机构对股债资产再配置结果，单月数据波动不改变风偏环境和权益资产预期，机构资产再配置方向不变 [6] - 经济数据公布后债券利率先下后上，近期债券市场超跌修复，今日开盘10Y利率为1.79%，经济数据公布后10Y利率一度修复至1.785%，随后重新上行至1.791% [7]

设备更新不仅是机器的重复替换过程，而且包含技术创新的"新旧交替"。企业通过设备更新实现技术升 级后，产品竞争力、生产效率和服务能力将显著提升，进而有助于开拓新的市场空间。工业领域的数字 化改造，使企业能够生产科技含量更高的产品，更好地满足消费升级需求。截至今年上半年，全国规上 工业企业数字化研发设计工具普及率达到85.4%、关键工序数控化率达到67.7%。"逐绿"也是设备更新 的一大方向，新设备代替旧设备、新产能代替旧产能，不仅降低了能耗成本，也契合低碳发展趋势。 从更宏观的视角来看，设备更新有效畅通了国内经济大循环。供给端的质量变革，通过改善产品性能、 降低使用成本、创造新消费场景等方式，有效激发消费市场潜力；而消费需求的增长又会进一步反作用 于供给端，由此形成"高质量供给引领高品质需求"的良性循环机制。2024年4月至2025年7月，我国制造 业销售收入同比增长5.8%，经济循环更加顺畅。 还要看到，设备更新的主体是企业。有的企业担心设备更新投入大、周期长、见效慢，有想法却不敢 动。对此，需要进一步用好政策工具，加大财政支持，完善税收优惠，提升企业设备更新意愿。前不久 召开的国务院常务会议听取实施大规模设 ...

经济背景与利率环境 - 市场普遍预期美联储即将启动新一轮降息周期 投资者正积极寻找受益于降息的股票[1] - 市场赢家并非由单一利率变量决定 而是高度依赖于经济背景与债券收益率曲线形态[1] - 当前美股已基本消化"软着陆"甚至"金发姑娘"式温和复苏的预期[1] - 历史上美联储大幅降息往往发生在经济明显走弱甚至衰退时期[1] 降息周期下的行业表现（经济向好情景） - 利率下降 债券收益率曲线趋陡以及经济数据向好情景下 房地产 非必需消费品以及信息技术行业表现出色[1] - 通信服务 能源和医疗保健行业表现参差不齐[1] - 公用事业行业表现不佳[1] 降息周期下的行业表现（经济恶化情景） - 利率下降 债券收益率曲线趋陡以及经济数据恶化情景下 公用事业 房地产 医疗保健和必需消费品行业等传统防御性行业表现更佳[2] - 信息技术 非必需消费品 金融 工业 材料和能源行业表现不佳[2] - 联邦基金利率需达到被认为具有刺激作用的水平 市场才会从防御性板块转向周期性板块[2] 股票风格与规模表现 - 中小盘股应该会受益 成长型股票表现优于价值型股票[1] - 经济恶化情景下大型价值股和中小型价值股更受青睐 大型成长股承压[2] 投资策略建议 - 美联储将连续进行五次各25个基点的降息 同时伴随着缓慢但积极的经济增长态势[2] - 经济向好情景下投资者应投资高贝塔系数成长股以及周期性股[2] - 经济恶化情景下投资者应放弃中小盘股 转而选择低贝塔系数防御性股[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 科技板块持续性是决定市场趋势核心矛盾，政策与外部事件催化、场外资金接力流入，科技有望继续引领；资金兑现加速，则可能高低切换 [5] - 本轮行情更可能呈现“一波三折、快速轮动”的结构性特征，未来行情受杠杆资金比例、整体估值水平、地方政府债务利率压力约束 [6] - 本轮调整级别大体与去年12月中旬相当，短期内高位科技、成长及中小市值板块调整未完成，不宜追高；市场再次下探可择机布局券商及部分科技龙头，当前配置应侧重防御 [6] 各目录总结 市场回顾 - 市场表现：上周主要指数大多上涨，科创50涨幅最大达5.48%；房地产和信息技术指数表现较好，周涨幅分别为6.05%和4.94%；医疗保健和金融指数表现较弱，周跌幅分别为-0.28%和-0.20% [7][8][13] - 交易热度：上周万得全A日均成交额23264.15亿元，前值26032.01亿元，处于三年历史分位数96.00%的极高位置 [7][18] - 估值跟踪：截至2025/9/12，万得全A估值（PE_TTM）为22.25，较上周上升0.38，处于近5年历史分位数的90.20%；30个申万一级行业中有26个行业估值（PE_TTM）修复 [7][22] 市场观察 - 多空博弈影响科技板块持续性：科技创新与新质生产力成政策主线，10月四中全会或明确方向；AI等产业逻辑处于扩展期；资金有分歧，两融余额处高位、北向资金成交活跃，但科创与创业板ETF有赎回趋势、产业资本减持 [5] - 资金面情况：长线资金托底，杠杆资金流入，产业资本部分落袋为安；两融余额2.34万亿元，市场平均担保比例287.25%；红利等ETF申购规模转正；科创板资金有分歧，产业资本减持规模创新高 [5] - 外部事件影响：中美经贸谈判若有成果、10月四中全会聚焦科技创新，或提振情绪、强化科技主线；国产替代逻辑和海外AI产业链走强或带来投资机会 [5] - 政策信号与行情特征：金融反腐推进，防风险是金融监管首要原则，行情呈“一波三折、快速轮动”的结构性特征，受杠杆资金比例、估值水平、地方政府债务利率压力约束 [6] - 投资建议：本轮调整级别与去年12月中旬相当，短期不追高，市场下探可布局券商及科技龙头，当前配置侧重防御 [6] 经济日历 - 国内经济数据关注9月15日中国70个大中城市房价指数同比、失业率、社会消费品零售总额同比等 [24] - 海外经济数据关注9月16日美国核心零售销售环比等，9月17日亚特兰大联储GDPNow经济增长预测，9月18日美国联邦基金利率预测等 [24]