中国ETF市场发展里程碑 - 中国ETF总规模首次突破6万亿元大关，截至12月26日达到6.02万亿元，较去年底增长超过2.2万亿元 [1][3] - ETF市场发展显著提速，从突破1万亿元到突破6万亿元，跨越万亿元关口的时间不断缩短，例如2023年8月突破2万亿元，2024年9月突破3万亿元，2025年4月突破4万亿元，2025年8月25日突破5万亿元 [3] - 百亿级ETF阵营大幅扩容，截至12月26日有120多只ETF规模超百亿元，而去年底为66只，同时千亿级ETF频现，例如华泰柏瑞沪深300ETF规模达到4270.67亿元 [3] ETF产品创新与生态完善 - 今年以来新成立ETF数量创历史新高，首批科创综指ETF诞生，与科创50ETF、科创100ETF、科创200ETF等共同组成科创板宽基ETF体系 [4] - 上证旗舰宽基指数体系投资工具进一步丰富，今年首批上证580ETF陆续推出 [4] - 指数基金产品线愈发完整，极大丰富了指数基金生态，新“国九条”明确建立ETF快速审批通道，推动指数化投资发展 [4] 资金流入与市场影响 - 近期中证A500ETF资金快速涌入，12月22日至25日四个交易日，全部产品净申购额合计达到482.45亿元 [1][6] - 中证A500指数是新“国九条”发布后编制的第一只重要宽基指数，被称为新一代宽基ETF，其资金大幅净流入一方面源于季末“冲量”的“日历效应”，另一方面因其行业配置均衡，超配电力设备、医药、军工、化工、有色等行业，成为各类投资者年末布局的理想工具 [6] - 监管层鼓励长线资金入市，中央汇金等长线资金多次通过申购宽基ETF来稳定市场，起到了风向标作用 [4] ETF对上市公司持股结构的影响 - 随着ETF规模快速增长，已开始对上市公司产生影响，多家热门科创公司的前十大流通股股东名单中均出现ETF [9] - 以寒武纪为例，截至9月底，前十大流通股股东包括易方达科创50ETF、华夏科创50ETF、华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等 [9] - 类似的还有中芯国际，截至9月底，前十大流通股股东中有6只ETF [10] ETF重塑A股市场生态 - ETF规模的快速增长正在重塑A股市场的生态与结构，为市场注入了大量长期稳定资金，有助于提升整体稳定性与定价效率 [1][12] - 通过指数化工具配置权益资产，有助于市场投资者结构更加机构化和长期化，ETF作为高效的套利和对冲工具，客观上提升了二级市场流动性和个股价格发现效率 [12] - 市场定价权和流动性向指数成分股和大赛道指数转移，非成分股或小赛道指数面临流动性被变相削弱的风险，市场行情波动呈现明显的板块化特征 [12] - ETF等被动投资凭借其低费率与透明的规则，可能会使得主动基金经理直面超额收益的挑战 [12]

记者丨李益文 实习生张天藉 编辑丨叶映橙 2025年12月26日，中国公募基金市场迎来标志性里程碑—— ETF（交易型开放式指数基金）总规模正式突破6万亿元大关，达到 6.03万亿元，年内ETF规模增加2.29万亿元，同比增长突破60% ，市场规模与吸引力迈上新台阶。 视频制作：柳润瑛 这一规模跨越的背后，是中国ETF市场从"缓步积累"到"跨越式增长"的进阶轨迹。回顾行业历程，2004年12月国内首只ETF上市 后，市场规模长期处于低速增长通道：2020年10月首次突破1万亿元，这一过程历时近16年。 从1万亿元到2万亿元的跨越则用了3年时间，2023年底规模定格在2.05万亿元。而自2024年起，市场迈入爆发式增长阶段： 2024年全年规模增长1.68万亿元，2025年8月突破5万亿元，12月即站上6万亿元关口，从5万亿元到6万亿元的万亿级跨越仅耗时 4个月，创下了万亿元整数关口的最快跨越纪录。 设计：刘妍妍 规模突破6万亿元的同时，ETF市场的产品结构也日益多元和均衡。21财经·南财快讯记者据Wind统计， 当前全市场ETF基金数量已 突破1391只， 2025年年内新发产品达352只，新发份额2,635 ...

「解码LP」系投资界旗下专注LP报道公众号，关注各地基金政策，捕捉LP最新动态，欢迎关注！ 根据公开信息统计：截至周五下午，本周（12月20日-12月26日）LP动态共41 起。 LP 今天，史上最大创投活水来了 投资界-解码LP获悉，12月26日，由国家发展改革委、财政部共同推动设立的国家创业投 资引导基金（简称：国家创投引导基金）正式启动揭牌，京津冀创业投资引导基金、长三角 创业投资引导基金、粤港澳大湾区创业投资引导基金三只区域基金设立运行。 二、长三角创投引导基金注册规模471亿元，落在了上海浦东新区，基金执行事务合伙人为 国投创合长三角（上海）创业投资管理有限公司。 三、粤港澳大湾区创投引导基金基金目标规模504.5亿元，注册地为深圳市南山区，由深创 投担任管理人，深创投和华润资本共同作为基金普通合伙人。 LP 国资委发文：央企创投免责情形 投资界获悉，近日国务院国资委发布《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（国资委 令 第 46 号 ， 简 称 《 办 法 》 ） ， 并 将 于 2026 年 1 月 1 日 起 正 式 施 行 ， 替 代 2018 年 试 行 的 第 37号令。 当中，增加了 ...

核心观点 - 近期中国一级市场政府及国资背景的产业基金设立活跃，规模巨大，体现了国家及地方通过“耐心资本”引导战略性新兴产业发展的明确意图 [5][6] - 基金投资方向高度聚焦于国家战略领域，如粤港澳大湾区建设、商业航天、低空经济、半导体、人工智能、未来产业等，旨在解决“卡脖子”环节和构建自主产业链 [6][9][15][27] - 基金设立模式呈现多元化创新，包括国家级与地方联动、高校成果转化、产业龙头与金融资本结合、跨区域合作等，以放大资金效应和整合产业资源 [6][12][16][24] - 商业航天领域因政策支持和技术突破成为近期投资热点，多只相关基金密集设立 [14][15][27] 新基金动态 - **广东省战略性新兴产业投资引导基金**：注册资本500亿元人民币，成立后迅速向国家创业投资引导基金旗下的粤港澳大湾区创投引导基金出资40亿元，该区域子基金总注册资本450.5亿元，其中国家引导基金出资200亿元 [5][6] - **财通资本未来智能基金**：总规模10亿元，聚焦氢能、低空经济、半导体、算力、机器人及合成生物等六大未来产业，是首支落地台州的市县联动基金 [9] - **福州低空产业基金**：总规模5亿元，首期出资1亿元，由福州国企联合广东粤科金融等设立，是福州市首支低空产业发展基金，已储备多个项目 [10] - **中国供销集团产业并购基金**：出资额2.8亿元人民币，由中国供销集团有限公司及其旗下基金管理公司共同出资，旨在推动供销系统企业转型升级 [11] - **上海交大未来产业母基金二期**：预计规模10亿元，一期已撬动近18亿元资金，投资54家交大系企业，孵化出沐曦股份、壁仞科技等GPU头部企业 [12] - **蜀道高新共创母基金**：总规模30亿元人民币，由蜀道集团与成都高新区联合发起，重点投向“交通+”融合产业、清洁能源、人工智能等领域 [13] - **商业航天产业联盟科创基金**：首次发行规模10-20亿元，远期拟扩至100亿元，存续期10年，目标实现约70%项目退出，聚焦商业航天四大领域 [14][15] - **国泰海通江城神工基金**：首期规模2亿元，由国泰君安创新投资、神工股份、武汉国资等共同设立，专注半导体设备、零部件、材料产业链投资 [16] - **海南大学科技园成果转化基金**：总规模1亿元，重点投向全健康、海洋科技、热带农业及新材料等领域，响应海南自贸港封关运作后的产业升级需求 [17][18] - **丰台区政府产业投资基金矩阵**：首期规模不低于100亿元，采用“1+2+N”模式，包括50亿元政府母基金、不低于10亿元产业合作子基金群和30亿元产业引导子基金 [19] - **浙江省科创未来产业创投基金**：出资额101.03亿元人民币，由省级政府牵头，整合社保资金、国有大行等资源，是近期规模最大的省级战略投资平台之一 [21] - **保定国资投资公司**：保定市金睿恒投资有限公司成立，注册资本58亿元人民币，由保定市国有资产经营管理有限公司等持股 [22] - **中金资本可再生能源基础设施美元基金**：设立于香港，投资人为数家苹果公司供应商，旨在为中国可再生能源项目提供资金，预计到2030年每年新增100万兆瓦时清洁电力 [23] - **吉汇冰雪经济私募基金**：出资额5亿元，由陕西旅游集团旗下公司与吉林当地企业共同出资，开发吉林冰雪资源 [24] - **吉利创联投资合伙企业**：出资额5040万元人民币，由吉利投资等共同出资，是吉利在智能电动车时代进行生态布局的举措之一 [25][26] - **领创商业航天联盟科创基金**：首期规模20亿元，定位“耐心资本”，是国内首只商业航天社会化专项基金，聚焦商业航天“卡脖子”环节 [27] GP招募动态 - **泰州金泰润城产业基金**：规模50050万元，公开遴选子基金管理机构，要求子基金投资泰州市内企业金额不低于引导基金出资额，且投资海陵区内企业金额不低于70%，GP出资比例不低于1% [29] - **雄安现代生命科学和生物技术产业基金**：规模5亿元，公开征集子基金管理机构，要求GP认缴出资不低于1%，管理团队有至少4个相关产业成功案例 [30]

"黄金ETF联接基金直接换熊猫金币的创新之处在于：其一，提升了流动性，进一步增强了黄金投资的 灵活性。其二，可以帮助投资者在投资与收藏之间切换，满足了投资者统筹流动性和收益性、投资与收 藏的需求。"北京财富管理行业协会特约研究员、内蒙古财经大学校外硕导杨海平说。 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海 北京报道 黄金ETF联接基金可以换熊猫金币了。近日，国泰基金正式推动将中国金币总经销的"熊猫金币"产品线 接入蚂蚁平台"实物黄金兑换"体系，旨在为蚂蚁平台及国泰基金的广大黄金基金投资者提供更丰富、更 具特色的实物黄金兑换选择，共同提升黄金投资的获得感和服务体验。这标志着金融机构与实物金品牌 在服务投资者黄金全链条需求方面进入了更紧密协同的新阶段。 上海金币投资有限公司总经理樊飞表示："当前，居民财富管理需求持续升级，黄金作为避险与资产配 置的重要资产，潜力巨大。此次签约，是双方深化合作的新起点，我们期待与国泰基金携手，触达更多 投资者，真正实现让黄金投资更普惠、更安心。" 苏商银行特约研究员付一夫在接受《中国经营报》记者采访时指出，该模式核心创新在于打通了金融性 黄金投资与实物黄金持有之间的壁垒，实现两类资产的无缝衔接， ...

中经记者 杜丽娟 北京报道 在流动性方面，市场活跃度显著增强，2025年全市场日均成交额达5.9亿元，较2024年同期的4.21亿元大 幅提升40%。 （编辑：朱会珊 审核：朱紫云 校对：燕郁霞） 中证鹏元研究院最新监测数据显示，2025年我国公募REITs市场走势呈现倒V型，先涨后跌，指数年内 最高涨幅达16%，临近2025年12月底，累计跌幅回调至2%左右。从板块来看，消费基础设施REITs领涨 市场，除了个别项目与年初持平，其余年内涨幅达18%—40%。 在市场持续扩容方面，2025年全年共新发行REITs产品22只，其中首发20只，发行规模为407.81亿元， 同时2单扩募项目，华夏北京保障房REIT扩募规模为9.46亿元，国泰海通临港创新产业园REIT扩募规模 为17.23亿元。 ...

今年，指数化投资的市场认可度显著提升，公募ETF（交易型开放式指数基金）再次迎来发展大 年：产品数量和规模双双跃升，市场关注度持续升温，更多公募基金公司加速布局创新产品，更多投资 者也将目光投向ETF等指数产品。 政策也在推动指数产品发展。今年5月，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提 及，"大力发展各类场内外指数基金""实施ETF快速注册机制"。围绕2025年ETF的最新进展及下一步走 向，《国际金融报》记者近日采访了华泰柏瑞基金指数投资部副总监谭弘翔。 谭弘翔指出，公募ETF今年呈现结构性分化，后续市场仍将快速发展，且具有跨周期特征，产品种 类与形态有望更加多元。 结构分化 "结构性分化"是谭弘翔眼中今年ETF最突出的关键词，集中体现在两条主线： 一是债券ETF的"井喷"。Wind数据显示，2025年4月15日至12月15日短短八个月，债券ETF资金净 流入高达4189亿元。"说明真实需求一直存在，只是过去缺少足够多样的工具去匹配。"谭弘翔指出，目 前无论是利率债还是信用债ETF都能找到较大的应用场景，新发的科创债ETF更是有力地支持了科创债 市场建设，折射出资本市场直面资金与资产错配所迸发的 ...

核心观点 - 展望2026年，科技相关的投资有望继续成为全球经济增长的主要引擎，将拉动产业链上下游供需格局变化并创造新的需求 [1] 2026年科技投资展望 - 在全球AI产业持续快速发展的背景下，部分高景气科技板块仍具结构性机会 [1] - 算力基础设施虽经历数年高强度资本开支，但随着大模型渗透率提升，算力需求依然旺盛，推动存储、光通信等技术迭代，并拉动电力、上游原材料等需求 [1] - 虚拟AI与物理世界的链接交互通过具身智能成为可能，世界模型、端到端算法及灵巧手传感器等技术推陈出新，使人形机器人商业化进程大大加快 [1] - Agent的发展催生新的应用场景持续涌现，AI或正从投入转向应用产出的奇点 [1] 重点关注的投资方向 - 综合对比产业链发展周期及未来市场空间容量，未来将重点关注人形机器人及相关产业链、AI应用、算力、储能、上游原材料等方向 [1]

目前全市场ETF产品数量达到1381只，较年初增加342只。从单只产品规模看，千亿级ETF共有7只，规 模在百亿元以上的ETF数量已达125只。其中，华泰柏瑞沪深300ETF以4270.67亿元规模位居榜首；易方 达沪深300ETF规模为3030亿元，排名第二；华夏沪深300ETF、嘉实沪深300ETF紧随其后，规模分别为 2302.9亿元和1967亿元。此外，华夏上证50ETF、南方中证500ETF以及易方达创业板ETF规模也均超过 千亿元。 最新数据显示，截至当前，中国ETF市场总规模已突破6.03万亿元，较年初的3.73万亿元大幅增长超过 60%。今年以来，国内ETF规模接连实现4万亿、5万亿、6万亿元三级跨越，且每突破一个万亿关口所 用时间持续缩短。 从基金类型来看，股票型ETF规模达3.84万亿元，占全部ETF规模的64%；债券型ETF规模接近8000亿 元，跨境ETF规模也接近万亿元，两者均创下历史新高。 基金频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：山上 ...

来源：长城基金 时光流转，岁末的钟声渐近。 回首2025，中国经济穿越风浪，走出稳中有进、回升向好的坚实轨迹；资本市场改革纵深推进，包容 性、适应性、吸引力持续提升；公募基金行业也处于深化改革的关键之年，加速从"重规模"向"重回 报"的深刻转型，在高质量发展的道路上，勾勒出价值创造的全新航向。 浪潮奔涌处，初心映征途。今天，长城基金迎来24周岁生日。回望这一年的深耕之路，我们坚持以客户 至上、专业至上为核心底色，以敬畏之心守护每一份托付，以专业之力回应每一份信赖。 投研立身： 筑牢穿越周期的核心底气 这一年，我们继续锻造投研实力，加强一体化、平台化、体系化投研建设，巩固扩大"固收投资见长， 科技投资领先，成长投资有特色"的核心优势，在市场波动中稳扎稳打、笃定前行。 面对债市波动加剧的复杂环境，我们精研深耕，以稳健为舟。一方面，扩大研究版图，增设投研协同小 组，全面覆盖利率研究、信用研究、转债研究、海外市场研究及产品研究五大核心方向；另一方面，推 动研究团队向"策略化输出"转型，提升研究成果的转化效率，为固收产品稳健续航提供有力支撑。 身处科技创新浪潮之中，我们立足长远，构建"全景视野+多元策略"投研体系，锚定 ...