中欧基金2026年度投资策略会核心观点 - 会议从资产配置、行业赛道、宏观风险等多维度勾勒2026年投资逻辑，认为市场处于周期迭代与结构转型关键节点，将聚焦经济与企业基本面，企业盈利有望成为股价核心驱动因素 [1][3] 公司战略与投研体系 - 公司持续推动以“专业化、工业化、数智化”为核心的投研体系升级，旨在提升投资“良品率”，并将“长期主义”精神融入客户陪伴与服务 [2] - 多资产团队打造“MARS工厂”体系，通过多元资产配置解决方案，追求投资回报“可预期、可复制、可解释”，其代表产品中欧瑾通自2015年11月成立以来累计收益超70%，持有人数突破51万 [5][6][13][14] 宏观与市场展望 - 2026年可能面临由供给约束驱动的“再通胀”风险，主因是全球范围内AI数据中心扩张和再工业化可能引发的结构性电力短缺，这或使再通胀从潜在风险转变为投资机遇 [10][11] - 2025年市场经历估值大幅提升后，2026年或进入估值演绎下半场，成长因子或难持续领跑价值因子，价值风格大概率占优 [3][4] - PPI走势非常关键，其回正预期叠加上市公司营收修复动能增强，企业2026年盈利增长可期 [3] - 上证50、沪深300等权重股受地产影响相对较弱，估值合理偏低且相较美股具备优势，为股指提供支撑 [3] 行业与赛道投资观点 - **科技与AI**：AI主导趋势已成共识，投资驱动力正从训练需求转向推理需求 [8] 2026年国内外对算力的训练与推理需求都将大幅攀升，供需错配或将显现 [9] AI应用侧看好消费娱乐、企业经营优化及人形机器人、智能驾驶等新范式 [8] - **周期行业**：传统周期行业如原油煤炭、基本金属、机械化工等被看好，同时关注新能源、电力设备等新周期行业 [4] 全球电力紧张可能直接推高电价，利好供给受限的电解铝等高耗能行业，并提振光伏、储能需求，预计2027-2028年海外储能市场或迎增长 [10][11] - **消费与其他行业**：关注互联网、传统消费等优质企业，行业景气度轮动可能呈现“科技承先、周期续后、消费最后”的特征 [4] 同时关注保险券商等非银行业，以及CXO、创新药、AI爆款应用、人形机器人等持续的主题亮点 [4] - **“固收+”与资产配置**：低利率环境下“固收+”追求稳健增值，纯债资产想象空间有限，股票资产值得重视但波动加大，转债资产估值偏贵需注重结构机会和波段交易 [12][13] 具体投资线索与方向 - 从三大线索寻找优质资产：一是科技主线，关注AI、机器人和固态电池等新兴产业的海内外共振机会 [12] 二是中国优秀制造业公司的全球扩张，将份额优势转化为定价权和利润率 [12] 三是上市公司报表视角下的景气和反转机会，高景气方向关注计算机设备、航海设备、电池、电网设备等，周期反转方向关注化工、新能源和消费等细分行业 [13] - 关于智驾领域，关注三大方向：整车企业弹性最大、零部件领域聚焦智能车新增软硬件需求、Robotaxi普及催生的新商业模式 [8] - 中国电力供应相对充裕，其高耗能制造业的成本与供应链优势将在全球电力紧张背景下进一步凸显 [11]

文章核心观点 - 老干妈在行业普遍拥抱线上渠道和价格战的背景下，反其道而行之，关闭直播团队并收缩线上运营，通过坚守产品品质与深耕线下核心渠道，实现了连续三年的逆势增长，其成功体现了对核心竞争力的专注和“长期主义”经营哲学的胜利 [2][7][13][15] 渠道策略调整 - 2022年10月，老干妈解散直播团队并停止线上专门运营，此举在当时被视为逆潮流 [2] - 公司高层认为其核心竞争力在线下，线上运营耗费资源但回报不匹配，电商渠道销售额占比从未超过5%，但运营成本却占总营销预算30%以上 [4][5] - 调整后，公司重心转向线下渠道深耕，加大与大型连锁商超、便利店合作，并拓展全国数以万计零售网点，特别是在下沉市场覆盖广泛 [12] 财务与市场表现 - 老干妈2024年销售额达到53.91亿元，已接近2020年54.03亿元的历史最高水平 [2] - 销售额从2021年的42亿元增长至2022年的52.6亿元，再到2024年接近54亿元，三年增长近30% [7][8] - 根据线下零售监测数据，从2022年至今，老干妈在辣椒酱品类中一直占据约55%的市场份额，第二名品牌份额仅为个位数 [12] 产品与品质坚守 - 2021年因更换辣椒原料导致口味变化和销量下滑后，公司认识到味道是生命线，随后回归最初配方并投入数亿元升级生产线以确保品质稳定 [9] - 重新采用贵州遵义辣椒并建立专属种植基地，从源头把控品质，坚持“每一瓶都一样好吃”的产品逻辑 [9] - 公司不追求一时爆红，专注产品本身，这在当前市场环境中成为一种稀缺竞争力 [9][10] 行业对比与策略反思 - 仲景食品在2024年大力发展电商渠道，市场推广费用同比大增40.45%，其他费用同比增长64.09%，但线上收入同比仅增长29.86%，投入产出效益较低 [6] - 2025年上半年，仲景食品调整电商策略，市场推广费用同比减少34.47%，并指出货架电商投入产出比较好，而以抖音为代表的兴趣电商投入产出比较低 [6] - 行业观察家分析，许多企业死于盲目扩张，老干妈的保守反而成为一种战略定力，在追逐风口的行业中，坚守基本盘是最稳健的选择 [15] 未来发展与战略定力 - 有分析师指出，54亿元的销售额可能已接近老干妈传统模式的天花板，未来关键课题是在不违背核心理念的前提下实现可持续发展 [15] - 公司管理层强调不排斥创新，但创新必须建立在保持核心优势的基础上，正在研究符合健康趋势的新产品线，但绝不会改变经典产品配方 [15] - 老干妈的成功是“长期主义”的胜利，通过做好产品、铺好渠道构建深厚护城河，而非追逐短期流量红利和营销热潮 [15]

中欧基金2026年度投资策略会核心观点 - 会议从资产配置、行业赛道、宏观风险等多维度勾勒2026年投资逻辑，认为市场处于周期迭代与结构转型的关键节点，将系统化投研能力转化为可持续价值 [1] 公司投研体系与客户服务战略 - 公司专注于两件事：一是推动以“专业化、工业化、数智化”为核心的投研体系升级，旨在提升投资“良品率”和创造经得起时间考验的业绩 [2] - 二是围绕“长期主义”做好客户陪伴，形成以“常走动、常分享、常沟通、常创新”为准则的服务公约，将投资者长期利益深度融入服务环节 [2] - 多资产团队打造“MARS工厂”体系，通过多元资产配置解决方案，追求投资回报“可预期、可复制、可解释”，以系统化解决业绩不可预期、波动过大和风格漂移等痛点 [6] - “MARS工厂”包含四大车间：设计车间锚定客户需求与风险预算，生产车间输出可持续的Alpha策略，组装车间进行动态配置与风险分散，检测车间负责全流程前瞻性风控 [7] - 旗下产品中欧瑾通自2015年11月成立以来累计收益超70%，持有人数突破51万 [6] 2026年宏观与市场整体展望 - 2026年市场将重点聚焦经济和企业基本面，PPI走势非常关键，上市公司营收修复动能持续增强，叠加PPI回正预期，企业盈利增长可期 [3] - 预计2026年市场进入价值回升期，成长因子或难持续领跑价值因子，价值风格大概率占优 [4] - 上证50、沪深300等权重股受地产影响相对较弱，估值合理偏低且相较美股具备优势，为股指提供支撑 [3] - 需警惕市场在估值基本修复后，整体投资难度加大、波动率上升 [4] 科技与人工智能投资方向 - AI主导趋势已成共识，投资驱动力正从训练需求转向推理需求，推理侧需求的释放为行业景气度提供了长期逻辑支撑 [8] - 2026年看好AI应用侧突破，重点关注三大方向：消费娱乐（如AI广告、教育）、企业经营优化（降本提效）、以及人形机器人、智能驾驶等新范式 [8] - 2026年国内外市场对算力的训练与推理需求都将大幅攀升，当前核心瓶颈在供给端，国产芯片流片仍依赖海外代工厂，预计2026年将出现供需错配 [9] - AI应用、新软件及物理世界应用潜力或成“灰犀牛”，科技公司资源集中于AI核心领域可能导致非核心业务供应链受挤压，推升上游成本 [9] - 终端与应用创新可能“先抑后扬”，基座模型成熟后，机器人、智驾等场景赋能将提速，应用层有望爆发 [9] 周期与“再通胀”主题投资机会 - 2026年可能面临由供给约束引发的“再通胀”风险，主因是全球范围内可能出现的电力短缺，而非传统需求拉动 [10] - 额外电力需求来自两股趋势性力量：AI数据中心的快速扩张和再工业化带来的高耗能产业转移，两者均独立于传统经济波动且增速显著 [10] - 研究显示，除中国外，全球大部分地区（如印度、印尼、沙特、新加坡、欧洲）未来3-5年或面临结构性电力短缺，推高电价，使再通胀从“潜在风险”转变为投资机遇 [11] - 在此逻辑下关注三大方向：供给约束（如电解铝等高耗能行业受限）、需求提振（全球电力紧张推升光伏、储能需求，2027-2028年海外储能市场或迎增长）、中国优势（电力供应充裕，高耗能制造业成本与供应链优势凸显） [11] - 传统周期行业（原油煤炭、基本金属、机械化工等）被看好，同时关注非银金融（保险券商）、互联网、传统消费等优质企业，以及新能源、电力设备等新周期行业 [4] 行业景气轮动与具体赛道 - 行业景气度呈现“科技承先、周期续后、消费最后”的轮动特征 [4] - 科技是中长期战略主线，AI、机器人和固态电池等新兴产业有望迎来海内外共振机会 [12] - 关注中国优秀公司的全球扩张，海外敞口较高的公司ROE显著更高，且份额已登顶全球的制造业公司有望将份额优势转化为定价权和利润率 [12] - 从上市公司报表视角，高景气方向关注计算机设备、航海设备、电池、电网设备等合同负债和预收账款连续同比高增的细分行业 [13] - 周期反转方向，从供给侧出清视角寻找有望反转的细分子行业，主要包括化工、新能源和消费等板块的一些细分行业，预计在反内卷和稳增长政策助力下景气逐步回升 [13] - CXO、创新药、AI爆款应用、人形机器人等领域有可能是持续的主题亮点 [4] 智能驾驶具体投资方向 - 关注三大方向：一是整车企业弹性最大，有望诞生标杆企业；二是零部件领域聚焦智能车新增软硬件需求，筛选国内优势供应链企业；三是Robotaxi普及可能催生新商业模式与收益分配机会 [8] 固收与多资产配置展望 - 低利率环境下“固收+”追求稳健增值的难度增大 [12] - 纯债资产或将延续低利率环境，利率更多呈现相对窄幅震荡格局，需在“积极”防守中抓机会 [13] - 股票资产波动加大、估值提升受限、业绩驱动偏正面，值得重视 [13] - 转债资产估值偏贵、价格偏高，结构机会和波段交易是未来重点 [13]

新规核心内容与三大支柱 - 中国证券投资基金业协会下发《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》，旨在通过一系列“硬约束”将管理人与持有人的利益彻底锁定 [1] - 新规在2022年旧规框架基础上，通过新增量化指标、强制性比例和精细化定义，构筑了“刚性约束”体系 [2][15] - 其核心可归纳为三大支柱：考核“指挥棒”明确“投资者收益”为唯一核心；利益绑定机制从“鼓励”到“强制跟投”；建立动态问责体系 [3][4][6][16][17][19] 支柱一：考核“指挥棒”的具体变化 - 新规首次明确要求“全面建立以基金投资收益为核心的绩效考核体系”，直指“基金赚钱、基民不赚钱”的行业痛点 [3][16] - 为确保“投资者收益”可衡量，新规第二十九条明确定义了“基金利润率”、“盈利投资者占比”等关键指标的计算公式 [3][16] - 考核核心从旧规的多维度转变为全面以“基金投资收益”为核心，新增两大指标使考核更具针对性和可操作性 [3][8][16][20] - 考核周期从旧规的建议“三年以上长周期”变为刚性要求：公司整体考核中，三年以上长期业绩权重≥80%，高管考核中≥50% [8][20] 支柱二：利益绑定机制的具体要求 - 新规在保留并强化绩效薪酬递延支付（不低于40%，不少于3年）要求的基础上，引入了“强制跟投”制度 [5][18] - 高管/主要业务部门负责人须将不少于当年绩效薪酬的30%用于购买本公司管理的公募基金，其中购买权益类基金的比例不得低于60% [5][18] - 基金经理须将不少于当年绩效薪酬的40%用于购买本人管理的公募基金 [5][18] - 所有跟投份额的持有期限不得少于1年，确保关键从业人员与基金持有人共担风险、共享收益 [5][18] 支柱三：动态问责与薪酬调整机制 - 新规建立了阶梯化薪酬调整机制，基金经理若过去三年业绩低于基准超10个百分点且基金利润率为负，其绩效薪酬应较上年强制下降不少于30% [7][20] - 反之，长期业绩优异方可合理涨薪 [7][20] - 新规明确对违规或造成风险损失的人员可追回已发绩效薪酬，且此条款同样适用于离职人员 [7][20] - 分析指出，新规标志着中国公募基金行业将从“规模驱动”的旧范式，转向“以投资者真实长期收益为中心”的新范式 [7][20] 对基金经理的直接影响 - 格上数据显示，截至12月8日，混合型基金中有1174只基金近三年跑输业绩基准超过10%且2023-2025年中报累计利润为负，涉及约792位基金经理 [1][14] - 受影响最大的是主动权益类基金经理，近三年业绩持续跑输基准且基金利润率为负者，其绩效薪酬将面临不低于30%的强制下降 [9][22] - 举例：一位基金经理管理的基金今年虽有近50%的收益，但由于最近3年仅实现7%的收益，跑输17%的基准10个百分点，按照新规其绩效薪酬应当下降 [9][22] 基金经理行为模式的潜在转变 - 新规下，押注单一赛道的“性价比”不高，产品业绩预计将更加稳健均衡，符合公募基金分散投资的特征 [11][24] - “押赛道”、“风格漂移”、“高集中度”等短期博弈策略将被抑制，管理人将更加关注长期稳健的回报，提升盈利投资者占比 [11][24] - 有业内人士指出，基金经理可能利用至少3年的考核周期，在牛市预期下于前两年积极获取收益，在确定业绩超过基准后，第三年稳扎稳打 [11][24] 对行业格局与生态的深远影响 - 新规可能加剧人才流动，绩优基金经理流向私募的可能性增加，而业绩长期靠后的基金经理将面临收入下降甚至被淘汰的风险 [12][25] - 私募基金因更灵活的投资策略、更高的业绩报酬比例等优势，可能成为公募优秀人才的“理想去处” [12][25] - 新规将加速行业“马太效应”，头部基金公司因投研体系成熟、长期业绩稳定而显著受益，中小基金公司则面临更大压力 [12][26] - 平台化公司将更受青睐，指数基金经理受冲击较小，ETF产品有望进一步受到欢迎 [12][26] - 行业将淡化“明星基金经理”个人色彩，更多强调团队作用，转向“团队化”和“长期主义” [12][26] - 销售端将转型资产配置和客户陪伴 [12][26] 基金公司的应对策略 - 基金公司需从考核体系、薪酬结构、利益绑定等方面全面适配新规，并在“合规适配”与“盈利+人才留存”之间找到平衡 [13][26] - 建议优化产品结构，聚焦长期业绩以稳定管理费收入，并完善长期激励机制 [13][26] - 新规允许基金公司采用股权、期权、限制性股权等形式建立长效激励约束机制 [13][27] - 目前易方达基金、华夏基金等已试点“核心员工股权激励计划”，将员工利益与公司长期发展绑定 [13][27]

这一次，躁梦节为所有热爱构建了一个可感可知的沉浸空间。环形动线贯穿核心互动区域，经典神车与潮改猛兽同台，情怀底蕴与脑洞创意碰撞——这 里，就是爱车人的年度能量场，一键满格热爱！ 2025广汽本田躁梦节打造爱车人的盛会 时光铸就信赖，梦想激发共鸣。作为链接用户、传递品牌精神的年度顶流IP，2025广汽本田躁梦节以"坚守造车素养 拓宽车生活边界"为主题，近300辆 传奇经典与潮改猛兽强势集结，激情竞技与次元文化高能碰撞，翘翘公园限定潮玩市集同步开放，超人气KOL与潮流"星级躁梦人"齐聚，打造了一场跨圈 层、沉浸式的爱车人共创盛典。 在产业剧变的今天，广汽本田始终坚守27年造车初心。这场融合品质本色与生活美学的多元文化体验，揭示了基于信任的长期价值可以经历时间考验、 穿越市场周期，并能激发更多热爱，与所有爱车人共创车生活的无限可能。 全维度躁梦解码！经典与潮玩ALL IN 传奇经典与潮玩热爱汇聚 匠心探索，"广本品质"真材实料。匠心质造馆多维度展示造车大厂的匠心品质与扎实用料。广汽Honda P7专属工坊狠活拉满，车身架构"原装"呈现，高 级兼容性车身设计，荣获2024年CCB中国十佳车身；防晒天幕实验现场整大活， ...

文章核心观点 - 均瑶集团分享了其“多元化投资、专业化经营”的战略实践，旨在打造现代服务业国际化百年老店，并以高质量发展为核心要求 [1] 多元化发展战略 - 公司坚定践行“多元化投资、专业化经营”战略，认为多元化布局可抵御行业周期性波动，奠定长远发展基础 [1] - 公司多元化布局坚守底线，绝不挪用主业现金流，仅以利润投入多元业务领域，这是其稳健发展三十余年的关键原则 [1] 健康产业板块 - 均瑶健康前身为1994年切入市场的均瑶牛奶，在2008年行业危机后成功转型，深耕益生菌赛道 [2] - 公司通过潜心研发，与高校合作培育5万株菌株并获得国际专利，打造了“均瑶健康”核心品牌 [2] - 均瑶健康产品已远销80余个国家和地区，并获得上海科技进步奖一等奖 [2] - 其创新产品500亿活菌饮品内含三株专利功能菌株，上市数月即进驻近40家头部便利店和大型连锁零售商 [2] 科技与制造板块 - 公司自主研发的飞行员模拟机仿真还原度达到国际最高标准认证，完全对标737、787机型机头标准，实现进口替代首台套突破，并已出口法国、通过欧盟认证，在希腊设立销售公司 [2] - 在新能源汽车领域，公司秉持“做久优先、做强次之”的理念，整合全球研发资源，追求理性发展 [2] 航空与教育板块 - 吉祥航空作为民营航空领军企业，旗下拥有100余架飞机，航线覆盖全球多数地区，已构建国际竞争力 [3] - 教育板块坚持非营利性办学，在国内有数十所学校，并在美国设立分校，旨在培养兼具“中国心、世界眼”的复合型人才 [3] - 公司高中毕业生有70%～80%能够考入全球前30强高校 [3] - 集团正为教育板块赋能AI技术，通过数字化优化校长培养、教师管理与教学流程，并开放公益基金，让偏远地区学校能以数十万元低成本共享优质教育资源 [3] 文化传播使命 - 文化传播是均瑶集团的重要使命之一，公司致力于打造民间世界古琴文化交流中心 [3] - 公司收集多把古旧古琴，古琴拥有3600年文字记载史、8000年斫琴史，并承载23000首相关诗词 [3] - 2025年9月，公司在莫扎克音乐厅举办古琴演奏会（历史首次），并走进塞尔维亚国家音乐学院进行文化交流 [4] 发展目标与理念 - 公司致力于打造现代服务业国际化百年老店，要求各主业力争位居全国前列、具备国际核心竞争力 [1] - 公司认为实现目标需兼具国际视野与家国情怀，强调“市场无国界，但企业家有国界” [4] - 公司希望推动中国企业实现高质量发展，助力中国文化与中华民族伟大复兴 [4]

公司品牌活动与战略 - 2025广汽本田躁梦节以“坚守造车素养 拓宽生活边界”为主题 搭建沉浸式体验空间 让用户感受潮流文化并体验公司产品的品质、驾趣与科技内涵 [2] - 该活动是公司链接用户、深度互动和情感共鸣的重要平台 自2019年行业首创以来不断迭代升级 已成为为品牌赢得年轻圈层粉丝的核心纽带 [4] - 活动集结众多经典车与改装车 讲述性能与改装文化 在行业剧变背景下 公司持续投入资源举办此类活动体现了其坚守初心与长期主义 [4] 公司核心价值主张 - 公司选择坚守造车本质 强调车始终为人而造 无论燃油时代的VTEC技术还是智电时代的云驰架构 技术形态变化但对用户的重视从未改变 [6] - 公司认为造车的本质是对品质的执着、对驾趣的忠诚、对用户的尊重 品牌价值在于跨越时间的信赖积累而非短期流量 [8] - 活动不靠噱头与概念 只围绕纯粹驾趣和对车生活的热爱 吸引了全国真实车主与爱车人参与 验证了基于真实情感和用户信任的品牌关系才能穿越行业周期 [6] 用户关系与品牌信任 - 躁梦节通过修复六代雅阁等温情故事 印证了公司产品核心部件历经二十多年考验品质依然在线 彰显了经久耐用的品质 [2] - 活动成为用户不可替代的精神归属与共创盛会 让银发车主与Z世代新粉共鸣 超越年龄、跨越圈层 激发创意能量 成为用户热爱的主场 [6] - 在信任成为稀缺资源的今天 公司通过持续守护用户热爱来赢得信任 旨在获得更长远的发展 [4][8]

投资逻辑 - 投资最核心的原则是“懂生意”，不理解生意本质就很难投资 [4][25] - 价值投资看似难，但投机更难，百分之八九十的散户在牛市熊市都亏钱 [25] - 投资决策应基于对公司商业模式和企业文化的深刻理解，而非市场短期波动 [4][25][87] - 以茅台为例，其生意模式易于理解，有闲钱投资茅台比存银行更好，但并非唯一高增长标的 [24] - 投资苹果公司是基于对其强大的商业模式和用户导向企业文化的认可 [46][48][88] - 投资网易的成功源于对其游戏生意的理解，六个月股价涨20倍，但将此归因于能力而非运气 [80][81][82] 企业文化与经营哲学 - 企业文化的核心是“本分”，即理性、想长远、做对的事情、把事情做对 [27][29] - 公司坚持用户导向（消费者导向），而非利润或客户导向，这是长期健康发展的基础 [27][30][31] - 公司长期目标是“更健康、更长久”，从未设定具体的营业额或利润目标 [31] - 企业传承的关键在于招聘时“文化匹配先于能力”，通过时间筛选出同路人 [5][29][37] - 授权管理的终极境界是“放权但永不失控”，而企业文化是防止失控的根本保障 [37] - 公司成功不是依靠个人权威，而是依靠系统和文化，创始人退位二十余年企业依然蓬勃发展 [27][29][35][36] 营销方法论 - 营销的最高原则是“不可以有任何谎话”，所有广告内容必须真实 [6][55] - 营销的本质是“把要告诉用户的东西，用最高效率告诉他” [6][55] - 通过聘请成龙等明星代言，以占广告总投入不足十分之一的成本，大幅提升广告关注度和效率 [55] - 广告文案需下苦功打磨，例如小霸王学习机广告“包你三天会打字”是基于真实测试（从未接触打字机的人8小时可达基本水平）的承诺 [55][56] 对年轻人与职业发展的看法 - 反对用“内卷”或“躺平”定义自身处境，强调寻找或努力喜欢自己正在做的事情 [61][62] - 认为当代年轻人的机会比过去更多，并以许多二三十岁即拥有数亿美金身家的年轻富豪为例 [67][72] - 建议年轻人应进入喜欢的公司、跟随喜欢的老板，努力发挥能力，等待被重用 [63] - 个人成功案例（如高考）源于刻苦努力，例如借阅17本自学考试书籍，三天看完一本并做完习题 [72] - 将成功主要归因于努力，而非单纯运气或天赋，反对将个人不成功归咎于社会不公 [72][82] 教育理念 - 教育孩子的核心是帮助其建立安全感，这需要“无条件的爱” [6][73] - 同时需要“有边界的教导”来树立规则，但反对通过打骂吼叫的方式 [6][74][76] - 指出“打孩子的大人，都是小时候被打大的”，体罚会增加孩子的不安全感，而非抗压能力 [6][74][76] - 应以坚定而非吼叫的方式设定边界，例如孩子犯错后让其承担自然后果（如罚款） [74][76] 对平常心与长期主义的定义 - “平常心”并非心态，其本质是理性；理性不是克制，而是想长远；想长远就是长期主义，形成一个逻辑闭环 [6][93] - 作为长期主义者，许多问题会随着时间推移自然得到解决 [93] 对科技与未来的看法 - 认为AI人工智能将大幅提高效率，并在两年内改变了许多事物 [90] - 指出AI目前仍会“胡说八道”，需要交叉验证，但其发展可能在未来根本改变人类社会的讨论主题 [90]

行业基调与公司行动 - 当前房地产行业基调是“保交付”，行业信心的重塑依赖于可感知的产品品质与可验证的承诺兑现，而非口头承诺 [1] - 龙湖集团旗下龙湖·御湖境二期项目实现圆满交付，且较合同约定日期提前完成 [1] 产品理念与市场认可 - 御湖境项目自开盘以来一路热销，市场反应直接验证了其产品价值 [2] - 项目是公司三十余年高端住宅营造经验的主动革新，在“别墅专家”基因之上以全新产品线破局 [2] - 二期交付是基于一期成功实践之上的自我超越，并非简单复刻 [2] - 公司产品理念体现“长期主义”，敢于做“减法”，将成本与匠心倾注在工序工艺、厨卫家电等关乎长期居住体验的环节，这一做法基于对5000多位业主的深度调研 [8] 产品设计与品质细节 - 建筑立面引入游艇品牌RIVA的奢华线条美学，采用米白色真石漆搭配精致金属框架，顶端香槟色铝板勾勒天际线 [4] - 园林景观采用“珠宝精奢美学”设计理念，定制海瑞温斯顿珠宝园林，打造双园七境，树木运用全冠移植、同纬度及跨纬度移植手法 [5] - 项目打造了约900平方米的“御上club”精奢会所，汲取华尔道夫酒店设计灵感，以Prada绿奢石打造背景墙面，配备行政酒廊等六大功能空间 [5] - 电视背景墙摒弃繁复装饰，仅通铺无缝墙纸 [8] 品控体系与交付标准 - 提前交付的背后是一套贯穿设计、施工与服务的严苛品控体系 [9] - 体系落地为“毫米级”精细标准，例如景观用砖因拼缝精度不达标而整批返厂重产 [9] - 工程管理人员带队对每户50个大项、上百个细项逐一查验，每个点位反复核对4~5次 [9] - 分户工程师在交付前半年即驻场工作，几乎每天都坚守至深夜 [9] 服务体系与价值延伸 - 公司2022年推出“以新交心”智善交付体系，实现了从“物理空间”到“生活场景”的维度拓展 [11] - 龙湖智创生活通过客户深访、报事工单分析等七个渠道，洞察数万中高端业主需求，进阶40余项定制服务，打磨60多个细节标准，形成五大全景式服务方案 [11] - 交付价值从“交付房子”升华到“交付生活”，开启全生命周期的高品质社区生活 [11] 区域深耕与生态协同 - 御湖境项目深植于龙湖在北京近20年的深耕，公司在北京已打造34座住宅，服务超12万户业主 [11] - 公司在北京构建“一个龙湖”生态体系，为交付后生活提供保障，包括八座天街+1座星悦荟网格化布局，全年服务1.6亿人次；八座冠寓；超77个物业住宅项目，品质管理超1653.5万平方米 [12] - 多航道业务协同发展让企业具备穿越周期的韧性，业主选择的是完整、稳定的高品质生活方式 [12] 发展战略与行业意义 - 在房地产迈向高质量发展新阶段，公司通过开发、运营、服务三条增长曲线协同发力，展现综合实力 [13] - 御湖境二期的提前交付是生态协同优势的具体体现，业主可共享公司其他业务航道资源，形成从“家”到“城市”的完整服务链 [13] - 此次交付不仅是一个项目的圆满收官，更是对行业信心的一次有力提振，为房地产行业的高质量发展路径提供了范本 [13]

会议背景 - 2025年12月5日至7日，《中国企业家》杂志社在北京主办了“2025（第二十三届）《中国企业家》影响力企业家年会”，会议主题为“涌现·无限——共创智能商业新形态” [1][5] 对长期主义的解读 - 长期主义并非单纯坚持，而是在长期主义与效益优先之间取得平衡，企业每天面临生存问题，单纯坚持长期主义大概率会失败 [3][7] - 以《商解西游》为例，唐僧取经计划两三年，实际走了14年，体现了长期主义，但过程也需变通，例如孙悟空一路打死许多人 [3][7] - 长期主义是使命坚持与灵活变通融合后的结果，旨在达到新的增长曲线 [3][7] 情感营销与情绪价值 - 情感营销的核心是诉诸消费者情感而非理智，例如电商能大量卖货，樊登能在一分钟内卖出1000本书，关键在于瞬间激发消费者情感 [3][7] - 电商直播间女装平均退货率达60%，最高可达80%，原因是买家秀与卖家秀存在差异 [3][7] - 线下高端消费（如SKP）退货率低，因为消费者购买的不仅是商品，还包括购物氛围和顾问的赞美等情绪价值 [3][7] - 情绪价值是当前流行词，存在于老板与员工、伴侣等多种关系中，商业上可通过健身、女装、高铁广告等多种形式提供“情绪充电” [3][7] 对网红经济的预测 - 预测2026年网红经济及直播经济将下行，原因是直播间只能提供让人“上头”的短暂情绪，无法让人“上心” [3][8]