【导读】公募基金行业发展十大展望：明年规模将冲击40万亿元大关 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、 热门产业发展变化和大事件，展望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 2025年接近尾声，2026年即将起航。 过去的一年，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，发布指数化投资高质量发展行动方 案，出台基金管理公司绩效考核管理指引；业绩比较基准新规落地，公募费率改革三阶段收官……行业 生态不断优化。 展望2026年，公募基金行业将有哪些新动向、新发展？中国基金报采访了多位业内人士，共同展望即将 到来的2026年行业变迁。 展望一： 公募基金规模冲击40万亿元大关 低利率环境下，资管行业将持续受益。行业机构和人士预计，2026年公募基金规模有望保持增长。 博时基金认为，2026年公募基金规模继续增长的核心逻辑在于三个方面：一是保险、个人养老金、社保 基金等长期资金持续入市，形成增量支撑；二是低利率推动储蓄"搬家"，ETF、固收类等多元产品精准 承接居民与理财资金；三是费率改革、长周期考核等政策红利持续释放，提升产品吸引力与投资 ...

【导读】公募基金行业发展十大展望：明年规模将冲击40万亿元大关 【编者按】2025年接近尾声，中国基金报推出"2025年终报道"，梳理总结2025年公募基金、券商行业、热门产业发展变化和大事件，展 望2026年股市机会和基金行业发展前景，以飨读者。 中国基金报记者 李树超 张玲 王思文 2025年接近尾声，2026年即将起航。 过去的一年，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，发布指数化投资高质量发展行动方案，出台基金管理公司绩效考核管理 指引；业绩比较基准新规落地，公募费率改革三阶段收官……行业生态不断优化。 展望2026年，公募基金行业将有哪些新动向、新发展？中国基金报采访了多位业内人士，共同展望即将到来的2026年行业变迁。 展望一： 公募基金规模冲击40万亿元大关 低利率环境下，资管行业将持续受益。行业机构和人士预计，2026年公募基金规模有望保持增长。 博时基金认为，2026年公募基金规模继续增长的核心逻辑在于三个方面：一是保险、个人养老金、社保基金等长期资金持续入市，形成增 量支撑；二是低利率推动储蓄"搬家"，ETF、固收类等多元产品精准承接居民与理财资金；三是费率改革、长周期考核等政策红 ...

我看到一个画家谈自己的心得，他有句话真是很有道理：作画如禅家棒喝，当在一念之间决出高下！ 无论是在艺术领域，还是在战场、商场等领域，道理是相通的。 从方法论上讲，任正非的判断力很难学。 比如任正非创业时候为什么要选择通信行业？比如他为什么要大力投入研发？比如他为什么要设计员工持股制度？比如他为什么要从有线转无线，从国内走 向海外，从企业业务转为消费者业务，从硬件杀入软件……乃至2012实验室、备胎计划等，都体现了他的高瞻远瞩。 老板就没有不焦虑的，因为你要为所有人负责，在前途渺茫、不知道路该怎么走的时候，你如何当下立决？ 身为队伍的一号位，就必须要为成败负责，要为该发生而没有发生的事情负责：不管是学习IBM，构建全球化组织能力，还是面临公司内外危机，为"冬 天"储备粮草和棉衣等，都是如此。 做战略是很难的，你很难把所有信息都搜集全面，然后慢慢思考，你没有那么多时间，很多时候你只能迅速决断，赌一把。 我有时候想，华为之所以发展如此之快，成就如此之大，一定是跟任正非在重大发展节点上的正确决策有很大关系。 胜负往往是一瞬间的决策。 武功到了极致也是拼想法，拼电光火石间的念头。 可以说企业的竞争在某种意义上就看老板能 ...

公司核心成就与荣誉 - 追觅科技创始人兼CEO俞浩荣膺《中国新闻周刊》“2025封面人物影响力行业创新奖” [1] - 公司被评价为中国科技创新走向世界的一面旗帜 实现了连续六年年复合增长率超100% [3] - 公司成立于2017年 目前已成为全球高端科技品牌 产品覆盖高端智能家电、智能汽车、智能厨电、智能清洁电器、户外智能设备及个人护理等多个品类 [4] 全球化与高端化战略 - 公司从创立之初就瞄准全球市场 产品与技术对标全球一流 [5] - 自2023年起高端化品牌战略成效显著 实现效率提升、品牌高端化、市占率增长三大目标 [7] - 凭借高端化策略 已在德国、法国、新加坡等全球近20个国家与地区取得市占率第一的成绩 [8] - 公司产品已覆盖120余个国家和地区 全球线下实体门店入驻已超6000家 累计服务超过3000万家庭 [9] 技术创新与研发投入 - 公司坚信“核心技术是一切的根本” 在高速数字马达、智能算法、运动控制等方向形成核心技术壁垒 [9] - 公司以超行业水平的预研费用投入研发 研发投入分配为：三分之一用于现有领域技术迭代 三分之一用于现有领域技术创新 三分之一用于新领域技术创新 [9] - 公司在核心技术上拥有一系列全球领先的授权专利 [9] 创始人战略视野与行业展望 - 创始人俞浩认为新一代高端科技消费品牌的核心竞争力是“高端、科技、时尚” 需秉持“长期主义”以获得品牌溢价和自主定价权 [5] - 俞浩近期通过苏州逐越鸿智以约22.82亿元总对价收购嘉美包装54.90%股份 入主后旨在为传统包装行业注入技术革新活力 推动进口替代与全球化 [10] - 俞浩展望未来全球产业格局将形成“全球资源、中国研发、本土制造、世界消费”的格局 [10] - 行业层面 人工智能技术在智能制造、科技消费等领域加速渗透 消费与产业升级双轮驱动 中国品牌正重新定义全球消费市场格局 [3]

12 月 19 日，《中国新闻周刊》发布 2025 封面人物，涵盖法治、科技、经济、文化、教育、体育、演 艺等多个领域。追觅科技创始人兼 CEO 俞浩凭借"领导追觅科技在全球化浪潮中坚定走向高端市场、让 技术创新真正普惠大众"的行业创新影响力荣膺"2025 封面人物影响力行业创新奖"。 从 2009 年开始，《中国新闻周刊》每年都会以一份厚重的"封面人物"，致敬推动时代前行的力量。中 国新闻周刊总编辑王晨波表示，"这些丰富、生动、真诚的面孔，构成了这个时代生生不息的影响力图 谱。记录下这些秉持'长期主义'的探索者、建设者和守护者，本身就是一项有价值的事业。" 《中国新闻周刊》评价俞浩，他是一位从清华园走出的科技探索者，怀揣"用造飞机的技术服务千家万 户"的初心，将尖端科技注入日常生活。他领导企业在全球化浪潮中坚定走向高端市场，短短七年将中 国智造带向百余个国家和地区。他坚持以用户为中心，让技术创新真正普惠大众。他带领下的追觅科技 不仅实现连续六年年复合增长率超 100%，更成为中国科技创新走向世界的一面旗帜。 过去几年，中国企业发展在全球化与科技创新中呈现出独特的发展态势。一方面，人工智能技术在智能 制造、科 ...

大道至简。 看了巴菲特和段永平的很多文章，发现他们说来说去都是老生常谈，没有什么新鲜的东西，用他们的话说都是常识，都是众人皆知的道理。 比如：做对的事；发现错了要改；不该做的事不做；远离有毒的人和事；保持理性；守本分；不过度消费…… 这些东西有什么难以理解的吗？ 嗯，确实是这样，很多人一辈子都不能真正理解它们，更不用说做到了，他们更相信那些看起来"神奇"的东西，他们永远觉得自己是特别的，不是凡夫俗 子。 发财不难，只要你能够知错能改，这就是做对的事。 知错能改善莫大焉。 市场永远是对的，不是每个人都相信这个真理。 接受合理的亏损，是获取特定类型盈利的必要成本。爱恨一体，老方说要知道你想追求成功就必须接受失败，你想赚钱就必须接受亏损，不能只想要盈利的 那部分逻辑，却拒绝承担其对应的亏损可能。 成败得失是共生的关系，一起构成了矛盾的统一。事物（如市场）没有同一性就没有斗争性，一切都是对立的统一，在一定条件下可以互相转化。 关于段永平，我认为只要牢记这个基本常识就行了。越简单的道理越管用，也就越难以做到。毕竟，谁也不想承认自己有错。 跟一个投资者交流，他给我看了账户，损失还是蛮大的，一百多万进去现在还有一小半吧，我 ...

在谢斐看来，对于游戏产业而言，在赋能新质生产力的道路上，企业应怀揣使命感，才能跳出技术应用 的短期局限，挖掘产业更深层次的社会价值。 在数实融合领域，谢斐也提出了极具前瞻性的关键见解。她认为，在推动游戏从线上延伸到线下这条路 上，纠结短期财务回报是无解题，不如把这种探索转化为企业被信任的价值资产，而这种责任与利益的 长期共生，最终会让企业既能收获政策红利与品牌认同，更能开辟全新的增长曲线，走出兼具商业价值 与社会意义的长远之路。 在谢斐看来，游戏"走出去"的标准应避免"一刀切"，而是要将中华文化精神、技术安全规范、价值导向 底线固化为不可动摇的"标准底座"。在此基础上，需精准适配海外市场需求；在叙事节奏上，贴合海外 用户习惯，调整推进速度；在内容呈现上，尊重当地文化习俗，优化表达形式；在运营服务上，结合区 域特点，适配服务节奏，最终让中国游戏的文化标准真正跨越山海。 随着产业迭代与技术革新，游戏早已超越单纯的娱乐载体属性，成为前沿科技的"练兵场"、文化创新 的"孵化器"，其赋能新质生产力的潜力，有着清晰可寻的实践路径。在本轮人工智能（AI）浪潮中，游 戏产业也扮演了不可或缺的角色。游戏企业对AI技术的高频需求 ...

曾经让消费者趋之若鹜的会员卡，如今在不少人手中渐渐失了温度；那些年被奉为"闭眼买"的品质信任，正被一次次频发的争议慢慢侵蚀。当外资商超的门 店版图在下沉市场持续扩张，消费体验却悄然下滑，这种鲜明的反差，让中国零售市场正经历一场关于价值的集体审视。近期某外资会员商超的系列品质风 波，恰似一面镜子，既映照出单个品牌在规模与品质间的摇摆，更深刻折射出消费市场从"品牌崇拜"到"价值回归"的必然趋势。 扩张狂奔下的优势瓦解 以山姆为代表的外资商超，曾凭借"少而精"的SKU策略与稳定品控，在中国高端零售市场站稳脚跟。但此前山姆因新疆棉事件引发大规模退卡潮，其会员体 系已经历过一轮严峻考验。事实上，外资会员商超在华普遍面临发展困境：同为头部品牌的Costco，中国市场会员续卡数长期低于全球平均水平；麦德龙中 国也曾因"会员权益缩水""选品本土化争议"多次引发舆论热议，其2024年财报显示中国区营收增速较上年下滑5.2个百分点；就连沃尔玛旗下的山姆同门品 牌ASDA，进入中国后也因未能适配本土消费习惯，门店扩张陷入停滞，仅在部分城市维持小规模运营。 品质管控漏洞更触目惊心。黑猫投诉平台相关投诉量已突破1.3万条，食品安全、虚 ...

一方面，行业存量竞争加剧，马太效应下逐渐进入挤压式的竞争。 另一方面，原有的、固有的一些消费场景正在大量消失，消费分级越来越快，但分级之后供需再平衡的 过程却较为滞后。此外，消费者需求的多样性正在发生变化，且变化速度已超出从业者的内部观 察。"理性消费、情绪价值、沉浸体验、代际融合、绿色生态等，这些都是行业趋势。" 但汪博炜也认为，在不确定性中，白酒"喝、送、藏"的底层逻辑没变，从业者一定要坚定信心，"信心 比黄金还要珍贵"。 汪博炜称："白酒始终是一个关于时间价值的产业，郎酒坚守长期主义，坚定地拥抱时间价值，围绕顾 客创造价值。" 红星新闻记者 程璐洋 摄影报道 红星资本局12月19日消息，今日，2025世界名酒发展大会在四川宜宾举办。 活动现场，四川郎酒股份有限公司总经理汪博炜介绍，今年重阳，郎酒优质酱酒库存量正式达到30万 吨，2026年，郎酒的销售投放量不超过30万吨，"我们将'存十卖一'落到实处，这是长期主义的实践。" 汪博炜称："今年行业进入深度调整期，行业比较寒冷，在寒冷中我们看到了一些趋势。" 郎酒总经理汪博炜在2025世界名酒发展大会发言 ...

行业与公司发展理念 - 消费市场变化迅速，坚守长期主义的企业方能穿越周期实现可持续发展，这依赖于对品质、用户和创新的坚持 [2] - 厨电行业虽看似传统，但因扎根于日常烟火气场景，理解到人们对美好生活的追求是永恒的，这是穿越周期的基础 [3] - 企业跨越周期需具备两种双向能力：向下扎根的定力与向上生长的活力 [3] 公司核心战略与实践 - 公司穿越周期的经验基于三个层面：深耕核心赛道、坚持科技+人文创新、从经营产品转向经营用户关系 [3] - 在核心赛道经营上，理念是“历久出新”，即随着时代对厨房价值的变迁不断定义企业视野边界，而非盲目跨界 [4] - 中国厨房核心需求经历了三阶段演变：从公共区域转向私人空间、房地产黄金时代的新房装配、回归日常生活体验 [4] - 公司针对需求演变提供了三类核心产品与服务：大吸力烟机、厨房电器四件套解决方案、AI烹饪伙伴 [4] 创新路径：科技与人文 - 企业穿越周期的最大风险是自身核心能力与用户核心需求的脱节 [5] - 科技创新的深度需回归对生活的细微洞察，为此公司要求全员必须持有厨师证上岗，以建立用户共情能力 [5] - 通过真实烹饪操作试验，公司积累了庞大算法和数据库，使AI大模型能精准控制蒸烤时长、灶具火力等烹饪要点 [5] - 人文决定了企业能走多远，公司成立了烹饪人文研究院和全球烹饪艺术中心，全年接待超10万人次参观 [6] - 公司在小红书发起“寻鲜记”IP活动，于福建东山岛开渔节现场展示厨电智能识别与就地烹饪，首周曝光超8000万，用户UGC内容超1万条 [6] 用户运营与关系构建 - 数字化时代用户运营的差异在于运营流量还是经营关系，跨越周期的关键是构建与用户共同成长的深度关系 [6] - 公司通过整合5000万用户数据的CDP平台，理解多样化的用户生活画像 [6] - 公司将小程序作为核心阵地，打造可供分享的社区，让智能厨电捕捉用户需求并提供烹饪建议 [6] - 品牌与用户的关系从单向购买服务升级为双向滋养与成长，形成高频正向情感链接，构建难以短期复制的品牌护城河 [7] 总结与展望 - 通过上述三个维度，公司完成了从硬件到软件、从产品到生态、从工具到伙伴的身份转变 [7] - 周期的本质是市场过滤器，淘汰的是行业中停止进化、远离用户的个体，伟大品牌塑造于一次次穿越风浪的旅程 [7] - 穿越周期的启示在于：所有技术终要服务于人，所有增长终要回归生活，企业需扎根于日常场景与用户连接，成为有价值情感的共同体 [7]