融资事件 - 修实生物完成近亿元A轮融资 [2] - 融资由老股东华泰紫金领投 老股东拾萃资本追加投资 金鼎资本与湖南艾臣共同参与 [2] - 小饭桌创投作为Pre-A轮投资人 在本轮融资中提供生态资源支持 [3] 公司技术与业务 - 公司成立于2020年 是一家专注于合成生物学和多肽创新合成的国家级高新技术企业 [2] - 建立了基于合成生物学元件理性设计的多肽创新生物合成技术开发平台 [2] - 打破复杂结构环肽生物合成的行业瓶颈 成为国内率先实现复杂结构短肽药物规模化生物合成生产的企业 [2] - 已建成超5000㎡ AI赋能研发中心和13000㎡智能化多肽药物生产基地 [3] - 生产基地可实现从克级研发样品到吨级商业化产品的柔性生产 [3] 行业地位与发展 - 公司已发展成为多肽生物合成领域的领军企业之一 [3] - 技术和商业化进展吸引了大量投资机构关注 获得新老股东共同投资 [3]

诉讼事件概述 - 梅花生物收到广东高院受理的味之素提起的专利侵权诉讼文件 [1] - 味之素指控梅花生物及其三家全资子公司在味精生产销售过程中侵犯其两项发明专利 [1] - 诉讼请求包括停止侵权行为、销毁相关设备及库存产品，并就两项专利分别索赔经济损失人民币1.3亿元，合计人民币2.6亿元 [3] - 案件目前尚未开庭审理 [3] 公司回应与立场 - 公司与味之素为长期合作伙伴，在知识产权领域有多项合作共识 [3] - 公司一贯尊重知识产权，重视自主研发与技术创新 [3] - 公司将积极应诉，采取必要法律措施坚决维护公司和股东的合法权益 [4] - 公司生产经营一切正常 [4] 公司业务与近期表现 - 公司是国内氨基酸综合品类较多和产能较大的生产企业之一，产品覆盖动物营养氨基酸、鲜味剂、医药氨基酸等 [4] - 2024年研发投入达人民币7.33亿元，长期位居行业前列 [3] - 2025年前三季度归母净利润同比增长51.61%至人民币30.25亿元，但营收同比下滑2.49%至人民币182.15亿元 [4] - 2023年及2024年营收和归母净利润连续两年同比下滑 [4] 其他相关事件 - 公司控股股东孟庆山因犯操纵证券市场罪被判处有期徒刑三年，缓刑五年 [4] - 公司强调孟庆山自2017年退休后未担任任何职务，该事项仅涉及个人，与公司无关，不影响公司股权结构、治理及生产经营 [7] - 二级市场上，截至11月21日收盘，公司股价报10.37元/股，当日下跌2.35%，总市值290.8亿元 [7]

文章核心观点 - “十五五”规划建议明确提出将生物制造列为重点打造的新兴支柱产业，旨在培育壮大新兴产业和未来产业 [1] - 生物制造技术通过变废为宝和降本增效，产业规模已近万亿元，并具备重塑全球三分之一行业的巨大潜力 [2] - 生物制造是实现“双碳”目标的重要途径，具备显著低碳属性，甚至可实现“负碳”生产 [3] - 国家层面持续出台政策支持，政产学研协同发力将加速生物制造技术从实验室走向市场 [3][4] 产业发展现状与经济效益 - 我国生物制造产业总规模已接近万亿元，发酵产能占全球70%以上 [2] - 自主研发的生物酶解技术可将九种农作物秸秆100%转化为工业原料，使纸浆成本降低30%至40% [2] - 国际咨询机构预测，到2030年，当前占全球GDP三分之一的行业都有望被合成生物学应用重塑 [2] - 基因编辑技术已推动胰岛素规模化生产，微生物发酵技术使玻尿酸等产品成本大幅降低 [3] 可持续发展与低碳属性 - 在化工领域，生物基产品相较于石化路线平均减排50%至70% [3] - 若在化工、材料领域实现30%的替代率，到2030年前累计减排二氧化碳可超过15亿吨 [3] - 气体生物发酵技术可实现以钢铁工业尾气制造饲料蛋白和燃料乙醇，使“负碳”成为可能 [3] 政策支持与未来展望 - 生物制造已多次出现在国家政策文件中，从2012年《生物产业发展规划》到《“十四五”生物经济发展规划》均列为重点 [3] - 工业和信息化部等部门已部署开展生物制造中试能力建设平台培育工作，并公示首批名单 [4] - 国务院办公厅印发文件，明确提出“构建生物技术产业融合发展生态圈” [4] - 政产学研协同发力将加速生物制造“黑科技”从实验室走向市场，开拓新赛道 [4]

超级议事日 - 2025年11月24日成为浙江上市公司“超级议事日”，多家公司集中召开股东大会决定未来战略走向[1][3] - 华纬科技召开2025年第六次临时股东大会，审议选举第四届董事会非独立董事和独立董事等重要事项[3] - 昂利康在同日召开2025年第二次临时股东大会，审议《关于修订〈公司章程〉的议案》等关键议题[4] - 禾川科技在11月24日举行2025年第三季度业绩说明会，与投资者交流经营成果和财务状况[5] 浙江板块业绩分化 - 浙江荣泰2025年前三季度营收9.60亿元，同比增长18.65%，归母净利润2.03亿元，同比增长22.04%，第三季度毛利率创38%新高[7] - 浙江自然2025年第三季度营收同比下降30.38%，归母净利润下降40.63%[7] - 浙商证券维持浙江荣泰“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润复合年均增长率达53.9%[8] - 浙江自然被维持“买入-B”评级，但面临关税风险、订单不及预期等挑战[8] 新兴赛道布局加速 - 浙江荣泰大力投入布局人形机器人零部件业务，业务推进顺利预计将迎来爆发[10] - 公司已与国内外头部机器人公司合作，在泰国设立子公司，计划2026年第一、二季度实现泰国基地稳定生产和供货[11] - 浙江荣泰的云母产品是新能源车热失控防护核心部件，受益于GB38031-2025标准2026年7月1日实施，产品需求预计持续提升[11] - 浙江震元S1产线可生产不同品种水溶性氨基酸产品，将按研发进展有序推进其他氨基酸产品生产[11] 机构看好投资价值 - 浙商证券预计浙江荣泰2025-2027年营收为14.23亿元、24.81亿元、41.78亿元，归母净利润为2.77亿元、4.85亿元、8.39亿元[11] - 高增长预期源于主营业务需求提升和人形机器人业务爆发潜力[12] - 截至2025年11月18日，6个月内共有4家机构对浙江医药2025年业绩作出预测，预计净利润为11.13亿元[13] - 机构认为浙江医药四季度维生素处于行业需求旺季，价格有望修复[14] 战略升级引领未来 - 昂利康调整内部监督机构设置，将监事会职权转由董事会审计委员会行使，调整董事会结构以提升治理效率[15] - 浙江荣泰在泰国设立生产基地，浙江自然在越南和柬埔寨拥有子公司，国际化动作为应对全球贸易不确定性提供缓冲[15] - 浙江荣泰的云母材料和浙江震元的合成生物产线显示公司持续加大研发投入，巩固技术护城河[16]

公司战略与长期目标 - 公司战略定位为全球第一的生物药服务与产品供应商及全球第一的合成生物学服务与产品供应商 [1] - 公司以技术驱动与全球化布局为核心发展战略 目标2035年实现30亿美元收入 经营性利润率超过20% [1] - 公司规划以稳健现金流夯实生命科学 生物药CRDMO与合成生物学基本盘 驱动盈利增长 并以核心技术优势加速产品化与高价值授权业务拓展 [1] 各业务板块发展路径 - 基因与质粒业务目标扩大下游应用 增强业务潜力 以支持其他业务增长 [2] - 抗体蛋白业务目标增强核心竞争力 达到市场第一地位 并开拓非外包市场 提供创新仪器和解决方案 [2] - 蛋白抗体药CDMO业务目标抓住中国生物科技反弹期 积累更多项目和能力 加强欧美销售能力 拓展高毛利收入来源 [2] - 公司计划整合集团业务能力 将成熟服务转变为一站式解决方案 加快产品化转型 [3] - 酶制剂业务聚焦淀粉糖 酒精和家居护理领域 重点发展高毛利产品以加速增长 [3] - 合作开发授权产品如CD3平台 环肽等 以及创新型蛋白或酶制剂如甜蛋白 全能核酸酶等 旨在寻找爆发性行业机会 [3] 财务预测与估值 - 预测公司主营业务板块2025年至2027年收入分别为9.39亿美元 8.25亿美元 9.61亿美元 同比增速分别为58% 负12% 16% [4] - 对主营业务板块采用市销率估值法 以2026年度营业收入市销率倍数6倍进行估值 对应主营业务估值352亿元人民币 [4] - 公司持有的美股上市公司传奇生物对应股权比例公允价值为170亿元人民币 [4] - 基于上述估值 给予公司目标价每股26.21港元 [4]

行业概述 - 弹性蛋白是弹性纤维的核心成分，属于结缔组织中的硬蛋白，主要分布于皮肤、血管、肺、韧带、软骨等需要弹性的组织中，核心功能是赋予组织可逆的拉伸和回缩能力 [2] - 弹性蛋白与胶原蛋白同为皮肤的重要组成部分，胶原蛋白提供支撑作用，而弹性蛋白提供延展性与回弹性 [1][10] - 化学结构上，弹性蛋白为高度疏水的非糖基化蛋白，由约700-830个氨基酸残基组成，富含甘氨酸和脯氨酸，通过赖氨酸残基交联形成弹性网状结构 [2] 产品分类与制备 - 弹性蛋白主要分为天然弹性蛋白和类弹性蛋白两大类，天然弹性蛋白已发现弹性蛋白I和弹性蛋白II两种形式 [4] - 类弹性蛋白仿照天然弹性蛋白的氨基酸序列特性人工合成，可通过重组DNA技术设计以精确控制其性能，成为受青睐的替代品 [4] - 生产制备有从动物组织提取和利用生物技术重组表达两种策略，重组工艺可解决原料来源问题并简化生产，提高生产力 [6][7] - 使用层析工艺能快速获得高纯弹性蛋白，是重组制备的常见策略 [7] 市场规模与增长 - 2024年中国弹性蛋白行业市场规模约为6.27亿元，同比增长3.81% [1][10] - 行业呈现"技术引领+产业链整合"的竞争格局，龙头企业凭借核心专利与规模化产能占据主导地位 [12] 产业链分析 - 产业链上游主要包括牛颈韧带、猪主动脉等原材料以及发酵系统、层析仪等生产设备 [8] - 2025年10月中国白条猪现货批发价为18.82元/千克，同比下降22.75%，猪价下滑降低弹性蛋白原料采购成本 [10] - 2025年10月中国白条牛现货批发价格为64.33元/千克，同比增长3.37%，牛主动脉作为优质来源，其价格攀升将推高弹性蛋白生产成本 [10] - 产业链下游主要应用于护肤品、医疗器械、生物医药等领域 [8] 主要企业分析 - 吉林巨美生物是全球首个实现重组人源化弹性蛋白吨级量产的企业，纯度达99%，成本降至国际1/3，年产能超千吨 [12] - 广东丸美生物技术股份有限公司推出弹力蛋白凝时紧致系列，采用"双胶原三蛋白"系统，结合电穿孔导渗技术实现50%以上透皮吸收率 [14] - 2025年前三季度，丸美生物营业收入为24.50亿元，同比增长25.51%；归母净利润为2.44亿元，同比增长2.13% [14] 应用领域 - 弹性蛋白通常与胶原蛋白、透明质酸等成分复配作为护肤品成分以达到综合抗老化效果 [1][10] - 其良好的生物相容性和弹性能使其成为理想的生物医用材料，应用于人工血管、创伤敷料、药物递送、伤口修复等多个方面 [1][10] - 近年来弹性蛋白主要用于补剂、化妆品、生物医药等领域，逐渐成为新的热点产品 [1][10] 行业发展趋势 - 合成生物学技术的深入运用将驱动行业技术迭代与成本革命，通过基因编辑和AI算法优化，预计吨级生产成本将迅速下滑 [15] - 应用边界将持续扩展，形成"护肤+医美+生物医药"的三角生态，跨界融合将催生新产品线和技术应用 [16][17] - 在"双碳"目标下，行业将加速绿色转型，政策可能出台环保标准，鼓励生物发酵法替代传统动物组织提取 [18]

行业多元化发展趋势 - 基础化工和化学制品行业呈现多元化发展趋势 [1] 三代制冷剂 - 三代制冷剂进入高景气周期 [1] - 供给端受配额政策限制 [1] - 需求端受益于热泵、冷链及东南亚市场增长 [1] 合成生物学 - 合成生物学在能源结构调整下迎来发展机遇 [1] - 生物基材料成本下降推动需求爆发 [1] COC聚合物 - COC聚合物国产化进程加速 [1] - 光学和包装领域应用拓展 [1] 轻烃化工 - 轻烃化工成为全球烯烃行业趋势 [1] - 低碳排特性契合碳中和目标 [1] 钾肥 - 钾肥价格触底回升 [1] - 国际巨头减产及粮食种植意愿提升改善供需 [1] MDI行业 - MDI行业供给格局向好 [1] - 高技术壁垒和需求稳健支撑长期发展 [1] 化工龙头ETF - 化工龙头ETF（516220）跟踪细分化工指数（000813） [1] - 指数选取涉及农药、化肥、涂料等化学工业子行业的上市公司证券作为样本 [1] - 指数反映化工领域内龙头企业及成长性良好公司的整体表现 [1]

并购 - 辰奕智能拟以现金收购华泽电子55%股权 [1] - 倍杰特全资子公司拟以2.25亿元收购大豪矿业55%股权 [1] 股权变动 - 宸展光电控股股东协议转让公司5.02%股份 [2] - 华民股份建湘晖鸿拟协议转让公司5.17%股份 [2] - 赣粤高速实际控制人将由省交通运输厅变更为省国资委 [2] 股份回购 - 普洛药业拟以1.8亿元-3.6亿元回购股份，回购价格不超过23元/股 [2] 对外投资与经营 - 合富中国停牌核查结束，股票复牌 [3] - 大为股份湖南郴州锂电新能源产业项目正在推进办理探转采相关手续 [4] - 君逸数码拟以1.2亿元增资光宏精密，增资完成后将持有其60%股权 [5] - 东方电气拟以9.1亿元作价出资，持股49%成立合资公司 [6] - 金杯汽车拟58亿元增资及购买长春中拓模塑科技股权 [9] - 百利天恒获中国银行四川分行不低于80亿元等值人民币的综合授信支持 [10] 业务合作与订单 - 东软集团收到国内某知名大型汽车厂商定点通知，将供应智能座舱域控制器，涉及总金额42亿元 [4] - 瑞晟智能全资子公司中标中国移动ICT项目，项目产品主要为算力服务器硬件及系统 [6] - 海正药业子公司拟与华东院合作生物法合成肝素项目 [8] 产品与技术发布 - 德赛西威发布面向机器人领域的AI计算终端，将辅助驾驶域控制器车规级冗余设计应用至机器人场景 [4] - 智飞生物重组带状疱疹ZFA01佐剂疫苗（CHO细胞）临床试验申请获受理 [7] - 百洋医药Zap Therapeutic拟向百洋萨普增资490万美元，助力ZAP-X火星舟放射外科机器人导入临床 [8] 资产出售 - 百联股份联华超市全资子公司世纪联华拟以7828.6万元转让杨浦世纪联华100%股权 [6]

文章核心观点 - 重组胶原蛋白作为中国自主研发的第五大抗老成分，正在改写美妆行业格局，标志着中国企业在核心原料领域首次拥有话语权[3] - 公司作为国内少数实现重组胶原原料全链路自研自产的企业，其23年深耕功能蛋白赛道的实践是中国美妆从"跟跑"到"领跑"的生动缩影[4] - 公司的"科研驱动"路径已成为观察中国美妆产业高质量发展的有效样本，代表国货科研力量从制造走向"生物智造"的时代正在加速成形[5] 行业地位与标准制定 - 2023年公司受工信部委托主导制订《重组可溶性胶原》国家美妆行业标准，完成从行业"参与者"到标准"定义者"的身份跃迁[6] - 该标准被定为"二星级"重要等级，旨在为行业树立统一技术标尺，引导市场从无序竞争走向规范发展[6] - 2024年中国生物发酵产业协会授牌成立"全国重组功能蛋白技术研究中心"，公司成为首个依托单位，具备面向行业的技术输出功能[7][9][10] 技术研发与生产能力 - 公司形成覆盖基因编辑、发酵表达、结构验证、分离纯化与配方应用的完整科研与生产链条[7] - 拥有自建功能活性蛋白中试基地，配备高密度生物发酵与纯化设备，单次发酵量可达5吨级[11] - 累计公开专利近百项，覆盖重组胶原表达体系、翻译暂停工艺、三股螺旋结构稳定性验证等核心环节[11] 技术突破与科学体系 - 公司在重组胶原蛋白领域取得5项"首个"突破：首个重组胶原蛋白护肤品行业标准主编者、全球首个自研迭代毕赤酵母发酵系统表达高活性重组人源化胶原蛋白等[13] - 实现全球首个使用翻译暂停技术进行高活性重组胶原蛋白生产，解决活性与量产难以兼顾的行业痛点[13] - 通过AlphaFold验证重组胶原蛋白的三股螺旋结构，证实产物结构真实性，最终汇聚成中国首个实现"胶原自研发、自迭代、自量产、自配方"的全链路能力[13][14] 产品功效与临床验证 - 公司二代重组双胶原在序列、结构、活性等实现"五大与人一致"，其中11.3%的羟脯氨酸含量接近人胶原蛋白9%-13%的区间[15] - 第三方动物双光子透皮实验证实重组双胶原能通过表皮细胞间隙与毛囊双通道，1小时内渗透至真皮层[15] - 真人实测显示连续7天使用产品后，眼下纹皱纹体积减少56.83%、法令纹皱纹体积减少13.18%[15] - 临床数据显示使用7天后脸颊纹面积减少34.7%，法令纹数量减少27.8%；连续使用4周后脸颊纹面积减少47.4%，法令纹数量减少37.6%[17] 产品矩阵与市场定位 - 胶原支棱眼霜整合类药物靶向渗透与光学柔焦技术，达到15分钟撑眼纹、4周光电同效的效果[20] - 二代重组双胶原通过21大胶原链自生效应淡化眼周五大深纹，同时长寿蛋白激活眼周肌肤动能[20] - 小金针系列形成覆盖精华、面霜、面膜的完整抗老矩阵，精华产品促进自身Ⅰ型轮廓胶原增加72.6%、Ⅲ型充盈胶原增加38.0%[23] - 面霜产品针对不同肤质推出三款质地，实现"一瓶多效，全脸抗老"的市场定位[23] 发展战略与行业影响 - 公司明确不做哗众取宠式的产品功效承诺，用300页功效报告支撑"7天淡纹"宣称，引领行业回归产品价值本身竞争[28] - 规划未来五年出海战略：设立全球研发中心、在海外市场展开销售、与当地合作伙伴成立合资公司并进行品牌并购[28] - 据广州海关统计，今年前三季度广州市出口化妆品83.4亿元，同比增长31.5%，其中对共建"一带一路"国家出口增长显著[28] - 公司追求创造"跨越东西方的永恒之美"，标志着中国品牌开始主动运用科技力量参与对美的定义本身[29]

合作项目概述 - 海正药业全资子公司瀚晖制药拟与华东合成生物学产业技术研究院签署技术合作开发合同 [1] - 项目合同总金额不超过1.2亿元人民币 [1] - 合作内容为生物法合成抗凝血活性生物工程肝素药物的技术开发及产业化 [1] 战略目标 - 合作旨在进一步补充公司在合成生物学领域的产品覆盖版图 [1] - 合作旨在促进合成生物学产业的发展 [1]