英国电动车税收新政 - 英国财政大臣计划在11月26日预算案中宣布对电动汽车驾驶者征收按里程计费税 每行驶1英里征收3便士 该费用被称为车辆消费税附加费 是在年度195英镑车辆消费税基础上的额外收费 [2] - 以年行驶8000英里的电动汽车为例 每年需支付的总费用将达到435英镑 其中包含240英镑里程税和195英镑车辆消费税 政策预计2028年正式推出 [2] 英国新能源汽车市场现状 - 2025年1-5月英国新能源车销量达27.5万辆 同比增长37.6% 渗透率提升至28.1% [3] - 2025年5月英国纯电动车型销量增长25.8%至32,738辆 占总销量21.8% 插电式混合动力激增50.8%至17,898辆 两者合计占英国市场总销量近36% [3] - 征收电动车里程税可能增加消费者用车成本 抑制部分价格敏感群体的购车意愿 并给市场推广带来不确定性 [3] 全球及中国新能源汽车市场格局 - 2024年中国新能源汽车销量超过1100万辆 占全球总销量的66% 是第二大市场欧洲的4.4倍 [3] - 2025年前三季度中国贡献全球新能源汽车新增销量的68% 而德国和美国合计仅占9% [4] - 中国新能源汽车渗透率2023年为31.6% 2024年1-11月跃升至40.3% 预计到2030年将进一步提升至70% [4] 中国新能源汽车产业竞争力 - 中国是唯一掌握从电池到整车全链条主导权的国家 产业链完备且竞争力强劲 [3][7] - 比亚迪2025年第二季度全球市场份额达22% 位居全球新能源汽车销量第一 销量超过85万辆 相当于英国全年新能源车的3倍有余 [7] - 英国本土电池产能仅能满足需求的十分之一 原材料进口依存度超95% 脱欧使其供应链成本上升12%-18% [7] 新能源汽车技术发展趋势 - 新能源汽车产业正处于变革窗口期 发展智能网联汽车已是大势所趋 [10] - 中国率先提出的车路云一体化理念为新能源汽车智能网联发展带来了中国方案 智能网联技术将重塑汽车架构和使用方式 是未来重点发展方向 [10]

行业现状与资本热度 - 2025年第三季度无人驾驶领域发生超58起重要投融资，披露融资总额超146亿元人民币[2] - 新石器无人车在10月完成逾6亿美元D轮融资，创下国内自动驾驶领域最大一笔融资纪录[2] - 九识智能完成1亿美元B4轮融资，其B轮累计融资已达4亿美元[2] - 2025年成为无人配送车规模化元年，全球首个万台规模无人配送车队在今年9月诞生[3] - 2024年国内无人配送车出货量约6600台，2025年上半年出货量已突破1.2万台[3] 市场拓展与业务转型 - 无人配送车正从单一快递场景向即时物流和城市配送领域拓展，目标市场为中国3000多万台城市配送商用车市场[3] - 新石器业务结构发生显著变化：从去年年底销量100%来自快递行业，降至目前快递占比约50%，与非快递场景并驾齐驱[3] - 九识智能非快递行业客户占比已超过50%，合作领域扩展至医药冷链、工业物流、生鲜商超、农业供应链等多个垂直领域[3] - 市场从百万级"破圈"扩展至千万级，源于从计划性物流拓展到即时物流[3] 商业化优势与成本效益 - 每台无人车设计寿命8年，设计行驶里程30万至50万公里，每公里运营成本约0.4元，单票配送成本可降至0.04元以内[4] - 低运营费用与传统配送方式相比具有巨大优势，为无人配送车赢得成本优势[4] - 新石器在10月公布其自主研发的L4级无图自动驾驶技术方案并开始商业化交付，无图技术降低了成本并扩大运营场景[4] 行业发展挑战 - 路权问题是首要障碍，全国层面统一的管理办法与准入规则仍待健全[6] - 无人小车法律属性不清晰，既不属于"汽车"也不属于"非机动车"，导致上路通行无规则可依[7] - 现行低速无人车标准体系不完善，导致各城市路侧设备接口、通信协议不兼容，跨区域协同困难[7] - 在非机动车变道、临时施工路段等混合交通场景中，仍面临极端场景识别与响应挑战[7] - 行业存在"降配降本"短期行为，"车规级零部件+规模化采购"体系尚未成熟[8] - 社会舆论与交通安全是规模化落地过程中的两大关键命题[8] 政策支持与发展前景 - 截至2025年上半年，全国已有103个城市开放无人配送车路权，覆盖超过80%的主要物流节点城市[9] - 2024年7月，20个城市获批开展"车路云一体化"应用试点[8] - 行业处于转型升级、规模商用的关键节点，未来需深化"政产学研用"协同机制，加快解决法规、标准、路权、安全等核心瓶颈[9]

行业技术发展现状与趋势 - 智能网联汽车行业普遍采用以车载感知为主的“单车智能”路径，通过摄像头、激光雷达等设备获取道路环境信息 [4] - “单车智能”方式在信号灯被遮挡、临时交通管制等复杂路况下存在局限 [4] - “车—路—云”一体化系统可使车辆在获取感知数据的同时接收来自路端的实时信号信息，提升通行权识别、风险感知和路径规划能力，显著提高道路交通安全性与通行效率 [4] - “交通信号灯信息服务”是车路云一体化十大功能场景之一，凭借标准支撑相对完善、应用需求明确等优势，成为当前最具代表性、最易规模化落地的典型场景 [5] 技术突破与测试成果 - 浙江省桐乡市完成全国首例交通信号与无人驾驶装备的联动测试，首次实现交通信号动态数据与无人驾驶装备的实时互联互通 [2] - 在测试中，一辆无人车在视线被前方大货车遮挡的情况下，通过接收交通控制信号数据，实现了平稳行驶并顺利通过路口 [2] - 此次测试标志着我国车路云一体化建设迈出关键一步 [2] - 测试成功打通了“车—路—云”数据链路，无人车能够将路端信号信息与自身感知结果融合处理，实现对复杂交通场景的智能应对 [4] 核心参与企业：九识智能 - 九识智能是此次测试的联合实施方及参与研发与落地的核心企业 [2][4][6] - 公司的无人驾驶技术以安全稳定为首要目标，已实现对道路环境的精准感知 [4] - 公司在全国300多座城市运营超10000台无人车，主要服务于快递物流、同城配送领域 [4] - 未来公司生态车型将结合车路云一体化系统，在道路巡检、燃气巡检、安防巡检等多类场景拓展应用 [4] 政策支持与行业前景 - 今年7月，工信部、公安部等多部门联合公布智能网联汽车车路云一体化应用试点名单，杭州—桐乡—德清联合体成为全国仅有的两个以联合体形式入选的试点之一 [7] - 国家层面相关标准正加速完善，《道路交通车路协同信息服务通用技术要求》（GA/T 2151—2024）将于2025年1月1日实施，明确了交通管控信息在车联网领域应用的数据接口规范 [7] - 此次测试为车路云一体化功能在更多城市、更广车型中的推广应用提供了可复制的技术路径与实践范本，有力推动其向量产化、规模化发展 [5] - 此次测试展示了我国企业在智能网联关键技术上的创新实力，助力车路云一体化从示范走向规模化、产业化应用 [6]

行业融资动态 - 2025年10月新石器无人车完成逾6亿美元D轮融资 创国内自动驾驶领域最大单笔融资纪录 [2] - 2025年10月九识智能完成1亿美元B4轮融资 其B轮累计融资额达4亿美元 [2] - 2025年第三季度全球无人驾驶领域发生超58起重要投融资 披露融资总额超146亿元人民币 [2] - 2025年2月新石器无人车完成10亿元C+轮融资 4月九识智能完成1亿美元B3轮融资 8月白犀牛完成B+轮融资 [3] 市场规模与商业化进展 - 2025年被视为无人配送车规模化元年 行业正从测试示范进入规模化商业运营阶段 [3] - 2025年9月全球首个万台规模无人配送车队诞生 新石器和九识智能累计交付无人车均超1万台 [3] - 2024年国内无人配送车出货量约6600台 2025年上半年出货量已突破1.2万台 [3] - 无人配送车市场从计划性物流拓展至即时物流 目标为中国3000多万台城市配送商用车市场 [3] - 新石器业务中快递行业占比从100%降至50%左右 非快递场景业务快速增长 [3] - 九识智能非快递行业客户占比超50% 已进入医药冷链、工业物流、生鲜商超、农业供应链等领域 [3] 成本与技术优势 - 无人车设计寿命8年 设计行驶里程30至50万公里 每公里运营成本约0.4元 单票配送成本可降至0.04元以内 [4] - 新石器于2025年10月公布自主研发的L4级无图自动驾驶技术方案并开始商业化交付 降低成本并扩大运营场景 [5] 行业发展挑战 - 路权问题是首要障碍 全国层面统一的管理办法与准入规则仍待健全 [6] - 无人小车法律属性不清晰 既不属于"汽车"也不属于"非机动车" 导致上路通行无规则可依 [6] - 低速无人车标准体系不完善 导致各城市路侧设备接口、通信协议不兼容 跨区域协同困难 [6] - 在非机动车变道、临时施工路段等混合交通场景中 车辆仍面临极端场景识别与响应的技术挑战 [7] - 行业存在"降配降本"短期行为 "车规级零部件+规模化采购"体系尚未成熟 对供应链整合能力要求高 [7] - 在复杂场景下平衡车辆可靠性与成本是制约大规模商用的难题 [8] - 社会舆论与交通安全是规模化落地过程中的关键命题 公众接受度需要时间 [8] 政策支持与基础设施 - 2024年7月20个城市获批开展"车路云一体化"应用试点 一批项目陆续落地 [8] - 截至2025年上半年全国已有103个城市开放无人配送车路权 覆盖超80%主要物流节点城市 [8] - 行业需深化"政产学研用"协同机制 加快解决法规、标准、路权、安全等核心瓶颈 [8]

产业发展现状与战略意义 - 智能网联汽车是汽车产业转型升级的战略方向，推动产品形态、产业格局和出行方式变革 [1] - 中国新能源汽车产销增长显著，上半年分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3% [1] - 中国已建成完整产业体系，搭载组合驾驶辅助功能的乘用车新车销量占比超过60% [1] - 智能网联汽车被视为经济高质量发展的新增长引擎，产业发展进入决定胜负的下半场 [1] 人工智能与技术创新 - 人工智能成为产业变革关键变量，端到端自动驾驶技术是行业竞相布局的焦点 [2] - 端到端技术将感知、规划、控制等模块整合到统一神经网络，提升信息流通效率 [2] - 感知端普遍采用“摄像头+毫米波雷达+激光雷达”方案，L3级自动驾驶车辆价格有较大下降空间 [2] - 人工智能深刻改变人车交互，信息娱乐大模型向全场景出行大模型演进 [3] - 大模型技术驱动汽车行业研、产、供、销、服全流程升级，提升生产效能和供应链韧性 [3] 规模化应用与基础设施 - 中国乘用车市场L2级组合驾驶辅助系统新车渗透率达62.58%，较去年同期增长6个百分点 [4] - 中国在信息通信技术、人工智能产业生态及“单车智能+车路云协同”基础设施方面具有先发优势 [4] - 全国累计开放测试道路超3.5万公里，部署路侧单元超1.1万套，建设5G基站超460万个 [5] - 围绕五大城市群开展多种示范应用，网联赋能智慧公交、无人配送等商业化模式初步显现 [5] 安全挑战与应对策略 - 机器驾驶具有标准化操作、不受生理情绪影响等优势，可全天候高稳定性执行任务 [6] - 机器决策系统在罕见场景下可能失效，环境感知能力易受恶劣天气等因素影响 [6] - 面临网络安全、数据安全与功能安全交织的挑战，AI技术使攻击趋向智能化 [7] - 建议加强跨行业协同，参与国际标准制定，构建主动防御新范式 [6][7] - 鼓励突破关键算法瓶颈，加强数据闭环体系建设，提升行业整体竞争力 [7]

行业技术发展阶段与展望 - L2+级智能驾驶在市场渗透率上逼近规模化应用的"引爆点"，行业正将目光投向更高级别的自动驾驶落地路径[1] - 多位行业专家普遍认为，当前智驾技术已进入从"人机共驾"向有条件自动驾驶迭代的关键阶段，预计明年有望实现L3和L4级功能的初步落地[1] - 2024年以来，智能驾驶技术迎来爆发期，NOA等智能辅助驾驶成为行业主流[6] - 人机共驾在明年将主要从L2+向L3迭代升级，这是一个"机进人退"的渐进过程[12] L2+与L3级自动驾驶市场与体验 - L2级辅助功能的市场占有率或许超过60%，但在功能体验上连续性欠佳[8] - L2+正处于即将引爆的临界点，市场占有率有望大幅提升，而L3则代表着体验连续性的进一步提升[8] - 目前L3多在特定范围内试点，如高速场景、前车时速50公里以下等限制条件，体验尚不连续[8] - L3、L4或许会来得更加激进一些，L4会来得比想象中的要快，因为现在端到端技术的出现给L4落地提供了可行的路径[13] 技术概念与分类界定 - 传统入门级L2是从L0、L1逐级叠加ADAS功能发展而来，而如今备受关注的智能驾驶核心是NOA[5] - NOA类L2具备自动驾驶特征，属于强人工智能驱动，是自动驾驶的"降维应用"[5] - 智能辅助驾驶强调'辅助'，是因为其离不开驾驶员的辅助操作，安全保障的最后一关仍需驾驶员严格把关[6] - 达到L3级自动驾驶时驾驶员可脱手脱眼驾驶，系统能精准判断驾驶环境安全性，若需驾驶员介入，系统会提前10秒要求接管[12] 安全挑战与行业规范 - 在技术高歌猛进的同时，安全规范、用户教育与标准缺位等问题也日益凸显，成为制约智驾真正走向普惠与可持续发展的核心挑战[4] - 当前阶段的驾驶辅助仍属于辅助系统，存在明确的使用边界，很多路况是不适合开启智驾功能的[6] - 行业在宣传上应更加克制与实事求是，不能宣传'有路就能开'，而应强调'能开的地方都好开'[6] - 组合驾驶辅助系统安全要求标准还在征求意见，预计到2027年，用户才能依靠国家标准买到安全的智能辅助驾驶车辆，L3级自动驾驶车辆标准的落实可能更晚，大概率要到2027年或2028年[13] 成本、商业模式与盈利前景 - 搭载智驾技术的车型已经下探到十万元甚至更低价格区间[10] - 车企研发投入主要集中于人力、算力及存储成本，部分车型价位与BOM成本相关，其中域控、芯片等成本较高[11] - 随着地平线等国内芯片公司入局，这些成本正以肉眼可见的速度快速下降[11] - 当通用化和标准化程度提升，采用相同规格的周边部件、传感器和硬件时，扩展一辆车的成本会相对较低，一旦规模上去，车企很容易实现盈亏平衡甚至盈利[10] 人工智能的技术支撑作用 - 从智能辅助驾驶到自动驾驶，强人工智能是关键支撑，智能汽车是人工智能最靠谱的应用场景[3] - 今年自动驾驶演进迅速，正是得益于人工智能技术发展[3] - 智驾技术在过去几年突飞猛进，其核心就是AI技术的迅速迭代升级，AI迭代升级提升了很多泛化能力，技术投入相对来说会逐渐降低[11] - 未来AI的应用比例是解决问题最主要的武器，从商业角度一定要平衡投入和产出比[11]

电力设备与特高压 - 神马电力为国内特高压复合绝缘子龙头，上半年净利润同比增长177.52%，其420KV T型复合横担塔应用于英国欣克利核电站 [2] - 特变电工为国内输变电龙头，核电站主变市场份额约50%，曾为台山2×175万千瓦核电厂提供变压器 [2] - 伊戈尔配合客户研发数据中心巴拿马电源移相变压器，工业控制变压器应用于数据中心配套 [2] - 金盘科技10kV/2.4MW固态变压器样机已完成，适用于HVDC 800V数据中心架构，前三季度净利润同比增长20.27% [2] 核电与新能源 - 海陆重工承制2MWt液态燃料钍基熔盐实验堆安全专设装置 [3] - 博菲电气绝缘材料可应用于核电发电机组 [3] - 太阳电缆产品包括核电站电缆 [3] - 丰元股份与中科院青能所合作研发固态电池正极材料 [5] 海南自贸港与免税 - 海南自贸港封关将于12月18日启动 [2] - 海峡股份为新海港离岛免税提货点，参与免税业务产业链 [2] - 海南发展受让海南海控免税品集团45%股权，申请岛民免税业务 [2] - 东百集团向政府申请免税品经营资质，探索免税新业务 [4] 两岸合作概念 - 合富中国为唯一海峡两岸双上市医疗企业，实际控制人为台湾企业家王琼芝 [3] - 罗普斯金二股东实控人吴明福为中国台湾籍 [3] 工程机械与材料 - 厦工股份实控人为厦门国资委，为中国最大工程机械制造基地之一 [3] - 常宝股份主营油气开采用管等，第三季度净利润环比中报大幅增长 [3] 煤炭与焦化 - 安泰集团为山西省焦化龙头之一，H型钢与焦炭双主业 [6] - 宝泰隆为黑龙江省煤化工龙头，具备5万吨/年针状焦产能 [6] - 动力煤价格持续上涨 [5] 机器人与智能制造 - 万里扬机器人谐波减速器完成首轮寿命测试，行星减速器正在开发中 [6] - 科远智慧研发出以路灯为载体的智慧城市、交通、安防产品，智慧灯杆为车路云一体化载体 [7] 半导体与算力 - 盈新发展拟收购广东长兴半导体81.8091%股权，实现控股 [5][6] - 福鞍股份拟与集铁网络设立合资公司，投资约3.5亿元提供AI算力租赁服务 [7] - 实计集团拟1.85亿元收购数产名商95%股权，主营算力服务、数据服务和智能服务 [5] 储能与电池 - 霍普股份全资子公司签订5亿元储能系统采购合同 [6] - 龙蟠科技控股孙公司与宁德时代签署磷酸铁锂正极材料协议，预估销售金额超60亿元 [6] - 六氟磷酸锂价格持续上涨 [6] 有色金属与材料 - LME期铜突破11130美元/吨，刷新历史高点 [7] - 钒钛股份为国内主要钛原料供应商，掌握钒电解液生产技术，与大连博融合作全钒液流电池 [7] 旅游与消费 - 凯撒旅业为国内领先旅游综合服务商，业务覆盖152个国家和地区 [3] - 哈尔滨将打造三个超百万平方米冰雪旅游旗舰景区 [5] - 雪人集团为冰雪场地制冷设备供应商，曾为冬奥场馆提供装备 [5] 汽车与零部件 - 海马汽车主营汽车及动力总成研发制造，产品包括海马7X-E等 [2]

合作概况 - 佑驾创新与湖南湘江智芯云途科技有限公司达成合作 聚焦无人物流车技术应用深化和商业场景规模化落地[1] - 合作期限至2026年底 佑驾创新将交付100台无人物流车及配套软件系统[1] - 产品涵盖小竹无人车T5 T8及合作期内全新上市的迭代产品[1] 合作方角色与资源 - 智芯云途将依托湖南本地优质场景资源 产业整合能力及政策支持优势 为小竹无人车规模化运营提供保障[1] - 佑驾创新此前已与湖南湘江新区在V2X技术应用 无人小巴运营等领域有深度合作[1] - 公司在2024年9月获得"湖南湘江新区智能网联汽车车路云一体化试点典型应用场景 自动驾驶巴士"奖项[1] 商业与战略意义 - 100台订单标志着公司L4级自动驾驶业务在规模化商业落地迈出关键一步[2] - 验证了公司"根据地"打法 即以核心城市为支点联动本地资源实现场景深耕再辐射周边区域[2] - 合作契合湖南湘江新区建设车路云一体化先行区的区域发展战略[2] 技术落地与市场拓展 - 通过"技术供给+场景赋能"的优势互补 加速"技术研发—产品创新—场景落地"的价值闭环[2] - 小竹无人车已与中国邮政深圳分公司 深圳东部公交等行业龙头达成战略合作并完成快递行业首批客户交付[2] - 公司作为深圳市福田区"AI+无人物流车"首线试运行项目技术支持者 项目涉及深圳巴士集团 韵达 顺丰等企业[2]

技术路线图核心目标 - 提出面向2040年中国汽车产业发展的七大目标，围绕低碳化、电动化、智能化方向 [1] - 汽车产业碳排放总量将于2028年先于国家碳减排承诺达峰，至2040年碳排放总量较峰值下降60%以上 [1] - 新能源汽车成为汽车市场主流产品，坚持电动化战略方向不动摇 [1] 新能源汽车渗透率目标 - 预计2040年新能源乘用车渗透率将达到85%以上，其中纯电动车占80% [1] - 到2040年新能源汽车整体渗透率达80%以上，加快推进汽车产业全面电动化进程 [1] - 到2040年新能源商用车渗透率将达到75%左右，应用场景从城市短途拓展至中长途 [3] 内燃机与混合动力发展路径 - 未来5至15年内燃机仍是重要动力来源，坚持油电共进战略 [2][3] - 到2040年含内燃机乘用车在乘用车新车销量中比例仍有三分之一左右 [2] - 到2035年传统能源乘用车实现全面混动化，2040年混合动力在传统能源商用车新车占比超65% [2] 碳排放与技术创新指标 - 新增碳排放强度关键指标，2040年乘用车平均碳排放强度比2024年下降60% [3] - 汽车节能技术向动力多元化、能源效率最大化、控制智能化发展，混动专用发动机最高热效率可达48% [3] - 采用热值折算法将电力消耗折算为碳排放量，统一评价纯电动车和插电混动车的碳尺度 [3] 关键技术发展节点 - 全固态电池预计2030年实现小规模应用，2035年有望大规模全球推广 [4] - 未来5至15年智能网联汽车进入市场化发展快车道 [4] - 车路云一体化智能网联汽车基础设施生态体系成熟健全，高级别自动驾驶汽车大规模应用 [1] 燃料电池与产业体系目标 - 到2040年燃料电池汽车将实现从万辆提升至10万辆、100万辆的阶梯式突破，总体规模达400万辆以上 [3] - 建成创新引领、数据驱动、协同高效的现代化汽车产业集群，实现高端化、智能化、绿色化发展 [2] - 中国品牌全球竞争力大幅提升，关键零部件企业与全球产业体系深度融合 [2]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][5] 核心观点 - 短期业绩承压不改长期预期，公司积极布局智驾等业务，短期投入较大，但长期看有望帮助公司树立在行业内的优势，推动业务加速发展 [1] - 公司对鉴智开曼的投资完成后，“新鉴智”将成为四维图新旗下智驾业务的平台，具备基于地平线和高通双平台、智能驾驶低-中-高阶全面的软硬件一体产品布局，有望打开长期发展空间 [2] - 四维图新在智能网联与车路云一体化领域持续深耕，受益于汽车智能化渗透加速及车规级 MCU 芯片国产化趋势，生态优势日益凸显 [3] 财务业绩与预测 - 2025年1-9月，公司实现营业总收入26.60亿元，同比增长5.20%；归母净利润-7.08亿元，同比下滑 [1] - 2025年第三季度单季实现营业总收入8.99亿元，同比增长4.40%；归母净利润-3.98亿元，同比下滑 [1] - 利润端波动较大，主要由于财务费用波动，以及计提信用减值损失增加等原因所致，同时公司在研发端保持高强度投入，前三季度研发费用达到9.5亿元 [1] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为40.58亿元、53.26亿元、69.95亿元，对应增长率分别为15.4%、31.2%、31.3% [3][4][8] - 预测归属母公司股东净利润将于2026年扭亏为盈，2025-2027年分别为-5.35亿元、0.79亿元、3.24亿元 [3][4][8] - 预测每股收益2025-2027年分别为-0.23元、0.03元、0.14元，对应PS分别为5倍、4倍、3倍 [3][4][8] 智驾业务进展 - 公司拟以现金及资产形式出资对PhiGent Robotics Limited投资及提供财务资助，交易完成后持有鉴智开曼39.14%股份，为其第一大股东 [2] - 鉴智机器人是大规模中高阶智驾量产的软件算法公司，为车企提供基于地平线平台的高阶智驾产品，其收入呈现快速增长态势 [2] - 基于地平线征程6系列芯片，鉴智机器人PhiGo辅助驾驶系统已获得多个头部主机厂或Tier-1的量产订单，其中高速辅助驾驶方案于2025年开始规模量产，端到端城区辅助驾驶方案将于2026年规模量产 [2] - 2024年至2025年上半年，四维图新与鉴智机器人累计获得585万套智驾方案的新增定点，覆盖20+主流车企，100+定点车型，量产订单处于行业领先位置 [2] 业务布局与行业趋势 - 公司在智驾、智舱、智芯、智云等领域实现全栈式技术布局 [3] - 旗下杰发科技车规级MCU芯片业务快速拓展，受益于车规级MCU芯片国产化趋势 [3] - 公司受益于汽车智能化渗透加速 [3]