文章核心观点 - 政策与技术共振推动国产算力产业链重估 摩尔线程成功过会成为国产GPU发展里程碑事件 国家层面出台两项政策从算力基础设施建设和AI应用场景拓展共同发力 政策合力推动中国构建算力高速公路网为产业链注入强劲动力 [1] 政策红利 - 三大利好事件同日公布体现国家发展国产算力的决心与紧迫感 [1] - 摩尔线程过会成为国产GPU崛起标志 公司拟募集资金80亿元用于新一代自主可控AI训推一体芯片项目 [1] - 国家发展改革委等6部门印发《关于加强数字经济创新型企业培育的若干措施》 明确提出强化算力资源供给支撑 深入实施东数西算工程 加快构建全国一体化算力网 [2] - 交通运输部等7部门印发《关于人工智能+交通运输的实施意见》 提出到2027年人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用 [2] 产业链演变 - 全功能GPU过会意味着国产算力进入新阶段 从可用向好用迈进 从单一功能向全功能演进 [3] - 全国一体化算力网建设拉动硬件需求 东数西算工程带动服务器 光模块到IDC运营等算力基础设施产业链发展 [3] - 算力需求从训练向推理 从中心向边缘扩展 硬件市场呈现多元化增长态势 [4] - AI+行业应用成为算力需求新引擎 行业应用与AI深度融合催生多样化定制化需求 [4] 投资主线一：摩尔线程产业链 - 寒武纪作为AI芯片领域先行者 形成完整AI训练和推理芯片产品线 2025年业绩迎来爆发 [7] - 海光信息在国产CPU和DCU领域处于领先地位 DCU芯片兼容CUDA生态 性能接近英伟达A100 2025年产能规划达100万片 [7] 投资主线二：算力网建设 - 中科曙光为算力基础设施领军企业 深度参与东数西算节点建设 星河AI服务器单机柜算力达5PetaFLOPS [8] - 浪潮信息为全球服务器龙头企业 AI服务器国内市占率第一 液冷服务器技术已在多个数据中心部署 [8] - 中际旭创为全球光模块龙头 市占率超30% 1.6T产品已量产 800G光模块单季营收超2024全年 [8] 投资主线三：AI+交通应用 - 千方科技为智慧交通系统集成龙头 路侧设备覆盖全国30%高速公路 交通事件检测准确率超98% [9] - 德赛西威为智能座舱与自动驾驶双料冠军 在智能座舱域控制器和自动驾驶计算平台领域市占率超30% 2025年研发投入占比达15% [9] - 四维图新为国内高精度地图龙头 地图更新频率达分钟级 已中标北京亦庄自动驾驶示范区项目 [9]

股价与交易表现 - 9月24日公司股价上涨3.08% 成交额达6.05亿元 [1] - 当日融资买入5788.58万元 融资偿还6733.22万元 融资净流出944.65万元 [1] - 融资融券余额合计12.29亿元 其中融资余额12.28亿元占流通市值5.54% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年40%分位水平 显示较低位置 [1] - 融券余量10.68万股 融券余额99.96万元 处于近一年10%分位低位 [1] - 9月24日融券卖出2000股金额1.87万元 融券偿还100股 [1] 股东结构变化 - 股东户数20.68万户 较上期减少5.25% [2] - 人均流通股11391股 较上期增加5.56% [2] - 香港中央结算增持1498.94万股至3119.55万股 位列第四大股东 [2] 机构持仓动向 - 南方中证1000ETF增持412.11万股至2189.47万股 位列第七大股东 [2] - 易方达中证人工智能ETF增持26.36万股至2034.92万股 位列第八大股东 [2] - 华夏中证1000ETF新进持股1291.54万股 位列第十大股东 [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入17.61亿元 同比增长5.62% [2] - 归母净利润-3.11亿元 亏损同比收窄12.68% [2] - 智云业务贡献主要收入占比71.84% 智芯业务占比14.73% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2002年12月3日 2010年5月18日上市 [1] - 主营业务涵盖智云、智驾、智舱、智芯四大板块 [1] - A股上市后累计派现4.59亿元 近三年未进行分红 [2]

公司股权结构 - 公司未持有摩尔线程的任何股份 [1]

公司股权结构 - 公司未持有摩尔线程的任何股份 [1]

公司股权结构 - 公司未持有摩尔线程的股份 [1]

公司业务进展 - 公司正处于L2+智能驾驶解决方案规模化量产阶段 [1] - 公司同步进行中高阶方案的研发与定点工作 [1] 行业与市场需求 - 公司业务进展符合行业当前需求 [1] - 公司业务进展符合C端用户当前需求 [1]

公司动态 - 四维图新在互动平台回应投资者关于投资鉴智机器人事项 表示相关信息需关注后续公告 [2]

公司战略动向 - 公司表示将密切关注机器人相关领域的市场机会 [1]

公司回应 - 公司在互动平台回应投资者关于反倾销调查等事项的提问 表示相关信息以政府有关部门发布为准 [1]

公司专利动态 - 北京四维图新科技股份有限公司及下属公司中寰卫星导航通信有限公司获得中国国家知识产权局颁发的发明专利证书 [1] - 专利取得是公司及下属公司坚持持续创新的新成果 [1] - 专利有助于完善公司知识产权保护体系 充分发挥自主知识产权优势 形成持续创新机制 提升公司核心竞争力 [1] 专利影响说明 - 专利取得不会对公司近期生产经营产生重大影响 [1] - 公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实准确完整 无虚假记载误导性陈述或重大遗漏 [1]