美欧贸易框架协议内容 - 美国对欧盟输美商品征收15%高关税 涉及汽车 药品 半导体芯片 木材等关键产业[3] - 欧盟取消对美国产工业品关税 并向美国海产品 农产品开放市场[3] - 欧盟承诺2028年前采购7500亿美元美国天然气 石油和核能产品[3] - 欧盟将采购400亿美元美国人工智能芯片 并大幅提升军工产品和防务装备采购[3] - 欧盟企业计划在美国战略性行业新增6000亿美元投资[3] 协议执行与法律效力 - 协议大部分内容缺乏法律约束力 落实存在不确定性[5] - 美国最高法院可能推翻协议内容 欧洲议会和27个成员国需走审批程序[5] - 钢铁和铝关税未解决 葡萄酒 烈酒未纳入降税清单[3] 行业影响分析 - 欧洲汽车 药品 半导体芯片 木材行业面临15%关税壁垒[3] - 美国能源行业获7500亿美元采购承诺 包括天然气 石油和核能产品[3] - 美国人工智能芯片行业获400亿美元采购计划[3] - 美国军工和防务装备行业采购量大幅提升[3] - 法国 意大利酒类出口被排除在降税清单外[3] 贸易策略与市场动态 - 美国通过关税手段迫使欧洲让利并投资美国产业链[5] - 欧洲对美工业品实行零关税 缺乏互惠安排[3] - 中国农产品供应链多元化 减少对美国大豆依赖[8] - 巴西 阿根廷等南美国家填补美国大豆出口缺口[8] - 美国大豆协会呼吁政府停止对华贸易摩擦[8]

全球货币体系格局变化 - 美元霸权通过消费国—生产国—资源国循环维持全球霸主地位50年 [2] - 美国通过货币大放水政策加印钞票购买资源或进行投资 [2] - 其他国家贸易必须使用美元结算形成美元循环体系 [2] 中国工业与金融发展 - 中国成为全球最大工业国并开始建立自主支付体系 [2] - 中国主导金砖国家组织发展 [2] - 在军工领域部分子项取得优势包括预警机和六代机 [2] 美国政策影响 - 美国发动关税战试图收割全球 [2] - 追随美国若无法获得利益将导致联盟体系瓦解 [2] - 美国政客专家做法加速霸权崩溃进程 [2]

中美关税政策影响 - 2018年美国对中国输美商品加征关税覆盖约3700亿美元商品 中国对美国大豆、汽车、化工品实施反制关税[3] - 截至2023年美国进口商和消费者为关税额外支付1560亿美元成本 中小企业利润承压明显[3] - 2024年拜登政府对电动车和清洁能源设备进口实施关税豁免调整 特朗普加征关税政策面临反噬风险[3] 全球贸易格局变化 - 2023年印度进口中国商品总额达1010亿美元 较特朗普任期初期显著增长 印度在经济领域保持对华平衡策略[4] - 巴西公开批评美国贸易霸权并扩大对华农产品合作 新兴市场国家加速与中国经济联动[4] - 2024年欧元区经济增长率预计仅0.9% 俄乌战争导致经济停滞 欧盟对华贸易依赖度提升[6] 亚太地区贸易动态 - 韩国2024年对华出口恢复增长 半导体出口呈现回暖趋势[6] - 日本企业积极布局中国新能源市场 尽管存在安全合作约束但仍加强经贸往来[6] - 日韩政客表面附和美国脱钩政策 实际持续与中国企业签署商业合同[6] 美国经济环境约束 - 2024年6月美国消费者价格指数同比上涨3% 通胀压力持续高企[8] - 美国国内生活成本压力加剧 进一步加征关税可能导致物价上升并影响选举选情[8] - 中国市场拥有14亿人口消费基数和强化供应链韧性 美国单边贸易政策效力持续衰减[9] 全球多极化贸易趋势 - 欧盟经济疲软推动对华贸易关系缓和 美国拉帮结派策略产生反效果[11] - 新兴市场国家采用两头下注策略 印度、巴西等国产能替代效应有限[4][11] - 特朗普关税言论对市场影响力减弱 实际政策落地面临现实约束[3][11]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 今日贵金属震荡，市场定价9月美联储降息基本确定，但后续经济走向仍不确定 [1] - 特朗普罢免美联储官员使美联储独立性问题回归，可能继续削弱美元信用，国际金银震荡并测试上方关键阻力，维持回调买入多头思路 [1] 相关事件总结 美联储方面 - 特朗普政府权衡影响地方联储的方案，加强对地方联储主席选拔方式的审查 [2] - 库克的律师就被解雇一事寻求司法裁决，美联储官方及特朗普称将遵循法院裁决，特朗普心中有接替库克的人选，可能让米兰转任其他长期职位，且直言很快将在美联储占据多数席位 [2] - 前白宫经济委员会主任布雷纳德认为特朗普罢免库克是对美联储前所未有的攻击，可能导致通胀和长期利率上升 [2] - 巴尔金预测利率将温和调整 [2] 关税战方面 - 特朗普表示家具关税将很快出台且关税很高，将针对外国数字税实施出口限制和关税措施 [2] - 印尼官员称美国原则上同意对印尼棕榈油、可可和橡胶豁免19%关税 [2] - 德媒爆料特朗普近期至少四次致电莫迪均被拒 [2]

消费品价格预期上涨 - 服装成本可能上涨38% [2] - 鞋类价格预计飙升40% [2] - 新车平均价格或跳涨5800美元 [2] - 生鲜农产品价格预计上涨7% [2] 关税政策影响 - 关税政策导致商品售价普遍上涨 [2] - 加征关税对家庭消费能力形成压力 [2] - 购物小票金额持续攀升体现关税战危害 [2]

黄金价格走势 - 现货黄金价格暂处3385美元附近 虽美元指数低位震荡但未引发金价向下破位 [1] - 黄金价格未突破重要压力区间 日内维持区间震荡 中期维持震荡上行趋势 [1] 基本面驱动因素 - 美联储主席鲍威尔发言被解读为降息信号 市场强化9月降息预期 [2] - 特朗普试图罢免美联储理事库克引发央行独立性担忧 可能推动美联储政策转向宽松 [2] - 特朗普计划对家具征收高关税 对外国数字税实施出口限制和关税措施 未来一至两周将确定钢铁和芯片关税 半导体关税可能高达300% [2] - 政治风险与关税战担忧叠加降息前景 使黄金成为长期投资组合稳定器 尤其在经济衰退风险上升背景下 [2] 技术面分析 - 日线图显示黄金处于中性至看涨状态 金价守在所有移动平均线之上 20日简单移动平均线在3350美元/盎司构成盘中支撑 [3] - 4小时图表显示黄金前景看涨 金价从看涨的20周期SMA反弹 该均线已突破200周期SMA并正越过平坦的100周期SMA [3] - 技术指标恢复上涨势头进入积极区间 支撑金价后市录得更高高点 [3]

黄金价格走势 - 国际黄金上交易日从3365.68美元/盎司开盘，先跌至日内低点3351.20美元，随后反弹至日内高点3393.49美元，最终收于3393.43美元，日涨幅0.82%或27.75美元 [1][3] - 金价目前运行在60日和100日均线支撑上方，短期虽有回撤风险，但下方支撑较强，操作思路以低多看涨为主 [1][9] - 周线图显示金价第四次回踩中轨支撑后震荡调整，历史规律表明调整后大概率再度向上攀升，长期有望冲击4200美元历史高点 [7][5] 市场影响因素 - 特朗普罢免美联储理事库克引发央行独立性担忧，叠加法国政治动荡和关税威胁，推升市场避险情绪 [1][3][5] - 美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会表态被解读为降息信号，市场强化9月降息预期，利好黄金 [5] - 特朗普计划对家具、数字税实施高关税，半导体关税可能达300%，贸易不确定性持续支撑金价 [5] 技术指标与操作策略 - 日线ZZ指标显示触顶信号，但下方有60日均线和上升趋势线支撑，回撤至3380美元或3361美元附近可视为看涨机会 [9] - 周线支撑位关注3270美元（前期震荡区间底部）和3220美元（30周均线），回落至此均为看涨入场时机 [7] - 白银支撑位关注38.50美元或38.15美元，阻力位关注39.00美元或39.20美元 [9] 宏观经济背景 - 政治风险和关税战担忧使黄金成为短期避险工具和长期投资组合稳定器，尤其在经济衰退风险上升背景下 [5] - 美元指数回落收跌且运行在上升趋势线支撑下方，空头占优势，短期震荡走弱对金价形成支撑 [3]

特朗普关税政策动向 - 威胁对俄罗斯实施100%关税 并要求10天内达成俄乌停战协议 [1][3] - 计划对所有与俄有贸易往来的国家实施500%的二级制裁关税 [3] - 此前已与欧盟达成不对等关税协议：欧盟对美国0关税 美国对欧盟15%关税 [3] 能源贸易格局变化 - 欧盟承诺加购7500亿美元美国油气并增加6000亿美元对美投资 [3] - 卢布升值导致俄罗斯能源出口亏损 印度1万美元购油原可换100万卢布现仅值80万卢布 [6] - 美国联合印度封锁俄罗斯石油出口路线 [7] 地缘战略调整 - 要求欧盟将军费开支提升至GDP的5% [3] - 通过关税施压俄乌停战以腾出资源转向东亚战略 [8][10] - 美国智库报告指出中国正利用俄乌战争扩大东亚影响力 特别关注台湾问题潜在突破 [9] 俄罗斯经济困境 - 前线军队疲软且出现通过假结婚获取阵亡抚恤金（800万卢布）的乱象 [4] - 卢布升值压制出口商利润 政府补贴能力不足导致民生困难 [6][7] - 能源出口受多重围堵：欧美能源协议 印度路线封锁及关税威胁 [3][7] 全球贸易体系重构 - 特朗普采取分级施压策略：先针对日本 其次欧盟 最终聚焦俄罗斯 [1][9] - 通过关税手段实现政治目标：俄乌停战 军费增加 能源贸易转向 [3][7] - 战略重心从欧洲向东亚转移 预示未来可能升级对华贸易措施 [9][10]

全球市场与政策动态 - 隔夜美股三大指数调整 法国CAC 40指数下跌超2% 港股收盘跌1.18% [1] - 特朗普威胁罢免美联储理事Lisa Cook 其任期原定2038年结束 若罢免成功将获得美联储七人理事会中四席多数席位 [1] - 特朗普威胁对华征收约200%稀土磁铁关税 并针对征收数字税国家加征后续额外关税 受影响科技巨头包括Alphabet、Meta、苹果和亚马逊 [2] - 美国政府提议将铜、硅、银列入2025年关键矿物清单 拟分析铀和冶金煤的纳入可能性 [2] 避险资产与资源板块 - 黄金股走强 中国黄金国际中报扭亏 大涨超10% 灵宝黄金涨超9% 招金矿业和山东黄金涨超4% [1] - 江西铜业和中国有色矿业再度涨超2% [2] 博彩行业表现 - 金界控股上半年博彩总收入3.32亿美元同比增长17.2% 净利润1.49亿美元同比增长68.8% 股价大涨近18% [2] - 新濠国际发展涨超9% 永利澳门涨超5% [2] 汽车行业竞争格局 - 电动车研发周期从传统4-5年压缩至2年 小鹏汽车和长城汽车获市场认可 [3] - 彪马探索出售选项 皮诺家族与安踏、李宁及中东主权财富基金接洽 安踏和李宁均未对传闻置评 [3] 中国企业海外扩张 - 时代天使中期收入1.614亿美元同比增长33.1% 经调整净利润1950万美元同比增长84.8% 全球隐形正畸市占率4% 较隐适美64%存在较大发展空间 股价大涨超10% [4] - 美图公司获纳入MSCI中国指数 股价涨近8% [5] 人工智能政策与产业 - 国务院提出到2027年人工智能与6大重点领域深度融合 智能终端应用普及率超70% 加强AI与生物制造、量子科技、6G等技术协同创新 [6] - 加大AI领域金融和财政支持力度 发展智能网联汽车、AI手机、智能机器人等终端 利好中芯国际、商汤、微盟集团、第四范式、金蝶国际和明源云 [6] 商汤科技财务与技术进展 - 预计2025年全年营收48.72亿元 中报营收预计19.5亿-22.0亿元同比增长25%-30% 上半年亏损缩窄至18亿-20亿元同比减少10%-20% 8月28日披露中报 [7] - 技术栈创新指数全球第二国内第一 资源利用率优化和模型压缩领先阿里云和百度智能云 日日新大模型多模态能力与GPT-4相当 Q2模型调用量同比增长300% [8] - 智能座舱视觉AI软件市占率连续5年全球第一 2025年Q1达38% 绝影智驾城市NOA市场份额7.2% 端到端方案UniAD量产交付超260万辆 [8] - 自研AI芯片元脑能效比达国际主流水平 固态电池能量密度350Wh/kg进入中试 计划2027年量产 海外收入占比从2023年18%提升至2024年27% [8] - 参股新源动力 参与设立100亿元上海人工智能生态基金 重点布局大模型产业链 [8]

你有没有发现，美国现在手里就剩那根关税大棒了，可偏偏还拿它当宝。问题是，这玩意儿打来打去，别人可能真忍不下去了。 特朗普刚宣布要取消800美元以下寄往美国的小包裹免税政策，等于直接把跨境电商、普通消费者和外贸商家都架在火上烤。印度、意大利、德国很快就 跟上，暂停对美的小包快递业务。这动作不大，但意味很重，说明怨气已经憋不住了。过去大家可能还装糊涂，现在是直接掀桌子的节奏。 我查了下，美国自2018年挑起关税战以来，对中国平均关税水平已经拉到19.3%（数据来源：彼得森国际经济研究所），而中国对美则保持在20.7%左 右。光是2019年一年，中美双边贸易额就下降了近15%（数据来源：美国商务部）。这五年下来，美国贸易逆差不仅没缩小，反而在2022年突破9500亿 美元创下新高。也就是说，打了半天，美国人自己也没讨到什么便宜。 我也在想，美国是不是没意识到，自己那点老套路已经失灵。过去世界各国还能靠美国市场吃饭，现在大家盯着的是中国那边有没有新路子。东南亚、 中东、非洲市场的增量是真金白银。国际货币基金组织的预测，中国今年经济增长5%左右，美国不到2%（数据来源：IMF 2024年预测）。差距很清 楚。 所以这次 ...