地缘政治影响 - 地缘政治新闻的重要性超过清淡的经济数据日程 [1] - 愈发不确定的环境可能使20年期美债拍卖比上周的10年期和30年期国债发行更复杂 [1] 美债拍卖动态 - 美国财政部即将进行20年期国债拍卖 [1] - 上周10年期和30年期国债发行广受好评 [1]

白银期货行情表现 - 6月16日沪银主力暂报8802元/克，跌幅0.18% [1] - 当日开盘价8801元/克，最高8848元/克，最低8789元/克 [1] 宏观消息 - 特朗普称美国可能介入伊以冲突，警告伊朗若攻击将"空前规模回击" [2] - 美国6月一年期通胀率预期初值5.1%，低于预期的6.4%和前值6.60% [2] - 美国6月密歇根大学消费者信心指数初值60.5，显著高于预期的53.5和前值52.2 [2] 机构观点 - 海通期货指出弱势美元和地缘政治因素支撑贵金属易涨难跌 [3] - COMEX黄金周收盘价创历史新高3452.6美元，白银涨势放缓后高位回调 [3] - 以色列空袭伊朗导致WTI原油盘中最高涨13%，黄金同步上涨 [3] - 美国5月CPI和PPI低于预期，核心CPI环比连续4个月低于预期 [3] - 美元周收盘价创近三年新低，建议逢低做多黄金和白银 [3] - 上调COMEX黄金价格区间至3200-3600美元，关注3500美元关键点位突破 [3]

聚酯产业链日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 扫一扫关注广发期货研究资讯 2025年6月16日 聚烯烃产业期现日报 张晓珍 Z0003135 | 下游聚酯产品价格及现金流 | 上游价格 | 品种 | 品种 | 6月12日 | 6月13日 | 6 12日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | 6月13日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 布伦特原油(8月) | 74.23 | 7.0% | POY150/48价格 | 6975 | 6955 | 50 | 0.7% | 69.36 | 4.87 | 美元/桶 | FDY150/96价格 | 20 | 7.3% | WTI原油(7月) | 72.98 | 68.04 | 4.94 | 7210 | 0.3% | 7230 | | | CFR日本 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-16甲醇早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 检修状况 甲醇2509： 1、基本面：港口方面，上周华东、华南港口甲醇价格维持坚挺但涨幅有限，受船龄限制政策持续影响，港口市场尚存 支撑，同时中美贸易谈判进展及全球贸易预期改善，叠加地缘政治因素推高油价，共同推动期现货价格上行，且基差较 上周走强，不过价格上涨后，现货商谈趋于谨慎。内地方面，周初西北CTO工厂甲醇外采，以及当前甲醇价格已处于底 部空间部分投机需求增加，产区主要工厂竞拍溢价成交，上游工厂去库存节奏加快。另外港口走强也在一定程度上提振 业者心态，贸易商谨慎做空，场内低价货源难寻，销区下游接货也适度走高。但同时因传统下游需求多步入高温淡 ...

6月16日，国际金价再度延续涨势，COMEX黄金高点突破3470美元/盎司，已逼近此前于今年4月下旬创 下的历史高点。 "下周美联储将召开6月议息会议，不降息在预期之内，市场更加关注美联储关于下半年通胀和货币政策 表态。地缘政治方面，以色列突袭伊朗，伊朗随后报复袭击以色列，双方冲突逐步升级，后期关注整个 中东地区的局势是否有再次走向混乱的局面，以及美国方面的表态。"展大鹏称，对于金价后续走势， 短期的关注点将从贸易冲突转向地缘政治，在地缘局势预期继续走向恶化之时，毫无疑问将继续推动金 价走势。对于白银而言，黄金的滞涨带动白银的补涨，但地缘态势的转变使得资金再次聚焦黄金，白银 则顺势回调，但金银比的回归以及金价的再次上涨，使得银价向上空间吸引力再次加大。 国际金价拉动下，沪金主力合约2508于16日早盘已一度突破800元/克关口，相比7月15日732元/克的低 点，录得最大超9%的涨幅。 方正中期期货认为，地缘政治冲突升温，市场避险情绪回归，金银比再度走高。在美元信用受损，美债 规模不断增加的背景下，金银中长期上行逻辑未改。 金价连日回暖拉动下，金饰克单价也已重回1000元/克上方。6月16日，周生生足金饰品价 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜周报（6.9~6.13） 大越期货投资咨询部:祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 上周沪铜冲高回落，沪铜主力合约下跌1.17%，收报于78010元/吨。宏观面看，地缘政治扰动铜价,美 国关税再起波澜，伊以再度起摩擦，全球不确定加强。国内方面，消费进入淡季，目前来看下游消费 意愿一般。产业端，国内现货交易一般，整体还是刚需交易为主。库存方面，铜库存LME库存114475吨， 上周出现小幅减少，上期所铜库存较上周减5461吨至101943吨。 期货主力 目录 一、行情回顾 二、基本面（库存结构） 三、市场结构 上周回顾 沪铜周评: 数据来源：博易大师 基本面 1、PMI 2、供需平衡表 3、库存 PMI 数据来源：Wind 供需平衡 2024供需紧平衡，2025过剩 数据来源：Wind 供需平衡 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油受伊以冲突影响高位震荡，LPG成本端和基本面利好短线偏强，L和PP呈空头反弹态势，PVC空头反弹且上行驱动不足，PX震荡偏强可逢低多，PTA短期偏强关注高空，乙二醇谨慎低多，玻璃偏弱震荡，纯碱弱势寻底，烧碱受均线压制，甲醇短期偏强关注空单和低多机会，尿素偏弱关注反弹布空，沥青偏强可轻仓试空 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：上周五国际油价大幅上涨，WTI涨4.78%，Brent涨7.02%，SC升4.74% [3] - 基本逻辑：核心驱动转地缘政治，伊以冲突主导油价，极端情况伊朗或封锁海峡；供给方面伊朗油库遇袭仍运营；需求方面中国进口量同比增0.3%，IEA和EIA上调需求预期；库存方面美国商业原油库存降364.4万桶 [4] - 策略推荐：中长期供给过剩，油价波动区间55 - 65美元；短周期高位震荡，SC关注【530 - 570】 [5] LPG - 行情回顾：6月13日，PG主力合约收于4275元/吨，环比升3.06%，现货端多地价格上升 [7] - 基本逻辑：核心驱动为上游原油带动，仓单量环比降5手；成本利润方面装置利润上升；供应端商品量总量降0.85万吨；需求端开工率有升有降；库存端炼厂和港口库存均下降 [8] - 策略推荐：中长期原油供大于求，液化气估值偏高；短期受地缘影响原油高位震荡，策略为买入看跌期权，PG关注【4300 - 4400】 [9] L - 行情回顾：L01、L05、L09收盘价环比上升，主力持仓量降6.7%，仓单量不变 [11] - 基本逻辑：短期市场僵持，下周供应压力减小但仍消耗低价库存，处于淡季或震荡；成本支撑好转，期现齐涨，华北基差为 - 18；本周装置重启多预计产量增，社会库存累库，农膜需求淡，后续中游有累库风险 [11] - 策略推荐：关注高空机会，短期地缘不明朗空单减持，基差负上游企业可卖保，L【7000 - 7200】 [11][12] PP - 行情回顾：PP01、PP05、PP09收盘价环比上升，主力持仓量降7.0%，仓单量不变 [14] - 基本逻辑：需求端疲软，正值淡季下游订单萎缩，市场回归供需基本面；现货高价成交难，华东基差为62；本周短修装置多预计产量降，6 - 7月装置投产压力大，内需淡出口差，后续中游有累库风险 [14] - 策略推荐：反弹偏空，空头减持，基差同比高下游企业可买保，PP【7000 - 7150】 [14] PVC - 基本逻辑：国内供应受检修略减，内贸需求因淡季雨季减弱，基本面供需偏弱；原油强使乙烯法成本升，常州基差为 - 109；社库去库，新装置投产，本周检修增加供应或缩量；南方需求下滑，出口签单维持2万吨以上，远期装置投产压力大 [15] - 策略推荐：短线参与，持续上行驱动不足，反弹偏空，V【4750 - 4900】 [15] PX - 行情回顾：6月13日，PX华东地区现货6900元/吨持平，PX09合约收盘6780元/吨 [16] - 基本逻辑：PX装置负荷提升，需求端PTA检修装置复产叠加新产能投放，供需双增；4月库存去库但仍偏高；5月基本面改善，PXN价差压缩，基差收敛，近期随成本波动，震荡偏强 [17] - 策略推荐：关注逢低布局多单机会，PX关注【6730，6880】 [17][18] PTA - 行情回顾：6月13日，PTA华东5015元/吨，TA09收盘4782元/吨 [19] - 基本逻辑：PTA检修装置重启叠加新产能投放，供应端压力预期增加；下游聚酯与终端织造开工负荷下滑；库存去化；加工费高位，基差、月差走强，短期震荡偏强；关注下游利润和开工负反馈，基本面有走弱预期，受地缘冲突影响走势偏强 [20] - 策略推荐：关注逢高布空机会，TA关注【4750，4880】 [20][21] 乙二醇 - 行情回顾：6月13日，华东地区乙二醇现货价4426元/吨，EG09收盘4334元/吨 [22] - 基本逻辑：近期装置检修降负增加，到港量偏低，供应端压力缓解；需求端下游聚酯与终端织造开工负荷下滑；库存持续去库；基差、月差偏强 [23] - 策略推荐：继续关注低多机会，EG关注【4270，4350】 [23][24] 玻璃 - 行情回顾：现货市场报价下调，盘面承压回落，基差扩大，仓单不变 [26] - 基本逻辑：海外冲突引避险情绪，国内社融信贷背离，工业品通缩和玻璃需求萎缩未缓解；短期梅雨和高温使企业降价去库，下游订单少，现货报价下调；煤炭产线有盈利难触发冷修，供应端开工和日熔量低位波动，盘面贴水现货且低于煤制成本，基本面和成本支撑弱 [27] - 策略推荐：FG关注【960，990】，1000关口承压，偏弱震荡 [27] 纯碱 - 行情回顾：重碱现货报价下调，盘面破位下跌，主力基差扩大，仓单减少，预报不变 [29] - 基本逻辑：大宗商品指数止跌修复，但纯碱基本面弱反弹不足；市场开工提升利润下滑，供应端检修装置重启、新产能出品，供应压力大；需求端玻璃日熔量减少，刚性需求支撑不足；碱厂库存去化慢且处同期高位，成本重心下移带动价格中枢下移 [30] - 策略推荐：SA关注【1140，1180】，5日、10日均线压制 [30] 烧碱 - 行情回顾：烧碱现货报价稳定，盘面弱势运行，基差走强，仓单不变 [32] - 基本逻辑：液氯价格上升，氯碱利润可观，部分企业或推迟检修；供应端开工率环比降2.5%，6月检修规模不及上月且有新增投产压力，中旬后期供应或恢复；库存方面液碱厂库库存增加；需求方面氧化铝新增产能未完全释放，非铝行业处淡季，需求走弱 [33] 甲醇 - 行情回顾：6月13日，华东地区甲醇现货2439元/吨，主力09合约收盘2389元/吨 [34] - 基本逻辑：国内煤制甲醇开工负荷和海外装置开工率提升，供应端压力增加；需求端MTO装置开工负荷回升但利润差提负空间有限，传统需求处淡季；库存累库；成本支撑弱稳 [35] - 策略推荐：2509合约择机逢高布局空单，关注2601合约低多机会，以及期权双卖，MA关注【2380，2450】 [35] 尿素 - 行情回顾：6月13日，山东地区小颗粒尿素现货1710元/吨，主力合约收盘1661元/吨 [36] - 基本逻辑：检修装置复产，日产维持高位，供应端压力大；需求端工农业需求偏弱，农需旺季推迟，工业需求开工率下降，出口利多消化；库存累库；成本端支撑弱稳 [37] - 策略推荐：关注反弹布空机会，UR关注【1650，1690】 [37][38] 沥青 - 行情回顾：6月13日，BU主力合约收于3628元/吨，环比升2.86%，现货多地价格有升有平 [40] - 基本逻辑：核心驱动为成本端油价走强，需求“北强南弱”，南方进入梅雨需求回落，库存回升；成本利润方面企业综合利润上升；供应端周度总产量升1万吨；需求端开工率有降；库存端社会和山东库存上升 [41] - 策略推荐：中长期估值偏高，价格中枢或下移；短期跟随油价高位震荡，策略为暂时观望，BU关注【3600 - 3645】 [41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行短评，分析各品种的市场情况并给出投资建议，品种涵盖纯碱、白银、甲醇等多个领域，各品种受不同因素影响，市场表现和走势预期各异 各品种短评总结 纯碱 - 全国重质纯碱主流价1357元/吨呈震荡下行趋势，开工率86.81%，厂家总库存168.6万吨周升5.9万吨；浮法玻璃开工率75.68%周降0.34%，均价11197元/吨环比降3元/吨，样本企业总库存6968.5万重箱环比降0.1% [2] - 浮法玻璃开工较稳库存小降，沙河市场部分小板价下调，需求乏力交投淡；纯碱市场走势偏弱成交一般，装置正常个别企业负荷恢复产量提升，下游按需采购低价成交为主 [2] - 预计纯碱09合约短期震荡偏弱，上方压力1170一线，建议观望或反弹短线做空 [2] 白银 - 4月欧元区工业与贸易受美国关税政策冲击，欧盟工业产出环比降2.4%远超预期，各领域均萎缩 [3] - 全球经济下行压力加大、地缘政治激化利空白银，但白银是否随黄金上涨待察，市场关注美联储降息预期 [3] - 白银短期震荡等待会议指引，关注黄金走势影响 [3] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价2490元/吨升108元/吨，港口样本库存65.22万吨周升7.1万吨，生产企业库存37.91万吨周增0.86万吨，订单待发30.21万吨周增3.99万吨，开工88.14%周升0.88%，下游总产能利用率72.96%周升1.83% [5] - 成本端煤炭价格预期稳，国内甲醇开工预期高位运行，下游需求上升，本周港口进口到货预计减量或去库；西北市场强势上涨，部分持货商出货兑现利润，主销区下游刚需压价采购；以色列冲突致7月伊朗进口量预期下滑 [5] - 预计甲醇09合约短期震荡运行，上方压力2450一线，建议观望或反弹短线做空 [5] 生猪 - 截止6月13日，生猪出栏均重123.96公斤降0.16公斤，屠宰开工率27.3%降0.27%，外购仔猪养殖利润 -28.26元/头降67.76元/头，自繁自养养殖利润51.71元/头降43.27元/头，仔猪价格469.05元/头降17.14元/头 [6] - 周末全国生猪价格稳定偏强，价格偏低少量二次育肥进场，养户抗价情绪支撑价格，窄幅调整为主 [6] - 操作建议短多交易，养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 6月1 - 15日马来西亚棕榈油出口量662580吨，较上月同期增26.3% [6] - 马棕出口数据好，地缘政治影响原油价格上涨支撑棕榈油价格；豆棕现货价差倒挂，国内库存周环比增加，各市场现货基差弱下行，下游刚需低价采购，预售资源成交尚可 [6] - 建议多头择机止盈离场，关注国际生物柴油政策、高频供需数据、国内库存及地缘政治变化 [6] 大豆 - 美国农业部维持阿根廷2024/2025年度大豆产量预期4900万吨不变，市场预期4904万吨；维持巴西2024/2025年度大豆产量预期1.69亿吨不变，市场预期1.6927亿吨 [7] - 中美贸易关系未落实，市场对美豆小幅供需格局变动不敏感，聚焦后续美豆出口前景及需求变化 [7] - 预计短期国内大豆价格震荡运行，前期多头择机止盈 [7] 焦煤 - 独立焦企全样本产能利用率73.96%减1.40%，焦炭日均产量65.04减1.48，焦炭库存125.71减1.3，炼焦煤总库存798.07减20.85，焦煤可用天数9.2天减0.03天 [7] - 供应端山西、陕西环保检查加严，部分洗煤厂和煤矿受影响，内蒙古露天矿停产增多，前期事故停产煤矿未复产；进口端甘其毛都口岸因节日闭关一天，日均通关车数同比偏低；需求端焦炭产量减少，煤矿出货难上游累库 [7] - 供应收紧但基本面改善有限，上游累库与价格下跌态势未改，预计盘面短期承压震荡 [7] 黄金 - 伊朗和以色列互相发起新一轮军事打击，造成人员受伤和火灾 [8][9] - 中东地区地缘政治持续激化，避险情绪支撑黄金；市场关注美联储6月是否降息，18日凌晨将明确取向 [9] - 黄金中期高位震荡略偏多，关注美联储降息预期及中东地区局势 [9] 铁矿石 - 全国47个港口进口铁矿库存总量14503.14万吨环比增102.83万吨，日均疏港量315.25万吨降13.81万吨，在港船舶数量93条降2条 [9] - 海外矿山财年末和季末冲量，7月上旬前发运将维持高位；需求端钢企盈利率和铁水微降预计短期维持高位；海外发运季节性回升到港将维持高位，矿石有阶段性小幅累库预期但幅度有限，整体供需矛盾不突出 [9] - 预计大幅下行可能性较小，维持矿价震荡运行判断，关注需求端钢企盈利状况和检修计划 [9] 国债 - 5月金融数据与实体经济运行匹配，社会融资规模、M2和人民币贷款增速均高于名义GDP增速 [10] - 金融支持实体经济复苏，受国际形势影响A股上周五回调，股债跷跷板对债市影响待察，债市自身逻辑主线不明朗 [10] - 中期宽幅震荡思路，关注股债跷跷板是否转化为股债双牛逻辑 [10] 螺纹钢 - 247家钢厂高炉开工率83.41%环比降0.15个百分点，产能利用率90.58%环比降0.07个百分点，钢厂盈利率58.44%环比降0.43个百分点，日均铁水产量241.61万吨环比降0.19万吨 [10] - 近期供需双双走弱，基本面矛盾有限，宏观上中美缓和交易结束，伊朗以色列战争影响商品情绪，内外宏观劈叉，内需商品基本面预期双弱，淡季需求下行但库存去化 [10] - 盘面价格跟随原料价格变动，关注原料期现价格支撑，预计短期钢价震荡运行 [10] 原油 - 截止6月13日一周，美国在线钻探油井数量439座，比前周减少3座，比去年同期减少49座；伊以冲突持续紧张，以色列总理表态若伊朗接受要求愿停止行动 [11] - 以色列空袭引发中东地区冲突扩大担忧，后续关注冲突范围对原油影响 [11] - 短期低位短多思路，跟踪各方表态 [11] PTA - PXCFR报817美元/吨，PX - N223美元/吨；华东PTA报5015元/吨，现金流成本4591元/吨；PTA平均开工率83.25%较上周回升4.24%，聚酯平均负荷90.15%较上周回升0.74% [12][13] - 周内PTA供应端预期增加，6月聚酯开工负荷负反馈或显现呈小幅回调走势，整体PTA供需预期转弱，但原油偏强 [13] - PTA观望或短多 [13] PVC - 华东SG - 5型PVC 4760元/吨升30元/吨，产能利用率79.25%周降1.47%，社会库存57.36万吨环比降2.59%，全国电石法PVC生产企业平均毛利 -512元/吨周降86元/吨，全国乙烯法PVC生产企业平均毛利 -561元/吨周降40元/吨 [13] - PVC供应维持高位，利润不佳，电石价格上涨带动成本支撑走强，短期企业检修规模环比增加，后续有新投产增量预期，需求平稳，出口转入淡季，国内外雨季影响采购需求平淡 [13] - 国内PVC市场供需双弱，受原油价格影响价格上调，预计短期震荡偏弱，09合约上方压力4855一线，建议观望 [13] 橡胶 - 泰国原料胶水价格56.75泰铢/公斤，杯胶价格47.05泰铢/公斤；云南胶水制全乳13000元/吨，制浓乳13200元/吨，二者价差200元/吨；2025年5月我国汽车产销环比和同比均增长，1 - 5月累计产销同比也增长 [14] - 产区新胶释放缓慢，成本有一定支撑，需求端无明显改善迹象，胶价向上驱动有限 [14] - 短时维持区间震荡，阶段性原油对相关品种影响比重变大，短期偏短波段交易为佳 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周天然橡胶主力合约 RU2509 价格偏强震荡、总体小幅上涨 展望后市宏观影响不确定，供给端受天气影响有支撑但需求端未明显改善且后续有潜在供给压力，预计盘面短期区间震荡 建议保持观望，激进投资者可考虑区间操作 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 价格分析 - 期货价格：上周主力合约 RU2509 价格在 13565 - 14000 元/吨间运行，截至 6 月 13 日收盘报 13875 元/吨，当周涨 225 点、涨幅 1.65% [13] - 现货价格：截至 6 月 13 日，云南国营全乳胶（SCRWF）现货价 13900 元/吨、较上周涨 150 元/吨；泰三烟片（RSS3）现货价 19500 元/吨、较上周跌 300 元/吨；越南 3L（SVR3L）现货价 15000 元/吨、较上周跌 50 元/吨 [18] - 到港价：截至 6 月 13 日，青岛天然橡胶到港价 2310 美元/吨、较上周跌 10 美元/吨 [22] - 基差价差：以上海云南国营全乳胶（SCRWF）现货报价和主力合约期价为参考，二者基差小幅收缩，截至 6 月 13 日基差维持在 25 元/吨、较上周缩小 75 元/吨；截至 6 月 13 日，内盘价格较上周小幅上涨，外盘价格较上周小幅下跌 [27][31] 重要市场信息 - 地缘政治：当地时间 6 月 13 日，以伊冲突爆发引发全球市场巨震，原油暴涨超 13%后回落，黄金等避险资产拉升，全球股市下挫 [34] - 美国通胀：5 月美国 CPI 同比增 2.4%，核心 CPI 同比涨 2.8%；PPI 同比增 2.6%，核心 PPI 同比增 3% 多家投行预计美国核心 CPI 6 月显著上行，交易员预计美联储 9 月前降息可能性 75% [35][36] - 美国就业：上周初请失业金人数 24.8 万人，为 2024 年 10 月 5 日当周以来新高 [36] - 全球经济：世界银行下调全球 GDP 增长预期至 2.3%，惠誉将 2025 年全球主权评级展望调为“恶化” [36][37] - 中美经贸：6 月 9 - 10 日中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行，双方就经贸议题交换意见并达成原则一致 [37] - 中国经济：5 月 CPI 环比降 0.2%、同比降 0.1%，PPI 环比降 0.4%、同比降 3.3%；前 5 个月装备制造业产品出口 6.22 万亿元、同比增 9.2% [38] - 中国汽车：5 月全国乘用车零售 196 万辆、同比增 13.9%；汽车产销分别为 264.9 万辆和 268.6 万辆、同比分别增 11.6%和 11.2%；出口 55.1 万辆、同比增 14.5%；5 月重卡销售 8.3 万辆、环比降 5%、同比涨 6% [39][40] 供应端情况 - 天然橡胶：截至 4 月 30 日，越南、中国主产区产量增长，印尼、马来西亚、印度、泰国主产区产量下降，4 月总产量 50.52 万吨、较上月小幅增长 [44] - 合成橡胶：截至 4 月 30 日，中国月度产量 74.3 万吨、同比增 15.2%，累计产量 294.7 万吨、同比增 11.3% [48][52] - 轮胎进口：截至 4 月 30 日，新的充气橡胶轮胎中国进口量 0.96 万吨、环比升 4.35% [57] 需求端情况 - 轮胎企业开工率：截至 6 月 12 日，半钢胎企业开工率 77.98%、较上周涨 4.12%，全钢胎企业开工率 61.24%、较上周降 2.23% [59] - 汽车产销量：截至 4 月 30 日，中国汽车月度产量 261.88 万辆、同比增 8.86%、环比降 12.88%，销量 258.96 万辆、同比增 9.78%、环比降 11.18% [63][66] - 重卡销量：截至 4 月 30 日，中国重卡月度销量 87667 辆、同比增 6.52%、环比降 21.36% [71] - 轮胎产量：截至 4 月 30 日，中国轮胎外胎月度产量 10200.2 万条、同比增 3.1% [74] - 轮胎出口：截至 4 月 30 日，新的充气橡胶轮胎中国出口量 5739 万条、环比降 7.87% [80] - 全球汽车销量：5 月日本汽车销量 324.064 万辆，4 月德国乘用车销量 242.728 万辆、商用车销量 27545 辆等 [83] 库存端情况 - 期货库存：截至 6 月 13 日，上期所天然橡胶期货库存 193070 吨、较上周减 460 吨 [88] - 国内库存：截至 6 月 8 日，中国天然橡胶社会库存 127.5 万吨、环比降 0.5 万吨、降幅 0.4%；青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存 60.55 万吨、环比减 0.41 万吨、降幅 0.67% [88] 基本面分析 - 供给端：全球天然橡胶供应进入增产期，主产区受天气影响割胶受扰，原料供不应求、价格高位震荡，5 月中国进口橡胶 60.7 万吨、同比增 25.2%，1 - 5 月累计进口 347.6 万吨、同比增 23.5% [89] - 需求端：上周半钢胎企业开工率回升、全钢胎企业开工率下降，内销出货一般、外贸走货尚可，全钢胎库存去化、半钢胎库存累积，5 月汽车产销量增长、出口增速提高，1 - 5 月重卡累计销量微增 [89] - 库存端：上周上期所库存、中国天然橡胶社会库存和青岛总库存均小幅下降 [89] 后市展望 - 宏观面：中美高层关税谈判提振信心但后续关税问题有反复，“以伊冲突”推升原油带动能化和合成橡胶上涨，天然橡胶跟随反弹 [90] - 基本面：供给端进入增产期但受天气影响有支撑，橡胶进口增加；需求端半钢胎开工率回升、全钢胎开工率下降，全钢胎库存去化、半钢胎库存累积，5 月汽车销量尚可、出口增速提高，重卡销量一般；库存端上期所、社会和青岛总库存均小幅下降 [90] - 综合判断：宏观影响不确定，供给有支撑但需求未改善且有潜在供给压力，预计盘面短期区间震荡 [90] 操作策略 - 预计主力合约本周维持区间震荡，建议保持观望，激进投资者可考虑区间操作 [91]

黄金市场分析 - 黄金价格受中东地缘局势升级刺激 从3400上涨至3446 [2] - 技术面显示多头趋势强劲 日线 H4和小周期均看涨 关键阻力位3500 [2] - 本周强弱分界点为3420 趋势分界点为3380 若跌破3380可能回调至3300 [4] - 国内沪金收盘802 融通金收盘795 支撑位分别为795/785和788/778 [5] 白银市场分析 - 国际白银见顶37后调整至35.4 建议36.5轻仓做空 关键支撑35.2 [6] - 国内沪银上周最低8800 建议8900以上轻仓空 趋势支撑8700 [6] - 白银未延续强势上涨 存在回调风险 需观察多空转换 [6] 原油市场分析 - 原油受地缘局势推动单边上涨 从目标72/74.5超预期涨至77.5 [7] - 趋势支撑位72 单边支撑位68 回落至72可继续做多 [7] - 国内燃油涨至3127 支撑位2950 上看目标3200/3450 [7] 交易策略 - 黄金保持低多看涨 避免猜顶 关注地缘局势消退后的技术面变化 [2][3][4] - 白银采取高位震荡策略 37不破则防守做空 [6] - 原油坚持回落做多思路 不逆势猜顶 [7] - 国内品种遵循不追高原则 等待回调布局多单 [5][7]