报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 市场一致预期7月底至8月初涨价，但集团缩量拉涨不及预期，8月集团计划出栏量增加需求增幅有限，市场压力较大，9月合约进入交割前月盘面升水仓单成本，产业交货意愿提升，预计弱势运行；近期宏观情绪对远端支撑偏强，呈弱现实强预期格局，价差结构切换为反套，注意止盈止损，短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [4] 各部分总结 基本面跟踪 - 河南、四川、广东现货价格分别为14430元/吨、13700元/吨、15940元/吨，同比分别为100、100、300 [2] - 生猪2509、2511、2601期货价格分别为14055元/吨、13850元/吨、14180元/吨，同比分别为-20、-35、35 [2] - 生猪2509、2511、2601成交量分别为31356手、24661手、13759手，较前日分别为2311、7289、-3042；持仓量分别为40971手、51204手、40395手，较昨日分别为-4228、583、180 [2] - 生猪2509、2511、2601基差分别为375元/吨、580元/吨、250元/吨，同比分别为120、135、65；生猪9 - 11价差为205元/吨，同比15；生猪11 - 1价差为-330元/吨，同比-70 [2] 趋势强度 - 趋势强度为-1，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对不同品种进行分析并给出策略建议，涵盖期权、铝、焦煤焦炭、尿素、螺纹热卷、鸡蛋、生猪等品种 [2][3][4] 各品种分析总结 期权 - 本周A股冲高回落，日成交额一度逼近2万亿，中小盘股强于大盘股，沪深300、中证1000、上证50指数日线和周线指标有不同表现，相关期货合约基差变化，期权成交量放大、持仓量回升、PCR下降、隐含波动率下降，标的指数跌破行权价区间 [2] - 趋势投资者关注品种间的强弱套利机会，波动率投资者卖出宽跨式做空波动率 [2] 铝 - 宏观上7月制造业PMI下滑、交易所风控措施降温资金情绪、美国关税政策有不确定性；基本面供应增量释放、消费淡季，库存累库预期强 [2] - 铝价短期或将维持高位整理运行，关注两万点一线支撑 [2] 焦煤焦炭 - 本周原煤日产193.6万吨环比减1.2万吨，原煤库存483.3万吨环比减52.7万吨，精煤日产77.7万吨环比减0.1万吨，精煤库存248.3万吨环比减30.2万吨，部分地区产量缩减，炼焦煤线上成交有变化，焦炭五轮提涨未落地，下游铁水环比回落但同比高位，钢焦博弈持续 [3] - 短时宏观情绪降温，市场回归基本面，预计双焦有所承压，焦煤关注900 - 1000支撑，焦炭暂时关注1500附近支撑 [3] 尿素 - 周末国内尿素市场价格持稳，主流区域出厂报价1700 - 1720元/吨，8月装置检修与复产并存，预计日产维持19 - 20万吨波动，上游企业库存环比转增，港口库存环比下降，出口对接不及预期，农业追肥需求结束，秋季复合肥企业开工提升但成品库存压力大 [3] - UR2509合约下方关注1680 - 1700元/吨附近支撑位表现，后续关注宏观影响及秋季肥表现 [3] 螺纹热卷 - 周度五大材产增需减，螺纹钢产需双降、表需回落明显、总库存转增，热卷产需双增、库存延续小幅增量，成材淡季累库压力有限，宏观情绪降温、海外非农数据不佳，商品承压，周末钢价稳中下跌10 - 30元/吨 [3] - 预计短时钢价延续震荡偏弱运行 [3] 鸡蛋 - 上周全国鸡蛋现货稳中回落，周末趋稳，基准地现货报价2.95元/斤，现货市场有分歧，北方试涨失败、南方高价区回调，冷库蛋出库压制，大小码货源供应有差异，终端接受度有限，走货放慢，贸易采购谨慎，市场看跌情绪增强，期货盘面升水现货明显，7月产业交割使市场做空高升水合约 [3] - 下周继续反弹做空操作 [3] 生猪 - 上周生猪现货先抑后扬整体稳定，全国均价14.25元/公斤，周度下跌0.01元/公斤，现货市场出栏积极性高、供大于求、消费不佳，基本面偏弱，期货受商品氛围带动、贴水结构修复和未来消费好转预期影响，上周升水盘面下跌后基差修复，反弹乏力 [4] - 下周预计整体维持区间震荡 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜：美铜50%关税预期落空，美国本土铜或将逐步出口至非美地区，非美地区电解铜呈现“供应预期趋松、需求实质偏弱”格局，现货矛盾逐步解决，短期价格承压，主力参考77000 - 79000 [1] - 铝：氧化铝短期主力合约运行区间3000 - 3400，中期建议逢高布局空单；铝短期价格仍高位承压，本周主力合约价格参考20200 - 21000，后续重点跟踪去库拐点及需求变化 [2] - 铝合金：后续需求疲软态势仍将维持，持续抑制价格上行动能，但受废铝高成本影响向下空间有限，预计盘面维持宽幅震荡，主力参考19600 - 20400运行，主要关注上游废铝供应及进口边际变化 [4] - 锌：国内反内卷情绪退潮，海外降息预期走弱，叠加消费淡季影响及供给宽松预期，预计沪锌短期仍以震荡偏弱，主力参考22000 - 23000 [7] - 锡：市场情绪转弱，锡价高位回落，但考虑到目前伦锡库存维持较低水平，建议观望为主，关注中美谈判及缅甸复产后库存变化 [9] - 镍：近期宏观预期较为反复，镍基本面变化不大，精炼镍成本支撑有所松动，中期供给宽松不改制约价格上方空间，短期预计盘面以区间调整为主，主力参考118000 - 126000，关注宏观预期变化 [11] - 不锈钢：近期盘面主要由政策和宏观情绪驱动，基本面现货需求带动不明显，短期盘面震荡为主，主力运行区间参考12600 - 13200，关注政策走向及供需节奏 [12][13] - 碳酸锂：近期宏观情绪和消息面波动主导盘面走势，交易核心转向矿端，近期市场变数较大可能放大盘面波动，主力价格中枢预计围绕6.5 - 7万附近宽幅震荡，无仓位单边交易谨慎观望为主，考虑资金压力前期空单逢低可适当减仓、跨期关注近远月反套，关注宏观预期变化及供应调整 [14] 根据相关目录分别进行总结 价格及基差 - 铜：SMM 1电解铜现值78565元/吨，日跌0.91%；SMM 1电解铜升贴水180元/吨，日涨15元/吨；精废价差844元/吨，日跌14.18%等 [1] - 铝：SMM A00铝现值20580元/吨，日跌0.44%；SMM A00铝升贴水 - 20元/吨，日跌10元/吨；进口盈亏 - 1483元/吨，日涨4元/吨等 [2] - 铝合金：SMM铝合金ADC12现值20100元/吨，日涨幅0.00%；月间价差2511 - 2512为 - 15元/吨，日跌35元/吨等 [4] - 锌：SMM 0锌锭现值22300元/吨，日跌1.68%；升贴水0元/吨，日涨10元/吨；进口盈亏 - 1602元/吨，日跌20.54元/吨等 [7] - 锡：SMM 1锡现值265500元/吨，日跌0.97%；SMM 1锡升贴水700元/吨，日涨幅0.00%；进口盈亏 - 15773.30元/吨，日涨994.45元/吨等 [9] - 镍：SMM 1电解镍现值121250元/吨，日跌1.46%；1金川镍升贴水2200元/吨，日涨100元/吨；期货进口盈亏 - 3863元/吨，日跌1481元/吨等 [11] - 不锈钢：304/2B（无锡宏旺2.0卷）现值12900元/吨，日跌0.39%；304/2B（佛山宏旺2.0卷）现值12850元/吨，日跌0.39%；期现价差265元/吨，日涨32.50%等 [12] - 碳酸锂：SMM电池级碳酸锂均价72000元/吨，日跌1.30%；SMM工业级碳酸锂均价70669元/吨，日跌1.34%；基差（SMM电碳基准）4000元/吨，日涨48.70%等 [14] 基本面数据 - 铜：6月电解铜产量66837万吨，月跌0.30%；6月电解铜进口量30.05万吨，月涨18.74%；境内社会库存11.93万吨，周涨4.47%等 [1] - 铝：6月氧化铝产量725.81万吨，月跌0.19%；6月电解铝产量360.90万吨，月跌3.22%；中国电解铝社会库存54.40万吨，周涨2.06%等 [2] - 铝合金：6月再生铝合金锭产量61.50万吨，月涨1.49%；6月原生铝合金锭产量25.50万吨，月跌2.30%；再生铝合金锭周度社会库存3.26万吨，周涨7.59%等 [4] - 锌：6月精炼锌产量58.51万吨，月涨6.50%；6月精炼锌进口量3.61万吨，月涨34.97%；中国锌锭七地社会库存10.32万吨，周涨4.98%等 [7] - 锡：6月锡矿进口11911吨，月跌11.44%；SMM精锡6月产量13810吨，月跌6.94%；SHEF库存周报7417吨，周涨3.76%等 [9] - 镍：中国精炼镍产量31800吨，月跌10.04%；精炼镍进口量19157吨，月涨116.90%；SHFE库存25277吨，周涨0.92%等 [11] - 不锈钢：中国300系不锈钢粗钢产量（43家）171.33万吨，月跌3.83%；不锈钢进口量10.95万吨，月跌12.48%；300系社库（锡 + 佛）51.48万吨，周跌0.20%等 [12] - 碳酸锂：6月碳酸锂产量81530吨，月涨4.41%；6月碳酸锂需求量93815吨，月跌0.15%；碳酸锂总库存（6月）99888吨，月涨2.27%等 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍基本面宏观情绪影响边际，基本面决定弹性，预计银价承压于低位窄幅震荡运行；不锈钢基本面宏观淡化回归基本面，钢价震荡运行，预计不锈钢或呈现低位震荡的格局 [1][2] 各部分内容总结 沪镍基本面 - 矿端矛盾淡化后，冶炼端逻辑给予窄幅震荡判断，印尼镍矿溢价回调，火法现金成本下移1.4%，后续镍矿矛盾炒作或难有基本面支撑 [1] - 印尼政府可能将RKAB审批周期从三年改为一年，并敦促企业于2025年10月开始重新提交2026年RKAB预算；APNI建议印尼政府重新评估镍矿HPM公式的后续情况值得关注 [1] - 全球精炼镍显性库存趋势温和增加，更远端低成本供应增量预期对盘面有拖累，短线镍价深跌有难度但上方存在压制，镍铁环节库存高位去化带动价格底部轻微上修，对镍价估值提振幅度有限 [1] - 国内宏观方面，政治局会议定调偏中性，强调落实前期托底举措，盘面估值或边际回调；海外美国就业数据低于预期，美元走弱支撑有色金属但压制工业外需预期，逻辑分化 [1] 不锈钢基本面 - 政治局会议强调落实托底举措，宏观炒作情绪淡化，现实验证影响权重增加 [2] - 8月中国不锈钢排产323万吨，同/环比+0%/+3%，累计同比小幅回落至2.1%；印尼排产44万吨，同/环比+3%/+2%，累计同比增长1.2% [2] - 镍铁环节边际去库，叠加不锈钢排产小幅回升，镍铁价格上修至920元/镍点，不锈钢毛基现金成本12584元/吨左右，交仓利润由高位3.0%回调至1.4% [2] - 6 - 7月减产兑现后，不锈钢库存连续三周温和回落，累计回落5%左右，但同比仍高出5%；原料端镍铁库存月环比去化10%，但同比+56%，库存偏高叠加供应高弹性或对钢价形成拖累，不过上游利润薄弱，成本有一定支撑 [2] 库存变化 - 中国精炼镍社会库存减少536吨至38578吨，其中仓单库存减少573吨至21947吨，现货库存累增437吨至11577吨，保税区库存减少400吨至5190吨；LME镍库存增加5160吨至209082吨 [3][4] - 有色网7月底镍铁库存33415吨，月环比-10%，同比+56%，库存压力偏高但边际稍有缓和 [5] - 2025年7月31日，全国不锈钢社会总库存1111189吨，周环比减0.66%，其中冷轧不锈钢库存总量627071吨，周环比增0.26%，热轧不锈钢库存总量484118吨，周环比减1.83% [5] - 中国港口镍矿库存增加6.49万湿吨至994.36万湿吨，其中菲律宾镍矿973.31万湿吨，按镍矿品位分，低镍高铁矿511.71万湿吨，中高品位镍矿482.65万湿吨 [5] 市场消息 - 3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出或将停止向美国出口镍 [6] - 4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段，该项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位22%的镍铁，单条线年产金属镍约1.25万吨 [6] - 在印尼莫罗瓦利工业园区发现环境违规行为，可能对园区内被证实违法的公司处以罚款并进行审计 [6] - 印尼计划将采矿配额期限从三年缩短至一年，以改善行业治理并更好控制煤炭和矿石供应 [6] - 印尼矿业部长表示，政府批准的2025年RKAB产量为3.64亿吨，高于2024年3.19亿吨的目标 [7] - 印尼某镍铁冶炼产业园因长期生产亏损，全部EF产线已于近期暂停生产，预计影响镍铁产量约1900金属吨/月，目前冰镍项目还在生产中 [7] - 印尼能源与矿产资源部强调，矿产和煤炭开采公司必须于2025年10月开始重新提交2026年的RKAB [8] 期货数据 - 提供了沪镍主力、不锈钢主力收盘价、成交量，以及1进口镍、俄镍升贴水等一系列期货相关数据 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期不锈钢价格保持高位区间震荡，钢厂生产利润修复，对镍铁压价心态有所缓解，但不锈钢与镍铁整体过剩局面难以扭转；在需求疲软背景下，下游冶炼厂扩产动力不足，预计后市矿价将继续阴跌，带动产业链价格中枢进一步下移；操作上，建议逢高沽空，短期沪镍主力合约价格运行区间参考115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间参考14500 - 16500美元/吨 [11] 各部分内容总结 周度评估及策略推荐 - 资源端：雨季影响未消，但政府镍矿配额释放，下游需求疲软，镍矿价格本周偏弱；火法矿采购量减弱，矿价承压，湿法矿供应稳定，价格弱稳；后市需求未回暖，冶炼厂扩产动力不足，预计镍矿价格继续阴跌 [11] - 镍铁：需求方面，不锈钢库存小幅去化，期货价格修复，现货止跌企稳，部分贸易商投机性备货，但库存仍处高位，7月排产仅小幅下滑，短期供需矛盾大，难以因投机性需求大幅回升，不锈钢厂采购压价；供给方面，7月印尼部分镍铁产线转产冰镍，预计产量小幅下降；总体过剩压力稍减，但局面难短期扭转，铁厂利润低水平震荡，价格难持续回升 [11] - 中间品：高冰镍溢价高，生产驱动强，部分镍铁产线转产，预计7月供应环比提升；MHP供应稳定，产量预计维持较高水平；总体供应有转松预期 [11] - 精炼镍：本周镍价震荡走弱，周五报收119770元/吨，较上周下跌3.69%；宏观上，美国对等关税落地，鲍威尔表态偏鹰，美元指数上涨，有色板块受压制；现货市场，盘面价格回落，交投热情上升，现货升贴水小幅回升 [11] 期现市场 - 精炼镍：现货方面，金川镍报125710元/吨，较上周涨2.59%，俄镍报123960元/吨，较上周涨2.54%，现货比价跌1.26%，进口盈亏为 -6.20%；期货方面，LME收盘价涨0.13%，SHFE收盘价跌3.69%，俄镍升贴水降50元/吨，LME镍升贴水降10.3美元/吨，三月比价跌0.52%；库存方面，LME库存降1.76%，SHFE库存升1.17%，保税区库存降7.16%，镍板现货库存降1.52%，镍豆现货库存持平 [15] - 镍现货升贴水：国内精炼镍现货升贴水偏强，截至8月1日，俄镍升贴水为350元/吨，较上周降50元/吨，金川镍升水报2200 - 2300元/吨，均价较上周升250元/吨；伦镍Cash/3M贴水192.79美元/吨，较上周小幅回升 [23] - 二级镍价格：镍铁方面，周五国内高镍生铁出厂价报903 - 922元/镍点，均价较上周升3元/镍点；硫酸镍方面，周五国内硫酸镍现货价格报27130 - 27610元/吨，均价较上周升90元/吨 [26] 成本端 - 镍矿：国内港口继续累库，截至8月1日，镍矿港口库存报994.36万吨，较上周同期增加0.7%；镍矿价格承压运行，8月1日，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报52.1美元/湿吨，较上周跌0.1美元/吨，1.2%品位报24.8美元/湿吨，较上周跌0.2美元/吨，菲律宾产1.5%品位镍矿CIF报58美元/湿吨，较上周持平 [33][36] - 镍铁：未提及新的关键成本信息 - 中间品：6月，印尼MHP产量3.9万镍吨，环比基本持平，高冰镍产量2.5万镍吨，环比大幅回升；截至8月1日，印尼MHP FOB价格报12496美元/金属吨，MHP系数对LME镍0.845，较上周持平，高冰镍报13053美元/金属吨，高冰镍系数对LME镍0.88，较上周持平 [43][48] 精炼镍 - 供给：2025年6月，全国精炼镍产量达到3.45万吨，维持在历史高位水平 [53] - 需求：未提及新的关键需求信息 - 进出口：未提及新的关键进出口信息 - 库存：本周全球精炼镍库存小幅去库，8月1日国内 + LME显性库存报24.2万吨，较上月同期小幅减少422吨 [62] - 成本：未提及新的关键成本信息 硫酸镍 - 供给：未提及新的关键供给信息 - 需求：未提及新的关键需求信息 - 成本及价格：未提及新的关键成本及价格信息 供需平衡 - 全球供应展望：未提及新的关键供应展望信息 - 季度供需平衡预测：2023 - 2025年各季度总供给与总需求有不同程度差异，2023年总供需差为8.29万镍吨，2024年为2.72万镍吨，预计2025年为16.64万镍吨 [78]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品情绪转弱，国内PTA产能供给收缩、港口库存回落，PX与石脑油、MX价差维持一定水平，市场港口库存去化，聚酯补货在基差转弱下转好，但PTA基差转弱、市场补货意愿走弱 [2] - 煤价回升带动乙二醇价格回升，宏观情绪转弱使化工跟随大宗商品情绪走弱，海外乙二醇装置检修延期或影响后市，后期到港量减少，聚酯产销转弱、下游织造利润收缩、终端负荷下滑对市场形成利空冲击 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情综述 - PTA华东150万吨装置短停且300万吨装置降负，但对产量影响不大，大宗化工品行情整体偏弱致PTA行情下跌 [2] - 张家港乙二醇市场本周现货商谈价格较上一工作日下跌，期货震荡下行，现货价格跟随走低，基差商谈略有走强 [2] 指标数据 |指标|2025/7/30|2025/7/31|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |INE原油(元/桶)|528.6|531.3|2.70| |PTA - SC(元/吨)|1014.6|947.0|-67.62| |PTA/SC(比价)|1.2641|1.2453|-0.0189| |CFR中国PX|866|858|-8| |PX - 石脑油价差|277|250|-27| |PTA主力期价(元/吨)|4856|4808|-48.0| |PTA现货价格|4860|4825|-35.0| |现货加工费(元/吨)|179.3|189.0|9.7| |盘面加工费(元/吨)|185.3|177.0|-8.3| |主力基差|(10)|(15)|-5.0| |PTA仓单数量(张)|29738|29738|0| |MEG主力期价(元/吨)|4450|4414|-36.0| |MEG - 石脑油(元/吨)|(112.68)|(116.87)|-4.2| |MEG内盘|4527|4503|-24.0| |主力基差|63|60|-3.0| [2] 产业链开工情况 |指标|2025/7/30|2025/7/31|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |PX开工率|77.29%|77.29%|0.00%| |PTA开工率|79.45%|76.64%|-2.81%| |MEG开工率|58.13%|58.13%|0.00%| |聚酯负荷|86.28%|86.28%|0.00%| [2] 涤纶长丝 |指标|2025/7/30|2025/7/31|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |POY150D/48F|6760|6760|0.0| |POY现金流|(162)|(124)|38.0| |FDY150D/96F|7060|7065|5.0| |FDY现金流|(362)|(319)|43.0| |DTY150D/48F|7955|7960|5.0| |DTY现金流|(167)|(124)|43.0| |长丝产销|110%|27%|-83%| [2] 涤纶短纤 |指标|2025/7/30|2025/7/31|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |1.4D直纺涤短|6665|6650|-15| |涤短现金流|93|116|23.0| |短纤产销|42%|49%|7%| [2] 聚酯切片 |指标|2025/7/30|2025/7/31|变动值| | ---- | ---- | ---- | ---- | |半光切片|5920|5905|-15.0| |切片现金流|(102)|(79)|23.0| |切片产销|89%|72%|-17%| [2] 装置检修动态 华东一供应商720万吨PTA装置于昨晚起降负至8 - 9成，恢复时间视原料物流情况 [2]

报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR评级为中性 [4] 报告的核心观点 - 宏观情绪降温，市场情绪回落，关注成本端走势 [1] - 成本端地缘局势扰动油价，基本面美国原油及成品油累库，供需不佳；PX低库存，关注宏观及原油走势 [1] - TA基本面供需变化不大，关注宏观情绪；需求端聚酯开工率上升，长丝库存去化，后期关注需求回升 [2] - PF需求订单疲软、库存高位，受下游减产拖累，近月合约受强制注销仓单逻辑压制 [2] - PR大厂检修计划兑现，预计负荷短期平稳，加工费修复后回归区间震荡 [3] - 单边PX/PTA/PF/PR中性；跨品种逢高做空PTA加工费；跨期无 [4] 各目录总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤基差等内容 [8][9][11] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等 [17][20] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等信息 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷，中国、亚洲PX负荷情况 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等 [35][38][39] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷，长丝库存天数，江浙织机、加弹、印染开机率，长丝利润等内容 [46][48][50] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、工厂权益库存天数、1.4D实物和权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱和涤棉纱开机率、生产利润、加工费、厂内库存可用天数等 [67][69][79] PR基本面详细数据 - 包括聚酯瓶片负荷、瓶片工厂库存天数、瓶片现货和出口加工费、出口利润、华东水瓶片与再生3A级白瓶片价差、瓶片次月月差和次次月月差等 [89][93][95]

报告行业投资评级 - 单边评级为中性；跨期无评级；跨品种无评级 [3] 报告的核心观点 - 宏观情绪缓和但基本面无明显改善，丙烯盘面弱势整理，供应端压力仍存，需求端韧性不足，成本端油价反弹短期有支撑但后期存不确定性，供应增量需求淡季下丙烯价格或延续偏弱震荡，需关注油价动态及下游复产情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 丙烯基差结构 - 涉及丙烯主力合约收盘价、华东基差、华北基差、01 - 05合约、华东市场价、山东市场价等内容 [6][9][11] 丙烯生产利润与开工率 - 包含丙烯中国CFR - 石脑油日本CFR、产能利用率、PDH制生产毛利、PDH产能利用率、MTO生产毛利、甲醇制烯烃产能利用率、石脑油裂解生产毛利、原油主营炼厂产能利用率等信息 [17][22][26][30] 丙烯进出口利润 - 涉及韩国FOB - 中国CFR、日本CFR - 中国CFR、东南亚CFR - 中国CFR、丙烯进口利润等内容 [35][39] 丙烯下游利润与开工率 - 涵盖PP粉、环氧丙烷、正丁醇、辛醇、丙烯酸、丙烯腈、酚酮的生产利润和开工率（产能利用率）情况 [42][44][47][56][58][60][63] 丙烯库存 - 包括丙烯厂内库存和PP粉厂内库存内容 [66]

报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR中性 [3] 报告的核心观点 - 成本端地缘局势扰动油价，特朗普缩短对俄宽限时间及警告伊朗致油价反弹；PX延续低库存，基本面变化不大，关注宏观及原油走势；TA自身基本面供需变化不大，关注宏观情绪 [1] - 聚酯开工率88.7%环比+0.4%，终端织造补库使长丝库存去化，聚酯负荷短期坚挺；PF需求弱、库存高，近月合约受压制；PR大厂检修后负荷短期平稳，加工费将区间震荡 [2] - 单边PX/PTA/PF/PR中性，关注月底美联储议息会议；跨品种逢高做空PTA加工费；跨期无 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [4][7][8][10] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等信息 [4][15][16][19] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等数据 [4][23][24][25] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷情况 [4][27][30][32] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等内容 [4][35][38][39] 下游聚酯负荷 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等数据 [4][45][46][48][50] PF详细数据 - 包含涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等内容 [4][68][69][80] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等信息 [4][87][88][93]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 聚酯产业链：短期PX走势随宏观情绪和油价波动，PTA驱动有限，乙二醇供需转向宽松，短纤绝对价格驱动偏弱，瓶片绝对价格跟随成本端波动[2] - 尿素：基本面核心矛盾未解决，盘面维持震荡格局，短期建议波段思路对待[10] - 美国原油：短期内价格上行动力取决于地缘紧张能否持续，建议以波段思路为主，短期偏多[55] - PVC和烧碱：烧碱盘面反复，预计本周液碱价格趋稳；PVC基本面供大于求，近期盘面反复，建议短期谨慎[43] - 纯苯和苯乙烯：纯苯走势随市场整体情绪波动；苯乙烯基本面驱动偏弱，价格承压[46] - LLDPE和PP：供应上8月累库压力增加，需求上存在潜在补库条件，基本面矛盾不大，PP单边偏空[50] - 甲醇：09累库预期较强，短期基本面交易比例下降，可逢低做扩MTO09利润[58] 根据相关目录分别进行总结 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格：多数产品价格上涨，如POY150/48价格从72.51涨至73.24美元/桶，涨幅1.0%[2] - 上游价格：原油、石脑油等价格上涨，如布伦特原油（9月）从72.51涨至73.24美元/桶，涨幅1.0%[2] - PX相关价格及价差：PX价格上涨，PX-SC价差可低位做扩[2] - PTA相关价格及价差：PTA价格有涨有跌，PTA盘面加工费可低位做扩[2] - MEG相关价格及价差：MEG价格有涨有跌，EG09单边观望，9 - 1反套为主[2] - 聚酯产业链开工率变化：多数开工率有不同程度变化，如聚酯综合开工率从88.3%涨至88.7%[2] 尿素 - 期货收盘价：部分合约价格有涨跌，如甲醇主力合约从2434跌至2419，跌幅0.62%[6] - 期货合约价差：各合约价差有不同变化，如01合约 - 05合约从 - 27跌至 - 32，跌幅18.52%[7] - 主力持仓：多头和空头持仓均减少，多空比上升[8] - 上游原料：部分原料价格有变动，如合成氨（山东）从2435涨至2495，涨幅2.46%[9] - 现货市场价：多数地区小颗粒尿素价格上涨，如山东（小颗粒）从1760涨至1770，涨幅0.57%[10] - 跨区价差和基差：部分价差和基差有变化，如山东基差从16涨至28，涨幅75.00%[10] - 下游产品：多数产品价格无变动，复合肥尿素比下降0.56%[10] - 化肥市场：部分产品价格有涨跌，如硫酸铵（山东）从1085跌至1080，跌幅0.46%[10] - 供需面概览：日度和周度产量、库存等有不同变化，如国内尿素日度产量从19.03涨至19.27万吨，涨幅1.26%[10] 美国原油 - 周度数据：美国原油产量、库存、进出口等数据有变动，如美国商业原油库存变动从 - 316.9涨至769.8万桶[13] - 原油价格及价差：原油价格上涨，部分价差有变化，如Brent - WTI从3.24降至2.88美元/桶，跌幅11.11%[55] - 成品油价格及价差：成品油价格有涨有跌，部分价差大幅下降，如RBOB M1 - M3从17.59降至6.57，跌幅62.65%[55] - 成品油裂解价差：部分裂解价差有涨跌，如美国汽油裂解价差从21.36涨至24.94美元/桶，涨幅16.75%[55] PVC和烧碱 - PVC、烧碱现货&期货：部分价格有涨跌，如华东电石法PVC市场价从5020涨至5060，涨幅0.8%[43] - 烧碱海外报价&出口利润：出口利润大幅增加，从 - 33涨至24元/吨[43] - PVC海外报价&出口利润：出口利润大幅下降，从12.2降至 - 68.1元/吨[43] - 供给：氯碱开工率有小幅度变化，外采电石法PVC利润和西北一体化利润增加[43] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率上升6.4%，PVC下游制品开工率有不同变化[43] - 氯碱库存：液碱和PVC库存有增有减，如液碱华东库存从21.3涨至22.1万吨，涨幅3.9%[43] 纯苯和苯乙烯 - 上游价格及价差：部分价格上涨，纯苯 - 石脑油、乙烯 - 石脑油价差下降[46] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯价格上涨，EB现金流增加[46] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：部分产品现金流有涨跌，如苯酚现金流从 - 614涨至 - 559元/吨[46] - 纯苯及苯乙烯库存：纯苯江苏港口库存下降0.6%，苯乙烯江苏港口库存上升8.8%[46] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化：部分开工率有降有升，如国内纯苯开工率从78.1%降至76.6%[46] LLDPE和PP - 期货收盘价：部分合约价格有涨跌，如PP2509从7160跌至7145，跌幅0.21%[50] - 基差和价差：部分基差和价差有变化，如PP2509 - 2601从 - 6降至 - 22，跌幅266.67%[50] - PE和PP非标价格：多数价格无变动，华东PP纤维价格下降0.28%[50] - PE和PP上下游开工：PE和PP装置开工率下降，下游加权开工率有小幅度变化[50] - PE和PP周度库存：PE企业库存下降13.94%，PP企业库存下降2.72%[50] 甲醇 - 甲醇价格及价差：部分价格有涨跌，如MA2601收盘价从2520降至2510，跌幅0.40%[58] - 甲醇库存：甲醇企业库存下降4.51%，港口库存上升11.38%[58] - 甲醇上下游开工率：上游企业开工率下降，下游外采MTO装置开工率上升0.56%[58]