控制权变更 - 易明医药控股股东高帆拟将23%股份转让给北京福好 转让价格为15 10元/股 总转让价款为6 62亿元 交易完成后控股股东变更为北京福好 实际控制人变更为姚劲波 [2] - 高帆此前已辞去董事长等职务并开启减持 市场预期其战略性撤退 但接盘方此前被认为可能是国资企业 [3] - 北京福好为姚劲波控制的企业 成立于2024年3月 未实际开展业务 姚劲波配偶戴科英也是北京福好股东之一 [3][4] 新实控人背景 - 姚劲波为58同城董事长兼CEO 通过北京福好控制易明医药 其拥有快狗打车38 61%权益 [3] - 姚劲波实际控制5家年度单体营收超15亿元的企业 涉及人力资源招聘 房产信息平台 本地生活信息服务等业务 [6][7] - 姚劲波财务状况良好 有资金实力完成交易 近五年无重大违法违规记录 [7] 业绩对赌协议 - 转让方高帆承诺2025-2027年现有业务板块营收每年不低于6亿元 归母净利润每年不低于3000万元 [8] - 若未达业绩承诺 高帆需进行补偿 且业绩承诺期内减持剩余股份需以完成业绩承诺为前提 [8] - 易明医药2022-2024年营收分别为8 57亿元 6 67亿元 6 52亿元 归母净利润分别为0 44亿元 0 15亿元 0 46亿元 [9] 公司经营现状 - 易明医药存在营收逐年下滑 盈利能力不足问题 2025年一季度营收1 49亿元(同比降7 41%) 净利润1879 39万元(同比降32 64%) [9] - 核心产品米格列醇片2024年收入4 74亿元(同比增41 17%) 营收占比72 72% 但心血管产品瓜蒌皮注射液收入8421万元(同比降55 61%) [9] - 公司面临过度依赖单一产品风险 需解决缺乏新增长极的难题 [10]

菱电电控业绩变动分析 - 公司IPO前两年净利润暴增613%，从2018年0.22亿元增至2020年1.57亿元[3] - 上市后连续四年净利润下滑，2024年扣非净利润仅662.89万元，接近亏损[5] - 2024年通过裁员109人节省约1090万元成本(按人均年薪10万元计算)[5] - 业绩下滑主因包括商用车EMS业务收入占比从77.69%降至48.08%，政府补助减少[6] 收购标的奥易克斯财务表现 - 2024年归母净利润873.11万元，同比大降40.97%[8] - 2023-2024年营收稳定在4.7亿元左右，但营业成本从3.66亿元降至3.55亿元[9] - 燃油车EMS产品收入占比从78.98%提升至83.16%，新能源业务占比不足20%[11][12] - 交易对价4.78亿元对应53.97%净资产溢价[8] 行业背景与业绩承诺 - 2024年全球新能源汽车渗透率19.5%，中国达40.9%[13] - 交易对手承诺未来三年累计净利润1.19亿元，相当于年均4000万元[9] - 标的公司2024年净利润仅873万元，完成承诺需增长358%[10] - 公司与标的合计营收不足17亿元，远低于博世中国1391亿元规模[14] 财务异常指标 - 2022年营收下降14.7%但毛利率提升4.83个百分点至35.83%[7] - 同期存货账面价值从1.73亿元暴增130%至3.98亿元[7] - 公司解释存货增长源于储备战略调整[7] 业务结构变化 - 公司乘用车EMS和电动化产品收入占比从13.63%提升至40.91%[6] - 商用车EMS业务受新能源替代影响，收入占比从77.69%降至48.08%[6] - 标的公司技术开发服务收入占比从9.2%提升至11.18%[12]

收购标的业绩承诺完成情况 - 工程公司2022-2024年累计实现净利润16656.19万元，略超承诺值16335.11万元，完成率101.97%，其中2024年净利润8807.38万元同比翻倍[2] - 业绩增长归因于外部市场开拓、数字化技术降本增效及高新技术企业税负降低，收入确认合规性经自查无异常[2] 应收账款风险 - 2024年末应收账款余额达58.47亿元，占营收比例154.89%，较2023年增长16.89%，主要客户为政府及国企，公司认为回收风险可控[3] 2024年财务表现 - 营收37.75亿元同比增长21.62%，归母净利润8822.33万元同比下降39.03%，主因2023年子公司土地处置收益3.69亿元（非经常性损益）抬升基数[4] - 工程板块市场拓展及污水处理收入增长驱动营收，但净利润受非经常性损益缺失影响[4] 2025年经营计划 - 预计营收40.72亿元（+7.87%），归母净利润8428万元（-4.47%），公司称将优化运营管理力争目标[4][5] - 2024年一季度营收10.22亿元（+26.30%），净利润3124.98万元（-36.64%），减值损失增加拖累利润[5][6] 业务结构 - 核心业务涵盖污水处理、水务工程建设、自来水生产及隧道运营，工程板块为近年业绩主要增量[4]

收购标的业绩承诺完成情况 - 工程公司2022-2024年合计实现净利润16656.19万元，完成业绩承诺16335.11万元的101.97%，踩线达标 [2] - 2024年工程公司净利润8807.38万元，同比2023年4063.41万元翻倍增长，主要因市场开拓、成本控制及高新技术企业税负降低 [2] - 公司自查确认收入确认准确，不存在提前确认收入情形 [2] 应收账款问题 - 2024年末应收账款余额58.47亿元，占营收154.89%，较2023年50.02亿元增长16.89% [3] - 应收账款对象主要为政府及国企，公司认为回收风险可控 [3] 2024年财务表现 - 营收37.75亿元同比增长21.62%，归母净利润8822.33万元同比下降39.03% [4] - 净利润下滑主因2023年子公司土地处置带来3.69亿元非经常性收益（本期无此事项） [4] 2025年经营计划 - 预计营收40.72亿元同比增长7.87%，归母净利润8428万元同比小幅下滑 [4] - 公司称计划基于当前市场环境审慎制定，将通过运营优化力争目标 [4] 2024年一季度业绩 - Q1营收10.22亿元同比增长26.30%，归母净利润3124.98万元同比下降36.64% [5] - 净利润下降主因子公司信用减值损失同比增加 [5]

交易概述 - 公司以15,395.78万元现金向国晟能源购买其持有的7家目标公司股权，包括江苏国晟世安新能源有限公司51%股权、安徽国晟新能源科技有限公司51%股权等[1] - 交易双方签署补充协议，对目标公司业绩承诺及补偿事宜进行约定，并调整原协议条款[1] 业绩承诺情况 - 目标公司2023-2025年承诺扣非净利润分别不低于3,000万元、4,000万元、5,000万元，累计不低于12,000万元[1] - 若实际净利润低于承诺，国晟能源需按公式计算现金补偿金额，实际控制人承担补充赔偿责任[2] 业绩实现情况 - 2024年目标公司实际扣非净利润为-20,597.58万元，远低于承诺的4,000万元[3] - 业绩未达标主因：光伏行业产能过剩、价格下跌导致盈利能力下降，且计提资产减值准备[3] 补偿安排 - 国晟能源需现金补偿12,983.85万元，同时公司减少支付股权转让款2,000万元[4]

监事会会议召开情况 - 苏州宝丽迪材料科技股份有限公司第三届监事会第八次会议于2025年5月21日下午2点以现场会议形式召开 [1] - 会议通知于2025年5月11日以书面形式发出 实际出席监事3名 董事会秘书列席会议 [1] - 会议由监事会主席付洋女士主持 召集及召开程序符合法律法规及《公司章程》规定 [1] 业绩承诺实现情况 - 厦门鹭意彩色母粒有限公司2023年度净利润为4,235.99万元 2024年度净利润为3,646.21万元 合计7,882.20万元 [1] - 累计净利润超出2023-2024年承诺总额7,800.00万元 业绩承诺达标且不涉及补偿 [1] - 立信会计师事务所出具专项审核报告确认业绩实现情况（报告编号：信会师报字2025第ZA14171号） [1] 资产减值测试结果 - 截至2024年12月31日 厦门鹭意彩色母粒有限公司资产经测试未出现减值迹象 [2] - 减值测试结果由立信会计师事务所审核确认（报告编号：信会师报字2025第ZA14172号） [2] 超额业绩奖励议案 - 监事会审议通过实施超额业绩奖励暨关联交易议案 认为该方案符合约定且依据审计报告 [2] - 方案被判定为合理可行 不存在损害公司及股东利益的情形 表决结果为全票通过（3票同意） [2]

子公司增资扩股计划 - 深圳新星全资子公司洛阳新星拟引入投资者工控新星基金2亿元增资，增资完成后注册资本增至11.84亿元，深圳新星持股比例由100%降至84.47%但仍保持控股地位 [1][3] - 工控新星基金由深圳新星联合洛阳国资共同设立，认缴规模5亿元，其中深圳新星认缴1亿元(20%)，洛阳国宏资本认缴3.999亿元(79.98%)，洛阳市产业发展基金认缴10万元(0.02%) [4] - 增资设置了业绩承诺：2025-2027年洛阳新星净利润分别不低于1200万元、3000万元、3500万元，三年合计不低于7700万元 [2][4] 洛阳新星经营情况 - 2024年洛阳新星实现营业收入24.23亿元、净利润699.14万元，2025年一季度营收6.9亿元、净利润1111.7万元 [6] - 截至2025年3月末，洛阳新星资产总额25.02亿元，净资产10.92亿元，本次交易投前估值10.88亿元 [6] - 洛阳新星建设的年产10万吨电池铝箔坯料项目已全部投产，2024年铝箔坯料业务毛利由负转正，铸轧卷和冷轧卷分别实现毛利2236.33万元和756.91万元 [7] 深圳新星整体业绩 - 2024年公司实现营业收入25.63亿元(同比+62.32%)，净利润亏损2.91亿元(同比-105.88%)，扣非净利润亏损3.04亿元(同比-113.16%) [8] - 公司已连续三年亏损，累计净利润亏损约4.8亿元，扣非净利润累计亏损约5.04亿元 [8][9] - 2025年一季度营收7.42亿元(同比+47.83%)，净利润242.14万元(同比+106.03%)，扣非净利润亏损47.77万元但同比减亏98.86% [9] 业务板块表现 - 铝晶粒细化剂业务：2024年销量4.52万吨(同比+3.54%)，销售收入10.81亿元(同比+7.29%)，毛利9999.3万元(同比+29.06%)，毛利率9.25%(同比+1.56个百分点) [7] - 六氟磷酸锂业务：2024年销量1756.24吨，销售收入9433.66万元，毛利亏损4234.82万元(同比增亏2298.7万元)，并计提相关资产减值1.07亿元 [8]

星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近期，常州神力电机股份有限公司（下称"神力股份"，SH603819）发布公告，公司收到控股股东、实际控制人陈忠渭的通知，陈忠渭与辽宁为戍 企业管理有限公司（下称"辽宁为戍"）及其一致行动人广州康祺资产管理中心（有限合伙）—康祺资产致远1号私募证券投资基金（下称"康祺资产 致远1号"）于2025年4月14日签署了《关于常州神力电机股份有限公司的股份转让协议》（下称"《股份转让协议》"）。 据披露，公司实控人陈忠渭拟将其持有上市公司4790万股无限售条件流通股，以14.55元/股的价格，协议转让给辽宁为戍及其一致行动人康祺资 产致远1号，转让总对价为6.97亿元。 制图：佘诗婕 控制权将发生变更 截至公告披露日， 公司控股股东、实际控制人陈忠渭共计持有神力股份6684.29万股股份，占公司股本总额的30.7%。 本次股份转让完成后， 辽宁为戍及其一致行动人合计持有上市公司4790万股股份，占公司总股本的22%，公司控股股东将变更为辽宁为戍，公司 实际控制人将变更为王雪。 据披露，公司实控人陈忠渭拟将其持有上市公司4790万股无限售条件流通股以14.55元/股的价格协议转 ...

财务表现 - 2024年营业收入为343457243元，同比下降8.99%，市场拓展受阻 [1] - 公共事务数据分析业务收入153002585.83元，同比下降19.17%，反映该领域需求萎缩或竞争加剧 [1] - 商业数据分析业务收入190454657.17元，同比增长1.25%，增长有限难以弥补公共事务板块下滑 [1] - 归属于上市公司股东的净利润为-71955679.90元，亏损扩大35.05% [1] - 扣非净利润为-75603605.34元，同比下降27.70%，主要因市场竞争加剧和成本率上升 [1] - 基本每股收益为-1.00元/股，同比下降35.14%，扣非每股收益为-1.05元/股，盈利能力减弱 [2] 费用结构 - 销售费用33207855.51元，同比增长5.34%，可能因加大市场推广力度 [3] - 管理费用37908178.63元，同比增长9.38%，或与运营规模扩大相关 [3] - 财务费用-5736640.30元，变动幅度达45.86%，主要因利率下行和资金规模下降 [3] - 研发费用66991050.55元，同比下降29.21%，因部分项目结项或暂停 [3] - 2024年研发投入68429077.97元，占营业收入19.92%，仍重视技术研发 [3] 研发团队 - 研发人员数量从147人增至169人，占比从17.19%提升至19.72% [4] - 本科及以上学历研发人员占比高，本科人数从86人增至104人，硕士人数从24人减至20人 [4] - 30岁以下人员从84人减至72人，30-40岁人员从49人增至87人，倾向有经验群体 [4] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额-35824674.66元，同比改善21.47%，但仍为流出状态 [5] - 经营活动现金流入372293381.65元，同比下降5.92%，受销售回款和政府补助减少影响 [5] - 投资活动现金流量净额-19347632.53元，同比下降4.50%，因并购活动增加资金占用 [5] - 筹资活动现金流量净额-25212792.08元，同比下降161.34%，主要因回购股份支付现金1503.48万元 [5] 管理层与并购 - 2024年董事、监事和高级管理人员报酬总额864.37万元，董事长未领取报酬 [7] - 海乂知2024年扣非净利润1069.05万元，完成预测盈利的97.19%，未达承诺业绩 [8] - 海乂知承诺2025-2026年扣非净利润分别为1350万元和1600万元，未来表现对公司至关重要 [8]

交易概况 - 公司以发行价14.10元/股向十二名交易对方发行股份购买株洲火炬100%股权，总作价18,568.97万元，其中股份支付17,085.84万元，现金支付1,483.13万元，同时募集配套资金不超过6,800万元 [2] - 2022年8月10日完成新增股份登记12,117,610股，2022年9月8日完成配套资金股份登记4,342,272股 [3] 业绩承诺安排 - 业绩承诺期为2022年度、2023年度、2024年度，承诺扣非净利润需达标 [4] - 业绩补偿义务人按交易对价比例承担补偿责任，补偿总额不超过其取得对价总额，优先以股份补偿，不足部分现金补足 [5] 业绩承诺完成情况 - 2024年度实现净利润2,214.25万元，超承诺数665.84万元，完成率143.00% [6] - 2022-2024年累计实现净利润5,817.89万元，超累计承诺数1,596.96万元，累计完成率137.83% [6] 资产减值测试结果 - 评估基准日2024年12月31日株洲火炬股东权益市场价值34,960.80万元，扣除增资款及利息后股权价值34,640.07万元，较原收购价18,568.97万元未减值 [6][7] - 天健会计师事务所审核确认减值测试报告公允，支持无减值结论 [8] 补偿义务履行 - 因业绩承诺超额完成且资产未减值，业绩补偿义务人无需进行补偿 [8]