Federal Signal (NYSE:FSS) M&A Announcement September 25, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsFelix Boeschen - VP - Corporate Strategy & IRJennifer Sherman - President, CEO & DirectorIan Hudson - SVP & CFOSam Karlov - Research AssociateSteve Barger - MD - Equity ResearchConference Call ParticipantsTim Thein - MD & Senior Research AnalystWalter Liptak - Industry AnalystChris Moore - Senior Research AnalystMichael Shlisky - MD & Senior Equity Research AnalystGregory Burns - AnalystOperatormorning and welcome ...

股权结构调整 - 中移动同意出售香港宽频约3.24%股份以满足港交所最低公众持股量25%的要求 [2] - 出售后中移动仍持有香港宽频78.08%的股份并保持控股股东地位 [2] - 该操作旨在符合监管要求且预计不会对香港宽频运营产生重大不利影响 [2] 战略协同规划 - 中移动计划通过整合5G网络资源与云计算基础设施强化香港宽频电信业务能力 [2] - 双方将最大化协同效应以扩大市场占有率并支持各自增长策略 [2] - 香港宽频有望构建面向企业数字化转型的一站式服务体系 [2] 长期发展承诺 - 中移动强调出售股份不影响其对香港宽频长远发展的支持目标 [2] - 公司未来将重点改善香港宽频财务状况并为股东创造长期价值 [2] - 此次要约收购标志着香港宽频电信业务进入新发展阶段 [2]

股价表现 - 香港宽频股价上涨7 7%至8 11港元 成交额达4 81亿港元 日内涨幅一度超过11% [1] 股权结构调整 - 中移动为满足上市规则25%最低公众持股量要求 同意出售约3 24%香港宽频股份 [1] - 中移动香港已完成要约收购 合计持有香港宽频78 08%股份成为最大股东 [1] 战略协同规划 - 中移动承诺通过整合5G网络资源与云计算基础设施 最大化协同效应 [1] - 双方将共同扩大市场占有率 构建面向企业数字化转型的一站式服务能力 [1] - 中移动强调出售股份仅为合规安排 对香港宽频营运无重大不利影响且长期发展目标不变 [1]

收购主体变更 - 收购主体由海顺新材变更为其全资子公司苏州海顺包装材料有限公司 [1][2] - 苏州海顺将支付意向金合计1887万元 占交易金额20% 其中向曾泽文支付1509.6万元 向曾敏茵和丰远科技各支付188.7万元 [1][2] - 正一包装股权结构为曾泽文持股80% 曾敏茵持股10% 丰远科技持股10% 曾泽文与曾敏茵为父女关系 [2] 交易条款与安排 - 初步交易价格为9487万元 [2] - 交易完成后将授予曾泽文和曾敏茵共计30万股海顺新材股票 [3] - 支付意向金后正一包装将启动新三板摘牌程序 [1][2] 战略协同效应 - 正一包装专注于高阻隔薄膜材料制造 年产能超过2万吨 [4] - 收购可实现产品技术、市场资源和生产供应链的协同整合 [4] - 海顺新材在浙江江苏河北拥有4个生产基地 正一包装基地位于广东佛山 有利于优化生产布局和采购成本 [4] 海顺新材业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为10.13亿元、10.21亿元和11.43亿元 呈现增长乏力态势 [4] - 同期归母净利润持续下滑 分别为1.02亿元、8544.17万元和7459万元 [4] - 2024年上半年收入5.58亿元 同比微增1.38% 但归母净利润2711.82万元 同比大幅下滑53.13% [4] 标的公司财务数据 - 正一包装2024年度收入1.13亿元 同比增长15.27% 净利润1012.82万元 同比大幅增长81.64% [5] - 2024年上半年收入5096.8万元 净利润362.83万元 净利润同比下滑21.49% [5] - 上半年毛利率减少3个百分点 [5]

重大股权变动 - 股东于9月19日将市值14.22亿港元的股票从德意志银行转入UBS Securities Hong Kong Limited [1] - 转仓股份数量占公司总股本的28.31% [1] 战略收购计划 - 公司于2025年9月15日与潜在卖方签署不具法律约束力的收购意向书 [1] - 计划收购目标公司100%股权 目标公司为在中国注册的有限责任公司 [1] - 目标公司主营业务为数字医疗服务领域 [1] 业务协同效应 - 公司现有两大经营板块：中国境内的物业管理板块以及中美英三国的物业发展投资板块 [1] - 此次收购符合公司战略发展规划 旨在实现业务多元化并拓宽收入来源 [1] - 收购完成后预计能与现有业务产生协同效应 最终提升股东回报 [1]

市场合作 - 雅天妮集团2025年9月19日与白云山维一签战略合作协议，期限一年[4] - 合作含产品共同研发和市场拓展，涉及大健康领域并推向海外[5] 合作影响 - 合作符合业务战略，有望丰富产品组合、提升竞争力、开辟新收入源[6] 协议情况 - 合作协议不具法律效力，订立正式协议将再公告[7]

核心财务表现 - 标的公司报告期内营业收入分别为1858.09亿元、2198.65亿元和1159.80亿元 净利润从亏损3.29亿元转为盈利10.18亿元和9.49亿元 呈现由亏转盈态势 [1] 经营业绩核查 - 函证未回函及回函不符主要因境外客户回函意愿低及时间性/税金/返利/币种折算差异 会计师通过替代程序验证交易真实性 [2] - 返利比例增长源于欧洲北美等重点区域市场开发 核心政策未重大变化 不存在通过返利调节业绩情形 [2] - 前四十大客户无信用期延长 与前员工经销商为正常购销关系 无非经营性资金往来及压货行为 [2] 行业周期与业绩波动 - 全球轮胎消费量2015-2017年上升 2017-2019年稳定 2020年下滑后回暖 原材料价格及海运费波动对成本影响显著 [3] - 业绩波动趋势与同业一致但历史水平偏低 受经营不稳定/债务负担/外部环境等因素影响 [3] - 双星集团收购后通过经营战略/劳资关系/销售市场改善 成本压力减弱 产能布局优化 大尺寸轮胎销售占比提高推动增长 [3] 经销商结构分析 - 5000万元以上收入经销商是毛利主要来源 新增退出经销商贡献较小 核心存续经销商贡献主要收入毛利 [3] - 主要经销商合作多年 采购规模与自身业务匹配 外销价格及毛利率高于内销符合行业惯例 [3] 成本构成与管控 - 主营业务成本中直接材料/人工/制造费用占比稳定 海运费波动对制造费用影响较大 [4] - 2024年原材料价格上升但单位直接材料成本下降 因其他原材料价格对冲/成本传导滞后/汇率波动 [4] - 成本归集核算准确完整 原材料大幅上涨可能性低 对经营业绩影响有限 [4]

对于中报营收利润情况，公司表示，受消费市场波动影响，糖产品收入下滑导致整体营业收入略有下 降，但扣除非经常性损益的净利润实现增长。饮料板块依托电商拓展与外省市场开拓，收入与毛利率双 增长；园区运营板块子公司新仕诚积极开拓外部市场，带动收入与利润提升。未来，公司将持续聚焦主 业，提升整体盈利能力。 此外，公司还就是否会收购鹰金钱、待收储土地情况、白糖生产基地、货币资金使用等问题进行回应。 公司目前无土地涉及收储；全资子公司华糖食品拥有白糖生产相关业务；货币资金将用于主营业务相关 经营活动。 声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 9月19日，广州市红棉智汇科创股份有限公司通过全景网"投资者关系互动平台"，以网络远程方式举办 2025年广东辖 ...

公司战略定位 - 公司无意不惜成本争夺外卖市场份额 反映竞争对手短期行动不影响集团步伐 [1] - 公司根本目标在于与传统电商业务达成协同效应 通过外卖服务促进电商平台交叉销售并提升用户黏性 [1] - 公司专注于订单量及用户基数健康增长和单位经济效益改善 [1] 外卖业务发展 - 今年3月通过外卖业务获得的新用户中 40%于7月转化为电商用户 [1] - 交叉销售主要商品类别包括超市商品 电子配件和生活服务优惠券 [1] - 由于相关类别订单金额较低 预期需要1至2年时间新用户对GMV和收入才会有实际贡献 [1] 旅游业务规划 - 集团将旅游平台业务视为满足用户需求的增值服务 [1] - 旅游业务订单频密程度远低于外卖及电商业务 [1] - 集团不急于发展旅游业务 将以较长时间慢慢建立容量与供应 [1]

收购交易概述 - 公司拟收购迈特航空51%股权并于2025年9月15日签署股权收购意向协议 [1] - 收购完成后目标公司将成为控股子公司并纳入合并报表范围 [1] 目标公司业务属性 - 迈特航空为从事航空航天标准件及结构件研发制造的高新技术企业 [1] - 目标公司具备完备军工资质和全工序能力 [1] 业绩承诺条款 - 交易方承诺2025年至2027年经审计净利润分别不低于500万元、1800万元和3300万元 [1] - 未达成业绩承诺时补偿义务人将现金补足差额 [1] 战略协同效应 - 收购有利于开拓新业务领域并培育利润增长点 [1] - 目标公司航空零部件制造能力与公司现有精密加工能力形成协同效应 [1] - 通过资源整合提升整体运营效率和核心竞争力 [1]