文章核心观点 - 黄金价格走势受多重核心逻辑驱动，而非单纯关注价格数字，理解其历史周期、与利率的“性价比”关系、汇率影响及宏观经济背景至关重要 [3][5][12] - 当前黄金上涨行情与上世纪70年代超级牛市有相似之处，但持续上涨面临两大潜在风险：通胀失控引发央行加息，以及AI技术突破带来经济繁荣 [14][24][26][30] - 投资黄金需保持清醒，认清其估值边界和潜在风险，避免被市场情绪左右 [32] 黄金价格驱动逻辑与历史参照 - 驱动黄金价格的核心逻辑在于理解其上涨原因、下跌时机及顶部判断，而非仅看价格数字 [3] - 上世纪70年代的黄金超级大牛市始于1971年布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩 [14] - 70年代牛市中的暴跌（1975-1976年近30%下跌）主因是货币政策转向，美联储为遏制恶性通胀而加息，导致资金从无息黄金流向高息存款 [16][18] - 70年代黄金牛市的终结源于美国暴力加息（利率一度达20%）压通胀，以及中国融入全球化带来生产效率提升和经济繁荣，黄金在盛世中被抛弃 [20][22] - 历史启示：经济繁荣与生产力爆发是黄金牛市的终结者，当通过实业和投资能赚钱时，黄金的避险需求下降 [24] 影响金价的宏观经济与政策因素 - 黄金与银行存款存在“性价比”竞争关系，黄金不产生利息，其吸引力与利率水平密切相关，利率上升时资金会从黄金市场撤离 [9][12][18] - 通胀失控可能迫使央行停止降息甚至转向加息，这将打破“经济差-央行降息-金价涨”的逻辑，可能导致金价剧烈回调甚至崩盘 [26][28] - 美联储降息预期升温、地缘政治不稳定、各国央行持续购金是推动当前金价上涨的三大核心原因 [24] 汇率对国内外金价的影响 - 人民币计价的上海金涨幅有时滞后于伦敦金、纽约金，主要受汇率影响 [5] - 前两年人民币贬值（从6.31跌至7.3）时，国内资金通过购买黄金对冲汇率风险，导致上海金相对国际金产生溢价 [7] - 近期人民币升值，用人民币购买美元计价黄金的成本降低，使得国内金价涨幅显得较慢，投资国内黄金需同时关注国际金价和汇率 [10] 当前市场状况与潜在风险 - 截至12月24日，伦敦金现一度突破4500美元/盎司，国内黄金T+D最高价报1016.72元/克 [24] - 潜在风险一：若未来因贸易战升级、供应链断裂引发类似70年代的恶性通胀，可能导致美联储转向加息，削弱黄金吸引力并引发金价大幅回调 [26][28] - 潜在风险二：若AI技术实现突破并大幅提升社会生产效率，推动经济进入繁荣期，资金将从黄金转向风险资产，终结黄金牛市 [30][32] - 若AI仅是泡沫而经济持续疲弱，黄金则可能继续上涨 [32]

行业供需动态 - 高带宽内存（HBM）和低功耗双倍数据速率内存（LPDDR）等内存产品持续短缺，导致微软、谷歌和Meta等超大规模数据中心运营商不得不与三星、SK海力士和美光等主要内存供应商进行漫长谈判 [1] - 三星和SK海力士的HBM产能已满负荷运转，微软、谷歌和Meta等AI数据中心运营商正在下达不设上限的内存订单，并接受任何价格的任何HBM数量 [1] - 内存短缺影响广泛，苹果公司被迫为其LPDDR5X内存支付高达230%的溢价 [3] 公司采购策略与应对 - 科技巨头将采购主管派驻韩国，并积极寻求与内存供应商签署长期协议（LTA），微软高管曾到访SK海力士总部商讨新的LTA [1] - 谷歌因内存供应短缺问题，解雇了一名被认为缺乏远见、未能提前签署长期协议的采购主管 [2] - 大型科技公司正在扩大在亚洲的招聘规模，尤其是在采购经理方面，以更好地管理供应链，谷歌发布了全球内存商品经理的招聘信息，Meta也计划招聘专门的内存芯片全球采购经理 [2] 供应链关系与谈判 - 内存供应商在谈判中占据强势地位，SK海力士曾向微软表示，在其提出的条件下供应内存产品“困难重重”，导致微软一位高管愤怒离席 [1] - 谷歌的定制AI加速器TPU所需的HBM，目前约60%由三星供应 [2] - 苹果与一些主要内存供应商签订的长期协议（LTA）将在明年1月到期，这可能为新一轮的价格上涨埋下隐患 [3]

2025.12. 26 本文字数：2695，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 刘佳 距离一年一度的全球消费电子展（CES）还有约两周时间，郝嘉（化名）正为项目做最后的准备。 圣诞叠加元旦假期，她的美国同事节前邮件往来密集，工作效率"卷到飞起"。 黄仁勋"赶场"忙 几乎每年前往CES的王宇则计划提前出发，他和团队早早订好了Airbnb——"晚一天机票就贵 1000"，而拉斯维加斯的酒店价格早已飙涨数倍。 明年1月6日，一年一度的CES将在拉斯维加斯正式拉开帷幕，作为全球消费电子领域的风向标，来 自世界各地的科技巨头、创业者前来参展，准备展示他们未来12个月即将上市的新品或者概念性产 品，全球消费者和产业链的目光也聚焦于此，希望从展位分布和产品中看见未来。 即将再次前往CES的985校友圈创始人梅强已经去美国"打前站"，他对第一财经记者分享，现在在 硅谷，不少人分享CES的参展、观展攻略，还有人计划相约拼车前往。一个最直观的感受是：CES 期间来自各类创投机构的社交活动邀约比去年更多了，几乎已经排满。 "多年来AI一直是CES的一部分，但今年它已然成为无法忽视的焦点。"CES官方在发给记者的邮件 中表示。C ...

商业航天板块市场表现 - 12月26日午后，商业航天板块再度爆发，中证卫星产业指数上涨3.5%，此前一度涨近5% [1] - 成份股中，电科网安、长江通信强势涨停，中国卫星、北斗星通、信科移动-U等多股涨超9% [1] - 截至12月25日，中证卫星产业指数12月以来累计涨幅超过27% [1] 政策与战略导向 - 中国航天科技集团近日召开专题会议，谋划“十五五”发展，主线为“夯实基础、全面发力” [1] - 会议要求聚焦航天强国和新兴未来产业，突破重复使用火箭核心技术 [1] - 会议推动航天与人工智能、先进制造、新能源等领域的跨界融合 [1] 行业发展趋势与市场观点 - 市场分析认为，此次会议为航天事业锚定“十五五”新航标，强调了航天科技在履行强军首责、维护国家战略安全中的意义 [1] - 会议将国家战略、市场机制与航天技术链条深度耦合，标志着行业从“任务导向”迈入“产业导向” [1] - 行业转变有望催生新质生产力集群，并加速商业航天进入规模化收获期 [1] 相关指数与投资工具 - 中证卫星产业指数选取50只覆盖卫星制造、发射、应用等领域的上市公司作为样本 [1] - 该指数具有应用端占比高、龙头集中度高、产业链覆盖全面等特点，符合产业长期发展趋势，有望充分享受行业上行贝塔 [1] - 卫星ETF易方达（563530）跟踪该指数，可助力投资者一键把握板块投资机遇 [1]

AI时代机械硬盘(HDD)的不可替代性 - AI进步推动存储介质多样化，但HDD在数据可恢复性、耐用性及应对大规模数据时的成本优势上具有不可替代性，使其在企业级大数据存储中仍是主流产品[7] - 硬盘供应商的核心价值在于成为支撑大数据及AI发展的基石，需持续进行大容量技术研发、保持性能稳定并降低用户总拥有成本(TCO)[7] - 运营成本是数据中心重要考虑因素，硬盘技术突破意味着在体积不变下容量大幅提升，从而降低单位存储的重量和能耗，对降低TCO和实现“绿色数据中心”至关重要[9] 东芝硬盘的大容量技术路线与研发挑战 - 公司近期成功验证了12盘片堆叠技术，并规划了通向40TB+容量的路线图[8] - 实现该突破的最大挑战在于物理空间的极致压缩，需在标准3.5英寸企业级HDD(厚度仅2.61厘米)的有限空间内堆叠更多盘片，同时保持盘片坚固性及硬盘整体性能稳定[8] - 公司正处于从传统垂直磁记录(PMR)转向能量辅助垂直磁记录(如MAMR、HAMR)的技术过渡期，已验证的12盘片堆叠技术可用于PMR和HAMR，未来可提供基于HAMR技术的50TB以上HDD[21] - 未来三年内，公司将推出30TB以上甚至40TB的传统磁记录(CMR)和叠瓦式磁记录(SMR)硬盘[23] 中国市场存储需求的特点 - 中国客户与全球(尤其是北美)客户的共同点是倾向于快速迁移到至少20TB+的大容量HDD[10] - 不同之处在于，全球AI和云计算客户对超大容量硬盘的新品导入测试(NPI)更积极且对成本更敏感，因此SMR HDD在海外更受欢迎；中国客户则更看重性能稳定性，CMR HDD目前仍是国内市场主流选择[10] - 中国是世界第二大且仍在快速增长的市场，一些中国客户同时也是世界一流的产品或服务提供商[17] 东芝与新科电子(SAE)独特的本土化协同制造模式 - 东芝在中国大陆建立了近线硬盘(近线HDD)产线并成功实现量产，其核心目标是专注服务中国客户[2][17] - 新科电子(SAE)作为东芝长期的战略合作伙伴及全球顶尖硬盘磁头供应商，承担了东芝硬盘在中国的制造任务[3] - 合作模式的独特优势在于“同地协作”：核心零部件(磁头)的生产与硬盘整机组装被放在同一物理空间，这种“门对门”协同缩短了交付周期、降低了运输成本、提升了库存管理效率，并实现了更紧密的技术合作与快速反馈[12][13] - 自2023年该产线成立以来，超过70%的客户完成了产线审计及工厂技术访问；截至2025年第三季度，SAE制造的硬盘出货量已超过百万[17] - 本土化生产具有地理优势，服务团队和工厂可更方便地与客户沟通，显著提高了解决问题和服务的效率[17] 新科电子(SAE)的技术创新与制造能力 - 在大数据和AI时代，硬盘行业的主要挑战是在保持成本、性能和可靠性的前提下，在不变的外形尺寸内不断增加存储容量[14] - SAE在过去十五年投入大量资源开发微波辅助磁记录(MAMR)和热辅助磁记录(HAMR)磁头技术，目前正在大规模生产MAMR硬盘，并计划在2027年为HAMR产品的生产做好准备[14] - MAMR和HAMR技术的磁头制造需要埃级(十分之一纳米)的精密制造工艺，SAE通过投资全自动制造和测试工艺来满足精度要求[14][16] - SAE提供从HAMR/MAMR磁头设计、工艺开发、测试开发到设备制造的一站式解决方案，支持东芝实现下一代HDD技术所需的面密度[16] - 在智能工厂系统方面，SAE在过去10年已用自动化设备取代手动作业并建立基本数字连接，近年来专注于开发集成系统并使用数据分析优化流程，长期目标是开发智能系统进行实时工作流程优化[15] 本土化战略对产业链与供应链的影响 - 本地化生产大幅提升了对国内数据中心客户的业务支持效率和服务响应速度[18] - 东芝硬盘工程师、SAE工程师和数据中心工程师之间的日常交流与互动，有助于加速中国工程师在高容量硬盘技术各方面技能的发展[18] - 东芝将完整的近线HDD生产线及其标准操作程序(SOP)移交给SAE，并对工程师进行操作培训；SAE工程师在掌握生产经验后，进一步提高了工艺良率和制造效率[22] - SAE在菲律宾东芝工厂附近建立了硬盘磁头制造基地，在中国硬盘磁头制造厂附近建立了近线硬盘生产线，以支持东芝的本地及全球客户，正提供一站式解决方案以支持东芝扩大全球市场份额[24] 公司理念与未来展望 - 驱动公司持续创新的“技术基因”或“工程师精神”被形容为一种源自内心的“热情、严谨、注重细节”的工匠精神[25] - 公司希望被视为一个“务实可靠”的合作伙伴，一个重视长期合作的朋友，其使命是继续支持数据中心、OEM供应商和渠道客户等所有细分市场的存储业务[26] - 对于2025年东芝与中国存储市场共同进步的趋势，关键词是“同步”和“互动”，即与客户保持紧密沟通并根据反馈提供及时响应与服务[23] - 展望未来，在AI推动下，全球市场发展迅速且可能持续到2026年底，中国市场也有很多项目需求，预计供应会比较紧张，公司将通过密切合作最大限度地提高供应能力[23]

峰会与奖项背景 - 金融界于12月26日在北京主办“启航·2025金融峰会”，主题为“新开局、新动能、新征程”，汇聚了监管部门、行业协会、金融机构等数百位相关领导和嘉宾 [1] - 峰会上揭晓了第十四届金融界“金智奖”年度评选结果，该奖项旨在树立高质量发展标杆，引导上市公司聚焦主业与创新，推动资本向优质企业集聚 [3] - 本届评选基于企业财务数据和公开信息建立量化模型，覆盖A股、港股及中概股超8000家企业，最终评选出近200家获奖企业 [3] - “杰出前沿科技企业”奖项主要关注引领科技变革、聚焦科技成果转化与社会价值创造的先锋企业，是反映科技产业趋势的重要风向标 [3] 公司获奖与定位 - 润泽科技在本次评选中荣获“杰出前沿科技企业”奖项，成为引领数字经济变革、赋能高质量发展的先锋代表 [1][4] - 公司是全国领先的综合算力中心领域的科技公司，成立十六年来以“构筑中国信息化产业长城，夯实中国数字经济发展基石底座”为愿景 [4] - 公司专注于园区级、高等级、高效高性能、绿色的综合算力中心的投资、建设、持有和运营，是国内领先的综合算力中心整体解决方案服务商 [4] 技术布局与创新实践 - 公司秉持“研发创新驱动发展”理念，对液冷技术、AIDC智算中心以及基于机器人和AI智能化管理系统等前沿技术进行了深入研究和布局 [5] - 2021年初，公司在京津冀园区携手战略合作伙伴，交付了业内首例整栋纯液冷智算中心，实现了风冷机房向液冷机房的自主进化 [5] - 公司积极把握AI发展机遇，承担智算中心链主角色，联合生态伙伴构建从基础设施、算力资源池到智算网络平台的全栈式产业生态 [5] - 通过“引流策略”吸引了众多头部AI客户入驻，叠加全栈式的智算服务赢得了客户深度信任 [5] 液冷技术领先优势 - 作为“液冷领先”的头部企业，公司率先交付行业内首例整栋纯液冷智算中心，展现了强大的液冷技术实力 [6] - 2024年，公司将自研的新一代冷板式液冷制冷技术全面应用于全国多园区新一代智算中心项目，实现单机柜40kW以上的高密度、绿色化部署 [6] - 公司已在液冷方面建立了较强的先发优势，并深度参与编制《冷板式间接液冷数据中心液冷系统运维指南》等多项行业标准 [6] 未来发展战略 - 公司将主动融入“十五五”经济高质量发展大局，践行绿色发展理念，在绿色电力交易、绿色技术创新等方面持续发力 [7] - 公司将持续夯实数据资源与智能算力基石底座，创新完善算力资源结构，聚焦智能算力、算力基础设施、数字经济领域的技术创新与高效节能 [7] - 公司致力于为打造绿色化、集约化、智能化的智能算力和算力基础设施提供重要路径，加快构建数字经济、算力经济新发展格局 [7] - 公司目标是为数字经济升级、科技强国建设注入持久动能，持续引领数字基础设施产业的创新发展浪潮 [7]

全球电力需求进入新一轮上行期 - 核心观点：AI、工业化和电气化正推动全球电力需求进入新一轮上行期，2024年全球电力需求达30,929 TWh，同比增长4% [2] - 2024年全球电力需求分布：中国占比33%，美国占比14%，欧洲占比16%，中东占比5% [2] - 展望未来，全球主要区域电力需求有望保持长期成长 [2] 主要区域电力需求增长驱动因素 - **美国**：2024年电力负荷增速为2.8%，较2022-2023年低于1%的增速显著提升 [5] - Grid Strategies预测2025-2030年美国电力负荷增速将达到3.7% [5] - 预测未来5年美国夏季峰值负荷需求增量将达166GW，较此前预测的120GW上调，其中数据中心贡献90GW，占比55% [5] - 美国已正式进入新一轮的瓦特时代 [5] - **欧洲**：在新能源车渗透率提升和新能源装机增长的背景下，未来电力需求前景向好 [5] - 麦肯锡预测2023-2030年欧洲多国电力需求复合增速有望重回增长，带动欧洲电力需求增量达294-461 TWh [5] - 主要驱动行业包括数据中心（增量需求70-91 TWh）、绿氢（增量需求79-101 TWh）以及交通（增量需求70-128 TWh） [5] - **中东**：在清洁能源转型和经济发展的背景下，电力需求保持增长韧性 [5] - 2000-2024年中东电力需求复合增速为5% [5] - 西门子预测2016-2035年，中东电力需求增量有望达184GW，主要贡献来自天然气（增量100GW）和光伏（增量62GW） [5] - **中国**：在经济增长、新能源车渗透率提升及布局高耗电AI产业推动下，电力需求保持较强增长态势 [5] - 2000-2024年中国电力需求复合增速为9% [5] - 此前新能源装机快速增长带来明显电力消纳压力，看好2025-2027年电网投资保持相对于电源侧的超额增速，以满足新型电力系统建设目标 [5] 电力设备行业需求景气度判断 - 过往市场判断主要来自三方面：各区域电网改造升级需求、新能源渗透率提升带来的电网消纳扩容需求、AI数据中心带来的电力增量需求 [6] - **电网改造升级需求**：跟踪指标为各区域电网资本开支，预计该需求将在2026年继续呈现稳健增长，以满足中国新型电力系统建设和海外电网老化更新需求 [6] - **新能源消纳扩容需求**：跟踪指标为各区域新能源装机量，预计2026年该需求将出现分化 [6] - 中国和新兴市场在政策推动下有望保持继续增长 [6] - 欧洲面临负电价冲击和阶段性大停电影响，增速或将放缓 [6] - 美国受特朗普政府《大而美法案》对新能源项目补贴提前退坡影响，需求面临阶段性压力 [6] - **AI数据中心电力增量需求**：预计2026年美国AI数据中心建设将面临缺乏电力接入点的核心瓶颈 [6] - 能够提供电力的各类企业有望打开市值增长空间，从而引发市场对电力设备、各类电源供给及相关设备产业链标的的行情演绎 [6] - 具体产业链包括：气电（燃气轮机/固态氧化物燃料电池SOFC）、核电（小型模块化核反应堆SMR）、新能源电力（光伏/风电+储能）、电网（变压器等电力设备） [6] - 看好相关产业链成为电力设备行业2026年投资主线，迎接新瓦特时代 [6]

文章核心观点 - AI产业链热度蔓延至液冷等细分赛道，液冷技术正从“可选”变为AI服务器的“必选”散热方案，带动产业链进入规模化爆发关键周期 [1][2] - 以快克智能为代表的中国企业，正通过技术创新与海外布局，在全球液冷产业竞争格局中抢占重要席位 [1][3][4] 公司业务与表现 - **股价表现**：快克智能（603203）截至12月25日收盘报37.48元，周内累计上涨22.89%，大幅跑赢同期工控设备相关指数 [1] - **核心业务驱动**：公司股价大涨是液冷相关业务持续落地的直接体现，其为飞龙股份定制的AI服务器散热水泵自动化生产线已实现客户复购，成为业务增长核心驱动力 [1] - **产业链绑定**：公司深度绑定液冷产业链核心环节，与飞龙股份的合作持续升级，液冷散热水泵专用生产线不断扩充，对应订单规模有望大幅提升 [2] - **间接切入顶级供应链**：公司在高速连接器领域为莫仕、安费诺等英伟达核心供应商提供精密焊接与检测设备，间接切入全球顶级AI服务器供应链 [2] 行业趋势与前景 - **技术必要性**：全球AI算力需求呈指数级增长，服务器功率密度持续提升，传统风冷技术已逼近散热极限，液冷凭借更高散热效率和更低能耗成为高功率AI服务器标配 [2] - **规模化应用节点**：液冷已进入规模化应用关键节点，在英伟达体系中，2025年搭载372卡及以上的整机柜服务器已100%配置液冷 [3] - **科技巨头布局**：Meta、谷歌、亚马逊等科技巨头加速液冷布局，其中Meta 2025年推出的产品基本以整机柜形式出货，液冷渗透率预计达100%，谷歌、亚马逊的自研芯片下一代产品也将全面采用液冷架构 [3] - **发展阶段转换**：随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台加速落地，液冷产业正从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段” [3] - **行情持续性**：液冷产业已从2023年的主题炒作，发展为2025年行情扩散的实质性赛道，未来只要有AI行情，液冷板块每年均会有行情且规模逐年扩大 [2] 中国企业竞争优势 - **技术迭代速度快**：国内厂商在冷板、液冷服务器、散热泵阀等核心产品上实现技术突破，部分产品性能已达国际先进水平，例如快克智能的自动化生产线已满足英伟达高精度要求并实现批量出货及复购 [4] - **成本控制能力强**：国内完善的制造业产业链配套，使液冷设备在原材料采购、生产制造等环节具备成本优势，性价比成为开拓海外市场的重要抓手 [4] - **客户响应效率高**：国内厂商能够快速响应客户定制化需求，灵活调整产品方案，在与海外厂商的竞争中形成差异化优势 [4] 市场与指数表现 - **板块热度**：AI需求推动存储芯片涨价预期，叠加地方产业政策支持，科技主线持续获得资金关注 [5] - **指数表现**：本周新华出海系列指数全数上扬，其中新华电新出海50指数上涨7.90%，新华TMT出海50指数上涨4.06% [5][6] - **成份股表现**：部分指数成份股表现亮眼，长川科技、金风科技、昇兴股份周涨幅超20%，瑞可达、江海股份、泰胜风能、快克智能涨幅超10% [5]

CES的叙事基调，往往由开幕前夜的一场主题演讲奠定。今年承担这一"定调"角色的，是AMD CEO苏 姿丰。1月5日晚，她将披露AMD在CPU、GPU及AI软件上的最新进展，并勾勒AI从云到边缘的转型路 径。去年登台的企业家，是她在算力赛道最直接的竞争对手——英伟达CEO黄仁勋。 距离一年一度的全球消费电子展（CES）还有约两周时间，郝嘉（化名）正为项目做最后的准备。圣诞 叠加元旦假期，她的美国同事节前邮件往来密集，工作效率"卷到飞起"。 几乎每年前往CES的王宇则计划提前出发，他和团队早早订好了Airbnb——"晚一天机票就贵1000"，而 拉斯维加斯的酒店价格早已飙涨数倍。 明年1月6日，一年一度的CES将在拉斯维加斯正式拉开帷幕，作为全球消费电子领域的风向标，来自世 界各地的科技巨头、创业者前来参展，准备展示他们未来12个月即将上市的新品或者概念性产品，全球 消费者和产业链的目光也聚焦于此，希望从展位分布和产品中看见未来。 即将再次前往CES的985校友圈创始人梅强已经去美国"打前站"，他对第一财经记者分享，现在在硅 谷，不少人分享CES的参展、观展攻略，还有人计划相约拼车前往。一个最直观的感受是：CES ...

CES 2026 展会概况与AI焦点 - 2026年国际消费电子展将于1月6日在拉斯维加斯开幕，作为全球消费电子领域风向标，展会聚焦未来12个月即将上市的新品或概念产品 [1] - CES官方表示，人工智能已成为2026年展会无法忽视的焦点，标志着AI从“概念狂欢”走向“场景落地”的关键节点 [2] - 展会叙事基调由AMD CEO苏姿丰于1月5日晚的主题演讲奠定，她将披露AMD在CPU、GPU及AI软件上的最新进展，并勾勒AI从云到边缘的转型路径 [4] 科技巨头动态与AI产业叙事 - 英伟达CEO黄仁勋将在48小时内横跨多场重磅活动，包括在苏姿丰演讲同日中午举办“NVIDIA Live”活动，次日上午作为嘉宾出席西门子CEO的主题演讲探讨工业AI，当天下午还将与苏姿丰、英特尔CEO等齐聚联想TechWorld大会 [5] - 黄仁勋紧凑的行程安排意味着CES 2026的AI叙事将聚焦“AI技术如何融入硬件产品与产业场景”这一核心命题 [5] - 从CES官宣的主旨演讲看，AMD、西门子、卡特彼勒、联想等企业高管均将AI作为核心议题 [6] - 西门子总裁博乐仁将与英伟达、微软等高管探讨工业AI落地，并展示AI、数字孪生及自动化技术的创新成果 [6] - 黄仁勋与联想的联动聚焦AI“最后一公里”的算力普惠与应用难题，围绕混合式AI战略构建完整闭环，联想董事长杨元庆将披露与AI驱动的世界杯合作计划并公布全新的Agent原生应用 [6] - 有观点认为CES 2026宣告一个转折点：AI不再比拼模型参数，而是全面进入硬件与真实场景，工业AI、端侧算力、原生AI硬件正在重塑下一代终端与产业格局 [6] 中国企业参展动态 - 参展的中国企业中，除了海信、TCL、京东方等“老面孔”，中国具身智能企业正以前所未有的规模集体登陆CES，其中不少是第一次参加 [2] - 包括Rokid、Xreal等中国智能眼镜厂商以及一批出海的陪伴型AI企业将继续参展 [7] - 智能清洁赛道火热，追觅、MOVA、未岚大陆、科沃斯、石头科技等企业将在CES 2026集中发布面向欧美等海外市场的新品 [10] - 中国新石器无人车将首次参展CES，公布下一代城市配送解决方案，并计划2026年在欧洲、美洲等地设立办公室加速全球化扩张 [10] 中国机器人企业出海潮 - 在2026年CES上，中国机器人“出海潮”将更为汹涌，智元机器人、松延动力、北京人形机器人创新中心等多家具身智能企业将首次参展 [9] - 智元机器人预计将首次在美国完整展示其全系列产品线，并发布灵巧手等核心部件的新版本 [9] - 根据CES官方参展商信息，包括宇树、银河通用、云深处、众擎、傅利叶、魔法原子、逐际动力、擎朗智能、优里奇、星动纪元等十余家中国具身智能企业都将参展 [9] - 预计还有多家中国机器人公司将以英伟达合作伙伴生态成员的身份出现在其展台上 [9] - 有参展企业表示，参加CES首先是为了在海外进行品牌露出，并希望发力海外获得更多确定性订单，为寻找新的海外落地场景打下基础 [9] - 回顾2025年1月CES，银河通用、宇树科技、速腾聚创等国内机器人厂商在展会收到了诸多海外客户的询问和体验，宇树科技带来的所有样机在展会期间全部售罄 [8] 全球机器人产业竞争格局 - 韩国也在高调布局机器人产业，CES 2026上，韩国K-人形联盟将设立韩国机器人的专属展区 [9] - 现代汽车集团已预告将在展会期间公布其机器人战略，并首次公开展示由波士顿动力研发的下一代人形机器人Atlas [9] - 韩国家电巨头LG电子也通过短片剧透，将在CES首发其家用机器人产品 [9] 展会趋势与产业演进 - CES正在经历一场静默更迭，例如曾多年占据中央馆黄金位置的索尼在2026年将不再参展，仅有其与本田的合资公司参展并公布最新车型 [7] - 科技竞技的重心已从单一的技术展示，转向AI技术与场景的深度融合、生态的协同共建 [10] - 多元化布局征战海外的中国企业，既有概念技术的展示，也有对海外落地场景与订单的务实探索 [10]