市场表现与概念股异动 - 1月6日A股脑机接口概念板块表现突出，成为市场亮点[2] - 当日有伟思医疗、三博脑科、爱朋医疗、翔宇医疗、熵基科技、美好医疗、麦澜德、诚益通、创新医疗等17只概念股涨停，多只个股实现两连板[3] 重点公司股价与业务关联 - **伟思医疗**：股价69.70元，涨幅20.01%，两连板，公司在神经康复领域布局已延伸至“诊断-治疗-康复”全周期解决方案[4] - **三博脑科**：股价84.94元，涨幅20.01%，两连板，公司认为脑机接口在神经医学临床诊疗及康复领域有较大应用前景，并已成立Sun-BCILab脑机接口实验室，打造四大类产品体系[4] - **爱朋医疗**：两连板，公司解释脑机接口是大脑与外部设备的桥梁，系统主要由用户、信号采集、信号处理等部分组成[5] - **熵基科技**：股价47.59元，涨幅19.99%，两连板，其关联公司熵云脑机聚焦脑机接口和车路协同两大核心赛道[6] - **美好医疗**：股价34.63元，涨幅19.99%，两连板，公司指出人工耳蜗是脑机接口的延伸应用，是当前临床应用最成功的技术典范之一[7] - **麦澜德**：股价61.22元，涨幅19.99%，两连板，公司在脑机接口前沿应用领域与多所高校及科研机构开展探索合作[8] - **翔宇医疗**：股价87.12元，涨幅20.00%[9] 产业链公司进展与布局 - **康复医疗方向**：翔宇医疗的脑机接口项目已进入500多家医疗机构，目标进入全国超千家三甲医院，公司已形成技术、产品、渠道与市场的多重护城河，商业化节奏有望加快[11] - **康复医疗方向**：麦澜德预计在2026年一季度获得首张脑机接口医疗器械注册证（脑机接口经颅磁刺激仪），获证后将快速应用到既有产品线中[11] - **底层硬件方向**：成都华微基于集成电路设计优势布局脑机接口，聚焦提供信号采集的高精度ADC及信号后处理的低功耗FPGA和MCU等基础硬件器件，并与上海交通大学、天津大学等高校合作的项目已完成结题[11] - **底层硬件方向**：英集芯通过早期投资布局脑机接口芯片领域，其推出的IPA1299是一款8通道、低噪声24位的ADC芯片，专用于人体生物电信号高精度测量，适用于脑电信号采集，该芯片已量产出货，性能可媲美海外头部产品[12] 跨界合作与生态构建 - **脑机接口+具身智能**：亿嘉和积极探索脑机接口与具身智能机器人技术融合，已与麦澜德签署战略合作协议，共同探索“脑机接口+具身智能机器人”在智能康养等场景的应用[13] - **脑机接口+具身智能**：亚辉龙与深圳脑机星链科技有限公司签署战略合作框架协议，将在脑机接口技术的临床转化与市场拓展方面深度合作，亚辉龙将开放其在急诊、脑疾病诊断等领域的销售网络提供市场支持，双方将重点推进脑卒中、阿尔茨海默病等疾病的诊疗技术研发[13] - **与独角兽合作**：蓝思科技是强脑科技的战略投资者，独家承接了强脑科技核心硬件模组的量产，2025年11月双方共同向湖南省残联捐赠的智能仿生四肢核心模组均来自蓝思产线[14] - **融资动态**：强脑科技近期完成约20亿元融资，为脑机接口领域除马斯克旗下Neuralink以外世界第二大规模的融资，投资方包括IDG、华登国际、蓝思科技、领益智造、韦尔股份、润泽科技、华住集团、好未来集团及美国顶级家办等[15] 行业前景与市场规模 - 脑机接口技术可分为侵入式、半侵入式和非侵入式三种类型[17] - Precedence Research数据显示，预计到2034年，全球脑机接口市场规模将达到约124亿美元，2025-2034年复合年增长率为17%[17] - 开源证券研报指出，Neuralink的规模化生产预期与自动化手术方案，以及Merge布局新一代超声波脑机接口技术，意味着脑机接口正从临床验证向商业化规模化阶段迈进，从“医疗试验工具”向“可普及产品”落地，并为Neuralink脑机接口与特斯拉Optimus人形机器人的协同应用奠定基础[17] - 国泰海通证券认为，在技术创新突破、政策支持引导、资本投入等多重因素驱动下，脑机接口行业将迎来重要发展机遇，有望在医疗健康、生活消费等下游市场迎来需求释放[17]

公司股份回购进展 - 2025年12月单月，公司未进行任何股份回购操作 [1] - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份11,276,886股，占公司总股本的0.69% [1] - 累计回购支付总金额为人民币558,351,633.91元，不含交易费用 [1] 回购交易详情 - 回购成交的最高价格为59.28元/股 [1] - 回购成交的最低价格为45.52元/股 [1] - 本次回购符合相关法律法规及公司既定回购方案的要求 [1]

回购计划 - 公司拟用5 - 10亿元自有或自筹资金回购A股，回购价不超75元/股[2] - 按上限预计回购13,333,333股，占总股本0.77%；按下限预计回购6,667股，占总股本0.39%[2] - 回购实施期限为董事会通过方案起12个月内[2] 回购进展 - 2025年12月未回购，截至2025年12月31日累计回购11,276,886股，占总股本0.69%[4] - 回购成交最高价59.28元/股，最低价45.52元/股，累计支付558,351,633.91元[4] 后续安排 - 公司回购符合规定，后续将根据市场情况在期限内继续实施[5][7]

行业整体态势与逻辑演变 - 2025年A股软件服务行业整体呈现温和修复行情，总市值从年初的3.32万亿元提升至年末的3.9万亿元，同比增长约18% [3] - 资本市场对软件服务的认知正从“成长焦虑”向“能力重估”转变，市场关注点由“政策预期驱动”向“订单与落地驱动”切换 [3][4] - 行业已从早期普涨赛道，演化为以行业深度、组织替代能力和长期现金流为核心的结构性机会市场 [4] 细分领域市值表现 - 信息科技咨询与其它服务板块市值增速最高，同比增长19.61%，市值从9426.05亿元增至11274.12亿元，反映出企业在降本增效与组织重构背景下，对IT咨询、行业解决方案等需求回暖 [3][4] - 应用软件板块市值同比增长17.00%，从18777.89亿元增至21970.58亿元 [4] - 互联网服务与基础架构板块市值同比增长16.16%，从4438.61亿元增至5156.09亿元 [4] - 系统软件板块市值同比增长16.12%，从544.6亿元增至632.39亿元 [4] 上市公司价值榜单（Top 10） - 金山办公：办公软件与云服务提供商 [7] - 同花顺：互联网金融信息服务提供商 [7] - 润泽科技：算力基础设施与数据中心服务商 [7] - 华大九天：EDA全流程解决方案提供商 [7] - 三六零：网络安全与数字安全服务提供商 [7] - 达梦数据：国产数据库核心厂商，信创基础软件代表 [8] - 恒生电子：金融IT系统与金融科技解决方案龙头 [8] - 虹软科技：智能终端视觉AI解决方案供应商 [8] - 宝信软件：工业互联网与智能制造服务领军企业 [8] - 合合信息：智能文字识别与商业大数据服务商 [8] 研发创新维度分析 - 软件服务行业研发创新表现两极分化显著，少数企业评分较高（400分以上57家，占比17.9%），大量公司得分集中在200～400分区间（209家，占比65.5%），尾部公司低于200分（53家，占比16.6%） [9] - 研发创新资源高度集中于具有高技术壁垒和广泛护城河的基础软件、工业软件和AI平台领域 [9] - 代表企业包括：华大九天（研发创新得分630.22）、中望软件（554.49）、金山办公（544.99） [9] 财务健康维度分析 - 行业整体财务健康承压，大量企业分数集中在300～500分区间（279家，占比87.5%） [11] - 部分企业展现出优异经营管理能力，如润泽科技（589分）、思维列控（551分） [11] - 部分知名企业财务健康评分相对偏低，如科大讯飞（350分）、用友网络（256分），反映出行业普遍面临利润空间收窄、现金流压力增大等挑战 [11] 成长潜力维度分析 - 成长潜力得分呈现明显的“赛道分化”，表现突出的企业主要涉及两大类 [12] - 第一类是算力基础设施与新兴平台，如受益于AI算力需求爆发的润泽科技（386分），以及在航天、医疗等新兴数字化领域高速增长的星图测控（341分）、数字人（310分） [12] - 第二类是AI与数据智能技术驱动的高成长方向，如云天励飞（288分）、索辰科技（290分）等AI公司，以及亚信安全（323分）等新兴安全厂商 [12] - 行业增长动力已从传统的软件许可，转向由AI算力、产业数字化、前沿科技应用等新需求驱动 [12] 2026年行业展望与投资主线 - 结构性机会将更聚焦“技术壁垒+场景闭环”的细分龙头，重点关注三大主线 [15] - 主线一：AI应用深化。系统软件领域重点关注AI算力调度、模型训练支撑工具；家庭娱乐软件聚焦AIGC在游戏、影视内容生成的商业化，预计2026年相关板块将维持相对较高增速 [15] - 主线二：信创与国产替代。操作系统、数据库等基础软件国产化率有望进一步提升，政策驱动下头部企业订单确定性强 [15] - 主线三：出海与全球化。游戏、工业软件等领域出海空间广阔，家庭娱乐软件出海收入预计取得新突破，重点关注具备多语言适配和本地化运营能力的企业 [15]

市场表现 - 12月31日，通信服务板块整体上涨0.98%，表现强于上证指数（上涨0.09%）和深证成指（下跌0.58%）[1] - 板块内个股表现分化，涨幅居前的包括挖金客（上涨20.00%）、北纬科技（上涨3.13%）、三维通信（上涨3.07%）[1] - 跌幅居前的个股包括线上线下（下跌5.73%）、ST通脉（下跌2.24%）、梦网科技（下跌2.01%）[2] 资金流向 - 当日通信服务板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为3.87亿元，而游资和散户资金分别净流出3.62亿元和2528.65万元[2] - 个股资金流向差异显著，三维通信主力净流入1.88亿元，占成交额比例达8.87%[3] - 挖金客主力净流入1.36亿元，占成交额比例高达30.87%，但同时游资和散户分别净流出7269.48万元和6286.52万元[3] - 润泽科技主力净流入1.17亿元，中国电信主力净流入8369.02万元，中国移动主力净流入5409.47万元[3] - 北纬科技主力净流入4554.13万元，同时游资净流入2923.57万元，但散户净流出7477.70万元[3] 个股交易数据 - 挖金客成交量12.06万手，成交额4.39亿元，股价收于37.80元[1] - 三维通信成交量167.21万手，成交额21.14亿元，股价收于12.74元[1] - 润泽科技成交量40.17万手，成交额21.13亿元，股价收于52.80元[1] - 线上线下成交量6.87万手，成交额6.61亿元，股价收于94.70元[2]

市场整体表现 - 截至今日下午收盘，上证综指报3968.84点，收于年线之上，当日涨幅为0.09% [1] - A股市场总成交额为24617.43亿元 [1] 突破年线个股概况 - 今日共有92只A股价格突破了年线 [1] - 其中乖离率较大的个股包括挖金客、掌阅科技、索菱股份，乖离率分别为8.82%、8.44%、7.81% [1] - 桂发祥、广康生化、顺网科技等个股乖离率较小，刚刚站上年线 [1] 部分突破年线个股详情 - **挖金客 (301380)**: 今日涨幅20.00%，换手率14.94%，年线34.74元，最新价37.80元，乖离率8.82% [1] - **掌阅科技 (603533)**: 今日涨幅10.00%，换手率12.20%，年线20.40元，最新价22.12元，乖离率8.44% [1] - **索菱股份 (002766)**: 今日涨幅10.00%，换手率10.69%，年线5.61元，最新价6.05元，乖离率7.81% [1] - **德生科技 (002908)**: 今日涨幅10.03%，换手率12.73%，年线9.88元，最新价10.53元，乖离率6.58% [1] - **南兴股份 (002757)**: 今日涨幅10.00%，换手率17.40%，年线18.29元，最新价19.47元，乖离率6.43% [1] - **汉得信息 (300170)**: 今日涨幅7.26%，换手率18.15%，年线17.86元，最新价18.92元，乖离率5.96% [1] - **城建发展 (600266)**: 今日涨幅9.98%，换手率6.65%，年线4.79元，最新价5.07元，乖离率5.83% [1] - **雄塑科技 (300599)**: 今日涨幅8.52%，换手率11.70%，年线7.71元，最新价8.15元，乖离率5.66% [1] - **立方控股 (920130)**: 今日涨幅24.94%，换手率26.93%，年线27.81元，最新价28.96元，乖离率4.14% [1] - **长亮科技 (300348)**: 今日涨幅5.67%，换手率10.64%，年线14.87元，最新价15.48元，乖离率4.14% [1] - **数字人 (920670)**: 今日涨幅6.11%，换手率15.88%，年线16.29元，最新价16.84元，乖离率3.38% [1] - **万兴科技 (300624)**: 今日涨幅3.61%，换手率9.86%，年线68.41元，最新价70.65元，乖离率3.28% [1] - **七一二 (603712)**: 今日涨幅5.27%，换手率4.81%，年线20.14元，最新价20.77元，乖离率3.13% [1] - **华灿光电 (300323)**: 今日涨幅4.72%，换手率4.61%，年线7.74元，最新价7.98元，乖离率3.07% [1] - **壹网壹创 (300792)**: 今日涨幅3.66%，换手率4.48%，年线27.48元，最新价28.31元，乖离率3.01% [1] - **焦点科技 (002315)**: 今日涨幅3.27%，换手率5.53%，年线44.47元，最新价45.76元，乖离率2.91% [1] - **虹软科技 (688088)**: 今日涨幅3.08%，换手率2.49%，年线48.10元，最新价49.50元，乖离率2.90% [1] - **盛帮股份 (301233)**: 今日涨幅3.00%，换手率8.53%，年线51.47元，最新价52.92元，乖离率2.82% [1] - **三六零 (601360)**: 今日涨幅2.95%，换手率3.21%，年线10.88元，最新价11.17元，乖离率2.70% [2] - **联创电子 (002036)**: 今日涨幅3.96%，换手率8.96%，年线10.77元，最新价11.02元，乖离率2.28% [2] - **中通客车 (000957)**: 今日涨幅4.20%，换手率4.91%，年线11.17元，最新价11.42元，乖离率2.25% [2] - **润泽科技 (300442)**: 今日涨幅2.68%，换手率2.47%，年线51.67元，最新价52.80元，乖离率2.18% [2] - **明德生物 (002932)**: 今日涨幅7.63%，换手率10.49%，年线18.79元，最新价19.18元，乖离率2.06% [2] - **紫燕食品 (603057)**: 今日涨幅2.21%，换手率1.11%，年线19.93元，最新价20.34元，乖离率2.04% [2] - **新宏泰 (603016)**: 今日涨幅3.08%，换手率2.71%，年线29.56元，最新价30.12元，乖离率1.90% [2] - **航天电器 (002025)**: 今日涨幅3.23%，换手率8.20%，年线49.22元，最新价50.13元，乖离率1.84% [2] - **冠盛股份 (605088)**: 今日涨幅2.48%，换手率2.56%，年线34.98元，最新价35.60元，乖离率1.78% [2] - **绿城水务 (601368)**: 今日涨幅2.06%，换手率1.20%，年线4.88元，最新价4.96元，乖离率1.74% [2] - **金财互联 (002530)**: 今日涨幅2.47%，换手率8.64%，年线10.62元，最新价10.78元，乖离率1.52% [2] - **海程邦达 (603836)**: 今日涨幅2.00%，换手率2.31%，年线13.55元，最新价13.76元，乖离率1.52% [2]

市场表现 - 2025年最后一个交易日，AI算力方向午后走强，云计算ETF（159890）午后拉升涨超1%，日K冲击6连阳 [1] - 个股方面，易点天下大涨11.46%，汉得信息涨超8%，中科星图、万兴科技、泛微网络涨超4%，润泽科技、科大讯飞、金山办公等多股跟涨 [1] 政策与行业催化 - 我国重要部门领导人表示，深入实施“人工智能+”行动，为人工智能算力芯片提供了广泛应用场景，各类型算力芯片需求增长迅速、创新非常活跃 [3] - 未来随着产业链上下游协同持续深化，国产算力水平将不断提升，为人工智能产业发展提供更加有力的支撑 [3] - 据报道，H200“有条件”对华开放，计划于春节前向中国客户交付，首批动用库存发货约4万至8万颗 [3] 产业链厂商动态与策略 - 头部科技企业正抓紧机遇启动大规模采购以快速补充高端算力，例如阿里在计划采购英伟达H200的同时，也在寻求对AMD MI308芯片的采购 [4] - 字节计划试购2万块H200，其规划中的2026年AI资本开支高达1600亿元，若H200供应稳定，其投入与采购规模预计将进一步扩大 [4] - 其他国内主要厂商采购策略分化，百度正大力推动自研的昆仑芯AI芯片在其AI业务中的规模化应用，以减少对外部芯片的依赖 [4] - 腾讯拟通过“算力租用”的间接方式，获得超过12亿美元最新B200/B300芯片使用权，以获取比H200性能更强的算力 [4] 行业观点与市场前景 - 本次H200有条件放开强化了国产算力长期自主可控的战略必然性 [5] - 考虑到主权AI投资规模庞大以及AI推理市场潜力大，AI算力需求或将维持高景气 [5] - 根据IDC和浪潮信息的联合测算，预计2025年中国智能算力规模将达到1,037.3 EFLOPS，到2028年将达到2,781.9 EFLOPS，2023-2028年复合增长率达到46.2% [6] - 预计2025年中国通用算力规模将达到85.8 EFLOPS，到2028年将达到140.1 EFLOPS，2023-2028年复合增长率达到18.8% [6] - 当前国际AI竞赛胜负未定，2026年仍是激烈的“大模型赛马期”，国内算力市场催化剂频发 [6] - 市场慷慨定价GPU龙头发行价表明国产算力格局仍在早期阶段，替代空间巨大、迭代速度也有望提升 [6] - 国内算力链条无论从胜率角度（资本开支贝塔）和赔率角度（国产替代和技术创新）机会或都有很多 [6] 相关投资工具 - 云计算ETF（159890）跟踪中证云计算与大数据主题指数，其前十大成份股覆盖中际旭创、新易盛两大光模块龙头，中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头，从上游AI基建到下游AI应用均有布局 [6]

公司股价与交易表现 - 12月31日盘中，公司股价上涨2.00%，报52.45元/股，总市值857.21亿元，成交额4.08亿元，换手率0.49% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出886.34万元，特大单净卖出1716.34万元，大单净买入829.99万元 [1] - 公司股价今年以来上涨1.98%，近5个交易日上涨3.80%，近20日上涨8.14%，近60日下跌1.69% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为2月21日，龙虎榜净买入2.60亿元，买入总计7.12亿元（占总成交额12.11%），卖出总计4.53亿元（占总成交额7.69%） [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入39.77亿元，同比增长15.05%；归母净利润47.04亿元，同比增长210.74% [2] - 公司主营业务收入构成为：IDC业务占64.67%，AIDC业务占35.33% [1] - 公司A股上市后累计派现32.74亿元，近三年累计派现24.37亿元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至10月31日，公司股东户数为9.53万户，较上期增加11.76%；人均流通股为17080股，较上期减少10.52% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第四大股东，持股1903.03万股，较上期减少120.01万股；华泰柏瑞沪深300ETF为第十大股东，持股1123.05万股，较上期减少107.73万股 [3] - 易方达创业板ETF、易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF已退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息与行业分类 - 公司全称为润泽智算科技集团股份有限公司，位于河北省廊坊经济技术开发区，成立于2007年6月27日，于2015年4月24日上市 [1] - 公司所属申万行业为通信-通信服务-通信应用增值服务 [2] - 公司所属概念板块包括IDC概念（数据中心）、高送转、大盘、机器人概念、增持回购等 [2]

市场行情表现 - 2025年12月30日，创业板人工智能指数反弹1%，成份股大面积上涨 [1][7] - AI应用板块涨幅居前，蓝色光标领涨7%，易点天下、汉得信息涨超3% [1][7] - 算力板块中，协创数据涨超5%，光模块CPO龙头中际旭创涨超2%，润泽科技、北京君正、锐捷网络等多股涨超1% [1][7] - 热门ETF创业板人工智能ETF（159363）场内收涨1.12%，收盘价0.993元创历史新高，全天成交超5亿元，资金单日净申购3600万份 [1][7] 指数年度复盘与比较 - 截至2025年12月30日，创业板人工智能指数年内涨幅高达107.21%，实现翻倍增长 [3][9] - 该指数年内表现大幅领跑其他同类AI主题指数，人工智能指数涨80.64%，CS人工智指数涨69.09%，科创AI指数涨50.75% [3][10] - 创业板人工智能指数2020至2024年的年度涨跌幅分别为20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44% [3][10] AI应用领域动态与观点 - AI应用板块可能受Meta以数十亿美元收购开发AI应用Manus的公司“蝴蝶效应”所催化，此为Meta成立以来第三大收购 [4][11] - 在Meta收购前，Manus正以20亿美元估值进行新一轮融资 [4][11] - 长江证券指出，2026年大模型景气度确定性较高，to C侧流量入口争夺是明年AI应用核心看点，同时多模态有望迎来爆发，继续看好国产AI产业链 [4][11] - 华龙证券认为，在政策支持下AI产业有望持续良性发展并赋能千行百业，资本市场加持有望加速国产AI创新周期 [4][11] - 华福证券也表示看好国产AI应用领域的爆发 [4][11] 算力领域动态与观点 - 国盛证券建议随着年末临近回归业绩主线 [4][11] - 在算力产业链高景气周期下，光模块头部厂商正在大陆和泰国加速扩产 [4][11] - 国盛证券预计光模块行业将在2026年一季度迎来产能集中释放，驱动业绩进入新一轮爬坡期，并继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头 [4][11] 相关投资产品概况 - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其场外联接基金为A类023407、C类023408 [5][12] - 该ETF标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [5][12] - 从赛道分布看，该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [5][12]

会议信息 - 本次股东会由 2025 年 12 月 8 日董事会决议召集[4] - 2025 年 12 月 10 日发布股东会通知[4] - 现场会议 2025 年 12 月 29 日 14 点 30 分召开，网络投票同日 9:15 - 15:00[5][6] 股东出席情况 - 出席现场会议 11 人，代表股份 1,013,669,347 股，占 62.0230%[9] - 网络投票股东 478 名，代表股份 18,615,584 股，占 1.1390%[10] 议案表决情况 - 《关于 2026 年度对外担保额度预计的议案》同意 1,030,212,611 股，占 99.7992%[13] - 《关于 2026 年度向金融机构申请授信额度的议案》同意 1,031,074,645 股，占 99.8828%[15] - 《关于续聘公司 2025 年度审计机构的议案》同意 1,031,088,591 股，占 99.8841%[16] - 《关于公司使用暂时闲置自有资金进行委托理财的议案》同意 1023850819 股，占 99.1830%[18] - 《关于拟修改〈公司章程〉的议案》同意 1031675351 股，占 99.9409%[19]