文章核心观点 - AI产业链热度蔓延至液冷等细分赛道，液冷技术正从“可选”变为AI服务器的“必选”散热方案，带动产业链进入规模化爆发关键周期 [1][2] - 以快克智能为代表的中国企业，正通过技术创新与海外布局，在全球液冷产业竞争格局中抢占重要席位 [1][3][4] 公司业务与表现 - **股价表现**：快克智能（603203）截至12月25日收盘报37.48元，周内累计上涨22.89%，大幅跑赢同期工控设备相关指数 [1] - **核心业务驱动**：公司股价大涨是液冷相关业务持续落地的直接体现，其为飞龙股份定制的AI服务器散热水泵自动化生产线已实现客户复购，成为业务增长核心驱动力 [1] - **产业链绑定**：公司深度绑定液冷产业链核心环节，与飞龙股份的合作持续升级，液冷散热水泵专用生产线不断扩充，对应订单规模有望大幅提升 [2] - **间接切入顶级供应链**：公司在高速连接器领域为莫仕、安费诺等英伟达核心供应商提供精密焊接与检测设备，间接切入全球顶级AI服务器供应链 [2] 行业趋势与前景 - **技术必要性**：全球AI算力需求呈指数级增长，服务器功率密度持续提升，传统风冷技术已逼近散热极限，液冷凭借更高散热效率和更低能耗成为高功率AI服务器标配 [2] - **规模化应用节点**：液冷已进入规模化应用关键节点，在英伟达体系中，2025年搭载372卡及以上的整机柜服务器已100%配置液冷 [3] - **科技巨头布局**：Meta、谷歌、亚马逊等科技巨头加速液冷布局，其中Meta 2025年推出的产品基本以整机柜形式出货，液冷渗透率预计达100%，谷歌、亚马逊的自研芯片下一代产品也将全面采用液冷架构 [3] - **发展阶段转换**：随着英伟达GB300放量及后续Vera Rubin平台加速落地，液冷产业正从以概念和预期验证为主导的“第一发展阶段”，进入以订单确认、产能落地和业绩兑现为核心的“第二发展阶段” [3] - **行情持续性**：液冷产业已从2023年的主题炒作，发展为2025年行情扩散的实质性赛道，未来只要有AI行情，液冷板块每年均会有行情且规模逐年扩大 [2] 中国企业竞争优势 - **技术迭代速度快**：国内厂商在冷板、液冷服务器、散热泵阀等核心产品上实现技术突破，部分产品性能已达国际先进水平，例如快克智能的自动化生产线已满足英伟达高精度要求并实现批量出货及复购 [4] - **成本控制能力强**：国内完善的制造业产业链配套，使液冷设备在原材料采购、生产制造等环节具备成本优势，性价比成为开拓海外市场的重要抓手 [4] - **客户响应效率高**：国内厂商能够快速响应客户定制化需求，灵活调整产品方案，在与海外厂商的竞争中形成差异化优势 [4] 市场与指数表现 - **板块热度**：AI需求推动存储芯片涨价预期，叠加地方产业政策支持，科技主线持续获得资金关注 [5] - **指数表现**：本周新华出海系列指数全数上扬，其中新华电新出海50指数上涨7.90%，新华TMT出海50指数上涨4.06% [5][6] - **成份股表现**：部分指数成份股表现亮眼，长川科技、金风科技、昇兴股份周涨幅超20%，瑞可达、江海股份、泰胜风能、快克智能涨幅超10% [5]