海外市场表现 - 美股三大指数8月收官日回落 标普500跌0.64%至6460.26点 道指跌0.20%至45544.88点 纳指跌1.15% [1][2] - 科技股抛售潮打压市场 芯片股指数和英伟达均跌超3% 特斯拉跌3.50%但8月累计涨超8% 甲骨文跌近6% [1] - 中概股逆市走高 中概股指数收涨超1% 8月累计涨超6%并实现四个月连涨 阿里巴巴创近两年半最大日涨幅达13% [2] - 美联储降息预期升温 两年期美债收益率刷新近四个月低位 8月跳水超30个基点 [2] - 离岸人民币汇率走强 一度涨破7.12创近十个月新高 全周累计涨近500点 [3] - 商品市场分化明显 黄金期价涨超1%收创历史新高并实现四连涨 原油回落且8月美油跌逾6%为四个月来首度月跌 [4] - 美国上诉法庭裁定特朗普全球关税政策大部分违法 但在官司未完结前仍有效 [5] 国内政策动态 - 国常会研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作 [6] - 证监会表态持续巩固资本市场回稳向好势头 加快推进新一轮资本市场改革开放 [7] - 商务部坚决反对美国撤销三星等三家在华半导体企业"经验证最终用户"授权 [8] - 中国8月官方制造业PMI小幅回升至49.4 新订单指数升至49.5 非制造业加速扩张 [9] 企业业绩与战略 - 阿里巴巴二季度净利润大幅增长76%至424亿元 AI芯片供给有B计划 重申3800亿资本支出 未来三年闪购和即时零售有望带来1万亿元新成交 [9] - 华虹公司拟发行股份及支付现金购买华力微97.5%股权并募集配套资金 [15][20] - 东芯股份拟以自有资金约2.11亿元增资上海砺算 持股比例将达35.87% [15][20] - 中芯国际筹划发行A股购买控股子公司中芯北方的少数股权 [20] - 贵州茅台控股股东拟增持30亿-33亿元公司股票 [20] - 麦格米特正积极参与英伟达Blackwell系列架构数据中心硬件系统的创新设计与合作建设 [20] - 航天宏图与客户签署卫星及地面系统采购合同 总价款9.9亿元 [20] - 赛力斯2025年上半年净利润29.41亿元 同比增长81.03% [20] - 比亚迪上半年净利润155.1亿元 同比增长13.79% [20] - 澜起科技上半年净利润11.59亿元 同比增长95.41% [20] - 中国稀土上半年净利润1.62亿元 同比扭亏为盈 [20] 券商策略观点 - 兴证策略认为在"健康牛"环境下各板块需交替轮动 科技成长板块中细分方向值得挖掘 重点看好港股互联网、半导体设备材料、软件应用、创新药、新能源产业链五大方向 [10] - 华西策略指出上半年险资持有A股市值占比创历史新高 长线资金加大入市力度助力行情向"慢牛"演绎 [10] - 广发策略认为当前估值分化程度不高 参与"高低切换"必要性不强 可继续坚守科技产业主线 低位品种关注汽零/机器人滞涨环节、消费电子、AI应用及顺周期的大消费和周期资源品 [12] 行业与题材热点 - 算力需求强劲 阿里AI相关产品收入连续八个季度三位数同比增长 资本支出从去年同期约119亿元猛增至本季度约387亿元 阿里云收入增速上升至26%达三年来最高水平 [13] - 钢铁行业稳增长方案出台 目标2025-2026年行业增加值年均增长4%左右 行业在反内卷背景下盈利能力明显改善 [13] - 存储芯片面临供给紧张 美国撤销三星、SK海力士在华业务VEU授权 下半年消费电子旺季存储价格具备上行动能 [14] - 国产芯片加速发展 华虹公司收购华力微 东芯股份增资GPU芯片研发设计公司 AI芯片国产化进程加速 [15][16] 市场交易数据 - 涨幅居前个股包括万辰集团涨20%（大消费）、捷邦科技涨20%（液冷）、德瑞锂电涨19.11%（固态电池）、捷众科技涨16.53%（汽车零部件）、开普云涨16.52%（资产重组）等 [19] - 行业板块表现突出领域包括液冷、固态电池、汽车零部件、创新药、算力、光通信、机器人等 [19][21][22][23] - 9月1日-2日多家公司面临解禁 其中五芳斋解禁市值13.14亿元（解禁比例37.61%）、奥特维解禁市值9.21亿元（解禁比例7.20%）、奥浦迈解禁市值19.41亿元（解禁比例31.83%）等 [24]

业绩表现 - 25H1营收23.6亿元 同比增长35.6% 增速较24H1的21.4%提升 [1] - 生成式AI收入占比提升至77.0% 导致整体毛利率降至38.5% 较24H1的44.1%下降 [1] - 经调整净亏损11.6亿元 同比缩窄50% 经营现金净流出6.4亿元 同比收窄81.9% [1] - 销售费用率11.6% 行政费用率25.3% 研发费用率89.8% 同比分别下降7.4pcts/16.9pcts/18.9pcts [1] 业务结构 - 生成式AI业务25H1收入18.2亿元 同比增长60.4% 占总营收77.0% [1] - 视觉AI业务纳入智能座舱相关业务 25H1营收4.36亿元 同比增长29.4% [1] - X创新业务包含绝影汽车/智慧医疗等 25H1营收1.07亿元 同比增长10.2% [1] 技术能力 - 日日新多模态模型推理性能国内领先 数据分析能力大幅领先GPT-4o [2] - 日日新V6.5性能对标Gemini 2.5 Pro和Claude 4 Sonnet 智能体测试达Claude 4 Opus水平 [2] - 总算力规模达2.5万PetaFLOPS 算力/功耗同比提升20% 国产芯片实现5000卡规模稳定运行 [2] - SenseCore 2.0软件平台线上推理性能提升15% 集群利用率约80% [2] 应用落地 - 办公产品"小浣熊"用户数突破300万 每日处理tokens约100亿 提供金融/教育/政务版本 [2] - 咔皮相机/咔皮记账用户破千万 DAU年内增长400% 应用于AI教育/文旅等场景 [2] - 视觉AI服务国内外客户660余家 长期复购比例57% 覆盖城市管理/智能手机/智能座舱等场景 [2] - 绝影智驾解决方案基于J6M芯片已量产 智慧医疗/家用机器人/智慧零售持续商业化 [3] 财务预测 - 调整2025-2027年收入预测至48.6/62.1/78.5亿元 较上次预测变动-0.3%/-0.4%/+0.1% [3] - 调整2025-2027年Non-GAAP净利润预测至-21.4/-2.3/1.7亿元 上次预测为-27.3/-6.6/1.4亿元 [3]

紫光股份 2025年上半年业绩与业务分析 涉及的行业与公司 - 行业：信息技术、算力基础设施、人工智能、数据中心、网络设备 - 公司：紫光股份及其子公司新华三集团[1][3][4] 核心财务表现 - 紫光股份2025年上半年营业收入474.25亿元 同比增长24.96%[3] - 归母净利润10.41亿元 同比增长4.05%[3] - 扣非后归母净利润11.18亿元 同比增长25.1%[3] - 第二季度营收266.35亿元 同比和环比增速均接近30%[3] - 第二季度归母净利润6.92亿元 同比增长18.01%[3] - 新华三集团营收364.004亿元 同比增长37.75%[1][4] - 新华三净利润18.5亿元 同比增长近2%[1][4] - 国内政企业务收入310.35亿元 同比增长53.55%[1][5] - 国际业务收入19.19亿元 同比增长60.25%[1][5] 业务板块表现 - 新华三整体增长接近38%-40%[2][11] - IP业务增长约65%[2][11] - 网络业务增长约14%[2][11] - GPU服务器和AI服务器领域表现突出[2][11] - 服务器业务在互联网领域收入同比增速超过150% 接近150亿元[30] - 交换机业务国内市场份额第一 游戏交换机排名第一 数据中心交换机排名第二[30] - 数据中心交换机上半年收入超过20亿元[30] 技术研发进展 - 推出Unipod S超节点单机柜 训练效率提升25% 推理效率提升63%[1][6] - 推出高密液冷整机柜方案 单柜支持64卡高清VR加速卡或千核级CPU部署[1][6] - 新一代无损网络解决方案提升带宽107%[6] - Linxier Hub临溪使能平台适配超过20款GPU和60多个大模型[6] - 积极拥抱博通51.2T以太网高速互联芯片[4][17] - 在Sky Out领域独家发布Rocket替代产品DDC[4][17] - 液冷技术已作为服务器选配件 未来整机柜出货基本采用液冷[29] 国内市场拓展 - 中标多个互联网主流通用计算平台、整机柜及800G高速交换机项目[1][7] - 为超过100家企业提供IAR解决方案 实现计算集群落地[1][7] - 在数字金融领域完成工行、建行、农行等金融机构数字化平台升级[7][8] - 互联网领域数据中心交换机出货量和收入显著增长[30] 海外市场拓展 - 海外业务主要分布在东南亚、中亚、中东及欧洲地区[13] - 在日本、沙特、菲律宾等国家运营商市场取得突破[1][9] - 在新加坡和菲律宾实现数据中心业务重要项目落地[1][9] - 助力日本顶尖学府完成智能化改造[9] - 与德国、哈萨克斯坦及马来西亚头部软件服务商达成战略合作[9] - 发布全新子品牌 以AR全连接理念满足国际中小企业需求[9] 产品与技术发展趋势 - 预计下半年800G交换机以及光模块速率将迎来高峰期[16] - 未来18-24个月内400G和800G接口速率产品年化复合增长率预计超过50%[18] - 国产GPU卡在商用领域已经超过国外品牌[24] - 国产AI芯片与国外品牌存在差距 但正在迅速缩小[25] - SCARF领域投入远超传统scale out以太网[4][25] - 发布S80,000和F80,000整机柜方案[24] 产能与供应链情况 - 杭州未来工厂可完成70%的服务器、整机柜及液冷设备生产[33][34] - 其余30%由富士康等代工完成[33][34] - 产能已得到充分扩展 能够满足市场需求[34] - 引入大量AI技术提升生产效率[34] - 第二季度DDR4全面停产给交付带来压力 但海外厂商逐步恢复生产[37] 战略发展方向 - 继续保持高比例研发投入[10] - 以网络产品为核心 聚焦数据中心与园区场景[10] - 加大国产芯片开发投入[10] - 推进IPV6+为底座的智能化[10] - 推出多款场景Wifi 7产品并布局下一代产品[10] - 通过自有制造与生态链合作并行发展[31][34] - 积极寻求低成本资金置换高成本境外贷款[32] 市场环境与政策影响 - 预计下半年国内资本开支继续保持较高水平 特别是在AI和算力领域[2][12] - 国家出台支持人工智能发展的政策 将推动AI加速应用[35] - H卡受政策影响自4月起无法合规进入中国市场[19] - 国产卡占比将进一步提高 并超过国外品牌[24] - 中美地缘政治影响NVIDIA在中国市场发展[23] 港股上市进展 - 2025年3月正式启动港股上市项目[14] - 5月末向联交所和证监会递交申请[14] - 联交所反馈顺利 正在准备回复[14] - 证监会已接受备案申请 正快速推进审计工作[14] 挑战与应对 - 上半年备货不足 产能未能满足需求[37] - 关注规模与盈利能力的平衡[38] - 通过提升技术水平和产品质量应对白牌厂商竞争[31] - 财务费用对上半年业绩影响较大[32]

（原标题：这类产品，大幅升温） 【导读】前八月新基金募资超7200亿元，权益基金发行大幅升温 中国基金报记者 张燕北 曹雯璟 今年前8个月，基金发行市场呈现"规模略降、结构调整"特征：新发份额超过7200亿份，较去年同期略降；权益基金发行规模超越债券基金。 业内人士表示，基金公司正筹划加大对权益基金的布局力度，后续权益新基金发行有望持续回暖。 前八月新基金募资超7200亿元 权益和债券基金占比相当 Wind数据显示，截至8月29日，年内新成立基金947只，总发行份额达7280.58亿份。与去年同期相比，成立数量增长20.64%，募集规模下降 5.01%。 从产品类型看，权益类基金（股票型+混合型）与债券基金成为主力。其中，新成立债券型基金175只，合计募集3284.92亿份，占总规模的 45.12%。权益类基金方面，550只股票型基金募集2707.94亿份，占比37.19%；混合型基金成立158只，募集768.92亿份，占比10.56%，两类合计占 比达47.75%。 对比去年同期，今年新基金发行结构发生明显变化：去年前8月，债券基金是绝对主力，占比高达80.16%，而股票型、混合型基金占比分别为 10.06 ...

今年前 8 个月，基金发行市场呈现 " 规模略降、结构调整 " 特征：新发份额超过 7200 亿 份，较去年同期略降；权益基金发行规模超越债券基金。 业内人士表示，基金公司正筹划加大对权益基金的布局力度，后续权益新基金发行有望持续 回暖。 【导读】前八月新基金募资超7200亿元，权益基金发行大幅升温 中国基金报记者 张燕北 曹雯璟 前八月新基金募资超 7200 亿元 权益和债券基金占比相当 Wind 数据显示，截至 8 月 29 日，年内新成立基金 947 只，总发行份额达 7280.58 亿 份。与去年同期相比，成立数量增长 20.64% ，募集规模下降 5.01% 。 从产品类型看，权益类基金（股票型 + 混合型）与债券基金成为主力。其中，新成立债券型 基金 175 只，合计募集 3284.92 亿份，占总规模的 45.12% 。权益类基金方面， 550 只 股票型基金募集 2707.94 亿份，占比 37.19% ；混合型基金成立 158 只，募集 768.92 亿 份，占比 10.56% ，两类合计占比达 47.75% 。 对比去年同期，今年新基金发行结构发生明显变化：去年前 8 月，债券基金是绝对主 ...

核心观点 - 北交所市场呈现结构性行情特征 大盘成长风格占主导 北证50指数下跌1.63% 但算力、固态电池等成长赛道个股表现强劲[1][6][11] - 机构资金行为变化导致北证市场近期跑输主因是指增和量化资金反向作用及机构转向景气赛道投资[6][12] - 下半年投资应重结构轻指数 关注北证50指数基金、专精特新指数基金等机构资金流入及科技景气动量带来的alpha机会[6][12][13] 市场行情表现 - 北证50指数收于1574.25点 周下跌1.63% 表现弱于创业板指(+7.74%)、科创50(+7.49%)等主要指数[2][11][20] - 市场估值方面 北交所PE(TTM)均值97.42倍 中值50.31倍 创业板均值93.23倍中值39.66倍 科创板均值96.01倍中值38.53倍[2][6] - 成交活跃度下降 本周成交量66.55亿股环比减少17.89% 成交额1644.97亿元环比减少21.11% 两融余额73.78亿元较上周减少1.20亿元[2][19][24] 个股表现分化 - 全市场274只个股中63只上涨 208只下跌 涨跌比0.30 荣亿精密(+64.38%)、捷众科技表现居前[2][11][37] - 算力产业链个股强势 荣亿精密因液冷UQD快接头金属外壳进入量产阶段大涨 戈碧迦(+16.22%)布局low-dk电子布[6][11] - 固态电池主题中德瑞锂电、贝特瑞表现较强 中报超预期的豪声电子、康农种业也表现良好[6][11] 新股与审核动态 - 本周巴兰仕(920112.BJ)上市 首日涨跌幅205.13% 换手率80.09% 成交额8.91亿元 发行PE10.15倍[31][32] - 精创电气过会 2024年营收498.80百万元 净利润58.91百万元 所属机械设备行业[2][32][34] - 截至8月29日 北交所受理状态公司140家 问询21家 上市委通过30家 提交注册10家 注册4家[32][33] 新三板市场情况 - 新三板挂牌公司6009家 本周新挂牌6家 摘牌6家 创新层2309家 基础层3700家[47][48] - 周新增计划融资0.21亿元 完成融资0.90亿元 弘方科技计划融资0.21亿元 迪赛新材实施融资0.50亿元[3][47][51][52] 重点公司推荐 - 报告推荐戈碧迦、开特股份、万通液压、苏轴股份、林泰新材、民士达、诺思兰德等品种[6][13] - 建议关注海达尔、方盛股份、美心翼申、康农种业等个股机会[6][13]

股价表现 - 截至2025年8月29日收盘价8.68元，较上周7.89元上涨10.01% [1] - 8月28日盘中最高价9.23元，触及近一年最高点 [1] - 当前总市值370.96亿元，在元件板块市值排名10/56，两市A股市值排名475/5152 [1] 股东结构变化 - 股东新方正控股发展有限责任公司于2025年8月7日至8月29日减持3500万股，占总股本0.819%，减持期间股价上涨47.87% [3][11] - 截至2025年6月30日股东户数21.66万户，较3月31日减少2.15万户，减幅9.04% [4] - 户均持股数量由1.75万股增至1.93万股，户均持股市值10.28万元 [4] - 新方正控股及其一致行动人持股比例由10.00%降至8.94%，触及权益变动1%刻度 [11] 财务业绩 - 2025年中报主营收入21.4亿元，同比上升35.6% [5] - 归母净利润1.73亿元，同比上升15.29%；扣非净利润1.65亿元，同比上升43.78% [5] - 第二季度单季度主营收入11.88亿元，同比上升46.95%；单季度归母净利润9408.82万元，同比上升29.3% [5] - 负债率46.68%，毛利率22.28% [5] - 2025年第一季度营业收入95,167.54万元，净利润7,847.72万元 [8][10] 资本运作 - 拟向特定对象发行A股股票募集资金不超过19.8亿元，用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [7][8][9][10] - 发行对象包括控股股东焕新方科在内的不超过35名特定对象，发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [7] - 焕新方科认购股份锁定期为十八个月 [7] - 项目已取得用地及备案，环评批复预计无障碍 [7] 公司治理 - 控股股东为焕新方科，实际控制人为珠海市人民政府国有资产监督管理委员会 [6][7][10] - 2025年8月5日完成限制性股票激励计划授予登记，总股本由4,170,293,287股增至4,273,742,887股 [11] - 第十三届董事会2025年第五次会议审议通过《2025年半年度报告全文及摘要》议案 [10]

AI算力成为基础设施核心 - AI浪潮下算力需求急速膨胀 AI算力成为基础设施中的硬通货 [2] - 英伟达市值冲上4万亿美元 算力周期红利沿产业链释放 [2] - 算力赛道成为资本市场炙手可热的主线之一 [2] A股算力产业链表现强劲 - AI服务器、光模块、液冷、高端PCB与高速连接等环节全面点燃 [2] - 龙头公司半年报普遍超预期 工业富联市值突破万亿 [2] - 新易盛股价三年累计飙升逾28倍 胜宏科技股价今年以来涨幅超过500% [2] 光模块龙头业绩狂飙 - 新易盛上半年营收104.37亿元同比增长282.64% 净利润39.42亿元同比增长355.68% [6] - 中际旭创上半年营收147.89亿元同比增长36.95% 净利润39.95亿元同比增长69.40% [6][7] - 天孚通信上半年营收24.56亿元同比增长57.84% 净利润8.99亿元同比增长37.46% [7][8] - 新易盛光模块毛利率达47.48% 与博通紧密合作提升毛利率 [8] - 800G光模块需求继续高增长 1.6T光模块需求从下半年开始放量 [8] AI服务器领域高速增长 - 工业富联上半年营收3607.6亿元同比增长35.58% 净利润121.13亿元同比增长138.61% [6] - 工业富联二季度单季营收首次突破2000亿元 AI服务器营收同比增幅超60% [6] - 浪潮信息上半年营收801.92亿元同比增长90.05% 净利润7.99亿元同比增长34.87% [6] PCB产业景气度提升 - 胜宏科技上半年营收90.31亿元同比增长86% 净利润21.43亿元同比增长366.89% [6][9] - 鹏鼎控股上半年营收163.75亿元同比增长24.75% 净利润12.33亿元同比增长57.22% [6][9] - 高多层/高阶HDI及载板需求抬升带动板厂景气 [9] 液冷技术渗透率提升 - 英伟达GB200 NVL72等机柜化方案放量 液冷渗透率显著提升 [8] - 2025年AI数据中心液冷渗透率将升至33% [8] - 英维克上半年营收25.73亿元同比增长50.25% 净利润2.16亿元同比增长17.54% [8] - 比亚迪电子进入英伟达GB300液冷供应链 上半年营收806.1亿元同比上升2.58% [9] 全球云厂商资本开支大幅增长 - 2025年第二季度微软、亚马逊、Meta、谷歌合计资本开支同比提升69%至874亿美元 [13] - 2025年四家云厂商合计资本开支预计同比增长50%至3338亿美元 [13] - 2025年第一季度国内三大互联网厂商合计CAPEX为550.12亿元 同比增速99.38% [13] 连接器市场格局与增长 - 安费诺、Molex和泰科占据背板连接器市场60%到80%份额 [9] - 立讯精密通信数据中心业务增长接近50% 上半年营收1245.03亿元同比增长20.18% [9] 算力需求持续增长 - 海外云服务厂商持续加大AI基础设施建设 资本开支快速增长 [13] - 英伟达预计今年CSP等Capex约6000亿美元 [14] - 到本十年末全球AI基础设施支出将达到3万亿-4万亿美元 [14] - 中国大陆是全球第二大计算市场 预计市场规模约500亿美元 CAGR约50% [14] 产业链投资机会广泛 - 关注服务器硬件层面系统组装、GPU、CPU、存储、高速连接器等零部件 [14] - 关注国内寒武纪、海光信息等国产GPU/CPU厂商和华为昇腾等自主算力产业链 [14] - 关注先进制造/封装和HBM等产业链机会 [14]

公司战略布局 - 公司以算力黑土地 AI百花园为主题 联合50余家伙伴客户机构打造超900平方米体验空间展区 全面呈现人工智能算力数据流通与产业赋能领先实践 [2] - 公司与贵州围绕一二三合作思路打造云产业新名片 全方位服务数智经济发展 [2] - 公司云在贵安布局全球最大AI算力中心并率先落地CloudMatrix 384超节点 构建以贵州内蒙古安徽为三大核心枢纽的全国算力一张网 [2] 技术能力与应用 - CloudMatrix 384超节点为智驾模型训练提供超强动力 在典型感知模型E2E VLA模型测试中均达到要求 [3] - 基于CloudMatrix 384超节点构建的昇腾AI云服务已应用于30多个行业500多个场景 [2] - 公司正式启动全国首个具备大规模超节点技术的华为云贵安汽车专区 [3] 生态合作与活动 - 公司联合中软国际软通动力祥云至达拓维信息云上鲲鹏科大讯飞等伙伴展示联合方案并举办40余场路演 [3] - 公司启动第四届828 B2B企业节 与17家联合发起伙伴70家协办伙伴100家支持伙伴150家媒体协会合作开展全国行动月 [3] - 预计服务10万家企业 推动生态伙伴和中小企业加速智能化进程 促成供需对接实现降本增效 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入11.08亿元创同期新高 同比增长14.42% [1] - 归母净利润1.37亿元 同比增长3.21% [1] - 扣非净利润1.25亿元 同比增长24.53% [1] - 基本每股收益0.44元 [1] 主营业务表现 - 安全气囊袋业务销售收入7.34亿元 同比增长12.95% [2] - 平织气袋销售收入4.87亿元 同比增长10.96% [2] - OPW业务销售收入2.47亿元 同比增长17.07% [2] - 安全气囊布销售收入2.93亿元 同比增长32.96% [2] 海外扩张进展 - 越南子公司4月正式投产 定位东南亚/亚太/欧洲市场 [2] - 越南基地上半年实现销售收入1.25亿元 同比增长3.31% [2] - 采用本地化生产+全球化研发模式 深度融入国际供应链 [2] - 加快北美欧洲渠道建设 与国际主机厂建立联合开发机制 [2] 研发投入与技术布局 - 研发费用5538.52万元 同比增长23.92% [2] - 拥有ISO/IEC17025国家认可研发实验室 [2] - 推进轻量化材料/碳复合材料研发 降低气囊系统重量 [2] - 研发方向契合新能源车减碳需求 [2] 战略并购布局 - 2024年及2025年Q1合计出资3.95亿元入股富创优越 持股42.16% [3] - 2025年6月拟发行股份及支付现金收购富创优越57.84%股权 [3] - 交易完成后将直接及间接持有富创优越100%股权 [3] - 富创优越为全球AI及算力制造产业链企业 [3] - 2024年800G光模块PCBA出货量超350万支 [3] - 技术能力与公司新材料研发形成互补 探索电子制造服务协同效应 [3] 发展战略 - 以技术为根基强化研发创新 [4] - 加速海外产能落地及战略性外延并购 [4] - 拓宽业务边界至新材料与电子制造领域 [4] - 构建跨领域协同优势 注入持续增长动力 [4]