市场表现 - 11月24日A股硬科技板块走势分化，科创芯片50ETF早盘走出V字型态势，探底回升后涨0.14% [1] - 指数成分股涨跌不一，天岳先进领涨超6%，安集科技一度涨超3%，峰岹科技涨超3%，海光信息涨超1%，中微公司飘红 [3] - 成分股中芯原股份、华虹公司一度跌超4%后跌幅收窄，中芯国际跌逾2%，拓荆科技、源杰科技跌超1% [3] - 前十大成分股中，中科蓝讯跌5.63%，东微股份跌5.12%，芯原股份跌2.84%，中芯国际跌2.65% [4] 资本市场动态 - 摩尔线程于11月24日正式启动科创板IPO申购，发行价114.28元/股成为年内最贵新股，募资总额约80亿元位列科创板新股第一 [5] - 11月21日14只硬科技ETF同日获批，包括3只科创板芯片ETF，标志着芯片主题ETF进一步扩容 [5] AI与算力行业趋势 - 谷歌于11月19日正式发布人工智能模型Gemini 3，其Gemini 3 Pro登顶LMArena大模型排行榜 [6] - 谷歌云AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将算力容量翻倍，未来4到5年总体目标是实现1000倍能力提升 [6] - 海外闭源大模型性能角逐明显提速，国产大模型性能处于全球第一梯队，将推动大模型应用落地普及 [7] - 大模型应用落地普及将带来对AI算力在训练端及推理端的持续旺盛需求，拉动AI算力市场高景气 [7] 半导体行业展望 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，国产替代持续推进 [7] - 存储板块预估4Q25存储器合约价涨幅持续高增，企业级产品推进带动龙头公司季度业绩环比增长明确 [7] - 功率模拟板块市场复苏信号已现，3季度业绩增速喜人，晶圆代工龙头开启涨价，4季度预期稼动率持续饱满 [8] - 端侧AI SoC芯片公司受益于端侧AI硬件渗透率释放，ASIC公司收入增速逐步体现，设备材料板块头部厂商2025Q3业绩表现亮眼 [9] 科创芯片指数特征 - 指数选样空间为科创板，近3年来超九成数量的芯片上市公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96% [10] - 指数行业分布聚焦芯片上游中游高精尖环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数 [11] - 指数采用季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势 [12] - 指数2025年前三季度净利润增速高达94%，全年预计归母净利润增速高达100% [14] - 指数自9月24日至今最大涨幅高达187.69%，向上修复弹性在同行业指数中更强 [14]