市场整体表现 - 三大指数早盘集体高开高走，午后涨幅收窄，最终全线收涨，沪指报3870.02点，涨0.87%，深证成指报12777.31点，涨1.53%，创指报2980.93点，涨1.77% [1] - 个股呈普涨态势，上涨个股4300只 [1] 上涨板块及个股 - 游戏板块短线拉升，巨人网络涨停 [1] - 海南板块尾盘拉升，海南瑞泽、海南海药涨停 [1] - 算力硬件股全天强势，德科立、长光华芯20cm涨停 [1] - 盘面上，F5G概念、游戏、CPO板块上涨 [1] 下跌板块及个股 - 中船系集体调整，中船汉光跌幅居前 [1] - 养殖业弱势震荡，水产方向领跌，中水渔业、獐子岛跌停 [1] - 机场航运、军工装备板块跌幅居前 [1]

新兴产业政策支持 - 工业和信息化部启动国家新兴产业发展示范基地创建工作，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、生物、高端装备、智能网联新能源汽车、绿色环保、低空装备、航空航天等重点领域 [1] - 计划到2035年创建100个左右园区类示范基地和1000个左右企业类示范基地 [1] - 工业和信息化部将从促进产业链协同创新、持续营造良好产业环境、坚持开放合作三方面推动集成电路产业高质量发展 [1] 半导体与集成电路产业 - 工业和信息化部推动集成电路产业与人工智能、新能源、智能网联汽车等战略性新兴产业深度融合，以提升产业链价值 [1] - 半导体板块在AI需求驱动下表现突出，2025年第三季度归母净利润同比增长73%，毛利率和净利率均环比提升 [2] - 2025年第四季度DRAM合约价预计环比上涨23%-28%，HBM高需求持续支撑高端产能倾斜，NAND Flash也迎来涨价趋势 [2] 电子行业表现 - 电子行业2025年前三季度整体营收同比增长11%，归母净利润同比增长29% [2] - 消费电子板块受益于传统旺季，2025年第三季度营收和归母净利润同比分别增长19%和26% [2] - AI推理需求提速、国产AI创新突破以及AI眼镜等新终端兴起，被视为未来产业发展的关键驱动力 [2] 存储市场动态 - 服务器领域存储位元需求增幅领先其他应用，预计2025年服务器在DRAM中的占比将提升至36%，在NAND Flash中占比升至30% [2] - 在AI高景气与国产化替代加速背景下，国内存储厂商有望持续受益于行业景气修复 [2] 宏观流动性 - 央行于2025年11月开展10000亿元中期借贷便利操作，当月MLF净投放规模为1000亿元 [3] - MLF延续净投放，配合买断式逆回购超额续作，两类工具共计释放长期流动性6000亿元，与10月水准一致 [3] - 预计年末剩余时段央行大概率继续维持宽松的数量操作模式，资金面或维持相对稳健偏松走势 [3] 创业板市场表现 - 截至2025年11月25日13:18，创业板指数强势上涨1.86%，创业板ETF广发(159952)上涨1.86%，盘中最高涨超2% [3] - 截至2025年11月24日，创业板ETF广发近3月累计上涨9.11%，前十大权重股合计占比58.2% [3] - 权重股阳光电源上涨5.70%，第二大权重股中际旭创上涨4.14% [3] 创业板ETF资金流向 - 截至2025年11月24日，创业板ETF广发近3月规模增长12.14亿元，近1周份额增长2.75亿份 [4] - 创业板ETF广发近5个交易日内有4日资金净流入，合计吸引资金5.67亿元 [4] - 创业板ETF广发紧密跟踪创业板指数，由创业板中市值大、流动性好的100只股票构成，聚焦电力设备、医药生物、电子等战略性新兴产业 [4]

A股市场表现 - 11月25日上午A股市场强劲上行，主要指数全线上涨，创业板指盘中一度大涨逾3%后涨幅收窄，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨2.60% [1][2] - 通信板块领涨，盘中一度大涨逾5%，板块内个股掀起涨停潮，德科立、光库科技20%涨停，鼎信通讯、实达集团、瑞斯康达、永鼎股份、特发信息、长飞光纤等多股涨停 [4] - 电子板块大涨超3%，长光华芯20%涨停，腾景科技等多股涨超14%，好利科技、沪电股份、福晶科技、可川科技、铜峰电子等多股涨停 [7] 个股表现 - 通信板块龙头股德科立最新价142.56元，涨幅20.00%，主力净流入2.20亿元，光库科技最新价147.00元，涨幅20.00%，主力净流入5.28亿元 [6] - 电子板块长光华芯最新价89.29元，涨幅20.00%，主力净流入1.80亿元，腾景科技最新价207.62元，涨幅15.34%，主力净流出1312.68万元 [8] - 传媒板块欢瑞世纪、新华都连续三个交易日涨停，有色金属、综合、电力设备、计算机、社会服务等板块盘中涨幅超过2% [9][10] 概念板块与新股 - CPO概念再度大涨，板块盘中涨幅超过5%，新易盛、中际旭创、天孚通信等前期热门股大幅上涨 [10] - 新股海安集团上市，上午盘中涨幅一度超过100%，公司主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售，以及矿用轮胎运营管理业务 [10][12] 港股市场表现 - 恒生指数上午盘中一度重上26000点整数关口，成份股中小米集团-W、阿里健康、石药集团等盘中涨幅均一度超过5% [13][14] - 现恒建筑大涨，盘中涨幅一度超过80%，公司发布正面盈利预告，预期截至2025年9月30日6个月的未经审核综合溢利约为0.25亿港元至0.3亿港元，而上年度同期录得0.172亿港元未经审核综合亏损 [14][17]

市场整体表现 - 11月25日上午A股主要指数全线上涨，上证指数涨1.13%报3880.22点，深证成指涨2.04%，创业板指涨2.6%，北证50涨1.65%，科创50涨1.36%，中证A500涨1.49% [1] - A股半日成交额达1.18万亿元 [1] - 央行开展3021亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，因当日有4075亿元逆回购到期，单日实现净回笼1054亿元 [2] 领涨板块与概念 - CPO概念板块全线爆发，均涨幅达4.87%，成为领涨板块 [3][4] - 光通信、铜缆高速连接、6G概念、DRG-DIP、PCB概念、英伟达概念、5G概念、电子纸、苹果概念等板块均表现强势，涨幅在3.00%至4.32%之间 [4] - AI硬件相关分支如玻纤、液冷、电路板等同步走强，特发信息、中材科技、宏和科技、沪电股份等个股表现强势 [3] CPO概念核心观点与个股 - CPO技术性能优势显著，长期来看或为数据中心光电转换模块的终局结构，远期渗透空间广阔 [4] - 国内供应商在CPO产业链中参与的环节仍集中在上游，并进行了广泛的产能全球化布局以对冲复杂的国际形势 [4] - 德科立现价142.56元，市盈率421.97；光库科技现价147元，市盈率238.25；长光华芯现价89.29元，市盈率563.69；长芯博创现价125.05元，市盈率109.22 [5] 券商观点摘要 - 德科立受AI产业催化，全球DCI光传输产业进入关键部署阶段，公司DCI产品进入产能提升关键阶段 [6] - 光库科技光通讯器件快速增长，通过收购增强产品和客户协同，薄膜铌酸锂布局拥有广阔前景 [6] - 长光华芯在高功率激光芯片领域处于龙头地位，并在高端光通信芯片领域快速突破，有望驱动收入快速提升 [6] - 长芯博创作为综合光电互联解决方案提供商，MPO持续高景气，AOC具备批量供货潜力，空芯光纤产品具有想象力 [6] 行业数据与政策 - 10月中国民航运输规模增势良好，完成运输总周转量146.0亿吨公里、旅客运输量6783.5万人次、货邮运输量91.7万吨，同比分别增长10.8%、5.8%、13.4% [3] - 国际航线旅客运输量、货邮运输量同比增速均超20%，货邮运输量月度历史首次突破90万吨 [3] - 黑龙江省提出践行"冰天雪地也是金山银山"理念，加快发展冰雪经济，推动全产业链发展，壮大冰雪经济千亿级产业集群 [3]

市场整体表现 - 25日早盘主要股指强势拉升，沪指涨超1%，创业板指涨近3% [1] - 截至午间收盘，沪指涨1.13%报3880.22点，深证成指涨2.04%，创业板指涨2.6% [1] - 沪深北三市合计成交11832亿元 [1] - 场内近4900股飘红 [1] 行业板块动态 - 半导体、有色、保险、医药、汽车等板块拉升 [1] - CPO概念、消费电子、存储芯片概念等活跃 [1] 机构观点分析 - 近期市场波动加大受AI叙事争论、流动性收紧及地缘扰动影响 [1] - 当前市场调整已具备空间感，9月下旬市场中枢位或有较强支撑 [1] - 后续海外流动性预期改善、国内资金压力减弱及情绪消化将促行情环境更健康 [1] - 当前市场估值接近合理中枢，超调时可适度提升仓位，配置应围绕中期主线并重视安全边际 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.60%，北证50指数涨1.65% [1] - 沪深京三市半日成交额达11831亿元，较上日放量1506亿元 [1] - 全市场超4800只个股上涨 [1] 行业板块表现 - AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，玻纤、液冷、覆铜板概念同步大涨 [1] - AI应用、商业航天概念持续活跃 [1] - 水产股大跌，民航、白酒表现低迷 [1] - 中船系调整 [4] ETF表现 - AI硬件板块ETF暴力反弹，创业板人工智能ETF大成涨5.19%，银华基金5GETF涨5%，创业板人工智能ETF华夏涨4.97% [3] - 科创板小盘股涨幅居前，易方达基金成长ETF涨4.5%，科创200ETF易方达涨4.37% [3] - 跨境ETF跌幅居前，沙特ETF跌1.17%，日本东证指数ETF跌0.68%，法国CAC40ETF跌0.5% [4] - 交运ETF跌0.19% [4]

A股市场整体表现 - 11月25日上午A股市场强劲上行，主要指数全线上涨[1] - 截至中午收盘，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨2.60%[2] - 创业板指盘中一度大涨逾3%，后涨幅有所收窄[1][2] - 港股恒生指数上午盘中一度重上26000点整数关口[1][12] 行业板块表现 - 通信板块领涨，盘中一度大涨逾5%，板块内个股掀起涨停潮[4] - 电子板块大涨超3%，多股涨停或涨幅超过14%[6][7] - 传媒板块涨幅居前，欢瑞世纪、新华都连续三个交易日涨停[8] - 有色金属、综合、电力设备、计算机、社会服务等板块盘中涨幅超过2%[8] - CPO概念板块再度大涨，盘中涨幅超过5%[8] 个股表现亮点 - 通信板块中德科立、光库科技20%涨停，主力净流入分别达2.20亿和5.28亿[5] - 鼎信通讯、实达集团、瑞斯康达、永鼎股份、特发信息、长飞光纤等多股涨停[4] - 电子板块长光华芯20%涨停，腾景科技涨15.34%，神工股份涨14.50%[7] - 沪电股份涨停，主力净流入8.74亿；福晶科技涨停，主力净流入2.71亿[8] - 实达集团实现4天4板，瑞斯康达创60日新高[5] 新股与港股表现 - 新股海安集团上市，盘中涨幅一度超过100%[9] - 海安集团主营业务为巨型全钢工程机械子午线轮胎的研发、生产与销售[11] - 港股小米集团-W、阿里健康、石药集团等盘中涨幅均一度超过5%[12] - 现恒建筑大涨，盘中涨幅一度超过80%，公司发布正面盈利预告[12][13]

市场整体表现 - A股三大指数午盘集体上涨，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.60%[1] - 北证50指数涨1.65%，沪深京三市半日成交额达11831亿元，较上日放量1506亿元[1] - 全市场超4800只个股上涨，呈现普涨格局[1] 行业与概念板块表现 - AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，玻纤、液冷、覆铜板概念同步大涨[1] - AI应用、商业航天概念持续活跃[1] - 水产股大跌，民航、白酒板块表现低迷[1] - 中船系板块出现调整[1] ETF市场表现 - AI硬件板块相关ETF暴力反弹，创业板人工智能ETF大成涨5.19%，银华基金5GETF涨5%，创业板人工智能ETF华夏涨4.97%[1] - 科创板小盘股涨幅居前，易方达基金成长ETF涨4.5%，科创200ETF易方达涨4.37%[1] - 跨境ETF跌幅居前，沙特ETF跌1.17%，日本东证指数ETF跌0.68%，法国CAC40ETF跌0.5%[1] - 交运ETF跌0.19%[1]

市场整体表现 - 截至午盘，主要股指全线上涨，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.6%并重回3000点上方[2][4][5] - 沪深两市半日成交额达1.17万亿元，较上个交易日放量1493亿元，全市场近4900只个股上涨[3][4] - 港股市场同步走强，恒生指数跳空高开0.9%，恒生科技指数开盘涨1.43%并一度涨至2%[8][13] AI硬件与通信板块 - AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，光通信概念涨势扩大，F5G概念板块涨幅达5.70%[2][3][4] - 通信设备板块上涨4.52%，光纤概念板块上涨4.59%，多只个股涨停，光库科技20cm涨停，腾景科技涨超15%[3][4] - 驱动因素为谷歌AI基础设施负责人表示公司必须每6个月将AI算力翻倍，并在未来4到5年内实现1000倍增长以应对需求[4] 其他活跃板块 - 贵金属板块走强，板块涨幅4.21%，四川黄金、中金黄金等个股涨超3%[3][10] - 福建本地股震荡反弹，浔兴股份直线涨停，多只相关个股涨停[5] - 科技股集体反弹，存储芯片、PCB、铜缆高速连接等板块涨幅居前[5][7][12] 弱势板块 - 水产股大跌，民航、白酒板块表现低迷[2] - AI应用端多数回调，军工、地产、农业板块小幅下跌[12]

市场整体表现 - 市场早盘集体走强，截至午间收盘，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.6%，全市场近4900只个股上涨 [1] - 盘面呈现普涨格局，热点轮番活跃，光模块、PCB等算力硬件概念全线爆发，AI应用概念再度爆发，存储芯片板块高开走强，商业航天概念再度走高 [1] - 部分概念板块飘绿，近期强势的水产概念陷入调整，中水渔业、獐子岛一度触及跌停，军工、中船系走低 [1] 热门板块分析 - CPO概念走强，光库科技、德科立、长光华芯均获“20cm”涨停，消息面上谷歌发布的Gemini 3 Pro借助OCS组网提高集群效率，国信证券测算明年全球800G光模块有望达4000万只，1.6T光模块有望超过700万只 [2] - 消费电子板块涨幅居前，可川科技涨停，消息面上华为官宣将于11月25日举行新品发布会，发布华为Mate 80系列等多款新品，银河证券认为AI成为驱动行业发展的核心引擎 [3] - AI应用概念反复走强，博杰股份涨停，海天瑞声涨超14%，消息面上阿里千问App公测一周下载量突破1000万次，兴业证券认为AI应用端正进入新的催化阶段 [4] - 算力板块表现强势，品高股份“20cm”涨停，艾布鲁涨超14%，消息面上Meta Platforms据悉正考虑斥资数十亿美元购买谷歌TPU，谷歌发布第七代TPU“Ironwood” [5] - 存储芯片板块表现活跃，神工股份涨超14%，消息面上隔夜美股存储概念股集体走强，摩根士丹利指出内存市场“全线短缺正在加剧” [6] 机构后市展望 - 中信证券认为在增量资金以左侧稳健型资金为主的生态下，A股/港股未来可能更多出现“急跌慢涨”，当下风险的提前释放给了年末重新增配A股/港股的契机 [1] - 国泰海通表示坚决看好中国市场前景，股指进入击球区，中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势，上升空间很大，看好AI应用、机器人、内需消费、新疆基建等主题 [7] - 中信建投认为长期慢牛格局的主要因素不变，短期策略以择机布局为主，等待12月中上旬的美联储议息会议和中央经济工作会议落地，行业重点关注银行、石油石化、钢铁等 [8] - 华泰证券表示当前市场估值接近“合理”中枢，若超调则可适度提升仓位，配置上围绕中期主线、重视安全边际，关注拥挤度、基本面、资产属性三方面的安全边际 [9]