谈及2026年关注的投资方向，有公募机构表示，作为"十五五"规划的开局之年，政策与产业共振将催生 清晰的结构性机会。综合来看，四大投资主线值得重点关注：一是科技创新与新质生产力；二是"反内 卷"与盈利修复；三是消费复苏与品牌出海；四是黄金与战略性资源的长期配置价值。 上周，科创成长风格领跑市场。Wind数据显示，不少有关通信、人工智能、半导体、卫星等主题的ETF 产品一周涨幅超过5%。与此同时，红利风格ETF表现疲软。多只港股红利板块的ETF跌超3%，煤炭、 自由现金流等主题ETF亦为震荡走势。 上周，以算力为首的人工智能板块在波动中保持强劲势头，中际旭创、新易盛、天孚通信等板块龙头股 上周涨幅都在8%以上。与此同时，多只通信、人工智能等相关主题ETF一周涨幅超6%，通信设备ETF 成为上周涨幅最高的ETF，一周涨幅达7.30%。创业板人工智能ETF华宝、创业板人工智能ETF大成的一 周涨幅均超7%。 □本报记者 魏昭宇 通信、AI等板块表现强劲 值得注意的是，多只债券型ETF亦有显著的资金涌入。嘉实中证AAA科技创新公司债ETF、汇添富中证 AAA科创债ETF、招商中证国债及政策性金融债0-3年ETF等产品 ...

国债期货市场表现 - 11月26日30年期国债期货主力合约TL2603报收114.290元，下跌0.990元，跌幅0.86% [1] - 10年期国债期货T2603报收107.850元，下跌0.390元，跌幅0.36% [1] - 5年期国债期货TF2603报收105.735元，下跌0.235元，跌幅0.22% [1] - 2年期国债期货TS2603报收102.370元，下跌0.052元，跌幅0.05% [1] ETF市场表现 - 11月26日通信ETF(515880)上涨5.61% [1] - 通信设备ETF(159583)上涨5.54% [1] - 创业板人工智能ETF大成(159242)上涨5.29% [1] 可转债市场表现 - 11月26日中证转债指数收跌0.85%，报480.94点 [1] - 英特转债上涨3.06%，豪美转债上涨2.83%，垒知转债上涨2.49% [1] 机构对A股市场观点 - A股市场仍将受益于流动性向上逻辑，当前估值处于相对合理区间，全球比较处于中等偏低水平 [1] - 2026年盈利有望接棒估值成为市场聚焦关键点，政策红利与产业机遇将深度融合 [1] - 2026年是“十五五”规划开局之年，国内经济底层逻辑从土地财政全面转向新质生产力 [2] 机构看好的投资方向 - 创新板块是拉动市场表现的主要助推力，医药、人工智能、科技等板块领跑股市收益 [2] - 创新板块将保持稳健增长，创新增长与高股息价值双线并行 [2] - 高股息股票在中国低利率环境下具吸引力，部分龙头股息率超过5% [2]

ETF市场表现 - 通信行业ETF表现强劲，通信ETF(515880)午间收盘上涨6.64% [1] - 通信设备ETF(159583)午间收盘上涨6.12% [1] - 创业板人工智能ETF大成(159242)午间收盘上涨6.06% [1] 行业板块分化 - 航天航空板块ETF表现疲软，航天航空ETF(159208)午间收盘下跌2.23% [1] - 航空航天ETF(159227)午间收盘下跌2.18% [1] - 航空航天ETF天弘(159241)午间收盘下跌2.07% [1] 市场整体情况 - 11月26日午间收盘，ETF市场涨跌不一，呈现结构性行情 [1]

市场整体表现 - A股三大指数集体上涨，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.60%，北证50指数涨1.65% [1] - 沪深京三市半日成交额达11831亿元，较上日放量1506亿元 [1] - 全市场超4800只个股上涨 [1] 行业板块表现 - AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，玻纤、液冷、覆铜板概念同步大涨 [1] - AI应用、商业航天概念持续活跃 [1] - 水产股大跌，民航、白酒表现低迷 [1] - 中船系调整 [4] ETF表现 - AI硬件板块ETF暴力反弹，创业板人工智能ETF大成涨5.19%，银华基金5GETF涨5%，创业板人工智能ETF华夏涨4.97% [3] - 科创板小盘股涨幅居前，易方达基金成长ETF涨4.5%，科创200ETF易方达涨4.37% [3] - 跨境ETF跌幅居前，沙特ETF跌1.17%，日本东证指数ETF跌0.68%，法国CAC40ETF跌0.5% [4] - 交运ETF跌0.19% [4]

ETF市场午盘表现 - 11月25日午间收盘，ETF市场涨跌不一，呈现显著分化[1] - 人工智能与5G主题ETF领涨市场，多只相关产品涨幅接近或超过5%[1] - 区域主题及债券类ETF普遍下跌，沙特、日本及法国相关ETF均录得跌幅[1] 领涨ETF详情 - 创业板人工智能ETF大成（159242）涨幅最大，达5.19%，最新价为1.439[1][2] - 5GETF（159994）紧随其后，上涨5.00%，最新价为1.596[1][2] - 创业板人工智能ETF华夏（159381）上涨4.97%，最新价为1.604[1][2] - 富国、华安、国泰旗下的创业板人工智能ETF涨幅分别为4.90%、4.85%、4.76%[2] - 5G通信ETF（515050）上涨4.84%，最新价为1.948[2] 领跌ETF详情 - 沙特ETF（520830）领跌1.17%，最新价为0.929[1][2] - 另一只沙特ETF（159329）下跌1.16%，最新价为0.939[1][2] - 日本东证指数ETF（513800）下跌0.68%，最新价为1.608[1][2] - 法国CAC40ETF（513080）下跌0.50%，最新价为1.775[2] - 30年国债ETF博时（511130）下跌0.31%，最新价为107.097[2]

市场整体表现 - A股三大指数午盘集体上涨，沪指涨1.13%，深成指涨2.04%，创业板指涨2.60%[1] - 北证50指数涨1.65%，沪深京三市半日成交额达11831亿元，较上日放量1506亿元[1] - 全市场超4800只个股上涨，呈现普涨格局[1] 行业与概念板块表现 - AI硬件方向全线反弹，CPO概念爆发，玻纤、液冷、覆铜板概念同步大涨[1] - AI应用、商业航天概念持续活跃[1] - 水产股大跌，民航、白酒板块表现低迷[1] - 中船系板块出现调整[1] ETF市场表现 - AI硬件板块相关ETF暴力反弹，创业板人工智能ETF大成涨5.19%，银华基金5GETF涨5%，创业板人工智能ETF华夏涨4.97%[1] - 科创板小盘股涨幅居前，易方达基金成长ETF涨4.5%，科创200ETF易方达涨4.37%[1] - 跨境ETF跌幅居前，沙特ETF跌1.17%，日本东证指数ETF跌0.68%，法国CAC40ETF跌0.5%[1] - 交运ETF跌0.19%[1]

创业板人工智能概念股市场表现 - 创业板人工智能概念股普遍走低，天孚通信跌幅超过8%，中际旭创跌幅超过4%，新易盛跌幅超过3% [1] - 受相关个股盘面影响，创业板人工智能主题ETF普遍下跌约3% [1] 主要人工智能ETF价格变动 - 创业板人工智能ETF国泰现价1.716，下跌0.057，跌幅3.21% [2] - 创业板人工智能ETF南方现价1.800，下跌0.059，跌幅3.17% [2] - 创业板人工智能ETF大成现价1.417，下跌0.044，跌幅3.01% [2] - 创业板人工智能ETF华宇现价0.839，下跌0.027，跌幅3.12% [2] - 创业板人工智能ETF华夏现价1.583，下跌0.049，跌幅3.00% [2] - 创业板人工智能ETF富国现价1.586，下跌0.048，跌幅2.94% [2] - 创业板人工智能ETF华安现价0.961，下跌0.029，跌幅2.93% [2] 人工智能行业基本面观点 - AI应用生态日趋完善，大模型技术在金融、医疗、教育等垂直领域的渗透率快速提升 [2] - 人工智能商业化进程超出市场预期 [2] - 政策支持力度加大和国产算力建设提速，人工智能产业链各环节龙头企业有望持续受益 [2]

人工智能概念股表现 - 中际旭创股价上涨超过11% [1] - 新易盛和北京君正股价均上涨超过7% [1] - 天孚通信股价上涨超过6% [1] 人工智能相关ETF表现 - 创业板人工智能ETF国泰现价1.805元，上涨0.095元，涨幅5.56% [2] - 创业板人工智能ETF华夏现价1.665元，上涨0.086元，涨幅5.45% [2] - 创业板人工智能ETF大成现价1.490元，上涨0.077元，涨幅5.45% [2] - 创业板人工智能ETF华宝现价0.884元，上涨0.046元，涨幅5.49% [2] - 创业板人工智能ETF南方现价1.893元，上涨0.096元，涨幅5.34% [2] - 创业板人工智能ETF富国现价1.667元，上涨0.084元，涨幅5.31% [2] - 创业板人工智能ETF华安现价1.010元，上涨0.049元，涨幅5.10% [2] 人工智能行业驱动因素 - AI应用生态日趋完善，大模型技术在金融、医疗、教育等垂直领域的渗透率快速提升 [2] - AI商业化进程超出市场预期 [2] - 政策支持力度加大和国产算力建设提速 [2] - 人工智能产业链各环节龙头企业有望持续受益 [2]

创业板人工智能概念股表现 - 新易盛股价上涨超过12% [1] - 中际旭创股价上涨超过9% [1] - 天孚通信股价上涨超过5% [1] 人工智能相关ETF市场表现 - 华宝创业板人工智能ETF现价0.850元，上涨0.045元，涨幅5.59% [2] - 华安创业板人工智能ETF现价0.977元，上涨0.051元，涨幅5.51% [2] - 富国创业板人工智能ETF现价1.606元，上涨0.083元，涨幅5.45% [2] - 华夏创业板人工智能ETF现价1.604元，上涨0.081元，涨幅5.32% [2] - 大成创业板人工智能ETF现价1.435元，上涨0.071元，涨幅5.21% [2] - 国泰创业板人工智能ETF现价1.740元，上涨0.087元，涨幅5.26% [2] - 南方创业板人工智能ETF现价1.822元，上涨0.090元，涨幅5.20% [2] 人工智能行业发展趋势 - AI应用生态日趋完善，大模型技术在金融、医疗、教育等垂直领域的渗透率快速提升 [2] - 人工智能商业化进程超出市场预期 [2] - 政策支持力度加大和国产算力建设提速，人工智能产业链各环节龙头企业有望持续受益 [2]

ETF市场表现 - 游戏ETF(159869)上涨4.57% [1] - 创业板新能源ETF鹏华(159261)上涨4.34% [1] - 游戏ETF(516010)上涨4.34% [1] 行业板块分化 - 科创人工智能ETF汇添富(589560)下跌1.59% [1] - 科创人工智能ETF(588730)下跌1.58% [1] - 创业板人工智能ETF大成(159242)下跌1.56% [1]