上市进程与公司概况 - 公司正式向港交所递交主板上市申请，启动"A+H"双重上市进程 [1] - 公司是中国最大的家用医疗器械企业之一，业务覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域 [2] - 公司于2021年10月以93.09元发行价登陆创业板，募资37.24亿元，但上市首日即破发，开盘跌超10%，最新市值约83.22亿元 [2] 财务表现分析 - 公司近年业绩增长基本停滞，2022年至2024年营收分别为29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元 [3] - 同期盈利分别为3.01亿元、2.54亿元、3.12亿元 [4] - 2025年上半年业绩出现双降，营收同比下滑4%至14.96亿元，净利润同比下滑9.7% [4] 股东回报与分红策略 - 公司上市后保持每年分红，累计分红金额达12.35亿元 [4] - 2024年首次实施中期分红，全年现金分派合计3.66亿元 [4] - 2025年上半年在业绩下滑背景下再次分红，最近一年三次现金分红合计约4.88亿元 [4] - 公司实控人张敏、聂娟夫妇共同控制53.94%股权，近一年通过现金分红获取约2.63亿元 [4] 产品结构与明星产品挑战 - 明星产品"背背佳"于2022年4月以1.77亿元收购，2024年包含背背佳在内的矫姿带产品收入达5亿元，市场份额27.2% [6] - 背背佳面临产品功效争议，被指非医疗器械且用户投诉佩戴效果不佳、有不适感 [8] - 2025年上半年，康复辅具类产品收入同比下降6.41%，成为公司唯一负增长的业务板块 [8] 费用结构与研发投入 - 2025年上半年销售费用高达4.8亿元，占总收入的32.1% [10] - 同期研发费用为4004.88万元，占比仅2.68% [10] - 2022至2024年，销售及经销开支从6.19亿增至9.73亿元，而研发支出从1.18亿降至9640万元 [10] - 截至2025年6月末，公司研发人员389人，较2024年末减少35人 [10] 战略规划与募资用途 - 赴港上市被视为推进全球化战略的重要举措 [11] - 港股上市募资将用于产品研发创新、全球销售网络扩张、业务拓展及品牌营销等 [11]

活动概况 - 2025年10月14日，广博集团举行了特定对象调研与现场参观活动，共有6家机构参与 [1] - 活动由公司董事会秘书、副总经理江淑莹和证券事务代表王秀娜接待，内容包括展厅参观和互动问答 [1] 潮玩业务战略 - 公司业务从文具延伸至文创和潮玩，以创新驱动发展，其潮玩业务品类与国内热门品类结构高度契合 [2] - 通过品牌建设、IP资源整合及自有IP孵化等战略，不断打造新的业绩增长点 [2] IP运营策略 - 公司搭建立体化IP战略矩阵，坚持“头部IP保障流量、小众IP挖掘细分价值、自有IP培育长期动能”的策略 [2] - 通过参加行业展会、粉丝互动等方式构建全链路营销体系，强化IP商业化运营 [2] 应对美国关税政策 - 公司将持续推进创意产品业务，并提高其他国际主要市场的占比以应对政策影响 [2] - 欧洲子公司的设立标志着全球化战略进入新阶段，多个海外基地的布局增强了供应链灵活性与市场竞争力 [2] - 公司将加大产品研发投入，增加产品附加值，以降低关税政策带来的影响 [2] 东南亚市场布局 - 东南亚地区拥有庞大的年轻消费群体，各国经济稳步增长，对文创IP产品的关注度提升，市场潜力巨大 [2] - 基于在IP运营和供应链管理方面的成熟优势，公司正加大在该地区的海外布局力度 [2]

业务战略转型 - 公司坚定向潮玩领域进军，把握市场爆发式增长趋势 [2] - 在产品布局上巩固文创、常规文具优势，加速孵化徽章（吧唧）、卡牌、毛绒玩具等热门潮玩品类 [3] - 通过品牌建设、IP资源整合及自有IP孵化实现业务转型升级与持续发展 [3] IP运营策略 - 打造“头部IP保障流量、小众IP挖掘细分价值、自有IP培育长期动能”的立体化IP战略矩阵 [4] - 形成“大众市场有流量、细分市场有利润、长期发展有支撑”的良性格局 [4] - 通过行业展会、粉丝互动构建从内容热度到消费转化的全链路营销体系，强化IP商业化运营 [4] 全球化与市场布局 - 设立欧洲子公司标志着公司全球化战略迈入新阶段 [5] - 通过多个海外基地布局增强供应链灵活性和市场竞争力 [5] - 选择东南亚作为品牌出海重点地区，因其拥有庞大且年轻的消费群体及稳步增长的经济态势 [6] - 依托海外子公司与本地化渠道资源，针对不同国家和地区进行产品适配与推广，推动规模化出海 [6] 风险应对与产品创新 - 通过提高其他国际主要市场占比应对美国关税政策变化 [5] - 加大产品研发投入，通过创新设计、功能升级增加产品附加值，最大限度减少外部影响 [5]

核心业绩表现 - 2025年上半年公司实现收入1.61亿美元，同比增长33.1% [1] - 经调整净利润1949万美元，同比增长84.8%；净利润1417万美元，同比增长583.6%；归母净利润1464万美元，同比增长362.7% [1] - 公司宣布派发中期特别股息每股0.46港元 [1] - 2025年上半年公司整体毛利率62.4%，同比持平；净利率8.8%，同比提升7.1个百分点 [1] 分地区业务表现 - 中国内地市场实现收入8970万美元，同比增长0.7%；达成案例数10.86万例，同比增长14.0% [2] - 国内分部经营利润同比增长52.1%至1720万美元，分部利润率由12.7%提升至19.2% [2] - 海外市场收入约为7170万美元，同比增长123.4%；达成案例数11.72万例，同比增长103.5%，首次超过国内市场案例数 [1][2] - 海外分部经营亏损由去年同期的1670万美元大幅收窄至540万美元 [1][2] 分产品业务表现 - 隐形矫治解决方案（中国内地）实现收入8623.4万美元，同比增长2.1% [3] - 销售隐形矫治器收入（中国内地以外）实现收入7099.1万美元，同比增长122.3% [3] - 销售其他产品收入310.7万美元，同比下降13.6%；其他服务收入102.2万美元，同比下降19.5% [3] 费用控制与财务状况 - 销售及营销开支为5376万美元，同比增长11.3%，销售费用率从39.8%下降至33.3% [3] - 行政开支为2229万美元，同比增长0.3%，行政费用率从18.3%下降至13.8%；研发开支为1281万美元，同比增长21.6% [3] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物与定期存款合计3.44亿美元 [4] - 报告期内存款利息收入及理财产品收益共880万美元 [4] 全球化战略进展 - 2025年上半年海外案例数达11.72万例，反映全球化战略初步成功 [1][4] - 公司是全球第二大隐形正畸案例数厂商，海外市场空间更大 [4] - 2022年启动全球化策略，2023年国际案例数占比13.5%，2024年提升至39% [5] - 2025年3月宣布在美国威斯康星州建设制造工厂，占地约4830平方米 [5] 竞争优势与市场地位 - 公司在中国隐形正畸案例数市场份额超过41%，稳居第一 [4] - 公司拥有高效优质的隐形矫治解决方案设计能力和完善的物流服务 [6] - 在中国积累的复杂案例经验为海外拓展带来优势，具备生产及案例设计成本优势 [6] - 已在美国、欧洲、澳洲搭建本地化直销业务团队 [6] 未来展望与投资计划 - 预计2025年下半年国际业务案例数将继续保持高速增长，国内业务保持稳定 [1][7] - 公司计划未来在销售、营销、临床支持及海外生产基地等方面加大投资 [7] - 预计2025-2027年营收分别为3.39亿、4.25亿、5.29亿美元 [7]

公司战略与资本市场举措 - 公司于2024年9月下旬在香港联交所上市，开启国际资本市场新征程 [1] - 港股IPO计划募集资金的20%将专项用于海外市场拓展 [1] - 海外业务收入已成为公司业绩稳健的压舱石，2024年海外营收首次突破1000亿元大关，达到1008.98亿元 [22] - 2022年至2024年，公司海外市场营收分别为330.87亿元、770.6亿元、1008.98亿元，占总营收比例分别为32.8%、47.2%、37.4% [22] 全球化进程与市场表现 - 公司已连续22年成为中国乘用车出口冠军 [3] - 2024年公司年内出口量首次突破100万辆，意味着中国每出口5辆车中就有1辆是该公司产品 [7] - 公司旗下OMODA与JAECOO品牌用两年时间覆盖全球44个市场，遍及欧洲、澳洲及南美等重点区域 [3] - 2024年1-9月，公司在欧洲市场销售14.5万台，实现两倍多的增长 [3][13] - 公司全球化战略经历了从“走出去”到“走进去”再到“走上去”三个阶段的演进 [5][6][7] 高端化战略与产品布局 - 公司进入品牌向上的突破阶段，战略向高端化和新能源化倾斜 [7] - 2024年9月，公司旗下高端电混越野车型纵横G700以34.99万-42.99万元预售价切入市场，全球预售100小时订单突破1万台 [15] - 该高端车型在迪拜哈利法塔亮相，标志着公司正式以豪华之姿登上世界舞台 [3][15] - 公司目标是推动混动技术平权，锚定“全球十大汽车品牌”地位 [24] 海外市场拓展与本地化 - 欧洲市场成为公司品牌向上的试金石，公司采取差异化市场切入策略，选择以意大利、西班牙等南欧国家为突破口 [11][12] - 2024年4月，公司与西班牙汽车公司Ebro-EV Motors签署协议，将在西班牙巴塞罗那合作生产新型电动汽车 [13] - 公司通过收购原日产工厂进行欧洲本地生产与分销，该工厂于2023年11月投产，预计至2027年年产量达5万辆，2029年增至15万辆 [13] - 2024年下半年，公司计划进入丹麦、克罗地亚、德国、法国等新市场 [13] 技术实力与质量体系 - 公司在全球范围内建立了8大研发中心，覆盖德国、西班牙、巴西等关键市场 [23] - 公司拥有全球质量管理体系，涵盖产品全生命周期，已在世界各大生产基地践行 [8] - 2025年，公司包揽J.D. Power中国新车质量研究等四项“自主第一”，成为唯一自主品牌“四冠王” [16] - 公司产品获得欧洲、澳洲等地五星安全认证，是获得全球五星安全认证最多的中国品牌车企 [16] - 公司在2025年《财富》世界500强企业中排名第233位，是全球跃升速度最快的车企 [16]

股价表现与市场反应 - 公司股价上涨4.06%至102.5港元，成交额达8396.3万港元 [1] - 花旗银行给予公司目标价128港元，评级为“买入” [1] 产品发布与战略推进 - 公司在WF2025展会发布全新品类“积木车”及“积木人”品类的三个新系列“自然集”、“奇迹Q版”和“绮遇版” [1] - 公司推出涵盖多价位段的40多款积木人新品，展现其“产品生态”的蓬勃发展 [1] - 此次发布标志着公司正稳步推进“全人群、全价位、全球化”战略 [1] 机构观点与未来展望 - 花旗银行启动对公司30日正面催化观察，认为其新产品推出速度正在加快 [1] - 花旗银行相信公司通过新品发布，目标客群正日益扩大 [1] - 预期公司将在2025年中国玩具展中推出更多新产品 [1]

股价表现 - 公司股价上涨4.06%至102.5港元，成交额达8396.3万港元 [1] - 股价盘中涨幅超过5% [1] 产品发布与战略 - 公司在WF2025展会发布全新品类“积木车”及“积木人”品类的三个新系列：“自然集”、“奇迹Q版”和“绮遇版” [1] - 公司推出满足不同人群需求、涵盖多价位段的40多款积木人新品 [1] - 产品发布标志着公司正稳步推进“全人群、全价位、全球化”战略 [1] 机构观点与展望 - 花旗启动对公司30日正面催化观察，给予目标价128港元及“买入”评级 [1] - 花旗认为公司新产品类别和系列的推出将使其目标客群日益扩大 [1] - 预期公司将在2025年中国玩具展中推出更多新产品 [1]

港股上市进展 - 公司于10月12日更新聆讯后资料集，意味着已通过港交所上市聆讯，H股上市在即 [1][3] - 公司于2025年2月筹划上市，5月22日正式递交申请，10月8日获中国证监会备案，拟发行不超过10.83亿股 [3] - 港股上市旨在推进全球化战略，加强与境外资本市场对接，募集资金将用于发展全球销售网络、增强研发、提高海外制造能力及补充营运资金 [3] 历史上市历程 - 公司2010年曾启动H股上市计划但次年搁置，2014年计划分拆子公司上市未成行 [4] - 2022年3月公司计划发行全球存托凭证于瑞士上市，同年12月改为德国法兰克福，最终于2024年4月终止该事项 [4] 公司业务与市场地位 - 公司是工程机械行业领军企业，产品涵盖挖掘机、混凝土机械、起重机、桩工机械及路面机械等 [1][3] - 2025年上半年挖掘机械销售收入174.97亿元，同比增长15%，中国市场地位第一，全球市占率提升 [5] - 混凝土机械销售收入74.41亿元，同比下降6.49%，稳居全球第一品牌 [5] - 起重机械销售收入78.04亿元，同比增长17.89%，履带起重机中国市占率超40% [5] - 桩工机械销售收入13.41亿元，同比增长15.05%，路面机械销售收入21.59亿元，同比增长36.83% [5] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入447.80亿元，同比增长14.64% [5] - 2025年上半年净利润52.16亿元，同比增长46%，扣非净利润54.09亿元，同比增长73.06% [5] - 2023年净利润45.27亿元，同比增长5.53%，2024年净利润59.75亿元，同比增长31.98% [5] 海外市场表现 - 海外市场已成为公司营收主力，2025年上半年海外市场收入263.02亿元，占主营业务收入比重达60.26% [1][6] - 公司产品销售覆盖150多个国家与地区 [7] - 2025年上半年亚澳区域收入114.55亿元，增长16.3%；欧洲区域收入61.52亿元，增长0.66%；美洲区域收入50.65亿元，增长1.36%；非洲区域收入36.30亿元，增长40.48% [7] - 海外主营业务毛利率持续提升至31.18%，较上年同期的30.14%上升1.04个百分点 [7]

品牌合作与营销 - 旗下核心品牌韩束正式官宣国际巨星王嘉尔担任品牌全球代言人 这是王嘉尔首次代言国货美妆品牌[1] - 此次合作是国货顶流与国际顶流的强势联手 旨在以中国美让世界看见中国[1] - 2024年至今 公司先后签署了丁禹兮 田栩宁 王嘉尔作为品牌代言人 保持与年轻消费者的深度链接[2] 财务业绩与市场地位 - 韩束品牌2024年全年营收达55.91亿元 同比增长80.9%[1] - 韩束以67.84亿元的GMV蝉联抖音美妆TOP1[1] - 王牌产品韩束红蛮腰套盒全渠道累计销售额已超过1650万套 长期占据抖音护肤套盒榜一[2] 科研创新与技术实力 - 韩束自研的环六肽-9成分成功通过备案 成为获沙利文权威认证的全球自研环六肽首创者 打破国际品牌在抗衰原料领域的技术垄断[1] - 全球多肽美容科技开创者 Karl Lintner博士加盟公司母公司 担任首席科学顾问 推动技术与国际接轨[1] - 2024年重磅推出的韩束X肽系列是品牌科研创新强功效 高品质的集大成之作[2] 产品矩阵与渠道表现 - 韩束已打造出护肤 彩妆 洗护 个护的多品类矩阵[2] - 今年9月 韩束在洁面 身体护理多个细分类目位居抖音前三[2] 公司战略与全球化布局 - 公司确立了单聚焦 多品牌 全球化的集团新战略 正式开启全球化进程[2] - 韩束官宣王嘉尔成为全球代言人是公司全球化战略的重要落子 王嘉尔的跨区域影响力被视为品牌走向国际的助推器[2][3] - 公司全球化战略正加速覆盖至俄罗斯 越南 蒙古 马来西亚 印度尼西亚等多个国家[3] - 公司正冲刺百亿元 剑指三百亿元的目标[3]

H股上市进程 - 公司发行境外上市股份H股的备案申请材料已获中国证监会接收 [1] - 从9月12日递交上市申请至备案材料获接收仅过去半个月 [1] - 此次登陆港股是公司资本布局的重要步骤 [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司营收达41.02亿元，同比增长19.54% [2] - 2025年上半年公司净利润为3.31亿元，同比增长44.34% [2] 战略调整与渠道拓展 - 公司自2018年起启动产品结构优化与渠道模式转型两大关键战略 [2] - 渠道模式以加盟为主导，目前加盟店占比超过80% [2] - 2025年上半年公司门店总数近1600家，较2022年增长135% [2] - 公司在一线城市购物中心渠道拓展迅猛，空白点位充足 [2] 品牌建设与客户基础 - 公司通过“东方文化+时尚设计”构建品牌护城河 [3] - 2025年上半年公司会员人数突破1820万，较2022年增长41% [3] - 超过六成的消费者购买珠宝出于“悦己”动机 [3] 产品创新与文化传承 - 公司将非遗工艺与黄金材质结合，推出花丝系列等产品 [2] - 公司自2013年建立臻宝博物馆并于2024年完成升级 [3] - 花丝糖果、花丝风雨桥、故宫系列等产品成为爆款并在国际设计奖项中斩获荣誉 [3] 海外扩张与多品牌战略 - 公司海外拓展以东南亚为起点，已在马来西亚、泰国、柬埔寨开设门店 [4] - 吉隆坡首店销售额位列当地商场第二，泰国加盟店开业十天营业额突破200万元 [4] - 公司形成“1+N”品牌矩阵，包括主品牌、Soufflé和“臻ZHEN”等 [4] - 10月3日“臻ZHEN”体验馆在臻宝博物馆启幕，聚焦高端定制 [4] 募资用途与未来规划 - H股IPO募资将重点投向海外业务扩张、新生产基地建设及内地“ZHEN臻”品牌旗舰店布局 [4]