（编辑 袁冠琳） 证券日报网讯 1月6日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，公司自2021年开始成立新能源技 术委员会，管理新能源技术发展规划、专利布局、前瞻技术研究以及新技术产业孵化等工作，各产品事 业部也成立了电动化经营与科研团队。此外，公司重视培育与引进专业电动化人才，覆盖电池、电控、 电驱、电子电气、控制算法和热管理等领域。公司全面推进工程车辆、装载机械、挖掘机械、起重机械 等产品的低碳化，聚焦纯电、混动和氢燃料三大技术路线，持续迭代新能源产品。2025年上半年，公司 持续提升新能源产品覆盖度，总计完成30多款新能源产品上市。 ...

证券日报网讯1月6日，三一重工（600031）在互动平台回答投资者提问时表示，关于管理层减持行为， 公司严格按照相关法律法规和监管要求进行信息披露。股东减持是基于个人资金需求，且减持计划均按 规定提前公告，减持价格按市场价格确定，整个过程公开透明。关于股价的表现，它受到多种因素的影 响，包括宏观经济环境、市场供需关系、公司业绩表现等。2025年公司股价全年涨幅超30%。公司将继 续努力提升业绩，优化公司治理，以实现公司价值的增长和股东利益的最大化。 ...

证券之星消息，1月6日工程机械板块较上一交易日上涨1.06%，唯万密封领涨。当日上证指数报收于 4083.67，上涨1.5%。深证成指报收于14022.55，上涨1.4%。工程机械板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入 (元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600031 | =一重工 | 1.514 | 7.92% | -3554.86万 | -1.86% | -1.16 Z | -6.06% | | 301079 邵阳液压 | | 5248.48万 | 6.60% | -2544.73万 | -3.20% | -2703.76万 | -3.40% | | 000425 徐工机械 | | 4597.45万 | 5.08% | -2444.06万 | -2.70% | -2153.40万 | -2.38% | | 301161 唯万密封 | | 4565.50万 | 8.44% | 1465.30万 | 2.71% | -6 ...

广发证券主要观点如下： 日本市场 广发证券发布研报称，中资企业以全新的姿态迎接全球新一轮上行周期。根据AEM数据，海外挖机销 量从25年1月的-15%恢复至25年10月的+14%。需求端，海外挖机周期跨度一般4年左右，周期复苏时点 已至，海外四大增长极美国、西欧、日韩、亚非拉均在提速，全球需求共振复苏;供给端，中资企业过 去五年逆周期的海外布局已进入成熟期，24年中资品牌在非洲、中东、东南亚、俄语区市场挖掘机份额 提高至30%以上，欧美地区提高至5%以上。全球不同市场各具差异，需要"一地一策"。 (1)长期保有量不足，存量换新在驱动，同时住宅与非住宅投资轮番驱动，美国需求长期向上，保有量 长期不足;(2)未来关注，AI数据中心基建的结构性驱动、美国制造业回流带来大基建增长的持续性、美 联储降息通道开启后对住宅市场的刺激落地;(3)八十年代小松进入美国市场带来的启示，欧美市场壁垒 较高，小松的成功源于宏观因素、对品质和技术的追求、公司文化与奋斗精神、对本土化渠道的重视和 竞争对手的犯错;(4)国内厂商的优势，随着欧美工程机械从具有"品牌溢价的商品"向"大众工业品"转 变，中资企业的产业链优势、制造效率以及全球生 ...

港股股权融资市场概览 - 2025年港股股权融资总额达6,122亿港元，较去年同期的1,745亿港元增长250.91% [2][5] - 融资结构呈现“双轮驱动”：恒生金融类指数全年上涨39.26%，恒生科技指数与可持续发展企业指数分别上涨23.45%与31.36%，恒生综合指数全年上涨30.98% [2] - 市场增长得益于大型中概股回归及特专科技企业（18C）的常态化发行，以及南下资金定价权提升 [2] 股权融资规模与结构 - 从融资方式看，配售是份额最大的融资方式，募集2,896.19亿港元，占比47.31%；IPO募集2,858.12亿港元，占比46.69% [8][12] - 配售融资规模增长尤为显著，较去年增幅达438.66% [5] - 代价发行、公开发售和供股募资金额分别为269.19亿港元、22.77亿港元和75.52亿港元，占比分别为4.40%、0.37%和1.23% [8][12] - 供股融资规模较去年下降43.33% [5] 融资主体行业分布 - 从各行业融资金额看，汽车与零配件、硬件设备和医药生物为募资前三的行业，募资金额分别为950亿港元、809亿港元和808亿港元 [13] - 从各行业融资事件数量看，医药生物行业以68单位列第一，软件服务行业以66单位列第二，非银金融行业以56单位列第三 [15] 首次公开发行(IPO)市场 - 2025年港股IPO发行数量为117家，较去年同期的70家增加67.14% [3][18] - IPO募集金额共2,858亿港元，较去年的881亿港元大幅上升224.24% [3][22] - 共116家企业在香港主板成功发行上市，1家企业在创业板 [24] - 前十大IPO项目共募集1,554.95亿港元，占全年港股IPO募资总额的54.40% [35] - 融资金额在10亿港元以下的IPO数量最多，达63家，占总数的53.85% [37] IPO行业与头部项目 - 从各行业IPO募资金额看，电气设备行业募资总计446亿港元，位列第一；有色金属行业募资428亿港元，位列第二；医药生物和汽车与零配件行业各募资288亿港元，并列第三 [28] - 从各行业IPO发行数量看，医药生物行业有20家企业IPO，位列第一；软件服务行业有19家企业IPO，位列第二 [32] - IPO募资金额最高的公司是宁德时代，募集410.06亿港元；紫金黄金国际和三一重工分别以287.32亿港元和153.49亿港元的募集金额位列第二和第三名 [35] 再融资市场 - 2025年港股再融资募集总额为3,264亿港元，较去年863亿港元上升278.15% [3][40] - 再融资项目数量为574起，较去年的400起增长43.50% [3][40] - 再融资金额最高的行业是汽车与零配件行业，金额达662亿港元；硬件设备行业以604亿港元排名第二；医药生物行业以519亿港元位列第三 [44] - 从各行业再融资数量看，非银金融行业以52起位列第一；医药生物行业以48起位列第二；软件服务以47起位列第三 [47] 再融资头部项目 - 再融资募集金额最高的企业是比亚迪股份，募资435.09亿港元，占2025年再融资总规模的13.33%；小米集团-W以426亿港元的募资规模位居第二；中国宏桥以116.80亿港元的募资规模位居第三 [50][51] 投资银行机构表现（IPO） - IPO保荐规模：中金公司以516.52亿港元的保荐规模位居榜首，承销数量42起；中信证券（香港）以460.29亿港元位居第二；摩根士丹利以258.27亿港元位居第三 [3][54] - IPO保荐数量：中金公司参与了42家IPO，位居榜首；中信证券(香港)保荐了33家，位列第二；华泰金控保荐了21家，位列第三 [56] - 全球协调人：中金公司参与了52家IPO，位居第一；中信证券(香港)参与了46家，位居第二；招银国际参与了32家，位列第三 [59] - 账簿管理人：农银国际参与了54家IPO，位列第一；招银国际参与了53家，位列第二；中金公司参与了51家，位列第三 [61] - IPO承销规模：中金公司以538.37亿港元的承销金额稳居榜首；中信证券(香港)以482.52亿港元位居第二；摩根士丹利以275.22亿港元位居第三 [64] - IPO承销家数：中金公司担任53家IPO承销商位列榜首；富途证券担任52家位列第二；农银国际和招银国际各担任51家并列第三 [67] 投资银行机构表现（再融资） - 再融资承销规模：高盛以322.44亿港元的承销规模位列第一；中金公司以249.67亿港元位列第二；摩根士丹利以231.75亿港元位列第三 [3][70] - 再融资承销数量：国泰君安(香港)参与了30起再融资事件，位列第一；中信证券(香港)参与23起，位列第二；摩根士丹利参与了15起，位列第三 [72] 发行中介机构表现 - IPO核数师：安永参与了41家IPO，位列首位；毕马威参与了25家，位列第二；德勤参与了23家，位列第三 [75][76] - IPO律师（境内业务）：竞天公诚律师事务所参与了46家IPO，位列第一；通商律师事务所参与了33家，位列第二；君合律师事务所参与了16家，位列第三 [78][79] - IPO律师（境外业务）：高伟绅事务所参与了23家IPO，位列第一；达维和霍金路伟分别参与了17家和16家，位列第二、第三 [80][81]

证券研究报告 2026年机械行业风险排雷手册 ——年度策略报告姊妹篇 行业评级：看好 2026年1月5日 | 分析师 | 邱世梁 | 分析师 | 王华君 | 分析师 | 何家恺 | 周艺轩 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 证书编号 | S1230520050001 | 证书编号 | S1230520080005 | 证书编号 | S1230523080007 | S1230524060001 | | 邮箱 | qiushiliang @stocke.com.cn | 邮箱 | wanghuajun @stocke.com.cn | 分析师 | 王家艺 | | | 电话 | 18516256639 | 电话 | 18610723118 | 证书编号 | S1230523080015 | | 1 引言 浙商证券研究所认为2026年资本市场将围绕【结构转型信心重振，外需悲观彻底扭转】而展开。 —— 科技产业投入守得云开见月明，市场重振对结构转型的信心。 —— 非美市场开疆拓土对冲关税战，美欧日财政货币双宽稳需求。 —— 系统性慢牛逐级抬高驭势而上，消费 ...

2025年12月及全年新能源牵引车市场表现 - 2025年12月，新能源牵引车销量达2.86万辆，环比增长45%，同比大幅增长195%，刷新月销量纪录[3] - 2025年全年，新能源牵引车累计销量达15.83万辆，同比大增223%[12] 新能源牵引车与新能源重卡市场对比 - 2025年12月，新能源重卡整体销量达3.45万辆，同比增长191%[1] - 同期新能源牵引车同比增速为195%，比新能源重卡整体增速高出4个百分点，继续跑赢市场“大盘”[3] 区域市场销量分布 - 2025年12月，全国30个省级行政区均有新增新能源牵引车，其中26个省级行政区单月新增超百辆[4] - 上海市12月新增超7000辆，山西新增接近4000辆，河北、山东、四川、河南和新疆新增超1000辆[4] - 2025年全年，累计销量超1000辆的省级行政区达23个，超3000辆的达17个[6] - 上海、山西、河北、四川、山东、河南、新疆等7省（市、自治区）累计销量超过7000辆[6] 2025年12月主要企业销量排名 - 徐工以4222辆销量位居月榜第一，同比增长194%，月度份额14.8%[8][9] - 解放、三一、陕汽和重汽销量均超3000辆，分别排名第2至5位[8] - 月榜前十企业中，有8家实现销量翻倍增长，其中陕汽、远程、联合重卡同比分别大涨307%、330%、1111%[11] 2025年全年主要企业累计销量排名 - 解放以2.54万辆累计销量夺冠，同比增长256%，累计份额16.0%[12][14] - 徐工、三一累计销量均超2万辆，分别为2.49万辆和2.22万辆，排名第2、3位[12] - 累计销量前十企业均实现翻倍增长，其中联合重卡同比增幅高达775%[16] 2025年全年主要企业市场份额 - 累计销量排名前五的解放、徐工、三一、陕汽和重汽市场份额均超过10%，合计达67.8%[18] - 福田、东风、远程、江淮和联合重卡市场份额分别为8.4%、6.6%、4.3%、2.7%和2.2%[18]

转自：中国质量报 以"不变的质量"应对"多变的形势"，类似的措辞也出现在酒业龙头茅台集团的新年贺词中。"坚守卓越 品质，茅台人奔走田间、挥汗曲仓、严控发酵、科学巧贮、精心包装，将'质量是生命之魂'浇铸于每一 粒高粱小麦，融进每一块酒曲糟粕，沉浸于每一滴酱香美酒，筑牢茅台发展基石。"集团董事长李华和 总经理王莉联名发表的新年贺词中指出，茅台人将"坚持以匠心铸造品质基石"。而这份对传统工艺的坚 守，正是茅台穿越行业周期的底气所在。 "万物得其本者生，百事得其道者成。"中国纺织工业联合会会长孙瑞哲面向全行业发表的新年贺词指 出，行业在"定向之年"站在了新的起点。新的一年，行业将在守正创新中见真章，以"质效提升"破 除"低效内卷"。 中国水泥协会会长周育先代表行业发表的新年贺词指出，新的一年，要不断提升水泥等行业质量效益， 加快行业产能治理步伐；从输出产品，升级为输出技术标准、绿色低碳解决方案和整体运营模式，推动 行业技术、标准、管理走向国际。 "质量追求"点亮行业新年愿景 □ 本报记者 何 可 天问二号开启"追星"之旅，人形机器人亮出"功夫模式"，无人机演绎绚丽"烟花"……新年贺词里，不仅 有时间的更迭，更有发展理 ...

报道还提到，港股市场2025年全年诞生8家百亿级港元融资企业，分别为宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、赛力 斯、恒瑞医药、三花智控、海天味业、奇瑞汽车。8家企业合计募资达1424.6亿港元，占全年募资总额的52.75%，龙头 效应显著，成为港股IPO市场复苏的"压舱石"。 另据港交所数据显示，截至2025年12月31日，共有逾612件上市申请，其中包括549家主板、11家GEM（原创业板）， 还有52家根据"主板上市规则"第20章及第21章递交的上市申请，仍在排队处理的还有321件。 【环球网财经综合报道】据Wind资讯初步统计，截至2025年12月末，包括聚辰股份、天孚通信等在内的超20家A股上 市公司，披露赴港上市相关公告。对此有机构认为，港股"含A量"提高，释放出两地市场协同发力的积极信 号，"A+H"模式预计将持续火热。 联合新闻网近日发文称，2025年全年港股IPO募资额达2856.9亿港元，较2024年大幅增长224%，募资规模成功重返全 球榜首，排名超越纽交所、纳斯达克及印度股市；全年共有117家公司在港上市，较2024年增长67.14%。 ...

报告行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 看好半导体设备行业的高景气度与国产化率提升的历史性机遇 [1] - 推荐催化加速落地的人形机器人板块 [1] - 看好工程机械板块在Q1开工旺季的确定性机会 [3] - 认为AI算力需求将拉动光模块设备需求，并推动其生产自动化 [4] - 认为美国AI数据中心扩张将带动燃气轮机发电需求，为国内设备商带来机会 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 半导体设备 - 长鑫存储科创板IPO申请已受理，募投项目计划总投资345亿元，拟使用募集资金295亿元，用于存储器晶圆制造量产线技术升级等项目 [2] - 报告认为先进制程资本开支持续上行，叠加设备国产化率提升，国产半导体设备迎来历史性机遇，新签订单增速或超过30%，有望达到50%以上 [2] - 投资建议关注前道制程（如刻蚀、薄膜沉积设备）、后道测试及先进封装环节的相关公司 [2] - 预计2026-2027年全球晶圆厂设备支出约8827亿/9471亿元，分别同比增长9%/7% [17] - 预计2026-2027年中国大陆晶圆厂设备销售额将达4414亿/4736亿元，分别同比+21%/+7% [17] - 2024年中国大陆半导体设备销售额达495亿元，占全球42%，预计2025年国产化率提升至22% [18] - 预计2027年中国大陆半导体干法刻蚀设备市场规模达895亿元，薄膜沉积设备市场规模达1089亿元 [19] 人形机器人 - 2026年产业链最大变化在于特斯拉V3机器人发布及量产，26Q1是重要事件窗口 [3] - 随着量产临近，产业链供应商逐步缩圈，看好具备确定性的特斯拉产业链核心标的 [3] - 国内方面，工信部人形机器人标准化委员会已于2025年12月26日成立，国内机器人体系逐步走向正轨 [3] - 头部企业如宇树已完成上市辅导，智元、银河通用等也在积极推进资本市场进程 [3] - 报告建议关注特斯拉产业链确定性标的、谐波减速器、灵巧手以及宇树产业链相关公司 [3] - 报告在年度策略中重申，特斯拉Optimus机器人有望2026年量产，国产零部件厂商有望充分受益 [32] 工程机械 - 工程机械板块存在明显的“春季躁动”，Q1一般为开工和销售旺季，受政策、复工、气候等多因素影响 [3] - 复盘2021-2025年，板块一般在Q1会出现为期两周左右的超额涨幅 [3] - 从销售数据看，2021-2024年国内挖掘机Q1销量占全年比例分别为41%/34%/32%/26% [3] - 认为2026年随着大项目开工、化债改善加速资金到位，有望迎来明显的春季躁动行情 [3] - 2025年1-10月国内挖机累计销量同比+19.6%，行业进入全面复苏阶段；同期挖掘机出口累计销量同比+14.5%，开始温和复苏 [33] - 2025年前三季度，工程机械板块收入端同比增长12%，主要公司销售净利率同比提升 [33] - 预计本轮国内更新周期将呈现斜率较低但周期较长的温和复苏特征；海外需求有望在美联储降息周期下于2026年进入新一轮上行周期，形成国内外共振 [33] 光模块设备 - AI巨头资本开支持续加码，算力服务器出货量预期持续上修，拉动光模块需求 [4] - 光模块过往为劳动密集型产业，以中际旭创和新易盛为例，截至2024年底，二者生产人员占比分别为66%和83% [4] - 报告判断，跟随技术升级、需求快速放量、海外扩产三大趋势，光模块领域引入自动化设备为必然趋势 [4] - 建议关注光模块耦合、AOI检测、贴附、自动化组装等环节的设备公司 [4] 燃气轮机 - 美国AI数据中心建设带来大量用电需求，且对电力可靠性、稳定性要求高 [8] - 由于美国电网老化，科技巨头选择自行投资建设发电设施，燃气轮机发电因建设周期快、输出稳定等特点，有望成为短期最优解决方案 [8] - 全球燃气轮机市场主要由西门子、GE、三菱重工、卡特彼勒等主导，国产替代空间较大 [8] - 建议关注已获得美国头部AI厂商2亿美元以上发电机组订单的杰瑞股份，以及为国际龙头提供核心零部件的豪迈科技、应流股份、联德股份等 [8] 液冷设备 - AI算力需求爆发推动服务器功率密度飙升，液冷方案已成为数据中心散热“必选项” [23][34] - 根据测算，2026年全球服务器液冷市场空间有望达800亿元，其中英伟达相关液冷需求达581亿元，ASIC用液冷系统规模达294亿元 [23][35][53] - 英伟达开放供应商名单，允许代工厂在柜外环节自主选型，为国产供应链切入提供机会 [23][35][53] - 报告建议关注在液冷解决方案、核心部件（如CDU、冷板）具备能力的公司，如英维克、宏盛股份等 [23][29][36] 其他高景气赛道与新技术 - **PCB设备**：AI算力建设带动PCB加工需求激增，高端PCB板厚和钻孔数增加，推动钻针等耗材量价齐升 [29][37][38] - **固态电池设备**：固态电池量产需新设备，干法成膜、等静压等是关键工艺，预计等静压设备在产线中价值量占比约13%，2029年市场空间有望达29亿元 [47][49][65] - **工业叉车/无人叉车**：行业成长性强于周期性，正经历电动化、国际化、智能化转型，2024年全球平衡重叉车锂电化率仅约20%，无人叉车渗透率仅1.66%，成长空间广阔 [27][42][43][69] - **装备出海**：工程机械、油服设备面向“一带一路”及中东市场出海，迎来历史性机遇 [27]