基金投顾产品调仓动态 - 7月共有141个基金投顾产品调仓，其中股债混合型27个、股票型64个[1] - 股债混合型产品增加主动权益基金持仓（混合型占比63.5%→65.5%），减少指数基金配置（20%→13%）[3][5] - 股票型产品减少偏债类基金，增加权益类基金（股票型占比14.5%→19.5%）[3][5] - 富国双子星股债均衡调整债券型基金占比32.78%→45.25%，混合型35.4%→37.27%[6] 行业配置变化 - 整体减少消费类行业（食品饮料-0.35%），增加医药（+0.47%）、顺周期（有色金属+0.31%）和科技行业[1][7] - 部分投顾看好半导体上游设备和材料国产替代机会[7] - 部分投顾配置房地产行业，认为开发商股价领先于房价触底[7] 投顾产品业绩表现 - 华宝证券价值投基V年初至今回报30.88%（基准5.55%）[9] - 国联证券安鑫激进90回报25.59%（基准4.03%）[9] - 中欧优势行业全明星回报24.69%（基准4.28%）[9] - 国泰平衡更甜蜜回报14.72%（基准2.87%）[10] 后市配置策略 - 机构看好高股息（与经济周期相关品种）和科技方向（AI应用、机器人、半导体）[11] - 建议采用哑铃策略：一端配置内需与稳健行业，一端配置新质生产力方向[12] - 华夏基金建议重点关注AI核心及科创/TMT类指数[12] - 华安基金建议多元配置A股/港股/美股市场，搭配股票/债券/黄金等资产[12]

行业投资评级 - 基础化工行业维持"推荐"评级 [6] - 行业相对表现优异：1M/3M/12M涨幅分别为7.7%/11.1%/33.4%，显著跑赢沪深300的3.7%/7.4%/23.1% [4][5] 核心观点 - **油价驱动**：美国制裁俄罗斯"影子舰队"推动国际油价快速上行，布伦特原油周涨1.80%至69.67美元/桶，WTI周涨3.33%至67.33美元/桶，预计2025年油价中枢维持65-70美元区间 [8][25] - **产品价格分化**：环氧氯丙烷（+11.43%）、五氧化二磷（+9.29%）、焦炭（+9.13%）涨幅居前；液氯（-34.78%）、天然橡胶（-4.89%）跌幅显著 [6][7] - **投资主线**：重点推荐进口替代（草甘膦、润滑油添加剂）、纯内需（化肥、农药）、高股息（三桶油、细分龙头）三大方向 [9][10] 细分行业跟踪 能源与大宗化工 - **原油产业链**：地炼汽柴油周涨0.53%/0.85%，但需求端汽油旺季过半、柴油淡季刚需疲软 [25][26] - **煤化工**：焦炭开启第五轮提涨，炼焦煤周涨5.04%至1145元/吨，但期货跌停引发市场恐高情绪 [29] 聚合物与新材料 - **聚烯烃**：聚乙烯LLDPE周涨0.6%至7374元/吨，检修装置增至515万吨；聚丙烯粉料周跌0.35%至6872元/吨，需求淡季压制价格 [30][33] - **化纤**：PTA周涨1.60%至4865元/吨，涤纶长丝POY/FDY周涨160-186元/吨，但终端订单疲软限制涨幅 [35][37] 农化与特种化学品 - **化肥**：尿素周跌1.78%至1769元/吨，复合肥价格僵持；磷矿石均价持稳，河北承德地区上调10元/吨 [38][42] - **MDI/TDI**：聚合MDI维稳15500元/吨，TDI跌0.23%至16213元/吨，供方挺市与需求疲弱博弈 [40][41] 重点公司推荐 - **高股息龙头**：中国石化（PE 11.9x）、中国海油（PE 8.2x）受益油价上涨，股息率超5% [10][63] - **成长性标的**：瑞丰新材（润滑油添加剂，PE 19.2x）、扬农化工（草甘膦，PE 18.5x） [63] - **内需受益**：新洋丰（复合肥，PE 11.3x）、云天化（磷肥，股息率5%） [10][63]

基金投顾产品调仓动态 - 7月共有141个基金投顾产品调仓 其中27个股债混合型和64个股票型产品 [1] - 股债混合型产品增加主动权益基金持仓(混合型占比63 5%→65 5%) 减少指数基金配置(20%→13%) [6] - 股票型产品减少偏债类基金 增加权益类基金(股票型占比14 5%→19 5%) [6] - 景顺长城六边形精选降低混合型基金占比(78%→68%) 提高股票型占比(20%→30%) [7] - 富国双子星股债均衡提高债券型基金占比(32 78%→45 25%) 混合型(35 4%→37 27%) 股票型(12 5%→13 01%) [8] 行业配置变化 - 整体减少消费类行业(食品饮料-0 35%) 增加医药(+0 47%) 顺周期(有色金属+0 31%)和科技行业 [1][10] - 部分投顾看好半导体上游设备和材料 因国产替代带来业绩确定性 [10] - 部分投顾关注房地产板块 认为市场低配且赔率高 开发商股价可能领先房价触底 [10] 投顾产品业绩表现 - 华宝证券价值投基V年初回报30 88%(基准5 55%) 国联证券安鑫激进90回报25 59%(基准4 03%) [13] - 中欧优势行业全明星年初回报24 69%(基准4 28%) [13] - 国泰平衡更甜蜜年初回报14 72%(基准2 87%) 国联证券桃李不言回报12 92%(基准3 62%) [14] 后市配置策略 - 高股息方向受关注 建议配置股息率合适且与经济周期相关品种 [16] - 科技方向重点关注AI应用 机器人 军工及半导体等自主可控领域 [16] - 建议采用哑铃策略 一端配置内需与稳健行业 一端布局新质生产力方向 [17] - 华夏基金建议重点关注AI核心及科创 TMT类指数 [17] - 华安基金建议多元配置A股 港股 美股市场 搭配股票 债券 黄金等资产 [17]

指数表现与成分股 - 中证国有企业红利指数上涨0.41% [1] - 成分股晋控煤业上涨6.18%、威孚高科上涨4.99%、陕西煤业上涨4.78%、山煤国际上涨3.78%、华阳股份上涨3.67% [1] - 国企红利ETF上涨0.35%并冲击3连涨 [1] 指数构成与权重 - 指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且具流动性的100只证券作为样本 [2] - 前十大权重股合计占比16.77% [2] - 权重最高个股为中远海控（2.36%）、冀中能源（2.00%）、山煤国际（1.47%） [2][3] 机构观点与投资逻辑 - 开源证券指出稳定型红利品种（银行、公共事业）因防御属性优于周期型红利品种 [1] - 光大证券认为红利板块逻辑从风格驱动转向个股驱动，银行板块频遭保险与AMC举牌 [1] - 煤炭、钢铁等传统高股息行业近期涨幅居前，反映市场轮动补涨行情 [1] 资金与政策支持 - 保险与AMC举牌显示中长期资金对低估值红利公司的配置需求明确 [1] - 政策持续推进险资入市进一步支撑红利股配置价值 [1]

红利低波ETF泰康表现 - 截至2025年8月6日盘中成交1130.76万元 多空胶着 [1] - 跟踪指数中证红利低波动指数上涨0.07% [1] - 成分股万和电气上涨10.01% 陕西煤业上涨4.83% 淮北矿业上涨1.43% 农业银行上涨1.07% 三维化学上涨0.94% [1] 基金规模与资金流向 - 最新规模达9.11亿元 创近1年新高 位居可比基金第三名 [1] - 最新份额达7.64亿份 创近1年新高 位居可比基金第三名 [1] - 近3天获得连续资金净流入 合计2226.77万元 日均净流入742.26万元 最高单日净流入1873.25万元 [1] 煤炭行业前景 - 预计全年电煤需求增加 供给侧收紧推动煤价提升 [2] - 政策底部确立 高分红比例标的股息率有保障 [2] - 国家能源局对八省区生产煤矿核查 约束超产行为 缓解企业"以量补价"困境 [2] 银行板块展望 - 2025年7月社融增量预计1.45万亿元 同比多增0.68万亿元 [2] - 社融余额增速有望回升至9.1% 财政发力支撑社融回升 [2] - 银行板块作为优质债权拥有者 夏普比例更高 年化回报预计超过全市场 [2] 指数编制规则 - 中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长且股息率高波动率低的证券 [2] - 采用股息率加权方式 反映高分红低波动证券整体表现 [2] 产品信息 - 红利低波ETF泰康(560150)及场外联接(A类021415 C类021418) [3]

行业观点 - 当前市场环境下不确定性中枢上升 高股息策略仍需重视 但全球需求和国内"地产+基建"上行拐点尚未到来 [1] - 稳定型红利品种（银行、公共事业）在当前市场环境中优于周期型红利品种 因其具备防御属性 [1] - 红利思路下建议关注稳定型红利资产 因其更具配置价值 [1] 指数与产品 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151） 该指数选取具有高分红特征的股票作为样本 覆盖多个行业 [1] - 指数成分股筛选标准为能够持续提供稳定现金分红且具备良好财务健康度的企业 风格配置侧重价值型投资 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）和C类份额（021702） [1]

新基金发行热度 - 8月已有72只新基金启动发行 其中8月4日单日发行量达21只 出现基金"一日售罄"现象[1] - 3月至7月每月新发基金均超100只 伴随上证指数突破3600点 市场热度持续攀升[1] - 发行机构涵盖易方达、广发等头部公司及金鹰、百嘉等中小型公募 产品包括易方达价值回报、百嘉科技创新等[1][2] 产品类型分布 - 权益类产品占主导：16只主动权益类基金（偏股混合型+普通股票型）和32只被动指数型基金启动发行[2] - 其他类型包括：3只混合型FOF、4只混合债券型二级基金、9只中长期纯债型基金、8只增强指数型基金[2] - 摩根盈元稳健混合(FOF)首日募集规模达28亿元 实现"一日售罄"[2] 发行策略调整 - 基金公司从规模导向转向产品线补齐 满足多元化投资需求 部分公司新增债券型基金以弥补权益产品规模下滑[3] - 中小型公募通过指数型基金切入被动投资领域 因ETF成本过高难以承担[3] - 发行时点选择兼顾"好发"与"好做" 避免市场底部募集失败风险[2] 市场展望与投资方向 - 百嘉基金认为科技创新将替代房地产成为经济新动力 相关行业具备"时代贝塔"[3] - 招商基金建议关注AI应用、半导体等低位成长方向 及调整后的大金融品种[3] - 广发基金短期看好国产AI（数字芯片设计/游戏/计算机）及有色、非银金融板块 中期关注出海方向[4] - 景顺长城推荐高股息品种（股息率合适+经济周期相关）及科技主线（AI应用/机器人/军工/半导体）[4] - 博时基金预判市场维持偏强格局 建议关注半年报景气提升行业及"轮动补涨"机会[4]

市场整体表现 - A股市场于8月5日高开高走，三大股指全线收涨，上证指数上涨近1%，收于3617.6点，创下阶段收盘新高 [1] - 市场交投活跃，两市合计成交额达到1.6万亿元，较前一日小幅放量，超过3900只个股出现上涨 [1] - 银行、地产等权重板块表现强劲，农业银行股价上涨超过2%，连续第三个交易日刷新历史新高 [2] 港股通创新药ETF（520880）表现与分析 - 港股通创新药ETF（520880）场内价格大幅上涨2.73%，涨幅位居全市场ETF前列，全天成交额超过8亿元，交投活跃 [3][5] - 该ETF跟踪的恒生港股通创新药精选指数年内表现突出，截至7月31日累计上涨101.58%，显著超越恒生指数（23.50%）和恒生科技指数（22.05%） [12] - 板块内个股大面积上涨，30只成分股中有22只涨幅超过2%，乐普生物-B、亚盛医药-B、康诺亚-B三只股票涨幅达到两位数 [7][8] - 焦点股康方生物上涨超过7%，股价续创历史新高，其自主研发的双抗药物依沃西单抗有新适应症上市申请获受理并启动III期临床研究 [8] - 行业层面，国产创新药进入成果爆发期，国家药监局数据显示上半年共批准创新药43款，同比增长59%，接近2024年全年总量 [9] - 政策面利好频出，国家医保局明确“新上市药品首发价格机制”，为高水平创新药设置五年价格稳定期，期间不纳入集采且挂网价格自由度高 [9] - 该ETF基金规模增长迅速，截至8月4日规模为9.7亿元，较7月7日上市之初猛增123% [3] 金融科技ETF（159851）表现与分析 - 金融科技板块止跌企稳，中证金融科技主题指数收涨0.64%，终止了日线四连跌的走势 [14] - 热门ETF金融科技ETF（159851）午后拉升翻红，场内价格收涨0.72%，实现日线两连阳并收复五日均线，全天成交额达4.04亿元，较上一交易日放量超过1亿元 [14] - 成分股表现活跃，东信和平涨停，楚天龙上涨7.95%，恒银科技、恒宝股份、新晨科技、飞天诚信等多股涨幅超过2% [14] - 市场端存在多重积极因素，包括资本市场改革深化、流动性宽松预期以及市场指数中枢上移，互联网券商、金融IT等方向有望持续受益 [16] - 技术投入方面，2024年信息技术投入前十的券商均为国内头部机构，投入均超过10亿元，华泰证券、国泰君安等投入超20亿元，AI大模型的应用正推动行业技术革新 [16] - 题材端，香港金融管理局就稳定币发行人监管制度发布相关文件，中泰证券认为随着稳定币政策稳步推进，金融IT将迎来新一轮行业机遇 [16] - 该ETF最新规模超过82亿元，今年以来日均成交额超6亿元，规模和流动性在跟踪同一标的指数的ETF中断层第一 [17] 价值ETF（510030）表现与分析 - 高股息风格个股表现强势，价值ETF（510030）开盘后震荡走高，盘中最高涨幅达到1.46%，收盘上涨1.01% [17] - 成分股中，金融、煤炭、汽车等板块涨幅居前，浦发银行大涨4.72%，潞安环能、上汽集团、新华保险等涨幅超过3% [18] - 在资产配置荒的格局下，高股息资产吸引力提升，华西证券建议关注红利板块配置机会，如部分低估值中字头股票 [20] - 估值方面，价值ETF标的指数180价值指数市净率为0.84倍，位于近10年来36.99%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [20] - 该指数聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股，涵盖多只中字头个股，成分股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性 [21]

指数表现 - 中华预期高股息指数8月5日收盘报3045.5976点，当日上涨33.09点，涨幅为1.1% [1] - 指数当日最高点为3046.0091点，最低点为3010.1768点 [1] 指数构成与背景 - 指数选股范畴为"港股通"合资格名单内预期股息率排名前40位的证券 [1] - 中华预期高股息指数于2018年4月3日推出，基值为2000点，成份股数目固定为40只 [1]

市场观点与策略 - 当前市场环境下不确定性中枢上升 高股息策略仍需重视[1] - 全球需求和国内"地产+基建"上行拐点尚未到来[1] - 稳定型红利品种（银行、公共事业）表现优于周期型红利品种[1] 指数产品特征 - 红利国企ETF（510720）跟踪上国红利指数（000151）[1] - 指数从市场选取具有高分红特征的股票作为成分股[1] - 成分股覆盖多个行业 重点筛选持续稳定分红的企业[1] - 指数反映分红能力较强上市公司证券的整体表现[1] - 体现稳健的价值投资风格[1] 投资工具选择 - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接A（021701）[1] - 无股票账户投资者可关注国泰上证国有企业红利ETF发起联接C（021702）[1]