过去一周，全球市场表现分化：A股与港股小幅下跌，美股则延续反弹，其他主要市场涨跌不一。在这样的环境下，我们的全配置组合依然交出了亮眼成 绩，尤其是睿定投全球版与懒人均衡组合，不仅跑赢了A股，还实现了连续多周的上涨。这也再次证明了全球配置的优势—— 不用与单一市场"死磕"，依 然能稳步前行。 | | | 涨跌幅 | | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | A股 | 沪深300 | -0.23% | 中债新综合全价 | -0.05% | | 红利 | 中证红利 | -1.40% | 美国20年+国债 | -1.65% | | 港股 | 恒生指数 | -0.39% | 上海金 | 1.48% | | 美国 | 纳指100 | 1.92% | | | | 德国 | 德国DAX | -0.93% | | | | 日本 | 日经225 | 1.62% | 省心债组合 | -0.02% | | 印度 | 印度sensex30 | 0.46% | 懒人—均衡组合 | 0.41% | | 越南 | 胡志明指数 | -2.99% | 睿定投全球版组合 | 0.87% | 一周行情复盘 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 在主动优选、指数增强这两个组合上， 自动止盈功能上线啦。 一般是到3点几星，止盈机会会多一些，不过自动止盈功能可以先上线，方便大家开通。 投顾组合，是如何止盈的？ 像 主动优选 （点击查看介绍） 、 指数增强 等组合止盈，一般两种方式。 （1）当市场部分高估：组合自动调仓 当一部分品种高估，一部分低估，投顾组合会自动调仓，会帮助大家， 止盈 高估品种， 加仓 低估品种。 投顾组合自动完成，不需要大家手动操作，更加省心省力。 例如2021年初，主动优选止盈了组合中成长风格的基金，当时止盈收益也达到120%。 刚好深度价值风格当时也有低估品种。成长风格基金止盈后，主动优选也调仓买入了深度价值风格品种。 （2）当市场整体高估：组合发车 止盈 如果市场整体不便宜，没有低估品种，会对组合整体做止盈。 螺丝钉会给出「发车 止盈 」的信号，提示大家将 主动优选 、 指数增强投顾组合 ，分批转换成 365天 等稳健类投顾组合，实现组合的止盈。 什么是组合发车止盈？ • 当市场处于低估阶段，例如4星级-5星级，组合会给出「发车买入」的信号。 • 当市场走出低估阶段以后，例如3星级-1星级 ...

优化投顾投资方法论 公开数据显示，截至今年8月末，中欧财富旗下主动权益类组合中，潜力全明星、优势行业全明星近一 年收益均超50%，同期回撤在14%左右，超级股票全明星、均衡偏股全明星，净值也分别涨逾40%、 30%；其行业、主题类投顾组合"带你投"系列的风险偏好相对更高，比如带你投硬科技近一年收益接近 80%，回撤约20%。 投顾策略的迭代更新，是其兼顾回撤与业绩的主要原因。经历了2022年的市场环境后，中欧财富投顾团 队优化了权益类投顾组合的投资方法，以基本面为投资核心的底层理念未变，但在主观判断之外，也使 用更多的量化工具和客观数据形成相对标准化的指标对判断结果做验证，同时结合市场交易情绪、微观 资金情况等多方面进行综合考量，研究规范化程度及工具使用水平显著提升。 积小胜为大胜 帮投资者"拿住"收益 ——访中欧财富投顾投资经理李波 ◎记者 朱妍 随着市场回暖，权益类投顾展现出了较强的配置与服务能力。据开源证券统计，今年以来，除4月外， 市场上各家股债混合型投顾组合单月均获得正收益。中欧财富投顾投资经理李波在接受上海证券报记者 采访时表示，他的团队已将投顾的投资方法从早期的"主观判断"转向"基本面+标准化" ...

A股市场近期表现强劲 上证指数连续突破3700点和3800点 创下近十年新高 沪深两市总市值首次突破100万亿元[1] 全明星智慧跟投计划业绩表现 - 策略累计业绩达102.28% 相较业绩比较基准涨幅51.31%实现显著超额收益[1][4] - 主理人实盘收益达26.40% 相较一笔买入超级股票全明星实现21.52%超额收益[2] - 全明星智慧跟投账户盈利占比接近100% 具体数据为98.18%[1] 策略发展历程与市场环境 - 全明星智慧跟投计划于2022年4月推出 当时A股跌破3000点 市场投资情绪低落[2] - 过去三年市场整体处于震荡偏弱环境 投资者对权益投资信心减弱[2] - 策略旨在通过专业投资管理和投顾陪伴方式带领投资者科学定投 穿越周期[2] 超级股票全明星策略表现 - 策略成立于2017年9月5日 过去7个完整年度中除2022年外均跑赢偏股基金指数[4][5] - 2018-2024年各年度涨跌幅分别为-19.88%、53.51%、59.35%、11.14%、-23.28%、-13.7%、6.06%[5] - 同期业绩比较基准表现分别为-24.03%、42.64%、50.55%、4.03%、-21.49%、-14.34%、3.95%[5] 策略架构升级 - 组合架构从"单核心+卫星"双层体系升级为"双核心+卫星"三层体系[6] - 引入均衡核心配置环境适应力强且长期具备超额收益的个基 通过分散行业暴露降低组合波动[6] - 保留风格核心严格锚定指数风格分布 利用卫星仓位捕捉结构性机会[6] 投资方法论优化 - 经历2022年极端市场环境后 对超级股票全明星投资方法论进行优化迭代[5] - 全面优化基金选择体系 详尽梳理个基研究工作并细化基金评价体系[7] - 对组合内成分基金做相应调整 力争为用户选到更好的基金[7]

A股市场表现 - 上证指数连续突破3700点和3800点 创近十年新高[1] - 沪深两市总市值首次突破100万亿元[1] 中欧财富全明星策略业绩表现 - 超级股票全明星策略累计业绩达102.28%[1][4] - 全明星智慧跟投账户盈利占比接近100% 达98.18%[1] - 主理人实盘收益达26.40% 相较一笔买入实现21.52%超额收益[2] - 策略跑赢同期业绩比较基准(51.31%)[4] - 过去7个完整年度中6年均跑赢偏股基金指数[4] 策略发展历程 - 全明星智慧跟投计划于2022年4月A股跌破3000点时推出[2] - 旨在通过专业投资管理和投顾陪伴带领投资者科学定投[2] - 在震荡偏弱的市场环境中坚持逆市布局[2] 投资策略架构升级 - 组合架构从"单核心+卫星"升级为"双核心+卫星"三层体系[7] - 引入均衡核心配置环境适应力强的个基 分散行业暴露降低组合波动[7] - 保留风格核心严格锚定指数风格分布[7] - 利用卫星仓位捕捉结构性机会[7] 基金选择体系优化 - 全面优化基金选择体系 详尽梳理个基研究工作[7] - 细化基金评价体系[7] - 对组合内成分基金做相应调整[7] 历史业绩数据 - 2018年至2024年各年度涨跌幅分别为：-19.88%、53.51%、59.35%、11.14%、-23.28%、-13.7%、6.06%[6] - 同期业绩比较基准表现分别为：-24.03%、42.64%、50.55%、4.03%、-21.49%、-14.34%、3.95%[6]

A股市场热度与投资者行为变化 - A股成交额连续7个交易日达到2.1万亿元以上 上证指数站稳3700点后继续上攻3800点 市场向上趋势逐步确立 [1] - 咨询股票投资的个人投资者数量成倍增长 证券投顾机构客户流量同比增长约50% [1] - 投顾行业头部公司九方智投控股股价自8月初以来上涨37% [1] 投顾行业规模与结构 - 盈米基金投顾签约客户数超50万 总投顾规模超470亿元 其中权益占比66% [4] - 盈米基金投顾服务资产规模从6月末约430亿元增长至8月15日超470亿元 [4] 投资者行为特征与困惑 - 超68%投资者反馈无法判断买卖时点 在科技股快速轮动中频繁调仓错失主线行情 [5] - 信息过载导致决策瘫痪 自媒体和碎片化资讯轰炸使投资者收到矛盾研报不敢操作 [6] - 约30%-40%投资者在指数创新高行情中未赚到钱 主要困惑是如何找到投资方向 [6] 外资流入与配置趋势 - 全球主动型共同基金对中国市场配置比例升至6.4% 海外资金仍有较大增配空间 [13] - 外资被动型基金累计流入A股资金达110亿美元 远超2024年全年的70亿美元 [13] - 北向资金估算净流入A股121亿元 较前一周32亿元大幅增长 其中灵活型外资净流入52亿元环比增长近两倍 [13] - 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元上涨至244.75亿元增长约三成 加仓重点为科技与新能源股票 [13] 市场结构特征与投资策略 - 市场呈现结构分化板块轮动特征 仅30%龙头股持续走强 40%个股横盘震荡 30%可能阴跌 [7] - 投顾机构建议避免追高拥挤赛道 控制权益仓位不超过70% 利用ETF参与轮动降低个股波动风险 [11] - 采用定投方式平滑成本避免情绪化择时 坚持为合理期限资金创造盈利空间的原则 [6][11] 专业投顾服务需求增长动因 - 投资者行为变化：A股市场波动加大使普通投资者意识到自行操作风险 转而寻求资产配置风险管理和中长线策略专业服务 [3] - 市场带动效应：交投活跃时投资机会增多但信息过载 客户希望通过专业投顾过滤资讯避免盲目追涨杀跌 [3]

A股市场热度与投资者行为变化 - A股成交额连续7个交易日达到2.1万亿元以上 融资资金持续活跃 上证指数站稳3700点后继续上攻3800点 市场向上趋势逐步确立[2] - 证券投顾机构客户流量同比增长约50% 咨询股票投资的客户数量呈现成倍增长 签约客户数量不断增加[2] - 九方智投控股股价自8月初以来上涨37% 反映投顾行业头部公司受市场追捧[2] 投资者需求与行为特征 - 普通投资者因市场波动加大转向寻求专业服务 在资产配置、风险管理和中长线策略方面需求突出[3] - 超68%投资者反馈无法判断买卖时点 部分客户在科技股快速轮动中频繁调仓错失主线行情[5] - 信息过载导致决策瘫痪 自媒体和碎片化资讯轰炸使投资者收到矛盾研报不敢操作[5] - 约30%-40%投资者未赚到钱 主要诉求是如何抓住市场主流和确定投资方向[5] 基金投顾业务发展 - 盈米基金投顾签约客户数超50万 总投顾规模超470亿元 其中权益占比66%[4] - 较今年6月末的430亿元投顾规模实现增长 显示基金投顾业务持续扩张[4] - 基金投顾坚持不参与短期题材炒作 执行"寻找长期上涨资产 逢低定投"策略[6] 外资流入态势 - 全球主动型共同基金对中国市场配置比例升至6.4% 海外资金仍有较大增配空间[11] - 外资被动型基金累计流入A股资金达110亿美元 远超2024年全年的70亿美元[11] - 北向资金估算净流入121亿元 较前一周32亿元大幅增长 其中灵活型外资净流入52亿元 环比增长近两倍[11] - 韩国股民对中国股票持仓量从2024年末190.83亿元上涨至244.75亿元 增长约三成 加仓重点为科技与新能源股票[13] 投资策略建议 - 慢牛行情呈现结构分化特征：30%龙头股持续走强 40%个股横盘震荡 30%可能阴跌[8] - 建议初入市者把握四大原则：拥抱长期主义 善用专业工具降维决策 严守风控铁律 保持良好心态[8] - 控制权益仓位不超过70% 留部分资金在固定收益及另类配置做风险对冲 利用ETF参与轮动降低个股波动风险[9] - 采用定投方式平滑成本 避免情绪化择时 不参与短期题材炒作[6][9]

行业景气度提升 - 证券投顾行业客户流量同比增长约50% [1] - 咨询股票投资客户数量呈现成倍增长 签约客户数量不断增加 [1] - 九方智投控股股价自8月初以来上涨37% [1][3] 市场交易活跃 - A股成交额连续7个交易日达到2.1万亿以上 [2] - 上证指数站稳3700点后继续上攻3800点 [2] - 融资资金持续活跃 市场向上趋势逐步确立 [2] 行业转型趋势 - 咨询客户和签约客户显著增加反映行业向专业化、规范化转型 [4] - 公司加强投研能力和AI辅助工具以应对需求飙升 [5] - 盈米基金投顾签约客户数超50万 总投顾规模超470亿 [6] 投资者行为变化 - 投资者意识到自行操作风险 转而寻求专业服务 [4] - 盈米基金用户持有权益类产品平均周期延长至2年以上 [7] - 持有指数和债券基金的平均时长超过一年 [7][8] 投资者面临挑战 - 超68%投资者反馈无法判断买卖时点 [10] - 30%-40%投资者在行情好的情况下未赚到钱 [10] - 信息过载导致决策瘫痪 投资者要求深度解析 [10] 机构应对策略 - 构建"事前事中事后三层体系"破解择时焦虑 [10] - 研究员深入上市公司一线调研 以通俗语言解读复杂逻辑 [10] - 盈米基金明确不参与短期题材炒作 坚持为合理期限资金创造盈利空间 [12] 投资建议 - 建议初入股市投资者把握四条核心原则：放弃一夜暴富想法、善用专业工具、严守风控铁律、保持良好心态 [14][15] - 控制权益仓位不超过70% 利用ETF参与轮动降低个股波动风险 [16] - 采用定投方式平滑成本 避免情绪化择时 [16]

基金投顾产品调仓动态 - 7月共有141个基金投顾产品调仓，其中股债混合型27个、股票型64个[1] - 股债混合型产品增加主动权益基金持仓（混合型占比63.5%→65.5%），减少指数基金配置（20%→13%）[3][5] - 股票型产品减少偏债类基金，增加权益类基金（股票型占比14.5%→19.5%）[3][5] - 富国双子星股债均衡调整债券型基金占比32.78%→45.25%，混合型35.4%→37.27%[6] 行业配置变化 - 整体减少消费类行业（食品饮料-0.35%），增加医药（+0.47%）、顺周期（有色金属+0.31%）和科技行业[1][7] - 部分投顾看好半导体上游设备和材料国产替代机会[7] - 部分投顾配置房地产行业，认为开发商股价领先于房价触底[7] 投顾产品业绩表现 - 华宝证券价值投基V年初至今回报30.88%（基准5.55%）[9] - 国联证券安鑫激进90回报25.59%（基准4.03%）[9] - 中欧优势行业全明星回报24.69%（基准4.28%）[9] - 国泰平衡更甜蜜回报14.72%（基准2.87%）[10] 后市配置策略 - 机构看好高股息（与经济周期相关品种）和科技方向（AI应用、机器人、半导体）[11] - 建议采用哑铃策略：一端配置内需与稳健行业，一端配置新质生产力方向[12] - 华夏基金建议重点关注AI核心及科创/TMT类指数[12] - 华安基金建议多元配置A股/港股/美股市场，搭配股票/债券/黄金等资产[12]

基金投顾市场动态 - 下半年以来超百只基金投顾组合完成调仓 权益类投顾组合持续加仓权益资产 越跌越买态势显著 科技等成长领域及拥有产业长周期逻辑的资产被伺机加仓 [1] - 7月股票型投顾产品平均收益率达5.12% 高于沪深300指数的3.54% 今年以来部分投顾组合涨幅超20% 如嘉实百灵全天候策略、中欧优势行业全明星等 [3] - 7月141个基金投顾组合进行持仓调整 股票型产品减仓偏债类基金加仓权益类基金 股债混合型产品加仓主动权益基金减仓指数基金 [3] 权益类基金调仓策略 - 嘉实百灵全天候策略投顾组合7月上半月降低黄金、债券仓位并提升权益仓位 司南多因子成长组合自7月9日起连续四期"发车"金额保持在1000元 [3] - 广发基金投顾旗下"指数100份"组合8月4日新买入短期回调较大的创业板与恒生科技相关ETF联接基金 长期看好相关赛道长周期产业趋势 [3] - 工银瑞信均衡配置组合7月28日将指基持仓占比降低15个百分点并提升混合型基金占比 因主动管理型权益基金在结构性行情中更具优势 [4] 行业配置偏好 - 7月投顾组合整体减仓消费类行业 加仓医药、顺周期和科技等行业 [6] - 交银全明星组合7月初降低价值类基金权重增加组合进攻性 交银指数星球组合8月4日止盈港股创新药资产并切换至红利资产 减仓计算机、家电等行业加仓通信板块 [8] - 部分投顾组合中期看好A股震荡上行 优先考虑港股互联网板块及科创、机器人、国防军工等方向 [8]