周三（8月13日）亚盘早盘，欧元兑美元上涨，目前交投于1.16附近，截止北京时间11:22分，欧元兑美 元报价1.1682，涨幅0.09%，上一交易日欧元兑美元收盘为1.1671。欧洲央行管委ChristodoulosPatsalides 表示，欧元区正在应对当前的地缘政治挑战。"尽管国际形势面临困难，欧元区经济仍表现出韧性。" 这位塞浦路斯央行行长在报纸Politis周日刊出的采访中表示，"不过，整体环境仍然充满着不确定性，主 要原因是贸易紧张局势。"7月30日公布的数据显示，欧元区本地生产总值(GDP)二季度实现了0.1%的微 弱增长。欧盟与美国上周达成了一项贸易协议，Patsalides表示，这一进展"消除了一个不确定因素"。 Patsalides称，"地缘政治风险、地缘战略不稳定以及贸易战"使政策制定者在预测方面"更加保守"，并补 充说"未来如今变得非常不确定"。尽管如此，他与其他官员一样指出，通胀总体仍符合预期，并对其将 在欧洲央行中期目标——2%附近稳定下来表示有信心。在连续八次下调借贷成本之后，欧洲央行上月 维持利率不变。知情人士透露，欧洲央行内部主张再次降息的政策制定者正面临不小阻力。Pats ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货盘面近期呈弱势震荡，主要因供需矛盾，供应充足但需求转淡，现货市场不佳强化高供应压力预期，推动价格下跌[7] - 原油价格近期偏弱震荡，主要受地缘政治风险和供应边际增量影响，短期地缘不确定性是核心驱动力，中长期方向需待谈判结果及库存变化确认，单边暂无强趋势[9] - 烧碱预计8月主产区仓单数量增加，需求无明显利好，下游对价格敏感度高，临近主力交割月整体预期中性偏弱[19] - PVC供需压力依然较大，供给端新增产能释放，需求难以改善，但需警惕焦煤对PVC价格的提振[19] - LLDPE和PP供应端有变化且新产能预期投产，需求端下游开工低位但后续有补库潜力，基本面矛盾不大，给出相应策略建议[23] - 纯苯3季度供需环比有改善预期，短期价格有支撑，但整体货源充足且中期供需预期偏弱，反弹空间受限，BZ2603单边跟随油价和苯乙烯波动[26] - 苯乙烯供需格局整体偏弱，港口库存高位，基本面驱动弱，但近期商品氛围好转且原料纯苯相对坚挺，向下空间有限，EB09短期在7200 - 7400震荡，上沿附近偏空对待[26] - 甲醇内地检修预计8月初见顶，目前产量同比高位，本周港口大幅累库，下游低利润需求偏弱，09累库预期强，01有季节性旺季和伊朗停车预期，等近端走弱较多后逢低建仓[30] - 对二甲苯8月供需预期边际转弱，反弹驱动不足，但向下空间有限，PX09在6600 - 6900震荡，PX - SC价差低位做扩[59] - PTA近期供需求预期好转，但中期偏弱，基差偏弱运行，反弹驱动不足但短期有支撑，TA短期在4600 - 4800震荡，TA1 - 5逢高反套，PTA盘面加工费低位做扩[59] - 乙二醇短期供需预期有所改善，预计价格区间震荡，EG09预计在4300 - 4500之间震荡[59] - 短纤供需驱动有限，绝对价格跟随原料震荡，PF10在6300 - 6500区间震荡，盘面加工费在800 - 1100区间震荡[59] - 瓶片库存缓慢去化，加工费下方有支撑，绝对价格跟随成本端波动，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 500元/吨区间波动，短期逢低做多加工费[59] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货收盘价方面，01合约持平，05合约涨0.34%，09合约跌0.35%[2] - 期货合约价差方面，01 - 05、09 - 01、UR - MA主力合约价差下跌，05 - 09合约价差涨21.43%[3] - 主力持仓方面，多头前20增2.25%，空头前20减1.36%，多空比升3.67%，单边成交量增27.74%，郑商所仓单数量持平[4] - 上游原料方面，无烟煤小块等部分价格持平，动力煤坑口涨1.94%，水煤浆生产成本预估涨1.23%[5] - 现货市场价方面，山东、山西、河南小颗粒价格下跌，其他部分持平[6] - 跨区价差方面，山东 - 河南等部分价差有变化，内外盘价差持平，部分基差有变动[7] - 下游产品方面，三聚氰胺涨1.37%，复合肥部分价格持平，复合肥尿素比升2.30%[7] - 供需面方面，日度数据显示国内尿素日产量等部分增加，周度数据显示国内尿素周产量降1.94%，厂内和港口库存下降等[7] 原油 - 原油价格及价差方面，Brent、WTI、SC等价格上涨或下跌，部分月差和跨区价差有变动[9] - 成品油价格及价差方面，NYM RBOB等部分价格有涨跌变化，部分月差有变动[9] - 成品油裂解价差方面，美国汽油等部分裂解价差有涨跌变化[9] PVC、烧碱 - PVC、烧碱现货&期货方面，山东部分液碱折百价、PVC市场价等有涨跌变化，部分合约价格和基差有变动[14] - 烧碱海外报价&出口利润方面，FOB华东港口跌2.5%，出口利润升19.0%[15] - PVC海外报价&出口利润方面，部分报价持平，出口利润升152.5%[16] - 供给方面，烧碱和PVC开工率上升，外采电石法PVC利润和西北一体化利润下降[17] - 需求方面，烧碱下游氧化铝等部分开工率有小幅变动，PVC下游制品开工率部分下降，预售量下降[18][19] - 氯碱库存方面，液碱华东厂库等部分库存有增减变化[19] 聚烯烃 - 期货收盘价方面，L2601等合约价格上涨，部分合约价差有变动[23] - 现货价格方面，华东PP拉丝等现货价格上涨，部分基差有变动[23] - PE上下游开工方面，PE装置开工率升3.69%，下游加权开工率升0.98%[23] - PE周度库存方面，PE企业库存升19.09%，社会库存升0.59%[23] - PP周度库存方面，PP企业库存升3.95%，贸易商库存升8.08%[23] - PP上下游开工率方面，PP装置开工率升0.5%，粉料开工率升4.1%，下游加权开工率升1.0%[23] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差方面，布伦特原油等部分价格有涨跌变化，纯苯 - 石脑油等价差有变动[26] - 苯乙烯相关价格及价差方面，苯乙烯华东现货等价格上涨，部分合约价格和基差有变动[26] - 纯苯及苯乙烯下游现金流方面，苯酚等下游现金流有涨跌变化[26] - 纯苯及苯乙烯库存方面，纯苯和苯乙烯江苏港口库存下降[26] - 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化方面，部分开工率有升有降[26] 甲醇 - 甲醇价格及价差方面，MA2601等合约价格下跌，部分价差和基差有变动[30] - 甲醇库存方面，企业库存降9.50%，港口库存升14.48%，社会库存升7.61%[30] - 甲醇上下游开工率方面，上游国内企业开工率升2.28%，部分下游开工率有变动[30] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流方面，POY150/48等产品价格有涨跌变化，部分现金流有变动[59] - PX相关价格及价差方面，CFR中国PX等价格有涨跌变化，部分价差和基差有变动[59] - PTA相关价格及价差方面，PTA华东现货等价格上涨，部分合约价格和基差有变动，加工费有变化[59] - MEG港口库存及到港预期方面，MEG港口库存增加，到港预期有变化[59] - 聚酯产业链开工率变化方面，亚洲PX等部分开工率有升有降[59] - MEG相关价格及价差方面，MEG华东现货等价格有涨跌变化，部分基差和价差有变动，现金流有变化[59]

国际金价走势 - 11日纽约商品交易所12月黄金期价一度报每盎司3415 6美元 较上周五收盘价下跌近2 2% [1] - 上周国际金价累计上涨近2 7% 并一度触及每盎司3534 1美元的盘中历史新高 [1] - 纽约黄金期价与伦敦现货黄金价差一度达到每盎司100美元 上周五收窄到每盎司60美元以内 [1] 市场影响因素 - 投资者关注15日美俄领导人会晤 预期地缘政治风险缓和导致避险情绪缓解 [1] - 美国7月CPI同比可能反弹至3% 通胀担忧或影响美联储降息决策 限制金价上涨空间 [1] - 上周美联储降息预期及美国对进口金条加征关税推升避险情绪 支撑金价上涨 [1] 政策动态 - 美国白宫计划发布行政令 澄清对黄金等商品征收关税的"错误信息" 导致金价回落 [1]

国际金价走势 - 纽约商品交易所12月黄金期价一度报每盎司3415 6美元 较上周五收盘价下跌近2 2% [2] - 上周国际金价累计上涨近2 7% 并一度触及每盎司3534 1美元的盘中历史新高 [4] - 纽约黄金期价与伦敦现货黄金价差一度达到每盎司100美元 [4] 影响金价的因素 - 市场预期美俄领导人会晤将缓和地缘政治风险 避险情绪有所缓解 [4] - 美国7月消费者价格指数（CPI）同比可能反弹至3% 投资者担心通胀上涨影响美联储降息决策 限制金价上涨空间 [4] - 上周投资者看好美联储年内降息前景及美国对进口金条加征关税 推升市场避险情绪 [4]

中美贸易谈判与投机头寸变化 地缘政治缓和，金价回落 周一，现货黄金价格震荡走弱，截止14:34，最低触及3363.99美元 /盎司，为近三个月交易日新低，跌幅近1%，尽管上周五金价曾触及7月23日以来的最高 点，但随着地缘政治紧张局势的缓和，黄金的避险需求有所减弱。美国黄金期货 跌幅更为明显，一度下跌近2%，至3422.2美元/盎司。City Index资深分析师 Matt Simpson指出，地缘政治风险的降温是金价下跌的主要原因之一。 上周五，美国总统特朗普宣布，他将于8月15日在阿拉斯加会见俄罗斯总统普京，商讨结束俄乌冲突的相关事宜。这一消息令市场对地缘政治风险的担忧有 所缓解。俄乌冲突自爆发以来一直是推高金价的重要因素，因为黄金作为避险资产，通常在全球局势动荡时受到追捧。然而，美俄领导人会晤的消息为市场 注入了乐观情绪，部分投资者开始减少对黄金的避险需求，转而观望会谈的实际进展。 美国通胀数据即将来袭 除了地缘政治因素，即将公布的美国7月消费者物价指数（CPI）数据也是市场关注的焦点。分析师预计，受关税政策的影响，核心CPI将较前月上涨0.3%， 较上年同期上涨3.0%。这一数据虽然较美联储2%的通胀 ...

黄金价格走势 - 现货黄金日内跌幅达1.00%，价格下行突破3360美元关口 [1] - 美俄领导人会晤消息注入市场乐观情绪，部分投资者减少黄金避险需求 [1][3] - 美国7月CPI数据即将公布，成为市场关注焦点 [1][3] 地缘政治因素 - 美俄领导人将于8月15日会晤商讨俄乌冲突事宜 [3] - 该消息缓解了市场对地缘政治风险的担忧 [3] 宏观经济数据 - 预计美国7月核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.0% [3] - 数据可能为美联储货币政策提供重要指引 [3] - 强劲CPI数据可能推高美元汇率，压制金价 [3] 货币政策预期 - 市场预计美联储9月降息概率高达90% [3] - 预计到2025年底还将至少再降息一次 [3] - 降息通常利好黄金，但美元走强可能限制金价上涨空间 [3] 技术分析 - 黄金价格跌破3300美元可能转为看跌 [4] - 突破3400美元阻力位可能创历史新高 [4] - 当前支撑位3365美元，随后3350美元和3335美元 [4] - 短期最重要水平为3300美元 [4] - 日内支撑位3360和3355美元，压制位3385和3395美元 [4] - 盘面强弱分水线3395美元 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金期货整体趋势横盘，当前或处开始阶段，短期受美元指数和地缘政治影响大，中长期若美联储9月降息或地缘政治风险加剧，价格有望上行；白银期货整体趋势稳健上扬，当前处于趋势尾声，中长期受益于全球宽松货币政策和去美元化，但需警惕降息周期中工业需求疲软压制价格，金银比价有修复空间，白银具备补涨潜力 [7][31] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 沪金期货整体趋势横盘，当前或处开始阶段，上周受弱非农强化降息预期、美元回落、地缘避险和资金增仓推动，周内震荡偏强；短期区间震荡，受美元指数和地缘政治影响大；中长期若美联储9月降息或地缘政治风险加剧，价格有望上行，建议观望 [7][8] 品种交易策略 - 上周黄金主力合约2510预期震荡运行，建议735－838区间进行网格交易；本周建议相同 [11][12] 相关数据情况 - 展示沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [19][21][23] 白银期货 中线行情分析 - 沪银期货整体趋势稳健上扬，当前处于趋势尾声，上周震荡上行；中长期受益于全球宽松货币政策和去美元化，但需警惕降息周期中工业需求疲软压制价格，金银比价有修复空间，白银具备补涨潜力，建议观望 [31][32] 品种交易策略 - 上周预期白银合约2510高位震荡，下方支撑区间8500－8800，上方压力区间9200－9500；本周建议相同 [35][36] 相关数据情况 - 展示沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [41][43][45]

上周国际油价创下6月底以来最大单周跌幅 上周，得益于一系列美股上市公司发布的最新财报利好，美国三大股指全部上涨，道指涨1.35%，标普500指数涨2.43%， 纳指涨3.87%。纳指成分股中苹果公司表现抢眼，由于宣布追加在美投资计划，苹果公司股价上周累计涨超13%，创下自 2020年7月以来的最佳单周表现。 上周，市场等待美俄两国元首可能会晤的消息，令投资者关注俄乌达成和平协议，地缘政治风险溢价消退，加之"欧佩克 +"将于9月再次增产，国际油价下跌，美油上周累计下跌5.12%，布油累计下跌4.42%，国际油价创下6月底以来最大单周 跌幅。 上周国际金价累计上涨2.69% 上周，美国政府提名美联储空缺理事职务，令市场更加看好美联储年内降息前景，另外因受关税政策影响，已有两家瑞士 黄金精炼厂减少或暂停对美国的黄金出口，多个因素推高国际金价，上周国际金价累计上涨2.69%。 本周美国将公布多项重要通胀数据 多位美联储官员将密集发声 数据面上，本周美国将公布两项反映通胀水平的重要经济数据——美国7月消费者价格指数(CPI)和7月生产者价格指数 (PPI)，或将引发市场波动。如果数据表明美国通胀高于预期，将削弱市场对降 ...

国际贵金属市场行情 - 国际金价报收每盎司3397.13美元，较昨日上涨1.50美元（涨幅0.04%），全日波动区间3377.43美元至3408.71美元 [2] - 国际银价报收每盎司38.30美元，涨幅0.16%（上涨0.06美元），日内波动区间37.97美元至38.46美元 [2] - 国际铂金和钯金价格下跌，铂金下跌13.52美元（跌幅1.00%），钯金下跌34.30美元（跌幅2.93%） [2] 国内黄金市场 - 国内品牌金店价格差异显著，老凤祥以1017元/克领跑，周大福、周大生、周六福、潮宏基等品牌价格约1015元/克，菜百价格较低为985元/克 [3] - 深圳水贝市场足金999价格仅为793元/克，显著低于品牌金店售价 [3] - 铂金价格也存在差异，老庙铂金470元/克，六福珠宝铂金542元/克 [3] 人民币黄金价格 - 上海黄金交易所人民币计价黄金价格为783.00元/克，较昨日下跌0.27元（跌幅0.034%），日内波动区间780.00元/克至784.70元/克 [4] 黄金回收价格 - 近十天黄金回收价格（纯度99.9%）在753元/克到770元/克之间波动，趋势较为稳定 [7] 未来展望 - 黄金价格受美联储货币政策、地缘政治风险、全球经济形势及投资者情绪等多因素影响 [8] - 长期看黄金价格存在上涨潜力，可能突破每盎司4000美元甚至5000美元，但短期可能面临技术性回调 [8] - 美联储高利率政策可能限制黄金上涨空间，而地缘政治风险和央行购金为金价提供支撑 [8]

国际贵金属市场震荡 - 国际黄金价格收于每盎司3397 13美元 较昨日上涨1 50美元 涨幅0 04% 日内价格在3377 43美元至3408 71美元之间震荡 开盘价为3404 30美元 昨日收盘价为3395 63美元 [1] - 国际白银价格上涨至每盎司38 30美元 较昨日上涨0 06美元 涨幅0 16% 日内高点触及38 46美元 低点为37 97美元 开盘价为38 27美元 昨日收盘价为38 24美元 [1] - 国际铂金价格下跌13 52美元 跌幅1 00% 收于每盎司1340 68美元 日内最高触及1373 70美元 最低点为1333 30美元 [2] - 国际钯金价格暴跌34 30美元 跌幅2 93% 收于每盎司1136 80美元 日内最高触及1182 50美元 最低点为1135 00美元 [2] 国内黄金市场 - 国内黄金价格为783 5元/克 回收价格为770元/克 中国黄金基础金价为783 5元/克 零售价为799 50元/克 回收价为780 50元/克 [3] - 品牌金店黄金价格显著高于基础金价 周大福、六福珠宝为1020元/克 周生生为1016元/克 老凤祥为1018元/克 老庙黄金为1017元/克 菜百黄金为982元/克 [3] - 银行和金店金条价格差异明显 工商银行如意金条价格为798 94元/克 周大福投资金条价格为899元/克 老凤祥投资金条价格为967元/克 老庙黄金投资金条价格为971元/克 [3] - 深圳水贝市场足金999售价为793元/克 足金999 9为794元/克 足金999 99为795元/克 铂金价格为334元/克 18k金价格为599元/克 [4] 黄金价格上涨原因 - 市场预期美联储即将降息 以应对经济增长放缓和通胀压力 美元指数走弱支撑黄金价格上涨 [5] - 地缘政治风险升高 国际贸易摩擦和地区冲突加剧全球经济不确定性 投资者将黄金视为避险资产 [6] - 全球央行持续增持黄金储备 自2009年以来从净卖出方转变为净买入方 改变国际黄金市场供求关系 [6] - 机构投资者包括银行和对冲基金增加黄金投资力度 以规避风险和对抗通胀 [8]