核心观点 - 英伟达股价的暴跌并非孤立事件，而是由日本金融市场动荡引发全球资本流动逆转，进而刺破科技股泡沫，其更深层根源在于东亚地缘政治风险导致资本从日本外逃[1][3][9][11] 市场动态与直接诱因 - 英伟达股价出现瀑布式暴跌，从被市场追捧的“宇宙总龙头”迅速转变为被抛售的对象[1] - 市场恐慌源于传闻，包括其数百亿（原文为“几百亿”）应收账款可能无法收回以及芯片库存积压[1] - “大空头”迈克尔·伯里已重金押注英伟达暴跌，其做空行为加剧了股价下跌[3] 全球金融连锁反应 - 日本金融市场出现动荡，日元兑美元汇率大幅贬值，日本国债遭遇国际资本疯狂抛售[5] - 日本央行试图干预市场但效果甚微，被迫通过印钞购买本国国债[5] - 全球金融市场通过“套利交易”紧密相连：华尔街机构长期以近乎零利率借入日元，兑换成美元后投资于美股等资产[7] - 日元贬值导致这些机构需用更多美元偿还日元债务，迫使他们抛售美股（尤其是英伟达等涨幅大的科技股）以换取现金平仓[7][9] 深层根源与宏观背景 - 东亚地区紧张的地缘局势是引发资本流动的源头，国际资本因担忧风险而从该区域撤离[9] - 日本因地处风暴中心，其资产（日元、日债）成为资本外逃的首个对象，形成恶性循环[11] - 当前局势与上世纪八十年代“广场协议”时期形成对比，全球金融力量格局发生变化[12][13] - 美联储陷入政策困境，在抑制通胀、稳定股市与维护美元地位三个相互矛盾的目标间难以抉择[14]