来源：钛媒体 图片由AI生成 登陆A股科创板引发国产芯片股狂欢后，市场对这家公司后续的研发、产品、经营愈发关注。 GPU行业的竞争，本质上也是开发者生态的竞争。为此，摩尔线程在12月20日-21日举办首届MUSA（MUSA Developer Conference）开发者大会。 在今天（12月20日）上午的发布会上，摩尔线程创始人、董事长兼CEO张建中发布了新一代GPU架构"花港"，AI训推一体新GPU"华山"，游戏领域专业图形 GPU"庐山"、智能SoC"芯片"长江等产品，以及KUAE万卡智算集群。 根据发布会现场的介绍，即将于2026年量产的相关产品较上一代性能大幅提升。而这背后，继续对标、追赶甚至挑战以英伟达为代表的国际领先芯片产品、 架构及生态，成为了发布会的隐含主题。 摩尔线程在经营模式、产品体系和发展方向上，也一直对标着英伟达，尤其是在生态和基础算力设施构建、对物理AI的布局、高毛利率等方面，相比于"国 产GPU四小龙"中刚刚上市的沐曦股份，以及宣布赴港IPO的壁仞科技等公司来说。 不过，摩尔线程也正在尝试超越英伟达。其高调宣扬的"全功能GPU"，是尝试在一颗GPU芯片上集成支撑AI计算、图形渲染 ...

资金流向揭示市场新动向 商业航天概念成为近期市场最耀眼的明星。12月18日，中国商业航天发展大会的举行为板块注入强劲动 力，星辰科技、盛洋科技、顺灏股份等多只概念股涨停。资金流向数据显示，中国卫星、顺灏股份、中 航重机等商业航天概念股获得大额资金流入。 这场资金盛宴背后是产业与政策的共振。国内星网GW星座发射节奏提速，SpaceX确认2026年IPO，一 系列利好推动商业航天板块成为市场新宠。投资者用真金白银投票，显示出对新兴产业的强烈信心。 机构调仓也在悄然进行。随着年底临近，基金重仓股走势可能出现变化。历史数据显示，2018、2021、 2022、2024年均出现上半月走强而下半月转弱的现象。这次的反弹能否打破这一规律，值得密切关注。 政策面暖风频吹 中央经济工作会议释放的积极信号为市场注入强心剂。会议明确强调"深化拓展人工智能""科技自立自 强"，为科技成长板块指明了方向。半导体设备、商业航天等领域的国产替代逻辑得到强化，成为资金 布局的重点。 流动性环境同样值得期待。美联储12月降息概率升至80%以上，全球流动性宽松预期升温。国内央行持 续加量续作MLF，12月25日将有3000亿元MLF到期，市场对 ...

近期，印度股市上演了一场离奇的"造富神话"。一家原名G.D. Trading and Agencies的房地产公司，在更 名为RRP Semiconductor（半导体） Ltd.后，其股价在约20个月内飙涨超过73866%（即约740倍），期间 甚至连续拉出149个涨停板。然而，与股价神话形成荒诞对比的是，这家公司仅有2名全职员工，最新季 度营收为负，且公开承认"尚未开始任何形式的半导体制造活动"。这场极端炒作已引起印度监管机构介 入调查，该股目前被限制为每周仅能交易一天。 最后，印度也是消息市场，投资者将上市公司与实控人名下另一家声称要建半导体工厂的私营公 司"RRP Electronics"混淆。尽管上市公司澄清并无直接持股，但高调的宣传活动仍成功误导了市场，形 成了"叙事泡沫"。 这场闹剧并非偶然，而是多种因素共同催生的结果： 首先在全球AI与半导体投资热潮下，印度本土缺乏上市的芯片制造企业。RRP公司名称的变更，精准地 迎合了散户投资者对"国产替代"和AI概念股的极度渴望，从而引爆了非理性追涨。 其次，约98%的股份由实际控制人及其关联方持有，导致市面上可交易的股票极少。这种高度集中的股 权结构使得 ...

美股科技板块反弹驱动因素 - 纳斯达克指数大涨超过300点，人工智能相关股票出现反弹[1] - 反弹核心驱动事件是甲骨文联手财团正式拿下TikTok美国业务的百亿级交易[1][3] - 甲骨文股价因此大涨近7%，扭转了此前因数据中心项目融资受阻带来的负面情绪[3] - 交易有力回应了市场对AI高昂资本开支能否变现的核心质疑[3] - 英伟达关于芯片出口可能松动的消息，缓解了市场对技术封锁的焦虑，形成软（应用）硬（芯片）利好叠加[3] 对A股市场的潜在影响 - 美股反弹为A股科技成长板块提供了企稳反弹的外部情绪窗口[4] - 美股AI龙头股企稳会改善全球科技成长股风险偏好，情绪通过港股、中概股等渠道传导，影响A股投资者对算力、半导体、应用软件等板块的定价信心[4] - 外部拖累因素减弱时，内部资产的相对吸引力会提升[4] - 与全球产业链深度绑定的A股公司可能跟随全球估值修复，但需更聚焦于国内有政策强支撑、产业逻辑独立的科技方向[4] A股科技板块投资策略分析 - 策略核心是利用外部情绪回暖优化科技持仓，聚焦内生产业逻辑[5] - 对已有科技仓位的投资者，建议利用反弹审视持仓，“去伪存真”，保留有真实订单、技术壁垒高、受益于国内产业政策的公司，对缺乏业绩支撑的标的可借反弹调整仓位[5] - 对观望或增配的投资者，策略是“盯外更需重内”，决策核心应回归国内公司基本面研究[5] - 需重点关注国内重要会议的政策信号以及行业龙头公司的订单和业绩指引[5] - 长期跟踪既能受益全球科技创新浪潮，又具备国内大市场支撑和明确政策路径的领域[5]

市场整体表现与资金动向 - 本周A股市场探底回升，上证指数与上证50周线微幅飘红，深证成指、科创50、北证50周线微幅飘绿，全周成交额减少至8.8万亿元 [1] - 杠杆资金本周小幅净卖出逾11亿元，基础化工行业被融资净卖出逾19亿元，有色金属与食品饮料行业也被净卖出逾10亿元，电子行业获得逾28亿元融资净买入，国防军工行业获得逾18亿元净买入，非银金融行业获得逾12亿元净买入 [2] - 主力资金方面，商贸零售行业连续5日获得净流入，全周合计净流入逾225亿元，有色金属行业也获得逾201亿元净流入，国防军工、汽车等七个行业均获得超百亿元净流入，仅电子与电力设备两行业遭主力资金净流出 [2] 机构后市观点与策略 - 德邦证券指出，虽成交量下行，但赚钱效应仍佳，中小盘表现更佳，半导体设备、商业航天等领域的国产替代逻辑未变，政策对内需的重视或将提升市场对消费板块的关注度，建议维持在科技、消费等领域的均衡布局 [2] - 国泰海通称，中国“转型牛”将重振旗鼓，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃成交，跨年攻势已经开始，春节前具备产业趋势的大盘成长与受益险资配置的大盘价值股有望占优 [3] 零售与消费行业表现及驱动因素 - 一般零售板块指数全周大涨近12%，创年内新高，百大集团7日6涨停，利群股份4日3涨停，上海九百连续2日涨停 [4] - 免税概念、网红经济、新零售、供销社等相关板块强势上攻，顺灏股份16日8涨停，南京商旅10日5涨停，九牧王6日4涨停 [4] - 政策层面，商务部与财政部印发通知，在北京等50个城市开展消费新业态、新模式、新场景试点，农业农村部部署开展2026年元旦、春节“品特产 寻年味”消费促进活动 [4] - 华西证券认为，扩大内需战略已成为顶层共识，有望成为2026年排在首位的重要任务，在优化休假制度、扩大优质供给推动下，文旅及零售产业有望迎来新增长动能 [5] 食品饮料行业表现与细分领域 - 食品饮料行业受益于“两节”销售旺季，休闲食品方向最为活跃，板块指数连续6日上涨，元祖股份、桂发祥等全周5日连涨 [6] - 食品加工、预制菜、人造肉、饮料乳品等板块走势强于大盘，红棉股份、西王食品、亚盛集团等周五强势涨停 [6] - 艾媒咨询统计显示，休闲零食以49.23%的占比成为年货第二大消费品类，40.23%的消费者倾向于选择休闲零食作为春节礼品 [7] - 国信证券表示，中国休闲食品人均消费额为954.4元，约为美国的1/4、日本的1/2，未来提升空间大，品类创新正向“健康化”迈进 [7]

发布日期： 2 0 2 5 / 1 2 / 1 6 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 市场观点纷繁芜杂，光大研究荟萃本周重点报告，涵盖总量、行业、公司研究，为您筛选有价值的 声音。 每周六早8点，"研选"助您快速厘清投资"点线面"！ 公司研究 国产心脏电生理龙头，全矩阵布局筑牢技术壁垒——微电生理（688351.SH）投资价值 分析报告 微电生理是国内电生理龙头企业，提供三维完整解决方案，技术壁垒深厚。 叠加国产替代加速以及政策利好，有望带动业绩高增。同时在脉冲消融等赛 道的布局，有望贡献未来增长潜力。我们看好公司未来的发展。 摘 自 ： 国 产 心 脏 电 生 理 龙 头 ， 全 矩 阵 布 局 筑 牢 技 术 壁 垒 —— 微 电 生 理 （6 8 8 3 5 1 ...

大力拓展国际化，出海成果突出： 2025 年上半年，公司在国际市场的收入为人民币1570 万元，同比增长36.9%。 22 款产品在27 个国家/地区实现商业化，产品已进入7 个全球TOP 10 市场，超过31 款产品正在23 个国 家/地区进行注册，在欧洲开展CE 标志产品上市后的临床跟踪试验，增强国际质量认可。重点布局南 美、泛亚及中东等新兴市场。通过与全球60 余家合作伙伴建立战略关系。 机构：国元国际 业绩持续快速增长，集采政策趋缓： 研究员：林兴秋 2025 年中期，实现总营业收入人民币4.82 亿元，同比增长31.69%；税前利润为1.21 亿元，同比增长 76%；实现净利润1.21 亿元，同比增长76%。收入增长主要得益于神經血管和外周血管介入器械销售的 强劲表现。公司神经血管介入产品销售收入达人民币3.04 亿元，占总收入的63.3%，同比增长25.0%； 外周血管介入产品收入为人民币1.76 亿元，占比36.7%，同比增长46.2%。医保局明确表示，在中选规 则方面，优化价差的计算"锚点"，不再简单的以最低报价作为参考，集采规则优化，公司未来业绩有望 持续增长。 高效研发效率，医疗器械产品线 ...

2025年12月9日，广州慧谷新材料科技股份有限公司(以下简称"慧谷新材")成功通过深交所创业板上市 委员会审核。慧谷新材是一家专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企 业，致力于成为全球领先的功能性材料科技创新引领者。通过本次首次公开发行上市，公司将进一步提 升公司治理水平与运营效率，增强企业履行社会责任的能力，为实现可持续发展、提升综合竞争优势以 及持续创造股东与社会价值奠定基础。 招股书显示，2022-2024年公司营收从6.64亿元增至8.17亿元，扣非净利润从2683.66万元飙升至1.42亿 元。2025年上半年，公司营业收入和归属于母公司股东的净利润分别为4.96万元和1.70万元，分别同比 增长30.42%和48.48%。这份亮眼业绩背后，是技术突破、市场卡位与管理升级的三重驱动，而全资子 公司清远慧谷作为"国家级专精特新小巨人"，更成为产能释放与技术转化的核心载体。 技术驱动：双平台突破构筑国产替代壁垒 慧谷新材自1999年成立便锚定"合成难"的行业痛点，搭建"功能性树脂+涂层材料"双技术平台，形成"树 脂自供+涂层复配"的技术闭环。截至2025年6月末，公司已拥有84 ...

本周，A股探底回升，上证指数、上证50周线微幅飘红，深证成指、科创50、北证50等周线微幅飘绿，周成交减少至8.8万亿元。 消息面，近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》，在北京等50个城市开展消费新业态、新模 式、新场景试点。 农业农村部也部署开展2026年元旦、春节"品特产 寻年味"消费促进活动，要求各地进一步落实《促进农产品消费实施方案》，抓住"两节"消费旺季，谋 划出台促消费务实举措，推动供需精准适配、创新消费场景、拓展消费空间，有力有效扩大农产品消费，更好满足城乡居民节日消费需求。 杠杆资金本方面，本周小幅净卖出逾11亿元。其中基础化工被融资净卖出逾19亿元，有色金属、食品饮料也被净卖出逾10亿元，传媒、银行、交通运输等 亦被净卖出超亿元。不过，电子行业获得逾28亿元融资净买入，国防军工获得逾18亿元净买入，非银金融获得逾12亿元净买入，商贸零售、机械设备、建 筑材料、公用事业等也获得超亿元净买入。 另据Wind数据统计，商贸零售连续5日获得主力资金净流入，全周合计净流入逾225亿元，有色金属也获得逾201亿元净流入，国防军工、汽车、机械设 备、通信 ...

新华财经北京12月19日电（记者丁雅雯）一台国产呼吸机，从核心部件"受制于人"，到跻身全球市场前列，需要多久？ 作为我国呼吸健康领域医疗设备的头部企业，北京瑞迈特医疗科技股份有限公司（以下简称"BMC瑞迈特"）用十余年时间写下了答案：从攻克核心技术， 到直面国际专利诉讼，到推进海外本土化战略、实现品牌升级。BMC瑞迈特的"进阶之路"，正是中国医疗器械行业从技术追赶到市场并跑、从产品出海到 生态落地的生动缩影，也映照出中国制造向产业链高端跃迁的清晰轨迹。 技术破局 从"跟跑"到"并跑" 在BMC瑞迈特天津武清的静音实验室中，一台最新研发的家用呼吸机正低鸣运转。测试仪显示，其运行噪音仅为25分贝，与一台家用冰箱的静谧程度相 当。"呼吸机体积的减小、噪音的降低，这些看似简单的进步，背后是长达十余年的核心技术与产业链攻坚。"BMC瑞迈特工程师说。 2008年，BMC瑞迈特家用呼吸机产品获得欧盟CE认证，正式开启国际化进程。然而，2013年，国际呼吸机巨头R公司在美国对BMC瑞迈特发起"337调查"， 指控其产品侵犯专利。2016年，BMC瑞迈特再次遭受该公司发起的专利挑战。 "我们不可能退，这一战必不可免。"庄志说， ...