投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年第三季度业绩超预期，前三季度实现营收51.48亿元，同比增长39.34%，归母净利润2.29亿元，同比增长50.72% [4] - 单三季度实现营收18.48亿元，同比增长42.87%，归母净利润0.71亿元，同比增长48.26%，扣非归母净利润0.64亿元，同比增长64.76% [9] - 公司在操作系统和端侧智能领域持续投入，业绩保持高速增长 [9] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.08元、1.30元、1.61元，对应市盈率分别为63.92倍、53.04倍、42.61倍 [6] 业务进展与技术优势 - 深耕AI定义汽车，与吉利联合发布基于英伟达的创新产品AIBOX，该方案依托公司滴水AIOS和英伟达DRIVER AGX平台，首次实现7B大模型在车端实时流畅运行 [9] - 滴水AIOS以"AI原生架构+端边云协同"为核心，基于高通Snapdragon Ride平台，率先实现14B、7B多模态大模型端侧部署，构建多智能体服务矩阵 [9] - AIOS平台能力可扩展至AI PC、AI眼镜等其他AI类IoT智能硬件产品 [9] - 物联网业务快速放量，已形成行业手持终端、智能视觉与边缘计算、智能会议系统、机器人、AIPC、可穿戴等多品类，上半年智能物联网业务营收12.70亿元，同比大增136.14% [9] 财务预测与估值 - 预测2025-2027年营业收入分别为75.51亿元、90.84亿元、105.15亿元，增长率分别为40.23%、20.30%、15.76% [10] - 预测2025-2027年归属母公司净利润分别为4.95亿元、5.97亿元、7.43亿元，增长率分别为21.55%、20.52%、24.49% [10] - 预测毛利率保持在31.8%-32.5%区间，净利率在6.6%-7.1%区间 [12]

财务业绩 - 2025年前三季度公司营收313.32亿元，同比下降10.28% [1] - 2025年前三季度归母净利润5.07亿元，同比增长17.74% [1] - 2025年第三季度营收114.24亿元，同比下降9.62% [1] - 2025年第三季度归母净利润1.52亿元，同比增长64.46% [1] - 2025年第三季度毛利率为9.38%，同比提升4.00个百分点 [1] - 2025年前三季度毛利率为8.59%，同比提升2.50个百分点 [1] 业务结构 - 2025年第三季度智能机业务营收占比67.2%，同比下降10.7个百分点 [1] - 2025年第三季度AIoT业务营收占比20.0%，同比提升7.7个百分点 [1] - 2025年第三季度平板电脑业务营收占比9.5%，同比提升2.5个百分点 [1] - AIoT和平板电脑业务占比提升，业务结构持续优化 [1] 战略与业务进展 - 公司聚焦“1+2+X”战略，多业务线进展顺利 [2] - 智能机业务受益于暑期档和发展中地区入门级智能产品的升级需求 [2] - AI PC业务持续完善产品矩阵，两款新品上市，全球头部客户项目正式落地 [2] - 汽车电子业务中，智控平板获得两家头部客户项目定点，车载无线充项目进入量产及供货阶段 [2] - 智能眼镜业务拓展与全球互联网头部客户的合作，首个智能眼镜盒项目量产，运动版智能眼镜成功上市 [2] 未来展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为468.10亿元、545.38亿元、666.91亿元，同比增速分别为+1%、+17%、+22% [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.51亿元、9.27亿元、13.02亿元，同比增速分别为+30%、+42%、+40% [2] - 公司是全球ODM龙头，有望受益于端侧AI浪潮，并积极布局PC和汽车电子等方向以打开成长空间 [2]

财务表现 - 2025年前三季度公司营收53.7亿元，同比下降13.7%，归母净利润3.2亿元，同比下降51.5% [1] - 剔除锐凌无线业务影响后，持续经营业务营收同比增长7.3%，归母净利润同比下降2.2% [1] - 第三季度单季营收16.6亿元，同比下降22.6%，环比下降10.4%，归母净利润0.98亿元，同比下降69.1%，环比下降1.8% [1] - 第三季度公司毛利率18.73%，环比提升2.90个百分点，净利率5.84%，环比提升0.55个百分点 [1] 业务发展 - 公司端侧AI及机器人业务商业化加速落地，未来H股募集资金的55%将投入这两块业务 [1] - AI玩具业务方面，公司提供通讯模组、MagiCore机芯盒方案和整机产品，Cat1+SDK模组方案已量产出货，MagiCore机芯盒方案已迭代至第二代 [2] - 公司与XREAL达成战略合作，作为ODM解决方案提供商加速AR+AI消费生态的规模化落地 [2] - 机器人业务包括割草机器人和具身智能机器人，割草机器人产品已实现量产，预计明年有较大增长 [3] - 公司发布新一代Fibot具身智能机器人开发平台，并与禾赛科技联合发布机器人激光雷达方案，已落地头部具身智能公司 [3] 市场与行业 - FWA业务增长主要由海外市场驱动，北美市场5G渗透率低替代空间广阔，公司成功开拓印度等新兴市场 [4] - 智能网联汽车渗透率持续提升，车载模组5G替换4G趋势清晰，行业市场空间有望进一步提升 [4] - 公司智能模组方案在新能源车领域有较大优势，已积累优质客户并持续拓展新客户 [4] 未来展望 - 随着高毛利的解决方案业务占比提高，公司毛利率未来预计呈增长趋势 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.6亿元、6.1亿元、7.9亿元 [5]

投资评级 - 报告对龙旗科技的投资评级为“增持”，并予以维持 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为龙旗科技作为全球ODM龙头，其Q3毛利率明显改善，并持续拓宽“1+2+X”产品版图，有望充分受益于端侧AI浪潮，同时新业务布局将打开未来成长空间 [2][5] 财务表现总结 - 2025年前三季度，公司实现营收313.32亿元，同比下降10.28%，实现归母净利润5.07亿元，同比增长17.74% [5] - 2025年第三季度，公司实现营收114.24亿元，同比下降9.62%，实现归母净利润1.52亿元，同比增长64.46% [5] - 2025年第三季度，公司毛利率为9.38%，同比提升4.00个百分点，归母净利率为1.33%，同比提升0.60个百分点 [5] - 公司业务结构持续优化，2025年Q3智能机、AIoT、平板电脑业务营收占比分别为67.2%、20.0%、9.5%，AIoT和平板电脑业务占比同比分别提升7.7和2.5个百分点 [5] 业务进展与战略 - 公司聚焦“1+2+X”战略，多业务线进展顺利：智能机业务受益于暑期档和发展中地区入门级智能产品升级需求；AI PC业务持续完善产品矩阵，两款新品上市，全球头部客户项目正式落地；汽车电子业务中，智控平板获得两家头部客户项目定点，车载无线充项目进入量产及供货阶段；智能眼镜业务进一步拓展与全球互联网头部客户合作，首个智能眼镜盒项目量产，运动版智能眼镜成功上市 [5] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年营收分别为468.10亿元、545.38亿元、666.91亿元，同比增速分别为1%、17%、22% [5] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.51亿元、9.27亿元、13.02亿元，同比增速分别为30%、42%、40% [5] - 基于2025年11月3日股价45.19元，对应2025-2027年的市盈率（PE）分别为33倍、23倍、16倍 [5][7] - 预计公司2025-2027年摊薄每股收益（EPS）分别为1.39元、1.98元、2.77元 [7]

投资评级 - 报告对广和通维持“买入”评级 [5][7] 核心观点 - 报告认为，随着高毛利的解决方案业务占比提高，公司毛利率未来预计呈增长趋势 [1] - 公司积极培育在端侧AI及机器人领域的全新增长极，未来增长动能强劲 [2] - 公司卡位优势显著，为成为未来主流AI机器人核心硬件供应商奠定基础，有望受益于机器人行业广阔空间 [3] - FWA业务海外空间广阔，国内车载业务客户持续扩容，为整体业务发展奠定较好基础 [4] 财务表现与预测 - 2025年前三季度，公司实现营收53.7亿元，同比-13.7%；归母净利润3.2亿元，同比-51.5% [1] - 剔除锐凌无线业务影响后，持续经营业务营收同比+7.3%，归母净利润同比-2.2% [1] - 2025年第三季度单季度，实现营收16.6亿元，同比-22.6%，环比-10.4%；归母净利润0.98亿元，同比-69.1%，环比-1.8% [1] - 前三季度公司销售毛利率17.14%，同比-3.57个百分点，销售净利率5.88%，同比-4.68个百分点 [1] - Q3单季度盈利能力环比向上，毛利率18.73%，环比+2.90个百分点，净利率5.84%，环比+0.55个百分点 [1] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.6亿元、6.1亿元、7.9亿元 [5] - 对应2025-2027年PE倍数分别为55倍、41倍、32倍 [5] 业务进展与前景 AI与机器人业务 - 未来H股募集资金55%将投入端侧AI及机器人业务 [2] - AI玩具方面，公司具备成熟解决方案，Cat1+SDK云端调用的模组方案在上半年已实现量产出货，MagiCore机芯盒方案已迭代升级到第二代 [2] - AR眼镜方面，公司与行业头部AR眼镜科技公司XREAL达成战略合作，作为ODM解决方案提供商加速AR+AI消费生态创新突破与规模化落地 [2] - 割草机器人产品已实现量产，预计明年会有较大增长 [3] - 具身智能方面，公司发布了新一代Fibot具身智能机器人开发平台，并已成功应用于PI公司最新通用视觉-语言-动作模型的数据采集工作 [3] - 公司与禾赛科技联合发布的机器人激光雷达方案，已落地头部具身智能公司 [3] FWA与车载业务 - FWA业务增长主要由海外市场驱动，北美市场5G渗透率较低，替代空间广阔 [4] - 公司成功开拓印度等新兴市场，预期今年也会有较大增长 [4] - 车载模组5G替换4G趋势清晰，行业市场空间有望进一步提升 [4] - 公司智能模组方案在新能源车领域有较大优势，已积累一批优质客户，同时今年也在陆续拓展新客户 [4]

公司并购与重组 - 亚星化学筹划以发行股份及支付现金方式购买山东天一化学股份有限公司控制权 公司股票自11月4日起停牌 预计停牌不超过10个交易日 [1][5] - 道恩股份拟发行股份及支付现金收购山东道恩钛业100%股份并募集配套资金 申请已获深交所受理 公司今年以来股价上涨110.62% 最新市值117.69亿元 [1][6] - 胜利股份筹划发行股份及支付现金购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 公司股票自10月28日起停牌 [6] - 航新科技控股股东广州恒贸转让3670.6万股股份（占股本总额14.9557%） 转让单价14.57元/股 转让对价合计5.35亿元 公司控制权变更 股票及可转债自11月4日起复牌 [7] - 海联讯换股吸收合并杭州汽轮动力集团 换股比例为1:1 杭汽轮B股将终止上市 海联讯股票自11月5日起停牌 [10][11] 公司重大事件 - 思维列控董事、副总经理赵建州被留置、立案调查 公司11月3日股价跌9.87% 10月31日股价跌停 [1][9] - 百合花股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超20% 实控人陈立荣在异常波动期间因误操作减持33.94万股 后已购回 [8] - 标榜股份筹划控制权变更事宜 可能导致控股股东、实控人变更 公司股票自11月5日起继续停牌 预计不超过2个交易日 [9] - 驰宏锌锗2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.03元 共计派发现金红利1.51亿元 股权登记日为11月10日 [10] - *ST高鸿因连续二十个交易日收盘价低于1元 被深交所决定终止上市 公司股票将摘牌 [12] 行业政策与动态 - 中国人民银行与韩国银行续签双边本币互换协议 互换规模为4000亿元人民币/70万亿韩元 协议有效期五年 [2] - 工信部与水利部联合发布《节水装备高质量发展实施方案（2025—2030年）》 提出提升装备智能制造水平 推动人工智能、5G等新一代信息技术在节水装备制造中的创新融合 [3] - 市场监管总局批准发布《商用清洁机器人》国家标准 将于2026年5月1日实施 规范商场、酒店等商用环境中使用的清洁机器人 [3] - 三项应用于8.6代大尺寸OLED屏量产线的高端装备在成都发布 包括多应用喷墨薄膜沉积平台、国产首台套大片贴合装备及国内首台套EHD点胶装备 [4] 市场观点与展望 - 中信建投证券看好储能全球共振大趋势 预计明年国内新增装机300GWh 储能将带动锂电需求明年增速超过30% [13] - 中信证券建议关注有色、新能源等有景气度延续且估值不算贵的品种 以及端侧AI等科技方向 [13]

公司上市计划与市场表现 - 公司向港交所递交上市申请，计划在香港主板实现双重上市，距离其科创板上市不到三年 [1][2] - 截至2025年11月3日，公司在科创板市值达627亿元人民币，股价自发行价13.99元飙升至134.3元，涨幅近十倍 [3] - 2025年公司A股股价年初以来涨幅达111%，对应2024年营收的市销率约9.4倍，静态市盈率高达465倍（基于净利润1.35亿元）或133倍（基于经调整净利润4.73亿元） [17] 业务模式与技术能力 - 公司主营业务聚焦存储芯片产业链，产品涵盖固态硬盘、嵌入式存储、移动存储和芯片封测等，拥有完整产业链布局 [2] - 公司采用“研发封测一体化”（ISM）模式，核心能力覆盖存储介质分析、主控芯片设计、固件算法开发及先进封测等关键环节 [10] - 根据弗若斯特沙利文数据，公司是全球唯一一家具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商 [2][11] - 公司旗下ePOP（封装叠层）是明星解决方案，最小尺寸为8.0×9.5×0.7毫米，是国内少数能量产该产品的公司之一 [11] - 公司在东莞松山湖投资建设晶圆级先进封测项目，预计2026年投产 [11] 客户与市场机遇 - 公司解决方案已深入Meta、谷歌、小米、OPPO、vivo等全球知名科技巨头的AI硬件供应链 [2][11] - 公司为Meta的Ray-Ban智能眼镜提供ROM+RAM存储器芯片，成为国内主力供应商 [12] - 2024年，公司AI新兴端侧领域营收超过10亿元，同比暴增约294% [12] - 公司预计2025年面向AI眼镜产品的收入有望同比增长超过500% [12] 研发投入与团队 - 2024年公司研发费用达4.47亿元，同比增长79%，占收入的6.7% [8] - 截至2025年6月30日，公司拥有1054名研发人员，占总员工数的38.7%，在中国内地拥有超过390项注册专利 [8][11] - 公司高管团队年轻化，5名执行董事平均年龄不到40岁，董事长孙成思通过直接及间接方式控制公司24.74%的投票权 [8] 财务业绩表现 - 公司总收入从2022年的29.86亿元人民币增长至2024年的66.95亿元，两年复合年增长率（CAGR）达49.7% [13] - 公司净利润波动剧烈：2022年净利润7121.8万元，2023年巨亏6.31亿元，2024年反弹至净利润1.35亿元 [13] - 2025年上半年公司净亏损2.41亿元，但在第三季度实现扭亏为盈，单季归母净利润2.56亿元，同比增长563.77% [15] - 公司毛利率波动显著：2023年为-2.1%，2024年上半年飙升至25.3%，2025年上半年又跌至8.9% [13] 资金需求与负债状况 - 公司计划赴港上市以接触境外资本，支持业务发展，募资用途包括提升研发能力、全球扩张及潜在并购等 [16] - 2025年4月，公司完成A股定向增发，募资约19亿元用于扩建生产基地和发展先进封装能力 [16] - 截至2025年6月30日，公司总负债为73.44亿元，资产负债率为63.6% [17] - 公司经营活动现金流在2022年、2023年及2025年上半年均为净流出，分别为6.93亿元、17.89亿元和7.01亿元，仅在2024年实现5.3亿元净流入 [17] 公司发展历程 - 公司成立于2010年9月，其前身可追溯至创始人孙日欣1995年南下深圳创立的公司，最初从事计算机部件贸易 [6] - 2009年公司在金融危机期间逆向投资建立自己的封装测试工厂，为后续发展奠定基础 [7] - 公司于2022年12月30日在科创板成功上市，目前已完成代际传承，由孙成思接任董事长 [7][8]

市场整体表现 - 11月3日A股三大指数全线上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.55%、0.19%、0.29% [1] - 市场呈现普涨格局，超3500只股票上涨，90只股票涨停，1801只股票下跌 [1][2] - 当日A股市场成交额为2.13万亿元，较前一个交易日减少2169亿元，为连续第6个交易日超2万亿元 [1][2] - 大小盘股均有所表现，中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨0.42%、0.77%、1.32% [1] 行业板块表现 - 传媒、煤炭、石油石化行业涨幅居前，分别上涨3.13%、2.52%、2.28% [2] - 网络游戏、存储、光伏逆变器、煤炭等板块表现活跃，铜产业、锂电电解液、钴矿等板块调整 [1][2] - 传媒板块中福石控股涨逾13%，三七互娱等多股涨停 煤炭板块中安泰集团涨停，中煤能源涨逾5% [2] - 有色金属、家用电器、综合行业跌幅居前，分别下跌1.21%、0.66%、0.39% [2] 资金面情况 - 10月A股市场融资余额增加905.30亿元，两融余额和融资余额在10月29日均创历史新高 [3] - 10月电子、有色金属、电力设备行业融资净买入金额居前，分别为181.01亿元、115.01亿元、79.76亿元 [3] - 11月3日沪深两市超2000只股票获得主力资金净流入，但全市场主力资金净流出221.45亿元 [1][4] - 11月3日传媒、农林牧渔、国防军工行业主力资金净流入金额居前，分别为12.33亿元、3.95亿元、3.33亿元 [4] 机构观点与市场展望 - 分析人士认为上市公司三季报展现出基本面韧性，市场向好趋势不改 [1][5] - 市场进入业绩与政策空窗期，11月市场或震荡，为年底发动指数级别行情进行蓄势 [1][6] - 上市公司三季度业绩增速整体明显回升，同时自由现金流大幅改善，A股盈利出现改善 [6] - 建议围绕传统制造业的提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局，短期关注白酒、软件和创新药等超跌反弹线索 [6]

公司概况与资本市场动态 - 公司成立于2010年9月，主营业务聚焦于存储芯片产业链，产品涵盖固态硬盘、嵌入式存储、移动存储和芯片封测等，拥有从芯片封测到终端产品的完整产业链布局 [1] - 公司是全球唯一一家具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商 [1] - 公司已深入Meta、小米、谷歌等科技巨头的AI硬件供应链，并获得了国家集成电路产业投资基金二期的加持 [1] - 公司于2022年12月30日在科创板成功上市，并于近期向港交所递交上市申请，计划在香港主板实现双重上市 [1][7] - 截至2025年11月3日收盘，公司在科创板市值高达627亿元人民币，股价自上市发行价13.99元一路飙升至134.3元，已达发行价的近十倍 [1][20] 业务模式与技术优势 - 公司选择了“研发封测一体化”（ISM）模式，核心能力覆盖将NAND及DRAM晶圆转化为最终存储产品的关键环节，包括存储介质分析、主控芯片设计、固件算法开发以及先进封测等 [10] - 公司旗下ePOP（封装叠层）是明星解决方案，最小尺寸仅为8.0×9.5×0.7毫米，是国内少数能量产ePOP的公司之一 [11] - 为强化技术壁垒，公司持续加大研发投入，2024年研发费用达4.47亿元，同比增长79%，占收入的6.7%；截至2025年6月30日，公司拥有1054名研发人员，占总员工数的38.7%，在中国内地拥有超过390项注册专利 [8][11] - 公司正在东莞松山湖投资建设晶圆级先进封测项目，预计将于2026年投产 [11] 市场定位与AI端侧业务 - “端侧AI”是公司近年强调的业务方向，2024年其AI新兴端侧领域营收超过10亿元，同比暴增约294% [12] - 公司为Meta的Ray-Ban智能眼镜提供ROM+RAM存储器芯片，成为国内主力供应商，并预计2025年面向AI眼镜产品的收入有望同比增长超过500% [12][13] - 公司的解决方案已服务于Meta、谷歌、小米、OPPO、vivo、荣耀、传音、摩托罗拉、TCL、惠普、联想、宏碁、华硕、比亚迪及长安等众多全球知名客户 [11] 财务表现与行业周期性 - 公司收入增长迅猛，总收入从2022年的29.86亿元人民币增长至2024年的66.95亿元，两年复合年增长率高达49.7% [15] - 公司盈利能力极不稳定，2022年净利润为7121.8万元，2023年巨亏6.31亿元，2024年反弹至净利润1.35亿元 [15] - 2025年上半年，公司再度转亏，净亏损高达2.41亿元，毛利率从2024年上半年的25.3%暴跌至2025年上半年的8.9% [15] - 2025年前三季度，公司营收65.75亿元，同比增长30.84%；归母净利润3041.39万元，同比下降86.67%，但第三季度单季归母净利润2.56亿元，同比增长563.77%，实现扭亏为盈 [16] 赴港上市动因与资金需求 - 赴港上市旨在接触境外资本，向全球投资者推广，并提供更多资本以支持业务发展 [19] - 公司有较强的资金需求，存储芯片行业是资本密集型行业，技术迭代快，产能扩张需要大量投入 [19] - 截至2025年6月30日，公司总负债为73.44亿元，资产负债率为63.6%，财务成本压力明显 [19] - 在2022年、2023年以及2025年上半年，公司的经营活动现金流均为净流出，分别净流出6.93亿元、17.89亿元和7.01亿元，凸显对外部融资的迫切需求 [19] - 2025年4月，公司刚刚完成A股定向增发，募资约19亿元 [19]

公司上市计划与市场表现 - 公司计划在香港主板实现双重上市，距离其2022年12月30日登陆科创板不到三年 [1] - 截至2025年11月3日，公司在科创板市值高达627亿元人民币，股价自发行价13.99元飙升至134.3元，达发行价近十倍 [1] - 公司2025年A股定向增发募资约19亿元，赴港上市募资用途包括提升研发能力、全球扩张战略、潜在并购及营运资金 [16] 公司业务与技术模式 - 公司主营业务聚焦存储芯片产业链，产品涵盖固态硬盘、嵌入式存储、移动存储和芯片封测，拥有完整产业链布局 [1] - 公司采用“研发封测一体化”（ISM）模式，是全球唯一一家具备晶圆级封装能力的独立存储解决方案提供商 [1][9][10] - 公司旗下ePOP（封装叠层）是超薄存储解决方案，最小尺寸为8.0×9.5×0.7毫米，是国内少数能量产ePOP的公司之一 [10] - 公司解决方案已服务于Meta、谷歌、小米、OPPO、vivo、联想、比亚迪及长安等全球知名客户 [10] 公司财务业绩与周期性 - 公司总收入从2022年的29.86亿元人民币增长至2024年的66.95亿元，两年复合年增长率高达49.7% [13] - 公司净利润波动剧烈：2022年净利润7121.8万元，2023年巨亏6.31亿元，2024年反弹至1.35亿元，2025年上半年再度转亏，净亏损2.41亿元 [13][15] - 公司毛利率波动剧烈：2023年毛损率为-2.1%，2024年上半年飙升至25.3%，2025年上半年又暴跌至8.9% [13] - 2025年前三季度公司营收65.75亿元，同比增长30.84%；归母净利润3041.39万元，同比下降86.67% [15] 公司研发投入与AI业务 - 2024年公司研发费用达4.47亿元，同比增长79%，占收入的6.7%；研发人员1054人，占总员工的38.7% [7] - 截至2025年6月30日，公司在中国内地拥有超过390项注册专利，并在东莞松山湖投资建设晶圆级先进封测项目，预计2026年投产 [10] - 2024年公司AI新兴端侧领域营收超过10亿元，同比暴增约294%，为Meta的Ray-Ban智能眼镜提供存储器芯片 [11] - 公司预计2025年面向AI眼镜产品的收入有望同比增长超过500% [11] 公司管理与传承 - 公司已完成代际传承，创始人孙日欣将企业交棒给37岁的儿子孙成思，孙成思通过直接及间接方式控制公司24.74%的投票权，担任执行董事兼董事长 [3][6][7] - 公司高管团队年轻化，5名执行董事平均年龄不到40岁，执行董事兼总经理何瀚年仅36岁 [7] - 创始人孙日欣于1995年南下深圳创业，2009年在金融危机期间逆向投资建立封装测试工厂，为公司后续发展奠定基础 [3][4]