近年来，宠物经济的热度持续攀升，宠物用品消费甚至被称为"第二母婴产业"。除了常规宠物用品，智能宠物硬件品类成为增速最快的细分赛道之一—— 全球市场研究和咨询公司 Future Market Insights 的数据显示，2024 年全球宠物智能用品市场规模将接近 60 亿美元，预计在 2024 年至 2034 年间将以 19.5% 的年复合增长率增长。 不断增长的市场需求，也驱动智能宠物硬件品类的快速扩展：从基础照护类（如智能喂食器、饮水机、自动清洁猫砂盆）到健康监测类（可穿戴项圈、定 位追踪器、体征监测设备）；从互动陪伴类（智能摄像头、陪伴机器人、投食互动玩具）到安全管理类（电子围栏、智能门禁、走失防护设备）等……种 类繁多的新式硬件从"吃、喝、拉、玩、安"多个维度覆盖了宠物的日常生活场景，而这种趋势则为智联网（AIoT）模组及解决方案企业带来了新的机 遇。 直击行业痛点的差异化能力成为关键 宠物硬件的普及不仅是硬件制造的竞争，更是连接、数据与智能的深度融合，对模组/解决方案企业而言，单纯提供"通信"已远远不够，差异化能力正成 为未来竞争的关键。 ①多模态能力：让设备"读懂"宠物 传统的单一传感器往往只能获 ...

公司业务定位 - 公司是致力于无线物联网设备和整体解决方案的提供商 [1] - 产品支持主流定位系统包括GPS、北斗、Galileo和GLONASS [1] 两轮车业务产品矩阵 - 构建覆盖多车型的智能终端矩阵 适配电动自行车、电动摩托车、燃油摩托车、共享滑板车、共享单车及E-bike等各类两轮交通工具 [1] - 核心搭载北斗/GPS/LBS三重定位技术 [1] - 配备公司两轮车IOT智能终端的电动车已通过新国标认证送检 [1]

9月26日，中国气候变化事务特使刘振民一行莅临佳华科技物联网大数据中心考察，对佳华科技在数字 化赋能绿色转型领域的实践成果给予充分肯定。他指出，佳华拥有丰富的行业经验，此次考察切实看到 佳华先进的技术实力与海量的数据储备。当前我国正处于"双碳"战略落实的关键机遇期，希望佳华持续 发挥优势，以AI、区块链、云计算等前沿技术为支撑，为国家设计、构建、运营世界领先的"双碳"技术 平台，进一步发展壮大，在挑战中把握机遇，推动"双碳"目标加速落地。 佳华科技正式推出的绿色低碳企业赋能平台，更成功入选今年国家发展改革委首批全国数据项目，面向 全国数千余政府部门与数万家重点企业提供SAAS化"菜单式"服务，切实降低政企"双碳"管理成本，提 升工作效率，创造碳资产和数据资产的"双重价值"。其彰显的社会责任和高新技术，得到刘振民特使的 高度赞许。 未来，佳华科技将持续践行"绿色发展、数字经济、新质生产力"国家战略，成为数字化绿色化双化协同 创新发展的示范，进一步完善碳监测、碳管理、碳金融、绿色转型全链条解决方案，为气候变化事务这 一国家战略提供更坚实的数字化支撑，为国家"双碳"目标实现贡献更多佳华力量。 国家应对气候变化战略研 ...

行业技术发展 - 物联网行业技术迭代迅速 [1] - 应用场景不断拓展 [1] 公司战略布局 - 前瞻性布局前沿技术以增强核心竞争力 [1] - 加强对研发项目的精细化管理与考核 [1] 经营优化措施 - 通过业务拓展提升盈利水平 [1] - 通过运营效率优化提升盈利水平 [1]

公司融资决策 - 远望谷于9月24日审议通过终止2025年度以简易程序向特定对象发行股票事项的议案 [2] - 公司曾于2025年4月24日及5月20日分别通过董事会和股东大会决议，计划以简易程序发行股票募集不超过3亿元资金 [2] - 终止决定基于实际情况及未来发展规划等多因素考虑，经与各方充分沟通及审慎分析后作出 [2] 项目推进与经营状况 - 终止发行后公司将继续推进相关项目建设，持续推动稳定高质量发展 [2] - 目前生产经营正常，终止事项不会对生产经营和业务发展造成重大不利影响 [2] - 公司强调不存在损害公司及全体股东特别是中小股东利益的情形 [2]

公司股价表现 - 9月26日股价下跌5.1%至68.06元/股 成交额1.76亿元 换手率2.73% 总市值63.23亿元 [1] 公司业务构成 - 云产品及服务收入占比82.17% 无线通信模块占比15.06% 无线通信终端占比2.07% [1] - 公司主营物联网无线通信模块 终端及解决方案的研发生产销售 [1] 基金持仓情况 - 嘉合睿金混合A持有7.41万股 占基金净值比例6.62% 为第三大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约27.13万元 最新规模2817.34万元 [2] 基金业绩表现 - 嘉合睿金混合A今年以来收益38.76% 近一年收益104.44% 成立以来收益104.54% [2] - 基金经理陶棣溦任职期间最佳回报6.8% 最差回报4.92% 管理规模8020.78万元 [3]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.11亿元 同比增长11.16% [1][2] - 2025年上半年归母净利润-2391.32万元 较去年同期-600.54万元亏损扩大 [1][2] - 2025年上半年扣非净利润-2919.56万元 较去年同期-1097.88万元亏损扩大 [1][2] - 经营活动现金流量净额-4750.84万元 较去年同期1.29亿元下降136.70% [1][2] - 2024年全年营业收入3.294亿元 较2023年3.500亿元下降5.91% [3] - 2024年归母净利润-3855万元 较2023年2337万元下降264.92% [3] 历史财务趋势 - 2022-2024年营收持续下滑：4.724亿元→3.500亿元→3.294亿元 [2] - 2022-2024年归母净利润持续恶化：5837万元→2337万元→-3855万元 [2] - 2024年扣非净利润-5262万元 较2023年1050万元下降601.42% [3] - 2024年毛利润8005万元 较2023年1.115亿元下降28.21% [3] 资本结构 - 截至2025年上半年末总资产13.60亿元 较上年度末下降1.57% [2] - 归属于上市公司股东净资产10.79亿元 较上年度末下降2.00% [2] IPO情况 - 2023年8月9日科创板上市 发行1963万股 发行价36.12元/股 [3] - 实际募集资金净额6.23亿元 超原计划募资2.11亿元 [4] - 发行费用总额8559.20万元 其中保荐承销费用5505.51万元 [4] - 目前股价处于破发状态 [3] 资金用途 - 原计划募资4.13亿元用于三大项目：智慧生态环境大数据服务、智慧水务大数据溯源分析服务、研发中心建设 [4]

电动车业务进展 - 第一阶段工厂技术升级推动周付运量从7月至8月初的7000-8000辆提升至8月下旬以来10000-12000辆 [1] - 第二阶段工厂设计产能与第一阶段相当 现正等待最终政府批准 [1] - 2026年将推出新车型并计划推出SU7或YU7变种 [1] - 2027年开始将电动车出口至欧洲市场 并正研究欧洲本土化生产 [1] - 公司以抢占市场份额为优先目标 未来5-10年不进入15万元人民币价格带 专注于中高端市场 [1] - 2025年电动车交付目标维持35万辆不变 整体业务进度良好 [1] 智能手机业务表现 - 因内存成本上升 预计2025年下半年手机毛利率达11%-12% 2026年上半年压力有望缓解 [2] - 正研究升级手机规格如转用DDR5 并考虑将成本转嫁消费者 [2] - 下半年手机补贴将逐步退出但影响有限 因70%手机在海外销售 [2] IoT与AI业务发展 - IoT业务量与均价增长优于同业 [2] - 利用AI模型提升产品功能并降低营运成本 AI已负责30%-40%代码撰写 [2] - 推进AI商业化闭环 [2] 公司整体营收目标 - 三年内达成7000亿元人民币营收目标 [2] - 智能手机年出货量增加1000万台至2亿台 带动手机业务营收达2500亿元人民币 [2] - IoT营收翻倍至2000亿元人民币 [2] - 未来三年电动车年交付量达100万辆 营收贡献2500亿元人民币 [2]

电动车业务 - 第一阶段工厂技术升级推动周付运量从7月至8月初的7000-8000辆提升至8月下旬以来10000-12000辆 [1] - 第二阶段工厂设计产能与第一阶段相当 现正等待最终政府批准 [1] - 2026年推出新车型并计划推出SU7或YU7变种 [1] - 预计2027年开始将电动车出口至欧洲市场 并研究欧洲本土化生产 [1] - 公司现阶段以抢占市场份额为优先目标 未来5-10年不进入15万元人民币价格带 集中于中高端市场 [1] - 2025年电动车交付目标维持35万辆不变 整体业务目标进度良好 [1] - 未来三年电动车年交付量目标达100万辆 营收贡献2500亿人民币 [2] 智能手机业务 - 因内存成本上升 预期2025年下半年手机毛利率11%-12% 2026年上半年压力可望纾缓 [2] - 正研究升级手机规格如转用DDR5 并考虑将成本转嫁予消费者 [2] - 预测下半年手机补贴将逐步退出 但影响有限因70%手机于海外销售 [2] - 计划未来三年智能手机年出货量增加1000万台至2亿台 [2] - 手机业务营收目标达2500亿元人民币 [2] 物联网与AI业务 - IoT业务量与均价增长优于同业 [2] - 物联网营收目标未来三年翻倍至2000亿人民币 [2] - 利用AI模型提升各类产品功能并降低营运成本 AI已负责30%-40%代码撰写 [2] - 推进AI商业化闭环 [2] 整体财务目标 - 公司营收目标在三年内达成7000亿元人民币 [2]

产能与交付 - 电动车周付运量从7月至8月初的7000-8000辆提升至8月下旬以来的10000-12000辆 [1] - 第二阶段工厂设计产能与第一阶段相若 现正等待最终政府批准 [1] - 2025年电动车交付目标维持35万辆不变 [1] 市场战略 - 公司现阶段以抢占市场份额为优先目标 [1] - 无计划于未来5-10年进入15万元价格带 集中于中高端市场 [1] - 电动车业务未面临产能过剩或内卷压力 [1] 财务目标 - 公司营收目标在三年内达成7000亿元 [1] - 智能手机年出货量增加1000万台至2亿台 带动手机业务营收达2500亿元 [1] - 物联网(IoT)营收翻倍至2000亿元 [1] 电动车业务规划 - 未来三年电动车年交付量目标达100万辆 [1] - 电动车业务预计营收贡献2500亿元 [1] - 整体业务目标进度良好 不受补贴政策变动显著影响 [1]