报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析，给出趋势判断和操作建议，如铜库存减少限制价格回落，铝关注中美谈判进展，部分品种震荡运行、部分偏弱或有上行驱动等，投资者需综合考虑基本面、宏观及行业新闻等因素做出决策 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 有色金属 - 铜：库存减少限制价格回落，沪铜主力合约昨日收盘价 79,290 元，日涨幅 0.52%，夜盘收盘价 78570 元，夜盘跌幅 0.91% [5] - 铝：关注中美谈判进展，氧化铝偏弱运行，沪铝主力合约收盘价 20250 元，LME 铝 3M 收盘价 2517 美元 [8] - 锌：短期震荡，关注库存，沪锌主力收盘价 22140 元，日涨幅 1.35% [11] - 铅：区间震荡，沪铅主力收盘价 16845 元，日跌幅 0.21% [14] - 锡：止跌回升，沪锡主力合约昨日收盘价 265,530 元，日涨幅 0.80% [18] - 镍：现实支撑与弱势预期博弈，镍价震荡运行，不锈钢负反馈传导减产增加，钢价区间震荡，沪镍主力收盘价 121,790 元，不锈钢主力收盘价 12,600 元 [22] - 碳酸锂：宏观预期反复，基本面仍偏弱，2507 合约收盘价 61,680 元 [28] 黑色金属 - 铁矿石：预期反复，区间震荡，期货收盘价 707.0 元，涨跌幅 1.22% [34] - 螺纹钢：宏观情绪扰动，宽幅震荡，RB2510 收盘价 2,991 元，涨跌幅 0.67% [37] - 热轧卷板：宏观情绪扰动，宽幅震荡，HC2510 收盘价 3,108 元，涨跌幅 0.78% [37] - 硅铁：主产地区减产仍存，宽幅震荡，硅铁 2507 收盘价 5298 元 [41] - 锰硅：海外矿企报价下移，偏弱震荡，锰硅 2507 收盘价 5472 元 [41] - 焦炭：宽幅震荡，J2509 收盘价 1356 元，涨跌幅 0.52% [46] - 焦煤：安检趋于严格，宽幅震荡，JM2509 收盘价 783.5 元，涨跌幅 -0.19% [46] - 动力煤：需求仍待释放，宽幅震荡，ZC2507 先前开盘 931.6000 元，收于 840.0000 元 [51] 能源化工 - 橡胶：震荡运行，橡胶主力日盘收盘价 13,890 元 [61] - 合成橡胶：原油偏强，短期震荡有支撑，顺丁橡胶主力（07 合约）日盘收盘价 11,225 元 [65] - 沥青：原油大幅反弹，出货继续放缓，BU2507 收盘价 3,488 元，日跌幅 -0.54% [68] - LLDPE：短期震荡，后期仍有压力，L2509 收盘价 7102 元，日涨幅 0.04% [80] - PP：价格小涨，成交一般，PP2509 收盘价 6960 元，日涨幅 0.27% [85] - 烧碱：高利润背景下估值承压，09 合约期货价格 2332 元 [88] - 纸浆：震荡偏弱，纸浆主力（07 合约）日盘收盘价 5,346 元 [93] - 玻璃：原片价格平稳，FG509 收盘价 998 元，涨跌幅 0.20% [98] - 甲醇：反弹格局延续，甲醇主力（09 合约）收盘价 2,282 元 [100] - 尿素：偏弱运行，尿素主力（09 合约）收盘价 1,667 元 [105] - 苯乙烯：短期震荡，苯乙烯 2506 收盘价 7,456 元 [108] - 纯碱：现货市场变化不大，SA2509 收盘价 1,202 元，日跌幅 -0.08% [111] - LPG：地缘冲突升级，关注极端风险，PG2507 收盘价 4,130 元，日涨幅 0.27% [114] - PVC：短期震荡，趋势仍有压力，09 合约期货价格 4832 元 [124] - 燃料油：持续反弹，近月相对偏弱，低硫燃料油短线转强，外盘现货高低硫价差再次上行，FU2507 收盘价 2,939 元，LU2507 收盘价 3,622 元 [129] 农产品 - 短纤：成本抬升，跟随上涨，短纤 2507 收盘价 6414 元 [148] - 瓶片：成本抬升，跟随上涨，瓶片 2507 收盘价 2888 元 [148] - 胶版印刷纸：震荡运行，双胶纸相关价格基本持平 [153] - 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底，棕榈油主力收盘价 7,970 元，日跌幅 -1.80% [155] - 豆油：驱动暂时不强，区间震荡，豆油主力收盘价 7,694 元，日跌幅 -0.82% [155] - 豆粕：天气良好、美豆收跌，连粕冲高回落，DCE 豆粕 2509 收盘价 3047 元，涨跌幅 +0.93% [162] - 豆一：省储抛储预期，盘面回落，DCE 豆一 2509 收盘价 4163 元，涨跌幅 +0.29% [162] - 玉米：震荡偏强，C2507 收盘价 2,374 元，涨跌幅 0.08% [166] - 白糖：低位整理，期货主力价格 5668 元 [171] - 棉花：继续受市场情绪影响，CF2509 收盘价 13,540 元，日涨幅 0.15% [176] - 鸡蛋：梅雨季利空释放，等待淘鸡印证，鸡蛋 2507 收盘价 2,825 元，日跌幅 -0.35% [180] - 生猪：继续等待现货印证，生猪 2507 收盘价 13225 元 [184] - 花生：关注现货，PK510 收盘价 8,234 元，日跌幅 -0.96% [187] 航运 - 集运指数（欧线）：高位震荡，10 - 12 反套持有，EC2506 收盘价 1,926.0 元，日跌幅 -0.79% [131]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个品种进行趋势研判并给出逻辑观点及策略参考，涵盖宏观金融、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等行业板块，各品种受国内外经济数据、政策、供需关系、地缘局势等因素影响，走势包括震荡、看空、偏强、偏弱等不同情况 [1] 根据相关目录分别总结 宏观金融 - 国内因素对股指驱动力不强，基本面偏弱，政策真空，海外因素主导短期波动，关注中美经贸谈判进展，无利好时股指向上突破可能性低，建议观望 [1] - 资产荒和弱经济利好债期，但央行提示利率风险压制上涨空间，短期震荡，中长期上涨逻辑坚实 [1] 有色金属 - 银价冲高回落后短期进入震荡走势 [1] - 中美会谈提振市场风险偏好，铜价偏强但精炼铜供应充足，上行空间受限 [1] - 电解铝社会库存下滑支撑铝价，但宏观情绪反复、下游需求转淡，铝价或震荡偏弱 [1] - 氧化铝现货价格持稳，期货价格偏弱，冶炼端利润尚可产量提升施压盘面 [1] - 周一锌库存累增施压锌价，关注周四社库去化持续性，买套可择机入场 [1] - 宏观情绪趋弱，镍价短期跟随宏观震荡，中长期一级镍过剩压制仍存，建议短线区间操作 [1] - 不锈钢期货短期弱势震荡，中长期供给压力仍存，操作建议短线为主，关注钢厂生产情况 [1] - 泰国禁止缅甸锡矿借道运输，短期锡价高位震荡 [1] 黑色金属 - 螺纹钢和热卷处于旺季向淡季切换窗口期，成本松动、供需宽松，暂无向上驱动 [1] - 铁矿石6月供给端或增量，关注钢材压力 [1] - 锰硅短期供需平衡，产量小幅增加，需求尚可但仓单压力重 [1] - 硅铁成本受煤炭影响，部分合金厂复产，供需过剩压力仍在 [1] - 玻璃供需双弱，淡季需求向弱，价格继续偏弱 [1] - 纯碱检修恢复，供给过剩担忧再起，终端需求偏弱，价格承压 [1] - 焦煤焦炭现货走弱，盘面反弹修复贴水，焦煤可继续做空配 [1] 农产品 - 棕�油关注MPOB 5月报告超预期数据，午盘或有跳开行情 [1] - 豆油存在偏弱基本面和其他油脂波动博弈 [1] - 菜油中加谈判预期受阻，关键利空驱动不足，警惕盘面反弹 [1] - 国内棉价短期受贸易谈判、天气升水等扰动，中长期宏观不确定性强，进入消费淡季，预计震荡偏弱 [1] - 巴西2025/26年度甘蔗产量下滑但糖产量创纪录，原油走势或影响产糖量 [1] - 玉米年度供需预期趋紧，托市政策下小麦价格企稳，麦玉价差走缩，短期玉米偏震荡 [1] - 美豆部分产区降水少但缺高温配合，豆粕预期累库，国内基差承压，M09走势偏震荡 [1] - 纸浆需求清淡但下方空间有限，建议观望 [1] - 原木供应宽松、需求清淡，缺乏利好，建议空单持有或反弹做空 [1] - 生猪存栏修复、出栏体重增加，养殖利润较好，期货整体稳定 [1] 能源化工 - 原油受中美谈判、地缘局势、夏季消费旺季等因素影响，走势震荡 [1] - 燃料油受中美谈判、地缘局势、夏季消费旺季等因素影响，走势震荡 [1] - 沥青成本端拖累、库存回归常态、需求缓慢回暖，走势震荡 [1] - BR橡胶短期内基本面宽松，价格维持震荡，中长期关注丁二烯检修及需求改善 [1] - PTA略有紧张局面缓解，PXN预计压缩 [1] - 乙二醇延续去库，到港量减少，聚酯减产冲击市场，预计继续下行 [1] - 短纤成本跟随PTA紧密，工厂出现检修计划 [1] - 苯乙烯装置负荷回升，持货集中，基差走弱，海外有进口 [1] - 尿素日产高位，出口需求预期提升，行情或反弹 [1] - 甲醇内地开工高位，到港量增多，传统下游需求疲软，预计震荡偏弱 [1] - PE季节性需求转弱，价格震荡偏弱 [1] - PP检修支撑有限，订单刚需，盘面价格震荡偏强 [1] - PVC检修结束叠加新装置投产，下游淡季，供应压力上升，盘面震荡偏弱 [1] - LPG现货较强但盘面提前交易降价预期，走势震荡偏弱 [1] 其他 - 集运欧线强预期弱现实，短期受降价影响，旺季合约可轻仓试多，关注6 - 8反套 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美产区内布拉斯加州近期降水偏少但缺乏高温配合需继续观察，美豆优良率68%符合市场预期，远月巴西贴水略跌 [6] - 豆粕预期累库，国内基差承压，随着国内买船不断推进，预期M09走势偏震荡，关注中美伦敦经贸会谈进展 [6] 各部分总结 基差数据 - 6月10日43%豆粕现货基差方面，大连为 -51，较前值涨跌 -12；日照为 -171，涨跌 -32；天津为 -91，涨跌 -12；张家港为 -151，涨跌 -32；东莞为 -181，涨跌 -22；湛江为 -141，涨跌 -22；防城为 -151，涨跌 -32 [4] - 6月10日菜粕现货基差广东为 -199，较前值涨跌 -15 [4] 价差数据 - 6月10日豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为420，较前值涨跌 -10；盘面价差（主力）为402，涨跌 -3 [5] 升贴水与汇率数据 - 美元兑人民币汇率为7.1367，涨跌2；巴西大豆CNF升贴水为153.00美分/蒲式耳 [5] 盘面榨利与毛利数据 - 展示了进口大豆盘面毛利及盘面榨利走势 [5] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存走势 [5] 开机和压榨情况数据 - 展示了全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量走势 [5] 供需情况 - 供应上国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均在千万吨以上，美豆种植天气短期无明显异常 [5] - 需求上从存栏推断生猪供应在9月前预期稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比明显提高，下游提货转好 [5] - 库存上截至上周国内大豆库存继续累积，处于同期偏高水平，豆粕继续累库但目前库存仍处低位，随着开机压榨明显回升，预期6月中下旬豆粕加速累库 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价震荡格局或延续，关注78000 - 80000元/吨区间，有效突破价格可能更进一步，否则可能回落整理；铝锭去库但周转和速度放缓，电解铝偏弱调整，铝合金短期围绕保太价震荡；镍整体震荡运行，关注镍矿升水和一级镍库存表现 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 铜：隔夜LME铜下跌0.45%至9725美元/吨，SHFE铜主力下跌0.13%至79030元/吨，国内现货进口持续亏损；5月美国消费者通胀预期下降、信心改善，美商务部长称谈判顺利，中国5月CPI同比降0.1%、PPI同比降幅扩大至3.3%，出口同比增4.8%、进口降3.4%；LME铜库存降至120400吨，Comex铜增至173215吨，SHFE铜仓单降至33746吨，BC铜仓单增至804吨；淡季终端需求订单放缓，弱势美元等是多头有利因素，美政府关税态度及经济走向不确定性是看空因素 [1] - 铝：铝合金上市首日冲高回落，主力AD2511收于19190元/吨、涨幅4.49%，氧化铝震荡偏弱，AO2509收于2888元/吨、跌幅0.24%，沪铝震荡偏弱，AL2507收于20050元/吨、涨幅0.25%；现货氧化铝价格回落至3262元/吨，铝锭升水收至70元/吨，佛山A00报价回涨，下游铝棒加工费多地持稳，铝杆部分下调；氧化铝企业复产，库存增加，矿价支撑有限，铝水比例提升，铝锭去库但周转和速度放缓 [1][2] - 镍：隔夜LME镍跌0.23%报15330美元/吨，沪镍跌0.25%报121360元/吨；LME库存减966吨至198126吨，国内SHFE仓单减151吨至21041吨；镍矿价格坚挺，镍铁成交价格有反弹迹象，大厂招标价维持940元/镍点；不锈钢原料价格持稳，库存环比增加，6月过剩格局缓解但中期受终端需求压制，新能源品种价格平稳，6月需求排产难新增，一级镍6月供应环比下降，国内周度库存去化 [2] 日度数据监测 - 铜：平水铜价格涨400元/吨至79240元/吨，1光亮废铜涨300元/吨至73100元/吨，无氧铜杆等下游产品价格上涨；LME库存降2000吨至120400吨，上期所仓单降496吨至33746吨，总库存增1613吨至107404吨，COMEX库存增1672吨至172111吨，社会库存持平于20.7万吨；活跃合约进口盈亏涨460元/吨至 - 1377.7元/吨 [4] - 铅：平均价涨110元/吨至16700元/吨，含税再生精铅等价格上涨，铅精矿到厂价涨100元/吨；LME库存降1950吨至278025吨，上期所仓单增399吨至42198吨，库存增1436吨至47936吨；活跃合约进口盈亏涨125元/吨至 - 549元/吨 [4] - 铝：无锡报价跌30元/吨至20160元/吨，南海报价跌60元/吨至20020元/吨，南海 - 无锡价差扩大至 - 140元/吨，现货升水持平于70元/吨；LME库存降2100吨至359900吨，上期所仓单降175吨至47543吨，总库存降6268吨至118165吨，氧化铝社会库存增4.1万吨至5.6万吨；活跃合约进口盈亏降5元/吨至 - 1260元/吨 [5] - 镍：金川镍板状价格跌1100元/吨至123900元/吨，1进口镍 - 无锡价差降100元/吨至550元/吨，低镍铁等价格持平；LME库存降966吨至198126吨，上期所镍仓单降151吨至21041吨，镍库存降1459吨至25616吨，不锈钢仓单降253吨至45451吨，社会镍库存降2178吨至39375吨；活跃合约进口盈亏降1030元/吨至 - 4205元/吨 [5] - 锌：主力结算价跌1.2%至21870元/吨，SMM 0现货等价格下跌；上期所库存增793吨至6268吨，LME库存降1050吨至134550吨，社会库存增0.28万吨至6.11万吨；注册仓单上期所增997吨至3075吨，LME降50吨至74675吨；活跃合约进口盈亏涨918元/吨至0元/吨 [6] - 锡：主力结算价涨0.3%至263710元/吨，LmeS3跌2.1%至27540元/吨，SMM现货涨900元/吨至264800元/吨，60%锡精矿等价格上涨；上期所库存降735吨至7372吨，LME库存降25吨至2415吨；注册仓单上期所降38吨至6866吨，LME降45吨至1765吨；活跃合约进口盈亏涨20069元/吨至0元/吨 [6] 图表分析 - 展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水，SHFE近远月价差，LME库存，SHFE库存，社会库存，冶炼利润等相关图表及对应时间范围的数据变化趋势 [7][13][20][26][32][39] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：理科硕士，光大期货研究所有色研究总监等，有十多年商品研究经验，团队获多项荣誉，从业资格号F3013795，咨询资格号Z0013582，邮箱Zhandp@ebfcn.com.cn [46] - 王珩：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，扎根国内有色行业研究，从业资格号F3080733，咨询资格号Z0020715，邮箱Wangheng@ebfcn.com.cn [46][47] - 朱希：英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，聚焦有色与新能源融合，从业资格号F03109968，咨询资格号Z0021609，邮箱zhuxi@ebfcn.com.cn [47][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应压力恢复，需求表现一般，多套前期检修装置预计开车，供应呈上涨趋势，叠加聚烯烃新增产能投产放量，市场供应端有一定压力；国际原油价格延续上行，聚烯烃成本支撑增强；近期丙烷价格震荡走弱，PDH制PP开工小幅提升；聚烯烃下游传统需求淡季，农膜开工率延续下跌，其他终端开工震荡偏弱，终端工厂对原料采购积极性不高，刚需采购为主，上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化 [1][3] - 策略方面，单边塑料谨慎偏空，跨期无 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7106元/吨（+28），PP主力合约收盘价为6941元/吨（+9），LL华北现货为7140元/吨（+50），LL华东现货为7120元/吨（+20），PP华东现货为7080元/吨（+10），LL华北基差为34元/吨（+22），LL华东基差为14元/吨（-8），PP华东基差为139元/吨（+1） [2] 二、生产利润与开工率 - PE开工率为77.4%（+0.6%），PP开工率为77.0%（+1.6%）；PE油制生产利润为159.4元/吨（-47.7），PP油制生产利润为 -110.6元/吨（-47.7），PDH制PP生产利润为 -122.1元/吨（+42.8） [2] 三、聚烯烃非标价差 未提及 四、聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为 -310.6元/吨（+9.4），PP进口利润为 -475.4元/吨（-15.3），PP出口利润为16.5美元/吨（+1.9） [2] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.9%（-0.1%），PE下游包装膜开工率为48.9%（+0.3%），PP下游塑编开工率为44.7%（-0.5%），PP下游BOPP膜开工率为60.4%（+0.7%） [2] 六、聚烯烃库存 - 上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA前期检修装置重启且下游聚酯负荷下调，供需支撑减弱，现货价格偏弱震荡，短期现货基差偏强，后续有回落预期，需关注新装置投产进度及下游聚酯负荷变动；乙二醇端午节后港口库存去化幅度可观，中短期供需结构良性，后续关注聚酯负荷变化和仓单流出情况；短期商品市场受宏观面影响大，原料端有累库预期，盘面反弹后需关注上方阻力位 [5][7][11] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA：昨日期货冲高回落，现货市场商谈氛围尚可、基差偏强，少量聚酯工厂补货，本周下周主港在09升水215 - 225成交，6月底主港在09升水210 - 215有成交，今日主流现货基差在09 + 217；现货4855，09合约基差243，盘面贴水；工厂库存4.02天，环比减少0.07天；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净多，空翻多 [5][6] - MEG：周二价格宽幅调整，基差持续走弱，夜盘低位调整，早间盘面短暂抬升、买盘跟进有限，基差快速走弱，午后窄幅整理，美金外盘重心窄幅调整；现货4380，09合约基差111，盘面贴水；华东地区合计库存59.7万吨，环比增加2.33万吨；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力净空，空减 [7][8] 今日关注 未提及 基本面数据 - **PTA供需平衡表**：展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、库存等数据及同比变化 [12] - **乙二醇供需平衡表**：呈现了2024年1月 - 2025年12月乙二醇开工率、产量、进出口、总供需、港口库存等数据及同比变化 [13] - **价格数据**：包含2025年6月10日与9日石脑油、PX、PTA、MEG等现货及期货价、基差、加工费、利润数据及变动 [14] - **其他图表数据**：涵盖瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，TA及MEG价差、基差，涤纶库存，聚酯上下游开工率，PTA加工费，MEG及聚酯纤维生产毛利等不同时间序列数据 [17][20][22][25][26][33][43][54][62][65] 影响因素总结 - **利多**：PTA、乙二醇等原料检修季致供应收缩，二季度去库预期超50万吨，支撑价格反弹 [9] - **利空**：欧盟碳边境调节机制2025年起对聚酯制品征税，出口成本增加8% - 12%；国内聚酯平均开工率85%，部分中小企业低于70%，低端产能过剩，长丝、短纤库存天数逼近历史高位 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 股指方面中证1000关注压力位突破情况，上证50结合持仓量判断趋势，沪深300可中长期配置并关注均值回归机会；原油短期关注关键价位突破，中长期若无重大地缘影响供给则上方高度有限；黄金短期承压但中长期有利好，关注谈判和数据；白银有望联动黄金冲击前期高点；各金属和化工品走势有震荡、偏空等不同情况；农产品价格多呈震荡态势；生猪市场偏弱震荡；鸡蛋期价估值偏低建议观望；黑色系多以观望为主，部分品种待矛盾释放后逢低偏多；煤炭主力合约近期震荡，关注钢厂库存和政策情况 [3][4][5] 各行业总结 股指 - 当日沪深两市成交额1.45万亿元，较前日放量10.57%，银行等防御性板块领涨，半导体等高波动板块承压，上证50主力合约持仓量环比下降2.82%，中证1000收盘价接近压力位，沪深300收盘价接近支撑位 [3] - 建议关注中证1000压力位突破、上证50持仓量变化、沪深300中长期配置及均值回归机会 [3] 原油 - 宏观上美国非农数据和中美谈判影响价格，基本面OPEC调降需求增速，库存有增有减，裂解利润下滑，地缘局势不稳，供给不确定性高，OPEC+7月同意增产41.1万桶/日 [4] - 短期关注WTI主力65美元/桶能否持续突破，中长期若无重大地缘影响供给则上方高度有限 [4] 黄金 - 中美谈判压制短期避险情绪，黄金中长期受经济和政策不确定性利好，呈高位震荡走势，现货黄金日内突破3330美元/盎司，涨0.13% [4][5] - 3300美元是近期争夺点位，关注中美谈判和美国CPI数据 [5] 白银 - 外盘现货白银大幅走高，内盘沪银冲高回落，5月美国消费者通胀预期下降，美联储或为降息铺路，避险情绪仍存，白银有望联动黄金冲击前期高点 [6] - 警惕回调，关注美联储利率决议、美国CPI及中美谈判情况 [6] 金属 沪铜 - 美国数据影响降息预期，全球关税和中美沟通有影响，国内扶持政策发力，产业原料冲击扰动加剧，库存下滑 [7] - 铜价触摸泡沫价位线，尝试依托信号解除防御 [7] 氧化铝 - 中美经贸会议提振情绪，供应端冶炼厂利润修复开工回暖，需求端库存去化放缓，库存开始累库，供过于求价格承压 [8] - 关注2509合约2850元/吨支撑位 [8] 沪铝 - 供应端产能稳定接近上限，原料充足复产加速，需求端订单走弱，库存绝对量低但市场对未来消费预期走弱 [9] - 2507合约或将弱势震荡运行 [9] 碳酸锂 - 产业链上游原料企稳，供给平稳结构调整，需求疲态，基本面矛盾不突出，短期震荡筑底，盘面由资金博弈主导 [10] - 稳健者观望，激进者区间操作 [10] 多晶硅 - 供应端产能释放，需求端表现分化整体疲弱，出口量同比回落，供需矛盾未缓解 [11] - 2507合约震荡，投资者观望 [11] 工业硅 - 供应端环比增长，需求端整体趋弱，基本面宽松，库存消化慢，期货价格跌破部分企业成本线，下跌空间有限 [12] - 2507合约或偏弱震荡，可逢高做空 [12] 化工 PTA - 美伊谈判和OPEC+增产影响成本，6月装置检修与重启并行，开工率维持在79%，库存去库，聚酯工厂和江浙织机负荷下降，订单疲软 [13] - 短期震荡偏空运行 [13] 乙二醇 - 供应端开工负荷下降，煤制开工率增长，产量增加，需求端聚酯工厂和江浙织机负荷下降，订单不足，库存增长 [13][14] - 短期价格承压震荡 [14] PVC - 供应端产能利用率增加，需求端下游企业无明显好转，库存减少，基本面未改善，期价低位震荡 [15] - 基本面弱势，期价低位震荡运行 [15] PP - 供应端产能利用率上升，产量增加，需求端进入淡季，订单缩减，库存增加，基本面弱势，期价低位或震荡 [16] - 需求清淡，期价低位震荡运行 [16] 塑料 - 供应端产能利用率增加，需求端下游制品开工率有升有降，库存增加，基本面弱势，期价震荡 [17] - 基本面弱势，期价短期震荡 [17] 纯碱 - 供应端开工率和产量增加，库存厂家增加社会下降，需求端一般，市场缺乏驱动 [18][19] - 盘面短期底部区间震荡 [19] 玻璃 - 供应端开工率和产量下降，库存增加，需求端持续偏弱，短期需求难好转 [19] - 盘面短期震荡偏弱 [19] 橡胶 - 海外订单和国内内需需关注，美国贸易战和供大于求制约价格，国内和东南亚产区开割，下游轮胎开工率下降，利空兑现后有反弹预期 [20] - 关注下游开工情况，开启弱反弹格局 [20] 甲醇 - 现货价格上涨，期货主力合约微降，港口库存增加，供应端开工率高，需求端MTO装置开工率回升，传统下游进入淡季，煤价支撑价格 [21] - 期价震荡，关注港口库存和宏观扰动 [21] 农产品 玉米 - 外盘美玉米产区天气好，中美贸易缓和有进口压力，国内处于新旧粮交替期，供应或趋紧，小麦替代和天气影响价格，下游需求乏力 [22][23] - 期价短期区间震荡，关注新麦上市和天气变化 [23] 花生 - 长期种植面积预估增加，价格重心或低位，短期处于库存消耗期，供需双弱，低库存下价格易受补库推动 [23] - 短期价格窄幅震荡，波段操作 [23] 棉花 - 中美关系缓和提振市场，长期产量预期增加供应宽松，短期进口少但库存充足，下游纺织淡季，供需缺乏利好 [24] - 棉价低位区间震荡，短线交易 [24] 菜粕 - 供应端国产菜籽将上市，近月进口充裕远月偏紧，需求端豆菜粕价差小，消费旺季未到，下游消费疲软 [24] - 关注2509合约上方压力平台表现 [24] 菜油 - 供应端情况同菜粕，需求中性，库存中短期高位 [25] - 2509合约短线平台附近区间震荡 [25] 豆二 - 中美贸易会谈提振美豆出口信心，美豆产区天气好，巴西大豆上市高峰期，美豆出口前景不明利好巴西出口 [25] - 短线震荡偏强 [25] 豆粕 - 宏观关注中美贸易会谈，国际上会谈提振信心，关税和天气驱动价格，美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰，国内油厂开机和压榨高位，供给压力凸显，下游采购意愿弱，库存累库速度缓 [25][26] - 短线震荡偏强 [26] 豆油 - 国际情况同豆粕，国内油厂开工和压榨恢复高位，豆粕供应增加，餐饮消费淡季，棕榈油替代加剧，豆油累库压力升高 [26] - 短线震荡偏强 [26] 生猪 - 供应端出栏量上升，需求端天气变暖需求下降，终端消费无实质改善，收储政策支撑有限 [27] - 2509合约市场偏弱震荡，关注支撑平台和出栏、二次育肥情况 [27] 鸡蛋 - 供应端养殖户补栏积极性降低，老鸡淘汰意向上升，需求端储备冷库蛋增多，但在产蛋鸡存栏高，梅雨季消费低迷，蛋价偏低 [27] - 期价估值偏低，下方操作空间有限，观望为主 [27] 黑色 不锈钢 - 技术面或转向低位震荡，基本面原料成交冷清，成本有支撑，供应减产但需求疲软 [28] - 低位宽幅震荡，未企稳，观望 [28] 螺纹钢 - 技术面重回下跌趋势，基本面外围钢铁关税扰动，产业链原料大跌成本下移，双焦反弹，淡季需求回落，库存低估值中性偏低，无明显驱动 [28][29] - 观望，待矛盾释放后逢低偏多 [29] 热卷 - 技术面由单边下跌转震荡，未企稳，基本面外围钢铁关税扰动，产业链成本崩塌，表需回升，去库良好，估值中性偏低，无明显驱动 [29] - 观望，待矛盾释放后逢低偏多 [29] 铁矿 - 供应端全球发运量和国产矿产量上升，压力缓解，需求端钢厂高炉开工率和铁水产量下降但仍处高位，港口库存去化但绝对量高，库存压力显现，终端用钢需求弱，非主流矿减产支撑矿价，钢厂利润收缩或抑制采购需求 [30] - 2509合约短期震荡，关注港口库存去化和钢厂复产节奏，长期若铁水产量下降价格或承压 [30] 煤炭 焦煤 - 供应端5月煤矿事故和新法规使供应收缩预期增强，需求端下游库存去化和补库节奏放缓，基差反映市场预期分歧 [31] 焦炭 - 第三轮提降落地，吨焦利润收窄，焦企产量减少，钢厂高炉开工率维持但铁水产量下降，需求边际走弱，港口库存压力缓解，独立焦化厂库存累库 [31] - 主力合约近期震荡，关注钢厂库存去化及政策落地情况 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日尿素价格高开低走午后明显下跌收跌近2% 昨日市场降价收单好转价格小涨 但今日期货下跌预计市场情绪继续转弱 [1] - 供应端山西天泽及安徽临泉临检日产下降 但多口径尿素日产均在20万吨左右限制盘面上方空间 [1] - 需求端盘面价格下降市场情绪冷淡 小麦收麦未结束农需不温不火 复合肥工厂灵活排产夏季肥收尾以去库存为主开工负荷低 [1] - 库存被动与主动累库并行 需求疲弱叠加出口检验等待库存同比偏高 [1] - 小麦收割结束后农需预计增加 但对尿素支撑有限无法改变供需过剩逻辑 目前价格低行情或反弹 强度关注出口动态 [1] 根据相关目录分别进行总结 期现行情 期货方面 - 尿素主力2509合约1700元/吨高开低走收于1678元/吨 收阴线 涨跌-1.24% 持仓量268833手（+2976手） [2] - 前二十名主力持仓席位多头-6305手 空头+955手 东证期货净多单减少5973手 银河期货净多单增加2105手 中信期货净空单增加6995手 方正中期净空单减少3107手 [2] - 2025年6月10日尿素仓单数量6051张 环比上个交易日-2张 其中衡水棉麻-2张 [2] 现货方面 - 昨日市场下调价格后收单好转价格小涨 但今日期货下跌预计市场情绪继续转弱 [3] - 山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在1700 - 1730元/吨 河北工厂报价偏高端 [3] 基本面跟踪 基差方面 - 今日现货市场主流报价稳定 期货收盘价下跌 以山东地区为基准 基差环比上个交易日走强 9月合约基差82元/吨（+19元/吨） [7] 供应数据 - 2025年6月10日全国尿素日产量20.22万吨 较昨日-0.14万吨 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原料丁二烯供应充足使顺丁橡胶生产成本支撑减弱，成本面弱势及宏观经济预期偏空，贸易商倒挂出货，生产企业库存小幅提升、贸易企业库存小幅下降；国内轮胎企业产能利用率环比下滑，虽检修企业重启后装置产出将恢复，但轮胎企业订单一般、成品去库慢，个别企业仍有检修计划限制产能利用率提升幅度；br2507合约短线预计在10750 - 11500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价11230元/吨，环比-40；持仓量21708，环比-1273；6 - 7价差-35元/吨，环比75；丁二烯橡胶仓单数量5720吨，环比-60 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶主流价方面，齐鲁石化山东地区11650元/吨，环比50；大庆石化山东地区11500元/吨，环比0；大庆石化上海地区11550元/吨，环比50；茂名石化广东地区11600元/吨，环比0；合成橡胶基差370元/吨，环比-10 [2] - 布伦特原油67.04美元/桶，环比0.57；东北亚乙烯价格780美元/吨，环比0；石脑油CFR日本567.88美元/吨，环比7.38；丁二烯CFR中国中间价1100美元/吨，环比0；WTI原油65.29美元/桶，环比0.71；山东市场丁二烯主流价9500元/吨，环比-250 [2] 上游情况 - 丁二烯产能当周值14.78万吨/周，环比0；产能利用率当周值68.02%，环比-1.28；港口库存期末值27000吨，环比-1500；山东地炼常减压开工率47%，环比0.91 [2] - 顺丁橡胶产量当月值12.15万吨，环比-0.68；产能利用率当周值67.25%，环比-6.29；生产利润当周值-882元/吨，环比12；社会库存期末值3.4万吨，环比-0.05；厂商库存期末值28300吨，环比200；贸易商库存期末值5680吨，环比-680 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率73.86%，环比-4.39；全钢胎开工率63.47%，环比-1.33；全钢胎产量当月值1308万条，环比-61；半钢胎产量当月值5539万条，环比-427；全钢轮胎山东库存天数41.87天，环比-0.09；半钢轮胎山东库存天数45.84天，环比-0.38 [2] 行业消息 - 截至6月5日，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.40万吨，较上期-0.05万吨，环比-1.39% [2] - 截至6月5日，中国半钢胎样本企业产能利用率64.05%，环比-8.46个百分点，同比-16.12个百分点；全钢胎样本企业产能利用率55.65%，环比-5.15个百分点，同比-5.94个百分点；“端午假期”部分企业停工检修，国内轮胎企业产能利用率继续下行 [2] - 2025年5月份，我国重卡市场销售8.3万辆左右，环比4月下降5%，比上年同期上涨6%；1 - 5月累计销量约43.55万辆，同比增长约1% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应上国内5、6、7月巴西大豆到港量预计均超千万吨 6月买船进度94.4% 7月80.6% 8月33.8% 美豆种植进度偏快 未来两周天气无明显异常利于早期生长 [5] - 需求上从存栏推断 9月前生猪供应预期稳步增加 禽类存栏维持高位 豆粕性价比提高 下游成交放量提货转好 [6] - 库存上截至上周国内大豆库存继续累积 处于同期偏高水平 豆粕继续累库但仍处低位 随着开机压榨回升 预期6月豆粕加速累库 [6] - 整体看美产区部分地区近期降水偏少但缺高温配合需观察 巴西贴水略有回落 国内大豆、豆粕继续累库但豆粕累库速度相对较慢 国内基差继续回落 预期巴西大豆到港压力体现在基差和近月盘面上 M09短期上行空间相对有限 [6] 相关目录总结 基差数据 - 43%豆粕现货基差方面 大连为 -39 涨跌 11 天津为 -79 涨跌 11 日照为 -139 涨跌 31 张家港为 -119 涨跌 -9 东莞为 -159 涨跌 31 湛江为 -119 涨跌 11 防城为 -119 涨跌 21 [4] - 菜粕现货基差广东为 -184 涨跌 -6 [4] 价差数据 - M9 - 1为 -41 N9 - RM9为 -3 RM9 - 1为 263 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为 430 盘面价差（主力）为 405 [5] 库存数据 - 国内大豆库存继续累积 处于同期偏高水平 豆粕继续累库但目前库存仍处于低位 [6] 开机和压榨情况 - 随着开机压榨明显回升 预期6月份豆粕加速累库 [6]