报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周供应面减量逐步体现，顺丁橡胶及丁二烯端供价下调后现货报盘走低或带动部分下游备货，生产企业库存及贸易库存或小幅下降 [2] - 上周国内轮胎企业产能利用率明显提升，预计本周多数企业维持当前排产状态，整体产能利用率或以小幅波动为主 [2] - BR2511合约短线预计在11500 - 12000区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价为11705元/吨，持仓量为18785，较上一周期减少2274 [2] - 合成橡胶10 - 11价差为 - 5元/吨，丁二烯橡胶仓库仓单数量为2970吨 [2] - 顺丁橡胶（BR9000，齐鲁石化、大庆石化、茂名石化）山东主流价分别为11750元/吨、11700元/吨、11750元/吨，其中大庆石化较上一周期下降50元/吨 [2] - 合成橡胶基差为 - 5元/吨，较上一周期减少140元/吨 [2] 现货市场 - 布伦特原油价格为66.99美元/桶，WTI原油价格为62.69美元/桶 [2] - 东北亚乙烯价格为850美元/吨，石脑油CFR日本价格为598.5美元/吨，丁二烯CFR中国中间价为1090美元/吨，较上一周期减少5美元/吨 [2] - 山东市场丁二烯主流价为9425元/吨，较上一周期减少50元/吨 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能为15.12万吨/周，产能利用率为68.33%，较上一周期减少0.12% [2] - 丁二烯港口期末库存为25600吨，较上一周期减少5350吨 [2] - 山东地炼常减压开工率为50.64%，较上一周期增加0.54% [2] 中游情况 - 顺丁橡胶当月产量为13.57万吨，较上月增加0.65万吨，环比 + 5.02%，同比 + 30.73% [2] - 顺丁橡胶当周产能利用率为73.48%，较上一周期减少2.68% [2] - 顺丁橡胶当周生产利润为 - 509元/吨，较上一周期减少47元/吨 [2] - 顺丁橡胶社会期末库存为3.45万吨，较上一周期增加0.26万吨，环比 + 8.15% [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存为26300吨，贸易商期末库存为8210吨，较上一周期增加950吨 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率为73.46%，全钢胎开工率为65.59%，较上一周期增加5.81% [2] - 全钢胎当月产量为1303万条，半钢胎当月产量为5806万条，较上一周期增加109万条 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数为38.83天，较上一周期减少0.05天；半钢轮胎期末库存天数为45.94天，较上一周期增加0.09天 [2] 行业消息 - 截至9月11日，国内顺丁橡胶样本企业库存量环比 + 8.15% [2] - 截至9月11日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率环比 + 5.69个百分点，同比 - 7.31个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率环比 + 5.57个百分点，同比 + 4.23个百分点 [2] - 2025年8月份，中国顺丁橡胶产量环比 + 5.02%，同比 + 30.73%，总体供应充足，部分民营装置停车检修，期现货市场走弱，生产及贸易企业库存增加 [2]