信贷总量与增长 - 截至9月末湖北省本外币各项贷款余额达9.35万亿元，同比增长7.5%，增速高于全国平均水平1个百分点，贷款余额跃居中部首位 [1] - 前9个月全省新增贷款6375亿元，同比多增796亿元，创历史同期新高 [1] - 同期全省本外币存款余额达到10.11万亿元，同比增长8%，站稳10万亿元大关 [1] 政策落地与效能 - 政策推动全省亿元以上投资项目授信金额突破2万亿元，带动制造业中长期贷款增速回升至12.6%，较上年同期加快2.64个百分点 [1] - 政策红利传导至市场主体，全省企业存款同比多增897亿元 [1] - “两项贴息政策”落实，截至9月末21家商业银行累计为5500户服务业经营主体、8.8万户消费者的79亿元、37亿元贷款办理便捷贴息 [1] 结构性政策工具运用 - 9月末湖北省金融机构运用各类结构性政策工具的资金余额达2493亿元，同比增长13.5% [2] - 支农支小再贷款余额985亿元，同比增长42%创历史新高，其中单列100亿元专用额度定向支持科技型小微、民营企业发展，撬动金融机构发放相关领域贷款186亿元 [2] 重点领域贷款增长 - 在政策工具引导下，8月末湖北省科技型中小企业、小微企业、数字经济产业和绿色贷款余额增速分别达26.1%、16%、15.5%和24.4%，均高于全省平均贷款增速与全国平均水平 [2] - 前三季度全省各类市场主体在银行间债券市场发行科技创新债券131亿元、绿色债券111亿元，均居中部省份前列，形成“间接融资+直接融资”协同发力格局 [2]

核心观点 - 央行重启国债买卖操作表明债市可能已超调，债券市场仍存在阶段性投资机会 [4] - 市场此前因定价再通胀和经济复苏预期导致债市下跌，但国内经济增长动能偏弱及货币政策宽松取向为债市提供支撑 [4] - 报告详细分析了RWA债券的定义、运作机制及相较于传统债券和ABS的效率与透明度优势，作为市场热点追踪 [4] 2025年10月债券行情回顾 - 10月多数债券品种收益率下行，利率债短端上行、长端下行，信用债所有品种收益率和信用利差显著下行 [4] - 货币市场资金利率回归政策利率，R001均值1.37%（下行6BP）、R007均值1.48%（下行7BP） [10] - 信用债表现强劲，5年期AA-收益率下行17BP，1年期AA-收益率下行15BP，1年期AA收益率下行12BP [18] - 信用利差全面收窄，1年期AA-信用利差收窄24BP，1年期AA收窄21BP，1年期AA+收窄19BP [8][9][18] - 债券违约金额大幅下降至8亿元，中债市场隐含评级下调规模52亿元，上调规模49亿元 [4][22][26] 海内外基本面回顾与展望 - 美国经济景气回升，10月Markit制造业PMI 52.0、服务业PMI 55.2，通胀表现温和，9月CPI同比3.0% [4][30][34] - 欧洲和日本通胀回升，9月欧元区CPI同比2.2%、日本CPI同比2.9%，经济景气稳步扩张 [37] - 国内三季度GDP当季同比4.8%，较二季度回落0.4个百分点，经济增长动能偏弱 [4][48] - 9月工业生产增速上升，工业增加值同比6.5%，但固定资产投资同比-6.8%，社会消费品零售总额同比3.0%，进出口回升 [53][57][61][66] - 国信高频宏观扩散指数B持续下降，10月录得97.0，表现弱于历史平均水平，指向国内经济增长动能偏弱 [4][75][79] - 价格方面，9月CPI同比-0.3%、核心CPI同比1.0%，PPI同比-2.3%，预计10月CPI同比回升至-0.1%，PPI同比回升至-2.2% [43][86] 货币政策回顾与展望 - 央行实施适度宽松的货币政策，恢复公开市场国债买卖操作，10月公开市场净回笼13,620亿元 [4][95] - 政策利率保持稳定，7天逆回购利率1.4%，MLF操作调整为多重价位中标方式，10月MLF净投放2,000亿元 [95][99] - 央行行长潘功胜表示将坚持支持性货币政策立场，研究支持个人信用修复措施，并恢复国债买卖操作以稳定债市预期 [104] 热点追踪：RWA债券 - RWA债券是以现实世界稳定现金流资产（如不动产、国债、信贷）的债权关系为基础，通过区块链技术进行代币化发行的标准化债务融资工具 [107] - 具有双锚定特征：资产锚定（底层资产现金流）和技术锚定（智能合约收益分配规则） [108][110] - 运作机制涵盖资产确权、链上映射、代币生成、交易流通、收益分配全生命周期，通过智能合约实现自动化执行 [112][113][117][118][119][120] - 相较于传统ABS，RWA债券在资产确权环节将流程从数周缩短至数天，代币发行实现标准化和自动化，交易流通支持7x24小时实时清算 [114][115][122][123] - 对比传统债券和ABS，RWA债券在流动性特征、投资者门槛、信息透明度和发行成本方面具有明显优势 [124] 大势研判 - 历史数据显示疫情后11月债券收益率变化不一，当前国债10-1期限利差38BP，处于2002年以来11%分位数 [126][129] - 信用利差处于历史低位，3年期AA-中票信用利差分位数仅0.9%，5年期AA-中票信用利差分位数3.1% [134][135] - 违约风险整体可控，城投债违约风险因化债推进而降低，房企债务妥善处理概率较大 [136][139] - 债券具备一定票息保护度，3年期AAA品种持有3个月可抵御18BP收益率上行，AA-品种可多抵御9BP上行 [140] - 阶段内债市机会主要源于经济下行压力、货币政策宽松预期及央行稳预期操作，需关注降息预期落空、经济企稳等风险点 [142][143]

政策落地与信贷支持 - 截至9月末，全省21家商业银行累计为5500户服务业经营主体、8.8万户消费者的79亿元、37亿元贷款办理便捷贴息 [1][3] - 全省亿元以上投资项目授信金额突破2万亿元，带动制造业中长期贷款增速回升至12.6%，较上年同期加快2.64个百分点 [3] - 政策带动企业资金面改善，全省企业存款同比多增897亿元 [3] 结构性货币政策工具运用 - 9月末，全省金融机构运用各类结构性政策工具资金余额达2493亿元，同比增长13.5% [4] - 支农支小再贷款余额985亿元，同比增长42%，创历史新高，并单列100亿元专用额度定向支持科技型小微、民营企业发展 [4] - 专用额度撬动金融机构发放相关领域贷款186亿元 [4] 金融服务质效与融资成本 - 前三季度，通过“301”线上信用快贷模式累计发放贷款4471亿元，通过小微企业资金流信用信息平台发放贷款352亿元，依托中征应收账款融资平台发放贷款2282亿元 [5] - 9月当月全省新发放企业贷款平均利率降至2.99%，较上年同期下降0.46个百分点 [5] - 针对局部洪涝灾情，紧急增加受灾地区支农支小再贷款额度9.5亿元 [5]

产业体系与科技创新 - 构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，以应对内外挑战[3] - 在集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域取得关键核心技术决定性突破[3] - 通过完善新型举国体制和超常规措施加强原始创新和关键核心技术攻关[3] 内需提振与投资优化 - 深入实施提振消费专项行动，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施[4] - 落实带薪错峰休假以扩大服务消费场景和优质供给[4] - 优化政府投资结构，保持投资合理增长，提高投资效益，加速化解地方政府低效投资杠杆[4] - 中央财政将腾挪更大扩张空间用于适度超前建设新型基础设施和重大标志性工程项目[4] 宏观政策调整 - 央行将重启公开市场国债买卖操作以提供更宽松的流动性环境[4] - 2026年初实施一次性个人信用救济政策，以减轻居民债务负担并调降居民部门宏观杠杆率[4] - 发挥积极财政政策作用，适当加强中央事权并提高中央财政支出比重[4]

货币政策执行情况 - 2024年9月26日中央政治局会议部署后出台一揽子较大力度的货币政策措施，2025年以来实施适度宽松的货币政策，5月份推出新的一揽子措施，包括进一步降准、降息和加大结构性货币政策支持力度[5] - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，广义货币供应量余额同比增长8.4%，9月新发放企业贷款加权平均利率为3.14%，社会融资成本处于历史低位[5] - 优化支持资本市场两项货币政策工具，强化货币政策的执行和传导，流动性保持充裕，金融总量合理增长[5] 金融业运行和监管情况 - 2025年9月末金融业机构总资产超520万亿元，商业银行资本充足率15.36%、不良贷款率1.52%，保险公司综合偿付能力充足率186%，证券公司、期货公司平均风险覆盖率分别为295%、226%，均显著高于监管标准[6] - 2025年4月全球金融市场大幅震荡期间，我国通过政策"组合拳"维护金融市场稳定，上证综指从2024年11月至2025年9月累计上涨18.4%，10月突破3900点创10年来新高，8月以来沪深股票日均成交额约2.3万亿元[6] - 金融监管制度进一步完善，修订《上市公司章程指引》等规则，组织开展打击防范上市公司财务造假专项行动，2024年11月以来中国人民银行处罚责任主体1978人（家）次，金融监管总局处罚银行保险机构4127家次[6] 金融支持实体经济情况 - 2024年11月至2025年9月A股共98家企业首次公开发行股票融资918亿元，其中86%为民营企业，92%为战略性新兴产业企业，上市公司再融资9968亿元相当于前两年总和[7] - 建立科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融"五篇大文章"政策框架，9月末科技、绿色、普惠、养老、数字经济产业贷款同比分别增长11.8%、22.9%、11.2%、58.2%、12.9%[7] - 超600家主体发行科技创新债券约1.4万亿元，设立债券市场"科技板"，调增科技创新和技术改造再贷款额度[7] 金融改革和对外开放情况 - 支持国有大型商业银行成功定向增发5200亿元用于补充资本金，稳妥推动中小金融机构减量提质，2025年9月末外汇储备规模3.3万亿美元，较2024年11月末增加728亿美元[8] - 人民币成为我国第一大跨境收付币种、全球前三大贸易融资货币和支付货币，在国际货币基金组织特别提款权货币篮子中的权重位列第三[8] - 取消港澳金融机构入股保险公司总资产规模要求，优化合格境外投资者制度，完善沪深港通、债券通、互换通机制[8] 防范化解金融风险隐患情况 - 2025年9月末全国融资平台数量、存量经营性金融债务规模较2023年3月末分别下降71%、62%，风险明显缓释[9] - 指导商业银行通过"白名单"机制新增贷款2.2万亿元，综合运用兼并重组、市场退出等方式推动中小金融机构改革化险[9] - 设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会，强化金融风险处置资源保障，有序推进存款保险保费归集和金融稳定保障基金筹集[9] 下一步工作考虑 - 落实落细适度宽松的货币政策，研究储备新的政策举措，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长相匹配[11] - 加力做好金融"五篇大文章"，持续深化金融供给侧结构性改革，大力发展债券市场"科技板"，提升直接融资比重[12] - 稳步推进金融服务业和金融市场制度型开放，稳慎有序推进人民币国际化，继续做好金融支持融资平台化债工作[13]

货币政策实施 - 2025年以来实施好适度宽松的货币政策 并于5月份推出新的一揽子措施 包括进一步降准和降息 [1] - 加大结构性货币政策支持科技创新 提振消费 小微企业 稳定外贸的力度 并优化支持资本市场两项货币政策工具 [1] - 社会融资成本处于历史低位 流动性保持充裕 金融总量合理增长 [1] 金融服务质效提升 - 建立金融"五篇大文章"政策框架 统计制度和工作机制 [2] - 设立债券市场"科技板" 创设科技创新债券风险分担工具 调增科技创新和技术改造再贷款额度 [2] - 增加支农支小再贷款额度 创设服务消费与养老再贷款 [2] - 2025年9月末 科技 绿色 普惠 养老 数字经济产业贷款同比分别增长11.8% 22.9% 11.2% 58.2% 12.9% 均明显高于全部贷款增速 [2] - 超600家主体发行科技创新债券约1.4万亿元 [2] 未来工作重点 - 下一步将突出金融服务实体经济重点方向 着力提供高质量金融服务 [2] - 加力做好金融"五篇大文章" 指导金融机构提升金融服务专业化精细化能力和水平 [2] - 继续聚焦科技创新 提振消费 小微企业 稳定外贸等重点方向 强化财政 货币 产业等政策协同联动 [2] - 管好用好现有各项结构性货币政策工具 加力支持重点领域和薄弱环节 精准有效推进金融支持重点产业提质升级 [2] - 落实落细适度宽松的货币政策 为巩固拓展经济回升向好势头营造适宜的货币金融环境 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国债期货短线或震荡 交易型投资适合波段操作 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二国债期货主力合约开盘全线高开高走后横向波动 30 年期国债期货主力合约 TL2512 上涨 0.55% 10 年期 T2512 上涨 0.25% 5 年期 TF2512 上涨 0.15% 2 年期 TS2512 上涨 0.08% [3] 重要资讯 - 公开市场方面 周二央行开展 4573 亿元 7 天期逆回购操作 当日有 1595 亿元逆回购到期 净投放 3158 亿元 [3] - 资金市场方面 周二银行间资金市场隔夜利率较上一交易日上行 DR001 全天加权平均为 1.47% 上一交易日加权平均 1.45% DR007 全天加权平均为 1.56% 上一交易日加权平均 1.58% [3] - 现券市场方面 周二银行间国债现券收盘收益率较上一交易日下行 2 年期国债到期收益率下行 4.06 个 BP 至 1.44% 5 年期下行 3.30 个 BP 至 1.57% 10 年期下行 2.44 个 BP 至 1.82% 30 年期下行 3.31 个 BP 至 2.17% [3] - 28 日央行网站发布国务院关于金融工作情况的报告 指出要落实落细适度宽松的货币政策 为经济营造适宜货币金融环境 执行已出台政策 研究储备新举措 综合运用工具保持流动性充裕 推动社会综合融资成本下降 保持人民币汇率基本稳定 [3] 市场逻辑 - 周末中美经贸磋商消息偏暖 周二万得全 A 股指小幅低开 全天横向波动 收十字星 成交金额 2.17 万亿元 较上一交易日 2.36 万亿元缩量 受央行重启国债买卖操作消息刺激 周二国债期货大幅高开 早盘上攻后横盘至收盘 消息短期消化后 国债期货可能与股票跷跷板 [3][4] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [4]

美国国债拍卖情况 - 美国财政部拍卖440亿美元七年期国债，得标利率3.790%，创2024年9月以来新低，投标倍数2.46 [1] - 美国财政部拍卖六周期国债得标利率3.445%，投标倍数3.21；拍卖52周期国债得标利率3.880%，投标倍数2.87 [1] 中国货币政策导向 - 中国央行负责人表示将落实落细适度宽松的货币政策，为经济回升向好营造适宜的货币金融环境，并研究储备新的政策举措 [1] 信用债ETF市场整体表现 - 信用债ETF总规模达4862亿元，单日上升44.0亿元，其中基准做市ETF上升1.2亿元，科创债ETF上升40.1亿元 [4] - 信用债ETF加权久期中位数为3.2年，整体成交金额2332亿元，平均单笔成交额501万元，换手率中位数50.6% [4] - 信用债ETF收益率中位数为1.87%，贴水率中位数为-13.8BP，其中基准做市ETF为-25.7BP，科创债ETF为-10.2BP [4] 公司债ETF（511030）市场表现 - 公司债ETF规模逆势增长1.02亿元，最新规模达233.46亿元，创近1年新高 [4][6] - 公司债ETF最新份额达2.19亿份，创近半年新高 [6] - 公司债ETF价格上涨0.06%，实现4连涨，最新价报106.42元，今年以来累计上涨1.26% [4] 公司债ETF（511030）流动性分析 - 公司债ETF盘中换手率为9.46%，成交22.09亿元，近1周日均成交21.28亿元 [5] - 公司债ETF近4天获得连续资金净流入，合计吸金2.68亿元，最高单日净流入1.46亿元，日均净流入达6701.51万元 [7] 公司债ETF（511030）投资特征 - 公司债ETF定位短久期，久期为1.94年，静态收益率为1.95%，贴水少，周均贴水率为-0.02% [4] - 公司债ETF今年以来回撤为-0.50%，近半年最大回撤0.28%，相对基准回撤0.06%，回撤后修复天数为29天 [4][9] - 公司债ETF近5年净值上涨13.23%，自成立以来最高单月回报为1.22%，最长连涨月数为9个月，最长连涨涨幅为3.80% [8] 公司债ETF（511030）盈利概率与收益 - 公司债ETF涨跌月数比为58/21，年盈利百分比为83.33%，月盈利概率为78.89%，历史持有3年盈利概率为100.00% [8] - 公司债ETF近3个月超越基准年化收益为2.72% [8] 公司债ETF（511030）杠杆资金与费率 - 公司债ETF前一交易日融资净买额达144.57万元，最新融资余额达424.89万元 [8] - 公司债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，近1年跟踪误差为0.013% [10] 公司债ETF（511030）跟踪指数 - 公司债ETF紧密跟踪中债-中高等级公司债利差因子指数，该指数以主体和债项评级AAA的上交所公司债为基础 [10] - 中债-中高等级公司债利差因子指数基期为2015年6月30日，基点值为100，每季度调整指数成分券 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多个期货品种进行了价格监测与分析，同时汇总宏观要闻，并给出各品种投资建议，如部分农产品震荡需关注价格支撑与油厂动向，能源化工品走势有别需关注压力位，工业金属维持高位但要警惕风险，期权金融建议关注套利与做多波动率机会，股指突破4000点需关注后续走势[4][7][13][17][19] 根据相关目录分别进行总结 期货品种价格变动 - 化工品种中焦煤、焦炭等部分品种价格上涨，20号胶、塑料等部分品种价格下跌[4] - 农产品中黄大豆1号、黄大豆2号等部分品种价格上涨，豆油、菜籽油等部分品种价格下跌[4] 宏观要闻 - 中国与东盟签署自贸区3.0版升级议定书，拓展新兴领域合作[7] - 外媒称中欧将就稀土问题会谈，外交部希望欧方恪守承诺解决分歧[7] - 国务院副总理何立峰表示中国扩大金融开放，欢迎外资机构合作[7] - 央行行长潘功胜称落实适度宽松货币政策，巩固资本市场势头[7] - 十四届全国人大常委会会议通过网络安全法、环境保护税法修改[8] - 我国离境退税政策优化后办理人数和退税金额显著增长[8] - 第八届中国国际进口博览会规模再创新高[8] - 预计我国大豆面积和产量保持稳定，能繁母猪存栏下降[8] - 今年前三季度我国批发和零售业增加值增长，步行街和商圈客流量、营业额增长[8] - 2025胡润百富榜揭晓，钟睒睒成中国首富[9] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡探底，受供应和需求压制，但基层惜售或激发囤货意愿，预计期价7700 - 7900区间震荡[13] - 白糖主力合约反弹，基本面供需宽松，建议逢高卖出看涨期权，关注5500元/吨和5450元/吨关键位[13] - 玉米期货低位震荡，华北新粮上市与东北惜售形成区域分化，建议观望关注2100 - 2120区间支撑[14] - 生猪现货小幅上涨，期货近月偏强震荡、远月弱势震荡，受出栏、消费等因素影响[14] - 鸡蛋现货稳中有落，期货低位反弹，建议短空、月间反套[16] - 棉花期货震荡，供应宽松需求弱，建议观望，突破13600元可轻仓试多[16] 能源化工 - 尿素市场价格持稳，供应压力将回升，需求跟进放缓，UR2601合约关注1580 - 1670元/吨区间[16] - 烧碱市场预期偏弱，烧碱2601合约承压运行[16] - 焦煤焦炭价格坚挺，焦煤关注1300附近压力，焦炭关注1800附近压力[16] 工业金属 - 铜铝价格高位运行，受宏观和供需面支撑，需警惕宏观风险[17] - 氧化铝市场过剩，2601合约低位运行，关注铝土矿因素[17] - 螺纹钢热卷价格震荡偏强，关注河北检修减产和月末PMI数据[17] - 铁合金供需双弱，宽幅震荡跟随走势，产业反弹保值[19] - 碳酸锂主力合约偏强运行，建议偏多思路，警惕回调风险[19] 期权金融 - A股三大指数下跌，行业板块涨跌互现，建议趋势投资者关注强弱套利，波动率投资者做多波动率[19] 股指 - 沪指盘中突破4000点后回落，市场有分歧，需夯实稳固，操作上可回调企稳配置期指合约[21][22]

宏观经济政策 - 中共中央“十五五”规划建议提出强化逆周期和跨周期调节，实施更加积极的宏观政策，目标是促进形成更多由内需主导、消费拉动、内生增长的经济发展模式[1] - 央行行长表示将落实落细适度宽松的货币政策，执行好各项已出台措施，持续释放政策效能，并研究储备新的政策举措，同时巩固资本市场向好势头，健全稳市机制[8] - “十五五”时期经济社会发展主要目标包括经济增长保持在合理区间，全要素生产率稳步提升，居民消费率明显提高，以及科技自立自强水平大幅提高[7] 贵金属市场 - 金银价格大幅回落后出现小幅反弹，地缘政治风险有所降温，美联储主席暗示暂停缩表，市场对年内两次降息的计价已较为充分[2] - 长期来看，在美国财政赤字恶化、全球对抗加剧的背景下，各国央行持续增持黄金，投资者对黄金避险和价值储藏的认可度升温，但快速上涨后累积的盈利仓位导致价格出现调整[2] - 伦敦金现价格下跌30.03美元至3951.95美元/盎司，跌幅0.75%，伦敦银价格微涨0.06美元至47.03美元/盎司，涨幅0.13%[10] 原油市场 - 上海原油期货（SC）夜盘下跌1.78%，美国对俄罗斯两大石油公司Rosneft和Lukoil实施制裁，欧盟通过对俄第19轮制裁，包括禁止进口俄液化天然气[3][14] - 尽管地缘局势推高油价，但俄罗斯原油运输受影响有限，整体向下趋势难改，目前特朗普交易正逐步转向“TACO”交易，局势仍不明朗[3][14] - ICE布油连续价格下跌1.29美元至64.46美元/桶，跌幅1.96%[10] 股指与国债 - 股指方面，市场成交额2.17万亿元，融资余额增加244.69亿元至24642.88亿元，国内流动性环境有望延续宽松，居民可能加大权益资产配置，四季度市场风格可能向价值回归[11] - 国债市场高开高走，10年期国债活跃券收益率下行至1.813%，央行进行逆回购净投放3158亿元，央行表示将恢复公开市场国债买卖操作，预计市场流动性保持合理充裕[12] - 外盘方面，标普500指数上涨15.73点至6890.89点，涨幅0.23%，富时中国A50期货下跌62点至15630点，跌幅0.40%[10] 基本金属 - 夜盘铜价收涨超1%，精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，但冶炼产量延续高增长，印尼矿难可能导致全球铜供求转向缺口，长期支撑铜价[20] - 夜盘锌价收涨0.45%，锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望持续回升，由于国内外库存状况迥异，国内锌价可能弱于国外[21] - LME铜价上涨29美元至11029.50美元/吨，涨幅0.26%，LME锌价微跌2美元至3056.50美元/吨，跌幅0.07%[10] 农产品市场 - 蛋白粕夜盘震荡收涨，美国大豆出口检验量为1,474,354吨，较一周前增长45%，巴西新季大豆种植率达到24%，中美经贸会谈取得良好进展，美豆出口前景改善[24] - 油脂夜盘偏弱运行，马来西亚10月1-20日棕榈油产量预估增加10.77%，出口量环比增加2.5%，棕榈油减产预期未兑现，10月累库预期加强[25] - CBOT大豆价格上涨10美分至1093.50美分/蒲式耳，涨幅0.92%，CBOT豆油下跌0.51美分至50.16美分/磅，跌幅1.01%[10] 化工与黑色系 - 玻璃期货小幅反弹，上周玻璃生产企业库存增加290万重箱至6247万重箱，纯碱期货震荡，生产企业库存增加3.9万吨至154.9万吨，两者均处于存量消化过程[3][18] - 甲醇夜盘下跌0.49%，沿海地区甲醇库存上升0.6万吨至154.1万吨，同比上涨32.64%，国内甲醇整体装置开工负荷为75.85%，环比下降0.70个百分点[15] - 双焦夜盘震荡上行，上周钢材产量环比小幅增加，总库存环比下降，表需环比增加，高铁水为双焦刚需提供支撑，但长流程利润持续走缩可能利空炉料需求[23] 其他品种 - 集运欧线（EC）震荡下跌0.66%，多家船司调降11月上半月运价，目前第45周线上大柜均价在2200美元左右，市场对于年底旺季空间持谨慎态度[28] - 郑糖区间震荡，市场传闻中国要求自10月27日起暂停所有糖浆和预混糖的进口，受情绪影响盘面上行，成本端或对糖价有所支撑[26] - 郑棉延续震荡走势，新棉收购进入高峰期，收购价格基本不稳定，下游纺企采购整体稳健，籽棉收购价格走强支撑盘面，预计短期震荡偏强[27]