新能源及有色金属日报 | 2025-09-17 多晶硅能耗指标趋严，长期有利于控制产能 工业硅： 市场分析 2025-09-16，工业硅期货价格继续高开低走，主力合约2511开于9000元/吨，最后收于8915元/吨，较前一日结算变 化（75）元/吨，变化（0.85）%。截止收盘，2511主力合约持仓287184手，2025-09-16仓单总数为49872手，较前 一日变化-33手。 供应端：工业硅现货价格小幅上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9400（100）元/吨；421#硅在9500-9700 （100）元/吨，新疆通氧553价格8700-8900（150）元/吨，99硅价格在8700-8800（100）元/吨。昆明、黄埔港、西 北、天津、新疆、四川、上海地区硅价小幅上涨。97硅价格小幅上调。北方硅企出货意愿维持积极，硅企报价较 期现贸易商更有优势，现货成交涨幅不及盘面。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10700-10900（0）元/吨。SMM报道，内其他单体企业DMC报价也相对持 稳。从整体市场看，经过近两个周的低位持稳运行，下游大多企业已完成刚性补库采购，目前单体厂在已有 ...

石油沥青日报 | 2025-09-17 盘面窄幅波动，市场需求表现平淡 市场分析 1、9月16日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2511合约下午收盘价3411元/吨，较昨日结算价上涨13元/吨，涨幅 0.38%；持仓234581手，环比下降6096手，成交162489手，环比下跌41821手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3806—4086元/吨；山东，3480—3770元/吨；华南，3480—3540元/吨； 华东，3560—3700元/吨。 原油价格维持震荡走势，对于沥青价格方向指引有限，近日BU盘面表现相对原油端偏弱，裂解价差有所回落。现 货方面，昨日华北市场沥青价格小幅上涨，山东地区沥青现货价格明显下跌，其余地区沥青现货价格大体企稳。 尽管期货盘面小幅回升，但对沥青现货影响力度有限。多数地区终端需求改善乏力，叠加供应增量释放，市场观 望情绪浓厚，利好不足，市场情绪受到一定压制。整体来看，沥青市场自身基本面乏力，如果油价反弹力度不足， 盘面上行驱动仍较为有限。 策略 单边：震荡偏弱 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、 ...

市场要闻与重要数据 现货市场成交清淡 铅价维持高位震荡 新能源及有色金属日报 | 2025-09-17 现货方面：2025-09-16，LME铅现货升水为-47.54美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16950元/ 吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 25元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至 16950元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化25元/吨至16975元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至17000元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至 9975元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至10075元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10350元/吨。 期货方面：2025-09-16，沪铅主力合约开于17150元/吨，收于17055元/吨，较前一交易日变化-105元/吨，全天交易 日成交54978手，较前一交易日变化-3688手，全天交易日持仓45095手，手较前一交易日变化-1961手，日内价格震 荡，最高点达到17155元/吨，最低点达到17005元/ ...

液化石油气日报 | 2025-09-17 现货涨跌互现，氛围良好 市场分析 1、\t9月16日地区价格：山东市场，4520-4550；东北市场，4000-4330；华北市场，4350-4650；华东市场，4450-4620； 沿江市场，4610-4850；西北市场，4550-4650；华南市场，4448-4640。（数据来源：卓创资讯） 2、\t2025年10月上半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷603美元/吨，稳定，丁烷583美元/吨，稳定，折合人民币价格 丙烷4717元/吨，稳定，丁烷4561元/吨，稳定。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年10月上半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷596美元/吨，稳定，丁烷576美元/吨，稳定，折合人民币价格 丙烷4662元/吨，稳定，丁烷4506元/吨，稳定。（数据来源：卓创资讯） 近期LPG盘面走势震荡偏强，昨日出现回调符合预期。现货方面，市场相对平稳，价格涨跌互现，成交氛围良好， 下游按需采购为主。整体来看，全球供过于求的格局并未逆转，LPG中远期前景仍偏弱。此外，随着LPG采购成本 反弹，PDH利润再度收缩，装置开工率回落到70%左右，意味着市场上方存在阻力，如果 ...

农产品日报 | 2025-09-17 市场供应宽松，猪价偏弱震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2511合约13160元/吨，较前交易日变动-115.00元/吨，幅度-0.87%。现货方面，河南地区 外三元生猪价格13.17元/公斤，较前交易日变动-0.15元/公斤，现货基差 LH11+10，较前交易日变动-35；江苏地区 外三元生猪价格 13.39元/公斤，较前交易日变动-0.10元/公斤，现货基差LH11+230，较前交易日变动+15；四川地 区外三元生猪价格12.76元/公斤，较前交易日变动-0.11元/公斤，现货基差LH11-400，较前交易日变动+5。 据农业农村部监测，9月16日"农产品批发价格200指数"为118.00，比昨天上升0.06个点，"菜篮子"产品批发价格指 数为118.79，比昨天上升0.08个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.88元/公斤，与昨天持平；牛肉65.65元/ 公斤，与昨天持平；羊肉61.21元/公斤，比昨天上升0.2%；鸡蛋8.13元/公斤，比昨天上升0.2%；白条鸡17.68元/公 斤，比昨天上升0.9%。 市场分析 综合来看，前期集团 ...

行业 锌期货日报 日期 2025 年 9 月 17 日 021-60635740 期货从业资格号：F3075681 一、 行情回顾 | 表1：期货市场行情 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位：元/吨 | | 开盘 | 收盘 | 最高 | 最低 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 沪锌 | 2510 | 22290 | 22255 | 22370 | 22245 | -50 | -0.22 | 84991 | 79706 | | 沪锌 | 2511 | 22285 | 22265 | 22395 | 22260 | -55 | -0.25 | 87709 | -4294 | | 沪锌 | 2512 | 22325 | 22285 | 22400 | 22275 | -50 | -0.22 | 29089 | -54220 | 数据来源： Wind ，建信期货研究发展部 沪锌 2510 收于 22255 元/吨，跌 50，跌 0.22%，缩量减仓，持仓减少 ...

报告行业投资评级 - 电解铝：谨慎偏多 [10] - 氧化铝：中性 [10] - 铝合金：谨慎偏多 [10] 报告的核心观点 - 美联储议息会议落地需警惕铝价回调，供应无变化消费向好，淡季向旺季转变明确，关注宏观影响及去库节奏 [6] - 氧化铝盘面反弹但过剩格局难改，虽有成本支撑但缺乏反弹动力 [7][8] - 废铝供应偏紧，合约价差活跃度及关税返税政策、宏观因素或影响铝合金盘面价差收敛 [9] 根据相关目录分别进行总结 重要数据 - 铝现货：华东A00铝价20950元/吨，升贴水-50元/吨；中原A00铝价20820元/吨，升贴水-180元/吨；佛山A00铝价20900元/吨，升贴水-100元/吨 [1] - 铝期货：2025-09-16沪铝主力合约开于20995元/吨，收于20975元/吨，成交135963手，持仓154035手 [2] - 库存：国内电解铝锭社会库存63.7万吨，仓单库存75734吨，LME铝库存483775吨 [2] - 氧化铝现货：山西3005元/吨，山东2970元/吨，河南3040元/吨，广西3190元/吨，贵州3200元/吨，澳洲FOB335美元/吨 [2] - 氧化铝期货：2025-09-16主力合约开于2945元/吨，收于2979元/吨，涨幅1.81%，成交579059手，持仓287402手 [2] - 铝合金价格：保太民用生铝16200元/吨，机械生铝16400元/吨，ADC12保太报价20600元/吨 [3] - 铝合金库存：社会库存7.08万吨，厂内库存6.05万吨 [4] - 铝合金成本利润：理论总成本20373元/吨，理论利润27元/吨 [5] 市场分析 - 电解铝：供应无变化消费向好，关注宏观影响及去库节奏 [6] - 氧化铝：盘面反弹但过剩格局难改，成本支撑但缺乏反弹动力 [7][8] - 铝合金：废铝供应偏紧，关注合约价差及政策、宏观因素影响 [9] 策略 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多 [10] - 套利：沪铝正套 [10]

农产品日报 | 2025-09-17 郑棉震荡偏强，糖价窄幅波动 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2601合约13895元/吨，较前一日变动+10元/吨，幅度+0.07%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15214元/吨，较前一日变动+47元/吨，现货基差CF01+1319，较前一日变动+37；3128B棉全国均价15300元/吨， 较前一日变动+51元/吨，现货基差CF01+1405，较前一日变动+41。 近期市场资讯，据USDA，截止9月14日，美棉15个棉花主要种植州棉花吐絮率为50%，较去年同期慢3个百分点； 近五年同期平均水平在49%，较近五年同期平均水平快1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花收割率为9%，较 去年同期慢1个百分点；近五年同期平均水平在8%，较近五年同期平均水平快1个百分点。美棉15个棉花主要种植 州棉花优良率为52%，较去年同期高13个百分点，较五年均值高10个百分点。 昨日郑棉期价震荡收涨。国际方面，9月USDA供需报告调增全球棉花产量、消费量和贸易量，期初库存和期末库 存继续调减，全球库存创四年低点。不过此次美棉供需数据基本没有变化，仅产量微增，消费量 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-9-17） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 焦煤： 1、基本面：除事故煤矿暂未复产外，其余煤矿多正常生产。炼焦煤价格延续偏弱态势，焦企多放缓采 购，多数企业仍在观望状态，煤矿目前出货压力不大，虽有库存积累但不足以影响生产，部分煤种有小 幅回落现象。但近日盘面上涨，市场情绪端有所升温，影响部分煤种价格下调后市场成交有所好转，价 格略有反弹；偏空 2、基差：现货市场价1150，基差-90.5；现货贴水期货；偏空 3、库存：钢厂库存805.8万吨，港口库存255.5万吨，独立焦企库存829.4万吨，总样本库存1890.7万吨， 较上周减少28.1万吨；偏多 4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多 5、主力持仓：焦煤主力净空，空增；偏空 6、预期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 PTA市场，近期供应回归、供应商出货使现货流通性尚可，但供需预期偏弱、基差走低，价格随成本端震荡，需关注聚酯上下游装置及终端需求；MEG市场，短期供需偏紧、基差有支撑，但新装置投产将使远月供需转向宽松，盘面承压，需关注装置变化；产业链各环节利润承压，商品市场受宏观面影响大，关注成本端及盘面上方阻力位 [5][6][9] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - PTA每日观点：基本面，期货震荡整理，现货商谈氛围一般、基差偏弱；基差，现货4612，01合约基差 -76，盘面升水；库存，工厂库存3.84天，环比减少0.06天；盘面，20日均线向下，收盘价在20日均线之下；主力持仓，净空且空减；预期，供应回归、供应商出货使现货流通性好，供需预期弱、基差走低，价格随成本端震荡，关注聚酯上下游装置及终端需求 [5] - MEG每日观点：基本面，价格重心高位震荡回落，夜盘震荡上行、买盘跟进有限，日内平开回落，贸易商持货意向弱，现货基差走弱，美金外盘重心高位回调；基差，现货基差走弱至01合约升水80元/吨附近；库存，华东地区合计库存37.24万吨，环比减少0.73万吨；盘面，20日均线向下，收盘价在20日均线之下；主力持仓，主力净空且空增；预期，本周港口库存小幅回升但难持续，节前聚酯工厂有补货需求，短期供需偏紧、基差有支撑，新装置投产使远月供需转向宽松，盘面承压，关注装置变化 [6][7] 今日关注 未提及 基本面数据 - PTA供需平衡表：展示2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进口、总供应、聚酯产能、负荷、产量、对PTA消费、其他需求、出口、总需求、期末社会库存、库存变化、库消比、供需缺口等数据 [11] - 乙二醇供需平衡表：展示2024年1月 - 2025年12月EG产量、进口、新增产能、总供应、供给同比、聚酯产能、开工率、产量、对EG消费、其他消费、出口、总消费、需求同比、港口库存、库存变化、港口率消比、供需差等数据 [12] - 价格相关：包含瓶片现货价格、生产毛利、开工率、库存，TA1 - 5、TA5 - 9、TA9 - 1价差，PTA基差，MEG月间价差、基差，TA - EG现货价差，对二甲苯加工差等数据图表 [14][24][28][31][38] - 库存分析：包含PTA、MEG、PET切片厂内库存可用天数，涤纶短纤、长丝（DTY、FDY、POY）在江浙织机的库存天数等数据图表 [40][45][46] - 开工情况：包含聚酯上游（精对苯二甲酸、对二甲苯、乙二醇综合）、下游（聚酯工厂、江浙织机）开工率数据图表 [51][55] - 利润情况：包含PTA加工费，MEG不同制法生产毛利，聚酯纤维短纤、长丝（DTY、POY、FDY）生产毛利等数据图表 [60][61][64]