报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 4 日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] - 研究员：彭婧霖（聚烯烃）、李捷（原油燃料油）、任俊弛（PTA、MEG）、彭浩洲（尿素、工业硅）、刘悠然（纸浆）、冯泽仁（玻璃纯碱） [4] 期货市场行情 - 塑料 2601 开盘 7252 元/吨，收盘 7247 元/吨，最高 7290 元/吨，最低 7238 元/吨，跌 14 元/吨，跌幅 0.19%，持仓量 490459，持仓量变化 9091 [5] - 塑料 2605 开盘 7238 元/吨，收盘 7240 元/吨，最高 7284 元/吨，最低 7232 元/吨，跌 19 元/吨，跌幅 0.26%，持仓量 31552，持仓量变化 -45 [5] - 塑料 2509 开盘 7200 元/吨，收盘 7185 元/吨，最高 7230 元/吨，最低 7180 元/吨，跌 22 元/吨，跌幅 0.31%，持仓量 8527，持仓量变化 -104 [5] - PP2601 开盘 6943 元/吨，收盘 6954 元/吨，最高 6985 元/吨，最低 6940 元/吨，涨 1 元/吨，涨幅 0.01%，持仓量 579733，持仓量变化 6984 [5] - PP2605 开盘 6952 元/吨，收盘 6965 元/吨，最高 6994 元/吨，最低 6952 元/吨，跌 6 元/吨，跌幅 0.09%，持仓量 45203，持仓量变化 1282 [5] - PP2509 开盘 6861 元/吨，收盘 6860 元/吨，最高 6880 元/吨，最低 6860 元/吨，跌 7 元/吨，跌幅 0.10%，持仓量 5589，持仓量变化 -259 [5] 行情回顾与展望 - 连塑 L2601 低开，盘中震荡向下，终收 7247 元/吨，跌 14 元/吨，跌幅 0.19%，成交 21 万手，持仓增 9110 手至 490478 手 [6] - PP2601 收于 6954 元/吨，涨 1 元/吨，涨幅 0.01%，持仓增 6984 手至 57.97 万手 [6] - 期货低开震荡下滑，挫伤市场交投气氛，贸易商随行报盘为主，终端逢低补库，实盘一单一谈 [6] - PP 方面检修影响减弱及新产能持续释放，9 月仍有二线装置待投产，产能压力持续攀升，下游处于淡旺季切换阶段，塑编、BOPP 开工负荷提升缓慢，注塑局部改善但整体回暖趋势不佳，关注金九旺季消费实质性改善 [6] - PE 供需矛盾暂不明显，短期检修损失量再度走高叠加新增投放缓慢，供应压力尚可，下游管材等负荷维持低位，原料及成品库存维持在较低水平，农膜跟进较前期好转，开工负荷进入季节性上行区间，有望带动社库去库，塑料或偏强运行 [6] 行业要闻 - 2025 年 9 月 3 日，主要生产商库存水平在 68 万吨，较前一工作日去库 2 万吨，降幅 2.86%；去年同期库存在 75 万吨 [7] - PE 市场价格整理为主，华北地区 LLDPE 价格在 7150 - 7450 元/吨，华东地区 LLDPE 价格在 7220 - 7700 元/吨，华南地区 LLDPE 价格在 7380 - 7750 元/吨 [7] - 丙烯山东市场主流价格暂参照 6610 - 6650 元/吨，较上一个工作日下调 15 元/吨，下游产品成本压力增大，工厂对原料丙烯采购积极性下降，丙烯生产企业成交一般，部分稍高价窄幅回调，市场整体交投气氛有所转弱 [7] - PP 市场部分松动，货源成本支撑变动不大，贸易商仍积极出货为主，部分报盘小幅松动，下游采购情绪不高，华北拉丝主流价格在 6770 - 6980 元/吨，华东拉丝主流价格在 6800 - 6980 元/吨，华南拉丝主流价格在 6760 - 7030 元/吨 [7][8]

宏观经济增长态势 - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点，连续两个月收窄[1][6] - 高技术制造业利润由6月下降0.9%转为增长18.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增速较6月加快2.9个百分点[1][6] - 8月1-24日全国乘用车新能源市场零售72.7万辆，同比增长6%，环比增长7%，新能源零售渗透率达56.6%，今年以来累计零售718.2万辆，同比增长27%[1] 金融市场动态 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.7625%，央行单日净回笼2361亿元，但开展6000亿元MLF操作实现当月净投放3000亿元，为连续第六个月加量续作[2][9] - 8月标普全球和欧元区制造业PMI回升至临界点上方，美联储主席表态为9月降息打开可能性[2][9] - 7月社零、投资同比增速回落，金融数据同比增速持续回升，一线城市二手房价环比继续回落[2][9] 商品市场表现 - 马来西亚8月1-20日棕榈油产量预估较上月同期增加3.03%，8月1-25日出口量环比增加10.9%-16.4%[3][25] - 沿海甲醇库存环比上涨10.8万吨至124.85万吨，同比上涨28.29%，可流通货源预估67万吨[12] - 碳酸锂周度产量环比增加424吨至19980吨，8月供应预计环比增加3%至8.42万吨[19] 产业供需格局 - 上周铁水产量维持240万吨以上高位，螺纹产量环比下降，总库存增幅减小，表需环比增加[3][23] - 玻璃生产企业库存环比增加28万重箱至5636万重箱，纯碱生产企业库存环比下降4.8万吨至171.53万吨[15] - 国内棉花供应偏紧，现货基差坚挺，纺织企业新增订单不足[27] 国际环境与政策 - 美国财政部长表示美联储主席候选人面试将于下月开始，人选预计秋季揭晓[4] - 上海合作组织峰会将于8月31日至9月1日在天津举行，成员国将签署《天津宣言》[5] - 美国对印度商品加征关税生效，俄乌加大能源基础设施攻击力度[10] 资产价格变动 - 标普500指数上涨15.46点至6481.40点，涨幅0.24%；富时中国A50期货下跌296点至14666.00点，跌幅1.98%[7] - ICE布油上涨0.55美元至67.80美元/桶，涨幅0.82%；伦敦金现上涨3.03美元至3396.50美元/盎司，涨幅0.09%[7] - LME铜下跌81.50美元至9755.50美元/吨，跌幅0.83%；CBOT豆粕下跌4.40美元至288.70美元/短吨，跌幅1.50%[7]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 聚烯烃期货昨日收阳,现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳,目前基本面市场热度降温,行情以供需面为主,夏季检修平衡进行,库存缓慢消化,短期石化库存有反复,去库曲折,国内宏观以内需驱动为主,8月中下旬终端备货需求或逐步回暖,后市关注供需消化后的秋季备货行情节奏及供给端可能变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚烯烃期货各合约前日收盘价、前2日收盘价、涨跌、涨跌幅、成交量、持仓量、持仓量增减及价差有相应数据体现,如LL的1月合约前日收盘价7347元,涨40元,涨幅0.55%,成交量400529等 [2] 原料与现货市场 - 原料方面甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷等现值和前值有记录,如甲醇期货现值2427元/吨,前值2395元/吨;现货市场LL和PP各地区现值和前值有体现,如LL华东市场现值7250 - 7700元 [2] 消息 - 周三纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶63.21美元,涨0.86美元,涨幅1.38%;伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶66.84美元,涨1.05美元,涨幅1.60% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃期货窄幅整理，现货方面线性LL和拉丝PP中石化、中石油均平稳，市场热度降温，聚烯烃现货行情以供需面为主，夏季检修平衡进行，库存缓慢消化，总体处于前期反弹之后的止跌阶段，短期石化库存有反复，夏季去库曲折，国内宏观以内需驱动为主，8月中下旬终端备货需求或逐步回暖，后市需关注供需消化后的秋季备货行情节奏及成本端潜在变化 [2] 各目录总结 期货市场 - 前日收盘价方面，LL期货1月、5月、9月合约分别为7351、7346、7306元/吨，PP期货1月、5月、9月合约分别为7084、7080、7058元/吨 [2] - 涨跌幅方面，LL期货1月、5月、9月合约分别为0.11%、 -0.01%、0.26%，PP期货1月、5月、9月合约分别为 -0.01%、 -0.10%、 -0.11% [2] - 成交量方面，LL期货1月、5月、9月合约分别为185379、2572、67045，PP期货1月、5月、9月合约分别为175405、7038、52887 [2] - 持仓量方面，LL期货1月、5月、9月合约分别为318815、16838、173330，PP期货1月、5月、9月合约分别为363357、25996、110716 [2] - 持仓量增减方面，LL期货1月、5月、9月合约分别为14919、834、 -22825，PP期货1月、5月、9月合约分别为12810、2433、 -15155 [2] - 价差方面，LL期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为5、40、 -45，前值分别为 -4、60、 -56；PP期货1月 - 5月、5月 - 9月、9月 - 1月现值分别为4、22、 -26，前值分别为 -2、21、 -19 [2] 原料与现货市场 - 原料方面，甲醇期货、山东丙烯、华南丙烷、PP回料、华北粉料、地膜现值分别为2415元/吨、6425元/吨、562美元/吨、5600元/吨、6830元/吨、8800元/吨，前值分别为2437元/吨、6475元/吨、562美元/吨、5600元/吨、6860元/吨、8800元/吨 [2] - 中游现货方面，LL华东、华北、华南市场现值分别为7250 - 7750元/吨、7200 - 7450元/吨、7400 - 7750元/吨，前值分别为7250 - 7750元/吨、7200 - 7450元/吨、7350 - 7700元/吨；PP华东、华北、华南市场现值分别为7000 - 7150元/吨、6900 - 7050元/吨、6950 - 7150元/吨，前值分别为7000 - 7150元/吨、6950 - 7100元/吨、6950 - 7150元/吨 [2] 消息 - 8月15日纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年9月期货结算价每桶62.80美元，较前一交易日下跌1.16美元，跌幅1.81%，交易区间62.68 - 64.15美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年10月期货结算价每桶65.85美元，较前一交易日下跌0.99美元，跌幅1.48%，交易区间65.73 - 67.06美元 [2]

报告基本信息 - 报告名称为《聚烯烃日报》 [1] - 报告日期为2025年7月3日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 期货低开震荡上涨，市场氛围提振有限，贸易商随行报盘，终端采购心态谨慎，刚需补仓；产业链成本端扰动减弱，逐步回归自身供需逻辑；PP/PE周度检修量有所上行，检修影响量仍居高位；新增产能对供应端压力持续释放，7月淡季特征明显，下游企业开工以执行订单支撑为主，供需边际趋于恶化，单边弱势下行 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509低开，盘中震荡向上，尾盘收涨，终收7288元/吨，涨42元/吨（0.58%），成交27万手，持仓减14574至443293手；PP主力收于7072元/吨，涨24元（涨幅0.34%），持仓减12023手至41.13万手 [6] 行业要闻 - 2025年7月2日，主要生产商库存水平74万吨，较前一工作日去库1.5万吨，降幅1.99%，去年同期库存在75万吨 [7] - PE市场价格延续下跌，华北地区LLDPE价格在7140 - 7380元/吨，华东地区在7300 - 7700元/吨，华南地区在7350 - 7650元/吨 [7] - 黄海西岸丙烯价格大稳小动，收盘主流价格6525元/吨，连云港主流价格6525元/吨（昨日价格调整为6520元/吨），企业外售压力可控，报盘偏坚挺，下游存在一定观望心态 [7] - PP市场延续弱调，价格继续松动20 - 30元/吨，下游观望心态较重，午前询盘寥寥，市场整体成交欠佳，上午华北拉丝主流价格在7000 - 7160元/吨，华东拉丝主流价格在7050 - 7200元/吨，华南拉丝主流价格在7060 - 7220元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅相关图表 [9][12][16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 线性期货低开震荡尾盘收涨，PP午前先涨后跌延续区间内震荡运行态势，现货市场交投气氛谨慎，终端补库意愿不高；当前上游装置检修损失处于高位，但6月后计划检修量环比下滑，叠加新增扩能计划，供应端压力再起，需求受季节性转淡与关税传导双重施压；成本端因美国燃油消费旺季给到支撑，聚烯烃自身供需矛盾仍存，反弹空间有限 [6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 线性期货L09终收7078元/吨，涨6元/吨（0.08%），成交25手，持仓增加1429至545370手；PP主力收于6932元/吨，涨6元（涨幅0.09%），持仓减1541手至51.63万手 [5][6] - 现货市场交投气氛谨慎，部分出厂价格调整，贸易商随行报盘，终端补库意愿不高 [6] - 上游装置检修损失处于高位，6月后计划检修量环比下滑，检修带来的供应缩量利多支撑减弱，叠加新增扩能计划，供应端压力再起，需求受季节性转淡与关税传导双重施压；成本端因美国燃油消费旺季给到支撑，聚烯烃自身供需矛盾仍存，反弹空间有限 [6] 行业要闻 - 2025年6月9日，主要生产商库存水平87万吨，较前一工作日累库4万吨，增幅4.82%，去年同期库存在85.5万吨 [7] - PP市场价格大稳小动，多数企业厂价稳定，个别低开放量，贸易商基于开单成本及自身资源库存水平调整报盘，华北拉丝主流价格在6950 - 7120元/吨，华东拉丝主流价格在7000 - 7160元/吨，华南拉丝主流价格在7050 - 7220元/吨 [7] - PE市场价格涨跌互现，华北大区部分线性跌10 - 30元/吨，个别高压涨50元/吨，低压个别跌30 - 50元/吨；华东大区高压部分涨跌10 - 100元/吨，低压部分涨跌10 - 50元/吨，线性部分涨跌10 - 50元/吨；华南大区线性、低压、高压部分涨跌10 - 50元/吨；华北地区LLDPE价格在7050 - 7280元/吨，华东地区LLDPE价格在7120 - 7600元/吨，华南地区LLDPE价格在7250 - 7550元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了L基差、PP基差、L - PP价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源为Wind、卓创资讯和建信期货研究发展部 [9][14][16]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 30 日 [2] 行业投资评级 - 未提及 核心观点 - 聚烯烃短期弱势运行，供需失衡矛盾仍存，中期仍有回落压力 [6] 各部分总结 行情回顾与展望 - 线性期货低开震荡上涨，L2509 终收 7025 元/吨，涨 36 元/吨（0.52%），成交 41.5 手，持仓增 11161 至 543284 手；PP 主力 09 收于 6918 元/吨，涨 30（涨幅 0.44%），持仓增 635 手至 52.11 万手 [6] - 供应端检修损失量环比回落，6 月有新增产能投放预期；下游工厂备货积极性一般，部分行业开工水平持平，新单跟进少；供应压力压制，下游淡季新单不足，现货交投气氛一般，终端需求改观不大 [6] 行业要闻 - 2025 年 5 月 29 日，主要生产商库存 75 万吨，较前一工作日去库 4.5 万吨，降幅 5.66%，去年同期库存在 76.5 万吨 [7] - 国内 PP 市场窄幅波动，期货翻红对现货交易氛围提振有限，贸易商报盘多数整理，月底部分资源低价预售，实盘价格重心变动不大，下游信心不足，阶段补货后观望；华北拉丝主流价 6970 - 7170 元/吨，华东 6980 - 7180 元/吨，华南 7050 - 7300 元/吨 [7] - PE 市场价格涨跌互现，华北大区部分线性、高压、低压有跌价情况，华东、华南大区部分产品有涨跌；华北地区 LLDPE 价格 7030 - 7350 元/吨，华东 7200 - 7550 元/吨，华南 7250 - 7600 元/吨 [7] 数据概览 - 包含 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等图表，数据来源涉及 Wind、卓创资讯、建信期货研究发展部 [9][13][17]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 5 月 29 日 [2] 报告核心观点 - 聚烯烃短期弱势运行，供需失衡矛盾仍存，中期仍有回落压力 [6] 期货市场行情 |期货品种|开盘价（元/吨）|收盘价（元/吨）|最高价（元/吨）|最低价（元/吨）|涨跌（元）|涨跌幅|持仓量|持仓量变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |塑料 2601|6987|6944|6987|6935|-38|-0.54|99182|1788| |塑料 2605|6972|6948|6981|6938|-47|-0.67|457|30| |塑料 2509|7005|6972|7013|6961|-59|-0.84|532123|4902| |PP2601|6851|6838|6860|6823|-13|-0.19|76075|3830| |PP2605|6846|6840|6874|6840|-20|-0.29|316|3| |PP2509|6900|6893|6910|6871|0|0.00|520503|-4691| [5] 行情回顾与展望 - 线性期货低开震荡下跌，尾盘收跌，L2509 终收 6972 元/吨，跌 59 元/吨（-0.84%），成交 34 手，持仓增 4902 至 532123 手 [6] - PP 主力 09 收于 6893 元/吨，较前一日持平，持仓减 4691 手至 52.05 万手 [6] - 供应端，检修损失量环比回落，随着前期检修装置陆续重启，供应端压力恢复，6 月有新增产能投放预期 [6] - 下游工厂备货积极性一般，部分行业开工水平基本持平，新单跟进较少 [6] - 供应压力压制，下游淡季新单跟进不足，期货低开震荡下跌，挫伤交投气氛，贸易商出货不畅，让利报盘，下游心态谨慎，小单采购为主 [6] 行业要闻 - 2025 年 5 月 28 日，主要生产商库存水平在 79.5 万吨，较前一工作日去库 2.5 万吨，降幅 3.05%；去年同期库存在 80 万吨 [7] - 国内 PP 市场偏弱整理，幅度在 10 - 30 元/吨，PP 期货震荡偏弱对现货市场难有指引，部分持货商报盘松动侧重出货，下游新单跟进不足，谨慎择低入市采买，实际交投气氛欠佳，成交数量有限 [7] - PE 市场价格延续下跌，华北大区部分线性跌 10 - 100 元/吨，部分高压跌 20 - 100 元/吨，低压个别跌 20 - 80 元/吨；华东大区线性、高压、低压部分跌 10 - 100 元/吨；华南大区低压部分涨跌 10 - 80 元/吨，线性、高压部分跌 20 - 100 元/吨 [7] 数据概览 - 报告展示了 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存、两油库存同比增减幅等数据图表，数据来源包括 Wind、卓创资讯、建信期货研究发展部 [9][17][19]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 连塑L2509和PP主力09收跌，供应端检修损失量环比回落，6月有新增产能投放预期，下游工厂备货积极性一般，新单跟进较少，关税缓和驱动期价小幅反弹，但供应压力压制，下游淡季新单跟进不足，聚烯烃短期弱势整理，供需失衡矛盾仍存，中期仍有回落压力 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与展望 - 连塑L2509低开，终收7080元/吨，跌40元/吨（-0.56%），成交33手，持仓减2282至513654手；PP主力09收于6929元/吨，跌48，跌幅0.69%，持仓增2.06万手至49.26万手 [3][4] - 供应端检修损失量环比回落，6月有新增产能投放预期，下游工厂备货积极性一般，部分行业开工水平基本持平，新单跟进较少 [4] 行业要闻 - 2025年5月26日，主要生产商库存水平在84万吨，较前一工作日累库4.5万吨，增幅5.66%，去年同期库存在89万吨 [5] - 国内PP市场小幅松动，午前PP期货走低压制场内交投，区域内部分企业厂价下调，成本支撑趋弱，贸易商多让利以促进成交，下游终端入市意愿有限，午前询盘氛围偏淡 [5] - PE市场价格小幅下跌，华北大区、华东大区、华南大区部分产品价格有不同程度下跌 [5]