报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - PTA方面近期装置运行平稳，部分聚酯工厂阶段性补货使现货基差走强，期货盘面随成本端震荡运行，预计短期内现货价格随成本端震荡，现货基差区间波动，需关注油价走势及下游负荷[5] - MEG方面低价运行使国内部分乙烯制装置降负，开工率先降后适度回升，外轮到货量回归中性，港口库存回升态势可缓解，当月供应端收缩呈宽松平衡，但中长线有累库预期，市场缺乏信心和驱动，预计近期低位调整，需关注成本端和装置变化[7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及相关内容 每日提示 PTA每日观点 - 基本面昨日期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，现货基差偏强，贸易商商谈活跃，不同月份货有不同成交价格和基差情况，今日主流现货基差在01 - 13[5] - 基差现货4604，05合约基差 - 90，盘面升水[6] - 库存PTA工厂库存3.86天，环比减少0.06天[6] - 盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下[6] - 主力持仓净空，空减[5] - 预期短期内现货价格随成本端震荡，现货基差区间波动，需关注油价走势及下游负荷[5] MEG每日观点 - 基本面周三价格重心窄幅调整，市场商谈尚可，盘面高位整理后受装置消息影响小幅走弱，现货基差进一步走弱，美金外盘重心宽幅调整，买盘跟进一般，需关注后续成交情况[7] - 基差现货3668，05合约基差 - 90，盘面升水[7] - 库存华东地区合计库存75.8万吨，环比增加3.8万吨[7] - 盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下[7] - 主力持仓净空，空增[7] - 预期近期低位调整，关注成本端以及装置变化[7] 今日关注 影响因素总结 - 利多因素浙江一套50万吨/年的乙二醇装置近日停车检修，预计1月底前后重启，华南一套40万吨/年的MEG装置今日起停车检修，初步计划检修10天[9] - 利空因素台湾一套25万吨/年的MEG装置已升温重启，日本一套26万吨PX装置上周末重启[10] - 主要逻辑和风险点短期商品市场受宏观面影响大，关注成本端，盘面反弹需关注上方阻力位[9] 基本面数据 供需平衡表 - PTA供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月PTA产能、负荷、产量、进出口、总供需、聚酯相关数据及期末库存等信息[11] - 乙二醇供需平衡表展示了2024年1月 - 2025年12月EG产量、进口、总供给、聚酯相关数据、港口库存及供需差等信息[12] 价格 - 展示了2025年12月11日 - 12月15日石脑油、PX、PTA、MEG、涤纶等现货和期货价格及基差、价差、加工费、利润等数据变动情况[13] 库存分析 - 展示了PTA、MEG、PET切片、涤纶等不同产品的库存情况及变化趋势[41][43][46] 开工率 - 展示了聚酯产业链上游PTA、PX、乙二醇及下游聚酯、化学纤维纺织企业的开工率情况及变化趋势[53][55][57] 利润 - 展示了PTA、MEG、聚酯纤维短纤、长丝等产品的生产毛利情况及变化趋势[59][62][64]