IPO审核与公司里程碑 - 广州慧谷新材料科技股份有限公司于2025年12月9日深交所上市委审议会议上，首发申请获全票通过，正式叩开创业板上市大门[3] - 公司从2025年6月28日收到IPO受理通知至过会仅用时5个半月，该速度远超行业平均审核周期，并创下2025年以来功能性材料领域IPO审核的“新纪录”[3] - 公司成立于1999年，深耕功能性涂层材料领域23年，是国内最早聚焦功能性树脂与涂层材料研发的企业之一，目前拥有3大生产基地[5] 技术突破与国产替代历程 - 2000年，公司瞄准被日本帕卡濑精垄断的空调换热器节能涂层材料，历经800余次配方调试，成功实现量产，将产品价格降低30%，交货周期从3个月缩短至15天，打破垄断并成为格力、美的等家电巨头的核心供应商[8] - 在金属包装涂层材料领域，公司耗时5年攻坚，突破宣伟、PPG等欧美化工巨头的技术壁垒，其产品在附着力、耐腐蚀性上比肩国际产品，且不含重金属与VOCs，目前国内市占率已超30%，成为加多宝、红牛等企业的供应商[10] - 公司前瞻布局新能源与电子领域，其新能源电池集流体涂层已通过亿纬锂能、宁德时代验证，可将电池能量密度提升5%、循环寿命延长100次以上；光电涂层产品成功打入三星电子供应链[10] 募投项目与资金规划 - 公司拟公开发行不超过1577.91万股，募集资金9亿元，资金将用于产能扩建、研发升级及补充流动资金[12] - 其中4.05亿元将投入清远年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目，项目建成后将新增环保型水性树脂6万吨、高固体分涂料7万吨的年产能[12][13] - 2亿元将用于清远研发中心建设，配备12个专业实验室并引进200余名高端研发人才；0.45亿元用于生产线技术改造，目标将生产效率提升40%，产品不良率降低至0.5%以下；另2.5亿元用于补充流动资金[14] 财务表现与市场地位 - 2024年公司实现营收8.17亿元，扣非后归母净利润1.42亿元，相较于2022年，两年间营收增长23.1%，净利润增幅超384%，综合毛利率从29.56%提升至40.68%[15] - 公司主营产品已覆盖家电、包装、新能源、电子四大领域，其中换热器节能涂层材料国内市占率超60%，与格力、美的合作年限均超15年[15] - 公司客户多元化且合作关系高粘性，包括格力、美的、加多宝、百威、亿纬锂能、三星电子等各领域头部企业[15] 未来发展战略 - 公司坚持“功能性树脂+涂层材料”双核心战略，未来将深化复合功能性材料开发，例如研发适配5G基站高散热需求的新型涂层以降低基站能耗30%以上，以及利用植物提取物研发可降解包装涂层[16] - 公司将持续推进关键材料国产化与绿色化，拓展新能源汽车电池极耳涂层、柔性电子屏折叠涂层等新兴应用场景[16] - 公司目标在未来3-5年，将国产功能性涂层材料在高端领域的市场份额提升至50%以上，实现从“国产替代”到“国产引领”的跨越[16]

政策发布与核心目标 - 工业和信息化部与中国人民银行联合印发通知 旨在建立完善绿色金融支持绿色工厂的工作机制[1] - 通知的核心目标是发挥绿色金融的牵引作用 推动金融机构开发支持绿色制造的金融产品 并加大对绿色工厂节能、低碳、节水、环保、资源综合利用等领域的投入[1] - 绿色工厂是绿色制造的核心单元 其产值占制造业总产值比重超过20% 是实现“双碳”目标的重要抓手[1] 绿色工厂发展现状与支持方向 - 国家层面已累计培育6430家绿色工厂[1] - 通知明确了三大重点支持方向 包括研发和产业化应用项目、技术改造升级项目、零碳工厂建设项目[1] - 具体支持内容包括重点支持传统产业绿色低碳重大工艺革新、“卡脖子”技术、短板装备等攻关和产业化应用项目 以及支持国家绿色工厂开展零碳工厂建设项目[1] 金融支持的具体措施 - 在信贷支持方面 鼓励金融机构根据绿色工厂资金使用特点 合理确定贷款期限和还款周期[2] - 在直接融资方面 支持符合条件的企业发行绿色债券和转型债券[2] - 在政策工具方面 提出用好现有结构性货币政策工具以激励金融机构加大信贷投放 并鼓励各地设立财政贴息或风险补偿基金以完善风险分担机制[2] 金融机构内部管理与未来工作部署 - 要求金融机构健全内部管理机制 制定绿色金融支持绿色工厂工作方案 并建立有效的服务激励机制[2] - 强调强化科技赋能 优化风险评估机制[2] - 工业和信息化部下一步将加强与金融管理部门的政策协同 纵深推进产融合作 并强化国家产融合作平台枢纽和城市试点作用 扩大实施“科技产业金融一体化”专项工作[2]

文章核心观点 - 2026年，受益于新能源汽车与储能需求的共同推动，锂盐消费增量预估超过35万吨LCE，而供给增长约30万吨LCE，年内供需缺口形成，预计碳酸锂全年价格波动区间9-13万元/吨 [2][24][25] 需求分析 - **新能源汽车销量增长**：预计2025年国内新能源汽车销量1646万辆、同比增长28%，全球销量2105万辆、同比增长22%；2026年国内销量预计1942万辆、同比增速18%，全球销量2418万辆、同比增速15% [4] - **国内政策影响**：2026年新能源汽车购置税政策由免征上调至减半征收，政策退坡可能导致部分2026年一季度需求前置至2025年末 [3] - **全球市场分化**：美国联邦购车补贴已于2025年三季度结束，市场面临挑战；欧洲市场因碳排放法规、消费补贴重启及本土车型供给丰富，增长势头好于美国 [3] - **储能电芯需求强劲**：预计2025年与2026年全球储能电芯增量分别为180GWh及220GWh，2026年全球储能电芯产量将达764GWh [8] - **国内储能政策托底**：国家设定至2027年全国新型储能装机规模1.8亿千瓦目标，截至2025年上半年，全国新型储能装机规模已达94.9GW/222.0GWh [8] 供给分析 - **2025年国内产量高增**：2025年1-11月，国内碳酸锂产量87.1万吨，同比增长43.8%，其中辉石料产量49.4万吨，同比增速73.3%，贡献主要增量；预计2025年全年国内产量96.4万吨，同比增速42.7% [11] - **海外供给增长**：海外样本矿山企业2025年前三季度碳酸锂产量接近30.0万吨、同比增长8.8%，氢氧化锂产量大约5.3万吨、同比增长35.7% [13] - **2026年全球供给增量**：2026年国内及海外锂资源项目共同发力，锂盐供给增量合计超过30万吨LCE [14] - **国内供给增量（13万吨LCE）**：主要来自宜春云母矿山复产、湖南及新疆锂矿投产（如湘源锂矿3万吨/年、鸡脚山矿区2万吨/年）、以及青海及西藏盐湖项目（如麻米错5万吨/年、拉果错4万吨/年）的产能释放 [17][19] - **海外供给增量（17万吨LCE）**：盐湖端增量约7万吨LCE，主要来自SQM、Cauchari-Olaroz、Mariana等项目；矿石端增量约10万吨LCE，主要来自澳大利亚Greenbushes三期（折合超6万吨LCE）及非洲矿山产能释放 [20] 供需平衡与价格展望 - **2026年需求增量**：动力及储能电芯对锂盐需求增量合计预估35.9-37.6万吨LCE [24] - **价格对供给的影响**：若碳酸锂价格持续高于8万元/吨，40%的延期或暂停项目有意愿重启；若持续高于10万元/吨，则几乎所有在建或停产项目希望推进开工 [21] - **价格区间判断**：若锂价处于9-10万元/吨，2026年需求增量明显高于供给，年内将产生供需缺口；若锂价长期保持10万元/吨之上，矿端产能释放有望加速，缺口收窄；预计2026年碳酸锂价格中枢锚定在10万元/吨附近，全年价格波动区间9-13万元/吨 [24][25]

装机容量与发电量 - 2025年前三季度，公司净新增新能源控股装机容量2,274.19兆瓦，其中风电1,134.70兆瓦，光伏1,169.49兆瓦 [2] - 截至2025年9月30日，公司控股装机容量为43,417.39兆瓦，其中风电31,543.47兆瓦（占比约72.6%），光伏11,867.82兆瓦（占比约27.3%），其他可再生能源6.10兆瓦 [2] - 2025年11月单月发电量69.44亿千瓦时，同比增长14.34%，其中风电发电量同比增长10.79%，光伏发电量同比增长43.06% [2] - 2025年1月至11月累计发电量690.96亿千瓦时，同比增长0.41%，其中风电发电量同比增长4.17%，光伏发电量同比增长72.42% [3] 财务与补贴回收 - 2025年前三季度累计收回可再生能源补贴款92.5亿元，较去年同期回收金额大幅增长168% [3] 项目开发与建设进展 - 海上风电在运装机容量260万千瓦，已获取开发指标的海上风电项目容量合计464万千瓦 [3] - 海南东方50万千瓦海上风电项目已于2025年10月全面开工建设，项目投产后预计年送清洁电能约16亿千瓦时 [3] - 宁夏腾格里“沙戈荒”新能源基地中卫二期南区100万千瓦光伏项目于2025年10月25日全容量并网，标志着该基地首批300万千瓦光伏项目全部投产，预计年均发电量达57.8亿千瓦时 [4] - 宁夏腾格里“沙戈荒”新能源基地海原100万千瓦风电项目于2025年12月3日完成首台风机吊装，投产后预计每年可为湖南输送清洁电能20.6亿千瓦时 [4] - 宁夏—湖南±800千伏特高压直流输电工程（“宁湘直流”）已正式投产，将有力提升宁夏新能源外送与消纳能力 [5] 发展规划与市场策略 - “十五五”规划以建设世界一流新能源科技领军企业为目标，重点布局“沙戈荒”大基地、海上风电及深远海项目，并深化“以大代小”改造 [6] - 在云南、新疆、辽宁、陕西等区域，公司共有41万千瓦风电和7.69万千瓦光伏项目在首次竞价中中标，机制电价接近当地火电标杆电价 [6]

政策发布与目标 - 工信部与中国人民银行联合印发《关于用好绿色金融政策支持绿色工厂建设的通知》 旨在通过绿色金融精准支持国家绿色工厂的绿色低碳技术投资项目 以提高企业在能源、资源、生产、产品及用地方面的绿色发展水平 [1] - 政策核心是建立四个机制以做好绿色工厂金融服务工作 包括协同推进机制、优化金融供给机制、健全配套保障机制和完善风险防范机制 [3][4] 绿色制造体系发展现状 - 国家层面已累计培育6430家绿色工厂、491家绿色工业园区、727家绿色供应链 推广超4万种绿色产品 [3] - 绿色工厂产值占制造业总产值比重从2020年的9%显著提升至20% [3] - 绿色工业园区单位工业增加值能耗和水耗仅为全国平均水平的2/3和1/4 固体废物平均处置利用率超过95% [3] 绿色原料与能源应用进展 - 2024年中国10种再生资源利用量超4亿吨 其中废钢利用带动减排二氧化碳约4.2亿吨 [2] - 电解铝行业可再生能源使用比重已提前完成25%的规划目标 246个国家绿色数据中心绿电利用率超过50% [2] - 氢基冶金、原油直接裂解制烯烃等一批绿色低碳技术产业化取得重大突破 [2] 绿色能源装备产业优势 - 中国建成全球最大最完整的新能源产业链 “十四五”以来光伏组件产量增长3.7倍以上 锂电池产量增长6.4倍以上 新能源汽车产销量持续全球第一 [2] - 2021至2024年 中国累计生产约15.6万亿千瓦光伏组件 为全球提供约3.2万亿千瓦时绿色电力 帮助减排二氧化碳约25.4亿吨 [2] 绿色工厂引领作用与融资需求 - “十四五”以来 国家绿色工厂已实施绿色低碳改造升级项目万余项 总投资超过3000亿元人民币 绿色融资需求很大 [3] - 绿色工厂作为绿色制造核心单元 是实现“双碳”目标的重要抓手 [3] 金融支持具体措施 - 优化金融供给机制 支持金融机构制定专项工作方案 优化审批流程 并在内部定价、尽职免责等方面给予政策倾斜 [4] - 鼓励金融机构开发无还本续贷、中长期贷款等产品 并拓宽直接融资渠道支持发行绿色债券和转型债券 [4] - 健全配套保障机制 运用碳减排支持工具、科技创新再贷款等结构性货币政策工具激励信贷投放 并鼓励设立财政贴息或风险补偿基金 [4]

市场整体表现 - 12月12日市场探底回升，三大指数全线收红，沪指涨0.41%，深成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1] - 沪深两市成交额达2.09万亿元，较上一交易日放量2351亿元 [2] - 全市场涨跌家数接近持平，本周全A平均股价累计上涨1.05%，市场量能略有增长 [2][4] 领涨与领跌板块 - 涨幅居前的板块包括可控核聚变、贵金属、电网设备、商业航天 [1] - 跌幅居前的板块包括零售、房地产、海南 [1] 市场走势分析 - 市场在早盘短暂下跌后走出V字反转，连续超4000家下跌后的情绪“双冰点”容易出现反弹 [3] - 中长线呈现“震荡上行”或“进三退二”的走势，此前11月第三周的阴线正被逐步收复 [4][6] 热点题材分析：电网设备 - 消息面受英伟达计划举办解决数据中心电力问题峰会及国家发改委、能源局发布优化新能源发电企业市场报价通知推动 [9] - 机构预计“十五五”期间电网投资有望超4万亿元，较“十四五”期间的2.8万亿元显著提升，主网建设是重点方向 [9][10] 热点题材分析：商业航天 - 催化因素包括马斯克暗示SpaceX或启动IPO，以及我国成功使用长征十二号运载火箭发射卫星互联网低轨16组卫星 [11] - 机构认为在政策与资金双重驱动下，商业航天迎来发展拐点，已形成覆盖上中下游的全链条生态 [12] 热点题材分析：可控核聚变 - 北交所个股天力复合走出二连板，提振板块表现 [13] - 可控核聚变产业化进程正加速从实验验证迈向工程示范，国内聚变产业有望于2027年前后进入工程实验堆建设期 [13] 政策与市场展望 - 重磅会议定调积极，首次提出“发挥存量政策和增量政策集成效应”，政策思路更注重协同与实效 [14] - 机构观点认为会议可能提振经济和盈利修复预期，提升短期流动性宽松预期，并积极提振市场情绪 [15][16] - 长维度看，2026年“十五五”规划落地将推动新质生产力领域发展，为市场“慢牛”奠定基础；短维度看，市场有望保持震荡修复 [17]

国内特高压与电网建设 - 浙江特高压交流环网工程获核准批复，总投资约293亿元，预计2029年建成投运，将成为国内投资最高、单体工程量最大的特高压交流工程 [1] - 特高压建设需求处于高位，“十五五”期间主网投资有望进一步提速，预计年均开工量或维持在“4直2交”高位 [1] - “十五五”期间电网投资有望超4万亿元，较“十四五”期间显著提升，750kV和500kV等高电压等级主网建设是重点方向 [2] - 2025年1-5批国家电网输变电招标金额同比增速达19.1%，预计2026年将进一步加速 [2] 电力市场政策与指数动态 - 国家发展改革委、国家能源局发布通知，旨在优化集中式新能源发电企业市场报价，规范电力市场运行秩序，助力新型电力系统建设和双碳目标实现 [1] - 恒生A股电网设备指数成分股样本更新将于2025年12月16日生效，成分股数量从100只减少到50只，剔除了铜、铝上游原材料相关标的，更聚焦中下游电网设备制成品方向 [1] 行业增长驱动与海外机遇 - 全国统一电力市场建设加速推进，跨省输电通道与西部薄弱电网补强需求明确，主网网架建设将成为支撑全国电力大市场的重要基础设施 [1][2] - AI驱动下美国2025-2030年将新增55GW数据中心负荷，传统燃气轮机交付周期长，固体氧化物燃料电池（SOFC）模块化系统可在90至120天内完成部署，更适配紧迫用电需求 [2] - SOFC具备低冗余配置优势，所需装机容量低于传统发电方式，并可参与电网辅助服务，有助于提升局部电网稳定性 [2] - 在全球电力需求被AI数据中心、电气化和可再生能源并网推高的背景下，叠加美联储降息周期降低融资成本，亚洲市场的核心电网设备与储能类公司正处在一个“多年的结构性上升周期”开端 [3] 市场表现与产品 - 截至2025年12月12日午间收盘，电网ETF(159320)上涨2.63% [3] - 电网ETF前十大权重股合计占比54.46%，其中第一大权重股特变电工上涨6.18%，第二大权重股新易盛上涨3.61% [3] - 电网ETF(159320)紧密跟踪恒生A股电网设备指数，其管理费率为0.50%，托管费率为0.05%，费率在同类中最低 [3]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 转自：新华财经 新华财经北京12月12日电 12月11日，2025第四届绿色金融北外滩论坛在上海成功举办。本届论坛以"探索绿色可持续发展新机遇，共筑国际绿色金融枢纽 新篇章"为主题，由绿色金融60人论坛（GF60）主办，上海金司南金融研究院承办，中欧国际工商学院协办，并得到自然资源保护协会（NRDC）、世界 可持续发展工商理事会（WBCSD）、亚洲金融合作联盟、长三角G60科创走廊ESG发展联盟以及上海气候周等多家机构的共同支持。新华财经、观察者 网与可持续发展经济导刊作为本次论坛的战略媒体。 论坛吸引了来自政府部门、国际组织、金融机构及产业界的200余位嘉宾与观众齐聚北外滩，以"可持续发展与金融协同"为核心，共话绿色金融的全球趋 势与中国实践，共探产业的转型与创新机遇。活动现场发布了《中小银行可持续信息披露》课题成果，并成功举行昆山绿色金融科技实验室揭牌仪式、盛 泽环境权益交易市场与绿色金融协同创新平台签约仪式等重要环节，凝聚多方智慧，搭建协作平台，切实推动绿色金融从理念落地为实践，助力国家"双 碳"目标实现。 开场致辞 上海市虹口区副区长陈帅发表开场致辞。 ...

核心观点 - 全球首台110kV固体蓄热式电注汽锅炉在中国石油新疆油田投产 标志着稠油热采领域一项重大技术突破 该技术通过绿电替代天然气 探索出一条集降气耗、消绿电、减碳排于一体的绿色转型新路径 [1] 技术突破与设备详情 - 设备为全球首台110kV固体蓄热式电注汽锅炉 由新疆油田和渤海装备联合攻关完成 [1] - 该设备被比喻为“绿色充电宝” 可消纳不稳定的绿电 并首次成功将油田污水回用于电锅炉 [2] - 该设备预计每年可供应高品质过热蒸汽16万吨 可替代天然气1300万方 相当于每年减少约2.5万吨二氧化碳排放 [1] 行业背景与问题 - 稠油黏度高、流动性差 开采难度大 全球普遍采用热采技术 即通过燃气或燃煤锅炉产生过热蒸汽进行开采 存在能耗高、碳排放量大的问题 [1] - 新疆油田稠油产量仅占其原油总产量三成 但天然气等能源消耗却占到了新疆油田总能耗的80% [1] - 行业面临天然气保供与绿电消纳的迫切难题 [1] 项目意义与影响 - 项目有效解决了天然气保供与绿电消纳的迫切难题 为稠油开发探索出绿色转型新路径 [1] - 项目验证了“绿电+蓄热+电锅炉”技术路线在稠油热采领域的可行性 开辟了绿电消纳的“储能新空间” [2] - 该技术为每年数千万吨油田采出水的资源化利用打开了新通道 [2] - 该系统性革新推动稠油开发从“低碳”迈向“零碳” 为我国能源安全与“双碳”目标贡献力量 [2]

2025年12月3日上午，大客户与贵州瑞骐新能源汽车有限公司（以下简称"贵州瑞骐"） 2000辆新能源重卡采购框架协议签约仪式，在贵州瑞骐C会议室隆重举行。双方领导班子 及核心业务负责人齐聚，共同见证这一兼具行业标杆意义与绿色发展价值的重要时刻，为新 能源重卡产业规模化落地注入强劲动能，更为"双碳"目标下交通物流行业转型树立了实践 典范。 本次签约以"赋能绿色交通、助力产业升级"为核心导向。上午10:30，仪式正式启幕。贵州 瑞骐总经理胡湘成、重卡经营体总经理许静波等核心管理层悉数到场；大客户核心领导团队 领衔出席。高规格阵容的深度对接，既彰显了双方对此次战略合作的高度重视，更传递出共 拓绿色赛道、共担产业使命的坚定决心。仪式伊始，贵州瑞骐总经理胡湘成发表致辞，对大 客户一行的到来表示热烈欢迎，并重申了双方以技术赋能绿色转型的合作初心。 深度交流环节，双方领导详解企业核心优势与战略布局。大客户依托成熟物流运营体系、广 泛市场渠道及丰富运力储备，在商用车场景化应用与规模化运营管理领域经验深厚；贵州瑞 骐背靠奇瑞汽车技术背书，在新能源重卡研发制造、三电技术迭代及智能化生产管控方面构 筑了行业领先竞争力。双方团队秉 ...