市场行情概览 - 2025年12月9日，A股主要股指小幅低开，上证综指下跌7.57点，跌幅0.19%报3916.51点，深证成指下跌34.37点，跌幅0.26%报13295.62点，创业板指数下跌6.66点，跌幅0.21%报3183.61点 [1] - 科创50指数下跌11.95点，跌幅0.88%报1338.85点，沪深300指数下跌10.38点，跌幅0.22%报4611.38点 [1] - 盘面上，部分市场焦点股及热门概念股开盘表现分化，如合富中国低开5.96%，实达集团高开2.09%，安记食品高开5.04%，骏亚科技低开7.10%，龙洲股份高开9.57% [1] 公司动态与资本运作 - **合富中国**：控股股东合富（香港）控股有限公司存在减持计划，截至12月8日尚未减持，公司不存在应披露而未披露的重大事项 [2] - **天孚通信**：正筹划在香港联交所发行H股上市，相关细节和方案尚未确定，H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [2] - **浙江荣泰**：拟通过全资子公司在泰国建设年产1.4万吨云母纸、4500吨云母制品及700万套机器人部件生产项目，预计总投资约7700万美元（约合人民币5.45亿元） [2] - **顺灏股份**：参股公司北京轨道辰光科技有限公司已完成第一代试验星“辰光一号”产品研制，目前尚未发射 [2] - **剑桥科技**：拟以发行H股募集资金向全资子公司CIG美国增资1亿美元，用于采购配套生产设备，扩张公司在北美及东南亚地区高速光模块产能 [2] - **闻泰科技**：持股5%以上股东无锡国联集成电路投资中心于2025年11月27日至12月8日期间，减持公司股份1184.5万股 [2] - **新大洲A**：若逾期债务未能妥善解决并进入诉讼程序，可能导致公司失去对主要收入来源内蒙古牙克石五九煤炭（集团）有限责任公司的控制权，并可能触及退市风险警示 [3] - **天际股份**：控股股东汕头天际于12月8日通过集中竞价方式减持351.99万股，权益变动后，汕头天际及一致行动人合计持股比例降为11.42% [3] - **航天动力**：公司主营业务不涉及商业航天，亦无相关资产对外投资，仅配合加工火箭发动机零部件，营收占比不足2% [3] - **立中集团**：与北京伟景智能科技有限公司签署《人形机器人加工件定点采购协议》，协议合作期限5年，预计合同金额约为7500万元 [3] - **美的集团**：已完成以集中竞价交易方式回购公司部分A股股份，回购金额达100亿元，占回购方案金额上限，回购股份70%及以上将用于注销并减少注册资本 [3] 行业热点与题材 - **海峡两岸**：厦门市发布“十五五”规划建议，提出着力打造万亿级产业集群、千亿级制造业龙头企业，完善厦台海、空直航运输体系，支持金门共用厦门翔安国际机场 [4] - **AI芯片**：摩尔线程上市首日大涨425.46%，投资者单签浮盈超24万元，沐曦股份中签率万分之3.35，低于摩尔线程，百度对旗下昆仑芯分拆上市传闻作出回应 [5] - **智能穿戴/XR**：谷歌官宣于北京时间12月9日凌晨2点举行Android XR特别发布会，将介绍包括眼镜、头戴式设备在内的XR内容，并整合Gemini AI以提供更对话式、情境化的体验 [6] - **人形机器人**：鹿明机器人近日完成Pre-A1和Pre-A2两轮融资，金额数亿元，融资将用于公司在具身智能数据和硬件领域的持续投入 [8] - **算力**：OpenAI的GPT-5.2据悉最早于12月9日发布，较原计划明显提前，大模型发展推动算力需求持续攀升 [9] - **硫磺**：硫磺价格从去年下半年不到1000元/吨涨至逾4000元/吨，当前仍处上涨趋势，下游磷肥企业压力增大，中小产能纷纷减产退出，海外成品油裂解价差攀升也影响了硫磺供给 [10] 机构研究观点 - **中信建投 - 脑机接口**：国内首款脑机接口半侵入式产品将提交注册，临床和商业化进展加速，预计政策支持将持续推出，相关上市公司估值提升有望带动一级市场融资热度 [11] - **中金公司 - 寿险行业**：展望2026年，寿险行业五大趋势值得关注，包括新业务延续快速增长、新业务刚性成本下降、产品结构多元化、客群层级向上迁移、竞争格局向具备经营能力的公司集中，行业正走向高质量发展 [12] - **国金证券 - 券商板块**：外部环境改善，优质机构杠杆上限有望提升，看好券商板块估值修复，当前板块PB估值仅1.36倍，年初至12月5日跑输上证指数15个百分点，估值表现显著落后于业绩表现 [13]

市场表现 - 12月9日早盘，算力概念股活跃，创业板人工智能板块逆市上涨，成份股大面积上扬，其中奥飞数据领涨超8%，恒信东方、润泽科技、锐捷网络、太辰光等多股涨超5%，光模块龙头中际旭创涨超3%并迭创新高 [1][7] - 热门ETF方面，重仓算力且光模块含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内继续涨超2%，续刷上市新高，实时成交额超2亿元 [1][7] 指数与产品表现 - 受益于AI算力需求高景气，光模块CPO等算力硬件迎来业绩与估值双击，创业板人工智能ETF（159363）标的指数频刷新高，年内涨幅高达99.5%，加上当日涨幅已实现翻倍增长 [3][9] - 该指数年内表现大幅领跑同类AI主题指数，截至2025年12月8日，创业板人工智能指数区间涨跌幅为99.5053%，而人工智能指数为78.3425%，CS人工智指数为64.9390%，科创AI指数为48.0404% [3][10] - 创业板人工智能指数历史年度涨跌幅分别为：2020年20.1%、2021年17.57%、2022年-34.52%、2023年47.83%、2024年38.44% [3][10] - 创业板人工智能ETF（159363）是全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，其标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%，从赛道分布看，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用 [5][12] 行业动态与催化剂 - 最新消息面上，特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200芯片 [4][11] - 分析人士认为，年报进入预热期，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前布局，同时近期算力利好不断，除谷歌外，亚马逊发布Trainium3，基于3纳米制程打造，性能较Trainium2提升4倍，能效提升40%，AI泡沫论被打破 [4][11] - 国盛证券指出，算力产业链正处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈，为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，行业正处在新一轮产能释放的前夜，预计明年一季度将迎来产能的集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段 [4][11] 机构观点与后市展望 - 华安证券指出，AI产业景气趋势明确，作为本轮最核心主线信心不动摇，配置上建议关注算力+AI应用，以算力基建为核心的新一轮成长产业景气周期获证实，目前行情仅行至早前期，若短期良性调整压力属于产业行情节奏的正常演绎，并不改变其中长期主线地位 [5][11]

市场行情概览 - 12月9日A股主要股指小幅低开，上证综指跌0.19%报3916.51点，深证成指跌0.26%报13295.62点，创业板指跌0.21%报3183.61点，科创50指数跌0.88%报1338.85点 [1] - 市场焦点股表现分化，合富中国低开5.96%，实达集团高开2.09%，安记食品高开5.04%，舒华体育高开3.86%，骏亚科技低开7.10%，龙洲股份高开9.57% [1] 公司动态与资本运作 - 合富中国控股股东存在减持计划，但截至12月8日尚未减持 [2] - 天孚通信正筹划发行H股在香港上市，不会导致控制权变更 [2] - 浙江荣泰拟通过泰国子公司投资约7700万美元（约5.45亿元人民币）建设云母纸、云母制品及机器人部件生产项目 [2] - 顺灏股份参股公司轨道辰光已完成第一代试验星“辰光一号”产品研制，尚未发射 [2] - 剑桥科技拟向美国子公司增资1亿美元，用于扩张北美及东南亚高速光模块产能 [2] - 闻泰科技股东无锡国联集成电路投资中心于11月27日至12月8日期间减持公司股份1184.5万股 [2] - 新大洲A逾期债务若引发诉讼，可能导致其失去对主要收入来源五九集团的控制权，并可能触及退市风险警示 [3] - 天际股份控股股东汕头天际于12月8日减持351.99万股，权益变动后其与一致行动人合计持股比例降至11.42% [3] - 航天动力澄清其主营业务不涉及商业航天，仅配合加工火箭发动机零部件，相关营收占比不足2% [3] - 立中集团与伟景智能签署为期5年的机器人加工件定点采购协议，预计合同金额约7500万元 [3] - 美的集团已完成金额上限为100亿元的回购计划，回购股份的70%及以上将用于注销并减少注册资本 [3] 热点题材与行业趋势 - 海峡两岸：厦门市“十五五”规划建议提出打造万亿级产业集群，并支持完善厦台直航体系及金门共用厦门翔安机场 [4] - AI芯片：摩尔线程上市首日大涨425.46%，沐曦股份网上中签率低至万分之3.35，百度回应昆仑芯分拆上市传闻 [5] - 智能穿戴：谷歌宣布举行Android XR特别发布会，将介绍XR相关设备及基于Gemini的体验 [6] - 供暖：一股强冷空气预计于11-13日影响全国，大部地区气温将下降6～10℃，北方局地降温12～14℃ [7] - 人形机器人：鹿明机器人完成数亿元Pre-A轮融资，资金将用于具身智能数据和硬件领域的投入 [8] - 算力：OpenAI的GPT-5.2据悉最早于12月9日发布，较原计划提前，大模型发展推动算力需求攀升 [9] - 硫磺：硫磺价格从去年下半年不到1000元/吨涨至逾4000元/吨，海外成品油裂解价差攀升影响供给 [10] 机构研究观点 - 中信建投认为脑机接口临床和商业化进展加速，建议关注自研能力强或与头部高校、企业有深度合作的标的 [11] - 中金公司提出寿险行业五大趋势，包括新业务快速增长、成本下降、结构优化、客群上移及竞争格局集中，认为行业正走向高质量发展 [12][13] - 国金证券看好券商板块估值修复，认为优质券商杠杆上限有望提升，当前板块PB估值仅1.36倍，显著落后于业绩表现 [14]

文章核心观点 - 由AI服务器需求爆发引发的新一轮存储芯片周期，正在通过产能挤压导致汽车行业，特别是高端智能网联汽车，面临2026年严峻的存储芯片供应危机，满足率可能不足50% [6] - 存储芯片巨头（三星、SK海力士、美光）将产能大幅向高利润的AI服务器产品（如HBM、DDR5）倾斜，直接削减了包括汽车在内的其他领域的供应份额 [20] - 汽车行业因出价和出货量不及科技巨头，在产能争夺中处于劣势，DDR4等当前车载主力存储芯片面临减产和价格飙升，车企需通过高价扫货、调整配置或构建长期合作关系等方式应对 [24][29][32] AI引发内存芯片新周期 - 存储芯片行业存在显著的3-5年周期规律，2025年因AI需求爆发标志着新一轮周期开启，OpenAI锁定了每月约90万片DRAM晶圆（约占全球产量40%）[11] - 2024年全球存储芯片市场销售额约1655亿美元，占半导体总规模超四分之一，其中DRAM与NAND合计占99%以上市场份额 [11] - 全球DRAM市场由三星、SK海力士、美光垄断（合计市占率超95%），NAND市场由三星、SK海力士、铠侠、美光、闪迪主导（合计市占率超92%）[12] - AI服务器对内存需求呈爆炸式增长，单台AI服务器的DRAM搭载量是普通服务器的8-10倍，训练大模型必需的HBM市场规模急剧扩张 [16] - 2024年整体HBM消耗量达6.47B Gb，年增237.2%；2025年预估将达16.97B Gb，年增162.2% [16] - HBM复杂结构消耗三倍于DDR5的晶圆产能，AI领域每新增一份需求都挤占其他领域产能 [16] - AI客户对价格敏感度低，更关注算力基础设施获取，HBM4单价达560美元，较上代HBM3E上涨50%以上 [18] - 2025年第四季度服务器DRAM报价飙升近70%，NAND合约价上涨20%-30% [18] - SK海力士2025年Q3毛利率攀升至57%，营业利润首次突破10万亿韩元；三星同期营业利润环比大增158.55% [18] 产能转移与汽车行业预警 - 存储芯片原厂产能分配大幅向服务器倾斜：2025年服务器占比从55%-60%提升至70%，手机、PC、消费电子及汽车等领域总量缩减10%-15% [20] - 头部厂商激进扩产HBM：SK海力士2025年将HBM产能翻番，拿下全球超60%市场份额；三星完成HBM4量产准备认证；美光计划斥资约96亿美元在日本新建HBM工厂 [20][22] - 原厂缩减传统产能：三星减产DDR4，SK海力士计划将DDR4产能压缩至总产能20%以下并计划2026年4月停产，NAND产能也转向企业级产品 [22] - 产能调整导致DDR4供给严重不足，出现价格倒挂现象（DDR4价格反超DDR5一倍）[24] - DDR4占据当前汽车电子内存市场60%以上份额，其供应收紧直接冲击汽车行业 [24] - 半年前（2025年5、6月）产业端已有预警，但许多车企当时误判为“哄抬物价”而选择观望，错过了提前布局时机 [22][25] - 业内预判内存芯片短缺将在2026年成为铁定风险，全年无法解决，对高端和旗舰车型影响最大 [25] 对汽车行业的影响与应对策略 - **成本影响**：预计中低端车型单车成本上涨约500元以下，高端智能网联车型单车成本上涨可能约1000元 [27] - **交付影响**：行业普遍认为不会导致大面积、长周期交付延迟，但不排除部分车企产能交付延后 [27] - **国产替代现状**：国产存储芯片在高端产品上与国际巨头存在明显技术断层；在中低端DDR4产线，以长鑫存储为代表的厂商因面临DDR5换代，产能布局相对保守 [29] - **主要应对策略**： - **高价扫货**：成为当前主要途径，市场形成抢购氛围，DDR4和DDR5内存条价格相较年初已上涨5-6倍 [29][31] - **配置调整**：主机厂可能在配置上做减法，如降低算力和存储配置，使原生产一台车的芯片可能满足两台车需求 [31] - **影响分化**：传统汽车受影响较小；搭载高阶智驾的智能旗舰车型所受冲击明显更大 [32] - **构建长期合作**：车企可凭借自身规模与影响力，与国际大厂或国产企业构建稳固合作关系，例如特斯拉与三星签订价值165亿美元、横跨8年的芯片代工协议 [32][33] - **通过Tier1圈定订单**：扩大供应商基础，降低对单一来源的依赖 [33] - **产能锁定情况**：除与联想、小米等少数企业提前锁单的产能外，三大原厂2026年的全部产能几乎已分配完毕 [27]

公司业务与概念 - 公司产品助力神舟二十一号载人飞船与空间站顺利对接 业务涉及6G 商业航天 存储芯片 算力 军工 人工智能等多个前沿科技领域 [1] - 公司与宇树科技等客户合作人形机器人等产品 业务涉及存储芯片 人形机器人 人工智能 海峡两岸 华为等概念 [1] - 公司拟收购存储器企业股权 业务涉及存储芯片和华为概念 [1] 公告服务内容 - 公告服务每日推送明日股市重大公告 涵盖停复牌 增减持 投资中标 收购 业绩 解禁 高送转等一系列个股利好利空信息 [1] - 服务中对重要公告进行红色标注 旨在帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件 [1]

AI（人工智能）算力概念爆发，通信等主题ETF（交易型开放式指数基金）再度领涨全场ETF。 今年以来，随着算力概念的持续火爆，通信、人工智能等板块表现一直强势。Wind数据显示，截至12月8日，申万一级行业 指数中，通信指数以79.14%的涨幅位居第二。 相关主题ETF顺势成为年内领涨产品，截至12月8日，国泰通信设备ETF、富国通信设备ETF成为年内目前唯二涨幅翻倍的 ETF，分别上涨115.62%和106.11%，国泰基金、南方基金、华宝基金旗下创业板人工智能ETF年内均涨超97%。 除上述热门主题ETF外，含"科"量较高的主题ETF年内涨幅同样居前，包括5G、算力等主题ETF。与此同时，部分主题ETF 被资金持续加码，易方达人工智能ETF年内上涨65.5%，获净流入超70亿元。 行业延续高景气 通信ETF领涨 光模块概念股集体爆发，多股涨超10%，部分刷新历史新高。板块带动下，多只通信、人工智能、5G等主题ETF同步大 涨。数据显示，截至12月8日收盘，富国通信设备ETF上涨5.65%，华安基金、大成基金、国泰基金旗下创业板人工智能ETF 均涨超5%。 | 序号 代码 | | 类型 名称 | 现价 | ...

市场整体表现 - 2025年12月8日，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.60% [1] - 沪深两市全天成交额超过2.03万亿元，较上一交易日大幅放量超3100亿元 [1] - 盘面上，AI、科技方向大面积上攻，光模块CPO、高速铜连接等算力硬件强势爆发 [1] 高层会议与宏观政策 - 高层召开重要会议，分析研究2026年经济工作，指出明年要坚持稳中求进、提质增效 [3] - 将继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [3] - 要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能 [3] 人工智能与算力板块 - 光模块CPO含量超56%的创业板人工智能ETF华宝（159363）收涨5.41%，再创上市新高，全天成交超10亿元 [1][4] - 其标的指数年内涨幅高达99.5%，逼近翻倍，大幅领跑其他人工智能主题指数 [6] - 多只成份股创新高，天孚通信触及20CM涨停，中际旭创涨超6%，致尚科技斩获两个20CM涨停 [4] - 分析认为，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前抢跑年报业绩 [7] - 国盛证券指出，算力产业链正处于高景气周期，头部光模块厂商正推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，预计明年一季度将迎来产能集中释放 [7] - 华安证券指出，AI产业景气趋势明确，作为本轮最核心主线信心不动摇，目前行情仅行至早前期 [7] - 亚马逊发布基于3纳米制程的Trainium3，性能较Trainium2提升4倍，能效提升40% [7] 券商板块 - 券商板块上演绝地反击，400亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度涨逾3%，收涨2.1%，日线3连阳 [1][9] - 个股方面，兴业证券一度涨停收涨近7%，东北证券涨超4%，多家头部券商涨逾3% [9] - 政策端利好频频，证监会主席表示将适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率 [11] - 金融监管总局调整保险公司投资相关股票的风险因子，机构测算若释放的最低资本全部增配沪深300股票，有望带来1086亿元增量资金 [11] - 证券公司指数囊括的49家上市券商前三季度归母净利润增长61.6%，但估值市净率仅1.47倍，位于近10年38%分位点的相对低位 [11] - 主力资金连续扫货券商，12月5日证券板块获主力净流入59.46亿元，12月8日再度涌入67.08亿元 [12] - 券商ETF（512000）近20日累计获资金净流入18.81亿元，最新基金规模超400亿元，年内日均成交额超10亿元 [12] 半导体与港股科技 - A+H芯片半导体携手走强，全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）放量收涨0.95%，单日成交额超1亿元，日线三连阳 [1][14] - 世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2025年全球半导体营收将同比增长22.5%至7720亿美元，2026年将进一步增长26.3%至9750亿美元，逼近1万亿美元大关 [16] - 伯恩斯坦研报指出，中国AI产业正迈入供应链爆发新阶段，2026年将成为中国AI供应链增长的关键转折点，AI芯片将引领产业链增长 [17] - 中国半导体关键材料市场规模从2020年的755.8亿元增长至2024年的1437.8亿元，年均复合增长率达17.44%，2025年市场规模预计达1740.8亿元 [19] - 截至2025年12月5日，港股信息技术ETF（159131）标的指数最新市盈率为35.20倍，位于近3年42.36%分位点，估值性价比优于创业板指及纳斯达克100等主要科技类指数 [17][20] - 该ETF标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖42只港股硬科技公司，其中中芯国际权重达20.27% [22] 其他ETF表现 - 双创龙头ETF（588330）场内收涨3.09% [1] - 科技ETF（515000）和电子ETF（515260）场内双双收涨超2% [1]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 受访人士表示，年末通常攻势偏弱，但宏观数据、微观流动性与产业趋势多方共振，市场动能仍有支 撑，A股上行有望延续。不过，结构性分化加剧，后续须紧盯政策落地节奏及增量资金能否持续进场。 来源：国际金融报 12月8日，A股量价齐升，日成交额重返2万亿元上方，资金偏爱科技股，创业板指大涨2.6%，超3400只 个股收涨。其中，"牛市旗手"券商板块回暖，共封装光学（CPO）等科技细分赛道飙升，"易中天"三只 个股成交火爆。 日成交额突破2万亿元 受上周末利好消息提振，A股周一高开高走，主要指数全线收红。沪指收涨0.54%报3924.08点，创业板 指收涨2.6%报3190.27点，深证成指收涨1.39%，科创50收涨1.86%，北证50收涨1.27%，沪深300、上证 50涨幅均不超过1%。 交易量能明显放量，今日成交额增至2.05万亿元，上个交易日成交额为1.74万亿元，一扫上周缩量阴跌 的颓势；杠杆资金方面，截至12月5日，沪深京两融余额共计2.48万亿元。 盘面上主线清晰，科技股强势。CPO概念大涨近6%，半导体、电子元件、电子设备制造、光 ...

市场表现与行情 - 2025年12月8日，光模块CPO、高速铜连接等算力硬件板块强势爆发，创业板人工智能指数单日暴涨超5%，领跑同主题指数 [1][7] - 多只成份股股价创新高，其中天孚通信触及20CM涨停，中际旭创涨超6%，致尚科技斩获两个20CM涨停，光库科技、锐捷网络、新易盛等多股涨超7% [1][7] - 跟踪创业板人工智能指数的ETF华宝（159363）当日收涨5.41%，创上市新高，全天成交额超10亿元，其光模块CPO含量超56% [1][5][7][12] - 从技术形态看，该ETF成功放量冲破箱体，显示短期资金做多情绪高涨，后市可能孕育新一轮上升趋势 [1][7] 指数与板块年内表现 - 受益于AI算力需求高景气，光模块等算力硬件板块迎来业绩与估值双击，创业板人工智能指数年内（2025年1月1日至12月8日）涨幅高达99.5053%，逼近翻倍 [3][9][10] - 该指数年内表现大幅领先其他人工智能主题指数，同期人工智能指数涨78.3425%，CS人工智指数涨64.9390%，科创AI指数涨48.0404% [3][10] - 创业板人工智能指数历史年度涨跌幅为：2020年涨20.1%，2021年涨17.57%，2022年跌34.52%，2023年涨47.83%，2024年涨38.44% [3][10] 行业分析与驱动因素 - 分析认为，当前年报进入预热期，算力板块业绩相对确定，可能有资金提前布局 [4][11] - 近期算力领域利好不断，例如亚马逊发布基于3纳米制程的Trainium3芯片，性能较Trainium2提升4倍，能效提升40%，AI泡沫论被打破 [4][11] - 国盛证券指出，算力产业链处于高景气周期，爆发式增长的算力需求正面临光模块产业链的供给瓶颈 [4][11] - 为应对供需缺口，头部光模块厂商正积极推进“中国大陆与泰国”双线并行的产能扩张战略，行业处在新一轮产能释放前夜，预计明年一季度将迎来产能集中释放，光通信行业进入从“产能释放”到“业绩爬坡”的新阶段 [4][11] 后市展望与配置建议 - 华安证券指出，AI产业景气趋势明确，作为本轮最核心主线的信心不动摇，配置上建议关注算力与AI应用 [4][11] - 以算力基建为核心的新一轮成长产业景气周期已获证实，目前行情仅行至早前期，短期良性调整压力属于产业行情节奏的正常演绎，并不改变其中长期主线地位 [4][11] - 建议关注全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF（159363）及其场外联接基金，该指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56% [5][12] - 从赛道分布看，该指数逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情 [5][12]

核心观点 - 科技是当前最强主线，产业趋势明确，科技创新与产业创新深度融合 [1] - AI产业链中，算力端成长风格已连续三个季度具备业绩相对优势，新一轮产业景气趋势明确 [1] - 国产算力链潜力巨大，中美算力竞赛进入白热化阶段，国产化替代趋势明确 [1] - 储能链景气超预期向上且有望持续，受AI算力带动功耗用电量大增 [1] - 存储迎来长期景气向上周期，供需和结构矛盾支撑其长期向上 [1] 行业与产业链分析 - **AI与算力产业链**：算力板块是盈利增速最高且持续的方向，未来算力需求缺口仍然巨大，高景气延续将带动盈利持续向上 [1] - **国产算力链**：将具备更大潜力空间 [1] - **储能产业链**：景气超预期向上且有望持续，主要受AI算力带动功耗用电量大增驱动 [1] - **存储行业**：迎来长期景气向上周期，供需和结构矛盾是主要支撑 [1] 指数与产品信息 - **科创创业50指数 (931643)**：从科创板和创业板中选取市值较大、流动性优异的50只新兴产业证券作为样本 [1] - **行业覆盖**：指数覆盖半导体、新能源、生物医药等前沿领域 [1] - **行业配置**：采用均衡的行业配置策略，重点聚焦电子、电力设备、通信及医药生物等核心行业 [1] - **指数目标**：旨在全面反映中国战略性新兴产业的整体市场表现 [1] - **相关ETF**：科创创业ETF（588360）跟踪该指数，单日涨跌幅可达20% [1]