公司2025年业绩与市场表现 - 公司2025年营收飙升至1871亿美元 [1] - 公司市值在2025年一度短暂突破5万亿美元，随后回落并稳定在4万亿美元区间 [1] - 公司于2025年7月成为首家市值突破4万亿美元的企业，从2023年突破1万亿美元到2025年仅用三年新增3万亿美元市值 [7][8] - 公司市值在2025年10月底突破5万亿美元，距离跨越4万亿美元仅过去数月 [13] 产品发布与技术进展 - 2025年1月，公司在CES 2025上发布一系列产品，包括全新超小型AI芯片、性能更强的游戏显卡，并介绍实体AI、桌面级AI系统及AI软件更新 [2] - 2025年3月，公司在GTC大会发布为“AI推理时代”打造的Blackwell Ultra芯片及GB300超级芯片 [4] - 2025年10月，公司庆祝首颗在美国制造的Blackwell芯片完成 [12] - 公司持续推广“主权AI”概念，让各国建立自主AI数据中心 [15] 重大市场事件与股价波动 - 2025年1月，DeepSeek发布R-1模型声称未使用最先进处理器训练，引发AI交易动荡，公司市值在单日内蒸发近6000亿美元，股价直到6月才回到事件前水平 [3] - 2025年4月2日，特朗普宣布关税措施引发股市暴跌，公司股价从110美元跌至4月4日的94.31美元，股价在4月9日回到事件前水平，但直到4月25日才真正走出低迷 [5] - 2025年11月，有报道称谷歌可能向Meta提供自有TPU芯片，引发市场担忧，公司随后发布推文祝贺谷歌同时强调自家GPU领先一代且是唯一能运行所有AI模型的产品 [16] 对华业务与地缘政治影响 - 2025年4月，特朗普政府实施新芯片限制，要求公司向中国出口H20芯片必须获得许可，事实上禁止对华销售，公司因此在第一季度计提45亿美元减值，第二季度追加40亿美元 [6] - 2025年7月，特朗普政府允许公司恢复向中国出售H20芯片 [9] - 2025年8月，白宫宣布将从公司对华芯片销售中抽取15%的分成，此规定同样适用于AMD [10] - 2025年12月，特朗普批准公司向中国出售比Blackwell Ultra落后两代的H200芯片，但此安排仍存在变数 [17] 战略投资与合作伙伴关系 - 2025年9月，公司宣布将向OpenAI投资超过1000亿美元，该合作将使OpenAI建设至少10吉瓦的数据中心容量用于训练和运行GPT模型 [11] - 2025年10月，公司在华盛顿特区举办的GTC大会上宣布与优步等公司达成多项新合作 [13] - 2025年10月，公司首席执行官黄仁勋与三星、现代汽车高管会面的照片在网络上爆红 [14] - 2025年11月，公司获准向沙特阿拉伯和阿联酋出口相当于6万多颗Blackwell芯片的算力 [15]

当然，上述消息人士也表示，虽然英伟达已经做好了出货H200芯片的准备，但中国还没有批准是否会接受。 如果H200真的顺利对中国客户出货，那么特朗普的政府将从相关交易中抽取25%费用。 H200 芯片属于英伟达上一代霍珀系列产品，尽管已被该公司新一代的布莱克韦尔系列芯片取代，但目前仍在人工智能领域被广泛应用。英伟达现阶段的 产能主要集中于布莱克韦尔系列，以及即将推出的鲁宾系列芯片，这导致 H200 芯片的供应十分紧张。 特朗普政府作出这一决定之际，正值中国大力推动本土人工智能芯片产业发展。目前中国本土企业的芯片产品在性能上仍未能达到 H200 的水平，因此有 观点担忧，允许该款芯片进口可能会放缓国内相关产业的发展进程。 国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 12月23日消息，据外媒报道，三位知情人士透露，英伟达已告知中国客户，计划于 2 月中旬农历春节假期前，开始向中国市场交付其性能 排名第二的人工智能芯片 H200。 其中两位消息人士表示，这家美国芯片制造商计划动用现有库存来履行首批订单，预计发货总量为 5000 至 10000 套芯片 ...

公司2025年整体表现与市场地位 - 公司2025年营收飙升至1871亿美元 市值一度短暂突破5万亿美元 随后回落并稳定在4万亿美元区间 对华尔街和人工智能行业影响巨大 [1] - 公司于7月成为首家市值突破4万亿美元的企业 从2023年突破1万亿美元到2025年仅用三年新增3万亿美元市值 得益于其在AI芯片市场的主导地位 [7][8] - 公司市值在10月底触及5万亿美元 距离跨越4万亿美元仅过去数月 [13] 关键产品发布与技术进展 - 公司在CES 2025上发布一系列产品 包括全新超小型AI芯片和性能更强的游戏显卡 主题演讲涵盖实体AI 桌面级AI系统及AI软件更新 [2] - 公司在3月GTC大会发布Blackwell Ultra芯片及GB300超级芯片 后者将两颗Blackwell GPU与一颗Grace CPU整合 这些产品是为“AI推理时代”打造 [4] - 公司在10月庆祝首颗在美国制造的Blackwell芯片完成 符合美国芯片制造回流的国家优先事项 [12] 重大市场事件与股价波动 - 1月DeepSeek发布R-1模型并声称未使用最先进处理器训练 引发AI交易剧烈动荡 公司市值在单日内蒸发近6000亿美元 股价直到6月才回到事件前水平 [3] - 4月2日特朗普宣布实施关税措施引发股市暴跌 公司股价从110美元跌至4月4日的94.31美元 股价在4月9日回到“解放日”前水平 但直到4月25日才真正走出低迷 [5] - 4月特朗普政府实施新芯片限制 要求公司向中国出口H20芯片必须获得许可 等同于禁止对华销售 公司在第一季度计提45亿美元相关减值费用 第二季度又追加40亿美元 [6] 地缘政治与对华销售政策演变 - 7月公司宣布特朗普政府已允许其向中国出售H20芯片 [9] - 8月白宫宣布将从公司对华芯片销售中抽取15%的分成 该规定同样适用于竞争对手AMD [10] - 12月特朗普批准公司向中国出售比Blackwell Ultra落后两代的H200芯片 但此安排仍存在变数 公司已成为中美谈判中的“筹码” [17] 重要战略投资与客户关系 - 9月公司宣布将向OpenAI投资超过1000亿美元 该合作将使OpenAI建设至少10吉瓦的数据中心容量 用于训练和运行GPT模型 [11] - 11月有报道称谷歌可能向Meta提供其自有TPU芯片 公司发布推文祝贺谷歌芯片表现 同时指出自家GPU领先一代 并强调其芯片是唯一能够运行所有AI模型的产品 [16] 市场拓展与合作伙伴关系 - 10月公司市值触及5万亿美元之际 在其首次于华盛顿特区举办的GTC大会上宣布与优步等公司达成多项新合作 [13] - 10月公司首席执行官黄仁勋与三星 现代汽车高管共进晚餐的照片在网络上爆红 [14] - 11月公司获准向沙特阿拉伯和阿联酋出口相当于6万多颗Blackwell芯片的算力 继续推广“主权AI”概念 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货市场受海内外政策、经济数据及地缘政治等因素影响，呈现复杂态势，人民币汇率有望“破7”并温和贬值，股指跨年行情或开启，国债中期不悲观，集运欧线现货未到顶 [2][3][4][5][6] - 大宗商品市场各品种表现分化，黄金白银创新高，部分有色金属、黑色金属、能化产品及农产品价格受供需、成本、政策等因素影响呈现不同走势 [10][12][22][28][61] 相关目录总结 金融期货 宏观 - 中国LPR连续七个月维持不变，央行出台个人信用修复政策，商务部实施乳制品临时反补贴措施；海外方面，美联储明年降息预期存分歧，特朗普公布“黄金舰队”计划，日本高官警告汇市投机 [1] - 海外美联储12月降息且基调温和，美国就业市场降温、CPI超预期降温但市场怀疑数据失真，日本央行加息致全球债市价格齐跌；国内延续“稳中求进”总基调，内需表现偏弱需政策托底 [2] 人民币汇率 - 前一交易日在岸人民币对美元收盘及夜盘均上涨，中间价调贬；展望2026年，核心走势为短期震荡蓄势、全年有望“破7”并温和贬值，受货币政策周期差收敛、经济基本面内生动能增强、国际资本流动转向流入等因素支撑，但存在地缘政治、国内经济修复不及预期、央行平抑波动等潜在风险 [3] 股指 - 上个交易日股指高开震荡、放量收涨，期指基差贴水加深；跨年行情开启，年初股指上涨概率大，但期指基差表明上方压力仍存，关注关键点位突破情况 [4][5] 国债 - 周一期债早盘走弱、午后跌幅加深、尾盘有所收窄，资金面宽松；A股反弹及LPR利率维持不变对债市产生压制，中期债市不悲观，可博弈政策支撑，短线交易以蛰伏反击为主 [5][6] 集运欧线 - 昨日主力合约大幅上涨，受1月船司挺价意愿、贸易需求坚实、短期货量旺盛、地缘风险持续等利多因素支撑，但存在经济数据疲软、运力供给充足、核心船司报价不及预期等利空因素；中期多单可继续持有，短线可逢低分批布局多单 [6][7][8] 大宗商品 有色 - 黄金白银：周一外盘金银续刷新高，受地缘避险、通胀利多及供给端受限、需求强劲等因素影响；短期白银应谨慎追高，黄金形态相对良好，中长期维持看涨 [9][10] - 铜：隔夜Comex铜、LME铜等价格有涨有跌，现货价格高位、需求一般，期铜多空偏谨慎，关注95000一线压力，突破跟随，调整先看92000 - 93000区间，低吸为主，下游企业可逢低买入期货套保 [10][11][12] - 铝产业链：铝中期震荡偏强，短期回调或为机会；氧化铝过剩逻辑持续，空头可逐步止盈，多头暂时观望；铸造铝合金震荡偏强，关注与铝价差 [12][13] - 锌：窄幅震荡，宏观情绪偏暖，基本面供应长线宽松但短期偏紧，需求冷淡，库存内外分化，未来预计区间震荡 [13][14][21] - 镍 - 不锈钢：多方情绪未尽，沪镍和不锈钢主力合约日盘上涨，镍矿稳中偏强，新能源价格企稳，镍铁企稳，不锈钢跟涨但下游部分观望 [14][15][16] - 锡：宽幅震荡，宏观情绪偏暖，基本面缅甸印尼预计12月出口恢复，需求无明显增量，34万以上追高需谨慎，回调至33万下方可轻仓试多 [16][17] - 碳酸锂：期货主力合约收涨，新增交割仓库，注意持仓风险，建议聚焦回调后结构性做多机会 [17] - 工业硅 - 多晶硅：工业硅供需双弱，中长期具备逢低建仓远月配置价值；多晶硅新增交割厂库，短期偏离基本面，关注新注册仓单情况 [18][19] - 铅：窄幅震荡，宏观情绪偏暖，基本面供应边际减量，需求维稳但缺少新兴驱动，库存内外分化，短期预计16700 - 17500附近震荡 [20][21] 黑色 - 螺纹&热卷：上方有压力、下方有支撑，低位震荡，受炉料成本支撑，但成材供应压力可能增加，需求处于淡季弱需求状态 [22][23] - 铁矿石：高位回落，发运维持高位，供给压力显著，需求端铁水产量预计见底，钢厂有补库需求，预计维持区间运行，估值修复后上方空间有限 [23][24] - 焦煤焦炭：三轮提降全面落地，焦煤库存结构恶化，焦炭基本面边际恶化，不排除钢厂继续四轮提降；随着终端冬储补库临近，焦煤库存结构有望改善，焦炭估值修复驱动可能阶段性减弱 [24][25][26] - 硅铁&硅锰：短期震荡偏强，下方有支撑但上涨空间有限，基本面供需双弱，后续可能跟随钢材价格变化，企业亏损时反弹到一定高度可能刺激套保 [26][27] 能化 - 纸浆 - 胶版纸：纸浆期价至短期高位，注意追高风险，受印尼洪灾和去库影响，近期宽幅震荡；胶版纸期货随纸浆期价上行，造纸市场景气偏弱，期价整体偏弱震荡 [28][29] - 原油：美委局势紧张致油价止跌反弹，特朗普下令封锁受制裁油轮，委内瑞拉石油交易量可能下降，地缘局势升级给短期油价带来上行驱动 [29][30][31] - LPG：震荡，原油及外盘丙烷掉期偏震荡，国内供应端偏紧、港口到港量不高，需求端整体变动不大，近端有支撑 [31][32][33] - PTA - PX：PX供应预期高位维持，PTA减产使结构性矛盾缓解，PX-TA 2026上半年对下游需求维持紧张格局，PX易涨难跌，PTA加工费预期中枢上移但空间有限 [34][35][37] - MEG - 瓶片：乙二醇需求端订单下滑，供应端支撑信号初现，成本端油煤双弱，存量供应压制估值反弹空间，过剩预期压制估值以清退边际产能 [37][38][40] - 甲醇：多空交织，预期呈现远弱远强格局，1 - 5反套继续持有，受伊朗装置停车、港口基差高企、内地库存变化等因素影响 [40][41] - PP：1月仍存减产预期，当前利润偏低，供应或阶段性减量，需求端各下游情况分化但整体有韧性，可逢低做多 [42][43][44] - PE：现货端下跌不止，市场陷入负向循环，但供应端压力或缓解，盘面继续下跌空间有限 [45][46] - 纯苯 - 苯乙烯：苯乙烯再传出口商谈，纯苯供应增加、需求下降、库存累至高位，内弱外强；苯乙烯由强现实向弱预期转变，关注出口成交消息 [46][47] - 沥青：底部逐渐夯实，冬储政策陆续出台，拿货热情较强，但华南主营炼厂提产冲击市场，原料端存在供应扰动，短期维持震荡偏强 [48][49][50] - 橡胶：供应端承压，天然橡胶基本面承压、宽幅震荡，顺丁橡胶随能化板块走强但需求承压，多空分歧大，轻仓观望为主 [52][53] - 玻纯&烧碱：纯碱过剩预期加剧，价格受库存限制；玻璃近月跟随现实、仓单博弈为主，远月受产线冷修和政策影响；烧碱价格偏弱震荡，基本面支撑有限、需求走弱、供应压力大 [54][55][56] - 原木：关注未来去库速度，基本面存在边际改善，可考虑卖出lg2603 - P - 750的头寸 [57][58] - 丙烯：维持低位震荡，国内丙烯端整体宽松，供需压力不减，价格承压，预期维持低位震荡格局 [59][60] 农产品 - 油料：近强远弱，进口大豆买船情绪降低，到港量有预期，国内豆粕供应和需求有变化，菜粕供需双弱；外盘美豆短期偏弱、中期区间震荡，内盘豆粕关注抛储供应增量 [61][62][63] - 油脂：底部震荡运行，棕榈油产量下降、出口好转，豆油供应压力大，菜油供应有望缓解，可试多近月 [63][64] - 棉花：关注下游采购，市场对国内新年度疆棉面积缩减预期强，短期棉价有套保压力，中长期供需或偏紧，关注节前下游订单情况 [65][66] - 白糖：继续反弹，受原油上涨提振，短期修复基差，原糖价格将重回巴西成本线 [67][68] - 苹果：01继续维持强势，近期消费趋缓对盘面造成阶段性压力，等待回撤接多机会 [69][70] - 红枣：新货供应充足，短期价格低位震荡，中长期供需偏松，价格承压运行 [71][72]

图片来源：unsplash 12月23日，路透社援引多位知情人士消息称，英伟达希望在马年春节，也就是明年2月17日前，向中国 出口H200芯片，预计首批出货量在4万颗到8万颗之间，主要是库存产能。 此外，英伟达已计划增产H200，并以此供应明年二季度中国市场。 截至作者发稿，英伟达官方未对该消息作出回应。 虽然需缴纳高额税收，但被允许对华出口的产品，已经从不再具备明显优势的"中国特供版"H20升级成 了H200，某种程度上，是英伟达会重返中国市场的一个重要信号。 彼时，英伟达官方对外回应称，"向商业客户供应H200是一种值得肯定的举措。" 政策方面，路透社上周报道，特朗普政府已正式启动了对H200出口中国的审查，美国商务部将其出口 许可证送交到了美国国务院、能源部和国防部。 虽然审查过程不公开，但流程时间或在30天之内，对英伟达态度较为积极的特朗普，仍掌握着最终决定 权。 对于英伟达未来中国市场的前景，至少还有以下几点值得关注。 到底能卖吗？ 不过，H200能否顺利出口中国，仍有极大的不确定性。一个因素是，目前没有消息显示，中国官方批 准了任何与H200相关的采购方案。 自今年4月特朗普政府实施对华芯片出口限 ...

卫星互联网 - 文昌国际航天城与航天科技集团商业火箭公司、华为等达成多项重点合作并集中签约 [1] - 长征十二号甲（CZ-12A）火箭计划于12月23日上午十点发射 [1] - 卫星互联网板块在关键发射前市场表现克制 [1] 机器人 - 智元机器人预计今年有望实现5000台机器人出货，销售收入超10亿元人民币 [1] - 三花智控预计2025年净利润同比增长25%-50% [1] 人工智能 - 消息称英伟达计划在2月中旬前开始向中国发货H200芯片，总量4万至8万个，并于2026年第二季度新增产能 [1] - 微软向团队施压要求加快Copilot改进进度 [1] - 领益智造披露收购立敏达股权计划，后者为英伟达GB200/300系列AI服务器液冷核心组件认证供应商 [1] 消费 - 中国人民银行将实施一次性信用修复政策 [1] - 商务部宣布对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施 [1] 半导体 - 卖方分析11月海关进口数据，解读关键设备进口情况 [1] - 洁净室成为半导体产能扩张的关键瓶颈 [1] - 国产AI芯片需求爆发将带动设备、耗材、零部件全产业链上行 [1] 市场观察 - 12月22日市场成交额达18619亿元人民币，较前一日增量1360亿元人民币 [1] - 指数突破3900点，通信、电子、有色金属行业领涨，科技与商品双主线格局清晰 [1] - 海南板块在事件驱动下出现涨停潮 [1] - 机器人、消费、半导体设备等支线板块出现轮动 [1] - 市场短期可能在3920点附近震荡，若科技主线延续强势，有望直接向上拓展空间 [1]

英伟达H200芯片对华交付计划 - 公司计划于2026年2月中旬农历春节假期前向中国客户交付H200人工智能芯片 [1] - 此次交付将是特朗普政府宣布允许对华出口H200芯片并抽成25%后的首次实质性动作 [1] - 交付将动用现有库存 预计发货总量为5000至10000套芯片模组 相当于约4万至8万颗H200芯片 [1] 交付计划的具体安排与不确定性 - 公司还向中国客户透露 计划新增H200芯片产能 2026年第二季度将开启相关产能订单的申购通道 [1] - 所有交付计划均存在重大不确定性 中方尚未批准任何一笔H200芯片采购订单 最终交付时间表或根据中方决策调整 [1] - 在拿到中方许可前 一切均无定论 整个计划能否落地完全取决于对方的审批结果 [1] 美国政策背景与审查进展 - 特朗普政府已启动跨部门审查程序 评估向中国出口H200芯片的相关许可证申请 兑现了其允许该类芯片对华销售的承诺 [2] - 从拜登政府到特朗普政府 美国以国家安全为由不断加码对华芯片出口限制 [2] - 特朗普政府允许英伟达向中国及其他国家客户出口H200芯片 但附带条件包括美国政府将获得25%的分成 [2] H200芯片的产品定位与供应状况 - H200芯片属于英伟达上一代霍珀系列产品 虽然被新一代布莱克韦尔系列芯片取代 但目前仍是人工智能领域的主流应用产品 [4] - 当前公司产能主要集中于布莱克韦尔系列以及即将推出的鲁宾系列芯片 导致H200芯片供应日趋紧张 [4] - 根据美国智库进步研究所报告 H200的性能几乎是专为中国市场设计的特供版H20的六倍 [5] 对华出口H200芯片的市场影响与行业背景 - 特朗普政府作出决策之际 正值中国大力推进本土AI芯片产业发展的关键阶段 [5] - 目前中国本土企业的芯片产品在性能上仍未能达到H200的水平 有观点担忧允许该款芯片进口可能会放缓国内相关产业的发展进程 [5] - 出口该芯片将使中国AI实验室能够构建性能接近美国顶级AI超级计算机的超级计算机 尽管成本更高 [5]

美股市场整体表现 - 美股三大指数连续第三个交易日收高 道琼斯指数上涨0.47%至48362.68点 纳斯达克综合指数涨0.52%至23428.83点 标普500指数涨0.64%至6878.49点 其中标普500指数和道指均逼近12月中旬创下的历史高点 [1] 科技股与AI主题 - 与AI相关的科技股成为市场中流砥柱 费城半导体指数收涨1.1% [3] - 芯片巨头英伟达上涨1.49% 市场关注其计划于明年2月中旬开始发货的H200芯片以及对下一代GB300和Vera Rubin平台出货量的乐观预测 [3] - 存储芯片龙头美光科技大涨超4% 软件巨头甲骨文上涨逾3% [3] - 谷歌母公司Alphabet宣布将以47.5亿美元现金收购数据中心和能源基础设施公司Intersect 旨在强化其AI算力根基 [4] - 微软首席执行官被曝向工程团队施压 要求加快旗下AI助手Copilot的改进速度 [4] - 特斯拉股价上涨1.56% 盘中一度创下历史新高 主要受其首席执行官埃隆·马斯克2018年天价薪酬方案获法院恢复的利好提振 [4] 科技巨头内部分化 - 科技“七巨头”内部出现分化 苹果公司逆市下跌约1% 此前意大利反垄断机构对其处以近亿欧元罚款 称其在应用市场滥用支配地位 [5] - 微软小幅收跌0.21% [5] - 市场资金正以更挑剔的眼光审视科技巨头的未来前景与短期催化 [5] 金融与周期板块轮动 - 金融股全线飘红 成为推升道指的重要力量 摩根大通 美国银行 富国银行涨幅均超1% 花旗集团大涨近2.8% 股价创下2008年金融危机以来的新高 [6] - 能源与原材料板块表现强劲 受地缘政治因素影响 国际油价大幅反弹 纽约WTI原油与伦敦布伦特原油期货价格均跳涨超过2.6% [6] - 贵金属市场行情疯狂 伦敦现货黄金与白银价格双双刷新历史纪录 年内累计涨幅分别超过60%和130% 现货铂金价格单日暴涨近7.5% 突破每盎司2100美元关口 [6] - 高盛等机构分析认为 全球央行购金的结构性需求与美联储降息预期 共同构筑了贵金属价格的坚实基底 [7] 中概股表现 - 海外中国资产延续回暖态势 纳斯达克中国金龙指数上涨0.58% 实现连续三个交易日收涨 [8] - 个股方面 光伏企业阿特斯太阳能大涨近11% 爱奇艺 拼多多 京东等热门中概股均有不同幅度上涨 [8] - 近期多家国际大行表达了对中国股票的乐观看法 高盛分析师预测中国企业盈利可能在2026年实现14%的增长 摩根士丹利 摩根大通和瑞银也发表了看涨观点 [8] 市场季节性行情与展望 - 根据历史数据 自1950年以来 标普500指数在年末最后五个交易日及次年年初两个交易日的平均涨幅可达1.3% 这被称作“圣诞老人行情” [10] - 部分策略师对行情持乐观态度 认为趋势有利 市场有望以新高结束今年 [10] - 也有声音提醒投资者保持冷静 指出当前市场缺乏明确的上涨驱动 若标普500指数实现连续三年涨幅超20%将是相当罕见的走势 并提示明年美联储主席更迭 美国中期选举等事件可能成为引发市场波动的潜在因素 [10]

Alphabet收购Intersect以强化AI算力与电力基础设施 - 谷歌母公司Alphabet宣布以47.5亿美元现金收购数据中心和能源基础设施公司Intersect，并承担其相关债务 [2] - 收购旨在帮助Alphabet更快投建新的数据中心及电力设施，以支持其AI算力布局 [2] - Intersect在被收购后将保持独立运营，由其创始人兼首席执行官Sheldon Kimber继续领导，并将探索多种新兴能源技术以扩大并多元化能源供应 [2] - 此举标志着科技巨头将竞争焦点从算力堆叠延伸至能源基建领域 [2] 拉里·埃里森为华纳兄弟探索并购案提供巨额个人担保 - 甲骨文创始人拉里·埃里森确认，将为派拉蒙天舞收购华纳兄弟探索公司的报价提供超过400亿美元的不可撤销个人担保 [3] - 埃里森承诺在交易期间不撤销其家族信托，且不对资产做不利转移 [3] - 此前华纳兄弟探索多次拒绝派拉蒙天舞的收购要约，核心顾虑之一正是埃里森未提供个人担保且其信托资产可撤销转移 [3] - 此举一定程度上减轻了市场对交易不确定性的担忧 [3] 诺和诺德口服减肥药Wegovy®在美国获批 - 诺和诺德宣布其Wegovy®口服片剂已获美国批准，成为首款用于体重管理的口服GLP-1药物 [4] - 公司计划于2026年1月在美国推出该口服片剂 [4] - 该口服片剂实现的减重效果与Wegovy® 2.4 mg注射剂相当 [4] - 在OASIS 4试验中，每三人中有一人（约33%）的体重减轻20%或更多 [4] - 此次获批被视为全球减肥药市场的重大突破，有望打破注射剂型的使用壁垒，拓宽患者群体并提升用药依从性 [4] 英伟达重组云业务团队并调整战略 - 英伟达近期正重组其云业务团队，将原有云业务团队与工程和运维部门合并 [5] - 业务重心从向外部企业客户销售云服务，转向满足内部研发对英伟达芯片的需求 [5] - 知情人士称，其DGX Cloud团队始终难以吸引足够客户，且因服务运行在AWS等第三方数据中心，在为客户提供故障排查支持方面面临困难 [5] - 此举标志着英伟达终止直接挑战亚马逊AWS，回归其核心硬件供应商战略 [5] 英伟达计划对华出口H200芯片 - 知情人士称，英伟达正在争取在2025年2月中旬向中国出口H200系列芯片 [6] - 首批订单将主要依托现有库存，出货规模预计为5000至10000块模组，对应约40000至80000颗H200芯片 [6] - 此前美国前总统特朗普表示，美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片 [6] - 对华销售需经美国商务部审批和安全审查，且美方将从相关交易中收取约25%的费用 [6] - 此举体现了企业在国际贸易规则下的灵活适应能力 [6]

美股市场表现 - 美股三大股指周一全线上扬 道琼斯工业平均指数上涨227.79点 涨幅0.47% 收于48362.68点 纳斯达克综合指数上涨0.52% 收于23428.83点 标普500指数上涨0.64% 收于6878.49点 标普500指数和道指距离12月11日创下的收盘历史高点相差不到1% [1] - 市场上涨由科技、原材料和金融等板块推动 [1] - 纳斯达克中国金龙指数上涨近0.6% [1] 具体涨幅为0.58% [3] 科技与半导体行业动态 - 英伟达股价上涨1.5% 公司计划于2月中旬开始发货H200芯片 [2] - 美光科技和甲骨文股价上涨超过3% 带动费城半导体指数上涨逾1% [2] - 谷歌股价上涨0.9% 公司宣布将以47.5亿美元现金对价收购数据中心及能源基础设施企业英特塞克特公司 并将承担该公司相关债务 [2] - 特斯拉股价上涨1.6% 创下历史新高 此前特拉华州最高法院恢复了该公司首席执行官马斯克2018年的薪酬方案 [2] - 其他明星科技股表现分化 亚马逊和Meta股价上涨0.4% 微软股价下跌0.2% 苹果股价下跌1.0% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数上涨0.58% [3] - 主要中概股普涨 百度涨0.5% 网易涨0.6% 阿里巴巴涨0.8% 京东涨0.9% 拼多多涨2.2% [3] 媒体娱乐行业并购 - 华纳兄弟探索股价上涨3.5% [3] - 甲骨文联合创始人拉里·埃里森同意为派拉蒙天空之舞影业收购该公司的股权融资提供超过400亿美元的个人担保 派拉蒙股价随之上涨超过4% [3] 宏观经济与市场情绪 - 芝加哥联邦储备银行公布的月度美国全国活动指数从8月的-0.31回升至9月的-0.21 但仍低于-0.17的预期值 [4] - 投资者正密切关注人工智能概念股能否在年末维持领涨地位 市场担忧科技股估值过高 资金开始转向低估值板块 [4] - 市场对于“圣诞老人行情”能否如期上演存在疑虑 因标普500指数始终难以站稳关键技术点位 [4] - 根据《股票交易者年鉴》数据 自1950年以来 标普500指数在每年最后五个交易日及次年1月前两个交易日的平均涨幅达到1.3% 今年该行情窗口将从本周三开启 持续至明年1月5日 [5] - 有市场观点认为当前市场缺乏足够驱动因素 若标普500指数能实现连续三年涨幅超20%将是一次相当罕见的走势 市场预测2026-2027年企业盈利增速将达到14% [5] - 芝加哥期权交易所波动率指数触及8月下旬以来的最低水平 市场成交量有所萎缩 预计随着节假日临近交投将进一步清淡 [6] 债券市场 - 中长期美债收益率小幅走高 2年期美债收益率上涨2.3个基点至3.508% 10年期美债收益率上涨0.2个基点至4.170% [6] 大宗商品市场 - 地缘政治因素推高油价 消息称美国海岸警卫队于上周日在委内瑞拉附近海域试图拦截一艘油轮 乌克兰方面对俄罗斯境内的两艘船只及码头设施实施了破坏 WTI原油近月合约上涨2.64% 报58.01美元/桶 布伦特原油近月合约上涨2.65% 报62.07美元/桶 [7] - 贵金属市场持续火热 纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货上涨1.91% 报4444.60美元/盎司 COMEX白银期货上涨1.59% 报67.90美元/盎司 [7]