库存 成本利润 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 110000 01/01 01/24 02/16 03/11 04/03 04/26 05/19 06/11 07/04 07/27 08/19 09/11 10/04 10/27 11/19 12/12 硅铁：60家样本企业：库存：中国（周） 2021 2022 2023 2024 2025 5000 10000 15000 20000 25000 01/01 01/26 02/20 03/17 04/11 05/06 05/31 06/25 07/20 08/14 09/08 10/03 10/28 11/22 12/17 硅铁：60家样本企业：库存：宁夏（周） 2021 2022 2023 2024 2025 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 01/01 01/26 02/20 03/17 04/11 05/06 05/31 06/25 07/20 08/14 09/08 10/03 10/28 11/22 12/17 硅铁：60家样本企业：库存：内 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/09/29 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 沪银期货上涨：多重逻辑共振下的行情演绎 ibaotu.com 热点聚焦 沪银期货价格持续走高，主力合约收盘10632元/千克，9月26日单日涨幅达2.27%，成交量近百万手，创 下阶段性新高。这轮上涨是宏观预期、供需基本面与市场情绪共同作用的结果。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 宏观层面，美联储宽松预期是核心推手。新任美联储理事鸽派发言支持年内降息150个基点，市场预期未来 两次议息会议均将降息，显著降低白银持有成本。叠加俄乌、中东局势紧张，避险资金持续涌入贵金属市 场。 基本面支撑更为坚实。2025年全球白银供需缺口预计达3659吨，连续五年供不应求。光伏装机量大幅增长 带动工业用银需求激增，而白银70%作为铜铅锌副产品产出，扩产受限加剧短缺。 不过需警惕短期风险，当前金银比仍高于历史均值，且白银市场规模较小，资金进出易引发波动。中长期 看，降息周期 ...

能源化工板块成交4067.22亿元，较上一交易日变动+17.38%；持仓金额4231.00亿元，较上一交易日变动-2.54%； 成交持仓比为76.73%。 农产品板块成交3009.14亿元，较上一交易日变动-9.54%；持仓金额5454.76亿元，较上一交易日变动+0.48%；成交 持仓比为50.33%。 流动性日报 | 2025-09-29 市场流动性概况 2025-09-26，股指板块成交7548.04亿元，较上一交易日变动+3.93%；持仓金额13208.76亿元，较上一交易日变动 -0.08%；成交持仓比为56.36%。 国债板块成交3693.40亿元，较上一交易日变动-30.38%；持仓金额7757.24亿元，较上一交易日变动-0.28%；成交持 仓比为47.61%。 基本金属板块成交3831.23亿元，较上一交易日变动-22.41%；持仓金额5062.24亿元，较上一交易日变动-1.57%；成 交持仓比为81.60%。 贵金属板块成交5916.62亿元，较上一交易日变动+12.74%；持仓金额5324.90亿元，较上一交易日变动-1.01%；成 交持仓比为148.14%。 黑色建材板块成交2967 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 9 月 29 日 股指期货：节前平稳度过，长假控制仓位 毛磊 投资咨询从业资格号：Z0011222 maolei@gtht.com 报告导读： 1、 市场回顾与展望：上周市场整体偏强运行，板块方面电力设备、有色金属、电子涨幅居前；社会 服务、综合、商贸零售跌幅居前。周初，金融系统一把手发布会市场解读各异，但整体上并未释放利多政 策，且透露慢牛导向，随后指数调整，但也很快收复失地，并在周中持续回升。整体上看，消息面并不存 在持续性的扰动，本身市场风险偏好又较强，因此指数即使短线调整，也没有呈现趋势性走弱。周末消息 面来看，上月企业盈利数据改善，央行三季度货币政策例会召开，整体上消息面保持平稳，有利于节前行 情平稳度过。 2、 策略建议： ● 短线策略。短线策略。日内交易频率可参照 1 分钟和 5 分钟 K 线图，同时 IF、IH、IC、IM 止损 位和止盈位可参照 76 点/95 点、58 点/31 点、66 点/121 点、84 点/142 点去设定。 ● 趋势策略。逢低做多。预计 IF 主力合约 IF2510 核心运行区间 4407 和 4634 点；IH 主力合约 I ...

【行情分析】： 玉米：短期看，新季玉米即将上市，企业陆续开始降低对于老玉米的采购需求，终端需求减弱的背景下价格偏弱运行。不过，由于当下整体渠 道、产业库存水平处于低位，所以玉米的跌幅预计也不大，继续维持弱震荡格局。中长期视角，重点关注新季玉米上市后产区售粮积极性。在 新季产量增加与成本下滑的大背景下，价格预计仍将承压下行，直至国内消费出现好转或产区显现惜售情绪，行情才可能迎来转折。 淀粉：进入九月后，企业开始降低库存备战新作季，因此开始对原料玉米采取压价操作。短期看，随着收粮成本下探，产业预计顺势调低成品 淀粉报价，以降价换销路的操作降低库存压力。中长期看，成品淀粉库存高企限制企业调价空间，叠加新季原料成本预期下移，因此对淀粉价 格仍维持偏空思路。 白糖 现货价格 基差 进口利润 仓单 日期 柳州 南宁 昆明 柳州基差 泰国 巴西 郑盘 2025/09/22 5900 5800 5820 448 493 674 10315 2025/09/23 5890 5780 5800 446 366 547 10022 2025/09/24 5890 5780 5800 393 358 539 9854 2025/09 ...

玻璃产销：沙河104，湖北108，华东116，华南157 | | | | | | 纯 碱 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025/9/19 | 2025/9/25 | 2025/9/26 | | 周度变化 日度变化 | | 2025/9/19 | 2025/9/25 | 2025/9/26 | | 周度变化 日度变化 | | 沙河重碱 | 1230.0 | 1220.0 | 1200.0 | -30.0 | -20.0 | SA05合 约 | 1407.0 | 1404.0 | 1384.0 | -23.0 | -20.0 | | 华中重碱 | 1200.0 | 1210.0 | 1200.0 | 0.0 | -10.0 | SA01合约 | 1318.0 | 1315.0 | 1293.0 | -25.0 | -22.0 | | 华南重碱 | 1350.0 | 1350.0 | 1350.0 | 0.0 | 0.0 | SA09合约 | 1454.0 | ...

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2025/09/29 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 66.6 596 808 4510 6600 107.67 212.0 137 139 80.6 76.8 31310 -80 0.50 67.6 598 803 4470 6620 101.77 205.0 125 209 80.6 76.8 32714 -80 0.30 69.3 606 812 4525 6600 97.96 206.0 120 140 80.6 76.8 32714 -75 0.75 69.4 609 817 4585 6530 99.65 208.0 151 14 80.6 76.8 32714 -73 1.85 70.1 608 814 4590 6630 93.95 206.0 172 117 80.1 76.8 32714 -70 0.65 变化 0.7 -1 -3 5 100.00 -5.70 -2.0 21 103 -0.5 0.0 0 3 -1.20 PTA装置变化 福 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关数据总结 煤炭价格 - 秦皇岛5500最新价707.0，日变化0.0，周变化2.0，月变化12.0，年变化 -163.0 [1] - 秦皇岛5000最新价615.0，日变化 -1.0，周变化0.0，月变化0.0，年变化 -160.0 [1] - 广州港5500最新价765.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化5.0，年变化 -150.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价500.0，日变化 -10.0，周变化0.0，月变化25.0，年变化 -160.0 [1] - 大同5500最新价555.0，日变化 -10.0，周变化 -5.0，月变化25.0，年变化 -175.0 [1] - 榆林6000最新价642.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化40.0，年变化 -214.0 [1] - 榆林6200最新价670.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化40.0，年变化 -215.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数24.6，日变化 -0.5，周变化4.7，月变化3.7，年变化7.0 [1] - 25省终端供煤561.6，日变化 -4.3，周变化 -46.9，月变化 -78.4，年变化 -61.2 [1] - 25省终端日耗511.6，日变化11.9，周变化 -131.6，月变化 -134.4，年变化 -142.8 [1] - 25省终端库存12596.5，日变化40.9，周变化 -224.0，月变化 -908.0，年变化1079.0 [1] 港口数据 - 北方港库存2063.0，日变化 -10.0，周变化33.0，月变化47.0，年变化 -193.0 [1] - 北方锚地船舶129.0，日变化7.0，周变化34.0，月变化51.0，年变化78.0 [1] - 北方港调入量158.3，日变化 -11.4，周变化5.2，月变化 -1.9，年变化10.8 [1] - 北方港吞吐量171.5，日变化 -5.1，周变化 -0.6，月变化25.6，年变化43.0 [1] 海运数据 - CBCFI海运指数622.0，日变化 -28.0，周变化 -72.1，月变化24.6，年变化 -72.3 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）24.1，日变化 -1.2，周变化 -3.5，月变化2.0，年变化 -3.6 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）36.4，日变化 -1.1，周变化 -2.1，月变化0.2，年变化 -3.1 [1]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块中，IF评级为平，IH评级为平，IC评级为偏弱，IM评级为弱 [1] 报告的核心观点 - 周五两市主要指数震荡调整，部分资金长假前退场，股指箱体行情未变，防御是主基调，股指期货多单配置以沪深300指数为主，节前市场宽幅震荡，股指期权交易观望 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五两市成交额2.14万亿元，下跌缩量；沪深300指数收4550点，跌43点，跌幅 -0.95%；上证50指数收2941点，跌11点，涨幅 -0.40%；中证500指数收7240点，跌100点，跌幅 -1.37%；中证1000指数收7397点，跌108点，跌幅 -1.45% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是地产ETF、电力ETF基金等，跌幅居前的是游戏ETF、数据ETF等；两市板块指数中涨幅居前的是化纤、林业等，跌幅居前的是消费电子、产业互联网等 [1] - 中证1000、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入24、1亿元 [1] 重要资讯 - 8月底我国公募基金总规模突破36万亿元，股票型基金规模达5.55万亿元，增长超6300亿元，混合型基金增长超3300亿 [1] - AI投顾市场规模预计从2023年的617.5亿美元激增至2029年的近4710亿美元，增幅超600%，约10%散户已用聊天机器人选股，半数散户持开放态度，ChatGPT选出的投资组合回报率高达55% [1] - 宇树科技机器人算法今年已迭代，预计下半年发布身高1.8米人形机器人，今年上半年国内机器人行业发展火热，相关企业平均增长率达50% - 100% [1] - 摩根大通认为AI计算推动DRAM市场迎来2024 - 2027年的定价上行周期 [1] - 小米正从互联网公司转型为硬核科技公司，未来5年将投入2000亿元研发费用 [1] - Meta将AI视频创作平台Vibes集成在Meta AI应用中 [2] - OpenAI新基准测试显示GPT - 5模型和Claude Opus 4.1接近行业专家工作质量 [2] - 特斯拉“真正开箱式工艺2.0”专利获批，生产周期缩短，成本大幅下降 [2] - 美国会员制仓储式超市Costco上个财季盈利和收入超预期增长 [2] 市场逻辑 - 周五两市主要指数震荡调整，部分资金长假前退场；受益于股市上涨，8月底股票型和混合型基金规模增长；国际资本加仓中国科技板块，中国成股票投资首选市场 [1][2] 后市展望 - 周五两市指数调整，资金长假前退场；8月底股票型和混合型基金规模增长；阿里云未来新增数据中心容量将为供应商带来增长动力；投资者乐观，中国成投资首选；华为昇腾芯片算力领先；半导体设备高景气；关注周一止盈资金流出情况；股指箱体行情未变，防御为主，多单配置以沪深300指数为主 [1][2] 交易策略 - 股指期货方向交易：多单配置以沪深300指数为主，其大金融回调充分，科技赛道高景气 [2] - 股指期权交易：节前市场宽幅震荡，观望 [3]

报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）观点为震荡市 [1][4] 报告的核心观点 - 供应方面9月空班减少1艘周均运力29.6万TEU/周，10月周均运力下修至26.5万TEU/周，11月周均为30.8万TEU/周且同比+9.4%、环比+16.1% [4][57] - 需求方面现货市场涨价基础有漏装但国庆假期船不满足条件且船司差异大 [5] - 估值方面40 - 41周表价中枢下探部分船司宣涨但落地概率存不确定性 [5] - 2510合约宣涨落地交割价大概率在1160点以内，无法落地则大概率在1100点以内；2512合约不宜过分高估，预计在1550 - 1800点宽幅震荡；2602合约12和02相对估值高低难看清 [6][7] - 策略上单边暂无，中长期关注02 - 04正套和12 - 04正套逢低做阔机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 本周集运指数（欧线）为震荡市，供应上9 - 11月各月周均运力有变化，需求上现货市场涨价条件不充分，估值上船司宣涨落地不确定，不同合约价格走势有不同判断 [4][5][6] 历史运费（月度） - 展示了2009 - 2024年各月SCFI欧洲航线运费及不同月份间环比涨跌幅数据 [10] 月差 - 给出EC2410 - EC2412、EC2512 - EC2604、EC2502 - EC2604月差上周五和这周五价差及环比变化 [11] 价格 即期运费、现货指数追踪 - 记录了不同班轮公司不同时间段20GP和40GP的即期运费、SCFIS欧洲航线指数及环比涨跌情况 [16] 即期运费跟踪 - 40 - 41周表价中枢下探，部分船司宣涨但因PA联盟装载表现等因素落地不确定，还给出各联盟不同时间段表价及喊涨情况 [18][19] 全球主要航线运费季节性走势 - SCFI - 展示上海到欧洲、地中海、南美、美西、美东、西非等主要航线2020 - 2025年运费季节性走势 [21][22][23][24] 全球主要航线运费季节性走势 - NCFI - 展示宁波出口到欧洲、地西、南美西、南美东、美西、美东、西非、印巴、中东、泰越、新马、澳新等航线2020 - 2025年运费季节性走势 [26][29] 需求端 中国出口视角 - 2025年8月美元计价出口同比增速回落，对美出口同比进一步回落，对欧盟、东盟、日本出口同比有不同变化 [32] 亚洲出口欧洲视角 - 给出2011 - 2025年各月亚欧（西北欧 + 地中海）集装箱贸易量及环比数据 [36] 亚洲出口北美视角 - 给出2011 - 2025年各月亚洲 - 北美集装箱贸易量及环比数据 [40] 亚洲出口视角（箱量计价） - 7月亚洲对欧洲、北美、中南美洲、亚洲内贸、中东和印度、非洲出口箱量有不同环比和同比变化及1 - 7月累计同比情况 [45][46][47][48][52][53] 供应端 欧线船期表 - 9 - 11月各月空班、加班船、待定航次情况及周均运力变化，还展示了各联盟不同时间段投船情况 [57][58] 欧线周度、月度有效运力 - 给出2024 - 2025年不同周度和月度欧线周均运力及同比、环比数据 [62][65] 动态运力 – 闲置运力、航速 - 过去一周不同规格集装箱船队航速微降或延续下行，截至9月12日不同规格集装箱船队闲置数量情况 [71] 周转效率 – 区域拥堵情况 - 展示中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚、北美东西海岸等港口集装箱船在港运力2020 - 2025年变化情况 [73][74][75] 周转效率 – 欧洲（西北欧 + 地中海）主要港口拥堵情况 - 展示鹿特丹、安特卫普、汉堡、瓦伦西亚、阿尔赫西拉斯、摩洛哥丹吉尔地中海等港口集装箱船在港运力2020 - 2025年变化情况 [78] 周转效率 – 北美（美西 + 美东）主要港口拥堵情况 - 展示纽约/新泽西、查尔斯顿、洛杉矶/长滩、萨凡纳等港口集装箱船在港运力2020 - 2025年变化情况 [80][81][82][83] 周转效率 – 亚洲主要港口拥堵情况 - 展示上海、青岛、巴生港、新加坡等港口集装箱船在港运力2020 - 2025年变化情况 [84] 静态运力 – 近三个月12000TEU+新船下水情况 - 9月前十大班轮公司不同规格新船接收及部署情况，1 - 9月累计接收及部署在欧线情况，9月暂无17,000 + TEU新船交付 [86] 静态运力 – 未来三个月12000TEU+新船下水情况 - 10 - 12月前十大班轮公司不同规格新船待接收情况，11月MSC有3艘新船下水部署在欧线 [88][89] 静态运力 – 汇总 - 展示前十大班轮公司不同规格集装箱船2024 - 2026年已交付和待交付数量情况 [92][94]