如果这个逻辑成立，那么L4级Robotaxi企业的壁垒将会一夜崩塌。 一直以来，L4级Robotaxi公司一直引以为傲的护城河是，通过限定ODD区域，以及重传感器带来的安全 冗余。包括硬件带来的兜底冗余，以及软件带来的架构冗余。 矛盾的核心点在于，辅助驾驶和Robotaxi可以使用同一套架构吗？ 在全球市场，这一矛盾更知名的对位方是特斯拉和Waymo。 Waymo的核心逻辑是通过"高精地图+重传感器+重规则+ODD"的方式构筑更加安全，可控的强运营模 式，但也带来成本高，难复制，难扩张的问题。 特斯拉则通过统一辅助驾驶和Robotaxi的底层技术范式和传感器形成更加灵活且低成本的部署，但短期 内安全性远不如Waymo。 最近在地平线生态大会上，地平线智驾一号位苏菁提到了一个观点： "通过统一的开发范式、统一的传感器配置、统一的 ODD 区域去打通 L2 到 L4，最终通过海量的数据 积累让L2和L4的系统实现一样的安全、高效、丝滑的体验。" 用时下流行的话说就是，用L2的架构和传感器去实现L4。按照苏菁的逻辑，这种逻辑下没有L2和L4的 概念，只是同一架构下的两种商业形态。 Waymo为了拿到很好的 MPI， ...

欧盟政策转向 - 欧盟将2035年新车“100%零排放”目标降低为“减排90%”，并引入“90%+10%”的抵偿机制，为插电混动、高效内燃机等技术路线打开绿灯 [1][2] - 政策调整源于欧洲汽车产业现实困境：电动车销量未达预期、充电设施滞后、供应链依赖度高，且面临2025年超100亿欧元的碳排放罚款风险 [2] - 新政策设立对“小型平价电动车”的奖励类别，符合规格且在欧盟本土制造的车型可获得1.3倍碳排放积分，旨在培育本土产业链 [3] 欧美车企战略调整 - 福特汽车一次性计提高达195亿美元的损失，主要用于取消电动车型计划（约85亿美元）、关闭电池合资工厂（60亿美元）及其他相关费用（50亿美元） [4] - 福特旗舰电动车型F-150 Lightning在2025年1-11月仅售出25,583辆，同比下滑10%，且处于亏损状态，公司电动部门自2023年以来累计亏损超130亿美元 [4] - 福特战略转向混合动力和增程式电动车，目标到2030年使混动、增程和纯电车型总销量占比从目前的17%提升至50% [5] - 通用汽车（GM）因调整电动工厂计划计提16亿美元费用，斯特兰蒂斯（Stellantis）也取消部分电动车型计划并加码混动投资 [5] 欧洲市场消费与技术路线现状 - 截至2025年10月，欧盟新车市场中混合动力汽车（HEV）份额达34.6%，纯电动车（BEV）份额为16.4%，传统汽油车份额为27.4% [4] - 据ACEA测算，为满足原定2025年碳排放目标，纯电动车市场份额需达约25%，与现实存在近9个百分点的差距 [4] 中国车企的机遇与表现 - 2025年前10个月，比亚迪在欧盟的新车注册量同比暴增239.6%，上汽名爵（MG）增长39.1%，而特斯拉在欧盟销量大幅下滑39.2% [6] - 2025年4月，比亚迪在欧盟的纯电销量首次超越特斯拉 [6] - 特斯拉市场呈现“东西分化”，2025年第二季度其全球交付量同比暴跌13.5%，但在中国市场交付量创历史新高，上海工厂产量占全球总产量的47% [6] - 欧盟18亿欧元“电池助推器”计划为中国具备竞争力的零部件企业提供了在欧洲本土化生产的新窗口 [7] 行业竞争格局与未来展望 - 全球电动车市场的增长引擎和竞争主战场，正进一步向以中国为核心的亚太地区倾斜 [6] - 中国车企在电动化、智能化领域已形成系统性创新能力和快速迭代的供应链优势 [6] - 欧洲传统车企需在维持燃油车利润的同时，加速混合动力技术普及并解决纯电动车盈利难题 [7] - 技术路线可能再次变得多元，车企需保持足够的技术弹性和市场敏锐度 [7]

特斯拉CEO埃隆·马斯克的公开言论 - 马斯克在社交平台X上回应《大西洋月刊》文章，该文章称其为“科学种族主义者” [1] - 马斯克指责《大西洋月刊》为“假刊物”，并称其依靠劳伦·乔布斯用其亡夫史蒂夫·乔布斯的资金存活，从事乔布斯会鄙视的事情 [1][6] - 马斯克补充称，“觉醒”白人女性是“西方文明的厄运” [1][6] 马斯克对麦肯齐·斯科特慈善捐赠的批评 - 马斯克赞同网友观点，称亿万富翁的左翼妻子是西方文明最大的威胁之一，并点名麦肯齐·斯科特（麦肯齐·贝索斯）为另一个例子 [3][8] - 马斯克声称麦肯齐·斯科特鄙视其前任（杰夫·贝索斯），并希望任何像他的人去死 [3][8] - 马斯克附带的链接文章称，斯科特将大部分慈善捐赠给了“帮助移民罪犯和变性运动员的极左组织” [3][8] - 2024年3月，马斯克曾批评斯科特，当时有报道称自离婚以来，斯科特捐赠的165亿美元多半给了涉及种族和性别歧视问题的非营利组织 [5][11] - 马斯克在2024年3月评论称，“讨厌前夫的超级富豪前妻”应被列为“西方文明消亡的原因”之一 [5][11] - 2024年10月，马斯克在另一帖子中称斯科特是“西方文明崩溃前你看到的面孔” [5][11]

美股市场表现 - 当地时间周二美国三大股指收高，标普500指数创新高，道琼斯工业平均指数涨0.16%至48442.41点，纳斯达克指数涨0.57%至23561.84点，标普500指数涨0.46%至6909.79点 [1] - 大型科技股整体走强，英伟达上涨3.01%为标普500指数提供最大支撑，博通上涨2.30%，亚马逊上涨1.62%，谷歌A股上涨1.48%，谷歌C股上涨1.40%，苹果上涨0.51%，微软上涨0.40%，Meta上涨0.52%，特斯拉小幅下跌0.65%，超威半导体基本持平 [1] - 人工智能相关股票延续反弹，扭转了上周因估值偏高及资本开支压力引发的回调，市场资金更青睐具备盈利确定性的成长型龙头 [2] 中概股与大宗商品 - 中概股表现分化，阿里巴巴上涨0.18%，拼多多上涨0.13%，骇维金属加工大涨50.60%，百度下跌0.47%，京东微跌0.03%，腾讯控股ADR下跌1.70%，蔚来下跌2.20%，阿特斯太阳能大跌11.80% [2] - 现货白银上涨3%至每盎司71.06美元，再创历史新高，今年累计涨幅达145% [2] - 现货黄金上涨0.8%至每盎司4478.52美元，盘中刷新纪录高位 [3] - 国际油价小幅走高，纽约原油期货收于每桶58.38美元 [4] 行业政策与监管动态 - 国家发展改革委等部门发布通知完善幼儿园收费政策，要求加强收费行为监管，不得以幼小衔接班、兴趣班等名义收取保教费、保育费以外的费用，不得收取与入园挂钩的捐资助学费用，严禁引入第三方机构向家长直接收费 [4] - 市场监管总局即将公布《直播电商落实食品安全主体责任监督管理规定》，明确直播电商平台经营者、直播间运营者、直播营销人员及服务机构在食品安全方面的责任与法律责任 [5][6] - 商务部就美方针对无人机领域增列“不可信供应商清单”回应，敦促美方停止错误做法并撤销措施，否则将采取必要措施维护中国企业权益 [4] 公司公告与行业事件 - 北京市公安局交通管理局正式发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌给三辆智能网联汽车，标志着我国自动驾驶车辆由测试示范进入正式量产阶段 [6] - 融创中国约96亿美元现有境外债务已获全面解除及免除 [6] - 海博思创全资子公司拟投资20亿元建设智能绿色储能工厂项目 [6] - 伯特利筹划发行H股股票并在香港联交所上市 [6] - 东方雨虹美国全资子公司疑遭电信诈骗，涉案金额约171.83万美元 [6] - 昊海生科控股股东蒋伟被证监会罚款1462.92万元 [6] - 华新建材控股股东华新集团拟以2亿元至4亿元增持公司股份 [6] - 宁波港拟以7.06亿元收购舟山港综保区码头100%股权 [6] - 震裕科技两家子公司拟分别投资10亿元建设涉及人形机器人相关项目 [6] - 日本媒体报道，日本正在报废施工的核反应堆“普贤”发生含放射性水泄漏事件，可能有数人遭辐射 [6] 机构市场观点 - 国泰海通根据跨年前后日历效应分析，市场风格上可能是先大盘、价值后小盘、成长的演绎路径 [6] - 中原证券指出当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.09倍、49.27倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局 [7] - 湘财证券预计由于1月处于春节前市场观望情绪上升，叠加12月调整时间不足，A股在2026年1月将继续维持震荡走势 [7]

人民财讯12月24日电，美股三大指数集体收涨，纳指涨0.57%，标普500指数涨0.46%，道指涨0.16%。 大型科技股多数上涨，英伟达涨超3%，谷歌、亚马逊涨超1%；特斯拉小幅下跌。纳斯达克中国金龙指 数收跌0.58%。小马智行跌3%，蔚来跌超2%，哔哩哔哩跌近1%。 来源：证券时报e公司 ...

市场表现 - 12月24日美股收高，科技股领涨，标普指数创历史新高 [2][7] - 贵金属集体大涨，黄金白银再刷历史新高 [2][4][7][9] - 欧洲股市升至纪录新高，美国批准推动诺和诺德股价大涨 [2][7] - 周二国际油价小幅上扬，市场关注供需前景 [2][7] - 12月24日热门中概股涨跌不一，台积电涨1.27%，蔚来跌2.40% [2][7] - 原油五连涨，伦铜首次突破1.2万美元 [4][9] 公司动态 - 城堡投资将向客户返还50亿美元对冲基金利润 [3][8][9] - “木头姐”凯西伍德持续减持特斯拉，周一抛售预估套现2967万美元 [2][3][7][9] - 梅赛德斯同意支付1.5亿美元就排放作弊问题达成和解 [3][9] - 强生公司被判赔偿15亿美元，周二尾盘下跌1.1% [3][9] - 谷歌年初在人工智能竞赛中落后，却在2025年末登顶行业榜首 [3][9] - 巴菲特旗下伯克希尔在2025年第三季度清仓6只股票，抛售规模达240亿美元 [3][9] - 埃隆·马斯克2025年财富激增2150亿美元，净资产逼近7000亿美元 [3][9] - 桥水基金核心持仓包括两家科技巨头和两只ETF [3][9] - 博通内部人士减持超1亿美元，CEO再度减持股份 [3][9] - 亚马逊旗下Zoox因软件错误召回332辆汽车 [3][9] 行业与商品 - 大宗商品综述：黄金白银连续两日刷新历史新高，避险需求成核心推手 [4][9] - 白银涨幅跑赢黄金 [4][9] - 脸书前隐私事务主管认为，AI下一轮转型将聚焦效率提升与成本削减 [4][9] - 人工智能或影响美联储的经济展望 [4][9] - 机票价格走高，美国航司圣诞假期客运量仍创历史新高 [4][9] - 欧盟计划收紧塑料进口限制，以帮助陷入困境的回收商 [3][8] 宏观经济与政策 - 美国经济2025年第三季度增长4.3% [2][7] - 2025年全球主要央行实施十余年来最大规模降息举措 [4][9] - 美联储主席候选人哈塞特称，美国在降息方面已严重滞后 [2][7] - 前美联储官员贝森特认为，美联储2%的通胀目标有商榷余地，或可设置为一个区间 [2][7] - 加拿大央行不确定下一次政策利率调整会在何时以及朝哪个方向 [3][7] - 美国发布H-1B签证新规，以高薪申请人为优先 [2][7] - 美国消费者信心连续第五个月下滑，就业看法更趋悲观 [2][7] - 特朗普称美联储主席应在市场表现良好时降低利率 [2][7] - 法国兴业银行认为日元干预面临“颇具吸引力”的有利情境 [3][9] - 日元疲软是否会引发政府干预成为市场关注点 [4][9] - 武契奇称，塞尔维亚与俄罗斯天然气供应协议延至明年3月底 [3][8]

核心观点 - 特斯拉自动驾驶出租车实现无安全员测试 具身智能技术加速突破 一级市场融资活跃且向头部集中 [1][2] - 中美两国在商业航天领域均有重要进展 美国发布新太空政策 中国成功发射长征十二号火箭 [1][3] - 中国工程机械行业出口表现强劲 10月及1-10月出口额同比正增长 11月主要产品销量及出口量均实现高增长 [1][4] 具身智能与自动驾驶 - 特斯拉公司首席执行官确认 公司已开始在无安全员情况下测试自动驾驶出租车 [1][2] - 2025年11月 具身智能及机器人相关产业链一级企业达成35笔融资 主要为具身智能本体及核心零部件企业 [1][2] - 伴随产业从技术爆发到商业验证 投资风向更有针对性地向头部企业和产业链短板集中 [1][2] 商业航天进展 - 美国签署行政命令 为“美国优先”的太空政策制定愿景 目标包括2028年重返月球 2030年前建立永久月球前哨站初始设施 并在月球和轨道部署核反应堆 [3] - 该命令旨在通过升级发射基础设施和开发商业途径以在2030年前取代国际空间站 从而刺激私营部门的创新和投资 [3] - 12月12日 长征十二号运载火箭在海南商业航天发射场成功发射 将卫星互联网低轨16组卫星送入预定轨道 创下该发射场发射工位占位时间最短纪录（转场后仅3天） [1][3] 工程机械行业 - 2025年10月 中国工程机械出口额46.68亿美元 同比增长1.29% 1至10月累计出口额485.26亿美元 同比增长12% [4] - 2025年11月 挖掘机销量20027台 同比增长13.9% 其中出口量10185台 同比增长18.8% [4] - 2025年11月 装载机销量11419台 同比增长32.1% 其中出口量5748台 同比增长34.8% [4] - 2025年11月 汽车起重机销量1536台 同比增长16.6% 其中出口量756台 同比增长8.46% [4] - 国内企业的主要工程机械产品出口保持高增 看好工程机械企业海外拓展 [1][4]

Key Points Major progress with full self-driving technology and Optimus robots can completely change the picture. The current P/E ratio underscores just how bullish market participants have become toward this business. Investors who view the company in its current state will stay far away from the stock. These 10 stocks could mint the next wave of millionaires › In typical fashion, shares of Tesla (NASDAQ: TSLA) have exhibited extreme levels of volatility, swerving between lanes of pessimism and ...

凯西·伍德及ARK投资公司交易动态 - ARK投资公司于12月22日调整其投资组合 减持了部分核心持仓 同时增持了规模较小、更具投机性的标的[1] - 具体买入操作包括：买入107,321股Oklo 价值约890万美元 买入446,848股Archer Aviation 价值约360万美元 买入520,697股WeRide 价值约460万美元 买入798,771股Pacific Biosciences 价值约150万美元 买入787,793股CRISPR Therapeutics 价值约440万美元 买入187,880股Intellia Therapeutics 价值约170万美元[7] - 具体卖出操作包括：卖出60,715股特斯拉 价值约2,920万美元 卖出232,425股Rocket Lab 价值约1,640万美元 卖出33,164股Shopify 价值约560万美元 卖出40,217股Roku 价值约440万美元[7] Oklo公司投资逻辑 - Oklo股价近期出现回调 过去三个月下跌38% 但年初至今仍上涨293% 此次回调后ARK进行了大额增持 显示出长期信念而非短期交易[1][2] - 公司业务契合“颠覆性创新”主题 其高能裂变技术有望成为重要的能源解决方案[2][3] - 随着人工智能计算规模扩大 对全天候电力的需求急剧增长 新一代核能可以弥补间歇性可再生能源的不足[4] 核能行业前景 - 美国银行预测核能将成为原子能趋势的最大受益者之一 该行认为这可能是一个潜在规模达10万亿美元的市场[3] - 为实现能源转型目标 全球反应堆产能到2050年可能需要增加两倍[3] - 电力需求结构正在变化 例如 据路透社报道 美国电力研究院估计到2030年数据中心用电量可能高达总发电量的9% 这类负荷需要全天候稳定的电力供应[4]

Car buyers, faced with the prospect of higher prices due to increased tariffs, flocked to dealership lots during the first half of the year to secure a purchase before the higher prices took effect. Car sellers, looking to capitalize on the increased demand, offered more incentives to buyers to keep them coming to dealership lots. U.S. 2025 new-vehicle sales forecast GM: 2.83 million vehicles (+5.1% year over year); 17.3% market share Toyota: 2.52 million vehicles (+8.4% YoY); 15.5% market share Ford ...