今年5月底辞任美国政府效率部负责人后，马斯克专注于人工智能企业xAI的人工智能模型"格罗克"的开 发训练。他此前多次动用自家商业资源促进xAI发展。7月，他创立的太空探索技术公司也决定向xAI投 资20亿美元。11月，特斯拉股东另外批准给予马斯克1万亿美元薪酬方案，这是有史以来最大的企业薪 酬方案，因为投资者支持他将这家电动汽车制造商转型为人工智能和机器人巨头的愿景。 不过马斯克的"预测"引发诸多不同意见，有网友劝他："埃隆，预测准确并不是你的长项"。（记者：马 骁） 新华社北京12月25日电 特斯拉公司首席执行官、太空探索技术公司创始人埃隆·马斯克25日在社交媒 体上表示，如果应用人工智能介入经济活动，美国经济在未来一段时间能实现"两位到三位数的增长"。 美国商务部23日发布数据显示，今年第三季度美国国内生产总值环比按年率计算增长4.3%。有网友在 社交媒体上发文说："增长4.3%太疯狂了，看不出来。"不过马斯克在这条推文下跟帖说，"在未来12至 18个月内，能实现两位数增长，如果应用人工智能加持，甚至能实现三位数增长"。 ...

欧洲汽车制造商协会23日公布的统计数据显示，美国电动汽车品牌特斯拉11月在欧洲的新车注册量为22801 辆，同比下降11.8%。今年前11个月，特斯拉在欧洲新车注册量同比下降28%。该协会的统计数据涵盖欧盟 以及英国、冰岛、挪威、瑞士和列支敦士登。 2.三星、SK海力士上调明年HBM3E价格，涨幅近20% 1.特斯拉欧洲市场持续"遇冷" 《科创板日报》24日讯，三星电子、SK海力士等存储供应商已上调明年HBM3E价格，涨幅接近20%。一般 而言，在新一代HBM产品面世之前，供应商往往会下调前一代产品价格，因此本次涨价在业内较为罕见。 3.电影《阿凡达3》内地观影人次破1000万 12月24日，据猫眼专业版数据，电影《阿凡达3》上映6天，观影人次破1000万。 4.赛诺菲宣布以22亿美元收购疫苗公司Dynavax 12月24日，赛诺菲宣布已达成协议，收购上市疫苗公司Dynavax Technologies Corporation。该公司拥有已上 市成人乙肝疫苗HEPLISAV-B®及差异化候选带状疱疹疫苗。根据协议条款，赛诺菲将以每股15.50美元启动 现金要约收购，收购Dynavax全部流通股，总股权价值约2 ...

同样在12月24日，来自人工智能领域传出两则利好，提振了市场。首先是美国特朗普政府可能至少在18 个月内不对中国芯片加征额外关税。其次是英伟达与人工智能初创企业Groq达成授权协议。巨头对初 创公司的投资仍在持续。 美国银行全球研究部日前也在报告中预测，明年投资者对人工智能如何重塑经济基本面拥有更清晰的认 识，届时美国和中国的经济增长将更强劲。该部门负责人Candace Browning表示，外界对泡沫即将破裂 的担忧纯属过度夸大。 尽管如此，马斯克的"丰满理想"也与"骨感现实"存在极大差距，会受限于基建和供应链体系，存在极大 风险。人工智能落地脚步可能会放缓，能源供应限制其扩展，新的监管法规形成障碍……任何一种情形 都会使整个时间表推迟。 今年早些时候，基于概念股估值显著高于实际业绩、商业化进展缓慢、企业级应用回报率低、数据中心 建设出现产能过剩等，各机构持续看空、做空人工智能行业。 世界首富全力押注人工智能，对该技术应用带来的经济加速效应表露出极大信心。 美东时间12月24日，马斯克在其社交媒体平台上预测，若将人工智能的落地应用视为经济增长的代理指 标，那么未来12到18个月内美国将实现两位数的GDP增长 ...

世界首富全力押注人工智能，对该技术应用带来的经济加速效应表露出极大信心。 美东时间12月24日，马斯克在其社交媒体平台上预测，若将人工智能的落地应用视为经济增长的代理指标，那么未来12到18个月内美国将实现两 位数（10%）的GDP增长，甚至在5年内实现3位数增长。 马斯克本人在人工智能领域的部署涉及多个公司，主要通过其旗下的xAI、SpaceX和特斯拉等项目推进，涵盖模型开发、太空计算和硬件基础设 施等方面。 本月早些时候，xAI与美国国防部达成协议，计划将Grok模型服务于超过300万军事和文职人员。此外，特斯拉FSD和人形机器人擎天柱将集成 Grok-3的多模态能力，用于提升环境理解与交互效率。 市场分析人士Eseandre Mordi指出，马斯克的逻辑是，随着人工智能工具以及自动化的普及，企业需要的人力锐减，被释放的现金可以用于其他领 域的增长。届时芯片、云服务、数据中心和能源基础设施将释放巨大需求。 尽管如此，马斯克的"丰满理想"也与"骨感现实"存在极大差距，会受限于基建和供应链体系，存在极大风险。人工智能落地脚步可能会放缓，能 源供应限制其扩展，新的监管法规形成障碍……任何一种情形都会使整个时间表 ...

来源：环球网 【环球网科技综合报道】12月25日消息，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）于日前宣布，已对 179071辆2022款特斯拉Model 3轿车启动缺陷调查，核心聚焦其紧急车门释放装置在危机场景下的可及 性与辨识度问题，引发行业对特斯拉车门设计安全性的再度关注。 据悉，此次调查源于一份缺陷申诉，申诉指出该车型机械车门释放装置存在隐藏、无标识等问题，紧急 情况下难以直观找到。特斯拉车辆普遍采用电子车门锁，依靠按钮开启而非传统机械把手，虽配备手动 紧急释放装置，但专家长期质疑该装置对后排乘客而言不够直观，存在操作障碍。 外媒指出，此次调查并非特斯拉首次因车门设计陷入争议。上月，威斯康星州一辆Model S起火致5人遇 难，家属指控车门设计缺陷导致乘员被困；去年11月，旧金山郊区Cybertruck车祸中，两名大学生因车 门把手故障被困燃烧车辆遇难，特斯拉均被提起诉讼。NHTSA已于今年9月对17万余辆Model Y车型启 动评估，涉及其电子车门把手故障问题。（旺旺） ...

行业与公司研究纪要总结 涉及行业与公司 * **行业**：美国汽车行业（包括整车制造商、零部件供应商、电动汽车制造商、汽车互联网平台）[1][2] * **公司**：覆盖了广泛的上市公司，包括： * **美国传统整车制造商 (D3)**：福特汽车公司 (F)、通用汽车公司 (GM)[15] * **美国电动汽车制造商**：特斯拉 (TSLA)、Rivian Automotive (RIVN)、Lucid Group (LCID)[15] * **美国汽车零部件供应商**：包括Adient (ADNT)、American Axle (AXL)、Aptiv (APTV)、Autoliv (ALV)、BorgWarner (BWA)、Dana (DAN)、Gentex (GNTX)、Lear (LEA)、Magna (MGA)、Mobileye (MBLY)、Phinia (PHIN)、Visteon (VC)等[15] * **连接器与传感器供应商**：Amphenol (APH)、TE Connectivity (TEL)、Sensata (ST)[15] * **汽车互联网平台**：Cars.com (CARS)、Carvana (CVNA)、TrueCar (TRUE)、Auto Trader Group (AUTO-GB)、CarGurus (CARG)[15] * **其他**：QuantumScape (QS)[15] 核心观点与论据 2026年行业展望与周期表现 * 预计2026年美国汽车行业将处于**平稳/混合周期阶段**，整体销量持平[2] * 历史数据显示，在平稳/混合周期阶段，D3（三大美国车企）和供应商板块表现通常逊于标普500指数，平均跑输幅度分别为-12%和-16%[2] * 但2026年存在特定因素可能使整车制造商在销量持平的情况下跑赢大盘，例如**监管减少带来更大的利润池**，而供应商可能表现出更典型的周期表现[2] 美国电动汽车市场预测 * 预计2026年美国**纯电动汽车 (BEV) 销量占比将从2025年的约8%下降至约5-6%**，销量同比下降约33%[3] * 主要原因是**“租赁漏洞”的取消**（2025年约60%的电动汽车销售是通过租赁进行的）以及主机厂减少电动汽车产品供应[3] * 这一变化应有助于**提升传统主机厂的盈利能力**[3] 新产品发布与增长前景 * 2026年北美市场，特别是D3的**新车型发布数量非常低**，同比**下降54%**[6] * 许多原计划的新项目是电动汽车，但已被取消/推迟或产量大幅降低[6] * 但**2027年计划发布的新车型可能有助于增长重新加速**[6] 供应商面临的区域风险 * 供应商面临的一个新兴风险是，其在**欧洲的传统客户群市场份额持续被中国主机厂侵蚀**[8] * 图表显示，中国主机厂在西欧轻型车销售中的份额呈上升趋势[9] 中国市场动态 * 根据标普全球的数据，在中国市场，**国内主机厂与跨国外国主机厂的增长差距在2026年应会较2025年收窄**，因此这可能不再是那么大的阻力[11] * 图表展示了国内与外国主机厂产量同比增速的预测[13] 2026年“热点预测” * 至少发生一次CEO变更[14] * 中国汽车制造商可能采取步骤（或许是间接地）进入美国市场[14] * 美国新车平均交易价格 (ATP) 同比继续上涨[14] * 一家美国主要主机厂与第三方自动驾驶/科技提供商签署L4级自动驾驶/机器人出租车协议[14] * USMCA重新谈判导致对车辆的美国本土含量要求提高，其他新关税也可能成为汽车行业的阻力，但政府可能提供补偿和/或行业努力缓解，使其不成为重大阻力[14] * 供应链面临更大压力，导致更多困境和部分破产，虽然大型一级供应商不太可能，但系统压力可能增加主机厂/供应商的成本和/或导致生产中断[14] * 特斯拉发布Roadster 2；Rivian R2的发布将从其2026年上半年的计划时间推迟[14] 其他重要内容 估值数据摘要 (截至2025年12月19日) * **福特汽车 (F)**：股价$13.44，目标价$12.50，股息率4.5%，评级“中性”，预期总回报-3%，市值544.19亿美元，企业价值409.16亿美元，2026年预期EV/EBITDA为3.5倍，市盈率9.0倍，自由现金流收益率5.5%[15] * **通用汽车 (GM)**：股价$82.47，目标价$97，股息率0.7%，评级“买入”，预期总回报18%，市值794.96亿美元，企业价值759.42亿美元，2026年预期EV/EBITDA为4.1倍，市盈率7.0倍，自由现金流收益率13.2%[15] * **特斯拉 (TSLA)**：股价$480.44，目标价$247，股息率0.0%，评级“卖出”，预期总回报-49%，市值16940.31亿美元，企业价值16602.65亿美元，2026年预期EV/EBITDA为103.2倍，市盈率220.2倍，自由现金流收益率0.2%[15] * **Rivian (RIVN)**：股价$22.48，目标价$13，股息率0.0%，评级“中性”，预期总回报-42%，市值274.20亿美元，企业价值247.74亿美元，2026年预期EV/销售额为3.6倍[15] 近期股票表现 (截至纪要日期) * **过去一周表现最佳**：RIVN (+16%)、AXL (+6%)、MGA (+6%)、TSLA (+6%)[17] * **过去三个月表现最佳**：GM (+34%)、RIVN (+26%)、CVNA (+20%)[19] * **过去十二个月表现最佳**：QS (+137%)、CVNA (+110%)、DAN (+106%)、APH (+86%)、GM (+62%)[21] 行业数据要点 * **美国月度SAAR趋势**：图表显示2019年至2025年的季节性调整年化销量趋势[34][35] * **美国市场份额**：2015年至2025年YTD，SUV和皮卡份额持续增长，轿车份额下降[41][42] * **行业库存**：展示了当前库存天数与10年平均水平的对比[36][37]，以及月度库存天数趋势[43][44] * **价格与激励**：行业平均交易价格 (ATP) 和激励占ATP的百分比趋势[39][45]，公司层面每单位激励趋势[48][49]，行业每单位激励月度趋势[52][53] * **融资状况**：美国新车贷款平均期限（月）[50][51]，60个月新车贷款平均利率[54][55] * **二手车市场**：Manheim二手车价值指数[56][57] * **全球产量预测**：标普对北美、欧洲、中国及全球轻型车产量的预测[59][61][63][65][67]，以及分地区季度预测[68][69] 盈利预测趋势 * 提供了覆盖范围内多家公司（如F, GM, TSLA, RIVN, ADNT, APH, APTV, AXL等）的2025年第四季度及2025年全年共识每股收益 (EPS) 趋势图，并标注了UBS的预测值[71][72][73][74][75][76][77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90][91][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][103][104][105][106][107][108][109][110][111][112][113][114][115][116][117][118][119][120][121][122][123][124][125][126][127][128][129][130][131][132][133][134][135][136][137][138][139][140][141][142][143][144][145][146][147][148][149][150][151][152][153][154][155][156][157][158][159][160] 拥挤度与持仓分析 * **空头兴趣与回补天数**：列出了各公司的空头兴趣百分比和回补天数，例如RIVN空头兴趣18.6%，回补天数3.7天；AXL空头兴趣25.7%，回补天数11.6天[30] * **拥挤度评分**：展示了过去三个月的拥挤度评分及其每周变化[31][32][33] 估值方法与风险声明 * **估值方法**：采用多种倍数基础进行估值[161] * **主要风险**： 1. 汽车行业具有周期性，受许多可能影响车辆需求和生产的宏观经济因素影响[161] 2. 市场竞争激烈，可能发生份额变化或失去关键客户[161] 3. 大宗商品、外汇、劳动力和其他投入成本可能与假设不同[161] 4. 技术和内包风险[161] 5. 供应链和执行风险[161] 6. 对未来增长的投资可能超出预期[161] 7. 新车定价可能显著差于预期[161]

责任编辑：李思阳 12月25日消息，特斯拉官方账号发文调侃，"将来无法实现自动驾驶的车就像"，图为一部古董转头手 机。 责任编辑：李思阳 12月25日消息，特斯拉官方账号发文调侃，"将来无法实现自动驾驶的车就像"，图为一部古董转头手 机。 ...

公司技术进展 - 特斯拉首席执行官马斯克在社交平台回应称，特斯拉FSD（完全自动驾驶）系统能够“像人类一样看待世界，理解世界”，并形容其体验“就像是科幻小说里的情节”[1] - 马斯克阐述其技术原理为“汽车AI是光子输入，控制输出”，并指出这是“通往AGI（通用人工智能）的道路”[1] - 马斯克进一步解释，系统通过“压缩光子输入并将其与执行器输出相关联”来实现对周围世界的理解，其运作方式“就像我们（人类）做的那样”[1] 行业竞争地位 - 根据一位用户的评价，特斯拉汽车目前所实现的自动驾驶能力，“世界上还没有其他汽车能做到这一点”[1]

更新内容强调：行驶更丝滑，停车更精准。 无监督FSD的DDL还有不到10天，马斯克给车主们爆了份大礼—— FSD V14.2.2版本更新，已经正式推送给北美Model 3/Y/X/S和Cybertruck车主。 英伟达科学家上路实测，也得惊叹一句"神奇"，直呼FSD已通过物理图灵测试，分不清人类还是AI在驾驶。 网友连测10小时，最后的结论是：满意满意，相当满意，绝对是迄今为止最好的FSD版本。 就是不知道这个越来越像老司机的FSD，明年能不能按时入华啊？ FSD V14.2.2上线，体验如何？ 这次更新的版本，优化主要侧重三个方面：流畅度、感知能力、停车能力。 更新范围覆盖北美普通车主，不管是Model 3/Y/X/S还是Cybertruck上都能体验。 车主们一收到推送，各种实测已经走起来了： 旧版本的老克星——死胡同场景，新版本大多已经能解决了： 夜间无保护左转更是轻轻松松： 雨天在车流巨大、拥堵至极的曼哈顿街头，依然能全程流畅穿行。 车主发现，自己此前在14.2.1版本中存在的车道抖动问题已消失。遇到警车时会主动避让： 以及在狭窄车道多盲区的情况下，能及时识别到左侧有行人出现时： 还有人实测FSD38 ...

当地时间周三，美国国家公路交通安全管理局(NHTSA)公布，已对约17.9万辆2022款Model3展开缺陷调 查。这项调查源于车主Kevin Clouse提交的请愿，他声称2023年曾被困在着火的特斯拉车内，最终不得 不用腿踢破后座窗户逃生。 NHTSA表示，正在评估"机械式车门应急拉手被隐藏、未标识且在紧急情况下不易定位"的指控。该机 构尚未决定是否批准这一缺陷调查请愿。特斯拉和NHTSA均未回应媒体的置评请求。 ...