智通财经APP获悉，丰田汽车(TM.US)周五表示，计划从明年开始在日本销售其美国制造的凯美瑞轿 车、汉兰达SUV和坦途皮卡，希望此举有助于改善日美贸易关系。 这家全球最大的汽车制造商曾在10月表示，其正在研究"逆向进口"的可能性。当前，日本正试图在巨额 对美贸易顺差问题上安抚美国总统唐纳德·特朗普。 作为日本最大的汽车制造商，丰田正试图说服特朗普降低对日本汽车及相关零部件输美关税。去年11 月，丰田董事长丰田章男在日本主持一场纳斯卡赛车推广活动时，头戴一顶红色"MAGA"帽子，身穿印 有特朗普和副总统万斯头像的T恤。 丰田章男早在5月份就向时任首相石破茂提议，美国汽车制造商可以利用丰田在日本的销售网络在日本 销售汽车。最终，美日贸易协议中包含了一项条款，要求日本"开放市场"，允许从美国进口汽车。 此外，丰田上月还启动了其位于北卡罗来纳州、耗资139亿美元的电池工厂的生产，以扩大混合动力汽 车产量，并确认了未来五年在美国制造业投资100亿美元的计划。 ...

丰田将 逆向进口的"凯美瑞（Camry）" 被丰田列入对象的美国产车型包括"凯美瑞"、皮卡"坦途""和SUV"汉兰达"。3款车型目前均未在日本国 美国总统特朗普此前一直对美国车在日本销售低迷表示不满，并批评称安全标准差异等是"非关税壁 垒"，要求日方采取应对措施。丰田会长丰田章男对逆向进口表现出积极态度，10月的白宫文件已明确 提出将会实施。 其他日本汽车大企业也在探讨逆向进口。本田方面，预计皮卡"Ridgeline"和大型SUV"Pilot"等将会成为 候选车型。日产则将高档SUV"楼兰（Murano）"和大型SUV"Pathfinder"等车型纳入考虑范围。 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 从海外进口日本车被称为"逆向进口"。被丰田列入对象的车型除凯美瑞外，还包括皮卡"坦途 （Tundra）"和SUV"汉兰达（Highlander）"。销售方式和价格尚未确定。 3款车型目前均未在日本国内销售，对顾客而言，选项将增加。但对丰田来说，盈利是一大课题。美国 的劳动力成本不断高涨，另外，运到日本也需要运输成本。 实施逆向进口的前提是日本国土交通省简化进口车审查。该省正在考 ...

公司战略与产品规划 - 丰田汽车计划于明年开始在日本市场销售其美国制造的凯美瑞轿车、汉兰达SUV和坦途皮卡 [1] 行业与市场动态 - 公司此举旨在帮助改善日本与美国之间的贸易关系 [1]

文章核心观点 - 丰田与博世达成的百亿级全球ADAS项目合作，标志着智能驾驶行业的竞争从中国区域“内卷”全面升级为全球范围内的“体系化竞合”，并为全球智驾供应商选择立下了“行业标尺” [5] - 此次合作凸显了智能驾驶全球化竞争的核心已从区域技术比拼，转向全球范围内的工程落地、合规网络构建与本地化生态适配能力 [6][9] - 对于中国车企而言，智驾能力已从产品“加分项”变为出海“必答题”，必须直面全球化工程落地与本地化适配的挑战，并需寻求具备全球合规与本地化运营能力的合作伙伴 [6][10] 丰田与博世合作概述 - 丰田正式敲定百亿级全球ADAS项目合作伙伴，最终选择博世，这是目前全球智驾领域规模最大的单笔项目 [5] - 项目覆盖北美、欧盟、英国、日本等核心主力市场，可实现L2级智驾功能，包含高速NOA [5] - 合作双方分别是全球汽车销量龙头丰田与全球顶级Tier 1供应商博世，被视为全球汽车产业“顶流资源”的战略锚定 [5] 合作背后的行业意义与转向 - 宣告跨国车企已全面加速智驾全球化进程，行业竞争主场从中国拓展至全球全域 [6] - 智驾竞争的核心正从区域技术炫技，转向全球范围内的工程落地与生态适配 [6] - 对供应商的评价标准超越单纯技术参数，更看重覆盖全球核心市场的合规网络、本地化需求匹配及运营生态搭建能力 [7] 博世的竞争优势分析 - 博世拥有深度渗透全球各区域的渠道网络与服务体系，能为丰田搭建从技术适配、法规对接到落地运营、售后保障的全链条合规体系 [7] - 即便在中国市场，博世也展现出进化能力，于今年行业首发量产一段式端到端方案，并击败其他头部智驾公司实现量产落地 [8] - 在“油电同智”的蓝海市场具备主场优势，博世在油车时代深度参与全球主流车企智驾项目，且其生产油车动力系统核心零部件，对系统理解深刻，能深度协同 [8][9] - 传统车企加速补齐油车与混动车型智驾功能，为行业带来近1500万辆的潜在增量，而博世在油车智驾工程落地经验上具有优势 [8] 对中国车企的启示与挑战 - 中国车企的“智驾出海”面临不同国家的地缘壁垒、迥异法规体系、多元用户习惯等核心痛点，必须拿出能真正落地的工程方案 [6] - 智驾全球化的终极较量是“谁更懂本地”的综合实力博弈，而非单纯技术参数比拼 [9][10] - 中国车企若想在全球竞赛中占据一席之地，需借势找到具备全球合规网络与本地化深度运营能力的合作伙伴 [10]

热点头条 - 美光科技发布乐观业绩指引，第一财季调整后营收136.4亿美元，同比增长57%，净利润52亿美元远超去年同期的20亿美元，公司表示人工智能存储产品已全面售罄，并计划将2026年资本支出提高至200亿美元，爱达荷州新工厂首批晶圆将于2027年初产出 [2] - 特朗普媒体科技集团拟与核聚变公司TAE Technologies进行全股票合并，交易估值超60亿美元，合并后双方股东各持有新公司约50%股份，TMTG将分阶段注资3亿美元，计划2026年启动公用事业规模聚变发电厂建设 [2] - OpenAI正与投资者进行初步谈判，目标筹集至少数百亿美元资金，融资额最高或达1000亿美元，估值可能冲至7500亿美元，较今年10月5000亿美元的估值实现约50%的跃升 [2] - Meta Platforms正在研发代号为Mango的新型图像及视频AI模型以及下一代文本大语言模型，预计将于2026年上半年发布 [3] - 谷歌在2025年全球品牌500强中超越苹果登顶，并与亚马逊等24家企业共同加入美国“创世纪计划” [3] 大中华地区公司要闻 - 台积电受益于存储芯片需求激增及行业景气度回升，其在AI供应链中的核心地位进一步巩固 [5] - “国产GPU双雄”沐曦股份与摩尔线程相继登陆科创板，其股东或战略配售名单中出现多家险资机构，显示资本市场对国产GPU赛道的关注 [5] - 阿里巴巴旗下千问APP开始接入高德地图，使其具备物理世界理解与行动能力，拓展AI技术落地应用 [5] - 四川路桥获中邮保险举牌，后者通过二级市场增持后持股比例达5%，显示机构对基建行业龙头企业的长期投资价值认可 [5] - 旭升集团控股股东筹划股份转让事宜，可能导致公司控制权变更，公司股票自12月19日起停牌 [6] - 合富中国股价自10月28日至12月18日期间累计涨幅达349.25%，截至12月18日静态市盈率为433.34倍，显著高于所属批发业27.75倍的行业水平 [6] - 万海航运在黄埔文冲签下首单，拟采购6艘6000TEU级LNG双燃料集装箱船，每艘船平均金额7520-8200万美元，交易总金额为4.512-4.92亿美元，这是其首次布局该类型船舶 [6] - 希迪智驾在香港公开发售获得22.55倍超额认购，发行价为每股263.00港元，全球发售共发行540.798万股H股，募资总额约14.2亿港元 [7] 美洲地区公司要闻 - 亚马逊加入美国人工智能“创世纪计划”，并考虑向OpenAI投资100亿美元，同时整合AI芯片与量子计算团队成立新部门以加速技术突破 [9] - 英伟达与美国政府合作推进“创世纪计划”，向能源部提供服务以整合AI研发平台，同时发布RTX PRO 5000 72GB BLACKWELL GPU并全面上市 [9] - 微软开源40亿参数3D生成模型TRELLIS.2，与Cognizant扩大合作共同开发工业级AI解决方案，并加入美国政府的“创世纪计划” [9] - 特斯拉CEO马斯克称公司若挺过未来2-3年将胜出，但有分析师警告其汽车业务每股仅值30美元，股价高度依赖自动驾驶估值，同时SpaceX上市预期升温 [9] - 苹果为遵守日本监管新规调整iOS系统，开放第三方应用商店及支付选项并大幅降低佣金比例，在海南全岛封关首日iPhone 17系列最高优惠2140元 [9] - 礼来向美国FDA提交新型口服减肥药orforglipron的上市申请，该药物在临床试验中达到主要及次要终点，同时将在加拿大下调部分畅销药物价格 [10] 亚太地区公司要闻 - LG新能源因福特取消价值65亿美元的电动汽车电池供应协议，导致其股价暴跌9%创近期最大单日跌幅 [12] - 丰田汽车宣布2026年起从美国进口凯美瑞等3款车型至日本销售，与博世合作打造百亿级ADAS项目，同时广汽丰田发布轴距加长的雷凌L官图 [12] - 三星电子向英伟达交付SOCAMM2样品，计划2026年CES推出全新AI智联生活家电产品，其Exynos 2600芯片确认采用10核设计并搭载985MHz AMD GPU，为全球首款商用2nm手机芯片 [12] - 日本石油勘探以13亿美元收购美国VRIH公司全部股权，该公司当前页岩油天然气资产产量约35,000 boed，计划2030年前后提升至约50,000 boed，预计2027年3月期将贡献约200亿日元营业利润 [12] - SK海力士受益于内存价格持续上涨，Simply Wall St报告指出其股价在内存与AI上行周期中已飙升220% [13] - LG电子新一代屏下摄像头技术将亮相CES 2026，画质达非屏下产品99%水平，同时推出全球首款杜比全景声FlexConnect回音壁 [13] - 现代汽车计划2026年在韩国扩建PnC充电网络，以强化电动汽车基础设施布局 [13] - 日野汽车董事会决议向和泰汽车转让5家子公司各80%股权、向爱知日野转让静冈日野88.5%股权以移管经营权，预计2026年4月后计273.49亿日元特别利益 [13] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 奔驰集团将固定成本削减目标从2027年底提前至2026年底，纯电MPV VLE将于2026年3月首发，续航超500公里，CLA车型入围2026年度世界汽车候选名单 [15] - 宝马集团启动第二轮股票回购计划，金额最高6.25亿欧元，实施时间为2026年1月2日至8月31日 [15] - LVMH集团首席执行官阿尔诺表示希望继续任职10年，旗下宝格丽任命Laura Burdese为新任CEO，2026年7月生效 [15] - 阿斯麦控股承诺投入9300万欧元用于“智慧港”地区公共基础设施建设 [15] - 必和必拓CEO称铜金属供应紧张将持续数年，高价时代或延续 [15] - 保时捷911 Turbo Touring车型在纽北测试，定位GTS与Turbo S之间，输出功率接近701马力 [15] - 大众汽车集团明确停止推出燃油小型车，认为成本过高且无市场意义，并欢迎欧盟放宽2035年汽车排放规则 [15]

行业战略动向 - 汽车行业近期做出重大决策 整车厂正在判断进入电动汽车市场的时机与方式 同时考虑是否增加美国产能以抵消关税影响[1] - 市场信号显示 丰田汽车的战略决策获得积极反馈 这通过其经销商AutoNation的罕见举动得以体现[1] 丰田汽车战略 - 丰田汽车采取与行业主流不同的“多路径”战略 避免全力投入电动汽车 而是更专注于混合动力及其他技术以实现更均衡的发展[3][4] - 丰田汽车董事长丰田章男曾预测 全球电动汽车市场份额最高仅能达到30%[4] - 丰田汽车计划到本十年末 为其在美国销售的几乎每款车型都提供混合动力选项[5] - 丰田汽车已将混合动力技术作为凯美瑞、RAV4、塞纳和红杉等畅销车型的标准或主要配置[5] 经销商信号与交易 - 美国第二大汽车零售商AutoNation近期收购一家丰田特许经销店 这是其十年来首次进行此类收购[2] - 此次收购交易价值约为1.2亿美元 对于相关公司而言规模较小[2] - 此次收购被视为一个重要的市场信号 表明丰田的混合动力战略可能具有前瞻性[3][6] 财务与盈利考量 - 混合动力汽车的盈利能力高于电动汽车 有时甚至超过传统汽油动力汽车[6]

公司近期动态与股权变动 - 埃利奥特投资管理公司增持丰田工业股份至5.01% 此举对计划收购叉车制造商的丰田汽车公司构成更大压力[2] - 埃利奥特此次增持股份支付了约2680亿日元 文件显示此次购买为投资目的[2] 中国市场表现与战略 - 尽管行业向电动化转型 丰田汽车在中国市场的表现优于许多国际竞争对手[3] - 丰田去年在华出口量较2022年峰值下降14% 而福特汽车和大众汽车的降幅分别接近80%和约三分之一[3] - 公司长期推行的混合动力战略 凭借卡罗拉、雷凌、凯美瑞和汉兰达等车型支撑了销售[4] - 为提升销量 丰田于2023年开始提供大幅折扣 但这导致盈利能力下降[4] - 分析师预计 中国业务的利润将从2021财年的5250亿日元 在三年后暴跌至约2900亿日元[4] - 公司计划于2027年在上海附近建立一家全资雷克萨斯生产工厂 初始产能约为10万辆[4] 公司业务规模 - 丰田汽车是全球最大的汽车制造商之一 在2025财年零售销量为1100万辆 其中丰田和雷克萨斯品牌销量为1030万辆[5] 行业与公司定位 - 丰田汽车被列为当前值得买入的8只高增长电动汽车股票之一[1]

交易概述 - Kerrigan Advisors作为卖方顾问 代表Vicari家族将其位于伊利诺伊州帕拉坦的Arlington Toyota经销店出售给总部位于印第安纳波利斯的Andy Mohr Automotive Group [1] - 此交易是Kerrigan Advisors过去10年促成的第39个丰田特许经营店出售 也是其在伊利诺伊州的第26个特许经营店出售 [1] - 自2015年以来 Kerrigan Advisors已为其卖方客户创造了超过100亿美元的销售收益 在汽车零售业中位列第一 [1] 卖方与标的资产分析 - Arlington Toyota由Tony Vicari于1983年创立 并由Vicari家族（包括第二代成员Scott Gary和Tracey）拥有超过40年 [2] - 该店是芝加哥都会区销量最高的丰田经销店之一 以运营高效和屡获殊荣著称 曾获得丰田金融服务大使奖和客户关系管理卓越奖 [2] - 经销店位于帕拉坦 服务于芝加哥最大、最富裕的郊区之一 其13英亩的物业拥有800英尺的临高速公路面 以及一座125,000平方英尺的符合品牌形象的设施 以支持高客户需求和吞吐量 [2] - Arlington Toyota是芝加哥都会区最有价值的单点丰田经销店之一 其出售凸显了全国范围内表现优异的丰田特许经营店的持续实力和吸引力 [2][4] 买方与战略意图 - Andy Mohr Automotive Group是印第安纳州最大的经销商集团之一 由Andrew F Mohr于1992年创立 以其客户服务和强大的社区影响力而闻名 拥有12家经销店 [3] - 此次收购标志着该集团首次进入芝加哥市场 是Mohr家族在中西部地区拓展丰田特许经营业务增长战略的一部分 [3] 行业与市场背景 - 丰田仍然是行业中最受欢迎的特许经营品牌 在最新的Kerrigan经销商调查中 92%的丰田经销商预计其特许经营价值在2026年将增加或保持不变 这是该品牌连续第七年在此项调查中排名最高 [4] - 在所有汽车制造商中 丰田拥有最低的库存供应天数和最高的单店运营车辆数量 凭借严格的库存管理、牢固的经销商关系和强大的产品线 丰田被评为行业中最有价值的非豪华品牌特许经营 [4] - 在芝加哥 丰田是该地区销量第二高的品牌 市场份额为11% 比美国平均水平高出近88% [5] - 芝加哥都会区是美国销量最高的汽车市场之一 进口品牌占据主导地位（总市场份额为58%）该地区经济实力雄厚 是美国第三大都会区 拥有30家财富500强公司总部 经济高度多元化 人口超过940万 [5] - 2024年 芝加哥被评为美国最佳大城市第一名 美国企业投资第一大都会区以及美国最佳城市第二名 [6] - 美国仅有1,235家丰田经销店 且经销商主体日益整合 在主要大都会区通过丰田进行扩张的机会非常罕见 [7] 交易顾问与行业地位 - Kerrigan Advisors是全国汽车经销商首选的独家卖方顾问和战略合作伙伴 [1] - 自2014年成立以来 该公司主导了超过310家经销店的出售 为客户创造了超过100亿美元的收益 其中包括汽车零售史上最大的两笔交易：Jim Koons Automotive Companies出售给Asbury 以及Leith Automotive出售给Holman [8] - 该公司由在投资银行、私募股权、会计、金融和房地产领域拥有背景的资深行业专家团队领导 是汽车零售业中唯一一家专门从事卖方顾问业务的公司 确保为客户提供无利益冲突的服务 [8] - Kerrigan Advisors定期发布《蓝皮书报告》对买卖市场进行深度分析 并发布由7家专注于美国市场的上市汽车零售公司组成的Kerrigan指数 以追踪经销商估值趋势 [9]

车企竞逐车险市场概况 - 近期小米通过旗下四川银米科技持股的北京法巴天星保险股份有限公司正式揭牌，丰田汽车将其在中国的保险经纪公司更名为丰田保险经纪（北京）有限公司，显示车企“涉险”阵容持续扩大 [2] - 据不完全统计，目前已有比亚迪、广汽集团、蔚来、小鹏汽车、宝马、特斯拉等近20家主流车企获得各类保险资质，覆盖传统品牌、新势力、跨国车企及自主品牌 [4] 车企布局车险的动因 - 国内车险市场规模超万亿元，且车险是财险公司最大的单一险种，占有份额超过70%，市场前景广阔 [4] - 在传统汽车制造利润收窄、汽车金融逐步退出利润保证地位的背景下，车险逐渐成为车企新的高附加值利润增长点 [4] - 车险可联动汽车金融、后市场服务，强化用户黏性，助力车企从“卖车”向“车生态服务”转型，或可成为汽车产业下一个黄金十年的主要引擎 [4] 车企进入车险市场的路径 - 通过收购方式获得牌照：丰田通过收购拥有全国性保险经纪牌照的盛唐保险经纪进入市场 [2] - 通过合资入股方式进入：小米通过旗下公司持股33%的北京法巴天星财险进入市场 [3] - 通过直接申请、全资收购或控股现有财险公司获得牌照：比亚迪全资收购易安财险并更名为深圳比亚迪财产保险有限公司，获得直接承保牌照 [6] - 通过成立或收购保险中介机构参与：小鹏汽车成立保险代理公司，蔚来和理想汽车分别成立或收购保险经纪公司 [7] - 与保险公司达成战略合作：长安汽车与太平洋财险合作推出特定责任险，此模式门槛低但车企话语权相对较弱 [7] 新能源车险成为发展焦点 - 国家金融监管总局数据显示，目前我国新能源汽车的渗透率已达58%，商业险投保率高达91%，比燃油车高出6个百分点 [9] - 预计到2025年底，新能源车险全年保费规模将达到2000亿元左右，将保持约30%的增速 [9] - 车企系财险公司可利用掌握的驾驶行为数据，在新能源车险上占据独特优势，实现按驾驶行为、里程等因素的差异化定价 [9] - 车企可针对性开发电池单独险、智驾功能险、车电分离保险等专属险种，填补新能源汽车特有的风险保障空白 [10] - 通过打通“购车-投保-理赔-维修”全链路服务闭环，可提升车主用车保障体验 [10] 具体车企案例与进展 - 丰田保险经纪作为丰田金融的全资子公司，致力于为丰田及雷克萨斯经销商和客户提供车险及非车险产品 [2] - 丰田汽车亦为MS&AD保险集团股东，该集团旗下爱和谊财险于2024年9月获批拓展车险业务 [3] - 北京法巴天星财险股东包括法国巴黎保险集团(49%)、小米旗下四川银米科技(33%)及大众汽车金融海外公司(18%) [3] - 比亚迪财险在2025年上半年实现净利润3134.59万元，其中第二季度单季净利润2557.76万元，已实现盈利 [9] - 比亚迪财险已在安徽、江西、山东（不含青岛）、河南、湖南、广东、陕西等7个省份开放车险投保入口 [6] 行业影响与未来展望 - 行业资深人士指出，车企正在经历从“产品竞争”到“生态竞争”的转化，保险是转型关键突破口 [4] - 大部分车企目前以保险经纪或代理角色销售车险产品，仅比亚迪等少数车企参与到车险的设计与直接经营 [7] - 车企“涉险”不仅瞄准国内万亿元市场，也着眼于海外蓝海市场，国内积累的经验可反哺其出口业务 [10]

公司产能扩张计划 - 公司宣布计划将其在美国的制造产能翻倍 以准备扩大其电动空中出租车的生产规模 [2] - 目标是在2027年前实现每月生产4架飞机的产量 [2] - 为支持扩张 公司已开始采购资本设备 将月产量从2架提升至4架 并正在招聘人员以在加利福尼亚工厂实现全天候制造运营 [4] - 公司最近在加利福尼亚州玛丽娜完成了一个扩建的制造基地 并已在俄亥俄州开始生产螺旋桨叶片 为该州进一步的制造增长做准备 [4] 市场需求与商业进展 - 公司已披露了超过10亿美元的潜在飞机和服务销售额 [3] - 公司创始人兼CEO表示 鉴于其空中出租车项目的成熟度以及观察到的对其飞机的显著需求 现在是加速生产投资的正确时机 [4] 监管与认证进展 - 美国政府的电动垂直起降飞行器整合试点计划正在加速推进 旨在最早于明年在选定市场实现电动空中出租车运营 这早于美国联邦航空管理局的全面认证 [3] - 公司已开始对为型号检查授权而建造的首架符合FAA标准的飞机进行通电测试 这是FAA型号认证过程的最后阶段 [5] - 型号检查授权测试所需的所有剩余符合FAA标准的飞机目前均已投入生产 [5] 战略合作与投资 - 公司与丰田汽车公司的长期合作得到加强 丰田在2025年5月完成了首笔2.5亿美元的战略投资 [6] - 公司与丰田正致力于最终确定一项战略制造联盟 以支持计划的产量提升 [6] - 公司创始人兼CEO表示 与丰田的合作伙伴关系是其扩大制造规模能力的核心 丰田的知识、经验和专业知识在公司进入下一增长阶段时非常宝贵 [6] 行业前景与公司定位 - 先进空中交通领域发展势头日益增强 得到了强烈的商业兴趣和越来越多的监管支持 [3] - 公司创始人兼CEO称 公司正进入航空的下一个黄金时代 并计划从加利福尼亚和俄亥俄的工厂出发 重新定义人们的全球旅行方式 [4] - 公司将成为全球少数几家具备以该速度和质量制造飞机的工业能力的公司之一 [4]