股价表现 - 嘉利国际股价单日再涨超10% 月内累计涨幅接近170% [1] - 截至发稿股价报2.49港元 成交额达1992.81万港元 [1] 业务发展催化剂 - 公司获纳入英伟达服务器机壳及机柜组件合格供应商名单及推荐供应商名单 [1] - 集团正致力于在未来数月向英伟达交付更多原型产品 以支持其人工智能服务器平台及数据中心部署 [1] - 集团此前已积极与英伟达接洽 [1] 财务业绩 - 截至今年3月底的年度收入为32.31亿港元 同比增长11% [1] - 年度净利润为2.04亿港元 同比增长21% [1] - 年度增长主要受惠于生成式人工智能应用迅速扩展 推动全球对高效能服务器需求显着上升 [1]

消息面上，嘉利国际近日公告，公司现已获纳入英伟达公司的服务器机壳及机柜组件合格供应商名单及 推荐供应商名单。此外，集团亦正致力于在未来数月向英伟达交付更多原型产品，以支持其人工智能服 务器平台及数据中心部署。 嘉利国际(01050)再涨超10%，月内累计涨幅接近170%。截至发稿，涨9.21%，报2.49港元，成交额 1992.81万港元。 值得注意的是，嘉利国际此前发布截至今年3月底的年度业绩，全年收入32.31亿港元，同比增长11%； 净利润2.04亿港元，同比增长21%。年度增长主要受惠于生成式人工智能应用的迅速扩展，推动全球对 高效能服务器需求显着上升。嘉利国际主席助理何伟汗曾于今年7月表示，集团正积极与英伟达接洽。 ...

行业投资评级 - 报告对机械设备行业给予“优于大市”的投资评级 [4] 核心观点 - 报告持续看好人形机器人的长期投资机会，建议从价值量和卡位上把握空间及确定性，从股票弹性上寻找增量环节 [1] - AI算力被认为是需求确定性高增长的投资主线，建议重点关注AI液冷环节 [2] - 报告同时关注自主可控、低空经济、智能焊接机器人、3D打印、核聚变、商业航天等多个成长赛道 [8][9] 重点事件及点评 - 人形机器人：开普勒机器人已达成框架协议下的明确意向订单数千台，交易金额高达数亿元，表明人形机器人正逐步走向量产 [1][18] - AI算力：OpenAI与英伟达计划部署至少10GW的英伟达系统，英伟达计划对OpenAI投资最高达1000亿美元，首批设施预计2026年下半年上线 [2][19] 行业投资观点 - 人形机器人领域重点关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、关节轴承+连杆、电机、本体及代工、散热、传感器、设备等环节，涉及公司包括恒立液压、汇川技术、绿的谐波、飞荣达、龙溪股份等 [8] - AI基建领域重点关注AI液冷、燃机环节、制冷环节，涉及公司包括飞荣达、高澜股份、应流股份、汉钟精机等 [2][8] - 自主可控领域重点关注通用电子测量仪器、半导体产业链、X射线设备核心器件 [9] - 低空经济领域重点关注整机和核心零部件（发动机/电机） [9] - 智能焊接机器人市场长期规模近千亿 [9] - 3D打印技术随成熟将在航空航天、3C等领域打开市场空间 [9] - 核聚变作为能源变革的长期方向取得实质进展 [9] - 商业航天产业化进展加速 [9] 行业动态 - 人形机器人领域动态频繁：开普勒K2大黄蜂开启量产、多家公司发布新品、国内最大训练场启用、产业联合体成立等 [3][21] - AI基建领域投入巨大：阿里推进3800亿元AI基础建设、OpenAI联合多方投建五大数据中心（投资额高达4000亿美元，目标7GW）、京东宣布持续加码AI投入 [3][21] 政府动态 - 工信部提出在“十五五”时期要开辟人形机器人、脑机接口、元宇宙、量子信息等新赛道，创建一批未来产业先导区 [3][23] 公司动态 - 多家相关上市公司发布公告，涉及股权激励、股份减持、发行可转债、股权收购等事项 [3][24] 市场表现 - 多只人形机器人及AI基建相关股票近一周及年初至今表现强劲，例如绿的谐波一周上涨12.83%，年初至今上涨53.77%；鸣志电器一周上涨14.87%，年初至今上涨33.20% [17]

泡泡玛特 - 公司“星星人美味时刻系列”盲盒未售先爆，隐藏款“小熊饼干”挂件二级市场价格飙升至929元，较59元官方价溢价16倍 [4] - 超迷你版LABUBU系列整盒价格从354元涨至1499元，平台上超3000人点击“想要” [4] - 公司收入首次超过迪士尼 [1][4] 黄金市场 - 现货黄金价格于9月30日盘中再创历史新高，最高达到每盎司3851.879美元，突破前高3834.12美元/盎司 [3][4] - 此轮上涨已连续7天，不断突破前高，此前高点为9月23日盘中达到的每盎司3791.08美元 [4] 小米公司 - 小米17 Pro背屏“做痛机”概念在网络上爆火，引发公司高管卢伟冰在微博关注并询问“痛机”含义 [3][4] - “痛机”源于日本“痛文化”，核心是通过涂装、粘贴等方式将动漫、游戏等二次元IP元素融入物品外观 [4] 华为公司 - 余承东将主导华为IRB（投资评审委员会），其增任由任正非亲自签发文件 [3][5] 英伟达公司 - 公司首席执行官黄仁勋出售22.5万股英伟达股票，套现超4000万美元 [3][6] 苹果公司 - 公司曾计划推出8GB平价iPad，相关原型机已被曝光 [3][6] lululemon公司 - 公司出现2021年以来首次净利润下滑 [3] 特定商业模式 - 有从业者通过制作老房子微缩模型实现年收入500万元，模型均价在8000元到15000元之间 [3][6]

当地时间9月29日，据英伟达提交至美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，CEO黄仁勋于9月25日至 29日共售出22.5万股英伟达股票，套现超4000万美元（约2.85亿元人民币）。 据此前媒体报道，美国证券交易委员会披露的文件显示，英伟达CEO黄仁勋在6月、7月、8月均减持了 英伟达股票。通过多次交易，以每次卖出约5万股或7.5万股的频率，连续4个月减持公司股票，成交价 格区间为每股174.82美元至184.38美元，套现数亿美元。 根据此前公布的10b5-1售股计划规则，10b5-1交易计划允许上市公司的内幕人士事先决定在预定时间出 售指定数量的股票。这一计划的目的是为了避免内幕交易的嫌疑，确保交易的透明度和公平性。 9月18日，据英伟达官网消息，英伟达将以每股23.28美元的价格向英特尔投资50亿美元，共计将获持 2.15亿股，约占英特尔总股本的4.91%。英伟达与英特尔宣布建立合作关系，在数据中心领域，英特尔 将为英伟达定制x86 CPU，由英伟达将其集成至AI基础设施平台；在个人计算领域，英特尔将生产并供 应集成了英伟达RTX GPU芯片的x86系统级芯片（SOC）。 今年5月，黄仁勋曾宣布计划出 ...

Bitcoin’s performance in 2025 has lagged expectations. Year to date, the asset is up about 22%, compared with a 17% gain in the Nasdaq Composite and a striking 46% surge in gold prices. This raises the question many traders are asking: is bitcoin topped?Year-to-date performance of bitcoin (BTC), Nasdaq 100 ETF (QQQ), and gold ETF (GLD) in 2025.google financeOften described as both “digital gold” and a tech proxy, bitcoin has underperformed gold this year while only slightly outpacing major equity indices. W ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 为了进一步强调这一观点，他继续表示，世界正走向"计算稀缺"，朝着"经济由计算驱动"的方向发 展，这意味着人工智能数据中心服务可能成为事实上的货币。虽然有些人可能会认为这种说法本质 上是反乌托邦的，但鉴于英伟达的GPU已经成为中美外交关系的导火索，而且这种情况在未来必 定会频繁重演，这种说法目前也很难否认。 来源 ： 内容 编译自 tomshardware 。 OpenAI和Nvidia近期的各项合作，无论是在互联网还是股市，都引发了广泛讨论。然而，除了提 升股东价值之外，很难预测这些大公司的最终目标是什么。在接受CNBC 采访后，答案略有明 朗。OpenAI 总裁 Greg Brockman 在采访中畅谈了未来人工智能（AI）的概念，该概念可以在你 睡觉时完成工作，并指出，在他设想的未来，我们需要 100 亿个 GPU 或同等数量的 GPU。 此次采访的参与者包括 OpenAI 首席执行官 Sam Altman、Nvidia 首席执行官 Jensen Huang 和 Brockman。讨论来来回回，但 Altman 提出了一些观点，指出 OpenAI 与 Nvi ...

9 月 23 日，一则消息搅动全球科技圈：英伟达可能向 OpenAI 投入高达 1000 亿美元，共同建设规模达 10 吉瓦（GW） 的 AI 数据中 心。虽然这一消息尚未得到权威确认，但无论真假，它都折射出一个更重要的事实——算力正在被金融化。 为什么说这不是空穴来风？ 回顾过去一年，全球 AI 产业的资金流向已发生显著变化。 根据PitchBook 数据，2 024年全球生成式AI融资560亿美元，占到 A I 产业总 融资额的一半以上。微软、谷歌、Meta 的资本开支也刷新纪录，仅微软在 2024 年的资本开支就达到 550 亿美元，其中大部分用于建设 GPU 数据中心。 如果说 ChatGPT 的发布改变了人机交互方式，那么 GPU 金融化可能会改变整个 AI 产业的资本运行逻辑。这不是一家公司、一桩投资 的孤立新闻，而是正在发生的趋势。 GPU的"金融化时刻" 单笔投入过大：要支撑万亿级参数模型的训练，单次算力采购成本可能超过 50 亿美元。哪怕是微软、谷歌这样的巨头，也难以长期维 持"买断模式"。 硬件价值迅速缩水：当新架构 GPU 上市时，旧卡的价值立刻跳水。A100 在二级市场的价格一年内下跌 ...

行业技术趋势 - 制程工艺升级放缓背景下，先进封装成为提升芯片性能的关键驱动力，英伟达H100单颗裸晶面积已达光刻机可处理极限约800-900mm² [1] - 英伟达在B200中采用双颗裸晶合封先进封装工艺，单一封装内集成2080亿颗晶体管，超过H100（800亿颗晶体管）数量的两倍 [1] - 根据英伟达技术路线图，Rubin Ultra的单一封装将集成4颗裸晶，实现单卡100PF FP4算力 [1] - 系统组装正成为AI服务器性能提升的新驱动力，AI服务器GPU数量从单台服务器8张升级至单个机柜72张，并将在2027年VR Ultra NVL576机柜中升级至144张GPU（合计576颗GPU裸晶） [2] - GPU数量提升带来散热等要求大幅提升，系统组装难度大幅增加，例如GB200 NVL72产能爬坡受到系统组装难度限制 [2] 投资标的分析 - 工业富联GB200系列产品测试在二季度较一季度大幅优化与提升，系统级机柜调试时间显著缩短，自动化组装流程导入改善生产与交付节奏 [3] - 工业富联已在全球多个厂区扩充产能并部署全自动组装线，预计GB200三季度出货量将延续强劲增长势头，主要订单来自北美大型云服务商 [3] - 工业富联预计今年维持逐季向好态势，GB300单台利润存在超过GB200潜力，有望在明年成为AI服务器业务盈利重要支撑点 [3] - 海光信息合并中科曙光，有望形成包括CPU、DCU及系统组装在内的垂直整合能力 [4] - 联想集团等合作伙伴预计将从2025年下半年开始推出基于Blackwell Ultra的各类服务器 [4] - 华勤技术作为国内知名互联网厂商AI服务器核心ODM供应商，实现交换机、AI服务器、通用服务器等全栈式出货，受益下游云厂资本开支扩张 [4]

来源：市场资讯 （来源：要闻君） 美东时间周一(9月29日)，美股周一收涨，三大股指连续第二个交易日走高，英伟达领涨科技股。市场 聚焦美国政府停摆风险，特朗普周一会见国会两院领导人，两党存在很大分歧，现货黄金冲破3830美元 续创历史新高。而美国政府停摆恐使非农等关键数据缺席，使经济形势更加扑朔迷离。 特朗普和国会高层领导人在周一白宫会议上有强烈的政治动机维持僵局，即便这将把美国推向近七年来 的首次政府关门。 民主党希望利用关门之争把下一场选举的焦点放在生活成本上升上，尤其是医疗费用。共和党同样渴望 把责任推给民主党，以借机显示他们在管理政府和经济上的无能，从而在2026年中期选举前占据上风 在特朗普的主持下，美国国会领导人将在周二会晤，讨论如果两党无法达成短期支出法案协议，政府资 金将于次日到期的问题。该法案只会为政府提供资助直到11月中旬，必须在10月1日之前通过。 【美债】 截至收盘，标普500指数涨0.26%，报6661.21点；道琼斯指数涨0.15%，报46316.07点；纳斯达克指数涨 0.48%，报22591.15点。 【市场点评】 上周标普500指数创8月1日来最差单周表现，纳指也创8月初以来 ...