如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自半导体芯闻综合。 美光科技，作为美国最大的电脑内存芯片制造商，因人工智能设备需求带动，给出了乐观的季度业 绩预期，其指出，下一代HBM内存将与台积电合作生产基础逻辑芯片。 公司周二发布声明称，本财年第一季度营收预计约为125亿美元，高于分析师平均预期的119亿美 元。扣除部分项目后，每股利润预计约为3.75美元，而市场此前预估为3.05美元。 这一前景证明了美光已成为AI投资的主要受益者。其高带宽存储器（HBM）是开发人工智能模型 所需芯片与系统的关键组成部分，这也使得该技术成为总部位于爱达荷州博伊西的美光极具盈利性 的产品。 值得关注的是，美光在财报会议上表示其HBM4 12-Hi DRAM 解决方案进展顺利，为了满足近期 不断增长的性能需求，该公司已生产并交付了迄今为止速度最快的 HBM4 解决方案的首批样品， 该解决方案提供超过 11 Gbps 的引脚速度和 2.8 TB/s 的带宽。他们表示，新的 HBM4 产品在性 能和效率方面应该超越所有竞争对手。 除了 HBM4，美光还谈到了下一代 HBM4E 内存。与完全基于自主研发的先进 CMOS 基础 ...

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ https://www.businesskorea.co.kr/news/articleView.html?idxno=252922 点这里加关注，锁定更多原创内容 *免责声明：文章内容系作者个人观点，半导体芯闻转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体芯闻对该 观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系我们。 来源：内容 编译自 businesskorea 。 有预测显示，三星电子在高带宽存储器（HBM）市场的份额有望在明年突破30%。尽管今年上半 年三星的表现不及预期，落后于 SK 海力士和美国美光科技，但分析师预计，随着其下一代产品 HBM4 全面进入 英伟达供应链，三星的出货量将迎来增长。 根据市场研究机构 Counterpoint Research 9 月 24 日发布的最新存储半导体数据显示，第二季度 SK 海力士以 62% 的市场份额位居 HBM 市场第一，美光以 21% 排名第二，三星电子以 17% 位 列第三。这意味着全球 HBM 产品有 八成出自韩国企业。 Counterpoint 预测，尽管三星电子第二季度的市场份额低于预期，但明年有望突破 30% ...

BREAKING: Dow Futures Rise; Micron Easily Beats Views Dow Jones futures tilted higher early Wednesday, along with S&P 500 futures and Nasdaq futures. Micron Technology (MU) rose overnight on strong earnings and guidance, a positive signat for AI, chips and data storage. The stock market rally retreated Tuesday as the Nasdaq led a retreat from record highs. Federal Reserve Chief Jerome Powell said Tuesday "equity prices are fairly… Related news 9/23/2025Ken Shreve and Ed Carson analyze Tuesday's market actio ...

Fed Chair Jerome Powell said on Tuesday that risks remain for both the labor market and inflation, reiterating that policymakers likely face a difficult path ahead as they consider additional rate cuts. “Near-term risks to inflation are tilted to the upside and risks to employment to the downside — a challenging situation,” Powell said. The Fed chief did not indicate whether he might support a rate cut at the central bank’s next meeting.Economic data released on Tuesday showed that the U.S. S&P Global manuf ...

Micron stock price continued its strong rally on Wednesday after the company published strong financial results. MU jumped to a high of $170, continuing a trend that started in April when it bottomed ... ...

涉及的行业或公司 * 美光科技公司 (Micron Technology Inc, MU) [1] * 半导体存储行业 (DRAM 和 NAND) [1] * 其他相关公司：SanDisk (SNDK) [2]、Lam Research Corp (LRCX) [2]、Applied Materials Inc (AMAT) [2]、三星 (Samsung) [1][9]、SK海力士 (SK Hynix) [9]、CXMT [9] 核心观点和论据 **财务表现强劲且超预期** * 公司季度营收为113.15亿美元，高于高盛预期的112.46亿美元和市场预期的111.18亿美元 [3][11] * 季度毛利率为45.7%，高于高盛预期的44.6%和市场预期的44.7% [3][11] * 非GAAP每股收益为3.03美元，高于高盛预期的2.90美元和市场预期的2.82美元 [3][11] * DRAM业务营收为89.84亿美元，高于高盛预期的88.63亿美元和市场预期的87.23亿美元 [3][11] * NAND业务营收为22.52亿美元，低于高盛预期的23.08亿美元和市场预期的23.45亿美元 [3][11] **第一季度业绩指引远高于市场预期** * 营收指引中值为125亿美元，远高于高盛预期的116.62亿美元和市场预期的119.78亿美元 [7][14] * 非GAAP毛利率指引中值为51.5%，远高于高盛预期的46.0%和市场预期的46.1% [7][14] * 非GAAP每股收益指引范围为3.60-3.90美元（中值3.75美元），远高于高盛预期的3.07美元和市场预期的3.09美元 [7][14] **DRAM市场势头持续强劲** * DRAM市场状况非常健康 [1] * 公司HBM产品获得强劲的客户认可度，其HBM市场份额现已与公司整体DRAM市场份额一致 [1][6] * 公司已与六家HBM3E客户达成定价协议，覆盖了其绝大部分计划产能 [6] * 预计2025年行业DRAM位元需求增长将达高十位数范围，略高于此前预期 [6] * 预计2026年DRAM供需平衡将进一步趋紧 [6] **NAND市场出现拐点并趋紧** * NAND市场在最近几个月已大幅趋紧 [1] * 预计2025年行业NAND位元需求增长将达低至中十位数范围，高于此前预期的低双位数 [6][7] * 预计2026年供需动态将继续改善 [6] * 中期继续预计NAND位元需求将有中十位数增长 [7] **资本支出大幅增加** * 公司未提供明确的2026财年定量展望，但指出其第四财季支出的45亿美元可作为2026财年支出的合理基线 [7] * 这意味着约180亿美元的预算，同比增长约30% [7] **高盛上调预期与目标价但维持中性评级** * 高盛将非GAAP每股收益预估平均上调15%，以反映更高的营收和利润率假设 [8] * 目标价从130美元上调至145美元，基于13倍市盈率乘以正常化每股收益预估11.15美元（原为10.00美元） [9] * 维持中性评级，主要担忧是2026年可能因新增供应商（如三星）的资格认证而导致HBM价格回调的风险 [1][9][10] * 若能证明2026年供需进一步趋紧或美光市场份额相对竞争对手进一步改善，可能会考虑转为更积极的看法 [1][10] 其他重要内容 **对其他公司的影响** * 对SanDisk (SNDK) 的评论预示积极，因NAND市场状况改善 [2] * 对半导体设备公司（主要是Lam Research和Applied Materials）预示积极，因美光资本支出显著增加且其对内存的敞口高于同行 [2] **关键风险因素** * 公司在HBM路线图上的持续执行以及与三星和SK海力士的份额争夺 [9] * AI加速器中HBM含量的显著增加（超出当前预期） [9] * CXMT获得DRAM市场份额的迹象对定价动态产生负面影响 [9] * 三星的HBM3E 12-Hi产品获得英伟达的资格认证 [9] **财务数据细节** * 第三财季营收环比增长21.7%，同比增长46.0% [11] * 高盛预计2025财年营收为415.36亿美元（原为402.63亿美元），同比增长42.8% [15] * 高盛预计2025财年毛利率为44.7%（原为42.4%），2026财年毛利率为52.1%（原为47.0%） [15] * 高盛预计2025财年非GAAP每股收益为10.44美元（原为9.44美元），2026财年为16.76美元（原为14.02美元） [15]

AI需求强劲支撑上，存储芯片巨头美光交了一份亮眼的成绩单，上季营收劲增46%，而且指引碾压预期 再创新高，并预期资本支出将进一步增长。 在财报发布后的财报电话会中，美光表达了乐观的预期，2025财年资本支出将大幅增长，占收入比重将 达到35%左右，2025财年预计实现数十亿美元的HBM收入；先进制程的供应非常紧张，供应紧张不仅 存在于HBM市场，也存在于非HBM市场。 以下是电话会要点： 1、美光在2024财年的资本支出为81亿美元，根据目前的资本支出和收入预期，预计 2025财 年的资本支出将大幅增长，占收入比重将达到 35%左右，预计新建晶圆厂和HBM资本支出 投资的增长将占增长的绝大部分。将继续把资本支出集中在 HBM 投资上，HBM 是一种高 价值的解决方案，而且产品往往会增加利润率。 2、HBM业务方面，在2024财年实现了数亿美元的收入，期待在2025财年实现数十亿美元的 HBM收入。HBM TAM 将从2023年的约40亿美元增长到2025年的250多亿美元，预计HBM将 从2023年的1.5%增长到2025年的6%左右。 3、2025 年和 2026 年，美光预计将拥有更加多元化的 HBM 收 ...

美联储政策与市场预期 - 美联储主席鲍威尔未对10月降息提供明确指引 并预警关税对通胀的持续性影响 [2] - 美联储决策者意见分歧：副主席鲍曼称若需求下降或需加快降息 亚特兰大联储总裁强调通胀风险 芝加哥联储总裁认为通胀降温可提供降息空间 [2] - 市场预计10月议息会议降息25个基点的概率为91% [2] 经济数据表现 - 美国9月综合PMI初值从54.6降至53.6 制造业PMI从53.0降至52.0 服务业PMI从54.5降至53.9 商业活动连续第二个月放缓 [2] - 企业正消化大部分进口关税 暂未提高商品服务售价 或缓和通胀升幅 [2] - 欧元区9月综合PMI微升至51.2 服务业超预期但制造业陷入收缩 欧元兑美元下跌推动美元指数升至97.3以上 [3] 待发布经济指标 - 预计美国8月新屋销售月降0.3%至65万套 首申失业救济人数增2000份至23.3万 核心耐用品订单月降0.1% [5][7] - 预计8月现房销售月降1.3%至396万套 个人支出与收入分别月升0.5%和0.3% 核心PCE物价指数月升0.2%或年升2.9% [7] - 密歇根大学9月消费者情绪指数预计维持55.4不变 [7] 科技股与资产估值 - 鲍威尔指出股票估值处于高位 引发市场对风险资产定价过高的担忧 [8] - 英伟达与OpenAI达成1000亿美元芯片投资协议 市场质疑OpenAI变现能力与AI投资回报前景 [8] - 科技股普遍下跌：英伟达跌2.82% 甲骨文跌4.25% 苹果跌0.64% 美光科技逆势涨1.09% [8] 美股市场表现 - 美股三大指数调整：道指跌0.19% 标普500跌0.55% 纳斯达克指数跌0.95% [8] - 标普500成分股中超22%企业发布乐观业绩指引 占比为一年最高 9月财季盈利预计增长6.9% 较5月底预期6.7%上调 [9] - 美股期货小幅回升：道指期货涨0.05% 标普500期货持平 纳斯达克100期货微跌0.01% [9] 市场趋势与焦点 - 市场陷入货币政策宽松预期与高估值现实的拉锯战 需平衡经济增长、通胀与政策关系 [10] - 后续经济数据（尤其PCE物价指数）将成为资产价格走向的关键试金石 [10]

行业走势 - 中国科技板块逆势走高 半导体领涨 设备领域表现强劲[1][2] - 半导体设备ETF易方达(159558)单日涨幅9.44% 近10日累计涨幅超31%[2] - 行情呈现龙头领涨、全链扩散特征 覆盖制造、设备、材料、设计及封装测试环节[14][15] 利好催化因素 - 技术层面取得重大进展 新一代先进封装设备获工博会双项大奖[4] - 阿里巴巴宣布推进3800亿AI基础设施建设并计划追加投入 直接刺激AI芯片需求[5][6] - 国产替代持续推进 AI GPU及设备领域订单和市占率呈增长趋势[7] - 台积电宣布2nm制程价格上调至少50% 反映先进制程需求强劲[9] - 美光科技上季财报及财测超预期 AI硬件需求刺激存储芯片销售[9] - 长江存储启动三期扩产 计划2025年月产能提升至15万片 2026年实现全球NAND市场份额15%[10] 业绩表现 - 半导体设备ETF权重股中报营收普遍增长 中微公司营收49.61亿元(同比+43.88%) 北方华创营收161.42亿元(同比+29.51%)[17] - 净利润增速显著 长川科技归母净利润4.27亿元(同比+98.73%) 中科飞测归母净利润-0.18亿元(同比+73.01%)[17] - 主要企业订单排产至2026年及以后 业绩增长可见性高[17] 估值逻辑 - 估值超越传统周期框架 包含高增长溢价、战略稀缺性溢价及确定性溢价[21][22][23][24] - 全球流动性环境转向宽松 无风险利率下行利好长久期资产[28] - 海外资金关注中国科技资产 认为估值仅为美国同类公司一半[29] 投资工具 - 半导体设备ETF(159558)近5日资金净流入1.8亿元[30] - ETF覆盖半导体设备(59%)及材料(23.4%) 权重股包括中微公司(14.73%)、北方华创(14.39%)等龙头企业[31][33][34] - 指数高度契合国产替代主线 覆盖光刻机、蚀刻机、薄膜沉积设备及硅片等关键环节[33]

Micron Technology, Inc. (NASDAQ:MU) is one of the stocks Jim Cramer offered insights on. Cramer called it one of his “absolute favorite companies,” and said: “Tuesday night, we hear from one of my absolute favorite companies, which is Micron, symbol… MU, talk about a sink or swim business. When this commodity chipmaker is plummeting, it tears your heart out, like Indiana Jones and the Temple of Doom. When it’s ramping, it, it can’t be stopped except that is by the CEO Sanjay Mehrotra. Sanjay likes to tell ...