股份解除限售 - 本次解除限售股东户数为16户，解除限售股份数量为3亿股，占总股本的71.5742%[2][32] - 本次解除限售的股份上市流通日期为2025年8月5日[3][30] 总股本变化 - 公司首次公开发行4200万股，发行后总股本由3.70864254亿股变更为4.12864254亿股[5] - 2024年6月新增311.731万股上市流通，总股本变更为4.15981564亿股[6] - 2025年5月新增316.3703万股上市流通，总股本变更为4.19145267亿股[6] - 截至2025年7月31日，总股本为4.19145267亿股，无限售流通股占比28.4038%，限售流通股占比71.5962%[7] 股东减持承诺 - 蔡华波等三人承诺自2025年8月5日起12个月内不主动减持合计1.815031亿股[3][33] - 蔡华波、蔡丽江承诺锁定期满后两年内减持，第一年不超上市时持股数25%，两年不超50%[10][13] - 李志雄锁定期满后两年内减持本次发行前公司股份，减持价格不低于发行价，每年减持不超首次公开发行并上市之日本人持股数量25%[19] - 王景阳、朱宇锁定期满后两年内减持本次发行前公司股份，减持价格不低于发行价，担任董监高期间每年转让不超所持总数25%，离职后半年内不转让[22] - 杨晓斌锁定期满后两年内减持价格不低于发行价，特定条件下锁定期自动延长6个月，担任董监高期间每年转让不超所持总数25%，离职后半年内不转让[25] 股东锁定承诺 - 龙熹一号等多家股东自公司股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理公司本次发行前股份，也不由公司回购[16][18][21] - 杨晓斌、张旭、邓恩华等承诺自公司股票上市之日起36个月内不转让本次发行前股份[24][27] 解除限售前后占比变化 - 限售条件流通股/非流通股解除限售前数量为300,091,944股，占总股本71.5962%，解除限售后数量为144,747,369股，占总股本34.5339%[36] - 高管锁定股解除限售前数量为91,944股，占总股本0.0219%，解除限售后数量为144,747,369股，占总股本34.5339%[36] - 首发前限售股解除限售前数量为300,000,000股，占总股本71.5742%，解除限售后数量为0股，占总股本0.0000%[36] - 无限售条件流通股解除限售前数量为119,053,323股，占总股本28.4038%，解除限售后数量为274,397,898股，占总股本65.4661%[36]

股本变动 - 2022年8月5日首次公开发行4200万股A股，总股本由370,864,254股变为412,864,254股[1] - 2024年6月新增3,117,310股上市流通，总股本变为415,981,564股[2] - 2025年5月新增3,163,703股上市流通，总股本变为419,145,267股[2] 股份限售与减持承诺 - 公司相关主体自股票上市36个月内不转让或委托管理发行前股份，也不由公司回购[10,11,13,14,16] - 蔡华波、蔡丽江锁定期满后两年内减持，第一年不超上市时持股量25%，两年不超50%[5,8] - 李志雄、王景阳、朱宇锁定期满后两年内减持发行前股份，价格不低于发行价[11,14] 本次解除限售情况 - 2025年8月5日3亿股限售股上市流通，占总股本71.5742%[22] - 16户股东首发前限售股解除限售，各股东解除数量及占比明确[22][24] - 蔡华波等181,503,100股自2025年8月5日起12个月内不主动减持[26] 前后股本结构 - 解除限售前限售股300,091,944股，占71.5962%，无限售股119,053,323股，占28.4038%[28] - 解除限售后限售股144,747,369股，占34.5339%，无限售股274,397,898股，占65.4661%[28] - 解除限售前后总股本均为419,145,267股[28]

股权结构 - 蔡华波持股16207.19万股，比例38.67%[1] - 蔡丽江持股1470.00万股，比例3.51%[1] - 王景阳持股473.12万股，比例1.13%[1] - 承诺主体合计持股18150.31万股，比例43.30%[1] 股权变动 - 蔡华波增持股份7.19万股[2] - 王景阳增持股份5.12万股[2] 限售与承诺 - 首发前限售股份2025年8月5日解除限售[1] - 承诺不主动减持期限为2025.8.5 - 2026.8.4[3] - 违反承诺减持收益归公司并担责[3] - 董事会监督承诺履行情况[3]

公司股东承诺不减持 - 公司控股股东、实际控制人、董事长、总经理蔡华波承诺自2025年8月5日起12个月内不以任何方式主动减持直接持有的公司股份 [1] - 公司实际控制人蔡丽江承诺自2025年8月5日起12个月内不以任何方式主动减持直接持有的公司股份 [1] - 公司董事王景阳承诺自2025年8月5日起12个月内不以任何方式主动减持直接持有的公司股份 [1] - 上述承诺期限为2025年8月5日至2026年8月4日 [1]

公司控股股东及董事持股结构 - 实际控制人蔡华波持股1.62亿股占总股本38.67% [1] - 实际控制人蔡丽江持股1470万股占总股本3.51% [1] - 董事王景阳持股473.12万股占总股本1.13% [1] - 三方合计持股1.82亿股占总股本43.30% [1] 股东自愿限售承诺 - 三位股东承诺自2025年8月5日至2026年8月4日期间不主动减持直接持股 [1] - 承诺范围包含权益分派增加的股份 [1]

股价表现 - 2025年7月30日收盘价90.69元 单日下跌0.37% [1] - 换手率8.4% 成交量10.00万手 成交金额9.16亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入4020.14万元 占成交额4.39% [1] - 超大单净流入4724.69万元 占比5.16% 大单净流出704.56万元 占比0.77% [1] - 中单净流出1326.03万元 占比1.45% 小单净流出2694.11万元 占比2.94% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入42.56亿元 同比下降4.41% [1] - 归属净利润15181.45万元 同比下降139.52% [1] - 扣非净利润20204.16万元 同比下降155.64% [1] - 流动比率1.501 速动比率0.499 资产负债率59.95% [1] 公司基本情况 - 成立于1999年 位于深圳市 从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本41598.1564万人民币 实缴资本7987.284万人民币 [1] - 法定代表人蔡华波 [1] 企业运营数据 - 对外投资17家企业 参与招投标项目65次 [2] - 拥有商标信息475条 专利信息730条 [2] - 行政许可12个 [2]

公司自研主控芯片进展 - 公司自研主控芯片聚焦高端产品领域，已推出用于eMMC、SD卡、车规级USB产品的三款主控芯片，累计应用量超过3000万颗 [1] - 公司成功流片首批UFS自研主控芯片，技术实力进一步增强 [1] - 搭载自研主控芯片的存储产品在性能和功耗方面具有明显优势，有助于巩固市场领先地位 [1] 主控芯片发展规划 - 预计2025年全年自研主控芯片应用规模将实现明显放量增长 [1] - 公司将继续保持与第三方主控芯片厂商的长期合作，结合独立主控芯片厂商技术优势 [1] - 通过多样化合作策略，公司将拓宽产品组合，提供更多样化的存储解决方案 [1]

公司概况 - 2025年7月25日，工银瑞信基金、国盛证券、财通证券对深圳市江波龙电子股份有限公司进行特定对象调研，公司副总经理、董事会秘书许刚翎等接待 [2] 企业级存储业务 - 公司是极少数能在定期报告披露企业级存储产品组合（eSSD和RDIMM）业绩的A股上市公司，也是国内少数具备“eSSD+RDIMM”产品设计、组合及规模供应能力的企业 [3] - 2025年一季度企业级存储产品组合收入3.19亿元，同比增长超200%，产品获不同行业知名客户认可，适配性和可靠性强 [3] - 随着AI应用加速，客户将更多采用国产企业级存储产品，公司有望在重要客户处持续取得突破 [3] TCM模式合作 - 公司与存储晶圆原厂达成TCM模式合作，是主控芯片、固件研发和封测制造等能力全面领先的体现，能满足高性能与定制化需求，创造更高附加值 [3] - 公司将发展为连接上游晶圆原厂与终端应用市场的重要桥梁，与闪迪的合作体现其技术实力与产业定位，能强化其在存储生态中的独特地位 [3][4] TCM模式开展情况及影响 - 已与闪迪合作，面向移动及IOT市场推出定制化UFS产品及解决方案，搭载自研主控芯片的UFS4.1产品性能优于市场主流产品 [5] - UFS产品有望大规模导入Tier1客户供应链，扩大公司在嵌入式存储市场领先地位，提升高端存储市场占有率 [5] - 公司积极推进TCM模式应用，已与传音、ZTE等达成合作，未来将在主要大客户合作上持续取得突破 [5] 自研主控芯片 - 公司自研主控聚焦高端产品领域，已推出三款主控芯片，累计应用量超3000万颗，已成功流片首批UFS自研主控芯片 [6] - 搭载自研主控芯片的存储产品有性能和功耗优势，2025年应用规模预计明显放量增长，公司将结合第三方主控芯片厂商优势拓宽产品组合 [6][7] 存储价格走势 - 2025年第一季度后半期存储产品市场价格及各方心理预期上扬，下游需求实质性增长，半导体存储市场自3月底逐步回暖 [7] - 预计第三季度服务器和手机等领域存储产品价格仍具上行动能 [7]

解禁信息 - 公司将于2025年8月5日迎来3.0亿股首发原股东限售股份解禁 解禁市值约257.85亿元 占解禁前流通市值比例高达251.99% [1] - 主要解禁股东包括蔡华波(1.62亿股) 李志雄(2310.0万股) 以及深圳市龙熹系列投资企业(合计持股超6000万股)等16名股东 [1] 市场表现 - 当前股价报91.03元 单日上涨5.91% 流通市值108.37亿元 总市值达381.55亿元 [1] 公司概况 - 公司为全球领先的半导体存储品牌企业 成立于1999年 总部位于深圳前海深港合作区 [2] - 业务涵盖研发设计/封装测试/生产制造/销售服务全产业链 拥有FORESEE(行业类)和Lexar(消费类)双品牌 [2] 产品布局 - 产品线覆盖嵌入式存储/固态硬盘/移动存储/内存条四大类 应用于智能手机/可穿戴设备/电脑等消费电子领域 [2] - 同时布局数据中心/汽车电子/物联网/工业控制等新兴领域 形成完整的存储解决方案矩阵 [2] 市场覆盖 - 在中国粤港澳大湾区和长三角设有基地 并在美洲/欧洲建立海外研发中心和制造运营中心 [2] - 构建国内海外双循环供应链体系 实现存储产品全球化布局 [2] 概念板块 - 所属概念涵盖半导体/存储芯片/AI终端(AI眼镜/AIPC/AI手机)/小米汽车/机器人/国产芯片等15个热门板块 [2]

核心观点 - 建议关注北交所可转债、半导体、碳酸锂、核聚变产业链等投资机会，以及钢铁、建筑材料等行业，同时推荐江波龙等半导体相关公司，还提及医药、房地产等行业的基金持仓和配置情况 [3][4][5][7] 分组1：固收（可转债周报） - 7月19日北交所首单转债获批，7月23日新增一单转债预案，截至7月25日共有5只转债预案 [3] - 本周转债市场收涨，中证转债、上证转债、深证转债等均上涨，日均成交额增加 [3] - 北交所可转债条款设置等有特殊性，发行规模偏低，定向可转债或成并购重组支付工具，建议关注相关投资机会 [3] 分组2：电子（半导体） - 6月整体芯片交期波动上升，部分品类延长，现货市场平稳，存储价格持续上涨 [4][23] - 预计2025Q3大部分品类交期延续上升，存储价格上升明显，DRAM、NAND Flash等价格有不同涨幅 [4][24] - 2025年全球半导体乐观增长，AI驱动下游，政策推动国产替代，建议关注设计板块等业绩弹性和国产替代机会 [4][27] 分组3：金属材料（碳酸锂） - 本周碳酸锂主力合约2509周内涨幅18.3%，较6月低点涨幅37.9%，波动率放大 [5] - 供给端收缩预期加剧，政策推动“反内卷”，价格上涨是对前期低价的修复 [5][7] 分组4：中小市值（核聚变产业链） - 7月22日中国聚变能源有限公司在上海挂牌成立，有望加速自主核聚变技术工程实践进程 [7] - 中美领跑聚变股权融资，全球资本和政策聚焦“可控聚变商用化”，中国投资热潮有望持续升温 [7] 分组5：中观景气度高频跟踪及运用 - 本周钢铁、建筑材料等行业呈上行趋势，石油石化、机械设备等行业呈下行趋势 [10][20] - 预测未来4周汽车服务、摩托车及其他等申万二级行业表现较优，新增贵金属、工业金属等 [10][21] - 赛点2.0第三阶段攻坚不易，重视恒生互联网，投资主线可降维为科技AI+、消费股估值修复、低估红利崛起 [22] 分组6：医药（医药行业基金持仓结构分析） - 2025Q2主动医药基金规模环比提升，被动医药基金规模达历史最高值，主动药基规模提升系股价上升 [16][28] - 2025Q1主动医药主题基金持仓前三行业为创新药、传统制药、CDMO，部分公司持仓有明显提升 [16][29] - 医药行业在全基中重仓持股比例环比略有提升，但仍有配置空间 [16][29] 分组7：房地产（地产持仓点评） - 2025年二季度房地产板块公募基金持仓总市值环比下降，持仓占比连续三季度下滑，低配幅度扩大 [17] - 二季度北上资金中房地产持仓总市值环比增长 [17] - 政策表态促进房地产止跌企稳，建议关注非国央企、龙头房企、区域型企业和二手中介等机会 [17] 分组8：投资评级调整 - 天音控股评级为持有，宏工科技评级为增持，并给出盈利预测 [18]