核心观点 - 华龙证券分析师陈磊倡导以理性心态和产业逻辑为基础的市场分析新思维 致力于帮助投资者在复杂市场环境中把握长期价值 而非追逐短期热点 [1] 分析方法论 - 分析始于对宏观经济周期的深刻理解 将经济数据视为市场运行的脉搏 但不仅限于数字表面 [1] - 通过对政策导向 产业结构变迁及全球资本流动进行多维度交叉验证 以勾勒经济发展潜在轨迹 [1] - 分析框架聚焦于能穿越周期的核心变量 包括企业的技术创新能力 产业链竞争格局及消费者需求的底层变迁 [1] - 乐于运用大数据与量化模型辅助分析以提升效率 但更看重数据背后的商业逻辑与人性因素 [3] - 研究报告采用软硬结合的分析范式 兼具严谨的数据支撑与对产业故事 企业家精神的深刻理解 [3] - 认为市场分析的终极目标是帮助投资者理解商业世界运行规律 形成可持续的投资智慧 而非精准预测点位 [3] 投资理念 - 投资决策不应被短期市场情绪裹挟 应建立在对标的资产内在价值的独立判断之上 [3] - 强调培养逆向思维 克服人性的贪婪与恐惧 以客观数据和长期视角审视标的 [3] - 认为市场的非理性波动既是考验也是机会 理性者能在其中发现被错估的价值 [3] - 真正有价值的投资机会往往隐藏于看似平淡但充满韧性的基本面因素之中 [1] 行业角色与影响 - 分析师不仅是市场趋势的解读员 更是理性投资理念的传播者 [5] - 通过深入浅出的投资者教育 将专业分析框架转化为普通投资者可理解 可运用的思维工具 [5] - 其思考与实践为行业注入沉静而坚定的力量 推动市场分析向更深度 更理性的方向前行 [5] - 致力于帮助投资者从浮躁的交易氛围中沉淀下来 回归投资本源 [3]

大道至简。 看了巴菲特和段永平的很多文章，发现他们说来说去都是老生常谈，没有什么新鲜的东西，用他们的话说都是常识，都是众人皆知的道理。 比如：做对的事；发现错了要改；不该做的事不做；远离有毒的人和事；保持理性；守本分；不过度消费…… 这些东西有什么难以理解的吗？ 嗯，确实是这样，很多人一辈子都不能真正理解它们，更不用说做到了，他们更相信那些看起来"神奇"的东西，他们永远觉得自己是特别的，不是凡夫俗 子。 发财不难，只要你能够知错能改，这就是做对的事。 知错能改善莫大焉。 市场永远是对的，不是每个人都相信这个真理。 接受合理的亏损，是获取特定类型盈利的必要成本。爱恨一体，老方说要知道你想追求成功就必须接受失败，你想赚钱就必须接受亏损，不能只想要盈利的 那部分逻辑，却拒绝承担其对应的亏损可能。 成败得失是共生的关系，一起构成了矛盾的统一。事物（如市场）没有同一性就没有斗争性，一切都是对立的统一，在一定条件下可以互相转化。 关于段永平，我认为只要牢记这个基本常识就行了。越简单的道理越管用，也就越难以做到。毕竟，谁也不想承认自己有错。 跟一个投资者交流，他给我看了账户，损失还是蛮大的，一百多万进去现在还有一小半吧，我 ...

为更好服务于中国资本市场深化改革，强化"投融两端同频共振"，上海证券交易所联合第一财经发 起《价值与投资》，践行理性投资、价值投资、长期投资理念，强化央国企、科创板企业等上市公司 的示范效应，深化买方机构与指数公司的专业赋能，为上市公司搭建精准传递投资价值的专业平台， 更为投资者提供"听得懂、信得过"的投资逻辑。 商贸流通是我国经济社会发展重要支柱，批发零售业的高质量发展，与我们每一个人的生活都息息相 关。近些年来，全球贸易形势复杂多变，国内消费亟待进一步释放，倒逼相关企业完成从"规模红 利"向"价值红利"的跃迁。 本期节目邀请到小商品城董事会秘书许杭、重庆百货董事会秘书陈果、以及长江证券商业零售行业首 席分析师李锦共同探讨批发零售行业的产业链价值重塑。 此次活动实况记录将于 2025 年 12 月 19 日 15:00 在第一财经官网 /APP 同步上线，敬请期 待。 直播链接 ： https://yicai.smgbb.cn/live/102962319.html 李锦 许机 KE = 长江证券 商业零售行业首席分析师 重庆百货 董事会秘书 小商品城 董事会秘书 阳子 第一财经 主持人 扫 码 查 主办单 ...

本报记者 彭衍菘 截至12月17日午间收盘，A股市场稀有金属板块表现抢眼，多只稀有金属ETF涨幅居前。 | 美肌 | 宽重 | 行业 主题 T+0 | 策略 | 陆股通 | 港股通 | 股票型 债券型 | 货币型 | 商品型 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 相同指数ETF仅显示最活跃的一只② □ 成交金额 > | 0 亿 | 估算规模 > | 0亿 | 跟踪指数 | 输入代码 | | | 屋号 | 代码 | 类型 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 ▼ | 溢折率 | 成交额 | 换手率 | | 1 | 517160 | 主 长江保护主题ETF | 0.973 | 0.088 | 9.94% | 9.71% | 927 | 0.00% | | 2 | 159608 | 主 稀有金属ETF | 0.992 | 0.032 | 3.33% | 0.05% | 5057.08万 | 6.05% | | 3 | 159671 | 主 稀有金属ETF基金 | 1.211 | 0.038 | 3.24% | -0.07% | ...

活动概况与规模 - 公司于2025年10月正式推出“国信财富百川计划——‘洞见α’金牛私募下午茶全国系列活动” [1] - 活动启动后两个月内，足迹已遍布上海、广州、深圳、杭州、武汉、天津、成都等20多座城市 [1] - 活动已成功举办超过60场深度交流，吸引了数千名高净值客户参与 [1] - 预计到2026年2月，该系列活动总场次将突破100场 [4] 活动形式与目的 - 活动旨在顺应资本市场回稳向好趋势，响应投资者对专业投资见解的迫切需求 [3] - 活动以轻松开放的“下午茶”形式，营造沉浸式、互动化的交流场景 [3] - 活动是公司财富服务网络的重要一环，旨在将前沿投资视角与专业资产配置理念精准、及时传递至客户 [3] - 活动核心使命是传播理性投资理念，强调长期主义、风险控制、资产配置多元化等核心投资原则 [6] 合作伙伴与嘉宾 - 活动携手工、农、中、建、交等多家银行共同举办 [1] - 活动特邀多位斩获“私募金牛奖”的明星私募基金管理人担任分享嘉宾，该奖项被誉为私募行业的“奥斯卡” [5] - 嘉宾分享内容涵盖宏观经济走势、量化策略逻辑与风险控制体系 [5] 活动内容与价值 - 活动通过“主题分享+一对一交流”环节设计，打破传统金融服务的信息壁垒 [5] - 活动形成了客户收获专属财富洞见、私募机构分享投资理念、合作银行升级服务价值的三方共赢生态 [5] - 公司专业团队与私募嘉宾共同引导投资者超越短期波动，深入理解资本市场内在逻辑与周期特性 [6] - 活动助力高净值客户清晰辨识不同私募策略的风险收益特征，构建与自身风险承受能力相匹配的投资组合 [6] - 持续的投资者陪伴与教育，旨在助力高净值客户提升金融素养，增强投资定力，为财富长期稳健增长奠定基础 [6]

文章核心观点 - 在资本市场改革深化与数字化浪潮背景下，投资者教育正从简单的知识普及向更深层的“价值赋能”转型 [1] - 《中国基金报》联合超过150家大资管机构，共同发起“金融业高质量发展与投资者教育创新传播活动”，面向全行业征集并展播高质量投教作品 [2] 投教作品征集与展播 - 活动由《中国基金报》联合超过150家大资管机构共同发起 [2] - 征集作品覆盖短视频、长视频、深度文章、创意海报、公益实践五大类型 [2] - 计划于12月在官方APP及社交平台同步展播高质量作品 [2] 财智赋能·高质量发展投教短视频 - 短视频在信息碎片化时代成为投资者获取知识的重要渠道，旨在将复杂投资理念转化为生动影像 [3] - **温暖陪伴型**：例如《投基路上，景鲤相伴》以温情叙事传递长期投资理念；《资产配置学堂》系列结合中国传统文化，采用古装短剧形式讲解资产配置概念 [3] - **幽默解读型**：例如《【有料三分钟】反内卷篇》用轻松幽默方式探讨投资心态；《让理性成为自由的起点》传递理性投资重要性 [3] - **文化融合型**：例如《理性投资 巴蜀有道》结合地域文化特色；《三国券事之刘关张遇非法荐股》以历史故事为壳传授防非知识 [3] - **知识科普型**：例如《科技与数字金融双刃剑 投资需擦亮双眼》警示数字金融风险；《科技投资进化论 · 半导体产业链上都有啥？》系统解析热门赛道 [3] 深研致远·高质量发展投教长视频 - 长视频回应投资者对深度内容的“思考渴望”，展现金融机构的硬核研究实力 [5] - **产业深度解析**：例如《固态电池的竞争格局怎样？》全面剖析技术路径到市场格局；《不再只是提线木偶的智能机器人，是如何华丽变身的？》揭秘智能机器人发展；《新消费热潮来袭！解码新风口》以专业视角解码新消费投资逻辑 [5] - **知识体系构建**：例如《余江：税的荒唐与智慧——历史上的税收故事》从历史维度解读税收本质；《个人养老投教主题视频》系统讲解养老规划 [5] - **价值观传递**：例如《榜样的力量》通过真实案例展现投资中的坚持与智慧，传递正确投资价值观 [6] - 该单元通过十分钟以上的深度内容，旨在为投资者搭建知识阶梯，实现从“授人以鱼”到“授人以渔”的转变 [6] 智识领航·高质量发展投教深度文章 - 深度文章以专业为基石，以思想为核心，旨在为投资者构建认知护城河 [7] - **策略方法论**：例如《投研说｜从高频数据中发现Alpha：我们如何构建短期量化策略》揭开量化投资面纱；《做配置，如何避免追涨？》提供资产配置技巧；《坚守三类投资，穿越贸易战迷雾》在复杂环境中指明方向 [7] - **热点深度追踪**：例如《震荡下跌近2个月，创新药的行情走到哪了？》及时解读板块动态；《进击的白银——银价涨幅为何阶段性超越金价？》捕捉市场异动背后逻辑 [7] - **理性投资理念**：例如《树影投思 | 在市场喧嚣中寻找自我：投资者如何与内心的恐惧和贪婪》深入探讨投资心理学；《不确定因素太多，该怎么制定投资目标？巧用“三分法”》提供应对不确定性框架 [7] - **创新投教模式**：例如《打造“博物馆奇妙夜” 开启投教新范式》展现行业创新探索；《银兜兜奇遇记：穿越宋朝悟出的财富真经》以穿越故事传授财富观念 [7] - 该单元通过对市场深度分析，传递投资哲学，帮助投资者在波动市场中保持定力，建立长期主义投资观 [7] 思想聚力·理性投资创意海报 - 创意海报以其直观、易传播的特点，成为投教宣传的重要阵地 [8] - **知识可视化**：例如《如何区分单位净值、累计净值和复权净值》通过对比设计让复杂概念一目了然；《投基小课堂》系列海报将阿尔法、贝塔收益、波动率等专业指标转化为易懂图示 [8] - **文化创意融合**：例如《24节气投资箴言》将传统智慧与现代投资哲学结合；《理性投资伴我行》系列以《本草纲目》药材比喻投资产品，创意独特 [8] - **风险警示创新**：例如《警惕股市黑嘴，远离非法荐股》以醒目设计传递重要警示；《投资历险记之下载仿冒金融APP》通过故事化场景揭示常见陷阱 [8] - **投资理念传达**：例如《高质量发展，是投资中最硬的“内核”》用硬核设计传达核心投资理念；《智绘守护：中国外贸信托推出AI消保宣教系列海报！》展现科技赋能投资者保护的新尝试 [8] 金融共益·高质量投教公益实践活动 - 各金融机构正通过公益实践拓展投教边界，助力金融业高质量发展 [10] - 形成品牌化公益项目：例如《长读长信 公益特辑》打造可持续公益IP；《财通基金“与财同行”投教系列活动》形成品牌化公益项目；《广发基金投资者教育基地“防非宣传队”活动案例》组建专业队伍守护投资者权益 [10] - 聚焦特定群体填补教育空白：例如长城基金开展“走进职校系列活动”聚焦职业教育领域，填补青年群体财商教育空白；外贸信托创新“与乡村共建常态化宣教机制”将金融知识送入乡村，服务乡村振兴战略；德邦基金的“少儿财商公益课堂”从亲子教育入手培养下一代金融素养 [10]

活动背景与概况 - 《中国基金报》联合超过150家大资管机构，共同发起“金融业高质量发展与投资者教育创新传播活动”，面向全行业征集高质量投教作品 [2] - 活动征集的作品覆盖短视频、长视频、深度文章、创意海报、公益实践五大类型 [2] - 活动作品旨在生动呈现大资管行业在金融业高质量发展与投资者教育领域的前沿探索与扎实成果 [2] - 活动作品将于12月在中国基金报官方APP及社交平台同步展播 [2] 短视频投教作品 - 短视频作品在有限篇幅内，将复杂的投资理念转化为生动影像，以适应信息碎片化时代投资者的知识获取习惯 [7] - 温暖陪伴型作品如《投基路上，景鲤相伴》以温情叙事传递长期投资理念，《资产配置学堂》系列结合中国传统文化，采用古装短剧形式讲解资产配置概念 [7] - 幽默解读型作品如《【有料三分钟】反内卷篇》用轻松方式探讨投资心态，《让理性成为自由的起点》传递理性投资重要性 [7] - 文化融合型作品如《理性投资 巴蜀有道》结合地域文化特色，《三国券事之刘关张遇非法荐股》以历史故事为壳传授现代防非知识 [7] - 知识科普型作品如《科技与数字金融双刃剑 投资需擦亮双眼》警示数字金融风险，《科技投资进化论 · 半导体产业链上都有啥？》系统解析热门赛道 [8] 长视频投教作品 - 长视频作品回应投资者对深度内容的“思考渴望”，展现了金融机构的硬核研究实力 [11] - 产业深度解析类作品包括《固态电池的竞争格局怎样？》全面剖析技术路径与市场格局，《不再只是提线木偶的智能机器人，是如何华丽变身的？》揭秘智能机器人发展，《新消费热潮来袭！解码新风口》以专业视角解码新消费投资逻辑 [11] - 知识体系构建类作品包括《余江：税的荒唐与智慧——历史上的税收故事》从历史维度解读税收本质，《个人养老投教主题视频》系统讲解养老规划 [12] - 价值观传递类作品如《榜样的力量》通过真实案例展现投资中的坚持与智慧，传递正确投资价值观 [12] - 长视频通过十分钟以上的深度内容，旨在为投资者搭建知识阶梯，实现从“授人以鱼”到“授人以渔”的转变 [12] 深度文章投教作品 - 深度文章以专业为基石，以思想为核心，旨在为投资者构建认知护城河 [16] - 策略方法论文章包括《投研说｜从高频数据中发现Alpha：我们如何构建短期量化策略》揭开量化投资面纱，《做配置，如何避免追涨？》提供资产配置技巧，《坚守三类投资，穿越贸易战迷雾》在复杂环境中指明方向 [17] - 热点深度追踪文章包括《震荡下跌近2个月，创新药的行情走到哪了？》及时解读板块动态，《进击的白银——银价涨幅为何阶段性超越金价？》捕捉市场异动逻辑 [17] - 理性投资理念文章包括《树影投思 | 在市场喧嚣中寻找自我：投资者如何与内心的恐惧和贪婪》探讨投资心理学，《不确定因素太多，该怎么制定投资目标？巧用“三分法”》提供应对不确定性框架 [17] - 创新投教模式文章包括《打造“博物馆奇妙夜” 开启投教新范式》展现行业创新探索，《银兜兜奇遇记：穿越宋朝悟出的财富真经》以穿越故事传授财富观念 [17] 创意海报投教作品 - 创意海报以其直观、易传播的特点，成为投教宣传的重要阵地 [21] - 知识可视化海报如《如何区分单位净值、累计净值和复权净值》通过对比设计让复杂概念一目了然，《投基小课堂》系列将阿尔法、贝塔收益、波动率等专业指标转化为易懂图示 [21] - 文化创意融合海报如《24节气投资箴言》将传统智慧与现代投资哲学结合，《理性投资伴我行》系列以《本草纲目》药材比喻投资产品，创意独特 [21] - 风险警示创新海报如《警惕股市黑嘴，远离非法荐股》以醒目设计传递重要警示，《投资历险记之下载仿冒金融APP》通过故事化场景揭示常见陷阱 [21] - 投资理念传达海报如《高质量发展，是投资中最硬的“内核”》用硬核设计传达核心投资理念，《智绘守护：中国外贸信托推出AI消保宣教系列海报！》展现科技赋能投资者保护的新尝试 [21] 公益实践投教活动 - 各金融机构通过公益实践拓展投教边界，助力金融业高质量发展 [24] - 具体公益实践案例包括《长读长信 公益特辑》打造可持续公益IP，《财通基金“与财同行”投教系列活动》形成品牌化公益项目，《广发基金投资者教育基地“防非宣传队”活动案例》组建专业队伍主动守护投资者权益 [24] - 长城基金开展“走进职校系列活动”聚焦职业教育领域，填补青年群体财商教育空白 [24] - 外贸信托创新“与乡村共建常态化宣教机制”将金融知识送入乡村，服务乡村振兴战略 [24] - 德邦基金的“少儿财商公益课堂”从亲子教育入手，培养下一代金融素养 [24]

行业现象：热带观叶植物市场出现“天价”交易 - 一些热带观叶植物凭借硕大奇特叶片、独特质感及纹路受到年轻消费者青睐，价格高企 [1] - 市场上出现“带锦热植”，其叶片因叶绿素缺失呈现淡黄、奶白或粉色斑纹，一片叶子标价可达几千元，一盆植物标价可达几十万元 [1] - 在江苏无锡的一个热植展上，出现标价88万元人民币的龟背竹和120万元人民币的鹿角蕨等焦点“天价植物” [1] 市场构成与交易本质 - 市面上常见的热植品种包括龟背竹、花烛、鹿角蕨、蔓绿绒、彩叶芋等 [1] - 超出常理认知的高价“带锦热植”更多出现在展会吸引流量，而非现实普遍交易中 [1] - “天价带锦热植”的成交案例中，不少是专业机构购入用作母本，交易卖的是植株本身及其稀缺的种源 [1] - 购买方看中特定品种潜在的商业价值，期望通过抓住机遇获得更大收益 [1] 产品特性与生产技术 - 植物“带锦”是因叶绿素缺失，发生概率大概在千分之一到千分之五之间 [2] - 叶片部分区域叶绿素不足导致花青素、类胡萝卜素显现，呈现出白、粉、黄等色斑，视觉上更漂亮且数量更稀少 [2] - 一株性状稳定、锦化斑纹独特的母本，通过组织培养等技术可以培育出成千上万株小苗 [2] - 现代繁育技术日益成熟，使得“带锦热植”可以很快实现规模化扩繁 [1] 市场动态与风险机制 - 若某品种存在巨大利润空间，会驱使更多人进行扩繁 [2] - 一旦供给急速扩张，产品不再稀缺，价格会随之下跌，跟风投机炒作者可能面临重大损失 [2] - “值不值”的问题受主观判断和市场供需调节共同影响 [2] - 市场存在从郁金香到兰花等历史投机案例的警示 [2] 宏观行业背景与规模 - 中国是世界上最大的花卉生产国、重要的花卉贸易国和花卉消费国 [3] - 中国花卉种植面积达138.99万公顷，花卉产业从业人员超过534万人 [3] - 行业有近22万家种苗花卉企业，年产值超过5200亿元人民币，对稳就业、扩内需、促消费作用明显 [3] 区域产业布局与发展模式 - 消费端多元化需求带来供给端差异化发展 [3] - 云南以鲜切花闻名全球，昆明斗南花卉市场已发展成为亚洲最大的花卉交易集散中心 [3] - 山东青州建起全国最大盆花生产中心，其多肉植物种苗产量约占全国50% [3] - 广东顺德陈村主推花卉与文旅融合，其花市在2025年开市仅10天就吸引游客超过136万人次 [3]

资本市场制度建设 - 证监会主席发文指出需共同营造规范、包容、有活力的资本市场生态 [1] - 将加强资本市场法治建设，推动修订证券法、证券投资基金法 [1] - 将制定修订上市公司监督管理条例、证券公司监督管理条例等行政法规 [1] - 旨在积极创造公开公平公正的市场环境 [1] 投资者保护与教育 - 推动健全特别代表人诉讼等投资者保护机制 [1] - 强化投资者教育宣传，倡导理性投资、价值投资、长期投资 [1] 研究能力与舆论环境 - 加强资本市场高端智库平台和人才队伍建设 [1] - 强化对资本市场战略性基础性前瞻性问题的研究 [1] - 健全预期管理机制，加强宣传引导 [1] - 推动全社会形成鼓励创新、包容失败的良好舆论氛围 [1]

行业现状与前景 - 量化投资正迎来以创新提质、责任筑基为特征的黄金发展期，展现出蓬勃的发展活力与创新动能 [3] - 我国量化投资依托庞大的市场容量、持续进步的金融科技以及日益完善的监管环境，虽起步较晚但发展迅速 [3] - 量化投资是激活市场运行效率的引擎，通过创新交易工具、优化定价模型、拓宽配置渠道提升市场流动性并降低波动率 [4] 技术创新与应用 - 量化投资深度融合大数据、人工智能、云计算等前沿技术，推动投资管理从经验驱动向数据驱动、智能驱动转型 [3] - 依托科学模型迭代与系统策略优化，量化投资强化了投资决策的逻辑性与客观性，有效降低非理性交易对市场的冲击 [3] - 量化投资的创新发展与普惠金融、数字金融高度契合，同时以数字化、智能化配置能力满足科技金融、绿色金融的发展需求 [6] 公司战略与实践 - 华鑫证券于2017年前瞻性确立“金融科技引领业务发展”的核心战略，坚持“科技驱动+投研引领”双轮发展 [7] - 公司正全力打造“N+1+1+1”数智化能力体系，构建覆盖策略开发、交易执行、数据分析的全链条技术支撑平台 [7] - 华鑫证券提供从产品设计、策略孵化到交易执行、风险控制、托管服务的专业化、系统化综合解决方案 [7] 责任与合规 - 量化机构凭借系统化的风险控制与收益优化能力，为一般投资者提供专业的机构化投资渠道，推动市场向“机构主导”转型 [6] - 华鑫证券不断完善贯穿“事前-事中-事后”的三层风控体系，推动策略可解释、行为可追踪、风险可管控 [7] - 作为国有券商，公司恪守“金融报国、金融为民”初心，聚焦科技创新、生态共建、合规担责三大核心 [6]