指数表现与成分股 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数上涨0.01% [1] - 成分股岩山科技上涨5.59% 中国科传上涨4.08% 中国电影上涨2.43% 恺英网络上涨2.23% 芒果超媒上涨2.20% [1] - 游戏传媒ETF上涨0.98% 最新价报1.23元 [1] 行业数据与趋势 - 中国自主研发游戏海外收入达95.01亿美元 同比增长超11% [1] - 海外收入增速重回2021年出海高峰期 领跑全球游戏市场增量赛道 [1] - 游戏行业上半年重回增长曲线 [1] 投资策略与关注方向 - 建议重视中报业绩超预期公司指引的产业发展方向及短期交易弹性 [2] - 关注新游带动下高频数据不断修正的游戏公司 前置关注后续重点游戏预期交易 [2] - 潮玩作为新消费高热方向 关注新IP和产品形态孵化及IP价值培育升级 [2] - AI应用加速落地且创造收入 关注大厂超级APPAI化进度及垂直场景AI产品渗透率提升 [2] 指数构成与权重 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数选取50只游戏及文化传媒领域上市公司证券 [2] - 前十大权重股包括快手-W 腾讯控股 分众传媒 哔哩哔哩-W 岩山科技 巨人网络 昆仑万维 恺英网络 光线传媒 中国儒意 [3] - 前十大权重股合计占比52.86% [3]

行业投资评级 - 长江科技行业2025年9月金股推荐组合覆盖电子、计算机、通信、传媒四大细分领域 [4][7] 核心观点 - 电子行业聚焦AI智能硬件、AR/VR等新兴领域，歌尔股份通过战略布局和收购强化零组件能力，宇瞳光学在安防镜头和模造玻璃领域具备领先优势 [9][10] - 计算机行业强调在线投教服务和AI技术应用，九方智投控股通过MCN矩阵和人才储备驱动增长，美图公司凭借渠道优势和技术沉淀拓展全球市场 [11][12] - 通信行业受益于AI算力需求，天孚通信的无源器件和高速光引擎产品持续放量，华丰科技的高速连接器方案在算力集群加速渗透 [12] - 传媒行业关注游戏产品周期和AI技术融合，恺英网络丰富产品储备推动业绩增长，巨人网络通过爆款游戏和AI玩法创新提升用户活跃度 [13][16] 电子行业公司总结 - 歌尔股份2025年上半年研发投入21.35亿元（占营收5.69%），重点布局XR光学、AI眼镜及智能穿戴领域，深度绑定Meta、小米、三星等厂商 [9] - 宇瞳光学在安防镜头领域连续十年市场份额第一，模造玻璃技术应用于运动相机、全景相机等新兴消费领域，汽车镜头业务成长性显著 [10] 计算机行业公司总结 - 九方智投控股拥有526个MCN账户和5005万名追随者，342名投顾资格员工和1703名证券从业资格员工，通过大额投顾产品和小额产品驱动增长 [11] - 美图公司具备渠道优势和大中台技术能力，核心产品美图秀秀用户基数庞大，审美沉淀助力全球化拓展 [12] 通信行业公司总结 - 天孚通信无源器件订单增长强劲，800G产品向1.6T升级，远期受益于CPO/OIO等新形态和客户拓展 [12] - 华丰科技高速连接器为高性价比短距通信方案，在AI算力集群加速渗透，高速线模组产品直接受益 [12] 传媒行业公司总结 - 恺英网络《热血江湖：归来》开启新产品周期，《三国：天下归心》《盗墓笔记：启程》等储备产品有望上线，AI布局包括3D AI陪伴应用和游戏开发平台 [13][15] - 巨人网络《超自然行动组》用户规模和流水指数级增长，7月同时在线人数突破100万，iOS畅销榜最高TOP4，征途IP稳健，AI玩法累计参与玩家数百万 [16] 盈利预测数据总结 - 歌尔股份2025年预测EPS 1.02元，PE 33.62倍 [17] - 宇瞳光学2025年预测EPS 0.73元，PE 37.07倍 [17] - 九方智投控股2025年预测EPS 2.08港元，PE 35.34倍 [17] - 美图公司2025年预测EPS 0.19港元，PE 59.91倍 [17] - 天孚通信2025年预测EPS 2.96元，PE 50.66倍 [17] - 华丰科技2025年预测EPS 0.60元，PE 132.74倍 [17] - 恺英网络2025年预测EPS 1.01元，PE 22.11倍 [17] - 巨人网络2025年预测EPS 1.17元，PE 26.29倍 [17]

调研概况 - 8月28日共62家公司被机构调研 其中基金参与50家公司的调研活动[1] - 10家以上基金扎堆调研公司共10家[1] - 迈瑞医疗最受关注 参与调研基金达65家 海创药业和巨人网络均获26家基金调研[1] 板块分布 - 基金调研公司中深市主板16家 创业板28家 沪市主板1家 科创板4家 北交所1家[1] - 医药生物行业最多共9家 电子行业7家 计算机行业4家[1] 市值分布 - 总市值500亿元以上公司共4家 包括迈瑞医疗和顺丰控股等千亿级公司[1] - 总市值不足100亿元公司共29家 包括德瑞锂电 英华特 富邦科技等[1] 市场表现 - 近5日28只基金调研股上涨 熵基科技涨17.08% 英华特涨14.27% 民爆光电涨11.83%[2] - 22只下跌 瑞迈特跌9.51% 恒帅股份跌8.58% 海泰新光跌6.79%[2] 资金流向 - 近5日17只基金调研股资金净流入 兴蓉环境净流入1.31亿元居首[2] - 顺丰控股净流入6378.46万元 云图控股净流入4104.52万元[2] 业绩表现 - 50家基金调研公司已公布半年报 南极光净利润同比增982.43%[2] - 完美世界净利润同比增384.52%[2] 重点公司调研情况 - 迈瑞医疗(医药生物)获65家基金调研 收盘价247.08元 近5日涨0.56%[2] - 海创药业(医药生物)获26家基金调研 收盘价58.18元 近5日跌5.23%[2] - 巨人网络(传媒)获26家基金调研 收盘价30.60元 近5日涨2.00%[2] - 银轮股份(汽车)获22家基金调研 收盘价38.94元 近5日涨4.73%[2] - 飞凯材料(电子)获18家基金调研 收盘价24.07元 近5日涨4.11%[2]

核心观点总结 - 珠江啤酒是广东省区域型啤酒龙头，省内市场基础好，消费者认可度高，大单品97纯生引领产品升级，抢占竞品份额，预计2025-2027年EPS分别为0.44元/0.50元/0.56元 [1][6][7] - 汉朔科技北美市场潜力释放，零售数字化持续加速，预计2025-2027年营业收入为51.60亿元、60.91亿元、73.11亿元，同比增长15%、18%、20% [3][15][17] - 国瓷材料电子材料与新能源材料快速增长，H1业绩同比改善，预计25-27年归母净利为7.74/8.86/10.58亿元 [4][18][20] - 固定收益方面，8月权益市场持续升温下交易盘持债意愿或仍偏弱，但考虑8月政府债供给量仍高且收益率上升带来性价比提升，保险和银行等配置盘有望继续增配债券 [2][9][13] 食品饮料行业 - 珠江啤酒聚焦啤酒主业，收入利润持续增长，20-24年间收入CAGR为7.8%，归母净利润CAGR为9.2%，高档酒收入占比由19年的49.1%提升至24年的70.8% [6][7] - 新乳业鲜立方战略坚定落地，盈利能力显著提升，25H1实现营收55.26亿元同比+3.0%，归母净利润3.97亿元同比+33.8%，低温品类销售额同比增超10% [48][49] - 今世缘短期报表压力释放，长期良性健康发展，25H1营收69.50亿元同比-4.84%，归母净利润22.29亿元同比-9.46%，主要系公司主动进行战略调整 [52][53][54] - 天佑德酒产品年轻化渠道下沉，静待成效显现，25H1营收6.74亿元同比-11.24%，归母净利润0.51亿元同比-35.37% [39][40][41] - 华统股份25H1生猪出栏量同比增长，养殖成本下降助力业绩扭亏，25H1营收42.44亿元同比+1.89%，归母净利润0.76亿元同比+163.98% [43][44][45] 电子行业 - 汉朔科技2025年上半年实现营业收入19.74亿元同比-7%，归母净利润2.22亿元同比-42%，全球电子价签模组出货量2.48亿片同比增长56% [15][16][17] - 国瓷材料25H1营业收入21.54亿元同比+10.29%，归母净利润3.32亿元同比+0.38%，电子材料板块实现营业收入3.44亿元同比+23.65% [18][19][20] - 中际旭创盈利能力超预期，高速率产品加速上量，25Q2实现营收81.1亿元同比增长36.3%，归母净利润24.1亿元同比增长78.8%，毛利率41.49%同比提升8.05pct [68][69][70] 固定收益市场 - 25年7月中债登和上清所债券托管量合计173万亿元，较25年6月增1.7万亿元，托管增量环比6月增加0.4万亿元 [9][10][11] - 分机构看，商业银行25年7月增持利率债15499亿元，广义基金减持利率债1779亿元，境外机构减持债券3038亿元 [11][12][13] - 25年7月银行间杠杆率回落至107.1%，公募基金单月增持公司债896亿元 [12][13] 计算机与软件行业 - 润和软件扣非净利润高增，积极推进创新业务，25H1营业收入17.47亿元同比+10.55%，扣非后归母净利润0.52亿元同比+47.33% [22][23][24] - 用友网络拐点已至，AI有望成为增长新引擎，25Q2营收22.03亿元同比+7.15%，归母净利润-2.09亿元同比减亏1.32亿元 [26][27][28] - 迈富时营收快速增长，AI应用商业化进展迅速，25H1营收9.28亿元同比+25.5%，经调整净利润0.85亿元同比+77.7% [30][31][32] 传媒与游戏行业 - 巨人网络业绩符合预期，关注《超自然行动组》后续表现，25H1营收16.62亿元同比+16.47%，归母净利润7.77亿元同比+8.27% [33][34][35] - 《超自然行动组》凭借差异化打法快速破圈，7月同时在线人数突破100万，最高位列iOS游戏畅销榜TOP4 [33][34] 医药生物行业 - 医脉通平台月活数持续提升，AI赋能产品力提升，25H1营收3.12亿元同比+28.2%，归母净利润1.55亿元同比+5.9%，平台月均活跃用户数278万 [36][37][38] 交通运输行业 - 圆通速递利润率小幅下降彰显经营韧性，市场份额稳中有升，25H1营收358.8亿元同比+10.2%，归母净利润18.3亿元同比-7.9%，市占率15.5%同比+0.3pct [56][57][58] - 海晨股份汇兑和利息影响业绩表现，扣非后归母净利润符合预期，25H1营收8.72亿元同比+7.46%，扣非后归母净利润1.11亿元同比+0.39% [60][61][62] 房地产行业 - 滨江集团上半年业绩高增，新增土储优质聚焦好房子，25H1收入454.49亿元同比+87.8%，归母净利润18.53亿元同比+58.87%，杭州土储占比80.8% [64][65][66] 通信行业 - 亨通光电业绩符合预期，特种光纤+深海领域赋能成长，25H1营收320.5亿元同比+20.4%，归母净利润16.1亿元同比基本持平，海洋通信业务在手订单约75亿元 [71][72][73] - 广和通主业增长稳健，端侧AI与机器人业务加速落地，剔除锐凌无线影响后25H1营收同比+23.5%，归母净利润同比增长6.5% [74][75][76] 汽车与新能源行业 - 威迈斯25Q2盈利能力改善，全球化战略持续推进，25H1营收29.60亿元同比+6.82%，归母净利润2.72亿元同比+26.18%，800V车载电源集成产品获得多个客户定点 [77][78] 有色金属行业 - 山东黄金金价上行+管理优化，看好未来业绩弹性，25H1营收567.66亿元同比+24.0%，归母净利润28.08亿元同比+103.0%，矿产金产量24.71吨 [87][88][89] - 紫金矿业增量项目稳步推进，单季度业绩再创新高，25H1营收1677.1亿元同比+11.5%，归母净利润232.9亿元同比+54.4%，矿产铜56.7万吨同比+9% [90][91][92] - 斯瑞新材产品结构不断优化，25H1业绩显著增长，25H1营收7.72亿元同比+23.74%，归母净利润7473.83万元同比+33.61% [80][81][82] 建筑材料行业 - 中国巨石粗纱、电子布量利齐升促业绩高增，中期分红强化回报，25H1营收91.09亿元同比+17.70%，归母净利润16.87亿元同比+75.51%，粗纱及制品销量158.22万吨同比+4.0% [83][84][85]

好的，我将为您总结这份研报的核心观点和关键要点。作为拥有10年经验的分析师，我将遵循您的指令，专注于提炼投资相关的核心信息，并忽略风险提示、免责声明等内容。 核心观点 报告覆盖多个行业及重点公司的中报业绩表现，核心观点可概括为：多数公司上半年业绩呈现分化态势，传统行业如煤炭普遍面临“以量补价”的挑战，而新能源、AI技术应用、汽车电子等新兴领域则展现出强劲增长势头和盈利弹性，成为推动业绩超预期的主要动力 [2][4][5][6][10][12][14][18][29][36][39][42][53][56][70][72] 分行业及公司总结 电力设备行业 - 中国化学与物理电源行业协会发布磷酸铁锂发展倡议书，旨在维护行业健康有序发展，助推价格稳定，当前中国磷酸铁锂材料产能占全球总产能比重已超95% [5] 建筑装饰行业 - 矩阵股份Q2业绩增长大幅提速，扣非业绩高增103%，归母净利率大幅提升，预计2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.78/0.93亿元 [6] - 中国建筑Q2业绩增长提速，现金流持续改善，预计2025-2027年归母净利润分别为466/476/485亿元 [10] - 中国能建2025H1营收2121亿元同增9%，扣非业绩25亿元同增8%，新能源运营高速增长，预计2025-2027年归母净利润分别为93/101/108亿元 [14][17] 计算机行业 - 金证股份半年报业绩符合预期，2025H1营收12.08亿元同比减少48.55%，归母净利润-0.39亿元同比减亏，预计2025~2027年营收分别为44.02/46.59/50.27亿元 [8] - 纳思达半年报业绩符合预期，2025H1营业总收入123.27亿元同比下降3.65%，归母净利润-3.12亿元，预计2025-2027年归母净利润为11.83/20.13/22.92亿元 [83] 轻工制造行业 - 公牛集团2025H1营业总收入81.68亿元同比-2.60%，归母净利润20.6亿元同比-8.00%，其中新能源业务快速增长，预计2025-2027年实现归母净利润44.81/49.01/52.56亿元 [10] 农林牧渔行业 - 温氏股份猪业成本保持领先，上半年销售生猪1793.19万头同比增加25%，肉猪养殖综合成本降至12.4元/公斤，头均盈利313元/头，鸡价触底反弹可期，黄羽肉鸡价格已上涨至6.4元/斤 [12] 传媒行业 - 风语筑2025H1业绩同比扭亏为盈，营收7.75亿元同比增长33.97%，归母净利润1695.21万元，销售回款同比增长14.81%至8.45亿元，现金流状况明显改善 [18][21] - 荣信文化营销赋能Q2业绩高增长，打造AI+儿童陪伴新载体，预计2025-2027年归母净利润分别为0.14/0.38/0.59亿元 [26] - 盛天网络《星之翼》等游戏海外热销，给麦上线“AI虚拟人播客”功能，2025H1营收6.33亿元同比增长17.23%，归母净利润5230.43万元同比增长1186.02% [56][60] - 巨人网络《超自然行动组》表现卓越，AI创新游戏交互体验，2025H1营收16.62亿元同比增长16.47%，归母净利润7.77亿元同比增长8.27%，预计2025-2027年归母净利润20.74/34.63/39.33亿元 [70][73] - 中信出版持续领跑大众出版市场，动漫绘本占有率位居市场第一，预计2025-2027年实现归母净利润1.34/1.47/1.63亿元 [48] 家用电器行业 - 海尔智家首次实施中期分红，2025H1营业总收入1564.94亿元同比增长10.22%，归母净利润120.33亿元同比增长15.59%，预计2025-2027年实现归母净利润210.87/237.23/264.46亿元 [27][28] - 北鼎股份内销复苏趋势显著，2025H1营收4.3亿元同比+34.0%，归母净利润0.6亿元同比+74.9%，预计2025-2027年归母净利润分别为1.15/1.41/1.63亿元 [62] - 新宝股份业绩超预期，2025H1营业总收入78.0亿元同比+1.0%，归母净利润5.4亿元同比+22.8%，预计2025-2027年归母净利润分别为12.1/13.6/15.0亿元 [74] 环保行业 - 龙净环保业绩稳健增长，2025H1新能源业务释放高盈利弹性，预计2025-2027年实现归母净利润11.0/14.9/18.6亿元 [29][30] 房地产行业 - 越秀地产营收高增业绩降幅收窄，2025H1营收475.7亿元同比+34.6%，归母净利润13.7亿元同比-25.2%，目前已售未结金额1490亿元，预计2025-2027年归母净利润分别为9.8/11.6/13.5亿元 [31][32] 美容护理行业 - 登康口腔业绩稳健增长，2025H1收入8.42亿元同比+19.7%，归母净利润0.85亿元同比+17.6%，电商及其他渠道收入3.25亿元同比+81.1%，预计2025-2027年归母净利润同增26.5%/22.9%/22.5%至2.04/2.51/3.07亿元 [33] 煤炭行业 - 潞安环能Q2量增降本业绩超预期，2025H1原煤产量2863万吨同比+3.5%，Q2吨煤综合成本298元/吨同比-18.4%，预计2025-2027年归母净利润分别为35.50/50.40/61.47亿元 [34][35] - 山煤国际Q2以量补价业绩回升，2025H1原煤产量1782万吨同比+15.9%，Q2自产煤销量593万吨环比+34.3%，预计2025-2027年归母净利润分别为20.66/24.12/25.93亿元 [39][41] - 晋控煤业Q2产销显著回升，2025Q2煤炭产量936万吨同比+10.4%，商品煤销量803万吨同比+7.1%，预计2025-2027年实现归母净利20.65/24.68/27.17亿元 [44][46] - 陕西煤业降本增效，2025H1营收779.83亿元同比减少14.19%，归母净利润76.38亿元同比减少31.18%，预计2025-2027年归母净利分别为160/180/193亿元 [77] - 平煤股份降本增效持续践行，25H1原煤产量1453万吨同比+2.3%，商品煤综合毛利151元/吨，预计2025-2027年实现归母净利润6.7/12.4/14.0亿元 [78][79] - 山西焦煤资源禀赋优势依旧，2025H1营收180.53亿元同比减少16.3%，归母净利润10.14亿元同比减少48.44%，拟半年度分红每10股派0.36元，预计2025-2027年归母净利20/25/28亿元 [85][86] 汽车行业 - 科博达Q2业绩表现亮眼，2025Q2营收16.73亿元同比+26%，归母净利润2.45亿元同比+61%，新获定点项目预计生命周期销售额超70亿元，预计2025-2027年归母净利润10/13/15亿元 [36][38] 有色金属行业 - 中钨高新二季度业绩实现稳增，2025H1归母净利5.1亿元同比+8.7%，Q2同环比+13%/+31%，受益于钨、铋等多金属价格上涨，预计2025-2027归母净利14/21/25亿元 [42][43] 电子行业 - 南芯科技季度收入持续环比提升，2025H1营收14.70亿元同比+17.60%，Q2营收7.85亿元环比+14.54%，研发人员数量增至756人较上年年末增长33.33%，预计2025-2027年营收33.38/43.03/54.94亿元 [53] - 京东方A持续推进产线整合，坚持分红+回购回报股东支持 [4] 食品饮料行业 - 三只松鼠淡季利润承压，2025H1营收54.8亿元同比+7.9%，归母净利润1.4亿元同比-52.2%，分销顺利拓展 [64] - 有友食品成长亮眼利润提速 [4] 纺织服饰行业 - 海澜之家2025Q2主品牌环比改善，电商盈利质量优化，预计2025~2027年归母净利润为24.5/28.4/32.3亿元 [82] - 申洲国际2025H1收入增长超预期，核心客户份额提升 [4] 医药生物行业 - 福瑞股份MASH药物持续获批加速行业变革，卖水人有望进一步受益 [49] 海外公司 - 京东方精电经营体现韧性，2025H1关注高端产品成长，预计2025-2027年总收入152/174/199亿港元，归母净利润4.6/5.6/6.8亿港元 [83]

珀莱雅调研要点 - 2025年半年度分红方案现金分红总额占归母净利润比例提升至接近40% [1] - 毛利率提升至73.38% 销售费用率增加因品牌投入加大 [1] - 筹划港股上市以支持全球化发展并提升品牌形象 [1] - 大单品策略成效显著 未来将持续迭代和品类延展 [1] - 彩棠品牌强化"中国妆，原生美"理念及底妆产品线 [1] - Off&Relax品牌升级形象并强化香氛特色 [1] - 出海业务聚焦日本和东南亚市场 [1] - 可持续发展目标部分提前达成 正筹划5-10年ESG目标 [1] 巨人网络经营表现 - 2025年上半年营业收入16.62亿元 同比增长16.47% [2] - 净利润7.77亿元 同比增长8.27% [2] - 《超自然行动组》表现突出 用户和流水快速增长 [2] - 收入递延因素使游戏主要贡献将在后续释放 [2] - 计划通过内容供给深化、游戏性能优化和IP联动延长游戏生命周期 [2] - 获客依赖用户口碑和内容传播 销售费用占比预计保持稳定 [2] - 正探索《超自然行动组》出海路径 [2] - 持续探索原生AI游戏推动产品创新 [2] - Q2研发费用增加因人力成本和技术服务费增长 [2] 相关ETF数据表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨0.50% 市盈率20.74倍 份额增加1.8亿份至68.3亿份 [6] - 游戏ETF(159869)近五日涨3.39% 市盈率44.92倍 份额增加6100万份至53.5亿份 [6] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨10.78% 份额增加1600万份至3.9亿份 [6] - 云计算50ETF(516630)近五日涨13.84% 市盈率123.45倍 份额增加300万份至4.0亿份 [7]

民爆光电调研核心信息 - 2025年上半年收入地区分布为欧洲45.46%、亚洲外销18.71%、大洋洲14.71%、美洲14.38%、内销5.05% [1] - 在手订单超3亿元且欧洲为主要营收来源 出口美国产品占比约7%影响较小 [1] - 越南工厂计划2026年8月投产 满产产值5亿元 主要应对北美市场及贸易摩擦 [1] - 特种照明包含植物/应急/医美/防爆四类 各板块目标年收入1-1.5亿元以上 [1] - 防爆照明2025H1营收超1400万元 同比增长435.52% 应急照明2024年收入超4200万元 目标今年增长20-30% [1] - 持续加大研发投入并考虑自建/购买深圳厂房 盈利驱动来自研发/市场拓展/成本控制及供应链延伸 [1] - 分红政策要求每年现金分红不低于可分配利润50% 2023年分红2.49亿元 2024年分红1.96亿元 [1] 巨人网络经营表现 - 2025年上半年营业收入16.62亿元 同比增长16.47% 净利润7.77亿元 同比增长8.27% [2] - 自研新产品《超自然行动组》用户和流水规模迅速增长 因收入递延因素主要贡献将在后续释放 [2] - 计划通过深化内容供给/优化游戏性能/IP联动等方式延长游戏生命周期 [2] - 该游戏凭借差异化玩法与强社交裂变性脱颖而出 将通过内容更新和UGC探索维持用户活跃 [2] - 获客主要依赖用户口碑与内容传播 销售费用占比预计保持稳定 [2] - 正探索《超自然行动组》出海路径 持续研发原生AI游戏推动产品创新 [2] - Q1/Q2合同负债增长分别源于《原始征途》流水增长和递延收入 Q2研发费用增加因人力成本及技术服务费增长 [2] 中海基金概况 - 资产管理规模117.52亿元（全公募）排名139/210 非货币公募规模95.25亿元排名121/210 [3] - 管理公募基金53只排名101/210 旗下基金经理12人排名98/210 [3] - 旗下最佳基金中海魅力长三角混合最新净值3.2 近一年增长76.1% [3] ETF产品数据追踪 - 食品饮料ETF(515170)跟踪中证细分食品指数 近五日涨0.50% 市盈率20.74倍 份额68.3亿份(增1.8亿份) 主力资金净流出3307万元 估值分位20.73% [5] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 近五日涨3.39% 市盈率44.92倍 份额53.5亿份(增6100万份) 主力资金净流出4296.1万元 估值分位66.14% [5] - 科创半导体ETF(588170)跟踪上证半导体设备指数 近五日涨10.78% 份额3.9亿份(增1600万份) 主力资金净流入2375.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)跟踪中证云计算指数 近五日涨13.84% 市盈率123.45倍 份额4.0亿份(增300万份) 主力资金净流入120.9万元 估值分位91.73% [6][7]

巨人网络经营与产品表现 - 公司2025年上半年实现营业收入16.62亿元，同比增长16.47%，净利润7.77亿元，同比增长8.27% [1] - 自研新产品《超自然行动组》用户和流水规模迅速增长，但因收入递延因素，主要贡献将在后续释放 [1] - 公司计划通过深化内容供给、优化游戏性能、联动知名IP等方式拉长游戏生命周期 [1] - 《超自然行动组》凭借差异化玩法和强社交裂变性在竞争中脱颖而出，未来将通过持续更新内容和探索UGC方向维持用户活跃 [1] - 获客主要依赖用户口碑和内容传播，预计销售费用占比将保持稳定 [1] - 公司看好海外市场，正探索《超自然行动组》的出海路径，并持续探索原生I游戏推动产品创新 [1] - 一季度和二季度合同负债增长分别源于《原始征途》流水增长和递延收入，Q2研发费用增加主要由于人力成本和技术服务费增长 [1] 华立科技业务与设备规划 - 公司动漫卡片设备生命周期约4-5年，更新周期为每季度一次，已覆盖线下游乐场2000余家 [2] - 下半年将视需求投放《宝可梦明耀之星》《三国幻战》及《超级争霸战》等新设备，加快国潮、国漫类产品的研发 [2] - 收入主要来自向游乐场销售IP卡牌，暂不涉及纯零售模式，未来将探索更多业务模式 [2] - 再融资项目已获深交所受理，计划2年内投放4,350台设备，具体进展存在不确定性 [2] 天弘基金管理规模与产品表现 - 天弘基金资产管理规模(全部公募基金)12473.97亿元，排名5/210，资产管理规模(非货币公募基金)4397.99亿元，排名13/210 [2] - 管理公募基金数487只，排名12/210，旗下公募基金经理58人，排名18/210 [2] - 旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为天弘中证沪港深云计算产业ETF，最新单位净值为1.62，近一年增长141.15% [2] - 旗下最新募集公募基金产品为天弘创业板指数量化增强A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月11日至2025年8月29日 [2] 相关ETF产品市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日涨跌0.50%，市盈率20.74倍，最新份额68.3亿份，增加1.8亿份，主力资金净流出3307.0万元，估值分位20.73% [5] - 游戏ETF(159869)近五日涨跌3.39%，市盈率44.92倍，最新份额53.5亿份，增加6100.0万份，主力资金净流出4296.1万元，估值分位66.14% [5] - 科创半导体ETF(588170)近五日涨跌10.78%，最新份额3.9亿份，增加1600.0万份，主力资金净流入2375.9万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日涨跌13.84%，市盈率123.45倍，最新份额4.0亿份，增加300.0万份，主力资金净流入120.9万元，估值分位91.73% [6]

行业整体表现 - 国内游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模近6.79亿人 同比增长0.72% 两项数据均创历史新高 [1] - 游戏产业呈现稳健增长态势 [1] 上市公司业绩 - 三七互娱 完美世界 吉比特 巨人网络 游族网络 神州泰岳等A股公司披露2025年半年报 [1] - 多数已披露财报的游戏公司实现业绩增长 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08% [1] - 游戏用户规模近6.79亿人 同比增长0.72% 均创历史新高 [1] - 8月国产游戏版号发放166款 单月数量创年内新高 [1] 公司财务数据 - 吉比特上半年收入25.18亿元同比增长28.49% 归母净利润6.45亿元同比增长24.50% [1] - 完美世界上半年收入36.9亿元同比增长33.74% 归母净利润5.03亿元同比大增384.52% [1] - 巨人网络营业收入16.62亿元同比增长16.47% 归母净利润7.77亿元同比增长8.27% [2] - ST华通预计上半年营收约170亿元同比增长83.27% 归母净利润24-30亿元同比上升107%-159% [3] 业务发展动态 - 巨人网络新产品《超自然行动组》上线后用户和流水迅速增长 收入递延效应将在后续报告期释放 [2] - ST华通子公司点点互动国内及海外收入均保持稳健增长 公司市值接近1100亿元成为A股唯一千亿级游戏公司 [3] AI技术应用 - 游族网络搭建集成式AI平台 提升美术资产、代码、本地化翻译和游戏测试环节的质量效率 [3] - 三七互娱发行环节AI生成2D美术资产占比超80% 每季度产出超50万张2D图片 [4] - 三七互娱AI生成游戏广告素材视频占比超70% 完美世界将AI工具全面融入研发管线 [4] - AIGC生产工具规模化应用显著提升游戏公司研发效率和工业化水平 [3][4]