公司是一家主营电子装联材料及配套自动化设备的研发、生产与销售的高新技术企业，主要拥有电子胶粘剂、电子焊接材料、 湿化学品、自动化设备四大业务板块，为客户提供粘接、焊接、表面处理等电子装联解决方案，产品最终广泛应用于智能终 端、通信、新能源、半导体等领域。 | | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年1-6月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 8.54亿元 | 8.99亿元 | 10.25亿元 | 5.08亿元 | | 浄利润 | 7739.16万元 | 8994.16万元 | 9362.24万元 | 3955.38万元 | | 研发费用 | 3624.94万元 | 3732.47万元 | 4393.56万元 | 2334.41万元 | | 销售费用 | 4857.41万元 | 5802.69万元 | 6414.74万元 | 3373.47万元 | 更多新股分析学习，微信搜索关注【每经极简投研院】，领取课程福利！ 每经头条（nbdtoutiao）——涨疯了！黄金、铂金、白银通通创历史新高，美元大贬值！专家：美联储独立性遭干预引发危机； 前 ...

据深交所官网，12月27日，东莞优邦材料科技股份有限公司（下称"优邦科技"）创业板IPO获受理，保 荐机构为申万宏源。 优邦科技提示称，公司存在客户集中度较高的风险。报告期内，公司前五大客户合计销售收入占主营业 务收入比例分别为42.73%、53.86%、49.12%、42.51%，其中第一大客户富士康集团销售收入占主营业 务收入比例超过20%。 优邦科技表示，公司前五大客户以智能终端领域知名生产制造商，尤其以中国台湾企业为主，同时公司 持续将产品下游应用领域拓宽至新能源、通信、半导体等不同行业。但如果未来公司与下游市场主要客 户合作出现不利变化、新客户拓展进度不如预期，或公司主要客户因行业竞争加剧、宏观经济波动等原 因导致市场份额下降，可能导致主要客户减少对公司产品的采购需求，从而对公司的业务发展带来一定 不利影响。 股权结构方面，优邦科技实际控制人郑建中通过直接、间接持股以及一致行动关系合计控制公司的表决 权比例为37.09%。郑建中的弟弟郑建南系其一致行动人。 优邦科技透露，截至本招股说明书签署日，公司部分投资人存在与公司实际控制人郑建中及相关方（不 包括公司）的对赌约定，且自公司本次发行上市申请被证券 ...

每经头条（nbdtoutiao）——对话马斯克脑机接口"一号受试者"：大脑植入芯片23个月，我正重新夺回 人生的独立 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，新疆众和的营业收入构成为：电子材料占比41.99%，合金产品占比39.49%，其他业 务占比9.46%，铝制品占比9.05%。 截至发稿，新疆众和市值为115亿元。 每经AI快讯，新疆众和（SH 600888，收盘价：8.22元）12月26日晚间发布公告称，孙健先生因工作调 整申请辞去所兼任的总经理职务，仍将继续在公司担任董事长职务。公司审议通过了《公司关于聘任总 经理的议案》，同意免去马斐学先生副总经理职务，并根据公司董事长孙健先生的提名，聘任马斐学先 生为公司总经理。 ...

济南晶正电子科技有限公司位于济南综合保税区的40亩厂区，其产能已无法满足当前市场需求。公司创始人、总裁胡文近日表示，最初规划可使用二三十年 的厂区现已饱和，公司正计划建设新的生产基地，重点布局大尺寸纳米厚度铌酸锂薄膜复合材料。 作为济南市首批"5150"引进的高层次创新创业人才之一，胡文在回国创业时选择落地济南，将研发方向聚焦于铌酸锂薄膜芯片材料。这一选择基于济南在晶 体材料领域的产业基础，当地集聚了山东大学晶体材料研究所、中国建材人工晶体研究院等产学研机构，并拥有充足的人才储备。 公司的研发历程始于2010年。经过三年多的技术攻关，晶正电子于2014年在行业内率先研制出直径3英寸的纳米厚度铌酸锂薄膜，并实现了批量生产。据胡 文介绍，这一突破曾引起哈佛大学教授Loncar的关注，在派学生实地验证后，Loncar决定将研究方向依托于该材料，并在此后数年产出多篇研究成果。 目前，晶正电子的产品已进入全球200余家高科技企业及科研机构，主要应用于高速电光调制器芯片、5G滤波器、探测器、光纤通讯及量子通讯等领域。胡 文将公司的角色比喻为"磨面粉的人"，即加工基础材料，为下游企业制造光芯片、滤波器等"主食"提供支持。 ...

"最初规划能用二三十年的40亩厂区已饱和，公司正拟建设新的生产基地，重点布局大尺寸纳米厚度铌 酸锂薄膜复合材料。"证券时报"从资本市场看地方高质量发展"调研组近日在山东调研期间，胡文接受 证券时报记者采访时说。 晶正电子正在专业机构的指导下提升规范化管理水平，创造条件登陆资本市场。 一踏进济南晶正电子科技有限公司（以下简称"晶正电子"）展厅，公司创始人、总裁胡文就瞬间切换 至"讲解模式"——公司的设立背景、产线加码的战略考量以及研发突破背后的趣闻轶事，他都如数家 珍，思路清晰又饱含深情。 晶正电子接待室里的一幅"守拙"的书法作品，既是胡文的人生信条，也是公司15年来深耕铌酸锂薄膜材 料的坚守。 "真的做出来了"！填补铌酸锂薄膜行业空白 作为济南首批"5150"（5年引进150个高层次创新创业人才）人才之一，胡文回国创业时选择落地济南， 将"铌酸锂薄膜芯片材料"作为研发方向。原因在于这里集聚了山东大学晶体材料研究所、中国建材人工 晶体研究院、天岳先进等晶体材料头部产学研机构。更重要的是，济南具有充足的人才储备，52 所本 科院校每年培育的16万名毕业生中的近半数留在山东，人力成本较为经济。 如果说当地科研资源、 ...

晶正电子正在专业机构的指导下提升规范化管理水平，创造条件登陆资本市场。 一踏进济南晶正电子科技有限公司（以下简称"晶正电子"）展厅，公司创始人、总裁胡文就瞬间切换至"讲解模式"——公司的设立背景、产 线加码的战略考量以及研发突破背后的趣闻轶事，他都如数家珍，思路清晰又饱含深情。 "最初规划能用二三十年的40亩厂区已饱和，公司正拟建设新的生产基地，重点布局大尺寸纳米厚度铌酸锂薄膜复合材料。"证券时报"从资 本市场看地方高质量发展"调研组近日在山东调研期间，胡文接受证券时报记者采访时说。 晶正电子接待室里的一幅"守拙"的书法作品，既是胡文的人生信条，也是公司15年来深耕铌酸锂薄膜材料的坚守。 "真的做出来了"！填补铌酸锂薄膜行业空白 作为济南首批"5150"（5年引进150个高层次创新创业人才）人才之一，胡文回国创业时选择落地济南，将"铌酸锂薄膜芯片材料"作为研发 方向。原因在于这里集聚了山东大学晶体材料研究所、中国建材人工晶体研究院、天岳先进等晶体材料头部产学研机构。更重要的是，济南 具有充足的人才储备，52 所本科院校每年培育的16万名毕业生中的近半数留在山东，人力成本较为经济。 如果说当地科研资源、人才红利 ...

纪要涉及的行业或公司 * **行业**：AI算力上游材料、PCB（印刷电路板）材料、太阳能材料[1][5] * **公司**：菲利华、旭化成、铜冠、科利华、中材、同博、台光[1][2][3][10] 核心观点与论据 **1 AI算力需求驱动上游材料增长，PCB正交背板应用是关键增量** * AI算力需求推动上游材料增长，PCB环节的正交背板应用带来显著增量[1] * PCB领域最大的变量在于正交背板，最大的增量来自于Q布和HOP同步升级至HOP4[10] **2 Q布因加工优势和应用确定性，将在2027年大规模推广** * Q布因加工难度低于PTFE，在部分设计中应用确定性更高，且使用层数可能更多[1] * 在Ruby Ultra上强推Q布方案，以应对供应链短期紧缺情况，为2027年大规模应用做准备[2] * Q布将在2027年迎来大规模推广，预计市场空间可达四五千万米[1] * 若龙头企业占据40%市场份额，按每米250元价格计算，利润体量可达几十亿元[1] **3 HOP4材料将在2026-2027年成为主流并逐步升级替换** * HOP4将在2027年逐渐成熟，并在马8及马9等材料上全面替换[1] * 这一趋势不仅适用于英伟达链条，也包括谷歌V7到V8系列，以及台光方案的大面积推广[1] * 预计到2026年，HOP4将成为太阳能材料的主流，到2027年可能发展为高阶材料，逐步替换现有大规模应用材料[1][5] **4 铜冠等铜箔厂商通过绑定大客户，市场份额和产量有望显著提升** * 铜冠通过与台资大客户合作，在新型电路板（如MID平面、CB叉、中腰背板）领域扩大市场份额[3] * 预计这些新型电路板的起步配置至少为HOP3，大概率升级到HOP4[3] * 铜冠2025年9月通过大客户验证，10月和11月逐步增加产量，预计2026年第一季度产量将明显超过2025年第四季度[6][7] **5 电铜箔（HOP系列）国产化率低，供需紧张推动涨价预期强烈** * 电铜箔国产化率较低，HOP系列国产化率仅为20%-25%[3] * 涨价预期较强，2025年6月和8月已两次涨价，预计2026年一季度仍有较强涨价预期[3] * HOP4缺货严重，再次涨价可能性高[3] * 一些云计算厂商如谷歌、亚马逊也可能采用HOP4，使其在2026-2027年间成为上游材料中确定性非常高的一环[9] **6 供给端：菲利华在Q布供给上具备确定性，三井事件加速非日系供应商导入** * 菲利华等企业已具备较高供给确定性，其12月指引显示Q布发货量已达每月30-33万米[1] * 旭化成等国内企业也有较大打样需求[1] * 三井爆版事件后，台光可能会加速非日系企业（包括中国台湾和中国大陆供应商）的导入[8] **7 投资机会：关注北美算力板块及供应链格局良好的公司** * 北美算力板块整体存在向上的贝塔预期[10] * 在标的选择方面，推荐科利华、中材以及同博等供应链格局良好的公司，其中首推铜冠[10] 其他重要内容 * 2026年属于小试牛刀阶段，而2027年将迎来大规模推广[2] * 同步材料方面预测2026年主要推HOP3和HOP4，其中HOP4量会更多[4] * 从北美算力估值看，26年估值普遍达高点，主链环节达20倍以上，上游材料端在25倍到30倍甚至更高[2]

纪要涉及的行业或公司 * 福斯特公司 一家业务涵盖光伏新材料、电子材料和锂电材料的平台型材料公司[1] 核心财务与资本状况 * 公司资产负债表非常健康 整体资产负债率低于20% 无银行负债[4] * 公司现金储备充裕 包括货币资金和银行承兑汇票总计约80亿元[2][5] * 公司积极回报投资者 2024年现金分红比例超过50% 分红金额达6亿多元 2025年将继续保持良好分红[2][5] 光伏新材料业务 市场与价格展望 * 当前胶膜价格处于历史最低点 预计2026年随着产能出清及需求反转 价格将触底反弹[2][6] * 2026年光伏新材料领域预计稳中有升 国内市场存在不确定性 但海外市场预计保持高景气度[2][11] * 基于行业发展和竞争对手产能出清 公司的市占率可能会有所提升[2][11] 运营与产品结构 * 公司保持低库存运营 库存水平大约一个月左右[2][7] * 四季度白色EVA胶膜比例有所下降 因双玻双面组件需求增加 EVA类与POE类胶膜接近各占一半[2][7] * 公司胶膜出货目标与2025年保持一致[4][24] 技术布局与新产品 * 在BC技术组件中 公司的供应占比超过70%[2][8] * HJT技术所需的转光胶膜是公司成熟且已出货的产品[8] * 钙钛矿薄膜组件需要最高可靠性的封装方案 包括POE胶膜与丁基胶 公司是全球最大的供应商 若该组件放量将提升公司产品价值量[8] * 若2026年钙钛矿组件大规模放量 POE类胶膜需求将提升 若处于小批量阶段 则其结构占比与2025年相差不大[12][13] * 公司正在研发可能结合其他领域材料的新型封装方案 以满足太空光伏应用的特殊需求[9] * 太空类新品对光学性能要求较高 膜材料可通过叠加转光胶膜 紫外转化和紫外截止等技术来满足需求[10] * BC电池绝缘胶每平米价格约为几块钱 因用于正负极丝网印刷时点状涂抹 用量较少[15] * 丁基胶和太空用胶膜材料价格较普通POE类胶膜更高 丁基胶按克重计价[14] 电子材料业务 市场与增长预期 * 电子材料业务主要应用于下游PCB制造 目前需求处于爆发阶段 特别是在服务器领域的高端产品[3] * 2026年电子材料业务预期增长30%以上[2][11] 感光干膜业务进展 * 公司在感光干膜产品上提前布局 2025年设计产能为3亿平米 加上广东江门的新产能 总设计产能达到5亿平米[2][17] * 目标是实现全球20%~30%的市场占有率[2][17] * 目前原材料 母卷产能 分切基地布局和销售团队建设已非常成熟 即将进入收获阶段[2][17] * 产品主要应用于消费电子 汽车及服务器领域 其中消费电子占比较大 服务器线路板正处于发力阶段[18] * 未来将重点发力中高端电子材料应用 包括最先进载板用干膜 目前已向内资PCB客户供货[18] * 随着整体载板放量 售价30元以上的干膜出货将增加[19] 价格与盈利 * 干膜目前平均价格约为5元 高端如AI或服务器领域最高可达30元[20] * 目前整体产能利用率约为60%~70% 主要以中低端产品为主 毛利率已达到24%[20] * 未来通过提升产能利用率摊薄成本 以及提高中高端产品销售占比 可进一步提升毛利率至20%以上甚至30%以上[20] 锂电材料（铝塑膜）业务 发展态势与规划 * 铝塑膜业务发展迅猛 每年销量大幅增长 目前在国内排名第二或第三[4][21] * 2026年铝塑膜业务预计有30%以上的增长[2][11] * 现有产能3,000万平米 正在扩至5,000万平米 预计2026年下半年进行大规模扩产[4][21] * 随着2026年 2027年固态电池量产推进 铝塑膜的轻量化和延展性优势将得到体现 具有较大发展潜力[3][11] * 固态电池将在人形机器人和整车等应用场景上进行测试 这将推动铝塑膜业务发展[11] 客户与盈利 * 客户包括宁德时代 冠宇 ATL及赣锋锂业等知名电池企业 正逐步渗透从消费电子到储能 电动汽车及固态电池领域[4][22] * 2025年铝塑膜毛利率接近20% 预计2026年开始盈利 公司已实现微利并持续提升盈利能力[4][23] 产能与扩张计划 海外产能 * 2025年海外产能基本满产 生产销售翻了一倍多 主要服务印度 中东等地客户[2][16] * 公司持续评估美国建厂计划以应对政策变化 尽管美国对东南亚电池片征收关税 但公司的辅材如胶膜未受影响 可以直接出口美国[16] * 未来一两年的重点仍是优先扩展海外产能 根据各国需求进行投资评估[16] 国内产能 * 国内产能足够 将根据市场情况调整扩展速度 2025年国内2.5亿项目延至2026年底完成 以实时判断需求进行战略调整[2][16] * 江门2.1亿平项目正在加速建设[17] 其他重要信息 * 公司有一笔2020年发行的可转债仍在存续期内[4] * 随着海外销售占比提升 减值概率下降 因为海外客户基本不会逾期 2025年四季度表现良好 没有太多变化[4][24]

行业核心驱动因素与市场前景 - AI算力架构升级（如英伟达Rubin平台）推动PCB材料变革，Q布（电子布）成为AI服务器核心材料，采用M9树脂+Q布解决方案 [2] - 电子布市场需求爆发式增长，预计2026年全球Q布需求突破1800万米，仅Rubin系列需求约500万米，而全球有效产能仅1500万米，供需缺口达300万米 [2] - 下游AI服务器、1.6T交换机等应用爆发，带动高频高速覆铜板需求激增，Prismark预测2024-2029年AI服务器核心的18层以上多层板复合增长率达15.7% [3] - Q布生产技术壁垒高，需使用纯度SiO₂≥99.95%的高纯石英纤维，单条标准产线设备投资超5亿元，建设调试周期24-36个月，全球稳定量产供应商不超过10家，日系厂商占70%-80%市场份额 [3] - 供需失衡推动价格上行，国产Q布2026年价格已上修至250-300元/米，较2025年上涨50% [3] 公司新业务布局与战略契机 - 莱特光电宣布进军电子布行业，旨在畅享电子布黄金赛道，借力AI产业发展打开长期成长天花板 [1] - 巨大的供需缺口与价格上涨红利为行业新进入者提供广阔市场空间，是公司跨界布局的核心契机 [3] 公司进军新业务的核心优势 - 人才储备深厚，已完成核心团队组建，引进具备成熟经验的Q布研发生产团队，核心成员曾服务于日本等领先市场，掌握核心工艺及多年拉丝织布生产经验 [4] - 产业链协同优势显著，实际控制人在高纯石英砂及PCBA领域有成熟产业布局，可保障上游核心材料稳定供应并向下对接PCB厂商，形成“原料-生产-下游应用”全产业链协同 [4] - 资金支撑充足稳健，2025年三季报显示公司资产负债率仅为17.75%，经营性净现金流入1.7亿元，创历史同期新高 [4] 公司成长驱动与市场机遇 - AI算力提升推动AI服务器、高端交换机等下游应用爆发，Q布作为高频信号传输关键材料成为刚需，公司可享受AI产业链扩张红利 [6] - 政策支持，“十四五”将高端电子材料列为重点发展方向，中国电子材料行业协会统计2020-2025年行业营收将从7150亿元增长至12850亿元，年均复合增长率12.5% [6] - 国产替代空间巨大，当前Q布市场70%-80%被日系厂商垄断，公司作为新进入者可凭借产业链协同优势抢占份额，已与上下游企业开展接洽 [6] - Q布新业务将与原有OLED材料业务形成“双轮驱动”，公司2024年营收规模为4.72亿元，新赛道市场空间有望大幅提升，推动公司从“显示材料龙头”向“新材料平台型企业”转型 [7]

核心观点 - 公司通过组建产业创新研究院、严格能耗管理、应用绿色与数字技术，推动工业绿色化转型，绿色工厂产值占比已超四成 [1][2] - 公司聚焦大气污染治理，通过清洁能源替代、“一企一策”深度治理等精准措施，持续改善生态环境质量 [3][4] - 公司以防沙治沙等重大生态工程为牵引，构建四级生态防护体系，扩大生态工程规模，致力于发展循环经济产业 [5][6] 产业创新与技术突破 - 公司围绕主导产业组建了铝基、碳基、新能源等9大产业创新研究院，靶向攻克节能降碳关键技术 [1] - 电子材料产业创新研究院成功破解行业废酸水处理难题 [1] - 光伏材料产业创新研究院优化磷掺杂工艺，量产N型高效单晶硅片，将电池转换效率从23%提升至26%以上 [1] - 碳基新材料产业创新研究院攻克高分子量聚合物熔体黏度控制难题 [1] 能耗管理与节能降碳 - 公司连续3年实现对年综合能源消费量1万吨标准煤以上制造业企业的节能监察全覆盖 [1] - 推动相关企业全部达到能效基准水平，部分企业跻身能效标杆行列 [1] - 为纺织、食品、石化化工等重点行业中小企业提供公益性节能诊断服务，累计提出58项节能措施 [1] - 全部节能措施实施后，预计年节约标准煤4.4万吨 [1] 绿色制造与产业成果 - 一系列绿色技术与数字技术得到广泛应用，推动工业产品“含绿量”不断提升 [2] - 目前，公司绿色工厂产值占制造业产值比重超四成 [2] - 工业“含绿量”已跻身全国第一方阵 [2] 大气污染治理与清洁能源 - 公司聚焦大气污染治理痛点，精准施策，探索特色生态治理路径 [3] - 十二师与乌鲁木齐市“同城同策同标准”推进清洁能源替代，实现辖区燃煤设施全拆除或改造、清洁能源供暖全覆盖 [3] - 2021年至今，十二师完成1961户家庭和1141座温室散煤治理，新建燃气锅炉11台 [3] - 六师五家渠市建立“一企一策”动态管理机制，推动污染治理从“达标排放”向“深度治理”升级 [3] 污染治理投入与成效 - 2023年以来，六师五家渠市辖区企业累计投入32亿元实施污染治理项目 [4] - 17家重点企业投入6.55亿元，推进钢铁水泥超低排放改造等项目 [4] - 上述项目新增污染物减排能力1551吨 [4] - 公司坚持精准、科学、依法治污，严控多类污染源，生态环境质量持续改善 [4] 防沙治沙与生态工程 - 一师阿拉尔市启动芦竹防沙治沙生态项目，试种5000余亩芦竹获得成功 [5] - 未来3至5年，一师阿拉尔市芦竹种植规模将扩展至10万亩，旨在建成循环经济产业带 [5][6] - 公司以国家重大生态工程为牵引，创新构建“外围荒漠林、防风固沙基干林、道路林和农田防护林、居住区绿化林”四级生态防护体系 [6] 生态建设成果 - “十四五”以来，十四师昆玉市新建人工防护林8000余亩，完成退化林修复4.6万亩、退化草原修复2万亩 [6] - 二师铁门关市森林覆盖率超过21%、草原综合植被盖度超过46% [6] - 五师双河市区域森林覆盖率连续5年稳步提升，累计增绿38万亩 [6]