公司业务动态 - 公司近期接到韩国船东的造船订单 为公司首个市场化造船订单 [2] - 船东指定船型为公司自行设计的海工特种重型运输船 [2] - 公司将提供设计、建造、入籍等全流程服务 [2] 财务表现 - 该订单利润率好于当前行业整体水平 [2]

外汇管理 - 公司财务部门设立专业团队进行外汇管理工作 [2] - 外汇收益对公司2025年半年报净利润形成一定贡献 [2]

公司业务动态 - 公司正在建造首批2艘超大型风电甲板运输船 [1] - 综合考虑在手海外海风产品订单发运计划安排自建船只数量 [1] - 同时评估外部造船需求以合理规划船舶建造规模 [1]

深远海风电产品优势 - 深远海基础结构用钢量相比近海固定式产品显著增加 [1] - 深远海产品建造标准要求更高 [1] - 深远海产品预期利润率优于近海固定式单桩产品 [1]

公司研发进展 - 公司成功研发3个海工特种运输船型 专门用于海风装备及海工重大件的远洋运输 [1] - 新船型运载效率显著高于市场同类型载重的半潜船和甲板驳船 [1] 业务发展方向 - 公司聚焦海上风电装备运输领域 通过特种船型研发提升运输效率 [1]

海外业务表现 - 公司海外业务今年下半年以来增长势头良好 [1] - 当前排产及发运延续高景气度 [1]

业务模式创新 - 行业首创海风基础DAP交付模式 提供从海工产品制造到交付的全流程服务 [1] - 依托行业经验和系统化服务能力 为能源开发商提供订船、装卸、运输的"重大件门到门"式全过程服务 [1] - 打造具备船型研发、运输规划、海运工程设计、港口装卸作业等核心能力的重型海洋工程物流一站式解决方案 [1] 经营成果 - 创新业务模式提升了公司海外项目盈利水平 [1]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入28.41亿元 同比增长109.48% [1] - 扣非归母净利润5.63亿元 同比增长250.48% 为历史同期最高值 [1] - 第二季度净利润3.16亿元 环比增长36.63% [1] - 销售净利率达19.24% 净资产收益率同比提升4.77个百分点 [1] - 自持新能源项目贡献收入1.25亿元 同比增长5.56% [2] 海外业务发展 - 出口海工业务发运量同比翻倍 出口业务收入占比近80% 同比提升23个百分点 [1] - 海外收入规模同比增长近200% 出口产品毛利润贡献占比从54%提升至86% [1] - 在手海外海工订单累计总金额超100亿元 覆盖欧洲北海及波罗的海项目群 [2] - 长期锁产协议规划至2030年 包含40万吨锁产计划 [2] - 海外业务盈利能力好于国内项目 自有航运业务实现规模化作业 [2] 产能与项目布局 - 自持已并网新能源项目规模500MW 在建陆上风电项目规模950MW 预计2026年下半年陆续投运 [2] - 公司聚焦海外海上战略 海风收入占比进一步提升 [2] - 成功研发3个海工特种运输船型 运载效率显著高于市场同类型船舶 [3] - 正在建造首批2艘超大型风电甲板运输船 [3] 船舶制造业务 - 子公司签署23000DWT重型风电甲板运输船建造合同 总金额约3亿元人民币 2027年交付 [3] - 首个市场化造船订单 利润率好于当前行业整体水平 [3] - 提供船舶设计、建造、入籍全流程服务 [3]

股东减持 - 物产金轮股东金轮控股拟减持不超过624.28万股 占总股本3% [1] - 达实智能实控人刘磅拟减持不超过3041.42万股 占总股本1.43% 总经理苏俊锋拟减持不超过196.47万股 占总股本0.09% [2] - 捷顺科技股东深圳特区建发智慧交通拟减持不超过1919.37万股 占总股本3% 高管何军拟减持不超过22.5万股 占总股本0.04% [18] - 中粮科工股东盛良投资及一致行动人拟减持不超过1536.82万股 占总股本3% [19] - 长华化学股东厦门创丰及一致行动人拟减持不超过417.42万股 占总股本3% [20] - 澄天伟业实控人冯学裕及一致行动人拟减持不超过341.87万股 占总股本2.96% [22] - 志特新材股东舟山志壹等拟合计减持不超过411.97万股 占总股本1% 董事郭凤霞拟减持5947股 占总股本0.0014% [23] - 华控赛格股东深圳赛格拟减持不超过3020.01万股 占总股本3% [23] 股东增持 - 华菱钢铁股东信泰人寿拟增持不低于6908.64万股 不超过1.38亿股 占总股本1%-2% [1] 资产出售 - 珠江股份拟出售868.6万股益佰制药 97.06万股奥瑞德 7716股中国平安及471.22万股尔康制药 预计收益占最近一年净利润50%以上 [1][2] 股权转让 - 振德医疗控股股东浙江振德及许昌园林协议转让1332.26万股 占总股本5% 予孙纪木 转让价26.74元/股 总价款3.56亿元 [2][3][4] - 河化股份控股股东宁波银亿拟转让8700万股 占总股本23.76% 予中哲瑞和 交易对价6.32亿元 控制权将变更 [16][17] - 五洋自控控股股东侯友夫及蔡敏协议转让15%股份予高梧卓越 控制权将变更 [18] 重大合同 - 大金重工全资子公司蓬莱大金签署海外海上风电基础供应合同 总金额12.5亿元 占2024年营业收入33% [4][5] 再融资 - 安迪苏向特定对象发行股票申请获上交所批准 [5][6][7] - 贝达药业拟发行H股并在香港联交所上市 [14][15][16] 重大投资 - 盾安环境拟投资50亿元建设智能智造总部基地项目 [7][8] - 东方国信拟出资9000万元与顺义金控合资设立北京临空智慧港 持股30% [8][9] 并购重组 - 朗姿股份全资子公司拟以9247.5万元收购重庆时光67.5%股权 [11][12][13] - 英力股份拟以4.68亿元收购优特利77.9385%股份 并配套募资不超过1.96亿元 [13][14] 重整进展 - ST炼石签署预重整投资协议 确定多家重整投资人 锁定期12-24个月认购价5.65-6.73元/股 [9][10][11]

投资评级 - 优于大市（维持）[1][2][8] 核心观点 - 签署12.5亿元超大型单桩制造订单 出口海工订单持续落地[1][2][4] - 欧洲海上风电拍卖和招标进入高景气周期 海外海风订单快速增长[2][4] - 2025年以来累计新签海外订单金额近30亿元 截至第二季度末在手海外海工订单累计总金额超100亿元[2][4] - 海外业务收入22.4亿元 同比+196% 占整体营收79.0% 同比+23.0个百分点 海外业务毛利率30.7% 同比+3.1个百分点[5] - 维持2025-2027年盈利预测10.0/14.1/18.4亿元 同比+112%/+40%/+31% 当前股价对应动态PE为25.8/18.4/14.1倍[2][8] 订单与协议 - 全资子公司蓬莱大金与海外海上风电开发商签署海风基础供应合同 合同总金额12.5亿元 占2024年度经审计营业收入33% 预计对2026年经营业绩产生积极影响[2][4] - 2024年4月签署长期锁产协议 客户从当前至2030年底锁定不超过40万吨海外海上风电基础结构制造产能 一次性支付1,400万欧元锁产费用[4] - 项目覆盖欧洲北海 波罗的海多个海上风电项目群 涉及多种高标准建造工艺要求和特种重大件运输服务[2][4] 财务表现 - 2025年上半年海外业务收入22.4亿元 同比+196% 占整体营收79.0% 同比+23.0个百分点[5] - 海外业务毛利率30.7% 同比+3.1个百分点[5] - 预计2025-2027年营业收入59.63/86.36/105.48亿元[11] - 预计2025-2027年归属于母公司净利润10.05/14.08/18.41亿元[11]