市场整体表现与宏观环境 - 周五A股三大指数集体上涨，全市场近4500只个股收红，沪深两市成交额1.73万亿元，较昨日放量704亿元 [1][19] - 上证指数日线3连阳，收复10日、20日均线，在3900点遇阻回落，能否突破上方约3912点的60日均线成为关键，若有效攻克可能意味着调整结束并重启上涨趋势 [1][19] - 美国11月非农、CPI数据公布及日本央行加息等外部不确定性因素落地，市场关注点转向A股内部 [1][20] - 中银证券认为A股整体仍处上行通道，政策从“托底”到“提质”平滑过渡，市场动能将逐步向盈利基本面驱动转换，当前处于“牛市中继”阶段 [3][22] - 开源证券指出“科技+周期”双轮驱动主线或延续，重点关注超跌成长（国防军工、AI应用、港股互联网）、PPI改善叠加反内卷受益（光伏、化工、有色、电力）及中长期底仓（稳定型红利、黄金、优化高股息） [3][22] 化工行业与化工ETF - 化工ETF（516020）全天几乎单边上行，收盘场内价格上涨1.75%，实现日线三连阳，盘中最高涨幅达1.87% [4][22] - 成份股中藏格矿业飙涨6.56%，杭氧股份、恒逸石化双双大涨超5%，广东宏大跟涨超4%，和邦生物、钛能化学、扬农化工等多股涨超3% [4][23] - 资金面显示化工ETF（516020）近期获资金积极布局，昨日单日吸金2.28亿元，近5个交易日中有3日获净申购，合计净申购额超过2亿元 [1][5][20][23] - 东兴证券指出化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善，供给端投资增速放缓、反内卷引导自律及海外老旧产能退出减轻压力，需求端传统弱复苏、新兴产业带来增量，库存端去库存周期结束并现小幅补库迹象 [6][25] - 估值方面，截至12月18日，化工ETF标的指数细分化工指数市净率为2.4倍，位于近10年来42.86%分位点的相对低位，中长期配置性价比凸显 [6][25] - 展望2026年，国海证券认为化工行业估值处历史低位，上市公司分红能力有望提升，具备高潜在股息率，行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI需求两大周期 [7][26] - 光大证券表示持续看好行业景气复苏，新增产能投产高峰期已过，后续资本开支力度将减弱，伴随需求端修复，行业供需格局将好转 [7][26] 港股互联网与相关ETF - 港股企稳反弹，恒指、恒科指分别收涨0.75%、1.12%，互联网龙头腾讯控股、快手-W、美团-W均涨逾1% [8][27] - 港股互联网ETF（513770）高开高走，场内价格一度涨逾2%，收盘上涨1.54% [8][27] - 板块迎来美联储降息预期升温与AI进展双重利好，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创2021年以来最低水平，市场对美联储2026年更激进降息憧憬升温，交易员普遍维持明年两次降息、合计50个基点的预期 [10][29] - 美团发布并开源虚拟人视频生成模型LongCat-Video-Avatar，腾讯发布混元世界模型1.5并首次开源实时世界模型框架 [10][29] - 资金面上，港股互联网ETF（513770）近10日连续吸金，合计获资金净流入13.3亿元 [1][11][20][30] - 东吴证券表示港股处于反弹前夕，当前位置有吸引力，中信证券认为互联网巨头在AI趋势中攻防兼备，继续看好板块顺周期属性叠加AI的向上趋势 [11][30] - 港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数，重仓阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W等龙头，前10大持仓合计占比超73%，最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元 [11][30] 人工智能与创业板人工智能ETF - 创业板人工智能表现活跃，AI应用多只成份股飘红，荣科科技、中科创达、航宇微等多股涨超2%，光模块CPO等算力硬件表现分化 [12][31] - 创业板人工智能ETF（159363）全天冲高回落，收盘微涨0.32%，但周线收四连阳，资金近五日累计吸金超3.7亿元，日均成交额超6亿元，吸金力度和成交金额居全市场AI主题类ETF首位 [13][31] - 业内机构认为具有明确应用场景和商业化模式的产品已成趋势，方正证券认为模型能力提升、算力成本下降、Agent成熟度增强三者共振将促使2026年成为AI应用投资元年 [13][32] - 光模块需求端持续超预期，海外大客户多次上修2026年1.6T光模块采购计划，行业总需求预计从最初的1000万只上调至2000万只，实现翻倍 [15][32][35] - 供给端头部厂商加速推进“中国大陆+泰国”双线产能扩张，新易盛、中际旭创、天孚通信的泰国产能将于2026年集中释放，行业进入“产能释放-业绩爬坡”新阶段，龙头厂商有望迎来量价齐升 [15][35] - AI应用端迎来催化，火山引擎发布豆包大模型8，其日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍；蚂蚁集团AI健康应用“蚂蚁阿福”月活用户突破1500万，日均处理健康提问超500万条 [16][34] - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数重点布局光模块龙头“易中天”，光模块含量最新超56%，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，截至12月18日最新规模超37亿元 [17][36]

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 证券之星消息，12月19日能源金属板块较上一交易日上涨3.51%，藏格矿业领涨。当日上证指数报收于 3890.45，上涨0.36%。深证成指报收于13140.22，上涨0.66%。能源金属板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日能源金属板块主力资金净流入19.05亿元，游资资金净流出8.4亿元，散户资金 净流出10.65亿元。能源金属板块个股资金流向见下表： ...

12月19日，PX/PTA带动炼化涤纶板块上涨。究其原因在于PX2025年以及明年均没有新项目，明年底仅 有华锦投产。最近PX走势出现逆油价，油价创新低之际PX一路上涨，基本面供需趋紧。其次，PTA跟 涨是成本推动；最后，涤纶中性盈利、PTA不亏、PX继续占据产业链绝大部分利润且有望继续放大。 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7 条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映 相关细分产业上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年11月28日，中证细分化工产业主题指数(000813)前十大权重股分别为万华化学 (600309)、盐湖股份(000792)、天赐材料(002709)、藏格矿业(000408)、巨化股份(600160)、华鲁恒升 (600426)、多氟多(002407)、恒力石化(600346)、宝丰能源(600989)、云天化(600096)，前十大权重股合 计占比45.41%。 化工ETF(159870)，场外联接(A：014942；C：014943；I：022792)。 有机构表示，看 ...

A股市场锂矿股拉升，其中，金圆股份（维权）涨超6%，藏格矿业、国城矿业（维权）涨超5%，盛新 锂能、大中矿业、西部矿业涨超3%。消息面上，碳酸锂主力合约日内大涨4%，现报111560元/吨。 | 代码 | 名称 | | 涨幅%↓ | 总市值 | 年初至今涨幅%。 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 000546 | 美国股份 | + | 6.47 | 56.30亿 | 46.86 | | 000408 | 藏格矿业 | + | 5.73 | 1243亿 | 190.97 | | 000688 | 国城矿业 | | 5.68 | 301亿 | 115.98 | | 002240 | 盛新锂能 | | 3.54 | 303亿 | 140.13 | | 001203 | 大中矿业 | 1 | 3.33 | 433亿 | 232.65 | | 002183 | 怡亚通 | 1 | 3.30 | 122亿 | 4.91 | | 603077 | 和邦生物 | | 3.23 | 198亿 | 9.80 | | 601168 | 西部矿业 | 1 | 3.17 | 612亿 ...

12月19日，藏格矿业涨5.02%，截至发稿，报78.65元/股，成交10.46亿元，换手率0.87%，总市值 1234.98亿元。 资料显示，藏格矿业股份有限公司位于青海省格尔木市昆仑南路15-2号;中国(四川)自由贸易试验区成都 高新区天府大道北段1199号2栋19楼，成立日期1996年6月25日，上市日期1996年6月28日，公司主营业 务涉及钾肥(氯化钾)的生产和销售。主营业务收入构成为：氯化钾83.34%，碳酸锂15.90%，其他 0.75%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，万家基金旗下1只基金重仓藏格矿业。万家互联互通核心资产量化策略混合A（010690）三 季度持有股数1.35万股，占基金净值比例为1.93%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约 5.08万元。 万家互联互通核心资产量化策略混合A（010690）成立日期2021年3月25日，最新规模3153.36万。今年 以来收益18.81%，同类排名4208/8098；近一年收益16.11%，同类排名4470/8067；成立以来收益 3.66%。 万家互联互通核心资产量化策略混合A（010690）基金经理为尹航。 截至发稿，尹航累计任 ...

证券时报·数据宝统计显示，藏格矿业所属的有色金属行业，目前整体涨幅为0.74%，行业内，目前股价 上涨的有105只，涨幅居前的有利源股份、铂科新材、龙磁科技等，涨幅分别为7.83%、6.99%、 5.57%。股价下跌的有35只，跌幅居前的有盛达资源、贵研铂业、招金黄金等，跌幅分别为2.98%、 2.46%、2.41%。 两融数据显示，该股最新（12月18日）两融余额为17.19亿元，其中，融资余额为16.60亿元，近10日增 加6692.92万元，环比增长4.20%。 公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入24.01亿元，同比增长3.35%，实现净利润 27.51亿元，同比增长47.26%，基本每股收益为1.7566元，加权平均净资产收益率18.30%。（数据宝） 藏格矿业股价再创历史新高，该股近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有12个交易日股价刷新历史 纪录。截至10:17，该股目前上涨2.88%，股价报77.05元，成交543.25万股，成交金额4.11亿元，换手率 0.35%，该股最新A股总市值达1209.86亿元，该股A股流通市值1209.85亿元。 （文章来源：证券时报网） ...

化工板块今日（12月19日）继续猛攻，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘短暂震荡后迅速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到 1.62%，截至发稿，涨1.5%。 成分股方面，锂电、钛白粉、磷化工等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，新宙邦飙涨超5%，藏格矿业、钛能化学双双大涨超4%，杭氧股份 跟涨超3%。 | | 多日 1分 5分 | 15分 30分 | | | F9 盘前盘后 叠加 九转 圆线 工具 谷 | 9 | 46. | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.813 | | 10:32 价 0.812 | | | t 0.012(1.50%) 均价 0.805 成交量 9925 | | 0 - 35 | | +0.012 +1.50% | | | | | | | | | SSE CNY | 10:32:37 交易中 | 中 / @ + | | 0.807 | | | | | | 0.81% | 净值走势 | | 华宝化工ETF | | | | | | | | | 型化 | 5.37 ...

展望2026年，国海证券指出，当前化工行业估值水平处于历史低位，中国化工上市公司的分红能力有望 明显提升，具备高潜在股息率；其研究认为，化工行业正进入击球区，看好全球供给反内卷与全球AI 需求两大周期。 化工板块今日（12月19日）继续猛攻，反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘短暂震荡后迅 速拉升，盘中场内价格最高涨幅达到1.62%，截至发稿，涨1.5%。 成份股方面，锂电、钛白粉、磷化工等板块部分个股涨幅居前。截至发稿，新宙邦飙涨超5%，藏格矿 业、钛能化学双双大涨超4%，杭氧股份跟涨超3%。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 · | | | | F9 盘前盘后 露加 九转 画线 工具 @ 0 | | | > | 4. TETF O | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 516020J化工ETF] 10:32 价 0.812 涨跌 0.012(1.50%) 均价 0.805 股交量 9925. | | | | ...

碳酸锂价格与期货市场动态 - 碳酸锂期货价格大幅上涨，主力合约盘中最高报价达10.986万元/吨，逼近11万元/吨，创2024年5月10日以来新高，收盘报10.862万元/吨，单日涨幅7.61% [3] - 碳酸锂期货最新价较年内低点已累计上涨84.1% [3] - 碳酸锂现货价格同步走高，国产电池级碳酸锂（99.5%）报价9.71万元/吨，较前一日上涨1170元/吨，较年内低点上涨62.18% [3] 锂电板块市场表现 - A股锂矿及锂电池概念股集体大涨，龙头天齐锂业上涨6%，赣锋锂业涨近5%，盛新锂能、大中矿业等多股涨停，天华新能上涨14.45% [3][5] - 超百亿元主力资金净流入锂电池板块 [5] - 锂电池概念股前三季度归母净利润合计达1171.96亿元，同比增长26.97%，其中9股扭亏为盈，13股减亏，52股归母净利润同比增长 [9] 上游供应与政策影响 - 宜春市自然资源局拟对27宗采矿许可证予以注销，其中涉及江西省宜丰县狮子岭矿区含锂瓷石矿，江特电机已提交异议申请 [5] - 宜春地区此前推出多项监管措施，枧下窝矿区因采矿证到期自8月9日起暂停开采，该矿区是宜春地区规划产能最大的涉锂矿山，截至目前仍未恢复生产 [5] 产业链需求与增长动力 - 动力电池需求强劲，今年前11个月我国动力和其他电池累计产量1468.8GWh，同比增长51.1%，累计销量1412.5GWh，同比增长54.7% [7] - 电池出口势头强劲，前11个月累计出口260.3GWh，同比增长44.2%，其中动力电池出口169.8GWh，占总出口量65.2%，同比增长40.6% [7] - 储能电池需求有望大规模增长，行业进入规模化扩张阶段，国内储能度电成本正接近新能源消纳成本，经济性拐点临近 [7] 行业前景与机构预测 - 机构看好锂电池产业链周期复苏，预计2026年全球新能源汽车销量增速约17%，全球动力电池需求同比增长约20% [8] - 预计2026年全球储能电池需求增速达50%左右，储能电芯供需紧张格局可能将持续至2026年年中 [8] - 根据机构一致预测，25只锂电池概念股2025至2027年归母净利润增长率有望超过20%，包括宁德时代、赣锋锂业等4家市值千亿龙头 [9] - 部分公司业绩高增长，国轩高科前三季度归母净利润25.33亿元，同比增长514.35%，超过2024年全年净利润的2倍，公司四季度排产持续增长，产能利用率处于高位 [9] 技术发展与新增长点 - 固态电池获政策大力推进且技术不断突破，产业商业化进程有望加速，为锂电池企业打造新增长点 [7] - 磷酸铁锂技术路线凭借高性价比主导新能源汽车市场 [7]

纪要涉及的行业或公司 * 藏格矿业股份有限公司[1] * 钾肥行业[2] * 碳酸锂/锂盐行业[2] * 铜行业[2] 核心观点与论据 **钾肥业务** * 公司为国内第二大钾肥生产企业，全力响应国家粮食安全战略[2][3] * 2025年计划生产钾肥100万吨，销售95万吨[2][3] * 2025年前三季度钾肥含税价格约为2,920元/吨，同比增长近27%[2][3] * 2025年前三季度钾肥平均销售成本为978元/吨，同比下降近20%[2][3] * 氯化钾成本从之前每吨1,000~1,100元降至950~1,000元，得益于效率提升、流程优化及技术改进[13] * 氯化钾产能因新采矿证下调至120万吨，目前维持在100万吨左右，预计未来三到五年保持该水平[12] * 长期看，查尔汗矿区老化，五到十年后可能出现衰减，公司正积极开发老挝矿区以补足潜在缺口[12] * 老挝钾盐项目稳步推进，计划分阶段实现200万吨产能目标，预计三到五年后钾肥产量将比现有水平翻一到两倍[2][9] * 海外生产成本比国内高出约200元/吨，因海外固体矿井下建设工程固定资产投入较高[14] * 海外市场售价比国内贵约200元，国内因是民生物资，价格有指导性，中国是全球钾肥价格洼地[15] * 对钾肥价格前景乐观，因供应高度垄断（加拿大和俄罗斯控制全球超50%供应），厂商有资源保护心态，且运输受地缘政治影响大[18][19] * 钾肥需求每年增速超过2%，未来几年供需仍将紧张[19] **碳酸锂业务** * 受2025年7月停产影响，2025年产销量指引下调至8,510吨（原计划1.1万吨）[2][3][6] * 停产期间进行了设备维护和员工培训，为复产后的稳定运行奠定基础[2][3] * 2026年碳酸锂生产成本目标维持在每吨4万元左右[2][7] * 将通过技术优化和自动化提升来控制成本，公司盐湖提锂技术经验丰富，有信心保持成本控制优势[2][3][6] * 预计2026年马米措盐湖一期项目建成投产，释放产能[2][3] * 马米措盐湖项目预计2026年下半年建成，第三季度可对外披露进展，整体工期约9到12个月[8] * 电力配套申请流程长，可能未能完全匹配5万吨产能，但排产不会受太大制约[8] * 西藏的察卡和龙木措两个盐湖2026年有望实现1万吨产能建设并部分释放，远期规划总共13万吨锂盐产能[3][4] * 公司对龙木错和杰德察卡两个盐湖项目持股约21%，大股东为西藏城投，公司希望获得更多主导权[10] * 据纪要显示，这两个盐湖预计2026年形成1万吨产能，2027年达到接近3万吨锂盐产能[10] * 对碳酸锂前景乐观，下半年表现良好，储能需求超出预期，新能源动力电池增长迅速，美国电力改造也推动储能需求[19] **铜业务** * 公司参股30.78%的巨龙铜业[3][4] * 巨龙铜业2025年一期项目预计全年产铜18.5-19万吨，前三季度已完成14.25万吨[2][4] * 二期项目预计2025年底建成，2026年逐步释放产能[2][4] * 基于一期项目经验（设计15万吨产能，第二年达10万吨以上），预计二期排产周期会较为迅速[5] * 个人预计2026年铜产量可达30万吨（非官方口径）[3][17] * 对铜价前景持乐观态度，供给端存在紧张问题（新矿基建困难、发现难度大、成本高），需求端受益于新型经济体增长、欧美电力改造和AI用电需求[3][18] **同业竞争与资产注入** * 与紫金矿业的同业竞争问题，在控股权变更时已提出五年内解决，包括资产注入或委托管理等形式[11] * 长期方向是将紫金矿业相关资产注入公司，可能先从技术合作开始[11] **分红政策** * 未来分红政策将在年报后明确[3][20] * 管理层希望在平衡成长性的前提下更好地回报投资者[3][20] * 分红可能会与巨龙铜业的分红节奏挂钩，因公司净利润70%以上来自巨龙贡献[3][21] * 公司资本开支不高且没有财务杠杆，商品价格上涨时投资者大概率可享受利润收益[3][20] 其他重要内容 * 公司受益于宏观经济环境改善，包括联储降息和国内反内卷政策，整体行业背景预期向好[3] * 海外项目的出货进度计划在年报前后通过公告形式汇报[16] * 公司对主营的钾肥、碳酸锂、铜三个品种整体向上周期持确定态度，认为价格将在波动中稳步上升[18][19]