公司股份回购 - 截至2025年7月31日通过集中竞价交易方式回购股份约88万股 [2] - 回购股份占总股本约2.43亿股的0.36% [2] - 回购最高价42元/股 最低价40.49元/股 成交总金额约3635万元 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月份光伏行业收入占比99.24% [2] - 同期其他业务收入占比0.76% [2]

回购股份基本情况 - 公司于2025年6月3日通过董事会决议，计划使用自有资金和专项贷款以集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过53元/股，资金总额介于1亿元至1.5亿元之间，回购期限为12个月 [1] - 回购股份用途包括股权激励、员工持股计划或减少注册资本 [1] 回购进展 - 截至2025年7月31日，公司已回购882,246股，占总股本的0.36%，最高成交价42元/股，最低40.49元/股，累计成交金额36,354,932.57元（不含交易费用） [2] - 回购操作符合法律法规及公司既定方案 [3] 后续安排 - 公司将根据市场情况在回购期限内择机实施回购，并持续履行信息披露义务 [4]

公司股份回购 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份882246股 [2] - 回购股份占总股本242586404股的0.36% [2] - 回购计划将持续至2025年7月31日 [2]

股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份882,246股，占总股本242,586,404股的0.36% [1] - 回购价格区间为40.49元/股至42.00元/股 [1] - 回购总金额为36,354,932.57元（不含交易费用） [1]

股份回购情况 - 公司通过集中竞价交易方式回购股份882246股，占总股本242586404股的0.36% [1] - 回购价格区间为40.49元/股至42.00元/股 [1] - 回购总金额为36354932.57元（不含交易费用） [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年6月4日[3] - 实施期限为2025年6月3日至2026年6月3日[3] - 预计回购金额1亿至1.5亿元[3] - 回购价格不超53元/股[4] 回购进展 - 截至2025年7月31日，累计回购股数88.22万股，占比0.36%[3][6] - 累计回购金额3635.49万元[3][6] - 实际回购价40.49元/股至42.00元/股[3][6]

市场表现 - 上证综指报3575.51点，收于半年线之上，涨幅0.06%，A股总成交额达7324.56亿元 [1] - 今日有132只A股价格突破半年线，其中捷佳伟创、*ST广道、固德威乖离率居前，分别为16.22%、7.23%、4.86% [1] - 维维股份、博雅生物、同为股份等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 个股数据 高乖离率个股 - 捷佳伟创（300724）涨幅20%，换手率16.10%，最新价66.19元，半年线56.95元，乖离率16.22% [1] - *ST广道（839680）涨幅14.87%，换手率25.42%，最新价14.06元，半年线13.11元，乖离率7.23% [1] - 固德威（688390）涨幅5.36%，换手率2.23%，最新价44.03元，半年线41.99元，乖离率4.86% [1] 中等乖离率个股 - 国光电气（688776）涨幅4.77%，换手率2.15%，最新价90.10元，半年线86.48元，乖离率4.19% [1] - 立方控股（833030）涨幅6.83%，换手率11.02%，最新价32.67元，半年线31.37元，乖离率4.15% [1] - 三一重能（688349）涨幅4.16%，换手率1.43%，最新价25.76元，半年线24.78元，乖离率3.97% [1] 低乖离率个股 - 嘉应制药（002198）涨幅2.23%，换手率1.30%，最新价6.89元，半年线6.77元，乖离率1.70% [2] - 同仁堂（600085）涨幅2.28%，换手率0.71%，最新价36.81元，半年线36.24元，乖离率1.57% [2] - 安必平（688393）涨幅2.41%，换手率3.15%，最新价31.88元，半年线31.42元，乖离率1.47% [2]

用户侧储能行业发展现状 - 截至2025年6月底用户侧储能累计装机达7.24GW/19.27GWh，同比增速74%/63%，江苏、广东、浙江为主要分布省份 [4] - 商业模式从单一峰谷套利向光储充一体化、虚拟电厂等多元模式拓展，但政策波动导致套利空间收窄，部分项目收益承压 [4] - 行业面临备案不统一、安全风险、客户违约等挑战，需加强技术创新与运营策略优化 [4] 电力市场机制与储能协同 - 新能源入市加速多主体市场化进程，需整合用户侧储能等灵活性资源参与竞争以提升新能源消纳与电网安全 [6] - 当前市场价格机制面临新能源现货收益风险、日前市场机制优化、分布式新能源海量接入三大技术难题 [6] - 长期需建立完善辅助服务市场、容量机制，优化中长期交易，推动多主体参与构建市场化体系 [6] 企业解决方案与技术突破 - 固德威推出三大场景解决方案：户储领域实现4毫秒无感切换与150%三相不平衡输出，工商储配备六重电芯级安全防护，大储系统效率达98% [8] - 全系产品覆盖5kW-5MW功率段，构建"源网荷储智"一体化能源生态 [8] - 中关村科技租赁通过"股+债"模式布局储能赛道，重点支持虚拟电厂、零碳园区等创新型场景及3-5年回收期的标准化项目 [10] 零碳园区与储能融合机遇 - 苏州超2000家园区中多数处于绿色化空白领域，政策推进将激发增量市场，但存在电量波动、改造成本高等适配难题 [12] - 需应对储能盈利单一风险，建议园区与储能方开发多元盈利模式 [12] 行业未来三大关键趋势 - 政策驱动下投资逻辑从价差套利向多元模式转型 [12] - 现货市场与辅助服务机制将重构储能价值评估体系 [12] - 技术创新与场景融合成为突破盈利瓶颈的核心路径 [12]

核心观点 - 活动聚焦新型电力系统建设背景下用户侧储能的发展路径，通过发布研究成果与多场景应用研讨，为负荷中心区域能源转型提供解决方案 [1] - "源网荷储智"协同发展正从战略构想加速走向实践落地，新能源行业处于市场化改革关键节点 [6] - 活动明确了三大关键趋势：储能投资逻辑向多元模式转型、现货市场与辅助服务机制重构储能价值评估体系、技术创新与场景融合成为突破盈利瓶颈的核心路径 [29] 研究成果发布 东部区域 - 东部区域（江苏、浙江、安徽、福建、上海）通过发展新型储能、需求侧资源和省间互济，预计2026~2027年发电侧排放达峰，2030年电网侧新型储能需达1459万千瓦，需求侧调节能力3330万千瓦，跨区输电容量12417万千瓦，三类资源保供潜力达最大用电负荷30% [9] - 2030年前新建新型储能比扩大跨区输电容量保供效果更好、成本更低，需求侧资源库可按8%或更高比例构建，重点省市可提高至10% [9] - 配套机制建议：建立市场化交易为主的省间协调互济机制，适时扩大价格上限以反映灵活性资源真实价值 [9] 南部区域 - 南部区域（广东、广西、云南、贵州、海南）预计2027年发电侧排放达峰，2030年电网侧新型储能需达2368万千瓦，需求侧调节能力3288万千瓦，省间互济规模7800万千瓦以上，保供潜力接近最大用电负荷30% [10] - 2027年前重点提升储能充放电效率并控制成本，优先发展需求侧资源，推动特高压通道向多元互济转变；2027年后探索长时储能技术，深入挖潜用户侧资源 [10] - 配套机制建议：建立储能容量补偿机制、降低用户侧资源参与门槛、优化跨区交易和输电价格机制 [10] 储能发展路径 - 东部和南部区域2030年电网侧新型储能规划装机分别需达1459万千瓦和2368万千瓦，2035年分别达3000万千瓦和3983万千瓦，重点发展方向为集中式新能源配储、分布式光伏配储和工商业储能 [11] - 近期新能源强制配储政策取消导致储能收益和需求承压，分时电价调整影响工商业储能收益稳定性，需优化规划布局、完善市场机制 [11] - 技术层面：近期以锂电池1-2小时储能为主，"十五五"后期需重点发展长时储能技术 [12] - 市场机制：省级层面需完善储能参与现货及辅助服务市场，区域层面建立跨省联合评估机制，优化储能调频容量申报规则 [12] 圆桌对话要点 - 高比例新能源需新型灵活性资源调节，储能规模化推广需聚焦安全可靠性和系统经济性 [17] - 跨区互济潜力未充分挖掘，需优化电网通道规划、鼓励虚拟电厂聚合平台建设 [19] - 电动汽车作为需求侧资源未来需发挥聚合商作用，形成规模化调节能力 [21] - 储能投资需转向"光储联合投资"和虚拟电厂布局，现货市场成熟将打开新盈利空间 [23] - 用户侧储能需跳出传统峰谷套利思维，积极参与电力市场创新 [25] - 虚拟电厂需解决"四可"技术瓶颈（可观、可测、可控、可用），建立行业标准和市场化机制 [27] - 市场机制是灵活性资源价值兑现关键，需丰富市场品种并保持规则稳定性 [29]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为看好且维持该评级 [5] 报告的核心观点 - 主线板块中看好储能中报业绩超预期，光伏反内卷效果渐显等；新技术新方向上，固态情绪回暖，HVLP铜箔受益β，AIDC受益芯片解禁，继续看好 [16] 根据相关目录分别进行总结 本周电新板块行情回顾 - CJ电新指数本周较为平稳，周中电机和其他电源板块表现稍强，锂电板块后半周有所反弹，光储板块有所回调 [9] 板块重要事件回顾与展望 - 本周产业链报价再度上涨，中信博签署沙特光伏项目大单，甘肃发布储能容量电价，美国征收石墨反倾销关税，孚能科技获eVTOL订单独家配套，藏格矿业子公司停产，北美芯片解禁等 [15] - 下周关注光伏产业链价格、硅料并购、新技术进展，储能政策、价格、需求情况，锂电公司调研、峰会、销量及排产，风电开工、业绩、交付，电力设备特高压核准及出口，新方向产业链、技术及项目进展 [15] 板块策略总结与核心推荐 - 光伏行业反内卷是行情主线，继续看好行情持续性，推荐通威股份、隆基绿能等标的 [16] - 储能大储板块beta向好，户储景气环比向上，推荐阳光电源、德业股份等标的 [16] - 锂电主链景气向上，固态电池板块情绪回升，推荐宁德时代、厦钨新能等标的 [16] - 风电国内海风开工加速，推荐明阳智能、中际联合等标的 [16] - 电力设备特高压有核准招标催化，推荐思源电气、明阳电气等标的 [16] - 新方向机器人板块情绪回暖，AIDC低位反弹，推荐三花智控、浙江荣泰等标的 [16] 光伏：反内卷持续推进，产业链价格逐步传导 - 光伏产业链报价上涨，中信博签署沙特项目大单，国家及部分省份推动零碳园区建设 [21][22] - 本周光伏板块多数跑输电新指数，支架、银浆表现较好 [28][31] - 基本面主材、辅材、新技术有望修复，投资建议布局硅料、硅片及电池组件环节，关注产业链价格、并购及技术进展，推荐通威股份、隆基绿能等标的 [34] 储能：国内大储逻辑加强，非美海外景气延续 - 甘肃出台储能容量电价，国内多省份推进零碳园区建设，海外需求保持景气 [41][46][49] - 2025年6月国内新增储能装机规模增长，中标容量同比大增，部分省份储能充放价差走阔 [50][57] - 本周储能板块分化显著，部分个股涨幅居前 [63] - 基本面大储、户储需求有望超预期，投资建议看好板块beta及景气提升，关注政策、价格及需求情况，推荐阳光电源、德业股份等标的 [66] 锂电：固态情绪回暖，HVLP铜箔受益β - 6月新能源车销量、产量、出口量有增长，动力电池装机数据可梳理，行业发生多项事件 [72][76][84] - 本周锂电主链走势偏弱，新技术方向情绪向好，部分个股表现优异 [85] - 基本面锂电主链、固态电池、PCB材料向好，投资建议首推宁德时代，关注相关标的，关注公司调研、峰会、销量及排产等，推荐宁德时代、厦钨新能等标的 [92] 风电：海风+海外景气，重视风机H2盈利修复 - 风电行业多个项目有进展，7月新增招标，陆风价格平稳 [99][104] - 本周其他零部件板块跑赢CJ电新指数，部分个股股价上涨 [111][112] - 基本面海风+海外高景气延续，风机、海缆环节有望业绩修复，投资建议关注相关机会，推荐明阳智能、中际联合等标的 [118] 电力设备：重视特高压下半年订单催化 - 全国电力负荷创新高，国家发布电力交易机制方案，赣江 - 赣南特高压工程纳入规划，输变电招标金额有变化，电力设备出口增长 [124][126][130] - 本周出海、充电桩、电力检测方向表现较好，部分个股因业绩预告超预期大涨 [139][140] - 基本面特高压、电力数智化、出海向好，投资建议关注多维度催化、AI应用、海外需求及电改赛道，关注特高压核准等事件，推荐思源电气、明阳电气等标的 [143] 新方向：Gen3进展更新，北美芯片解禁 - 机器人行业有多项进展，AIDC北美芯片解禁，Kimi K2发布，OpenAI推出ChatGPT Agent [150][151][153] - 本周人形机器人、AIDC板块表现较好 [157] - 基本面人形机器人、AIDC、AI应用向好，投资建议关注相关标的及产业链进展，推荐三花智控、浙江荣泰等标的 [159]